Хедж фонды продолжают стремительно сокращать длинные позиции в нефти #нефть
Ключевая ставка и облигации
Завтра нас ждет очередное заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Вероятность снижения ключевой ставки на 0.25 процентных пункта очень высокая. Основные поводы для смягчения денежно-кредитной политики - это снижение инфляционных ожиданий по России и в целом по миру, а также замедление экономики РФ.
При этом облигации уже во многом заложили данное снижение ставки. В частности на графике выше изображен существенный рост последних недель индекса гос.облигаций (RGBI). Поэтому не стоит исключать фиксации прибыли и последующей коррекции цен на облигации именно на данном снижении ставки. В такие периоды основными вариантами действий обычно является либо продажа облигаций, либо покупки исключительно коротких выпусков (до года), где вы ориентируетесь исключительно на купон #облигации #дкп
Завтра нас ждет очередное заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Вероятность снижения ключевой ставки на 0.25 процентных пункта очень высокая. Основные поводы для смягчения денежно-кредитной политики - это снижение инфляционных ожиданий по России и в целом по миру, а также замедление экономики РФ.
При этом облигации уже во многом заложили данное снижение ставки. В частности на графике выше изображен существенный рост последних недель индекса гос.облигаций (RGBI). Поэтому не стоит исключать фиксации прибыли и последующей коррекции цен на облигации именно на данном снижении ставки. В такие периоды основными вариантами действий обычно является либо продажа облигаций, либо покупки исключительно коротких выпусков (до года), где вы ориентируетесь исключительно на купон #облигации #дкп
Рубль
Рубль завершает неделю вблизи своих локальных максимумов, как по отношению к доллару, так и к евро. Локальным поводом оптимизма для российской валюты и в целом валют развивающихся стран сейчас являются лишь ожидания относительно скорого возобновления стимулирования со стороны американского регулятора.
При этом инвесторы продолжают проявлять интерес к российским акциям и облигациям, несмотря на очередные слабые данные по мировой экономике. В частности, промышленное производство Китая вопреки ожидания в мае в годовом выражении выросло всего 5%, а объем инвестиций вырос на 5.6%, при ожидавшихся 6.1%.
В свою очередь ключевым событием сегодняшнего дня является заседание Банка России в ходе, которого ключевая ставка была ожидаемо снижена на 25 базисных пункта. Регулятор обозначил возможность еще одного снижения ставок в этом году, но далее до середины 2020 года заявил возможном переходе нейтральной денежно-кредитной политике, что также стало локальным позитивом для российской валюты.
При этом уже на следующей неделе нас ждет заседание ФРС по денежно-кредитной политике. В ходе данного заседания существенные изменения крайне маловероятны. Поэтому участники, вероятно, сосредоточатся на риторике председателя и экономических прогнозах.
В целом, на мой взгляд, поводов для значительных движений по российской валюте пока нет. Торговля в боковике может продолжится вплоть до встречи Трампа и Си Цзипина и появления определенности по торговым переговорам. Наиболее вероятным торговым диапазоном по паре евро/рубль является 71.5-73.5, по доллар/рублю – 63.8-65.4 #рубль
Рубль завершает неделю вблизи своих локальных максимумов, как по отношению к доллару, так и к евро. Локальным поводом оптимизма для российской валюты и в целом валют развивающихся стран сейчас являются лишь ожидания относительно скорого возобновления стимулирования со стороны американского регулятора.
При этом инвесторы продолжают проявлять интерес к российским акциям и облигациям, несмотря на очередные слабые данные по мировой экономике. В частности, промышленное производство Китая вопреки ожидания в мае в годовом выражении выросло всего 5%, а объем инвестиций вырос на 5.6%, при ожидавшихся 6.1%.
В свою очередь ключевым событием сегодняшнего дня является заседание Банка России в ходе, которого ключевая ставка была ожидаемо снижена на 25 базисных пункта. Регулятор обозначил возможность еще одного снижения ставок в этом году, но далее до середины 2020 года заявил возможном переходе нейтральной денежно-кредитной политике, что также стало локальным позитивом для российской валюты.
При этом уже на следующей неделе нас ждет заседание ФРС по денежно-кредитной политике. В ходе данного заседания существенные изменения крайне маловероятны. Поэтому участники, вероятно, сосредоточатся на риторике председателя и экономических прогнозах.
В целом, на мой взгляд, поводов для значительных движений по российской валюте пока нет. Торговля в боковике может продолжится вплоть до встречи Трампа и Си Цзипина и появления определенности по торговым переговорам. Наиболее вероятным торговым диапазоном по паре евро/рубль является 71.5-73.5, по доллар/рублю – 63.8-65.4 #рубль
Российские акции и облигации все еще пользуются повышенным спросом у инвесторов. При этом расхождение индекса РТС с такими обычно сильно взаимосвязанными активами как нефть и медь сейчас огромно (график выше).
Определенную роль в формировании данного расхождения сыграло улучшение дивидендной политики отдельных компаний, а также снижение ставки Банком России. Но, к сожалению, данные факторы пока не способны заметно увеличить прибыли компаний РФ, а рост экономики в этом году и вовсе, вероятно, будет близок к нулевому. Поэтому жду постепенного нивелирования данного расхождения – возможно и через более быстрый рост, например, цен на нефть #межрыночный_анализ
Определенную роль в формировании данного расхождения сыграло улучшение дивидендной политики отдельных компаний, а также снижение ставки Банком России. Но, к сожалению, данные факторы пока не способны заметно увеличить прибыли компаний РФ, а рост экономики в этом году и вовсе, вероятно, будет близок к нулевому. Поэтому жду постепенного нивелирования данного расхождения – возможно и через более быстрый рост, например, цен на нефть #межрыночный_анализ
Для тех, кто хочет научиться ротации активов (asset allocation) в том числе для формирования эффективного портфеля, используя различные взаимосвязи. Приглашаю на мастер-класс, который проведу уже завтра !!! https://red-circule.com/courses/11527?ref=1f8860
Соотношение длинных и коротких позиций хедж фондов опустились до минимумов с января текущего года #нефть
Рост волатильности почти неизбежен
Рубль сегодня практически не изменяется. Участники не спешат рисковать в преддверии очередного заседания ФРС. Активных действий на данном заседании не ожидается, но очень важна будет риторика главы регулятора и экономические прогнозы. В частности, как ФРС оценивает потенциальные риски, а также довольно слабый рост цен в стране.
При этом в отличие от российского рынка акций и облигаций национальная валюта пока не обновила годовых максимумов (ниже график РТС и рубль/доллар). Поэтому с технической точки зрения не исключаю локального прокола диапазона 63.6-63.8, но, если это все-таки произойдет, сам будут использовать такую возможность для набора позиций по доллару.
Между тем риски торговых войн, вероятно, возобновятся ближе к саммиту G20, который состоится 28-29 июня в Осаке. Т.к. шансов заключить торговую сделку между Китаем и США становится все меньше. Дополнительно не стоит забывать и про встречу ОПЕК+ , которая запланирована на 1-2 июля. Сейчас многие не верят в возможность продолжения сделки в условиях, озвученных ранее. Поэтому вполне возможно различного рода сюрпризы.
В целом, на мой взгляд, по паре доллар/рубль в ближайший месяц на фоне вышеизложенных событий мы должны увидеть рост волатильности, в контексте чего одной из интересных опционных стратегий может стать купленный стрэдл (long straddle) https://optionsworld.ru/long-straddle/. #рубль #опционы
Рубль сегодня практически не изменяется. Участники не спешат рисковать в преддверии очередного заседания ФРС. Активных действий на данном заседании не ожидается, но очень важна будет риторика главы регулятора и экономические прогнозы. В частности, как ФРС оценивает потенциальные риски, а также довольно слабый рост цен в стране.
При этом в отличие от российского рынка акций и облигаций национальная валюта пока не обновила годовых максимумов (ниже график РТС и рубль/доллар). Поэтому с технической точки зрения не исключаю локального прокола диапазона 63.6-63.8, но, если это все-таки произойдет, сам будут использовать такую возможность для набора позиций по доллару.
Между тем риски торговых войн, вероятно, возобновятся ближе к саммиту G20, который состоится 28-29 июня в Осаке. Т.к. шансов заключить торговую сделку между Китаем и США становится все меньше. Дополнительно не стоит забывать и про встречу ОПЕК+ , которая запланирована на 1-2 июля. Сейчас многие не верят в возможность продолжения сделки в условиях, озвученных ранее. Поэтому вполне возможно различного рода сюрпризы.
В целом, на мой взгляд, по паре доллар/рубль в ближайший месяц на фоне вышеизложенных событий мы должны увидеть рост волатильности, в контексте чего одной из интересных опционных стратегий может стать купленный стрэдл (long straddle) https://optionsworld.ru/long-straddle/. #рубль #опционы
Запасы нефти в американских нефтехранилищах за прошедшую неделю снизились по данным EIA на 3.1 млн. баррелей. Добыча при этом упала на 100 тыс. - до 12.2 млн. баррелей/д. ❗️ #нефть
Сегодня рубль и акции РФ активно обновляют свои максимальные значения на фоне очередного намека на снижение ставок от ФРС. Но, в своих экономических прогнозах, американский регулятор на этот год не заложил ни одного снижения, в то время как рынки ожидают аж 2. На мой взгляд, отличный повод зафиксировать прибыль на растущем рынке….
Кривая бескупонной доходности подает интересные сигналы
Кривая бескупонной доходности представляет собой изменение процентных ставок во времени для долговых ценных бумаг (облигаций). И является одним из главных индикаторов состояния финансового рынка и зачастую в целом экономики. По оси 0у, как правило обозначаются текущие доходности по облигациям, а по оси 0x срок до погашения.
Обычно нормальный вид данной кривой подразумевает постепенный рост доходностей во времени. Это характеризуется ожиданиями по повышению инфляции и соответственно планомерным ростом экономики.
После вчерашнего заседания ФРС кривая бескупонной доходности по облигациям США еще сильнее изменила свой вид в сторону снижения доходностей. Теперь в течение ближайших 3-х лет инвесторы ждут снижения ставок в районе 1.6%. Т.е. по сути подразумевается дальнейшее замедление инфляции в этот период и замедление экономики страны. Для финансовых активов стимулирование, как правило, было позитивным моментом, но смогут ли рынки и на этот раз поддержать данную тенденцию, ведь, по сути, стимулирование в мире не прекращается уже 10 лет…..
Кривая бескупонной доходности представляет собой изменение процентных ставок во времени для долговых ценных бумаг (облигаций). И является одним из главных индикаторов состояния финансового рынка и зачастую в целом экономики. По оси 0у, как правило обозначаются текущие доходности по облигациям, а по оси 0x срок до погашения.
Обычно нормальный вид данной кривой подразумевает постепенный рост доходностей во времени. Это характеризуется ожиданиями по повышению инфляции и соответственно планомерным ростом экономики.
После вчерашнего заседания ФРС кривая бескупонной доходности по облигациям США еще сильнее изменила свой вид в сторону снижения доходностей. Теперь в течение ближайших 3-х лет инвесторы ждут снижения ставок в районе 1.6%. Т.е. по сути подразумевается дальнейшее замедление инфляции в этот период и замедление экономики страны. Для финансовых активов стимулирование, как правило, было позитивным моментом, но смогут ли рынки и на этот раз поддержать данную тенденцию, ведь, по сути, стимулирование в мире не прекращается уже 10 лет…..
Сейчас в финансовые активы заложено очень много позитивных ожиданий как по смягчению денежно-кредитной политики мировыми цб, так и по торговым войнам. На графике выше в частности можно заметить колоссальный разрыв между балансом мировых ЦБ и индексом SP500. Т.е. чтобы баланс только догнал американский индекс надо влить в систему много денег. Поэтому, на мой взгляд, долго такая ситуация вряд ли будет продолжаться.
Да и ФРС все еще, как показало заседание, надеется, что активно снижать ставки не надо будет #дкп
Да и ФРС все еще, как показало заседание, надеется, что активно снижать ставки не надо будет #дкп
Интересную картину сейчас демонстрирует индекс экономических сюрпризов от City по США. Данный индекс обычно показывает на сколько ожидания аналитиков отклоняются от фактических публикуемых данных (подробнее о нем писал здесь https://www.tg-me.com/OptionsWorld/612 ).
Так вот сейчас наблюдается пессимистичная картина (график н
выше), в то время как SP500 в последнее время активно рос. Такие расхождения обычно долго не длятся и либо данные начинают выходить все лучше и лучше (в чем я честно говоря сильно сомневаюсь, либо нас ждет коррекция на финансовых рынках #риски
Так вот сейчас наблюдается пессимистичная картина (график н
выше), в то время как SP500 в последнее время активно рос. Такие расхождения обычно долго не длятся и либо данные начинают выходить все лучше и лучше (в чем я честно говоря сильно сомневаюсь, либо нас ждет коррекция на финансовых рынках #риски
Запасы нефти в американских нефтехранилищах за прошедшую неделю снизились по данным EIA на 12.8 млн. баррелей. Добыча при этом упала на 100 тыс. - до 12.1 млн. баррелей/д. ❗️ #нефть
Хедж фонды между тем на прошлой неделе продолжили сокращать длинные позиции по нефти (8-ую неделю подряд) #нефть
Аэрофлот и нефть в рублях
Отдельные бумаги зачастую зависят от отдельных тригеров и сегодня рассмотрим в этом контексте такую бумагу, как Аэрофлот. Акции компании в последнее время неплохо выросли, как на фоне внутренних драйверов (продажи в мае выросли на 12%), так и внешних (общий позитив на рынке). Но вот поводов для дальнейшего оптимизма здесь постепенно становится все меньше.....
В этом ключе очень полезно посмотреть на Аэрофлот и такой показатель, как нефть в рублях. Данный показатель отчасти показывает расходную составляющую компании. Т.е. если нефть в рублях растёт, то и расходы от роста "горючего" также увеличиваются. В последние недели происходило снижение данного показателя, на что с оптимизмом отреагировали и акции компании, а в данные момент постепенно наметилась обратные тенденции, что может не очень позитивно сказаться и на акциях компании #аэрофлот
Отдельные бумаги зачастую зависят от отдельных тригеров и сегодня рассмотрим в этом контексте такую бумагу, как Аэрофлот. Акции компании в последнее время неплохо выросли, как на фоне внутренних драйверов (продажи в мае выросли на 12%), так и внешних (общий позитив на рынке). Но вот поводов для дальнейшего оптимизма здесь постепенно становится все меньше.....
В этом ключе очень полезно посмотреть на Аэрофлот и такой показатель, как нефть в рублях. Данный показатель отчасти показывает расходную составляющую компании. Т.е. если нефть в рублях растёт, то и расходы от роста "горючего" также увеличиваются. В последние недели происходило снижение данного показателя, на что с оптимизмом отреагировали и акции компании, а в данные момент постепенно наметилась обратные тенденции, что может не очень позитивно сказаться и на акциях компании #аэрофлот
В ближайшие дни волатильность может существенно вырасти. Т.к. ожидается долгожданная встреча Трампа и Си, а также встреча ОПЕК +. В такие периоды опционы могут быть как никогда полезны и в частности такие стратегии как стрэдл. Подробнее : https://optionsworld.ru/long-straddle/
OptionsWorld
Опционная стратегия покупка стрэддла (long straddle) | OptionsWorld
Покупка стрэддла (long straddle) может принести положительный результат даже когда Вы затрудняетесь с выбором направления. Данная опционная стратегия....
А тем временем у нас продолжается консультационная поддержка по фьючерсам, опционам и валюте❗️(трансляция сделок, вебинары по рынку, помощь в понимании инструментов)
Всех желающих приглашаю на продолжение в мае (1 июля - 1 августа) 🚀🚀🚀
В этот месяц рекордные скидки - цену снизил до 1500/месяц
Для подробностей просто напишите мне готов на @pterodactyllll
Всех желающих приглашаю на продолжение в мае (1 июля - 1 августа) 🚀🚀🚀
В этот месяц рекордные скидки - цену снизил до 1500/месяц
Для подробностей просто напишите мне готов на @pterodactyllll