Торговый план
Очередной день закрыли в умеренном полюсе. Деньги, во многом воодушевленные Газпромом пока продолжают течь в российский рынок. Но вот надолго ли?
Внутренние драйверы остаются умеренно позитивными: ЦБ вероятно ещё снизит ставку на ближайшем заседании (в потенциале до 1%), а внутренний инвестор немного проснулся и есть ещё заканчивающиеся в сентябре депозиты. Но вот национальная экономика в 3-4 кварталах может немного ускорить замедление.
При этом глобальный риск в виде дальнейшего замедления мировой экономики📉 продолжает нависать над рынками и в частности ценами на сырьевые активы. Здесь негатив может приходить фактически из любого урока земного шара: в Европе энергетический кризис, в США рецессия и проблемы на рынке недвижимости, в Китае локдауны и сильные проблемы на рынке недвижимости, который вместе со строительным сектором занимает порядка 20% ВВП. При этом ещё и ставки везде кроме Китая растут и распродаются активы на балансах ЦБ.
В целом в такое время остаётся лишь тщательно выбирать активы для вложений и покупать именно точечно, а не весь широкий рынок. Сейчас позитивно продолжаю 💡 смотреть на контейнерные перевозки (например, ДВМП), а также как и писал ранее в районе 1700 увеличиваю долю золота в портфеле (не без помощи акций Полюса). Также продолжаю смотреть вверх по паре доллар/рубль💸 #торговыйплан #акции
Очередной день закрыли в умеренном полюсе. Деньги, во многом воодушевленные Газпромом пока продолжают течь в российский рынок. Но вот надолго ли?
Внутренние драйверы остаются умеренно позитивными: ЦБ вероятно ещё снизит ставку на ближайшем заседании (в потенциале до 1%), а внутренний инвестор немного проснулся и есть ещё заканчивающиеся в сентябре депозиты. Но вот национальная экономика в 3-4 кварталах может немного ускорить замедление.
При этом глобальный риск в виде дальнейшего замедления мировой экономики📉 продолжает нависать над рынками и в частности ценами на сырьевые активы. Здесь негатив может приходить фактически из любого урока земного шара: в Европе энергетический кризис, в США рецессия и проблемы на рынке недвижимости, в Китае локдауны и сильные проблемы на рынке недвижимости, который вместе со строительным сектором занимает порядка 20% ВВП. При этом ещё и ставки везде кроме Китая растут и распродаются активы на балансах ЦБ.
В целом в такое время остаётся лишь тщательно выбирать активы для вложений и покупать именно точечно, а не весь широкий рынок. Сейчас позитивно продолжаю 💡 смотреть на контейнерные перевозки (например, ДВМП), а также как и писал ранее в районе 1700 увеличиваю долю золота в портфеле (не без помощи акций Полюса). Также продолжаю смотреть вверх по паре доллар/рубль💸 #торговыйплан #акции
Ключевое за неделю
1. Дезинфляционный тренд в России продолжается. За прошедшую неделю дефляция составил 0.14% и опустилась примерно до 14.2% годовых. Данный момент говорит о возможности снижения ключевой ставки Банком России (до 1%) на ближайшем заседании. Локально позитивно для экономики. Краткосрочно позитивно для облигаций. Среднесрочно для акций.
2. При этом поддержку национальному рынку дополнительно могут оказать завершающиеся в сентябре депозиты, часть которых вполне может перебраться в рисковые активы. Потенциальные дивиденды Газпрома несколько увеличили данную вероятность, вернув повышенный интерес к фондовому рынку России.
3. Со стороны других факторов стоит отметить цены на нефть, которые сейчас скорее имеют некоторый потенциал роста чем возможность ускорить снижение (сегодня они этот потенциал уже начали постепенно сокращать).
- ОПЕК+ своим решением снизить квоты на добычу показал что продолжит действовать слаженно и бескомпромиссно, несмотря на все попытки США переломить ситуацию
- стратегические запасы США сейчас находятся вблизи минимальных значений за долгое время. Данный момент будет играть на стороне скорого завершения выброса на рынок до 1 млн баррелей в день
- потолок цен на нефть для РФ, вероятно, приведет к снижению объемов экспорта из страны, что соответственно будет оказывать
давление на предложение, толкая котировки выше
- сделка с Ираном маловероятна
- спрос на нефть может ускориться после снятия локдаунов в Китае
- ФРС может повысить ставку меньше чем этого ожидают или как минимум дать более мягкий комментарий
- рецессия в США во многом заложена в ценах
- нефть с точки зрения отопления сейчас сжигать дешевле чем использовать газ. Поэтому со стороны спроса ждать просадки
также не приходится
- до середины октября Китай начнет стараться показывать только хорошие цифры по экономике - 20ый съезд
В итоге краткосрочно можем немного скорректироваться по ММВБ в начале недели, в дальнейшем скорее продолжение роста #торговыйплан #акции
1. Дезинфляционный тренд в России продолжается. За прошедшую неделю дефляция составил 0.14% и опустилась примерно до 14.2% годовых. Данный момент говорит о возможности снижения ключевой ставки Банком России (до 1%) на ближайшем заседании. Локально позитивно для экономики. Краткосрочно позитивно для облигаций. Среднесрочно для акций.
2. При этом поддержку национальному рынку дополнительно могут оказать завершающиеся в сентябре депозиты, часть которых вполне может перебраться в рисковые активы. Потенциальные дивиденды Газпрома несколько увеличили данную вероятность, вернув повышенный интерес к фондовому рынку России.
3. Со стороны других факторов стоит отметить цены на нефть, которые сейчас скорее имеют некоторый потенциал роста чем возможность ускорить снижение (сегодня они этот потенциал уже начали постепенно сокращать).
- ОПЕК+ своим решением снизить квоты на добычу показал что продолжит действовать слаженно и бескомпромиссно, несмотря на все попытки США переломить ситуацию
- стратегические запасы США сейчас находятся вблизи минимальных значений за долгое время. Данный момент будет играть на стороне скорого завершения выброса на рынок до 1 млн баррелей в день
- потолок цен на нефть для РФ, вероятно, приведет к снижению объемов экспорта из страны, что соответственно будет оказывать
давление на предложение, толкая котировки выше
- сделка с Ираном маловероятна
- спрос на нефть может ускориться после снятия локдаунов в Китае
- ФРС может повысить ставку меньше чем этого ожидают или как минимум дать более мягкий комментарий
- рецессия в США во многом заложена в ценах
- нефть с точки зрения отопления сейчас сжигать дешевле чем использовать газ. Поэтому со стороны спроса ждать просадки
также не приходится
- до середины октября Китай начнет стараться показывать только хорошие цифры по экономике - 20ый съезд
В итоге краткосрочно можем немного скорректироваться по ММВБ в начале недели, в дальнейшем скорее продолжение роста #торговыйплан #акции
Банк России и очередное снижение
Сегодня состоится очередное заседание Банка России. Прогнозируемый диапазон снижения составляет от 0.5% до 1%. В пользу 1% играет в основном локальная дефляция последних месяцев, желание немного усилить экономический рост, а также сильный рубль. В свою очередь за более медленное снижение выступает рост инфляционных ожиданий населения, усилившийся еще в конце августа, неопределенность с бюджетным правилом и окончание плодовоовощной сезонности, которая преимущественно способствовала дефляционной волне. Сам, честно говоря, склоняюсь к 0.5%, но ЦБ ранее говорил о возможно волатильности ставок – что, по сути, подразумевает более решительные шаги пока есть возможность, а сейчас цены дают такую возможность. Поэтому сюрприза в 1% полностью исключать бы также не стал.
Влияние. Одно можно сказать практически точно – это, то, что снижение произойдет.
Низкая ключевая ставка = более дешевые деньги для компаний. В такой ситуации обратить внимание можно на крупные компании с высокой долговой нагрузкой, т.к. при более низкой ставке они получат возможность реструктурировать свои кредиты и уменьшить стоимость своего долга. Здесь можно отметить такие компании как АФК Система, телекомы (МТС, Ростелеком), а также потребительский сектор (X5, Магнит).
Низкая ключевая ставка = более дешевая ипотека. При таком раскладе выигрывают девелоперы – ПИК, Самолет, Эталон, ЛСР. Кроме повышенного спроса на ипотеку, здесь присутствует и первый фактор – девелоперам просто необходим заемный капитал для роста бизнеса. Снижение ключевой ставки также положительно может повлиять и на сами банки (Сбербанк и TCS Group), т.к.. при низких ставках растет спрос на кредитование.
Низкая ключевая ставка = выход из депозитов. Напомню, в сентябре завершается большой объем депозитов, размещенных в марте по очень высоким ставкам и сейчас эти деньги могут по-крайней мере частично передислоцироваться на фондовый рынок, что в целом позитивно для российских акций.
Заседание состоится традиционно в 13.30. Не является торговой рекомендацией и может не соответствовать вашему риск профилю #банкроссии #акции #рубль
Сегодня состоится очередное заседание Банка России. Прогнозируемый диапазон снижения составляет от 0.5% до 1%. В пользу 1% играет в основном локальная дефляция последних месяцев, желание немного усилить экономический рост, а также сильный рубль. В свою очередь за более медленное снижение выступает рост инфляционных ожиданий населения, усилившийся еще в конце августа, неопределенность с бюджетным правилом и окончание плодовоовощной сезонности, которая преимущественно способствовала дефляционной волне. Сам, честно говоря, склоняюсь к 0.5%, но ЦБ ранее говорил о возможно волатильности ставок – что, по сути, подразумевает более решительные шаги пока есть возможность, а сейчас цены дают такую возможность. Поэтому сюрприза в 1% полностью исключать бы также не стал.
Влияние. Одно можно сказать практически точно – это, то, что снижение произойдет.
Низкая ключевая ставка = более дешевые деньги для компаний. В такой ситуации обратить внимание можно на крупные компании с высокой долговой нагрузкой, т.к. при более низкой ставке они получат возможность реструктурировать свои кредиты и уменьшить стоимость своего долга. Здесь можно отметить такие компании как АФК Система, телекомы (МТС, Ростелеком), а также потребительский сектор (X5, Магнит).
Низкая ключевая ставка = более дешевая ипотека. При таком раскладе выигрывают девелоперы – ПИК, Самолет, Эталон, ЛСР. Кроме повышенного спроса на ипотеку, здесь присутствует и первый фактор – девелоперам просто необходим заемный капитал для роста бизнеса. Снижение ключевой ставки также положительно может повлиять и на сами банки (Сбербанк и TCS Group), т.к.. при низких ставках растет спрос на кредитование.
Низкая ключевая ставка = выход из депозитов. Напомню, в сентябре завершается большой объем депозитов, размещенных в марте по очень высоким ставкам и сейчас эти деньги могут по-крайней мере частично передислоцироваться на фондовый рынок, что в целом позитивно для российских акций.
Заседание состоится традиционно в 13.30. Не является торговой рекомендацией и может не соответствовать вашему риск профилю #банкроссии #акции #рубль
В итоге - 0.5% от Банка России❗️ Сюрприза не произошло. Как и писал выше на большую величину снизить не удалось из-за инфляционных ожиданий населения, а также прохождения пика сезонности плодовоовощной продукции #БанкРоссии
Бюджет, мобилизация, рынки….
На этой неделе в центре внимания были несколько ключевых для финансовых рынков моментов. В частности, это изменение ставок со стороны ФРС, а также постепенное формирование бюджета и частичная мобилизация в России.
Думаю, все уже знают про частичную мобилизацию, в стране , которую президент объявил 21 сентября. По предварительным данным такая инициатива может забрать из бюджета около 1.3 трлн рублей за следующий год. Дефицит бюджета продолжает постепенно увеличиваться – то чего как раз опасался Банк России, ранее повысив ставку на 0.5%. Т.к. повышенные расходы бюджета повышают и вероятность более высокой инфляции.
Впрочем, правительство уже думает о возможной компенсации выпадающих доходов. Первой мерой пока планируется увеличение налогов в нефтегазовом секторе, что может в первую очередь ударить по Газпрому, для инвесторов здесь не самым позитивным моментом является и рост инвестпрограммы на 2023 год. В рамках увеличения налоговой нагрузки предлагается поднять экспортную пошлину до 50% при цене реализации газа выше $300/млн куб. м, но сохранить существующую ставку 30% для цен ниже этого уровня. Предложение Минфина для нефти предполагает повышение экспортной пошлины в 2023 г. в полтора раза, что увеличит налоговые поступления на RUB 240 млрд, после чего она будет полностью отменена в 2024 г. Также теперь индексация тарифов ЖКХ произойдет вместо 2023 года, в декабре текущего.
Привлекать деньги планируется и с помощью заимствований, планы по которым были увеличены. Минфин РФ планирует в 2023 г занять через выпуск ОФЗ 1,7 трлн руб, в 2024 г — 1,9 трлн, в 2025 г — 2 трлн руб. По словам Мишустина Бюджет будет дефицитным в течение всего периода 2023-2025 гг. Стоит отдельно отметить, что по проект бюджета предполагает выход на бюджетное правило лишь к 2025 году, что предполагает судя по всему более крепкий рубль в ближайшие годы.
В свою очередь частичная мобилизация, безусловно корректирует динамику национальной экономики на ближайшие полгода – год. Т.к. доля сбережений вероятно продолжит расти в ущерб потреблению, а часть рабочей силы и вовсе выпадает как за счет призыва, так и нового витка миграции из страны. В долгосрочном же периоде возможно несколько выправит ситуацию в экономике страны поддержка от растущей оборонной промышленности и стимулирующая бюджетная и денежно-кредитная политики.
В целом, из акций сейчас смотрю исключительно на активы с высоким уровнем корпоративного управления, низкой долговой нагрузкой и в основном ориентированных на внутренний спрос. Также постепенно увеличиваю долю в золоте и отдельных облигациях. Не является торговой рекомендацией #бюджет #мобилизация #акции
На этой неделе в центре внимания были несколько ключевых для финансовых рынков моментов. В частности, это изменение ставок со стороны ФРС, а также постепенное формирование бюджета и частичная мобилизация в России.
Думаю, все уже знают про частичную мобилизацию, в стране , которую президент объявил 21 сентября. По предварительным данным такая инициатива может забрать из бюджета около 1.3 трлн рублей за следующий год. Дефицит бюджета продолжает постепенно увеличиваться – то чего как раз опасался Банк России, ранее повысив ставку на 0.5%. Т.к. повышенные расходы бюджета повышают и вероятность более высокой инфляции.
Впрочем, правительство уже думает о возможной компенсации выпадающих доходов. Первой мерой пока планируется увеличение налогов в нефтегазовом секторе, что может в первую очередь ударить по Газпрому, для инвесторов здесь не самым позитивным моментом является и рост инвестпрограммы на 2023 год. В рамках увеличения налоговой нагрузки предлагается поднять экспортную пошлину до 50% при цене реализации газа выше $300/млн куб. м, но сохранить существующую ставку 30% для цен ниже этого уровня. Предложение Минфина для нефти предполагает повышение экспортной пошлины в 2023 г. в полтора раза, что увеличит налоговые поступления на RUB 240 млрд, после чего она будет полностью отменена в 2024 г. Также теперь индексация тарифов ЖКХ произойдет вместо 2023 года, в декабре текущего.
Привлекать деньги планируется и с помощью заимствований, планы по которым были увеличены. Минфин РФ планирует в 2023 г занять через выпуск ОФЗ 1,7 трлн руб, в 2024 г — 1,9 трлн, в 2025 г — 2 трлн руб. По словам Мишустина Бюджет будет дефицитным в течение всего периода 2023-2025 гг. Стоит отдельно отметить, что по проект бюджета предполагает выход на бюджетное правило лишь к 2025 году, что предполагает судя по всему более крепкий рубль в ближайшие годы.
В свою очередь частичная мобилизация, безусловно корректирует динамику национальной экономики на ближайшие полгода – год. Т.к. доля сбережений вероятно продолжит расти в ущерб потреблению, а часть рабочей силы и вовсе выпадает как за счет призыва, так и нового витка миграции из страны. В долгосрочном же периоде возможно несколько выправит ситуацию в экономике страны поддержка от растущей оборонной промышленности и стимулирующая бюджетная и денежно-кредитная политики.
В целом, из акций сейчас смотрю исключительно на активы с высоким уровнем корпоративного управления, низкой долговой нагрузкой и в основном ориентированных на внутренний спрос. Также постепенно увеличиваю долю в золоте и отдельных облигациях. Не является торговой рекомендацией #бюджет #мобилизация #акции
Ослабление рубля вероятно будет недолгим
Октябрь начался негативно для российской валюты. Вот уже снова мы видим 60 рублей за доллар и краткосрочно возможно это не предел. Т.к. в моменте наблюдается активный вывоз капитала – совместно с уезжающими, также участники ждут тестовых покупок в рамках бюджетного правила и новых санкций. Впрочем, вероятно данная негативная тенденция для рубля будет недолгой.
Давайте подробнее рассмотрим причины….
Санкционная риторика в октябре, безусловно, может усилиться. В частности страны ЕС уже прорабатывают дополнительные санкции в отношении российской стали и алмазов. Также в рамках новых санкций против России ЕС может полностью запретить импорт древесины и бумажной продукции Данный момент является скорее фактором для укрепления рубля, т.к. потенциально снижает объем экспорта из страны. Но тут есть определенный временной лаг между моментом ввода санкций и сокращением экспорта.
С точки зрения же платежного баланса в октябре мы, вероятно, снова будем наблюдать превышение экспорта над импортом. Т.к. в преддверии зимы спрос на энергоносители будет оставаться довольно высоким. При этом импорт может вновь замедлиться из-за повысившихся рисков внутри страны. Компании импортеры будут ждать снижения спроса, что негативно скажется на объемах ввоза. Что касается Северных потоков, то на момент появления пробоин поставок не осуществлялись. Поэтому произошедшее, вряд ли будет оказывать значительное влияние на рубль.
При этом дальнейшее ускорение снижения цен на нефть в текущих условиях маловероятно. Страны ОПЕК+ сегодня договорились сократить аж на 2 млн. баррелей добычу Дополнительно спрос на нефть продолжит поддерживаться масштабным переходом с газа на нефть, который, по оценкам, составит в среднем 700 тыс. баррелей в сутки в 4К22 и 1К23, что вдвое превышает уровень годичной давности.
28 октября нас ждет очередное заседание Банка России, где вряд ли мы увидим мягкую риторику. Т.к. сейчас Центробанку необходимо сохранить ликвидность банковского сектора на должном уровне, а инфляционные ожидания постепенно начинают расти. Росстат зафиксировал прирост потребительских цен на 0.08% за неделю с 20 по 26 сентября, тем самым прервав цепочку дезинфляции с июля. Поэтому и данный фактор будет играть скорее на стороне укрепления рубля, чем наоборот.
С точки зрения сезонности месяц для российской валюты абсолютно нейтральный.
В целом, поводов для сильного ослабления рубля пока немного. На мой взгляд, наиболее вероятным сценарием является все-таки постепенное возвращение в район 58 руб. за доллар.💡 Единственное что глобально может ослаблять рубль в ближайшие месяцы – это потенциальный рост инфляции на фоне запуска печатного станка. (не является торговой рекомендацией, а является исключительно личным мнением) #рубль
Октябрь начался негативно для российской валюты. Вот уже снова мы видим 60 рублей за доллар и краткосрочно возможно это не предел. Т.к. в моменте наблюдается активный вывоз капитала – совместно с уезжающими, также участники ждут тестовых покупок в рамках бюджетного правила и новых санкций. Впрочем, вероятно данная негативная тенденция для рубля будет недолгой.
Давайте подробнее рассмотрим причины….
Санкционная риторика в октябре, безусловно, может усилиться. В частности страны ЕС уже прорабатывают дополнительные санкции в отношении российской стали и алмазов. Также в рамках новых санкций против России ЕС может полностью запретить импорт древесины и бумажной продукции Данный момент является скорее фактором для укрепления рубля, т.к. потенциально снижает объем экспорта из страны. Но тут есть определенный временной лаг между моментом ввода санкций и сокращением экспорта.
С точки зрения же платежного баланса в октябре мы, вероятно, снова будем наблюдать превышение экспорта над импортом. Т.к. в преддверии зимы спрос на энергоносители будет оставаться довольно высоким. При этом импорт может вновь замедлиться из-за повысившихся рисков внутри страны. Компании импортеры будут ждать снижения спроса, что негативно скажется на объемах ввоза. Что касается Северных потоков, то на момент появления пробоин поставок не осуществлялись. Поэтому произошедшее, вряд ли будет оказывать значительное влияние на рубль.
При этом дальнейшее ускорение снижения цен на нефть в текущих условиях маловероятно. Страны ОПЕК+ сегодня договорились сократить аж на 2 млн. баррелей добычу Дополнительно спрос на нефть продолжит поддерживаться масштабным переходом с газа на нефть, который, по оценкам, составит в среднем 700 тыс. баррелей в сутки в 4К22 и 1К23, что вдвое превышает уровень годичной давности.
28 октября нас ждет очередное заседание Банка России, где вряд ли мы увидим мягкую риторику. Т.к. сейчас Центробанку необходимо сохранить ликвидность банковского сектора на должном уровне, а инфляционные ожидания постепенно начинают расти. Росстат зафиксировал прирост потребительских цен на 0.08% за неделю с 20 по 26 сентября, тем самым прервав цепочку дезинфляции с июля. Поэтому и данный фактор будет играть скорее на стороне укрепления рубля, чем наоборот.
С точки зрения сезонности месяц для российской валюты абсолютно нейтральный.
В целом, поводов для сильного ослабления рубля пока немного. На мой взгляд, наиболее вероятным сценарием является все-таки постепенное возвращение в район 58 руб. за доллар.💡 Единственное что глобально может ослаблять рубль в ближайшие месяцы – это потенциальный рост инфляции на фоне запуска печатного станка. (не является торговой рекомендацией, а является исключительно личным мнением) #рубль
X5 и Магнит так дёшево не стоили никогда
Постепенно подбираю отдельные российские акции и это в первую очередь потреб. сектор с уклоном на товары первой необходимости.
И Магнит и X5 определенно смотрятся здесь фаворитами💡. Т.к. даже в кризисные периоды спрос на товары первой необходимости сильно не падал. При этом оптимизация расходов и рост доли Чижика и My price (максимально дешёвого сегмента) в общей структуре могут лишь добавить маржинальности бизнесу.
В свою очередь снижение реальной заработной платы, вероятно, будет значительно менее резким, чем в 2015 году, что добавляет оптимизма в отношении перспектив потребительского сектора (товаров первой необходимости)
Дополнительно в целом жду роста денежной массы в стране ❗️, что будет толкать весь рынок несколько выше, хотя и не позволит ЦБ далее снижать ставки (не является торговой рекомендацией). Риски📉 безусловно тоже приветствуют, но часть из них больше околоапоколептического толка, поэтому надеюсь не реализуются. А в остальных случаях стоимость отдельных компаний сейчас очень дешёвая #магнит #х5 #ртс #ммвб
Постепенно подбираю отдельные российские акции и это в первую очередь потреб. сектор с уклоном на товары первой необходимости.
И Магнит и X5 определенно смотрятся здесь фаворитами💡. Т.к. даже в кризисные периоды спрос на товары первой необходимости сильно не падал. При этом оптимизация расходов и рост доли Чижика и My price (максимально дешёвого сегмента) в общей структуре могут лишь добавить маржинальности бизнесу.
В свою очередь снижение реальной заработной платы, вероятно, будет значительно менее резким, чем в 2015 году, что добавляет оптимизма в отношении перспектив потребительского сектора (товаров первой необходимости)
Дополнительно в целом жду роста денежной массы в стране ❗️, что будет толкать весь рынок несколько выше, хотя и не позволит ЦБ далее снижать ставки (не является торговой рекомендацией). Риски📉 безусловно тоже приветствуют, но часть из них больше околоапоколептического толка, поэтому надеюсь не реализуются. А в остальных случаях стоимость отдельных компаний сейчас очень дешёвая #магнит #х5 #ртс #ммвб
Мои идеи 💡 на среднесрок (тезисно):
- золото: инфляция + рецессия
Необходимость скоро вновь начать печатать деньги
- нефть. Дефицит газа (будут жечь более дешёвую нефть), выпадающая Россия, Опек+, скорое завершение продаж из стратегических резервов. Всё что ниже 90 по Brent считаю отличной возможностью
- офз-ин. Рост денежной массы будет способствовать росту инфляции
- евро/доллар. Сейчас отскок, затем снова вниз. Переток капиталов в Сша. Энергетика.
- акции РФ: товары первой необходимости + электроэнергетика. Два этих сектора являются защитными и хорошо страхуют от инфляции. Возможно ещё отдельные нефтегазовые истории и цветная металлургия
- доллар/рубль: постепенно рубль будет слабеть на фоне роста инфляции и сокращении экспорта + росте импорта + сезонности конца года. Но ослабление очень медленное
Не является торговой рекомендацией #идеи #золото #нефть #акции
- золото: инфляция + рецессия
Необходимость скоро вновь начать печатать деньги
- нефть. Дефицит газа (будут жечь более дешёвую нефть), выпадающая Россия, Опек+, скорое завершение продаж из стратегических резервов. Всё что ниже 90 по Brent считаю отличной возможностью
- офз-ин. Рост денежной массы будет способствовать росту инфляции
- евро/доллар. Сейчас отскок, затем снова вниз. Переток капиталов в Сша. Энергетика.
- акции РФ: товары первой необходимости + электроэнергетика. Два этих сектора являются защитными и хорошо страхуют от инфляции. Возможно ещё отдельные нефтегазовые истории и цветная металлургия
- доллар/рубль: постепенно рубль будет слабеть на фоне роста инфляции и сокращении экспорта + росте импорта + сезонности конца года. Но ослабление очень медленное
Не является торговой рекомендацией #идеи #золото #нефть #акции
Акции еще имеют определенный потенциал
В ближайшее время (возможно уже завтра) нас с большой вероятностью ждет небольшая коррекция по российскому рынку. Но среднесрочный взгляд у меня пока скорее позитивный:
1. До выборов в палату представителей и конгресс (8 ноября) правительство США будет делать все чтобы рынки росли
2. После 20-го съезда Китая поддержка экономики Поднебесной может усилиться. При этом слова Си о поиске способов поладить с США внушают оптимизм относительно снижения напряженности между странами в ближайшее время
Единственное что тут настораживает — это новые вспышки Ковида
3. Российский рынок поддерживается как растущей нефтью, так и дивидендами Газпрома, которые уже частично зашли в рынок и будут еще входить в ближайшие недели (там порядка 200 млрд на физиков)
4. По мультипликаторам относительно аналогов из развивающихся стран России очень дешевая, в то время как у отдельных компаний бизнес не только не ослаб, но и получил дополнительный импульс к росту
5. Завтрашнее заседание ЦБ вряд ли преподнесет сюрприз ввиде снижения ключевой ставки, но серия предыдущих снижений еще определенное время будет поддерживать спрос на российские акции (не является торговой рекомендацией)
Ключевые события ближайшего времени:
1-2 ноября - заседание ФРС
8 ноября - выборы в палату представителей и сенат США
15-16 ноября - G20 в Индонезии
4 декабря - следующее заседание ОПЕК +
#торговыйплан #ртс #ммвб #акции
В ближайшее время (возможно уже завтра) нас с большой вероятностью ждет небольшая коррекция по российскому рынку. Но среднесрочный взгляд у меня пока скорее позитивный:
1. До выборов в палату представителей и конгресс (8 ноября) правительство США будет делать все чтобы рынки росли
2. После 20-го съезда Китая поддержка экономики Поднебесной может усилиться. При этом слова Си о поиске способов поладить с США внушают оптимизм относительно снижения напряженности между странами в ближайшее время
Единственное что тут настораживает — это новые вспышки Ковида
3. Российский рынок поддерживается как растущей нефтью, так и дивидендами Газпрома, которые уже частично зашли в рынок и будут еще входить в ближайшие недели (там порядка 200 млрд на физиков)
4. По мультипликаторам относительно аналогов из развивающихся стран России очень дешевая, в то время как у отдельных компаний бизнес не только не ослаб, но и получил дополнительный импульс к росту
5. Завтрашнее заседание ЦБ вряд ли преподнесет сюрприз ввиде снижения ключевой ставки, но серия предыдущих снижений еще определенное время будет поддерживать спрос на российские акции (не является торговой рекомендацией)
Ключевые события ближайшего времени:
1-2 ноября - заседание ФРС
8 ноября - выборы в палату представителей и сенат США
15-16 ноября - G20 в Индонезии
4 декабря - следующее заседание ОПЕК +
#торговыйплан #ртс #ммвб #акции
Буквально несколько минут назад началась пресс-конференция Банка России по итогам сегодняшнего заседания в рамках которого ставки остались без изменений. Всем рекомендую http://cbr.ru/press/event/?id=14264
www.cbr.ru
28 октября в 15:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике | Банк России
Заседания Центробанков
Вот и прошли ключевые для нас заседания по монетарной политике: ФРС, ЕЦБ и Банка России. Ключевым они являются т.к. от них зависят практически все финансовые активы.
Напомню, ФРС и ЕЦБ подняли ставки сразу на 0.75%, Банк России оставил все как есть.
Ключевой причиной столь быстрого повышения по-прежнему остается инфляция. В частности в еврозоне данный показатель за октябрь добрался до рекордных 10.7% в годовом выражении., существенно превысив ожидания (10.2%). Энергетический компонент пока остается здесь основным: рост составил 41.9% в годовом выражении против 40.7% в сентябре. В свою очередь в США инфляция хоть и снизилась в сентябре (8.2%) относительно августа (8.3%), но по-прежнему остается крайне высокой. При этом зарплаты в стране продолжают постепенно расти, а возобновление роста цен на нефть вполне может увеличить и без того высокие цифры по инфляции. Банка России в свою очередь одним из ключевого проинфляционных факторов выделяет изменение численности рабочей силы и структуры занятости, в том числе на фоне частичной мобилизации.
Влияние между тем несколько отличается в краткосрочной и среднесрочной перспективах. Краткосрочно рынки думают что многое уже в цене, а позитивом является возможность постепенного снижения темпов повышения. В свою очередь среднесрочные перспективы куда хуже, т.к. экономика обычно реагирует на изменение ставок с определенным лагом а во времени. Текущий резкий рост от ЕЦБ и ФРС обязательно вскоре отразится на состоянии экономик, причём также и развивающихся, довольно большая часть заимствований у которых номинирована в долларах. Поэтому жду дальнейшее замедление темпов роста мировой экономики, а вместе с ним и очередную волну снижения уже возможно через несколько недель/ возможно после нового года. На облигации дополнительное негативное влияние будет оказывать навес предложения. #дкп #акции #облигации
Вот и прошли ключевые для нас заседания по монетарной политике: ФРС, ЕЦБ и Банка России. Ключевым они являются т.к. от них зависят практически все финансовые активы.
Напомню, ФРС и ЕЦБ подняли ставки сразу на 0.75%, Банк России оставил все как есть.
Ключевой причиной столь быстрого повышения по-прежнему остается инфляция. В частности в еврозоне данный показатель за октябрь добрался до рекордных 10.7% в годовом выражении., существенно превысив ожидания (10.2%). Энергетический компонент пока остается здесь основным: рост составил 41.9% в годовом выражении против 40.7% в сентябре. В свою очередь в США инфляция хоть и снизилась в сентябре (8.2%) относительно августа (8.3%), но по-прежнему остается крайне высокой. При этом зарплаты в стране продолжают постепенно расти, а возобновление роста цен на нефть вполне может увеличить и без того высокие цифры по инфляции. Банка России в свою очередь одним из ключевого проинфляционных факторов выделяет изменение численности рабочей силы и структуры занятости, в том числе на фоне частичной мобилизации.
Влияние между тем несколько отличается в краткосрочной и среднесрочной перспективах. Краткосрочно рынки думают что многое уже в цене, а позитивом является возможность постепенного снижения темпов повышения. В свою очередь среднесрочные перспективы куда хуже, т.к. экономика обычно реагирует на изменение ставок с определенным лагом а во времени. Текущий резкий рост от ЕЦБ и ФРС обязательно вскоре отразится на состоянии экономик, причём также и развивающихся, довольно большая часть заимствований у которых номинирована в долларах. Поэтому жду дальнейшее замедление темпов роста мировой экономики, а вместе с ним и очередную волну снижения уже возможно через несколько недель/ возможно после нового года. На облигации дополнительное негативное влияние будет оказывать навес предложения. #дкп #акции #облигации
26 и 27 ноября в Москве с онлайн-трансляцией по всему миру пройдет PRIVATE MONEY 2022 – важнейшее мероприятие этого года для частных инвесторов.
Этот форум - ответ текущей непростой ситуации в России и мире, потому что он состоит из ответов на вопросы и рабочих стратегий:
👉 Как восстановить свои доходы и создать новые источники доходов.
👉 В чем сейчас лучше сберегать, чтобы не потерять при инфляции и вероятном банкротстве некоторых компаний.
👉 Что делать с просевшими портфелями на фондовом рынке?
👉 Что делать с недвижимостью и ипотекой? Как дёшево купить недвижимость?
👉 Как можно недорого купить готовый арендный бизнес или долю в работающем бизнесе.
👉 Как можно реструктуризировать долги и уменьшить долговую нагрузку.
И это только часть вопросов, которые будут подниматься на форуме. Опытные эксперты обсудят будущее финансового рынка и рынка недвижимости, безопасность личных финансов и инвестиций, способы поиска перспективных проектов, стратегии в криптовалютах и многие другие направления.
Спикеры форума: Евгений Коган, Владимир Савенок, Дмитрий Потапенко, Александр Кареевский, Юлия Кузнецова, Руслан Сухий и еще более 20 экспертов в области создания новых источников дохода и частных инвестиций.
🔹 Подробнее о форуме — https://tracyacademy.ru/pmf?gcao=33514&gcpc=d890e
💵 Специально для наших подписчиков организаторы форума сделали скидку 15% на билеты по промокоду PMEF.
💡 Для получения скидки нужно пройти по ссылке https://tracyacademy.ru/pmf?gcao=33514&gcpc=d890e, выбрать категорию билета и на следующей странице для оплаты ввести промокод.
Этот форум - ответ текущей непростой ситуации в России и мире, потому что он состоит из ответов на вопросы и рабочих стратегий:
👉 Как восстановить свои доходы и создать новые источники доходов.
👉 В чем сейчас лучше сберегать, чтобы не потерять при инфляции и вероятном банкротстве некоторых компаний.
👉 Что делать с просевшими портфелями на фондовом рынке?
👉 Что делать с недвижимостью и ипотекой? Как дёшево купить недвижимость?
👉 Как можно недорого купить готовый арендный бизнес или долю в работающем бизнесе.
👉 Как можно реструктуризировать долги и уменьшить долговую нагрузку.
И это только часть вопросов, которые будут подниматься на форуме. Опытные эксперты обсудят будущее финансового рынка и рынка недвижимости, безопасность личных финансов и инвестиций, способы поиска перспективных проектов, стратегии в криптовалютах и многие другие направления.
Спикеры форума: Евгений Коган, Владимир Савенок, Дмитрий Потапенко, Александр Кареевский, Юлия Кузнецова, Руслан Сухий и еще более 20 экспертов в области создания новых источников дохода и частных инвестиций.
🔹 Подробнее о форуме — https://tracyacademy.ru/pmf?gcao=33514&gcpc=d890e
💵 Специально для наших подписчиков организаторы форума сделали скидку 15% на билеты по промокоду PMEF.
💡 Для получения скидки нужно пройти по ссылке https://tracyacademy.ru/pmf?gcao=33514&gcpc=d890e, выбрать категорию билета и на следующей странице для оплаты ввести промокод.
tracyacademy.ru
Крупнейший практический форум для частного инвестора Private Money Forum 26-27 ноября
Стратегия на российском рынке акций (часть 1)
Начал писать стратегию на ближайшие 12 месяцев. Сегодня представлю первую часть про экономику и бизнес цикл
. Бизнес цикл
Сейчас находимся примерно в нижней его фазе и вероятно ещё некоторое время будем копать ещё глубже. Впрочем восстановление может начаться довольно скоро, жду уже во втором квартале следующего года. Думаю мы примерно в красной точке на графике ниже. Почему:
1. Денег в системе много и скоро они могут пойти в экономику. Здесь показателен стремительный рост денежной массы в последние месяцы
2. Кредитование сейчас возможно в нижней точке и может постепенно ускорить рост, т.к. финансовые условия и ставки несколько смягчились
3. Денежные средства мобилизованных и контрактников равно или поздно пойдут в экономику. Многие по контракту получат существенно больше денежных средств, чем получал ранее на работе или в её отсутствии и по возвращении эти денежные средства определенно пойдут в экономику
При этом напомню в фазе рецессии обычно лучше рынка защитные сектора (Потреб + энергетика + частично золотодобывающие компании). Именно на них и делал ставку не так давно. Попытки же отскока/роста могут добавить интерес например к таким секторам как финансы или недвижимость
Что может препятствовать началу новой фазы:
. Новые волны мобилизации
Надеюсь, что не будет, но вероятность обратного довольно высокая
. Новые санкции
Уже не так много вариантов, но пожалуй вторичные санкции на торговых партнёров могут оказать сильно негативное влияние
. Усугубление проблем в мировой экономике
Сие безусловно имеет немаленькую вероятность
Ну и гипотетически белым лебедей вполне могут стать определённые договорённости и завершение боевых действий. Пока правда в это верится с трудом
#экономика #стратегия #бизнесцикл #акции
Начал писать стратегию на ближайшие 12 месяцев. Сегодня представлю первую часть про экономику и бизнес цикл
. Бизнес цикл
Сейчас находимся примерно в нижней его фазе и вероятно ещё некоторое время будем копать ещё глубже. Впрочем восстановление может начаться довольно скоро, жду уже во втором квартале следующего года. Думаю мы примерно в красной точке на графике ниже. Почему:
1. Денег в системе много и скоро они могут пойти в экономику. Здесь показателен стремительный рост денежной массы в последние месяцы
2. Кредитование сейчас возможно в нижней точке и может постепенно ускорить рост, т.к. финансовые условия и ставки несколько смягчились
3. Денежные средства мобилизованных и контрактников равно или поздно пойдут в экономику. Многие по контракту получат существенно больше денежных средств, чем получал ранее на работе или в её отсутствии и по возвращении эти денежные средства определенно пойдут в экономику
При этом напомню в фазе рецессии обычно лучше рынка защитные сектора (Потреб + энергетика + частично золотодобывающие компании). Именно на них и делал ставку не так давно. Попытки же отскока/роста могут добавить интерес например к таким секторам как финансы или недвижимость
Что может препятствовать началу новой фазы:
. Новые волны мобилизации
Надеюсь, что не будет, но вероятность обратного довольно высокая
. Новые санкции
Уже не так много вариантов, но пожалуй вторичные санкции на торговых партнёров могут оказать сильно негативное влияние
. Усугубление проблем в мировой экономике
Сие безусловно имеет немаленькую вероятность
Ну и гипотетически белым лебедей вполне могут стать определённые договорённости и завершение боевых действий. Пока правда в это верится с трудом
#экономика #стратегия #бизнесцикл #акции
Экономика и фондовый рынок пошли разными дорогами
В последние 1.5 месяца мы наблюдали отскок по большинству финансовых активов. SP500 прибавил порядка 10%, DAX - практически 20%, а индекс Мосбиржи вырос на +12%. Индекс доллара скорректировался от максимумов более чем на 6%. Сначала снижение инфляции в США позволило инвесторам уменьшить свои ожидания по ставкам, а затем оптимизма добавило послабление коронавирусных ограничений и введение новых мер поддержки строительного сектора в Китае (порядка 16 мер).
Настроения на финансовых рынках перешли к концу ноября в состояние жадности. Одним из показателей, показывающих данное состояние, является, например, индекс страха и жадности.
Все это, казалось бы, неплохо, но экстремальный сентимент чаще говорит о приближении к максимальным значениям, чем указывает на дальнейшее продолжение растущей динамики.
При этом состояние мировой экономики пока не двигается в одном направлении с фондовым рынком. В частности, индекс деловой активности от JP Morgan упал в октябре до 28-ми месячного минимума в районе отметки 49.Причем снижение демонстрирует как промышленность, так и сфера услуг. Безработица же только постепенно начинает восходящую динамику и может в дальнейшем усугубить общий спад.
В свою очередь в Китае несмотря на разговоры о возможном изменении политики нулевой терпимости к коронавирусу, пока все ограничения пока лишь ужесточаются, т.к. число заболеваний в стране планомерно растет.
В целом слабость мировой экономики негативна как для акций, так и для широкого спектра сырьевых активов. Но такое влияние вполне может быть ограничено, поскольку рынки зачастую опережают экономику на 4-8 месяцев. Наиболее подвержены рискам сектор товаров длительного пользования и недвижимость. #акции #экономика
В последние 1.5 месяца мы наблюдали отскок по большинству финансовых активов. SP500 прибавил порядка 10%, DAX - практически 20%, а индекс Мосбиржи вырос на +12%. Индекс доллара скорректировался от максимумов более чем на 6%. Сначала снижение инфляции в США позволило инвесторам уменьшить свои ожидания по ставкам, а затем оптимизма добавило послабление коронавирусных ограничений и введение новых мер поддержки строительного сектора в Китае (порядка 16 мер).
Настроения на финансовых рынках перешли к концу ноября в состояние жадности. Одним из показателей, показывающих данное состояние, является, например, индекс страха и жадности.
Все это, казалось бы, неплохо, но экстремальный сентимент чаще говорит о приближении к максимальным значениям, чем указывает на дальнейшее продолжение растущей динамики.
При этом состояние мировой экономики пока не двигается в одном направлении с фондовым рынком. В частности, индекс деловой активности от JP Morgan упал в октябре до 28-ми месячного минимума в районе отметки 49.Причем снижение демонстрирует как промышленность, так и сфера услуг. Безработица же только постепенно начинает восходящую динамику и может в дальнейшем усугубить общий спад.
В свою очередь в Китае несмотря на разговоры о возможном изменении политики нулевой терпимости к коронавирусу, пока все ограничения пока лишь ужесточаются, т.к. число заболеваний в стране планомерно растет.
В целом слабость мировой экономики негативна как для акций, так и для широкого спектра сырьевых активов. Но такое влияние вполне может быть ограничено, поскольку рынки зачастую опережают экономику на 4-8 месяцев. Наиболее подвержены рискам сектор товаров длительного пользования и недвижимость. #акции #экономика
Нефть
В последнее время видим сильнейшее снижение цен на чёрное золото. Связано это преимущественно с ожиданиями скорой рецессии в США и ряде других стран. Но на мой взгляд, ситуация скорее выглядит более интересной для покупок чем продаж.
1. Уровни сильные и уже во многом отражают спад в экономике (в отличии от например ряда компаний стоимость которых явно не отражает экономический спад )
2. Предложение так или иначе будет постепенно снижаться на фоне ограничений для РФ. Пока вероятность что правительство примет жёсткую позицию для тех кто участвует в ограничениях намного выше противоположной
3. Китай все-таки постепенно открывается и несмотря на риски более сильных последующих волн, краткосрочно это позитив для чёрного золота.
4. При текущей цене на газ часть предприятий еще и здесь предпочитает нефть, создавая дополнительный спрос
5. Продажи из стратегических резервов США приостановились и возможно мы скоро увидим даже покупки (не является торговой рекомендацией) #нефть
В последнее время видим сильнейшее снижение цен на чёрное золото. Связано это преимущественно с ожиданиями скорой рецессии в США и ряде других стран. Но на мой взгляд, ситуация скорее выглядит более интересной для покупок чем продаж.
1. Уровни сильные и уже во многом отражают спад в экономике (в отличии от например ряда компаний стоимость которых явно не отражает экономический спад )
2. Предложение так или иначе будет постепенно снижаться на фоне ограничений для РФ. Пока вероятность что правительство примет жёсткую позицию для тех кто участвует в ограничениях намного выше противоположной
3. Китай все-таки постепенно открывается и несмотря на риски более сильных последующих волн, краткосрочно это позитив для чёрного золота.
4. При текущей цене на газ часть предприятий еще и здесь предпочитает нефть, создавая дополнительный спрос
5. Продажи из стратегических резервов США приостановились и возможно мы скоро увидим даже покупки (не является торговой рекомендацией) #нефть
TradingView
TradingView Chart
2023
Несмотря на крайне негативные прогнозы начала 2022 года, российская экономика смогла адаптироваться к тяжелейшей ситуации и показала существенно меньшие темпы снижения. В частности по прогнозы Центробанка улучшились в последние месяцы с -6% до -3% , а Минэкономразвития с -4.2% до -2.7%
В 2023 году не жду взрывного роста экономики, но к третьему кварталу плавное восстановление может начаться. Основные причины для этого:
- рост денежной массы. С сентября данный показатель ускорил подъем
- адаптация экономики к новой реальности. В частности, налаживание новых каналов сбыта и цепочек поставок
- постепенный переход населения от сберегательной модели в стороны большего потребления
Между тем инфляционные ожидания начали постепенно расти. В том числе определенную роль здесь играет и ослабление рубля последних недель. Поэтому мы вполне можем увидеть в следующем году постепенный рост ключевой ставки в район 8-8.5%
В контексте облигаций существенный навес предложения от Минфина по выпускам длиннее 8 лет может увеличить угол кривой наклона . При этом эмитенты продолжают выходить на первичный рынок и иногда предлагают интересную премию ко вторичному рынку
Для акций драйверами в среднесрочной перспективе могут стать:
- так называемый эффект Tina когда отсутствуют альтернативы в большом количестве и инвесторы ищут доходность на внутреннем фондовом рынке
- публикация отчетностей и отложенные дивиденды
- интересные M&A возможности
- а так же все тот же рост денежной массы
Из приоритетных секторов для вложений по-прежнему отдаю предпочтение преимущественно защитным активам в лице компаний потребительского сектора, электроэнергетике, золотодобывающим и телекоммуникационным компаниям.
•USDRUB. Наиболее вероятен новый диапазон (65-75)
•РТС 1100-1150 скорее всего, мы еще увидим, но потенциал крайне ограничен
•Нефть Brent жду постепенного движения в район 95 (не является торговой рекомендацией) #2023
Несмотря на крайне негативные прогнозы начала 2022 года, российская экономика смогла адаптироваться к тяжелейшей ситуации и показала существенно меньшие темпы снижения. В частности по прогнозы Центробанка улучшились в последние месяцы с -6% до -3% , а Минэкономразвития с -4.2% до -2.7%
В 2023 году не жду взрывного роста экономики, но к третьему кварталу плавное восстановление может начаться. Основные причины для этого:
- рост денежной массы. С сентября данный показатель ускорил подъем
- адаптация экономики к новой реальности. В частности, налаживание новых каналов сбыта и цепочек поставок
- постепенный переход населения от сберегательной модели в стороны большего потребления
Между тем инфляционные ожидания начали постепенно расти. В том числе определенную роль здесь играет и ослабление рубля последних недель. Поэтому мы вполне можем увидеть в следующем году постепенный рост ключевой ставки в район 8-8.5%
В контексте облигаций существенный навес предложения от Минфина по выпускам длиннее 8 лет может увеличить угол кривой наклона . При этом эмитенты продолжают выходить на первичный рынок и иногда предлагают интересную премию ко вторичному рынку
Для акций драйверами в среднесрочной перспективе могут стать:
- так называемый эффект Tina когда отсутствуют альтернативы в большом количестве и инвесторы ищут доходность на внутреннем фондовом рынке
- публикация отчетностей и отложенные дивиденды
- интересные M&A возможности
- а так же все тот же рост денежной массы
Из приоритетных секторов для вложений по-прежнему отдаю предпочтение преимущественно защитным активам в лице компаний потребительского сектора, электроэнергетике, золотодобывающим и телекоммуникационным компаниям.
•USDRUB. Наиболее вероятен новый диапазон (65-75)
•РТС 1100-1150 скорее всего, мы еще увидим, но потенциал крайне ограничен
•Нефть Brent жду постепенного движения в район 95 (не является торговой рекомендацией) #2023
Отставание акций РФ может постепенно сходить на нет
Российский рынок начал год на позитивной ноте, но динамика явно сильно отстает от большинства аналогов из развивающихся стран. Определенным сдерживающим
моментом безусловно остается
геополитическая напряженность, а также ограничения анонсированные еще
в 2022 году. При этом цены на нефть пока также несколько слабее других сырьевых активов, что добавляет нерешительности инвесторам при покупке акций РФ.
Впрочем есть довольно высокая вероятность того, что отствание
российских акций будет постепенно сходить на нет за счет следующих факторов:
- отладка логистических маршрутов будет постепенно снижать разницу между Вгеnt и российскими сортами
- нефтяные котировки благодаря открытию Китая, недоинвестированности в отрасль и снижения предложения со стороны РФ могут ускорить повышение цен в ближайшие месяцы
-рост денежной массы в РФ последних месяцев также позитивен для национального фондового рынка
- публикация отчетностей а также дивидендные
выппаты российскими компаниями #акции #рф
Российский рынок начал год на позитивной ноте, но динамика явно сильно отстает от большинства аналогов из развивающихся стран. Определенным сдерживающим
моментом безусловно остается
геополитическая напряженность, а также ограничения анонсированные еще
в 2022 году. При этом цены на нефть пока также несколько слабее других сырьевых активов, что добавляет нерешительности инвесторам при покупке акций РФ.
Впрочем есть довольно высокая вероятность того, что отствание
российских акций будет постепенно сходить на нет за счет следующих факторов:
- отладка логистических маршрутов будет постепенно снижать разницу между Вгеnt и российскими сортами
- нефтяные котировки благодаря открытию Китая, недоинвестированности в отрасль и снижения предложения со стороны РФ могут ускорить повышение цен в ближайшие месяцы
-рост денежной массы в РФ последних месяцев также позитивен для национального фондового рынка
- публикация отчетностей а также дивидендные
выппаты российскими компаниями #акции #рф
Рубль и бюджетное правило
С 13 января ЦБ начал аккуратно продавать юани. Многие подумали сначала что это будет хорошая поддержка для рубля. Но не тут то было ....
По факту с пятницы рубль снижался и к доллару и к евро и к юаню. В то время как риск аппетит на рынках положал расти.
Здесь есть сразу несколько нюансов:
1. Доход который берётся в качестве индикатива довольно скромен (8 трлн. руб. нефтегазовых доходов в год). В прошлом году мы превысили данные доходы примерно на 50%. А значит в случае роста цен на нефть мы будем наблюдать его стабильное превышение (цены с начала года уже растут).
2. Индикатив для бюджетного правила в этот раз рублёвый. Т.е. покупки будут ослаблять рубль, увеличивая доходы и далее ослабляя рубль. И в случае с продажами будет также, но сейчас нефть растёт, спрэд вероятно будет постепенно схлопываться, а курс уже выше декабрьского.
При этом продажи в этот раз небольшие - 3.2 млрд. руб. в день при среднем обороте за последние недели около 100 млрд. Поэтому спекулянты уже активно раскручивают возможность будущих покупок Банка России. Также определённую роль играет растущий импорт. С технической точки зрения сигналом к движению на локальные максимумы может стать пробой уровня 71 в паре доллар/рубль #рубль #доллар
С 13 января ЦБ начал аккуратно продавать юани. Многие подумали сначала что это будет хорошая поддержка для рубля. Но не тут то было ....
По факту с пятницы рубль снижался и к доллару и к евро и к юаню. В то время как риск аппетит на рынках положал расти.
Здесь есть сразу несколько нюансов:
1. Доход который берётся в качестве индикатива довольно скромен (8 трлн. руб. нефтегазовых доходов в год). В прошлом году мы превысили данные доходы примерно на 50%. А значит в случае роста цен на нефть мы будем наблюдать его стабильное превышение (цены с начала года уже растут).
2. Индикатив для бюджетного правила в этот раз рублёвый. Т.е. покупки будут ослаблять рубль, увеличивая доходы и далее ослабляя рубль. И в случае с продажами будет также, но сейчас нефть растёт, спрэд вероятно будет постепенно схлопываться, а курс уже выше декабрьского.
При этом продажи в этот раз небольшие - 3.2 млрд. руб. в день при среднем обороте за последние недели около 100 млрд. Поэтому спекулянты уже активно раскручивают возможность будущих покупок Банка России. Также определённую роль играет растущий импорт. С технической точки зрения сигналом к движению на локальные максимумы может стать пробой уровня 71 в паре доллар/рубль #рубль #доллар
Мировая рецессия стучится в дверь
Эта неделя показала, что не все так радужно, как хотелось бы этого инвесторам. Определённые тревожные мысли вызывают данные из США. Рост индекса цен производителей в декабре замедлился с 7,3% г/г до 6,2% г/г, а снижение промышленного производства было сильнейшим с сентября 2021 года (-0,7% м/м, прогноз -0,1% м/м). Также есть предпосылки к тому, что первый-второй кварталы будут слабыми в плане отчетностей.
А безработица в США только начинает свой поход наверх. Тут только крупнейшие компании уже заявили о сокращениях в этом году: Microsoft планирует уволить 10,000+, Amazon 18,000+, Goldman Sachs: 8% рабочих, Meta: 13%, Coinbase: 20% of employees, Intel: 20% of employees.
ФРС же на это все как обычно будет реагировать с большим временным лагом.
Есть еще такой важный момент,что ранее экономика еще минимум полгода падала после того, как ставки переставали повышаться,а сейчас мы пока и пика еще не достигли (график ниже). Поэтому не исключаю, что давление на фондовые активы еще продолжится какое-то время📉, особенно учитывая что сентимент остается скорее в состоянии жадности чем страха, что демонстрирует и волатильность и опционный рынок и другие данные.
Есть ещё определённые предпосылки кризиса ликвидности, о чем обязательно напишу в ближайшее время..... #рецессия #фондовыйрынок
Эта неделя показала, что не все так радужно, как хотелось бы этого инвесторам. Определённые тревожные мысли вызывают данные из США. Рост индекса цен производителей в декабре замедлился с 7,3% г/г до 6,2% г/г, а снижение промышленного производства было сильнейшим с сентября 2021 года (-0,7% м/м, прогноз -0,1% м/м). Также есть предпосылки к тому, что первый-второй кварталы будут слабыми в плане отчетностей.
А безработица в США только начинает свой поход наверх. Тут только крупнейшие компании уже заявили о сокращениях в этом году: Microsoft планирует уволить 10,000+, Amazon 18,000+, Goldman Sachs: 8% рабочих, Meta: 13%, Coinbase: 20% of employees, Intel: 20% of employees.
ФРС же на это все как обычно будет реагировать с большим временным лагом.
Есть еще такой важный момент,что ранее экономика еще минимум полгода падала после того, как ставки переставали повышаться,а сейчас мы пока и пика еще не достигли (график ниже). Поэтому не исключаю, что давление на фондовые активы еще продолжится какое-то время📉, особенно учитывая что сентимент остается скорее в состоянии жадности чем страха, что демонстрирует и волатильность и опционный рынок и другие данные.
Есть ещё определённые предпосылки кризиса ликвидности, о чем обязательно напишу в ближайшее время..... #рецессия #фондовыйрынок
