📉 Снижение ставки вызовет обвал рынка?

Пока в России продолжается жесткая ДКП, американцы уже ждут скорого снижения ставки у себя. Но если посмотреть на историю, то фондовый рынок обычно не особо позитивно встречает эту новость. Спойлер: в России, кстати, не совсем так. Но об этом позже.

❓ Почему так происходит? ФРС берет инфляцию под контроль и только потом начинает смягчать политику. Но рынок переживает: раз регулятор развернулся, не значит ли это, что экономике стало тяжело?

В итоге, когда ставка идет вниз, инвесторы отыгрывают заранее ожидаемое ослабление экономики – и здравствуй, коррекция.

Сейчас американская экономика выглядит устойчиво. В ближайший год мы, вероятно, увидим замедление роста, но рецессии ожидать не стоит.

Поскольку инвесторы живут будущим, то с началом снижения ставки мы вполне можем увидеть коррекцию на рынке США. Это стандартная реакция на грядущие изменения в экономике.

🇷🇺 А в России это работает? Нет. Завтра расскажем подробнее. Ставьте 👍, если интересно узнать.

@IF_Stocks

🔝 Мосбиржа: сильные доходы, но что с расходами?

Результаты отчета за 2-й квартал 2024 оказались неоднозначными:

➖комиссионные доходы выросли на 30% год к году, поскольку растут объемы торгов во всех сегментах рынка
➖чистый процентный доход увеличился в 2,4 раза благодаря росту ключевой ставки ЦБ
➖операционные расходы увеличились на 111%: растут затраты на персонал и маркетинг из-за развития маркетплейса «Финуслуги»
➖число клиентов выросло на 24% год к году, до 32,8 млн человек
➖доходы биржи поддержала активность компаний на рынке IPO/SPO

Кстати, Минфин планирует увеличить число IPO в ближайшие годы, это будет позитив для Мосбиржи.

Но есть и проблемы. Доходы Мосбиржи уверенно растут, однако расходы растут еще быстрее, так что долгосрочная эффективность вызывает опасения.

Снижение ставки ЦБ в 2025 году может уронить доходы Мосбиржи, а высокие расходы никуда не денутся. Более того, одно ожидание этого инвесторами уже способно влиять на акции компании.

😎 Конечно, сейчас, пока ставка 18%, компания может показать сильные результаты за второе полугодие 2024. Но это, вероятно, уже заложено в цену акций.

Помните мы недавно разбирали скользящие средние? В акциях #MOEX мы видим один из популярных сигналов: возможное скорое пересечение длинной и короткой средних, что будет свидетельствовать о смене тренда.

Когда они пересекались в прошлый раз, в 2023 тренд сменился на бычий, сейчас же короткая средняя готовится пересечь длинную сверху вниз, что будет сигнализировать о медвежьем долгосрочном тренде.

@IF_Stocks

👍 Во что инвестировать сейчас? Наши фавориты на рынке

Коррекция длится уже несколько месяцев, так что многие акции сегодня на привлекательных для покупки уровнях. Да и P/E индекса сейчас всего 4х. Для сравнения, с 2013 по 2021 год он был в среднем 6х. Ниже он падал только в 2022 году, а в 2023 снова почти вернулся к своим средним значениям.

Все говорит о том, что сегодня российские бумаги в целом интересны для инвестиций. Но на какие компании стоит обратить внимание?

У нас 3 фаворита.

1️⃣Яндекс. В конце июля он переехал в Россию и начал торги новыми акциями. Поначалу они были под давлением продавцов – которые сейчас уже ушли, и бумага начала активный рост.

Компания отлично отчиталась за второй квартал и прогнозирует рекордную годовую прибыль. Есть даже ожидания, что в ближайшем будущем Яндекс начнет выплачивать дивиденды. Многие управляющие добавляют бумагу в свои портфели и считают ее одной из самых перспективных на российском рынке.

2️⃣У Т-Банка также сильные результаты за второй квартал. Все основные показатели растут, а прогноз по росту чистой прибыли на 2024 год – 30%. Эффективность сделки с Росбанком, правда, вызывает вопросы. Но зато она создает дисконт на акции – подарок тем, кто хочет выгодно купить.

3️⃣X5 Retail Group остается нашим фаворитом в ритейле, ведь он по-прежнему самый эффективный и быстрорастущий в своем секторе. В ближайшие месяцы он должен закончить редомициляцию и вернуться на рынок. После этого не исключены регулярные дивиденды с двузначной доходностью, что даст сильный импульс акциям.

Но первые волатильные дни торгов лучше переждать – может быть навес продавцов.

❗️Пока инфляция и ставка ЦБ высокие, лучше всего будут смотреться компании с сильной позицией на рынке, способные переносить инфляцию на потребителя. Если вы хотите дешево набрать акции, пока рынок не развернулся, присмотритесь именно к ним.

Не является инвестиционной рекомендацией.

@IF_Stocks

💊 Крепкая бумага, которая переигрывает рынок

Артген биотех выкатил отчет за первое полугодие.

Результаты неплохие:

➖выручка +20% год к году
➖на 18% выросли продажи препарата Неоваскулген и услуг Гемабанка по хранению биоматериалов
➖EBITDA прибавила 45%
➖кредитный рейтинг повышен до BB-

В целом рынок, на котором работает компания, далек от насыщения, так что простор для роста вполне еще есть.

🗣 Причинами роста в компании называют хорошую ликвидность и диверсификацию выручки. Они помогают держаться на плаву и активно развиваться, несмотря на высокие ставки ЦБ.

А еще Аргтен биотех начал выплачивать дивиденды, хотя это не типично для молодых компаний-разработчиков.

В обозримом будущем компания планирует вложиться в финансирование 30 новых препаратов для лечения генетических, возраст-зависимых, инфекционных и онкологических заболеваний.

😎 С точки фундаментала оценить компанию не так то просто, если ты не специалист в медицине. Но по оценкам специалистов, там все очень даже перспективно. Если смотреть на техническую картину, то акции сейчас скорректировались ровно до 50-й скользящей на месячном графике. А она уже не один раз становилась поддержкой. А дальше решение за вами :)

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@IF_Stocks

🛫 Российский рынок будет расти, когда ЦБ смягчит политику

Мы уже обсуждали, что американский рынок часто реагирует на снижение ставки ФРС падением. Но в России все наоборот:

➖пока все ждут снижения, рынок волатилен
➖как только ставка и правда снижается, неопределенность уходит, а рынок начинает расти

В 2022 году это не сработало, но тогда рынок испугался и упал в первую очередь из-за политических, а не экономических факторов.

Почему же обычно растем?

1️⃣ «Попутный ветер» последовательных снижений. Когда ставка падает в первый раз, это обычно только одно снижение из «серии». В таких условиях рынку комфортно расти, ведь дешевеющие кредиты поддерживают экономику.

2️⃣ Девальвация рубля почти всегда следует за снижением ставки. Экспортерам, которые составляют 70% индекса, это на руку. Ну а за индексом и голубыми фишками подтягиваются и более мелкие компании. В текущих реалиях этот тезис спорный, потому что валюта уже не так зависит от ставки, как раньше.

3️⃣ Инвесторы при снижении ставки заранее перекладываются в долговой рынок, избавляясь от части акций. А затем опять заходят в них, подбирая на интересных уровнях.

😎 Чего ждать сейчас? Пока на рынке неопределенность по ставке и жесткая риторика ЦБ, нас еще «поштормит». Но как только ЦБ ослабит хватку и начнет снижать ставку, рынок наверняка пойдет вверх.

@IF_Stocks

📊 Наш рынок сильный!

С мая по июль на российском рынке произошла 101 дивидендная отсечка. Из них пока закрыты только 53. Но это не так уж и плохо, учитывая текущую слабую динамику рынка.

Смотрите – на графике сравнение доли закрытых гэпов и динамика индекса МосБиржи с 1 мая по 23 августа каждого года. Согласитесь, что сегодня у нас могло быть и хуже, с учетом того, как больно индексу.

@IF_Stocks

📉 Сегежа утянет Систему за собой?

Общий фон сейчас сложный на всем рынке, но Сегежа выделяется своим падением. Вчера даже пришлось проводить дискретный аукцион.

Казалось бы, выручка и операционные доходы выросли. Но выросли и капитальные затраты. В результате чистый убыток увеличился почти на четверть.

Однако главная проблема — это долг, который не только не снижается, но и увеличился. Итого он уже 144 млрд рублей.

Очевидно, что самостоятельно компания с этим не справится. Свободный денежный поток за первое полугодие составил всего 20 млрд рублей, а в следующем году Сегежа должна погасить обязательства на сумму почти втрое больше.

Поэтому на горизонте у нас маячит допэмиссия. Руководство уже подтвердило, что это неизбежно.

❓ Что это значит для АФК?

Материнская компания уже не раз приходила на помощь Сегеже, но и у самой у нее ситуация непростая. Общий долг составляет около 4 операционных прибылей, а деньги сейчас дорогие. К тому же, другие «дочки» тоже требуют внимания.

Правда, в сегодняшнем отчете за первое полугодие Система показала рост выручки на 20% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль подскочила аж в 36 раз, но ситуация с долгами осталась печальной.

😎 В итоге акции «Системы» последние дни падают вместе с Сегежей. И несмотря на позитивные финансовые результаты, мы полагаем, что тренд не изменится в ближайшее время. Сейчас, когда занять деньги очень дорого, проблемы Сегежи слишком сильно давят на «Систему».

@IF_Stocks

✈️ Вопреки всему: Самолет показал хорошие результаты

Девелопер снова сильно отчитался. В этот раз за первое полугодие и по финансам. Сектору сейчас непросто: завершение одной их программ льготной ипотеки наложилось на жесткую политику со сторону ЦБ. Но Самолету удается лавировать между этими проблемами и показывать стабильно растущие результаты:

➖выручка +69% год к году
➖валовая прибыль +78%
➖скорректированная EBITDA +62%
➖LTM (соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA) составил 0,87х

В компании заявляют, что это результат серьезной работы по адаптации бизнеса к новым реалиям. В том числе, им пришлось откалибровать проекты по маржинальности, снизить административные расходы и сократить инвестиционные циклы.

В итоге, несмотря на замедление спроса и рост цен на рынке недвижимости, продажи Самолета в июле-августе не упали ниже прогнозов.

Интересно узнать подробнее? Смотрите сегодня вечером интервью руководства Самолета РБК Инвестициям!

@IF_Stocks

⚡ Яндекс и Астра попали в индекс Мосбиржи

Сегодня Мосбиржа опубликовала свое решение. С 20 сентября обе бумаги входят в индекс. Очевидно, что это хорошая новость для обеих бумаг, т.к. индексные фонды будут обязаны покупать их к себе в портфель.

😎 Это одни из наших фаворитов в айти секторе, как мы писали уже множество раз.

Вылетает из расчета индекса Сегежа.

@IF_Stocks

🚀 Газпром – ракета! Ждем дивы?

Вчера Газпром порадовал мощным отчетом по МСФО за первое полугодие. Важный фактор успеха – удачная покупка доли Shell в «Сахалине-2».

➖выручка +24% год к году
➖скорректированная EBITDA +20%
➖дивидендная база составила 779 млрд рублей
➖долговая нагрузка снизилась с 3 до 2,4 (чистый долг/EBITDA)

При долговой нагрузке ниже 2,5 Газпром может направить на дивиденды 50% скорректированной прибыли. Кое-кто уже рассчитывает на эти выплаты, так что за последнюю неделю акции Газпрома выросли на 10%.

❌ Но на наш взгляд, радоваться пока рано.

1️⃣ Второе полугодие может принести неожиданные расходы, так что чистый долг/EBITDA снова будет выше 2,5x, и дивиденды будут под вопросом.

2️⃣ Государство – главный акционер Газпрома – и так забирает «свое» через повышение НДПИ. Как минимум до 2026 года в казну будет капать дополнительно ₽600 млрд в год.

3️⃣ Свободный денежный поток остается околонулевым. Дивиденды в такой ситуации только ухудшат финансовое положение компании.

4️⃣ Экспорт все так же под давлением. Экономический рост в Китае и странах СНГ замедляется, с транзитом в ЕС дела обстоят все хуже. Все это может снизить спрос на газ и доходы компании.

😎 Что в итоге? Текущий рост акций, на наш взгляд, похож на спекуляцию. Хотя цена акций Газпрома сейчас привлекательна, особенно на просадках, вся эта история — для долгосрочных инвесторов. Покупать сейчас акции в расчете на дивиденды здесь и сейчас— не лучший вариант.

Не является инвестиционной рекомендацией.

@IF_Stocks

🛢⛽️ А ты уже закупил нефтяников?

ОПЕК собирается нарастить добычу, ведь мировые запасы нефти сейчас на самом низком уровне за последние 5 лет. А Штаты планируют пополнять свои стратегические запасы нефти, как только цена опускается ниже $80.

Получается, уровень $80 становится сильной поддержкой для цены, особенно если учесть напряженность на Ближнем Востоке и сезонный рост спроса.

Если новых геополитических потрясений не случится, то прогноз на конец года — $85-90 за баррель.

🇷🇺 А что у российских нефтяных гигантов? В первом полугодии цены на нефть держались около $80, и даже при этом наши компании отчитываются отлично. Если нефть еще подрастет, позитива наверняка прибавится.

Наши фавориты в отрасли — Роснефть и Лукойл.

1️⃣ Роснефть отчиталась сегодня ночью, превзойдя ожидания: выручка выросла на 33%, чистая прибыль — на 27%. Чистый долг к EBITDA — меньше 1, что говорит о стабильности компании.

2️⃣ Лукойл отчитался вчера, и тоже сильно: выручка +20%, чистая прибыль +5%. Чистый долг у компании отрицательный, а в резерве лежит 1 трлн рублей.

С такими показателями можно ожидать от обеих компаний хорошие дивиденды. А еще нефтяники – отличная защита от девальвации рубля.

@IF_Stocks

⚡️ Лучшее за неделю

Лето прошло, пора возвращаться из огорода и следить за рынком. Почитайте пока лучшие посты прошлой недели, чтобы войти в курс дела 🙂

Во что инвестировать сейчас? Наши фавориты на рынке

А ты уже купил нефтянку?

Наш рынок сильный!

Газпром – ракета! Ждем дивы?

Российский рынок будет расти, когда ЦБ смягчит политику

Сегежа утянет Систему за собой?

Яндекс и Астра попали в индекс Мосбиржи

Мосбиржа: сильные доходы, но что с расходами?

@IF_Stocks

❓Осталось 10 тыс. рублей и вы не знаете, куда их вложить?

Инвестиции – это для богатых. Одно из самых заезженных и распространенных заблуждений. Многим, кто не в теме, кажется, что покупка акций, облигаций — это всё для людей с крупным капиталом. Но мы готовы поспорить!

В новом выпуске от InvestFuture разбираемся:
➖Куда сейчас можно вложить небольшую сумму денег?
➖Какую доходность ждать от облигаций?
➖Будет ли золото расти дальше?
➖Стоит ли вообще лезть в акции?
➖На кого, в первую очередь, обратить внимание?

Приятного просмотра!

📱https://youtu.be/l4XgV4LLGJM
📱https://clck.ru/G8yn4

👨🏻‍🎓 Начинается новый учебный год! Как научить детей обращаться с деньгами?

Команда InvestFuture взяла вашу заботу на себя. Мы нарисовали интересные комиксы, которые легко и весело расскажут вашему ребенку основы финансовой грамотности. Это прекрасный и полезный подарок на начало учебного года!

👨‍👩‍👧 А может, вы состоите в родительском комитете? Наши финансовые комиксы – отличная идея для подарка всему классу. Цена небольшая, а польза огромная! Дарите знания, которые будут полезны всю жизнь!

Комиксы выпущены ограниченным тиражом, так что не откладывайте покупку! Даже если ваш ребенок еще маловат для финансовой грамотности, подарок обязательно пригодится позже!

💰 Не упустите шанс дать детям хорошую финансовую базу, чтобы в будущем у них не было проблем с деньгами.

🍁 Чтобы сделать ребенку подарок к началу учебного года, закажите его на OZON:

👉 https://ozon.ru/t/o3pXpVA

👉 https://ozon.ru/t/nYJZ3ee]

📈 Продолжаем изучать технический анализ: сетка Фибоначчи

Ловить «падающие ножи» на рынке — дело рискованное и часто убыточное. Когда рынок волатильный, найти лучшие моменты для покупки или продажи поможет «сетка Фибоначчи».

Что это такое? Берем наш график и «натягиваем» на него сетку. Для этого надо всего лишь выбрать две точки – например, локальную «вершину» и локальное «дно» цены. «Дно» принимается за 0%, а «вершина» за 100%. Между ними появляются дополнительные уровни:

➖23,6%
➖38,2%
➖50%
➖61,8%

Эти числа основаны на числовой последовательности, открытой итальянским математиком Леонардо Фибоначчи.

Чтобы было понятнее, смотрите видео.

❓ Как этим пользоваться? Когда сетка Фибоначчи готова, каждый дополнительный уровень может стать поддержкой или сопротивлением.

Например, сейчас падающий индекс Мосбиржи «пробил» уровень поддержки в 2700 и, возможно, дойдет до следующего сильного уровня 2500.

💰 А еще сетка Фибоначчи помогает в разделении позиции. Например, можно купить часть акций на уровне 50%, еще часть на уровне 61,8%, и так далее. Так вы минимизируете риски и снизите среднюю цену покупки.

Еще подобные уровни помогают психологически. Даже если вы не верите в то, что они работают, то у вас хотя бы будут ценовые ориентиры для набора позиции, а не просто вбухивать всю котлету сразу.

@IF_Stocks

📉 Навес продавцов остается. Пора им предложить выбрать стул?

Коллеги из Invest Heroes подметили занимательный факт, что, видимо, предписание ЦБ обходится схематозниками и работает не так, как это ожидалось. Сильный навес продавцов на нашем рынке остается, и это очень заметно.

Индексу сейчас не позавидуешь. Если нашлась схема обхода предписания ЦБ, то в рынок сейчас будет еще активнее сливаться тот самый навес, о котором столько разговоров. Ведь если ЦБ один раз попытался прикрыть лавочку, но у него это не получилось, то «схематозникам» нужно скорее избавляться от бумаг, пока новые ограничения не появились.

Ждем новых мер от ЦБ. И уже более жестких.

@IF_Stocks