Корреляции рубля

Взаимосвязь рубля и нефти сейчас приближается к 0. А наиболее похожа динамика российской валюты сейчас на индекс государственных облигаций. Впрочем, и здесь рубль уже значительно дальше ушел и образовалась некая дивергенция. Поэтому играть на дальнейший рост валюты РФ на мой взгляд опасно #рубль

​​Панические настроения на мировых рынках намекают на отскок на рынке акций

Сентимент прямо скажем крайне негативный (ниже значения от fear&greed индекса от cnn). Обычно как минимум отскок в таких ситуациях все-таки происходит
Но вот рассчитывать на глобальный растущий тренд я бы пожалуй пока не стал. Между тем
по-прежнему максимально позитивно смотрю на нефть, т.к. начинается автомобильный сезон в США (вот уже на предстоящей неделе), а также полностью открывается китайская экономика - соответственно спросу расти. При этом аномальная жара сразу в нескольких крупнейших мировых державах лишь добавляет оптимизма для черного золота. Ну, а с предложением пока глобально все меняется крайне медленно и незначительно.

Из событий на предстоящей неделе, на мой взгляд стоит выделить:
- данные по деловой активности в еврозоне и США, которые будут опубликованы во вторник
- протоколы предыдущего заседания ФРС в среду

#торговыйплан

​​​​Недвижимость в Москве 📉

Фьючерс на цены на недвижимость в Москве продолжает плавно ползти вверх. Сам при этом продолжаю его плавно продавать. В недавнем докладе Банка России видно замедление ипотечного кредитования (и льготной и семейной в том числе). При этом фактически на рынке сделок нет — продавцы не готовы снижать цены, покупатели не готовы покупать по текущим ценам.

Но кроме льготных моментов есть целый ряд негативных факторов, которые на мой взгляд, показывают единственно верное направление для этого сектора.
1. Крайне высокие цены относительно доходов населения
2. Неопределенность из-за геополитической нестабильности отталкивает от мыслей про ипотеку
3. Снижение реальных доходов населения
4. Определенное количество продолжающих уезжать из РФ людей и постепенно распродающих все движимое и недвижимое имущество
5. Ощутимый навес предложения так называемых инвестиционных квартир (с целью дальнейшей перепродажи) + просто сильный рост цен в последние годы может толкнуть определенный процент на условную фиксацию прибыли
6. Сейчас к негативу добавился ещё довольно значимый фактор в виде очень сильного рубля - при таком курсе никто из иностранцев пожалуй нашей недвигой не заинтересуется, а ранее был довольно неплохой спрос среди тех же представителей азиатского региона например.

В целом несмотря на льготы - жду постепенного снижения (не является торговой рекомендацией) #недвижимость

Мировая экономика очевидно входит в стадию рецессии📉, возможно с также присущим инфляционным давлением.

В контексте инфляции между тем надо будет обращать повышенное внимание на сырьевые товары, ведь во многом от них в ближайшем будущем будет зависеть рост цен. Здесь стоит также отметить и крайне негативный рейтинг одобрения нынешнего президента США. Небывалая доселе отметка 36% говорит о большой необходимости замедлить инфляцию. Иначе данная ситуация может способствовать увеличению напряженности внутри страны, что явно не на руку ни текущему правительству, ни особенно демократам в преддверии выборов в сенат и палату представителей.

Поэтому в течение ближайших месяцев жду попыток активного давления на сырьевые товары (в том числе цены нефть) ❗️ #нефть

Рубль снова стал смотреть на нефть (корреляция подбирает к 1, график выше). Поэтому при анализе валюты РФ динамику черного золота в обязательном порядке стоит учитывать, также как впрочем и динамику государственных облигаций страны #рубль #rgbi #нефть

Как заработать и приумножить капитал на недвижимости в России: полезные лайфхаки и стратегии инвестиций в недвижимость.

Недвижимость была и остается наиболее стабильным инструментом инвестиций в любых условиях. Если вы находитесь в поисках надежного способа приумножения своего капитала, даже без большого опыта и серьезных накоплений, то приглашаю вас принять участие в бесплатном марафоне “НЕДВИЖИМОСТЬ, ДЕНЬГИ, ДОХОД” 9 июня в 18-00 мск.

На марафоне я расскажу, как снизить возможные риски вложений в недвижимость и преумножить капитал через инструменты фондового и срочного рынков.

Также в рамках марафона вас ждет эфир с гуру мирового уровня по достижению финансовых целей — Брайаном Трейси. Это уникальный человек, который написал более 80 книг, изданных на 72 языках. Его книги помогли миллионам обычных людей стать предпринимателями, бизнесменами и профессионалами.

Вместе с Милой Колоколовой, инвестором, рантье и долларовым миллионером, они обсудят, как достигать своих финансовых целей в условиях неопределенности.

Кроме этого вы узнаете:
✅ Стратегии на недвижимости после февраля 2022 года.
✅ Как заработать на недвижимости в условиях кризиса 100% годовых
✅ Мозг: как через развитие главного актива инвестора увеличивать капитал.
✅ Как решать любые задачи в бизнесе на недвижимости за 3 шага.
✅ Как получать деньги с доходной недвижимости, даже если у вас её нет.
✅ Как инвестировать в новостройки Москвы и зарабатывать на максимум.
✅ Как заработать на недвижимости в условиях кризиса 100% годовых.
✅ А главное вы получите информацию, как повысить уровень жизни и увеличить доходы за счет недвижимости, правильных стратегий и инвестиций.

📢 Среди спикеров марафона – эксперты с практическим опытом, которые расскажут о работающих стратегиях заработка и поделятся собственными работающими кейсами.

💸 Сколько это будет стоить?
Марафон БЕСПЛАТНЫЙ.

Как участвовать?
Переходите по ссылке и регистрируйтесь👇:
https://tracyacademy.ru/nedvizhimost_dengi_dohod?gcao=31153&gcpc=d890e
⠀
🔥 У ВСЕХ участников марафона есть уникальная возможность ВЫИГРАТЬ VIP билет на конференцию "Доходная недвижимость 2022" (можно вставить ссылку https://tracyacademy.ru/kdn?gcao=30074&gcpc=d890e), которая пройдет в Москве 18-19 июня. Подробнее об условиях участия в розыгрыше после регистрации.

Присоединяйтесь к МАРАФОНУ и у вас все получится!

​​Рецессии быть !?

Судя по всему да , но возможно совсем неглубокой. Речь здесь пойдёт в первую очередь про США Компании и население сейчас несколько более подготовлены. Сегодня предлагаю рассмотреть умеренно позитивные сигналы.

- низкие ставки, которые мы наблюдали в прошлые годы позволили существенно снизить обременения. Ежегодные выплаты по долгам теперь составляют около 9% располагаемого дохода, что является самым низким показателем с момента первого сбора данных в 1980 году

- многие домохозяйства имеют больший, чем обычно, запас наличности благодаря стимулирующим выплатам в прошлом

- обнадеживает и то, что многие компании стремились зафиксировать минимальные ставки во время пандемии. В 2021 году компании сократили долг, подлежащий погашению в этом году, примерно на 27%, или на 250 млрд долларов, в основном за счет рефинансирования существующего долга по более низким ставкам и на более длительный срок

- рынок труда США по некоторым показателям никогда не был таким сильным: на каждого безработного приходится рекордное количество рабочих мест — 1,9. Это подпитывает оптимизм по поводу того, что компании могут фактически отменить свои объявления о вакансиях, не увольняя людей

Впрочем, есть и более негативные сигналы, о которых в ближайшее время напишу. #рецессия

Сегодня буду выступать по недвижимости - если есть желание присоединяйтесь!

Повторю ещё раз вкратце свое мнение по недвижимости: ​​​​

Фьючерс на цены на недвижимость в Москве продолжает плавно ползти вверх. Сам при этом продолжаю его плавно продавать. В недавнем докладе Банка России видно замедление ипотечного кредитования (и льготной и семейной в том числе). При этом фактически на рынке сделок нет — продавцы не готовы снижать цены, покупатели не готовы покупать по текущим ценам.

Но кроме льготных моментов есть целый ряд негативных факторов, которые на мой взгляд, показывают единственно верное направление для этого сектора.
1. Крайне высокие цены относительно доходов населения
2. Неопределенность из-за геополитической нестабильности отталкивает от мыслей про ипотеку
3. Снижение реальных доходов населения
4. Определенное количество продолжающих уезжать из РФ людей и постепенно распродающих все движимое и недвижимое имущество
5. Ощутимый навес предложения так называемых инвестиционных квартир (с целью дальнейшей перепродажи) + просто сильный рост цен в последние годы может толкнуть определенный процент на условную фиксацию прибыли
6. Сейчас к негативу добавился ещё довольно значимый фактор в виде очень сильного рубля - при таком курсе никто из иностранцев пожалуй нашей недвигой не заинтересуется, а ранее был довольно неплохой спрос среди тех же представителей азиатского региона например.

В целом несмотря на льготы и хитрые ходы застройщиков - жду постепенного снижения (не является торговой рекомендацией) #недвижимость

Небольшой пересмотр позиций

С последнего поста, где писал что нефть будет основной растущей историей котировки прибавили уже более 15% (менее чем за месяц). Считаю что в дальнейшем небольшой потенциал возможно и остаётся, но власти США будут делать все чтобы остановить нефтяной рост. Потому большую часть позиции сегодня ликвидировал.

А заодно и увеличил сегодня позицию в долларе. Слишком хорошо видно недовольство властей когда доллар начинает опускаться ниже 60. Видно это и вербальными интервенциями и вероятно будет поддержано завтрашним действиями ЦБ (предполагаю в район 9.5% по ключевой ставке). Также в дальнейшем будет постепенно расти импорт и уменьшаться экспорт. Поэтому здесь рассчитываю на отскок как минимум в район 63-65. (Не является торговой рекомендацией ) #нефть #usdrub

​​Мировой рецессии быть?! (продолжение)

Возможно глубокой ей и не быть, т.к. финансовое состояние большинства компаний и физических лиц все-таки не такое плохое как в предыдущие периоды спадов. Но вот долгой вполне возможно ......

Любой бизнес цикл делится на краткосрочный и долгосрочный. К сожалению, очень похоже что и тот и другой сейчас направлены вниз. Сегодня поговорим о долгосрочной составляющей.

Для долгосрочного крайне важны 2 составляющих - это долг и прирост населения. Долг на максимуме, хоть и по низким ставкам - что есть серьезный замедляющий фактор. Население в большинстве стран США, Япония, еврозона прирастает все более медленными темпами и к тому же имеет крайне высокую долю пожилых людей (график ниже).

Помочь в такой ситуации конечно может внезапный стремительный рывок в производительности, но вот пока нового глобально пока на горизонте не видно, сравнимого например с появившемся интернетом, искусственным интеллектом и цифровизацией всего и вся. Даже есть местами определенная обратная тенденция - люди все больше времени уделяют себе и поиску смысла жизни, все меньше работая. Поэтому думаю глобальный долгосрочный цикл все-таки будет направлен вниз в ближайшие годы, если только не случится мировая война, что я все-таки отношу к маловероятным событиям (возможно просто надеюсь). #'экономика #рецессия

Продолжение следует.....

​​Рубль становится проблемой?

Не так давно мы видели как при малейшем уходе ниже 60 власти предпринимали все больше действий по снятию ограничений, а также снижению ставок, как бы намекая что такая динамика их уже не совсем устраивает. И вот сегодня глава Минэкономразвития на ПМЭФ уже открыто заявил: «формируется вот этот новый пакет вызовов для экономики, в первую очередь крепкий рубль, который, конечно, чрезмерно укрепился. И он создает проблему и для наших экспортеров, и для импортеров», — сказал он.

Для нетто импортеров конечно такая динамика российской валюты не является проблемой, а вот экспортерам такое действительно становится все более не выгодно, как и бюджету.

Такие открытые заявления частично показывают серьезность проблематики - как ослабить курс, без полного снятия ограничений уже мало кто знает.

Остается только ждать когда низкие ставки возродят сильно просевшее кредитование и ускорят рост импорта, чего пока к сожалению не наблюдается (график ниже).

Есть еще конечно вариант с сильнейшем сижением экспорта, но этого думаю тоже мало кто хочет. А здесь в этом году пока все очень позитивно: - счет текущих операций, который по сути отражает разницу между экспортом и импортом вырос с января по апрель до 95.8 млрд.$ с 27.5 млрд.$ за аналогичный период годом ранее.

Впрочем, пока ситуация выглядит так, что не значимого сокращения экспорта благодаря высоким ценам, не быстрого роста импорта мы вероятно не увидим.

Поэтому ближайшие недели еще вполне могут потрепать нервы покупателям валюты - особенно в пики продаж для уплаты налогов (обычно ближе к 25-ому -26-ому). #рубль

Почти историческое событие: ФРС впервые с 1994 года повысила ставку сразу на 75 б.п., до 1.5-1.75% ❗️#дкп

Пауэлл прокомментировал что не думает что аналогичные шаги будут частыми, но на следующем заседании наиболее вероятным повышением будет либо 0.50%, либо 0.75%.

Теперь все внимание на ЕЦБ, думаю ужесточение риторики не за горами.....

​​Рецессии быть !?

Сегодня немного добавлю негативных факторов про краткосрочный бизнес цикл (про долгосрочный здесь):
- кредитование. Тут очевидно уже происходит спад и дальше этот спад будет только усиливаться. Особенно это актуально для рынка жилья где несколько процентных ставок (особенно в США) крайне сильно отзываются на возможностях и желании брать кредиты.
Меньше кредитов - меньше денег в экономике - меньше рост ВВП.
- рефинансирование. Также многие кредиты необходимо будет еще и рефинансировать и очевидно теперь уже под существенно большие ставки. Это снизит количество денег, которые можно будет тратить на потребление и увеличение инвестиций.
- снижение реальных доходов населения. К сожалению, рост зарплат (процент которой в общих доходах максимален) не успевает за ростом цен, а значит потребление будет все более замедляться.
- инвестиции со стороны компаний. Данный компонент скорее всего также не будет расти, т.к. капитальные мощности не везде загружены полностью, а для новых инвестиций также нужны дешевые деньги, которых взять сейчас негде.
- сбережения населения (по крайне мере в США) на минимальных уровнях. Поэтому вероятно в ближайшие месяцы мы скорее увидим рост склонности сберегать чем потреблять (график ниже).

Поэтому пока позитива немного, хотя и отдельные моменты все же есть, о которых писал ранее #экономика #рецессия

​​Движение на Восток

20 июня СПБ биржа планирует запустить торги китайскими бумагами с первичным листингом в Гонконге. Торги будут проходить с 08:00 до 18:00 мск, расчеты в Гонконгских долларах. На первом этапе СПБ биржа добавляет 12 бумаг «Голубых фишек» и постепенно расширять список. Гонконгская биржа входит в топ 10 по размеру капитализации, а гонконгский доллар имеет тесную привязку к доллару США, что снижает валютные риски.
Давайте более подробно рассмотрим эти 12 компаний. В первом списке представлены компании из 9 разных секторов, большинство из них – это представители технологической отрасли. Китайский рынок сильно потрепало после начала пандемии. Правительство ведет политику нулевой терпимости к вирусу и вводит локдаун при первой же возможности, поэтому стабильность фондового рынка все еще остается под вопросом. В первую очередь это отражается на технологических компаниях, которые очень сильно зависят от международной торговли и логистике. Поэтому сегодня посмотрим на несколько компаний не из IT.

MEITUAN – крупнейший игрок на рыке онлайн заказов практически любых товаров. Компания имеет возможность доставки в более 1000 населенных пунктов страны. За последние годы компании удалось эффективно масштабировать свой бизнес и увеличить охват территории. За 2021 год компания нарастила выручку на 56%, что является крупнейшим показателем среди компаний гонконгской биржи. По чистой прибыли компания на протяжении нескольких лет остается убыточной, но с точки зрения потенциала роста (PEG) компания недооценена.

WH GROUP – крупнейшая компания по переработке и дистрибуции мяса. WH не сильно растущая компания, но одна из самых стабильных. За последние пять лет выручка компании стабильно росла на 5-7%, несмотря на прогнозы роста выручки в этом году всего на 2%, компания все еще остается недооцененной.

SUNNY OPTICAL – производитель различных оптических систем, линз, модулей для камер для мобильных телефонов, ноутбуков, фотоаппаратов и т.д. SO занимает примерно 80% своего сектора. Компания привлекательна в первую очередь за счет высокой маржинальности (примерно 20%+, в среднем по Китаю 8-12%). В прошлом году выручка упала на 1%, однако в 2022 ожидается рост почти на 10%. При ожидаемом росте финансовых показателей и прибыли на акцию примерно 3%. При прочих равных оценка цены к концу года +19%.

В целом смотрю на китайский рынок даже несколько более позитивно чем на весь остальной мир💡. Т.к. экономика Поднебесной в последний год несколько оздоровилась от большого навеса долгов в секторе недвижимости, а также сейчас находится в активной фазе стимулирования, в отличие от например США или Европы. Единственное всегда конечно следует учитывать политический риск (эскалации на Тайване) и не класть все "яйца в одну корзину" #Китай #Спб

Что может делать Банк России с рублем

Рубль укрепляется все больше с каждым днем (что и предполагал недавно ), делая целый ряд экспортных отраслей страны убыточными (например, сталелитейщики). Что может с этим делать ЦБ:

1. Это снижение ставок (что в общем и так происходит), но имеет не самый быстрый эффект на курс

2. Полное снятие всех ограничений с нерезидентов (на это пока никто не собирается похоже идти)

3. Интервенции на валютном рынке. В условиях, когда масштабные покупки доллара и евро на рынке самим регулятором невозможны, он ничем не ограничен в операциях с юанем. Единственное, эффективность и этого инструмента может быть невелика: оборот рынка юань/рубль с расчетами завтра практически в 20 раз меньше оборота рынка в долларах и евро. Гипотетически это могло бы подстегнуть рынок к увеличению спроса на доллары США для их конвертации в юани и последующей продажи Банку России. Однако эта схема — в целом рабочая в нормальных условиях — имеет существенный изъян и может быть нестабильной: все операции с долларами США и евро проходят через корсчета американских и европейских банков, и могут задерживаться, возвращаться или вовсе застревать в службах комплаенс.

Поэтому пока остаётся преимущественно только ждать..... #рубль

​​Торговый план

Рынки в последние дни испытывают некоторую радость на фоне ожиданий постепенного замедления инфляции, а также возможного ускорения мировой экономики благодаря снятию ограничений в Поднебесной. Но на мой взгляд, сейчас мы наблюдаем все-таки не более чем отскок. Т.к.
- ФРС на ближайшем заседании вероятно будет максимально жёстким, чтобы в дальнейшем перед выборами постепенно смягчать риторику
- ЕЦБ также скорее всего ускорится в ближайшем будущем
- ставки уже постепенно играют злую шутку с рынком недвижимости и в дальнейшем усилят проблемы мировой экономики. Ряд постов про краткосрочные и долгосрочные факторы рецессии
- энергокризис и продуктовый кризис быстро никуда не уйдут

Таким образом пока издержки на фоне инфляции и роста ставок у компаний растут, а спрос снижается. Все это безусловно не внушает оптимизма. Поэтому сам💡 постепенно открываю все больше коротких позиций. И по индексу ртс в том числе..... #торговыйплан

Коротко о главном

Неделю закончили на крайне "позитивной" ноте. Очень неплохо закрыл открытую еще в начале недели позицию по RI. За что отдельное спасибо конечно Газпрому. Вообще такие вещи безусловно подрывают доверие у долгосрочных инвесторов, но думаю боль будет недолгой. Не исключаю что уже на следующей неделе мы увидим отскок и по Газпрому и по ММВБ в целом. Здесь локальным позитивом также является ослабление рубля, которое
мы наблюдали сегодня.

По доллару, по-прежнему верю в более высокие уровни, но волатильность здесь вероятно будет повышенной. Т.к. глобальных быстрых и обоснованных экономически мер (именно с экономической точки зрения) у ЦБ и Правительства фактически нет. Поэтому после отскоков на несколько рублей возможны существенные коррекции к , хотя и думаю что дно уже прошли.

Из других активов - постепенно подбираю нефть и в долгосрочный портфель маленькими порциями подбираю золото. По нефти выпадающее предложение при растущем спросе и слабых инвестициях последних лет еще долго не кем будет заместить, а оживление китайской экономики добавит здесь позитива.

По золоту долгосрочная мысль касается наступления рецессии в мире с сопутствующим завершением цикла повышения ставок. Случится это не в ближайший квартал и возможно даже не через - именно поэтому идея долгосрочная и пока скорее как хедж.

Всем отличных выходных !

Акции РФ

Российский рынок продолжает расстраивать инвесторов двигаясь планомерно все ниже и ниже. Безусловно немалая доля заслуги здесь Газпрома и иных компаний, которые отказались от дивидендов, в ожидании которых во многом и двигался вверх национальный фондовый рынок. А что же если не дивиденды может стать движущей силой теперь. На самом деле не все так плохо в среднесрочной перспективе как кажется на первый взгляд.

Факторы роста:
1. Китай воспрял духом. После снятия ковидных ограничений деловая активность компаний направилась вверх, а денежная масса ускоряет позитивную динамику благодаря смягчению денежно-кредитной политики.Т.к. для российских экспоротеров Китай становится все более значимым рынком сбыта, улучшение состояния его экономики является определенно позитивным моментом❗️
2. США, Германия и другие развитые страны во многом уже заложили в свои акции определенную долю негатива, связанную с дальнейшим повышением ставок и сокращением балансов. Думаю после заседания в июле риторика ФРС начнет постепенно смягчаться, чтобы ближе к выборам в ноябре ситуация была относительно благоприятной.
3. Нефть с точки зрения спроса и предложения остается крайне привлекательным активом, где выпадающее предложение заместить пока некем, а спрос сейчас сезонно высок и уже находится уровнях до пандемии.
4. Спрос на металлы также очевидно не будет низким в среднесрочной перспективе, благодаря esg повестке, инфраструктурных планов и восстановлению отдельных регионов.
5. Есть определенная вероятность достижения договоренностей между Россией и Украиной. Т.к. такого рода конфликты в целом статистически длятся около 3 месяцев, да и немаленькая часть целей спецоперации по всей видимости уже выполнена.
6. Более 55% компаний индекса Мосбиржи так или иначе направлено на экспорт. А судя по обесбокоенности Правительства и постепенному восстановлению импорта, рубль может несколько ослабнуть в ближайшие месяцы, что будет на руку экспортерам.

Главным риском сейчас вижу внутренний спрос в РФ и проблемы с комплектующими и оборудованием. Но в целом, на мой взгляд, к октябрю - ноябрю, мы скорее будем выше текущих уровней чем наоборот. С технической точки зрения первыми целями вижу 2480-2500 (не является торговой рекомендацией)#акции #ммвб

​​Инфляция

Инфляция может показать серьезное замедление в ближайшие месяцы, т.к.:
1. Стоимость контейнерных перевозок постепенно снижается. По данным economist только за прошлый месяц можно было наблюдать порядка 10% уменьшения стоимости - после снятия локдаунов в Китае.
2. Сырьевые активы в большинстве своем начали снижение. Например, нефть скорректировалась уже более чем на 20% со своих максимальных значений.
Даже цены на зерно успели скорректироваться вниз.
3. Рынок недвижимости под ударом после повышения ставок. Сильно страдает аренда жилья, а это также один из весомых компонентов инфляции
4. Поддержанные автомобили больше не растут в цене после скачка цен на бензин. Здесь также началась коррекция
5. Зарплаты тоже постепенно остановились в своем повышательном движении. Большинство компаний начали оптимизацию расходов в ожидании рецессии.

Немного в противофазу здесь идет лишь стоимость электроэнергии, которая в Европе обновляет свои максимальные значения. Но это всего лишь одна из составляющих и далеко не самых больших. График с основными компонентами CPI в США и данными на конец мая ниже. Уже в июне, вероятно мы увидим замедление, а далее снижение потребительской инфляции.

В целом такая динамика играет на стороне более мягкой рецессии в мире, чем она могла бы быть. Появляется определенная возможность смягчения риторики ФРС уже после очередного повышения ставок на ближайшем заседании 27 июля💡. Поэтому не исключаю что мы уже видели локальные минимумы перед отскоком вверх по большинству рисковых активов или увидим их в ближайшее время. #инфляция #экономика #дкп #рынки