🔗 [週間仮想通貨レポート] #BTC の価格上昇の原因は半減期ではなく需要の増加にあり

ビットコインの半減期が2週間後に迫っていますが、歴史的に半減期は本格的な大相場の始まりを意味しています。

前回のサイクルである第3回目の半減期（2020年5月）以降、ビットコインの価格は約1万ドルから7万ドルへと7倍に上昇しました。 半減期が到来し、マイニング量が半分に減少したため、採算が合わなくなったため、マイニング業者はビットコインを売却せず、売り圧力が低下したため価格が上昇しました。

しかし、長期保有者によるビットコインの売却量に比べ、新規ビットコインの採掘量が減少し、半減期の効果が薄れているとの指摘があります。例えば、過去1年間、ビットコインの発行量（オレンジ色の領域）は月平均約2万8千枚、長期保有者のビットコイン売却量（灰色の領域）は月平均約41万7千枚に達しています。

実際、毎月のビットコインの採掘量はビットコインの総供給量の4％まで減少し、総供給量に対する採掘されたビットコインの割合は、過去の各サイクルで69％、27％、10％を占めていました。

また、長期保有者によるビットコインの売却（支出）は、価格サイクルと高い相関関係があります。ビットコインの価格サイクルの安値は、長期保有者の売却（支出）が少ないとき（売り尽くされた状態）であり、高値は、長期保有者の支出がビットコインの総供給量に対して非常に高いレベル（約3％）に達したときに到達します。最近では、長期保有者の水準は2.1%とまだ低い水準を維持しています。

また、今後の半減期以降、OGビットコインの長期保有者からの売り圧力が発行量よりも大きくなる可能性があります。OGの長期保有者の支出（ピンク色の線）は現在年率約8%で、過去には1.1%であったのに対し、最近の発行量（オレンジ色の領域）は年率1.8%で、今月の半減期以降は年率0.8%に低下します。

これとは対照的に、ビットコインの需要の増加は、半減後の価格上昇の主な要因となっています。 30日以上ビットコインを保有しているクジラの割合のチャート（青色の領域、取引とマイナーアドレスを除く）を見ると、前回のサイクルでは、その割合が急上昇（需要の増加）し、価格上昇を促進しました。 現在、その割合は過去最高（前月比11％）を記録しています。

また、「永続的なビットコイン保有者の需要」は、史上初めてビットコインの発行量を上回りました。ビットコインを保有し、一度も売却したことのない永久保有者は、毎月20万ビットコインをウォレットに追加しており、これはビットコインの採掘量である28,000ビットコインをはるかに上回っています。 このような状況の中、ビットコインの月間採掘量は半減期後、約14,000ビットコインに減少するでしょう。

✅Manager
内容が長くて記憶に残らないですよね？ 要約すると、最近、ビットコインの半減期を控えている中で、長期保有者の売却に対して採掘量が半分になり、半減期効果が減るという主張がありますが、ビットコインを売却しない永久保有者の需要は大きく増加しているため、供給よりも需要ショックが価格上昇を牽引する可能性が高いという話です。前例のない需要現象が発生する中、ビットコインはどうなるのか注目してみましょう。🧐


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🔗 Original | 저자 Gustavo Faria

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"#BTC の短期投資家MVRV、まだ上昇余地がある"

オンチェーンデータ分析は、ネットワーク参加者の心理や市場サイクルの局面を把握する上で、ますます強力なツールになりつつあります。オンチェーンサイクルインジケーターを見ると、サイクルごとに特徴がありますが、基本的なパターンは非常に類似しています。最近の保有者の行動は、2020年12月、つまり、本格的な上昇局面であった拡張段階の加速を前にした時期と似ています。

長期投資家
市場がバブル期に入ると、長期保有者のビットコインの動きは活発になります。長期保有者は過去1ヶ月間、1日平均16,800BTCの保有量を減らしています。前回のサイクルでは、このような長期保有者の分配活動は、下落相場に移行する前に約7ヶ月間続きましたが、現在はその半分を過ぎたようです。

短期投資家
経験豊富な長期投資家の売り圧力は、新たに流入した短期投資家によって吸収され、未実現利益が蓄積されます。歴史的に大きなボラティリティは、短期保有者の欲望を反映したものであり、最近の相場は本格的な上昇サイクルの始まりを示しており、短期保有者のMVRVは1.23で、過去2サイクルの高値であった1.8までにはまだ大きな差があります。

その結果、長期投資家は保有しているビットコインを売却して利益を実現しており、短期保有者がその売却圧力を吸収しているのです。 また、短期保有者のMVRVを考慮すると、まだ上昇余地が多く残っているため、今後は強い上昇を見せる可能性が高いと考えられます。


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"#BTC 半減期前の価格調整と対応方法"

ビットコインの4回目の半減期が数日後に迫っている中、最近、ビットコインの価格が大幅に下落し、高値から-16.65%下落しました。 このような急落は、暗号通貨市場の投資家やトレーダーの間で大きな不安を引き起こしました。 しかし、半減期前には一般的に価格暴落のパターンが発生するため、これは常に起こりうる調整であることを認識することが重要です。

過去の例を見ると、2回目の半減期には高値から-40.36%下落し、465ドルまで下落した後、19,600ドルまで上昇しました。3回目の半減期には、高値から-20.35%下落し、8,078ドルまで下落した後、高値69,000ドルまで上昇しました。 最近のサイクルでは、高値から-16.65%下落していますが、これは過去のサイクルと比較すると、ある程度予想される調整と言えます。

このような半減期前の調整は、サイクルごとに下落率は異なりますが、調整後、最終的には大きな上昇を見せたため、今回の調整を大きく心配する必要はありません。 まだビットコインサイクルの頂点は開かれているため、調整時には分割購入で市場に参入するのが正しい対応です。


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