💡 ЦБ между строк – Инфляционная реальность против рисков
➡️ Наш анализ на основе машинного обучения с учетом настроений ЦБ показывает, что регулятор вряд ли изменит ставку на заседании в пятницу. После некоторого ускорения в начале года рост цен развернулся в сторону более низкой инфляции, что увеличило разрыв между текущей дезинфляционной реальностью и все еще высокими инфляционными рисками.
Ждем сохранения ставки 7.5% в марте и снижения на
50-100 б.п. к концу года. Несмотря на жесткую риторику ЦБ, мы считаем повышение ставки маловероятным, поскольку частное потребление все еще под давлением, несмотря на некоторые признаки восстановления. Мы ожидаем, что пауза ЦБ продлится до середины 2023 г. — тогда регулятор может снизить ставку на 25 б.п. исходя из уровня инфляции, ситуации на рынке труда и влияния госрасходов. Мы прогнозируем снижение процентной ставки до 6.5–7% в этом году.
читать полностью bit.ly/3JD2ZLI
➡️ Наш анализ на основе машинного обучения с учетом настроений ЦБ показывает, что регулятор вряд ли изменит ставку на заседании в пятницу. После некоторого ускорения в начале года рост цен развернулся в сторону более низкой инфляции, что увеличило разрыв между текущей дезинфляционной реальностью и все еще высокими инфляционными рисками.
Ждем сохранения ставки 7.5% в марте и снижения на
50-100 б.п. к концу года. Несмотря на жесткую риторику ЦБ, мы считаем повышение ставки маловероятным, поскольку частное потребление все еще под давлением, несмотря на некоторые признаки восстановления. Мы ожидаем, что пауза ЦБ продлится до середины 2023 г. — тогда регулятор может снизить ставку на 25 б.п. исходя из уровня инфляции, ситуации на рынке труда и влияния госрасходов. Мы прогнозируем снижение процентной ставки до 6.5–7% в этом году.
читать полностью bit.ly/3JD2ZLI
🗓TCS — ждем высоких доходов и операционных расходов в 4К22
Наш взгляд: Мы полагаем, что чистая прибыль в 4К22 почти не изменилась относительно предыдущего квартала и составила RUB 5.6 млрд, учитывая все еще повышенное давление со стороны стоимости риска и операционных расходов, а также высокие доходы.
⚡TCS сегодня опубликует финансовые результаты за 4К22. Телеконференция с инвесторами и аналитиками на запланирована.
📍Чистый процентный доход, по нашим оценкам, составил RUB 36.0 млрд на фоне умеренного роста кредитования при благоприятном снижении процентных ставок.
📍Комиссионный доход, как мы полагаем, получил поддержку со стороны растущей клиентской базы, а также диверсификации бизнеса и достиг RUB 19.3 млрд.
📍Мы полагаем, что операционные расходы продолжили демонстрировать высокий рост и составили RUB 37.7 млрд.
#результаты #прогноз
Наш взгляд: Мы полагаем, что чистая прибыль в 4К22 почти не изменилась относительно предыдущего квартала и составила RUB 5.6 млрд, учитывая все еще повышенное давление со стороны стоимости риска и операционных расходов, а также высокие доходы.
⚡TCS сегодня опубликует финансовые результаты за 4К22. Телеконференция с инвесторами и аналитиками на запланирована.
📍Чистый процентный доход, по нашим оценкам, составил RUB 36.0 млрд на фоне умеренного роста кредитования при благоприятном снижении процентных ставок.
📍Комиссионный доход, как мы полагаем, получил поддержку со стороны растущей клиентской базы, а также диверсификации бизнеса и достиг RUB 19.3 млрд.
📍Мы полагаем, что операционные расходы продолжили демонстрировать высокий рост и составили RUB 37.7 млрд.
#результаты #прогноз
🗓Отчетность Полюса за 2П22 — на уровне ожиданий, нейтрально
Наш взгляд: Результаты соответствуют нашим прогнозам и консенсусу. Мы не исключаем, что компания в этом году полностью адаптируется к новым условиям и восстановит финансовые показатели, что в итоге приведет к возобновлению дивидендов.
Полюс вчера опубликовал финансовые результаты за 2П22.
🟨 Выручка во 2П22 подросла на 30% п/п до $2.4 млрд — на 2% и 1% ниже нашего прогноза и консенсуса. За весь 2022 г. показатель упал на 14% до $4.2 млрд в результате сокращения объемов реализации золота и снижения цен.
🟨 Скорректированная EBITDA увеличилась на 13% п/п до $1.4 млрд — на 1% и 2% ниже нашего прогноза и консенсуса. За весь год EBITDA снизилась на 27% до $2.6 млрд.
🟨 Скорректированная чистая прибыль снизилась на 9% п/п и 43% г/г до $724 млн, превысив наш прогноз на 2%. Показатель просел на 34% до $1.5 млрд за весь 2022 г. во многом из-за роста общих денежных затрат на производство и поддержание.
🟨 Компания планирует принять решение по дивидендам за 2022 г. до проведения ГОСА (в течение следующих ближайших месяцев).
🟨 Полюс дал ориентир по выпуску (+12-15% г/г), общим денежным затратам (-4-+6%) и капзатратам (+16-25% г/г) на этот год.
#результаты
Наш взгляд: Результаты соответствуют нашим прогнозам и консенсусу. Мы не исключаем, что компания в этом году полностью адаптируется к новым условиям и восстановит финансовые показатели, что в итоге приведет к возобновлению дивидендов.
Полюс вчера опубликовал финансовые результаты за 2П22.
🟨 Выручка во 2П22 подросла на 30% п/п до $2.4 млрд — на 2% и 1% ниже нашего прогноза и консенсуса. За весь 2022 г. показатель упал на 14% до $4.2 млрд в результате сокращения объемов реализации золота и снижения цен.
🟨 Скорректированная EBITDA увеличилась на 13% п/п до $1.4 млрд — на 1% и 2% ниже нашего прогноза и консенсуса. За весь год EBITDA снизилась на 27% до $2.6 млрд.
🟨 Скорректированная чистая прибыль снизилась на 9% п/п и 43% г/г до $724 млн, превысив наш прогноз на 2%. Показатель просел на 34% до $1.5 млрд за весь 2022 г. во многом из-за роста общих денежных затрат на производство и поддержание.
🟨 Компания планирует принять решение по дивидендам за 2022 г. до проведения ГОСА (в течение следующих ближайших месяцев).
🟨 Полюс дал ориентир по выпуску (+12-15% г/г), общим денежным затратам (-4-+6%) и капзатратам (+16-25% г/г) на этот год.
#результаты
🗓Отчетность TCS за 4К22 — половина прибыли 2022 г. получена в 4К, позитивно
Наш взгляд: Чистая прибыль в 4К22 составила RUB 10.7 млрд — значительно лучше нашего прогноза. TCS оценивает текущее влияние санкций, не дает прогнозов на 2023 г. и пока воздержится от дивидендов.
TCS вчера опубликовал финансовые результаты за 4К22.
💳 Чистая прибыль за 4К22 превысила оценки, что обусловлено ростом доходов. По итогам 2022 г. чистая прибыль составила RUB 20.8 млрд (-67% г/г).
💳 Клиентская база увеличилась до 28.9 млн в 4К22, включая 20.2 млн активных клиентов.
💳 Чистый процентный доход достиг рекордных RUB 40.8 млрд, превысив наш прогноз, на фоне роста чистого кредитования при благоприятном снижении процентных ставок. Чистая процентная маржа увеличилась до 13.4% с 12.2% в 3К22.
💳 Комиссионный доход вырос до RUB 19.6 млрд (+2% к нашему прогнозу) благодаря дальнейшему расширению клиентской базы, а также диверсификации бизнеса.
💳 Операционные расходы ожидаемо увеличились до RUB 42 млрд (на 11% хуже нашего прогноза) на фоне активного привлечения клиентов.
#результаты
Наш взгляд: Чистая прибыль в 4К22 составила RUB 10.7 млрд — значительно лучше нашего прогноза. TCS оценивает текущее влияние санкций, не дает прогнозов на 2023 г. и пока воздержится от дивидендов.
TCS вчера опубликовал финансовые результаты за 4К22.
💳 Чистая прибыль за 4К22 превысила оценки, что обусловлено ростом доходов. По итогам 2022 г. чистая прибыль составила RUB 20.8 млрд (-67% г/г).
💳 Клиентская база увеличилась до 28.9 млн в 4К22, включая 20.2 млн активных клиентов.
💳 Чистый процентный доход достиг рекордных RUB 40.8 млрд, превысив наш прогноз, на фоне роста чистого кредитования при благоприятном снижении процентных ставок. Чистая процентная маржа увеличилась до 13.4% с 12.2% в 3К22.
💳 Комиссионный доход вырос до RUB 19.6 млрд (+2% к нашему прогнозу) благодаря дальнейшему расширению клиентской базы, а также диверсификации бизнеса.
💳 Операционные расходы ожидаемо увеличились до RUB 42 млрд (на 11% хуже нашего прогноза) на фоне активного привлечения клиентов.
#результаты
🗓Отчетность Полиметалла за 2П22 — дивидендов ожидаемо нет, нейтрально
Наш взгляд: EBITDA оказалась выше наших ожиданий, но на уровне консенсуса. Решение не выплачивать дивиденды за 2022 г. было вполне ожидаемым. Ждем закрытия вопроса по редомициляции и возобновления дивидендных выплат в среднесрочной перспективе.
Полиметалл вчера опубликовал финансовые результаты за 2П22.
🔶 Выручка во 2П22 выросла на 67% п/п и 8% г/г до $1.8 млрд. По итогам прошлого года выручка снизилась на 3% до $2.8 млрд.
🔶 Скорректированная EBITDA увеличилась на 21% до $591 млн, на 15% превысив нашу оценку. По итогам года EBITDA упала на 31% до $1 млрд на фоне роста затрат.
🔶 Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 43% п/п до $237 млн. Показатель за год просел на 22% во многом из-за роста общих денежных затрат на производство и поддержание.
🔶 Чистый долг увеличился на 45% г/г до $2.4 млрд. Соотношение Чистый долг/EBITDA повысилось до 2.35x.
🔶 Компания решила не рекомендовать дивиденды за 2022 г. на фоне высокой долговой нагрузки (на 50% выше целевого уровня).
🔶 Полиметалл озвучил прогнозы на 2023 г.: добыча золота ожидается на прежнем уровне, общие денежные затраты повысятся до $950-1 000/унция, капзатраты немного снизятся до $700-750 млн.
#результаты
Наш взгляд: EBITDA оказалась выше наших ожиданий, но на уровне консенсуса. Решение не выплачивать дивиденды за 2022 г. было вполне ожидаемым. Ждем закрытия вопроса по редомициляции и возобновления дивидендных выплат в среднесрочной перспективе.
Полиметалл вчера опубликовал финансовые результаты за 2П22.
🔶 Выручка во 2П22 выросла на 67% п/п и 8% г/г до $1.8 млрд. По итогам прошлого года выручка снизилась на 3% до $2.8 млрд.
🔶 Скорректированная EBITDA увеличилась на 21% до $591 млн, на 15% превысив нашу оценку. По итогам года EBITDA упала на 31% до $1 млрд на фоне роста затрат.
🔶 Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 43% п/п до $237 млн. Показатель за год просел на 22% во многом из-за роста общих денежных затрат на производство и поддержание.
🔶 Чистый долг увеличился на 45% г/г до $2.4 млрд. Соотношение Чистый долг/EBITDA повысилось до 2.35x.
🔶 Компания решила не рекомендовать дивиденды за 2022 г. на фоне высокой долговой нагрузки (на 50% выше целевого уровня).
🔶 Полиметалл озвучил прогнозы на 2023 г.: добыча золота ожидается на прежнем уровне, общие денежные затраты повысятся до $950-1 000/унция, капзатраты немного снизятся до $700-750 млн.
#результаты
🗓 Отчетность Распадской за 2П22 — уверенные результаты за год, нейтрально
Наш взгляд: Мы считаем, что слабые результаты за 2П22 заложены в котировки, поэтому эффект должен быть незначительным. Ожидаемый рост цен на уголь в России и стабильные поставки в Азию будут ключевыми катализаторами для инвесткейса компании.
Распадская вчера опубликовала финансовые результаты за 2П22.
▪Выручка просела на 32% п/п и 19% г/г до $1.2 млрд (+14% к нашему прогнозу). По итогам года показатель вырос 35% до $2.8 млрд на фоне более высоких цен реализации на уголь.
▪Скорректированная EBITDA упала на 77% п/п и 76% г/г до $241 млн (+65% к нашему прогнозу). По итогам года EBITDA снизилась на 3% до $1.3млрд во многом из-за роста денежных затрат.
▪Скорректированная чистая прибыль обвалилась на 90% п/п и 89% г/г до $74 млн, а за год – на 3% до $851 млн.
▪Компания решила не рекомендовать дивиденды за прошлый год.
#результаты
Наш взгляд: Мы считаем, что слабые результаты за 2П22 заложены в котировки, поэтому эффект должен быть незначительным. Ожидаемый рост цен на уголь в России и стабильные поставки в Азию будут ключевыми катализаторами для инвесткейса компании.
Распадская вчера опубликовала финансовые результаты за 2П22.
▪Выручка просела на 32% п/п и 19% г/г до $1.2 млрд (+14% к нашему прогнозу). По итогам года показатель вырос 35% до $2.8 млрд на фоне более высоких цен реализации на уголь.
▪Скорректированная EBITDA упала на 77% п/п и 76% г/г до $241 млн (+65% к нашему прогнозу). По итогам года EBITDA снизилась на 3% до $1.3млрд во многом из-за роста денежных затрат.
▪Скорректированная чистая прибыль обвалилась на 90% п/п и 89% г/г до $74 млн, а за год – на 3% до $851 млн.
▪Компания решила не рекомендовать дивиденды за прошлый год.
#результаты
🗓Отчетность VK за 2П22 — неплохая выручка, слабая маржа, негативно
Наш взгляд: Результаты неоднозначные — неплохие по выручке, но слабые по рентабельности из-за продолжения активных инвестиций в новые продукты и социальные сети компании. На наш взгляд, этот тренд может продолжиться в 2023 г.
VK вчера отчиталась за 4К22
🌐 Выручка выросла на 19% г/г до RUB 31.7 млрд без сегмента игр. EBITDA (скорректированная) упала на 30% г/г до RUB 4.8 млрд (рентабельность 15%). Компания показала чистый убыток без сегмента игр в RUB 1.2 млрд.
🌐 Рост выручки вызван повышением рекламной выручки на 41% (61% общего показателя VK в 4К22) за счет органического роста и консолидации сервисов «Дзен» и «Новости». Выручка ВКонтакте выросла на 31% г/г.
🌐 Скорректированная EBITDA снизилась на 30% г/г до RUB 4.8 млрд без сегмента игр при снижении рентабельности на 11 п.п. г/г до 15%, несмотря на рост выручки. Ключевые факторы снижения – инвестиции в соцсети и контентные продукты.
🌐 Соотношение Чистый долг/EBITDA выросло до 4.2х по году на фоне роста чистого долга в 2.4 раза.
🌐 Свободный денежный поток оказался отрицательным (-RUB 14.7 млрд включая игровой бизнес), в 2022 г.
#результаты
Наш взгляд: Результаты неоднозначные — неплохие по выручке, но слабые по рентабельности из-за продолжения активных инвестиций в новые продукты и социальные сети компании. На наш взгляд, этот тренд может продолжиться в 2023 г.
VK вчера отчиталась за 4К22
🌐 Выручка выросла на 19% г/г до RUB 31.7 млрд без сегмента игр. EBITDA (скорректированная) упала на 30% г/г до RUB 4.8 млрд (рентабельность 15%). Компания показала чистый убыток без сегмента игр в RUB 1.2 млрд.
🌐 Рост выручки вызван повышением рекламной выручки на 41% (61% общего показателя VK в 4К22) за счет органического роста и консолидации сервисов «Дзен» и «Новости». Выручка ВКонтакте выросла на 31% г/г.
🌐 Скорректированная EBITDA снизилась на 30% г/г до RUB 4.8 млрд без сегмента игр при снижении рентабельности на 11 п.п. г/г до 15%, несмотря на рост выручки. Ключевые факторы снижения – инвестиции в соцсети и контентные продукты.
🌐 Соотношение Чистый долг/EBITDA выросло до 4.2х по году на фоне роста чистого долга в 2.4 раза.
🌐 Свободный денежный поток оказался отрицательным (-RUB 14.7 млрд включая игровой бизнес), в 2022 г.
#результаты
⚡Новатэк объявил финальные дивиденды за 2022 г. в размере RUB 60.58 на акцию – позитивно
Объявленные дивиденды в размере RUB 60.58 на акцию оказались ниже нашего последнего прогноза (RUB 65). Однако, если добавить промежуточные дивиденды в размере RUB 45 на акцию, то выплаты за весь 2022 г. составят RUB 105.6 на акцию — отклонение в пределах 4% от нашего прогноза на год. В контексте компании, ориентированной на рост, годовая дивдоходность на уровне около 10% выглядит привлекательно.
#дивиденды
Объявленные дивиденды в размере RUB 60.58 на акцию оказались ниже нашего последнего прогноза (RUB 65). Однако, если добавить промежуточные дивиденды в размере RUB 45 на акцию, то выплаты за весь 2022 г. составят RUB 105.6 на акцию — отклонение в пределах 4% от нашего прогноза на год. В контексте компании, ориентированной на рост, годовая дивдоходность на уровне около 10% выглядит привлекательно.
#дивиденды
🗓Отчетность Татнефти за 2022 г. преподнесла приятный сюрприз, позитивно
Наш взгляд: Результаты Татнефти приятно удивили. Во-первых, чистая прибыль заметно превзошла нашу оценку и консенсус. Во-вторых, сюрпризом стал сам факт, что компания в принципе опубликовала отчетность.
Татнефть в пятницу неожиданно опубликовала результаты за 2022 г.
☑ Татнефть оказалась на удивление прибыльной в 2022 г., и мы считаем, что данный тренд может наблюдаться по всей отрасли.
☑ Становится все более очевидным, что фактические цены реализации российских нефтяников могут быть намного выше котировок Urals. На удивление сильная чистая прибыль Татнефти по МСФО служит весомым тому подтверждением.
☑ Татнефть выгодно выделяется как единственная российская нефтегазовая компания, которая публикует полные результаты по МСФО.
#результаты
Наш взгляд: Результаты Татнефти приятно удивили. Во-первых, чистая прибыль заметно превзошла нашу оценку и консенсус. Во-вторых, сюрпризом стал сам факт, что компания в принципе опубликовала отчетность.
Татнефть в пятницу неожиданно опубликовала результаты за 2022 г.
☑ Татнефть оказалась на удивление прибыльной в 2022 г., и мы считаем, что данный тренд может наблюдаться по всей отрасли.
☑ Становится все более очевидным, что фактические цены реализации российских нефтяников могут быть намного выше котировок Urals. На удивление сильная чистая прибыль Татнефти по МСФО служит весомым тому подтверждением.
☑ Татнефть выгодно выделяется как единственная российская нефтегазовая компания, которая публикует полные результаты по МСФО.
#результаты
🗓Отчетность Русала за 2П22 оказалась хуже ожиданий, негативно
Наш взгляд: Результаты не порадовали. Тем не менее текущий курс рубля в сочетании со стабильными ценами на алюминий уже обеспечивает рентабельность по EBITDA на уровне 10%, а потенциальные дивиденды от Норникеля могут привести к возобновлению выплат от Русала.
Русал в пятницу опубликовал финансовые результаты за 2П22 по МСФО.
▪Во 2П22 выручка снизилась на 4% п/п до $6.8 млрд — в соответствии с нашими ожиданиями. В 2022 г. выручка выросла на 17% г/г до $14 млрд на фоне роста средней цены реализации на алюминий.
▪Скорректированная EBITDA сократилась на 85% п/п и 83% г/г до $221 млн во 2П22 — на 18% ниже нашего прогноза. В 2022 г., показатель снизился на 30% г/г до $2 млрд из-за роста затрат.
▪В результате скорректированная чистая прибыль во 2П22 упала на 71% п/п и 75% г/г до $24 млн.
▪Чистый долг вырос на 35% г/г до $6.2 млрд на конец 2022 г.
▪Свободный денежный поток оказался отрицательным и составил минус $884 млн во многом из-за роста оборотного капитала.
#результаты
Наш взгляд: Результаты не порадовали. Тем не менее текущий курс рубля в сочетании со стабильными ценами на алюминий уже обеспечивает рентабельность по EBITDA на уровне 10%, а потенциальные дивиденды от Норникеля могут привести к возобновлению выплат от Русала.
Русал в пятницу опубликовал финансовые результаты за 2П22 по МСФО.
▪Во 2П22 выручка снизилась на 4% п/п до $6.8 млрд — в соответствии с нашими ожиданиями. В 2022 г. выручка выросла на 17% г/г до $14 млрд на фоне роста средней цены реализации на алюминий.
▪Скорректированная EBITDA сократилась на 85% п/п и 83% г/г до $221 млн во 2П22 — на 18% ниже нашего прогноза. В 2022 г., показатель снизился на 30% г/г до $2 млрд из-за роста затрат.
▪В результате скорректированная чистая прибыль во 2П22 упала на 71% п/п и 75% г/г до $24 млн.
▪Чистый долг вырос на 35% г/г до $6.2 млрд на конец 2022 г.
▪Свободный денежный поток оказался отрицательным и составил минус $884 млн во многом из-за роста оборотного капитала.
#результаты
🎥 Итоги встречи: Полюс — Высокие цены, рост производства и возврат дивидендов
➡️ Мы провели стрим с директором департамента деловых коммуникаций и связей с инвесторами ПАО «Полюс» Виктором Дроздовым. Мы подтверждаем позитивный взгляд на компанию в ожидании восстановления производства и продаж в 2023 г. на фоне сильных цен на золото и фундаментальной привлекательности бумаги.
🔹 Цены на золото — потенциал сохраняется на фоне инфляционных рисков. Цены на золото могут пробить отметку $2 000 за унцию в случае дальнейшего роста инфляционных рисков. Полюс ожидает сохранения сильного спроса со стороны центробанков развивающихся стран в 2023 г., при этом предложение может стагнировать по причине растущих затрат производителей.
🔹 Дивидендные перспективы прояснятся к годовому собранию акционеров позднее в 2023 г. Компания продолжает придерживаться своей действующей дивидендной политики, несмотря на невыплату дивидендов за отдельно взятые
периоды. Дата годового собрания акционеров (ГОСА) будет определена позже. Исторически ГОСА проводилось в мае (исключение — сентябрь 2022 г.), и, согласно законодательству, мы ожидаем его до конца июня 2023 г.
📖 читать полностью bit.ly/3TrPi5A
📺 ссылка на стрим bit.ly/3n3M8sX
➡️ Мы провели стрим с директором департамента деловых коммуникаций и связей с инвесторами ПАО «Полюс» Виктором Дроздовым. Мы подтверждаем позитивный взгляд на компанию в ожидании восстановления производства и продаж в 2023 г. на фоне сильных цен на золото и фундаментальной привлекательности бумаги.
🔹 Цены на золото — потенциал сохраняется на фоне инфляционных рисков. Цены на золото могут пробить отметку $2 000 за унцию в случае дальнейшего роста инфляционных рисков. Полюс ожидает сохранения сильного спроса со стороны центробанков развивающихся стран в 2023 г., при этом предложение может стагнировать по причине растущих затрат производителей.
🔹 Дивидендные перспективы прояснятся к годовому собранию акционеров позднее в 2023 г. Компания продолжает придерживаться своей действующей дивидендной политики, несмотря на невыплату дивидендов за отдельно взятые
периоды. Дата годового собрания акционеров (ГОСА) будет определена позже. Исторически ГОСА проводилось в мае (исключение — сентябрь 2022 г.), и, согласно законодательству, мы ожидаем его до конца июня 2023 г.
📖 читать полностью bit.ly/3TrPi5A
📺 ссылка на стрим bit.ly/3n3M8sX
💰 Сбер обещает рекордные за свою историю дивиденды – позитивно
Набсовет Сбера рекомендовал выплатить рекордную за всю историю Сбера сумму дивидендов в RUB 565 млрд (коэффициент 209% чистой прибыли по МСФО), или RUB 25 на акцию с доходностью 13% — выше наших ожиданий.
Дата закрытия реестра по выплате дивидендов — 11 мая.
#дивиденды
Набсовет Сбера рекомендовал выплатить рекордную за всю историю Сбера сумму дивидендов в RUB 565 млрд (коэффициент 209% чистой прибыли по МСФО), или RUB 25 на акцию с доходностью 13% — выше наших ожиданий.
Дата закрытия реестра по выплате дивидендов — 11 мая.
#дивиденды
🗓Отчетность ЛСР за 2П22 показывает улучшение динамики, позитивно
Наш взгляд: Результаты за 2П22 демонстрируют сохранение высокой рентабельности. Кроме того, ЛСР сообщила, что стоимость земельного банка выросла до RUB 550.2 млрд. Площадь 9.2 млн кв. м — хорошая база для будущих продаж.
ЛСР в пятницу отчиталась за 2П22.
🏙 Выручка составила RUB 74 млрд в основном за счет Москвы (+63% г/г до RUB 17 млрд), а также роста в Санкт-Петербурге, на Урале и в сегменте строительных материалов.
🏙 EBITDA составила RUB 19 млрд при сохранении высокой рентабельности на уровне 25% на фоне сильной динамики цены продаж. Средняя цена выросла на 24% г/г и +17% п/п до RUB 202 тыс./кв. м.
🏙 Чистая прибыль достигла RUB 7.0 млрд, рентабельность по чистой прибыли составила 9.4% против 14% во 2П21.
#результаты
Наш взгляд: Результаты за 2П22 демонстрируют сохранение высокой рентабельности. Кроме того, ЛСР сообщила, что стоимость земельного банка выросла до RUB 550.2 млрд. Площадь 9.2 млн кв. м — хорошая база для будущих продаж.
ЛСР в пятницу отчиталась за 2П22.
🏙 Выручка составила RUB 74 млрд в основном за счет Москвы (+63% г/г до RUB 17 млрд), а также роста в Санкт-Петербурге, на Урале и в сегменте строительных материалов.
🏙 EBITDA составила RUB 19 млрд при сохранении высокой рентабельности на уровне 25% на фоне сильной динамики цены продаж. Средняя цена выросла на 24% г/г и +17% п/п до RUB 202 тыс./кв. м.
🏙 Чистая прибыль достигла RUB 7.0 млрд, рентабельность по чистой прибыли составила 9.4% против 14% во 2П21.
#результаты