🎯#خکار

✍🏽 از نظر الیوت کلاسیک ، سهم پس از ریزش سال 99 و تکمیل یک الگوی اصلاحی کامپلکس ، وارد یک رالی جدید صعودی شده و در روزهای اخیر توانسته از ترند نزولی کوتاه مدت خود در موج 2orB خارج شود و طی 2-3 روز اخیر به محدوده حمایتی 420-450 تومان پولبک داشته باشد.

✍🏽 در صورت برگشت روند از این محدوده طی روزهای آینده ، میتوان انتظار شروع موج 3 یا C به سمت سقف تاریخی 820-850 تومانی در گام اول را داشت.

✍🏽اولین حمایت معتبر سهم محدوده 428-450 تومان و حمایت معتبر بعدی محدوده 360-380 تومان خواهد بود.

@Marketerchnl

🎯#بودجه

✍🏽 چیزی که در لایحه بودجه منتشر شده سال 1403 مشخص است ، این است که تیغ دولت برای صنایع و شرکت ها تا جایی که میبریده ، بریده است و در مفروضات بودجه تغییرات عمده ای نسبت به تغییرات اخیر در بخش گاز خوراک و سوخت ، بهره مالکانه ، مالیات و عوارض ایجاد نشده است.

▪️در بخش درآمد ناشی از فروش گاز به صنایع رشد حدودا 15% دیده شده که نشان میدهد دولت جایی برای افزایش بیشتر هزینه سوخت صنایع ندارد و میتوان بر فرمول اخیر نرخ گاز صنایع حساب کرد.

▪️در بخش مالیات هم ، با وجود رشد ریالی درآمد مالیات دولت ، ضریب مالیاتی اصلی صنایع تغییر خاصی نداشته و رشد ریالی درآمد مالیاتی به دلیل پیش بینی رشد فروش و سود خالص صنایع در سال آتی است که طبیعتا منجر به افزایش درآمد مالیاتی دولت از این بخش میشود.

▪️در بخش بهره مالکانه و عوارض صادراتی و ... نیز تغییرات خاصی نسبت به شرایط قبلی ایجاد نشده.

✍🏽 لذا با وجود ترس شدید سرمایه گذاران نسبت به تحولات بودجه سال آتی و احتیاط سرمایه گذاران در مقابل اینکه آیا دولت در بودجه سال آتی هم اقدام به هزینه تراشی برای صنایع میکند یا خیر ، بودجه منتشر شده بطور واضح فاقد تحولات خاص و قابل توجهی برای صنایع بوده که این امر میتواند باعث شود تا از هفته آینده سرمایه گذاران کمی با خیال آسوده تر و جسارت بیشتر اقدام به سرمایه گذاری کنند.

✍🏽 عمده تمرکز دولت در بودجه بر مالیات ستانی از اشخاص حقیقی و حقوقی ای که فرار مالیاتی داشتند یا از معافیت مالیاتی بهره میبردند و یا مالیات نمیدادند ، است ! در واقع میتوان گفت سال 1403 ، سال فشار مالیاتی بر کسب و کارهای کوچک و متوسط و اشخاص حقیقی است. بطور مثال اخذ مالیات پلکانی از حقوق بگیران که در این مورد ضریب مالیاتی اشخاصی که بیش از 30 الی 35 میلیون تومان حقوق میگیرند به 30% رسیده اما در طرف مقابل حقوق بگیران با حقوق کمتر از 20 میلیون تومان با ضریب مالیاتی کمتر از 20% مواجه هستند. علاوه بر این ، مالیات ستانی از اشخاص حقیقی و حقوقی ای که تا به حال فرار مالیاتی داشتند یا مالیات نمیدادند بطور جدی در بودجه دیده شده.

▪️البته بنظر میرسد بخش بزرگی از این درآمد مالیاتی قابل تحقق نیست زیرا زیر ساخت ها و ابزار لازم برای مالیات ستانی های پیش بینی شده از اشخاصی که املاک و خودروی لوکس دارند یا فرار مالیاتی دارند در اختیار دولت قرار ندارد. علاوه بر آن با وجود رکود سنگین یکسال اخیر ، بخش بزرگی از درآمد کسب کارهای کوچک و متوسط یا از بین رفته است و یا با کاهش جدی رو به رو شده است که این امر منجر میشود تا حجم درآمد مالیاتی دولت نسبت به پیش بینی انحراف معناداری پیدا کند.

لذا بنظر میرسد سال آینده در این بخش حداقل انحراف 20 الی 25% نسبت بودجه را شاهد باشیم ، به این معنا که حداقل 20 الی 25% از پیش بینی دولت از این ردیف محقق نخواهد شد.

✍🏽 در نهایت ، دولت حساب جدی ای برای تامین مالی از طریق انتشار اوراق باز کرده است که بنظر میرسد پیش بینی رشد حدود 36% در انتشار اوراق از همه بخش های بودجه ، دور از انتظار تر و غیرواقع بینانه تر باشد. زیرا با توجه به نرخ های تامین مالی فعلی و به اوج رسیدن نرخ بهره و فشاری که به دلیل سیاست های انقباضی بانک مرکزی و افزایش شدید کسری تراز نقدینگی به سیستم بانکی وارد شده است ، افزایش حجم تامین مالی از طریق اوراق برای دولت دور از انتظار باشد.
برای تحقق این ردیف در بودجه ، نیاز است که بانک مرکزی در سیاست های انقباضی شدید خود تجدید نظر کند. در حال حاضر دولت و بانک مرکزی بار جلوگیری از رشد نقدینگی و پایه پولی را به دوش بانکها انداخته است و با وجود اینکه دولت و بانک مرکزی ادعا میکنند که جلوی رشد نقدینگی و پایه پولی را گرفته اند ، اما در واقع با جذب منابع بانکها و فروش اوراق به آنها و عدم تزریق نقدینگی به بانکها ، تنها رشد پایه پولی و نقدینگی را به تعویق انداخته اند و هزینه این کاهش مقطعی رشد نقدینگی را بانکها پرداخت میکنند.
در هرصورت به زودی بانک مرکزی مجبور به انبساط پولی و تزریق منابع به بانکها خواهد بود و نقدینگی ای که طی دوسال اخیر در بانکها حبس شده ، آزاد خواهد شد و تبعات آن در اقتصاد نمایان میشود.

@Marketerchnl

🎯#خکار

✍🏽گزارش شش ماهه ایرکا پارت پویا،زیر مجموعه خکار راهی کدال شد و سود خالص شرکت با جهش خیره کننده 126% به رقم 35.8میلیارد تومان رسیده!
این رشد سود کاملا عملیاتی بوده و امسال با سود سرمایه گذاری حدود 100میلیارد تومان سود خالص خواهد داشت که با تقسیم سود 60%در مجمع،حدود60میلیارد تومان در گزارش 12ماهه به سود خکار اضافه خواهد شد. یعنی به ازای هر سهم خکار17الی20 تومان!

✍🏽 خکار در بهار73ریال و درتابستان با رشد قابل توجه به 339ریال سود خالص رسید و نسبت به سال گذشته رشد 200%سود خالص رو تجربه کرد!
در نیمه دوم سال حدود 50تومان سود خالص خواهد داشت که علاوه بر این سود سرمایه گذاری رو هم در گزارش 12ماهه شناسایی میکنه که حدود 17الی 20تومان هم از این محل به سود شرکت اضافه خواهد شد.بنابراین مجموعا امسال حدود 100تومان سود خالص خواهد داشت و با قیمت امروز نسبت P/Eسهم حدود 4-4.5 واحد هست!

✍🏽کل ارزش بازار شرکت 1600میلیارد تومان هست و با این مارکت کپ کوچک و رشدی بودن سود شرکت ،خیلی عجیب هست که با این نسبت P/E داره درگروه خودرویی معامله میشه.
بنظر میرسه در این قیمت ها زیاد دوام نخواهد آورد

@Marketerchnl

سازمان بورس از هلدینگ ها برای هماهنگی جهت اجرای طرح افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی برای همه شرکت های زیر مجموعه دعوت کرد.

این طرح احتمالا اجرایی بشه چون ریشه این طرح از شورای عالی بورس بیرون آمده. لذا احتمالا هماهنگی های لازم جهت اجرایی شدن این طرح انجام خواهد شد.

اگر این طرح اجرایی بشه ، زیرمجموعه های این هلدینگ ها تقریبا ۶۰-۷۰٪ بازار رو تشکیل میدن و بقیه بازار هم احتمالا به دنبال رشد این شرکت ها رشد میکنند چون بازار مارکت کپ شرکت هارو باهم مقایسه میکنه.

لذا یک رشد قابل توجه در کلیت بازار اتفاق خواهد افتاد !

امیدوارم فقط از ردیف زمین و دارایی های غیر استهلاک پذیر این تجدید ارزیابی اجرا بشه ...

وگرنه خدا آخر و عاقبت بازار رو بعد از اجرای این طرح به خیر کنه !

@Marketerchnl

🎯#بازار

مجموعا حدود ۹ میلیون قرارداد آپشن کال و پوت باز در نماد خودرو وجود داره که معادل ۹ میلیارد سهم در سررسید هست که اگر با قیمت ۲۶۰ تومان به ازای هر سهم محاسبه کنیم ، حدود۲۳۴۰ میلیارد تومان ارزش دارد !

سررسید این آپشن ها هم ۲ روز دیگر هست .

همانطور که مشاهده میکنید ، عدد ، عدد بزرگی هست و به همین دلیل نماد خودرو و سایپا به شدت کنترل میشوند زیرا اگر تا دو روز دیگه قیمت در همین بازه ۲۵۵-۲۶۰ تومان باقی بمونه ، این اوراق اعمال نمیشه و عملا سوخت میشه.

لذا دلیلی که در مدت اخیر مطالب زیادی در مورد کنترل خودرو و سایپا و گروه خودرویی و طبیعتا کل بازار میبینید ، همین هست.

هرچه به سررسید نزدیک تر میشیم ، روی تابلو اردر های خرید سنگین تری رو شاهد هستیم. لذا این احتمال وجود داره که بعد از سررسید شدن این اوراق ، خودرو و سایپا و کل گروه خودرو روند معاملاتی بگیرند. یعنی از این حالت سکون و درجا خارج بشند و تکلیف معاملاتشون مشخص بشه ، یا در جهت صعود و یا در جهت نزول که البته طبیعی هست که بعد از اصلاح اخیر و خریدهایی که طی روزهای اخیر روی تابلو انجام شده ، احتمال صعود بیشتر از نزول هست. اما باید دید وضعیت بازار به چه سمتی پیش میره.

اما اینکه سازمان اجازه انتشار این حجم از آپشن رو در نمادها میده که حجم معاملات نقدیشون حتی ۱۰٪ از حجم اوراق آپشنشون نیست ، جای بحث داره.

شما وقتی اجازه میدید حجم قراردادهای باز آپشنتون ۹ میلیارد برگ سهم بشه در صورتی که در بازار نقدی زیر ۲۰۰ میلیون برگه سهم معامله میشه ، به این فکر کردید که اگر فرضا این اوراق در وضعیت اعمال قرار بگیرند چه اتفاقی برای سهم و بازار میوفته؟

اصلا آیا انتشار این حجم از اوراق بدون اینکه تناسبی با حجم معاملات نقدی وجود داشته باشه ، باعث میشه بازار آپشن روی بازار نقدی تاثیر بگذاره یا نه؟

و چندین سوال اساسی دیگه که باید جداگانه بررسی بشه تا مشخص بشه انتشار آپشن ها واقعا روی بازار نقدی تاثیر دارد یا خیر.

@Marketerchnl

🎯#فولاد

✍🏽 فولاد مبارکه از نظر الیوت کلاسیک طی چندماه اخیر یک الگوی اصلاحی کامپلکس رو تکمیل کرده و بنظر میرسه با مثبت های اخیر در حال خروج از این الگوی اصلاحی است. در صورتی که قیمت سهم این بار از محدوده 580 الی 590 تومان عبور کند ، مقاومت اول سهم محدوده 670-690 تومان خواهد بود.

✍🏽 فولاد در شش ماهه اول 60 تومان سود خالص محقق کرده که امسال در حالت بدبینانه 135 الی 140 تومان سود خالص خواهد داشت. بنابراین در قیمت های فعلی نسب P/E فوروارد 4 واحدی دارد.

@Marketerchnl

🎯#خودرو

✍🏽ایران خودرو در حال تکمیل یک الوی بلند مدت چندین ماهه هست که میتونه با تکمیل این الگو و برگشت روند کل گروه خودرو و بازار رو تحت تاثیر قرار بده.

در صورت برگشت روند و عبور از محدوده 264-270 تومان ، مقاومت مهم اول سهم محدوده 430-455 تومان خواهد بود.

@Marketerchnl

🎯#بازار

طی چندروز اخیر شاهد حرکت خوب در سهم های بزرگ بازار بودیم که از یک سو تحت تاثیر اخبار تجدید ارزیابی شرکت ها بود و از سمت دیگر ، دلایل بنیادی تر مثل انتظار افزایش شتاب رشد نقدینگی و همچنین انتظار رشد نرخ ارز در ماه های پایانی سال و ... بود !

در برخی گروه ها مثل گروه فولادی نیز ، نرخ های جهانی گارد صعودی گرفته اند و این امر باعث شده تا تحلیلگران در کوارتر های بعدی انتظار افزایش نرخ فروش و همچنین افزایش فروش را داشته باشند.

اما نکته ای که در معاملات امروز مشخص تر بود ، تمایل بازار به سهم های کوچک تر که فاصله زیادی تا سقف تاریخی دارند در کنار سهم های بزرگ بود.

دلیل این تقاضا این است که هنوز بخش بزرگی از بازار که عمدتا سهام کوچک و متوسط بازار هستند ، فاصله زیادی تا سقف های قبلی دارند.

طی سنوات اخیر شاهد بودیم که بازار در میان مدت و بلند مدت نمیتواند نامتقارن رشد کند و به مرور بعد از رشد اولیه در سهام بزرگ ، تقاضا به سمت سایر سهم ها و صنایع میرود !

لذا بنظر میرسد کم کم بعد از اطمینان بازار از تغییر روند و بهبود فضای معاملات ، سرریز تقاضا به سمت سهم های کوچک و متوسط که فاصله زیادی تا سقف تاریخی دارند حرکت کند.

حدودا ۳۰٪ الی ۴۰٪ از بازار به لحاظ تعداد شرکت ها ، شامل شرکت هایی هستند که بیش از ۸۰ تا ۱۰۰٪ تا سقف تاریخی فاصله دارند !

این اختلاف زیاد تا سقف ، برای نقدینگی در بازار جذابیت ایجاد میکند و بخش ریسک پذیر نقدینگی را به خود جذب خواهد کرد.
از سوی دیگر ، این سهم ها به مراتب کمتر از سهام بزرگ درگیر مداخلات دولتی و حقوقی های بزرگ هستند که این مسئله یکی از دغدغه های بزرگ سرمایه گذاران در ماه های اخیر بوده.

@Marketerchnl

🎯#غچین

✍🏽غچین یک الگوی اصلاحی سه ساله روتکمیل کرده که از نظر کلاسیک هم مشابه الگوی سر و شانه کف هست. محدوده حمایت مهم سهم 400-420 تومان هست که به این محدوده واکنش نشان داده و برگشته و در صورت عبور از 475-480 تومان ، میتونه به مرور یک رشد بزرگ به سمت سقف تاریخی در محدوده 960 تومان داشته باشه.

✍🏽از نظر بنیادی هم وضعیت شرکت جالب هست ، فروش شرکت نسبت به سال قبل تقریبا 3 برابر شده !! دلیل این موضوع رشد نرخ گوجه بود که باعث کاهش حاشیه سود شرکت شد اما حالا افزایش نرخ محصولات به شرکت رسیده و باعث جهش بزرگ فروش شده.
گزارش بنیادی سهم هم در مطلب بعدی ارائه خواهد شد.

@Marketerchnl

🎯#مهم برای صنعت #غذایی

✍🏽 رب گوجه فرنگی و تن ماهی از نرخ گذاری دستوری خارج شد !

✍🏽بر اساس مصوبه جدید :

▪️نرخ رب گوجه فرنگی که قبلا نرخ کارخانه به ازای هر کیلو ۴۰ الی ۴۵ هزار تومان بود به ۶۹ هزار تومان افزایش پیدا کرده !

▪️ نرخ تن ماهی معمولی هم به ۸۷ هزار تومان رسیده !

✍🏽 وزارت صمت رب گوجه، تن ماهی و کنسرو ها رو از دسته کالاهای ضروری خارج کرده و از مهرماه به بعد ، نرخ گذاری این محصولات رو به صنایع واگذار کرده.
این اتفاق باعث میشه از این به بعد ، با افزایش نرخ مواد اولیه نرخ فروش شرکت های غذایی هم افزایش پیدا کنه و حاشیه سود آنها حفظ بشه !

لذا علاوه بر جهش فروش این شرکت ها ، باید انتظار جهش حاشیه سود خالص را هم بصورت همزمان داشته باشیم که خبر مهمی برای شرکت های این صنعت هست. این شرکت ها عموما حاشیه سود پایینی دارند و طی یکسال اخیر هم بخاطر رشد بهای مواد اولیه حاشیه سودشان کاهش پیدا کرده بود. لذا این تغییرات میتونه تاثیر قابل توجهی بر سود خالص این شرکتها داشته باشه.

@Marketerchnl