#акции #облигации
Основные тренды у рынков отечественных акций и облигаций – падающие.

Позитивные события не обязательно такие тренды развернут вверх. Но негативные, можно не гадать, усилят падение. Относительно судьбы акций и ОФЗ мы и так были последовательно пессимистичны. В собственных портфелях снижали долю первых и не касались вторых. Но начали проявлять деятельный интерес к покупкам в корпоративном облигационном сегменте. Их тоже отложим.

Американские санкции против Московской биржи и НКЦ в прямом применении касаются только валютных торгов. Но пока это понимание придет, не связанные с долларами и евро активы под давлением общих эмоцией (и всё-таки сокращения числа участников торгов) должны откатиться ниже.

Доллары и евро. Банки уже вчера выставили ценники на их продажу примерно на 10% выше биржевых цен вторника. Отмена централизованного валютного рынка – стратегически плохая новость. Однако, скорее, в близкой перспективе она не передвинет рубль на стабильно более низкие уровни. Впрочем, в новые обстоятельства мы только что попали. И многое будет зависеть от поведения Банка России как главного теперь актора в определении валютных курсов.

Источник скрин-шота: https://www.moex.com/n70156?nt=0
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#доллар #валюта

Готовимся к открытию торгов

Подробный разбор ситуации с валютой на фоне санкций против Мосбиржи от Алевтины Пенкальской, Дмитрия Александрова и команды РБК Инвестиций

https://youtu.be/3BMbEyLhCkg?si=P76Re0plC5bo4I9G

#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/2

🟢 ООО «Лизинг Трейд»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruВBB-

ООО «Лизинг Трейд» – небольшая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг строительной техники, автотранспорта и недвижимости. Клиентскую базу формируют преимущественно малый и средний бизнес. Компания создана в 2005 году.

Объём нового бизнеса за 2023 год (5,2 млрд руб.) вырос на 82% относительно 2022-го, остаток ЧИЛ за 2023 год вырос на 54% и составил 5,9 млрд руб.

Зависимость бизнеса от крупнейших поставщиков агентство оценивает как низкую: доля крупнейшего поставщика в портфеле составляет 1,7%, на 5 крупнейших приходится 6,7%. Доля активов, приходящихся на связанные стороны, составляет около 14% активов (акции, субординированные займы и средства на счетах дочерней кредитной организации).

Деятельность компании характеризуется умерено высоким уровнем коэффициента автономии (15% на 01.01.2024), при этом отмечается снижение показателя с 20% годом ранее на фоне активного роста бизнеса.

Лизинговые активы компании характеризуются низким уровнем просроченной задолженности: средняя доля ЧИЛ по сделкам с просроченной задолженностью более 90 дней за 2023 год составила 0,4%, реструктурированная задолженность отсутствует. Однако около 4% активов приходится на изъятые активы и задолженность по расторгнутым договорам.

🟢 ПАО «Софтлайн»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBBB+

ПАО «Софтлайн» – материнская консолидирующая компания для российских активов, является одним из крупнейших поставщиков программного и аппаратного обеспечения в России. Компания занимается дистрибьюцией ПО и оборудования сторонних поставщиков, оказывает услуги в сфере облачных технологий, занимается поддержкой и заказной разработкой, а также развивает собственные ИТ-решения в виде различных сервисов, бизнес-приложений, аппаратного и инфраструктурного обеспечения.

«Софтлайн» сохраняет позиции одного из крупнейших поставщиков программного и аппаратного обеспечения в России и входит в топ-10 крупнейших компаний в секторе.

Долговой портфель Компании на 31.12.2023 вырос более чем на 40% относительно 31.12.2022, что обусловлено привлечением льготных кредитов для развития собственного производства и финансирования M&A сделок. По расчетам агентства, на отчетную дату отношение долга, скорректированного на денежные средства и высоколиквидные финансовые вложения, к показателю EBITDA за 2023 год составило 1,8х.

По расчетам агентства, операционный денежный поток «Софтлайна» в совокупности с остатком денежных средств на отчетную дату и доступными к выборке лимитами по кредитным линиям достаточны для покрытия потребностей Компании в погашении и обслуживании долга, капитальных расходах, финансирования M&A сделок и дивидендных выплатах.

В отчетном периоде выручка «Софтлайна» составила 73,2 млрд руб., EBITDA - 4,5 млрд руб. Рентабельность по EBITDA в отчетном периоде составила 6,1%, что оценивается негативно относительно бенчмарков агентства для ИТ-отрасли.

🔴 ООО «ФЕРРОНИ»
АКРА отозвало кредитный рейтинг в связи с окончанием срока действия договора

В связи с окончанием срока действия договора отзывает ранее присвоенный кредитный рейтинг на уровне B+(RU), статус «Рейтинг на пересмотре — негативный», без одновременного подтверждения.