Транснефть: разливай!

✍️ Авторские права: БКС

Аналитики БКС рекомендуют к покупке привилегированные акции Транснефти. Поводы для роста - недооцененность бумаг компании (P/E - 3x, EV/EBITDA - 2x), ожидаемая дивидендная доходность в 2024 году на уровне 15-16%, а также низкая долговая нагрузка.

Драйверы

📌 Прогнозируемая дивидендная выплата за 2024 год 15-16%
📌 Недооценена по мультипликаторам P/E — 3х, EV/EBITDA — 2x
📌 Возможен возврат к дивидендным выплатам два раза в год
📌 Компания не обременена долгом, отношение чистого долга к EBITDA составляет 0,4х
📌 Бенефициар возможного наращивания поставок казахстанской нефти в Европу по нефтепроводу «Дружба»

Российский рынок акций пережил существенную коррекцию, и цены некоторых голубых фишек уже выглядят привлекательно для покупки. В их числе и привилегированные акции Транснефти.

Портрет компании

Транснефть — оператор крупнейшей в мире системы нефтепроводов, естественный монополист. В структуру холдинга входят также порт Козьмино и группа НМТП. Все обыкновенные акции Транснефти принадлежат государству. Частным инвесторам доступны акции привилегированные. На протяжении последних 16 лет компания регулярно выплачивает дивиденды, и на российском рынке вполне может считаться дивидендным аристократом.

Поводы для роста

📌 Даже до коррекции акции компании не выглядели дорогими. Текущее значение P/E — 3х, EV/EBITDA — 2x.

📌 Прогнозируемая дивдоходность выплаты за 2024 год находится в районе 15-16%. Прогноз БКС — 200 руб. на акцию.

📌 На дивиденды компания направляет как минимум 50% чистой прибыли по МСФО. Однако возможен и рост нормы выплаты. Причина — государство нуждается в дополнительных доходах на фоне роста бюджетных расходов.

📌 До 2022 года компания выплачивала дивиденды два раза в год — возможен возврат к данной практике. При таком сценарии уже этой осенью можем получить промежуточный дивиденд.

📌 Компания не обременена долгом, что позитивно для ее акций в условиях жесткой денежно-кредитной политики. С 2015 г. Транснефть сократила свой чистый долг в 3,8 раза — с пиковых 865 млрд руб. до 227 млрд руб. (на I квартал 2024 г.). Отношение чистого долга к EBITDA составляет 0,4х.

📌 Транснефть выступает бенефициаром возможного наращивания поставок казахстанской нефти в Европу по нефтепроводу «Дружба».

Торговый план

Основная техническая цель роста — 1700 руб. за акцию, уровень предыдущих максимумов. Горизонт инвестиции — 6 месяцев.

Долгосрочный таргет БКС — 2000 руб. Взгляд «Позитивный».

Риски

Доходы Транснефти зависят преимущественно от цен на нефть и курса рубля. В это плоскости лежат не только преимущества, но и риски компании. Сильное укрепление рубля и снижение мировых цен на нефть будут неблагоприятны для финансовых результатов.

———————————————————

ММК: железный аргумент

✍️ Авторские права: SBERCIB

В SberCIB присвоили рекомендацию "покупать" для акций ММК, позитивно оценивая перспективы компании после публикации операционных результатов за второй квартал 2024 года.

Драйверы

📌 Выплавка стали за 2КВ2024 увеличилась на 14% кв/кв
📌 ивиденгдная доходнсть за первое полугодие может составить 4%
📌 Недооценена относительно конкурентов и по мультипликатору EV/EBITDA
📌 Менеджмент ожидает, что в третьем квартале спрос стабилизируется

MMK отчиталась за второй квартал. Операционные результаты умеренно позитивные

Квартал к кварталу выплавка стали увеличилась на 14% — закончился ремонт одной из доменных печей. Реализация стали выросла на 12% из-за сезонного повышения спроса. Доля премиальных продуктов компании повысилась до 46%.

Менеджмент ожидает, что в третьем квартале спрос стабилизируется. Рост процентных ставок и завершение программы льготной ипотеки могут оказать давление.

Объёмы продаж ММК соответствуют прогнозам SberCIB. Эксперты считают, что финансовые показатели за второй квартал могут стать катализатором роста котировок. По их расчётам, EBITDA и свободный денежный поток вырастут на 25 и 70% соответственно. Учитывая запас денежных средств, менеджмент может распределить за первое полугодие дивиденды с доходностью от 4%.

Аналитики позитивно оценивают перспективы ММК. Сейчас её акции торгуются с дисконтом в 35% к бумагам «Северстали» по мультипликатору EV/EBITDA. Оценка SberCIB — «покупать», таргет — 70 ₽.

———————————————————

Сбер - для других пример

✍️ Авторские права: ИНГОССТРАХ ИНВЕСТИЦИИ

Акции Сбера могут быть интересны долгосрочным инвесторам, в том числе в качестве стабильной дивидендной истории, считают в Ингосстрах Инвестиции, которые ранее сделали 2 прибыльных прогноза по бумагам компании.

Драйверы

📌 По итогам 2023 года получен рекордный объем прибыли по МСФО
📌 Дивидендный гэп может быть закрыт в течение двух месяцев
📌 Обладает существенным запасом финансовой прочности
📌 По итогам 1ПГ2024 ЧП +5.6% г/г

Сбер является локомотивом финансового сектора.

По итогам 2023 года Сбер заработал рекордный объем прибыли по МСФО – 1.5 трлн руб. В текущем году прибыль Сбера растет опережающими темпами.

Так, согласно данным отчетности по РСБУ, по итогам 1 полугодия Сбер заработал 768.7 млрд руб. чистой прибыли (+5.6% г/г). Прибыль банка увеличивается за счет существенного роста кредитного портфеля (кредитование растет несмотря на высокие ставки). По итогам года Сбер может заработать рекордную прибыль (более 1.5 трлн руб.). В июне акционеры утвердили дивиденды по итогам 2023 года в размере 33.3 руб. на акцию, 11 июля акции Сбера скорректировались на размер дивидендов. Ожидаем, что дивидендный гэп может быть закрыт в течение двух месяцев.

Рисками для деятельности всего банковского сектора является удержание высокой ключевой ставки долгое время, частичная отмена льготной ипотеки, и ужесточение ЦБ РФ макропруденциальных лимитов, что может привести к охлаждению рынка кредитования, снижению процентных доходов банков и росту просроченной задолженности заемщиков.

Сбер обладает существенным запасом финансовой прочности. Дополнительным позитивом может стать выделение заблокированных активов, что может увеличить прибыль банка. Акции Сбера могут быть интересны долгосрочным инвесторам, в том числе в качестве стабильной дивидендной истории.

———————————————————

💡 МТС представила позитивные результаты, но рост долговой нагрузки продолжается

✍️ Авторские права: ЛМС

Компания МТС представила позитивные финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2024 года. Выручка телекоммуникационной компании выросла на 17,4% до 161,32 млрд руб. благодаря положительному вкладу всех бизнес-сегментов Группы. Чистая прибыль МТС увеличилась в 3 раза до 39,78 млрд. руб., за счет растущих бизнес-результатов, разовой прибыли от прекращенной деятельности в результате продажи бизнеса в Армении и положительной переоценки ценных бумаг и валют. Текущие мультипликаторы: EV/OIBDA = 4.32, P/E = 5.95, Net debt/OIBDA = 1.99.

Добавим, что в январе 2024 года компания МТС, помимо продажи бизнеса в Армении, объявила о закрытии сделки по приобретению доли в ООО «ЮрентБайк.ру» (сервис «Юрент»), в результате которой МТС увеличила долю в капитале компании до 80,6% с 11,8%. Согласно опубликованной информации, сумма сделки составила 5 млрд руб. Компания уже стала полноценной частью экосистемы и в апреле 2024 года 65% поездок осуществлялось при помощи экосистемной подписки.

Более того, в апреле 2024 года Совет Директоров МТС утвердил новую Дивидендную политику Общества на 2024-2026 годы. Согласно документу, целевой показатель дивидендных выплат на период действия стратегии составит не менее 35 руб. на одну обыкновенную акцию в течение каждого календарного года.

Несмотря на позитивные корпоративные новости со стороны компании, мы не рекомендуем «покупать» акции МТС. Считаем, что в условиях высоких процентных ставок, МТС следовало принять более сдержанную дивидендную политику и сместить акцент на сокращении долговой нагрузки в связи с существенным ростом процентных расходов. За 1 квартал 2024 года финансовые расходы телекоммуникационной компании увеличились на 65,5% до 20,78 млрд руб. Считаем, что к рассмотрению приобретения акций телекоммуникационной компании стоит вернуться только при возвращении процентных ставок в экономике на устойчивый нисходящий трек.

———————————————————

💡 ПАО «Транснефть»

✍️ Авторские права: Финам

📌 Тикер: #TRNFP
📌 Идея: Long
📌 Срок идеи: 1-2 месяца
📌 Цель: 1560 руб.
📌 Потенциал идеи: 13,99%
📌 Объем входа: 10%
📌 Стоп-приказ: 1248 руб.

Технический анализ

Цена демонстрирует попытку разворота и закрытия дивидендного гэпа. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 1248 руб. риск на портфель составит 0,88%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,59.

Фундаментальный фактор

Транснефть — российская нефтепроводная компания, оператор магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов. Сейчас российская нефть в основном направляется на Восток, что увеличивает доходы компании.
Дивидендная политика «Транснефти» предполагает выплату в качестве дивидендов не менее 25% чистой прибыли по МСФО (но как госкомпания выплачивает 50% от чистой прибыли по МСФО).

Обыкновенные акции полностью принадлежат государству. Размер дивиденда, выплачиваемый на одну привилегированную акцию, не может быть меньше размера дивиденда, выплачиваемого на одну обыкновенную акцию. Прогнозная дивдоходность по итогам 2024 года — около 12-14%.

———————————————————

​💡 Магнит манит

✍️ Авторские права: АЛЬФА ИНВЕСТИЦИИ

Драйверы

📌 В 2025 году ожидается рост дивидендных выплат
📌 В ожидании финансовых данных за I полугодие 2024 года
📌 Возможен ещё один раунд выкупа акций у акционеров-нерезидентов с дисконтом
📌. Акции прошли коррекцию более чем на 30% от годового максимума
📌 Бенефициар высокой инфляции, потребительский спрос остаётся устойчивым

Акции Магнита начали восстанавливаться вместе с рынком после распродаж и могут ещё вырасти на фоне высокой инфляции. На этом можно заработать до 42% годовых.

Торговый план

📌 Покупка: акции Магнит по цене не выше 6 150 руб.
📌 Срок: 4 месяца
📌 Цель: 7 000 руб. за акцию
📌 Потенциальная доходность: до 13,8% (42% годовых)

Почему акции могут вырасти

📌 Бенефициар высокой инфляции.

Магнит может перекладывать рост цен на конечного потребителя, что приводит к увеличению доходов. Из-за роста зарплат на фоне дефицита кадров и рекордно низкого уровня безработицы потребительский спрос остаётся устойчивым.

📌 Инвесторы ждут дивидендов.

Дивиденды Магнита за 2023 год не выросли и оказались ниже ожиданий инвесторов. Оценить будущие выплаты пока сложно из-за закрытости компании и отсутствия свежих отчётов. Однако в 2025 году ожидается рост выплат.

📌 Скоро может появиться отчёт.

Компания не публиковала результаты работы в I квартале. Вероятнее всего, Магнит сразу опубликует данные за I полугодие 2024 года. Финансовые показатели могут вырасти, но всё же темпы роста будут ниже, чем у конкурента — X5 Group. Так как бумаги X5 пока не торгуются, публикация позитивного отчёта могла бы поддержать акции Магнита (другой альтернативы для инвестиций в этом секторе пока нет).

📌 Выкуп акций может продолжиться.

Не исключено, что Магнит проведёт ещё один раунд выкупа акций у акционеров-нерезидентов с дисконтом. Если это произойдёт, то у компании появится возможность погасить выкупленные бумаги, что, в свою очередь, увеличит прибыль на акцию и, возможно, дивиденды.

📌 Техническая картина за покупку.

К настоящему времени акции прошли коррекцию более чем на 30% от годового максимума. Индикатор RSI (определяет силу тренда и вероятность его смены) сформировал бычью дивергенцию — сигнал на покупку, возникающий, когда цена актива падает до новых минимумов, а значение индикатора RSI растёт. Это указывает на ослабление нисходящего тренда и возможный разворот вверх, что делает момент подходящим для покупки.

Также согласно нашему наблюдению, текущая цена акций находится почти на 12% ниже значения 50-дневной скользящей средней. В прошлом разрыв до разворота тенденции в среднем составлял 7,4%, то есть сейчас цена может перейти в фазу восстановления.

Риски

📌 Сохранение закрытости компании.
📌 Ухудшение финансовых показателей.
📌 Риск для дивидендов — более продолжительное сохранение жёсткой денежно-кредитной политики.

———————————————————
📌 Инвестидеи 💡

​​​💡 ПАО «Группа Позитив»

✍️ Авторские права: Финам

📌. Тикер: #POSI
📌. Идея: Long
📌. Срок идеи: 3-4 недели
📌. Цель: 3700 руб.
📌. Потенциал идеи: 23,33%
📌. Объем входа: 8%
📌. Стоп-приказ: 2710 руб.

Технический анализ

Все лето котировки торгуются в узком диапазоне, и коррекция в виде боковика, возможно, подходит к концу. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 2710 руб. риск на портфель составит 0,77%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,41.

Фундаментальный фактор

«Группа Позитив» — первая публичная компания на российском рынке кибербезопасности.
Объем отгрузок за I и II квартал 2024 года составил 4,9 млрд руб., компания подтвердила прогноз по объему отгрузок на уровне 40-50 млрд руб. в 2024 году с учетом сезонности, который приходится на IV квартал.

———————————————————
📌 Инвестидеи 💡

​💡 Газпром: все сначала

Авторские права: ВТБ (МОИ ИНВЕСТИЦИИ)

В ВТБ Мои Инвестиции считают, что Газпром улучшит финансовые показатели в 2024 году. При этом на текущих уровнях акции торгуются с 30%-м дисконтом к среднему уровню в секторе по мультипликатору PE 24.

Драйверы

📌 Ожидаемая дивидендная доходность 13%
📌 Ожидание улучшения финансовых результатов по итогам первого полугодия 2024 г.
📌 Недооценен по мультипликатору PE’24 относительно сектора
📌 В 2024 г. финансовое положение компании заметно улучшится за счет ООО «Сахалинская Энергия»

«Газпром» резко улучшит финансовые показатели в 2024 году. Что это значит в рамках дивидендной политики?

В 2024 г. финансовое положение «Газпрома» заметно улучшится за счет ООО «Сахалинская Энергия». В марте 2024 г. «Газпром» приобрел 27,5% в компании за 94,8 млрд руб. В результате его доля возросла до 77,5%, что предполагает консолидацию актива. Ранее «Газпром» не отражал доходы компании «Сахалинская Энергия» в выручке и EBITDA.

ООО «Сахалинская Энергия» является оператором проекта «Сахалин-2». Основной продукцией проекта является сжиженный природный газ (СПГ), поставляемый на азиатские рынки. По итогам 2023 г. выручка составила 629 млрд руб., а чистая прибыль — 315 млрд руб. На балансе компании скопилось более 470 млрд руб. денежных средств, которые также будут учтены в отчетности «Газпрома» при консолидации.

По итогам 2024 г. мы оцениваем EBITDA «Газпрома» в 2,36 трлн руб. по сравнению с 1,76 трлн руб. годом ранее. Вклад ООО «Сахалинская Энергия» составит около 340 млрд руб. В результате мы ожидаем снижения показателя Чистый долг/EBITDA до 2,4х с 2,9х годом ранее.

Дивидендная политика предполагает выплату 50% от скорректированной чистой прибыли в случае, если долговая нагрузка ниже уровня 2,5х. На основе этого мы оцениваем дивиденды «Газпрома» по итогам 2024 г. в 17 руб. на акцию с доходностью в 13%.

Но в 2024–2025 гг. «Газпром» продолжит выплачивать дополнительные налоги в размере 600 млрд руб. в год, а свободный денежный поток, вероятно, останется близким к нулю. Возможно, вопрос дивидендов вновь будет решен в директивном порядке.

На текущих уровнях «Газпром» торгуется с 30%-м дисконтом к среднему уровню в секторе по мультипликатору PE’24. Улучшение финансовых результатов «Газпрома» будет отражено уже в отчете по итогам первого полугодия 2024 г., который может быть представлен в конце августа.

———————————————————
📌 Инвестидеи 💡

💡 ​​Русагро: курочка по зернышку

✍️ Авторские права: SBERCIB

В Sber CIB присвоили оценку "Покупать" для бумаг Русагро. Компанию включили в список экономически значимых организаций. Теперь вероятность принудительной редомициляции растет. А после ее завершения Русагро может возобновить выплату дивидендов.

Драйверы

🟣 В масложировом сегменте выручка увеличилась на 68%
🟣 Возможно возобновление дивидендов после переезда
🟣 Компанию включили в список экономически значимых организаций

«Русагро» опубликовала операционные результаты за второй квартал

В масложировом сегменте выручка увеличилась на 68%. Продажи сырого растительного масла выросли в два раза, масложировой продукции — в 1,6 раза. Всё благодаря тому, что «Русагро» консолидировала бизнес Нижегородского масложирового комбината и нарастила мощности Балаковского маслоэкстракционного завода.

В сахарном сегменте выручка упала на 39%, в сельскохозяйственном — на 24%. В первом из-за сдвига графика продаж на второе полугодие, во втором — потому что объём продаж сои пришёл в норму после высокой базы прошлого года.

В SberCIB не считают падение выручки в сахарном и сельскохозяйственном сегментах критичным. К тому же «Русагро» включили в список экономически значимых организаций. Так что вероятность принудительной редомициляции растёт, и вернуться в российскую юрисдикцию компании будет быстрее и проще. Менеджмент считает, что «переезд» займёт около шести месяцев. А после его завершения компания может возобновить дивиденды.

Оценка аналитиков — «покупать», таргет — 1 567 ₽, потенциал — 10%.

——————————————-
🟣 Ваши Инвестидеи 💡

​​​​​💡 «Fix Price Group Plc»

✍️ Авторские права: Финам

🟣 Тикер: #FIXP
🟣. Идея: Long
🟣. Срок идеи: 1-2 месяца.
🟣 Цель: 289 руб.
🟣. Потенциал идеи: 25%
🟣 Объем входа: 7%
🟣 Стоп-приказ: 218 руб.

Технический анализ

Акции демонстрируют разворотные сигналы после значительной коррекции. Идея на рост бумаги с целью 289 руб. При объеме позиции 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 218 руб. риск на портфель составит 0,4%. Соотношение прибыль/риск составляет 4,4.

Фундаментальный фактор

Fix Price — лидер российского рынка среди ритейлеров, оперирующих в сегменте магазинов фиксированных цен. На данный момент у компании 6545 магазинов в РФ и ближайшем зарубежье.

Ритейлер имеет хорошие шансы выполнить гайденс по открытию 750 новых магазинов в 2024 году. Кроме того, в течение ближайших лет Fix Price планирует открывать по 700–800 новых магазинов, а общий потенциал магазинов в РФ и ближайшем зарубежье менеджмент оценивает в 18 600 против текущих 6545.

——————————————-
🟣 Ваши Инвестидеи 💡

💡 Whoosh на час

✍️ Авторские права: АЛЬФА ИНВЕСТИЦИИ

Акции Whoosh ещё не начали восстанавливаться после коррекции, но могут вырасти в цене из-за сильной рыночной позиции. На этом можно заработать до 36% годовых.

Торговый план

● Покупка: акции Whoosh по цене не выше 270 руб.
● Срок: 5 месяцев
● Цель: 310 руб. за акцию
● Потенциальная доходность: до 14,8% (36% годовых)

Почему акции могут вырасти

● Лидер рынка кикшеринга

По данным портала о городских сервисах «Трушеринг», доля Whoosh в 2023 году составила 45% в парке самокатов и 49% в объёме всех поездок. Такое присутствие позволяет наращивать доходы на растущем рынке. В 2023 году объём российского рынка кикшеринга составил 22,3 млрд руб. К 2026 году, по прогнозам, он увеличится на 110% и достигнет 46,8 млрд руб. Сама компания ожидает, что в 2024 году выручка может вырасти на 30%.

● Парк самокатов стал больше

Ключевой причиной для роста финансовых показателей является объём техники. За шесть месяцев 2024 год парк Whoosh увеличился на 50% г/г. Помимо аппаратного расширения, компания активно внедряет новые IT-технологии для удобства и безопасности сервиса. Всё это способствует географическому расширению и увеличению активной клиентской базы. Более того, у Whoosh есть локальное производство запчастей и деталей, что снижает издержки на обслуживание самокатов.

● Инвесторы ждут дивидендов

Компания стала публичной в конце 2022 года и пока была лишь одна выплата дивидендов с низкой доходностью. Сейчас консенсус-прогноз сводится к тому, что за текущий год выплата составит 9,8 руб., доходность 3,7%. Однако Whoosh активно увеличивает операционные показатели. Вскоре может быть опубликован финансовый отчёт за I полугодие 2024 года, на основе которого можно строить предположения о будущих выплатах. Вероятнее всего, выплаты будут осенью или в конце года.

● Новые рынки

Помимо развития сервиса в России, компания запустила пилотный проект в Латинской Америке — на рынке с низкой конкуренцией. В долгосрочной перспективе это может дать приток валютной выручки.

Риски

● Более медленные, чем ожидаются, темпы роста чистой прибыли.
● Отсутствие дивидендов.
● Увеличение долговой нагрузки.
● Рост конкуренции и более жёсткое регулирование сектора.

——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡

​​МКПАО «Яндекс»

✍️ Авторские права: Финам

📌 Тикер: #YNDX
📌 Идея: Long
📌 Срок идеи: 1-2 месяца.
📌 Цель: 4230 руб.
📌 Потенциал идеи: 10,2%
📌 Объем входа: 7%
📌 Стоп-приказ: 3700 руб.

Технический анализ

Акции компании торгуются вблизи локального уровня поддержки. Идея на рост бумаги с целью 4230 руб. При объеме позиции в 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 3700 руб. риск на портфель составит 0,25%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,87.

Фундаментальный фактор

Яндекс — российская транснациональная компания в отрасли информационных технологий, владеющая одноименной системой поиска в интернете, интернет-порталом и вебслужбами в нескольких странах. Наиболее заметное положение занимает на рынках России, Белоруссии и Казахстана.

МКПАО «Яндекс» опубликует результаты по МСФО за II квартал 2024 года 30 июля. Ожидаем сильных данных в первую очередь за счет существенного роста цен на такси. Помимо этого, бумага может в ближайшее время войти в Индекс МосБиржи, что повлечет за собой дополнительные покупки со стороны институциональных инвесторов.

——————————————-
📌 Ваши Инвестидеи 💡

📺 Актуальные инвестиционные идеи о покупке акций российских компаний.

2023: Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь
2024: Январь Февраль Март Апрель Май Июнь

Июль:

📌 ЛСР
📌 АФК Система
📌 Полюс
📌 Московская биржа
📌 Софтлайн
📌 ВТБ
📌 Ленэнерго
📌 ЭсЭфАй
📌 Globaltrans Investment PLC
📌 ВТБ
📌 Россети Кубань
📌 Совкомфлот
📌 Сбер
📌 Московская биржа
📌 Татнефть
📌 Эталон
📌 Ozon
📌 Лукойл
📌 HeadHunter
📌 Русагро
📌 Полюс
📌 Аэрофлот
📌 ТКС Холдинг
📌 Транснефть
📌 ММК
📌 Сбер
📌 МТС
📌 Транснефть
📌 Магнит
📌 Группа Позитив
📌 Газпром
📌 Русагро
📌 Fix Price
📌 Европлан
📌 Яндекс
📌 Whoosh
📌 ВТБ
📌 Яндекс
📌 Интер РАО
📌 Сургутнефтегаз

——————————————–
📺 Ваши Инвестиционные идеи ● Инвестидеи | акции РФ ● Инвестидеи 💡 ● Фондовый рынок | все идеи ● Кит на Бирже 🐋 ● Чат трейдеров и инвесторов ●

💡

💡 Аэрофлот: на этом самолете можно летать

✍️ Авторские права: ВТБ (МОИ ИНВЕСТИЦИИ)

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции позитивно оценивают перспективы акций Аэрофлота и считают недавнее снижение бумаг, которое произошло после отзыва сертификатов годности у 12 самолетов, неоправданным.

Драйверы

● EV/EBITDA 2025П~ 3,4х

Акции «Аэрофлота» снизились сегодня (29 июля) на 5%. Оправдано?

Сегодня Росавиация отозвала сертификаты лётной годности у 12 самолётов авиакомпании «Россия» (входит в группу «Аэрофлот») и 2 воздушных судов «Аэрофлота».

Это техническая процедура, которая применяется к самолётам, не выполняющим полёты в течение 180 дней.

У «России» на настоящий момент законсервированы 19 самолётов: преимущественно дальнемагистральные Boeing-747, Boeing-777 (избыточные дальнемагистральные емкости на внутренних линиях) и «Суперджеты» SSJ-100.

Что это значит для акций «Аэрофлота»? Новость носит технический характер и не повлияет на наши ожидания по операционным и финансовым результатам группы. Самолёты с отозванными сертификатами и так не выполняли рейсы в течение последних 6 месяцев. Росавиация восстановит воздушные суда в статусе, когда компании возобновят полёты. Таким образом, фундаментально наш взгляд на «Аэрофлот» останется неизменным.

Мы позитивно смотрим на компанию на горизонте полугода и нейтрально — на более долгий срок. EV/EBITDA 2025П~ 3,4х

——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡