🎯 #بازار

✍🏽 بازگشت ارزش دلاری بازار به پیک سال 92 !!

مجموع ارزش دلاری بازار بورس و فرابورس با دلار 26600 تومانی به حدود 233 میلیارد دلار رسیده اما از سال 92 تا کنون مجموع ارزش عرضه های اولیه ، پذیره نویسی ها و ... به حدود 70 میلیارد دلار میرسد که اگر این عدد را از ارزش 233 میلیارد دلاری بازار کسر کنیم ، خالص ارزش بازار به 163 میلیارد دلار میرسد که تقریبا در سطح پیک سال 92 است!!

▪️امروز ارزش بازار بورس 5.1 میلیون میلیارد تومان و ارزش فرابورس 968 همت بود. بنابراین جمع ارزش بورس و فرابورس به حدود 6.1 میلیون میلیارد تومان رسید.

✍🏽 علاوه بر این شرکتها در صنایع مختلف در طی این 8-9سال اخیر طرح های توسعه ای مختلفی اجرا کردند که در دل این ارزش محاسبه شده است. به بیان ساده تر ، طرح های توسعه ای که باعث افزایش ظرفیت شرکتها شده،افزایش تملک دارایی های جدید ، افزایش دارایی های ارزی و ریالی مختلف و نرخ کامو هاو ... همه و همه در این خالص ارزش 163میلیارد دلاری قرار دارد!

✍🏽 بازار این روزها به نرخ های سال92 معامله میشه که طرح های توسعه ای و افزایش دارایی های شرکت ها رو هم اشانتیون میده به خریدار ها!!

@Marketerchnl

🎯#بازار

✍🏽 پارسال دقیقا دربهمن ماه،مطلب بالا رو در مورد ارزش بازار سرمایه ارائه کردم.

▪️اون موقع ارزش کل بازار6068همت بوده و دلار میانگین دلار آزاد27057تومان!بنابراین ارزش دلاری بازار223میلیارد دلار بود که باکسر حدود70میلیارد دلار عرضه اولیه و پذیره نویسی و طرح توسعه از سال92به بعد،خالص ارزش بازار حدود154میلیارد دلار میشد !

✍🏽امروز ارزش کل بازار سرمایه7027همت هست و نرخ دلار آزاد 43850 تومان!!
یعنی ارزش دلاری کل بازار سرمایه160میلیارد دلار هست که اگر فرض کنیم همون70میلیارد دلار عرضه اولیه و پذیره نویسی و طرح توسعه ازش کسر بشه،خالص ارزش بازار سرمایه به عدد عجیب90 میلیارد دلار میرسه!

✍🏽 طی یکساله گذشته بازار سرمایه تنها16%از نظر ریالی رشد داشته.
ولی از نظر دلاری نه تنها رشد نداشته بلکه حدود 30%بازده منفی داشته.
بازده شاخص کل طی یکسال اخیر25%بوده در صورتی که بازده دلار حدود60%بوده،یعنی حتی شاخص کل هم نزدیک35%از دلار عقب هست!!

✍🏽 بعضی ها حاضر نیستند حتی ضایعات رو به قیمت پارسال بفروشند،ولی در بازار سرمایه توهم پولی دارند و در هر قیمتی فروشنده سهام هستند و هر10%دنبال مقاومت میگردند.

@Marketerchnl

🎯پذیره نویسی صندوق با درآمد ثابت #سام

❗️سود ثابت سالانه ۲۶.۲٪ با پرداخت ماهانه !!

✅با خرید یونیت های صندوق سام ، سود روزشمار دریافت کنید.

📲شما میتوانید از طریق سامانه معاملات آنلاین خود ، نماد #سام را سرچ کرده و یونیت های صندوق را خریداری کنید.
یا از طریق تماس با کارگزاری خود اقدام به خرید یونیت های صندوق نمایید.

پذیره نویسی صندوق سام تا تاریخ ۱۲ بهمن ماه ادامه خواهد داشت.

@surenacapital

🎯#سبهان

سیمان بهبهان پاییز ۲۰۰ میلیارد تومان فروش داشته. احتمالا در گزارش نه ماهه ۵۷۰ تومان سود اعلام میکنه.

یعنی در فصل پاییز احتمالا حدود ۴۷۰ تومان سود ساخته!

در فصل تابستان ( از خرداد ماه ) بخاطر مصوبه ممنوعیت صادرات سیمان که وزارت صمت برای کنترل بورس کالا ابلاغ کرد ، فروش شرکت کاهش پیدا کرد. اما مجددا از مهرماه با رشد فروش صادراتی در کنار جهش دلار فروش و سود شرکت رشد کرده.

با توجه به میزان فروش دی ماه شرکت ، احتمالا در گزارش فروش دی ماه هم حدود ۶۰ میلیارد تومان فروش ثبت کنه.

بنابراین اگر فرض کنیم در فصل زمستان هم با میانگین ۶۰ میلیارد تومان فروش همراه باشه ، در زمستان هم حدود ۴۰۰ تومان سود خواهد داشت!

بنابراین سود نیمه دوم سال حدود ۸۷۰ تومان میشه.
نیمه اول سال هم حدود ۱۰۰ تومان ساخته بود.
جمعا سود امسال چیزی حدود ۹۰۰ الی ۱۰۰۰ تومان خواهد بود.

برای سال آینده هم اگر نرخ دلار رو حداقل ۴۵۰۰۰ تومان در حالت بدبینانه فرض کنیم ، سود خالص شرکت حدود ۱۴۰۰ تومان خواهد بود.

این سهم رو الان با قیمت ۵۰۰۰ تومان دارند میفروشند !

یعنی سهم صادراتی که تسعیرش با دلار صرافی ملی و نرخ آزاد هست رو با لحاظ تقسیم سود با PE فوروارد ۳ واحدی دارند میفروشند ...

@Marketerchnl

🎯#بازار

ورق فولاد مبارکه از ۱۶.۷ میلیون تومان رسیده به ۲۷ میلیون تومان ، سهامش رو دارند منفی میفروشند ! بخاطر مصوبه شورای رقابت در مورد عرضه دنا ...

سیمان از تنی ۶۰۰ تومان رسیده به تنی ۸۰۰ تومان ، سیمان صادراتی داره به سمت ۱ میلیون تومان و بالاتر میره ! سهام این گروه رو منفی میفروشند. بخاطر مصوبه شورای رقابت در مورد عرضه دنا ...

قند و شکر نرخش آزاد شده ، سهام این گروه رو دارند منفی میفروشند. بخاطر مصوبه شورای رقابت در مورد عرضه دنا ...

هیجان بخش جدا نشدنی بازار هست. اما این سطح از هیجان ادامه دار عجیبه !!

@Marketerchnl

🎯#خودرو

✍🏽در دو هفته اخیر بازار سرمایه بر سر عرضه خودرو در بورس کالا لطمات زیادی خورد ! بازاری که دو سال نیم چوب بی تدبیری و بی مسئولیتی دولت ها را خورده بود ، به محض پا گرفتن اسیر داستان شورای رقابت و دخالت در عرضه خودرو شد که بنظر بنده ، چوب این حواشی را بیشتر سهامداران سایر صنایع خوردند !

✍🏽 اینکه تصمیمات شورای رقابت، ضد رقابت بوده و در جهت منافع دلالان است و ... بارها و بارها به حق و به درستی تکرار شده و باید با اینگونه دست اندازی ها بطور جدی مقابله کرد. اما اجازه بدهید نگاهی به همین مصوبه ای که امروز منتشر شد داشته باشیم :

▪️در این مصوبه بحث " میانگین قیمتی سه خودروی مشابه خارجی " جهت تعیین قیمت پایه خودروهای داخلی مطرح شده که کاملا مبهم است. بطور مثال خودرویی مثل پراید اساسا سالهاست مشابه خارجی ندارد. لذا اگر منظور از " خودروی مشابه خارجی " از نظر مشخصات فنی مانند حجم موتور و شاخص های کیفی باشد ، توجه به نکات زیر ضروری است :

1- درحال حاضر نرخ دلاری خودرویی مثل پراید 6800 الی 7000 دلار است. رفرنس خبری 👇🏽

https://donya-e-eqtesad.com/%D8%A8%D8%AE%D8%B4-%D8%AE%D9%88%D8%AF%D8%B1%D9%88-17/3806596-%D9%BE%D8%B1%D8%A7%DB%8C%D8%AF-%D8%AF%D8%B1-%D8%B9%D8%B1%D8%A7%D9%82-%DA%86%D9%86%D8%AF

https://www.mashreghnews.ir/news/1284315/%D9%82%DB%8C%D9%85%D8%AA-%D9%BE%D8%B1%D8%A7%DB%8C%D8%AF-%D8%AF%D8%B1-%D8%B9%D8%B1%D8%A7%D9%82-%DA%86%D9%86%D8%AF-%D8%A7%D8%B3%D8%AA

لذا اگر مبنای قیمتی خودرویی مثل پراید را در فرمول اعلام شده در مصوبه قرار دهیم ، شاخص رقابت پذیری پراید به شرح زیر خواهد بود :

Pb : 6.800$ * 40.000T = 272.000.000 T
Pd : 150.400.000T
Ci : 45%

بنابراین خودروی پراید بر اساس جدول اعلامی در رتبه A قرار خواهد گرفت !

2- نکته بسیار مهم ، تعیین نرخ بازار متشکل ارزی به عنوان مبنای نرخ گذاری و محاسبه شاخص رقابت پذیری است. این یعنی دولت نرخ 40.000 تومانی بازار متشکل را پذیرفته است !!

3- بر اساس همین دستورالعمل ، نرخ مصوب شورای رقابت نباید بیش از 25% از میانگین نرخ سه خودروی مشابه خارجی تعیین شود و باید متناسب با میانگین نرخ سه خودروی مشابه خارجی باشد .

❗️لذا نرخ کارخانه خودرویی مانند پراید ، با فرمول اعلام شده "میتواند" تا 45% بالاتر از نرخ فعلی افزایش یابد. نرخ فعلی کارخانه خانواده پراید در گزارشات سایپا 150.4 میلیون تومان است.
به بیان ساده تر بر اساس مصوبه شورای رقابت نرخ کارخانه خودروی پراید باید حداقل به 272 میلیون تومان برسد !

4- اگر همین محاسبات را برای خودرو هایی مانند پژو 207 هم انجام دهیم ، به نتایج مشابهی خواهیم رسید. زیرا شاخص رقابت پذیری اکثر خودرو ها بزرگتر از 25% نسبت به میانگین نرخ خودرو های مشابه است.

❗️بطور مثال خودروی 207 سال ساخت 2012 در عراق بین 7800 الی 8500 دلار قیمت دارد.نرخ این خودرو در ترکیه به مراتب بالاتر است و در محدوده 13000 الی 16000 یورو قرار دارد که مبنای محاسبه ما نیست. بنابراین شاخص رقابت پذیری خودروی 207 حداقل حدود 35% الی 40% است. لذا نرخ کارخانه این خودرو میتواند تا 350 الی 360 میلیون تومان افزایش یابد !! درحالی که در گزارش شش ماهه حسابرسی شده ایرانخودرو نرخ کارخانه پژو 207 معادل 202.8 میلیون تومان ثبت شده !

✍🏽 مقاومت شورای رقابت در برابر شفافیت و عرضه خودرو در بورس کالا که هم موجب بهره بردن خودروسازان از نرخ رقابتی و کاهش زیان انباشته آنها میشود و هم نرخ مصرف کننده کاهش می یابد ، مصداق بارز دهن کجی به مکانیزم بازار و حمایت از رانتخواری است.

اما بنظر میرسد واکنش امروز بازار به این مصوبه بسیار بیشتر از تاثیر واقعی آن بوده زیرا با وجود اینکه این مصوبه ابهامات زیادی دارد و هنوز نرخ های تعیین شده بطور دقیق مشخص نیست ، اما با همین فرمول های مبهم و نصفه و نیمه میتوان تخمین زد که احتمالا نرخ های جدید کارخانه تا حدودی نزدیک به نرخ بازار خواهد بود و میتواند به نرخ پایه بورس کالا که در مدت اخیر شاهد آن بودیم ، نزدیک باشد.

@Marketerchnl

🎯#دلار

✍🏽 دلار بالا و بالاتر و بازار سرمایه پایین و پایین تر !!

به لطف خدا تنها جایی که ارتباطش با دلار رو از دست داده ، بازار سرمایه هست.

در حالی که همه بازارها خودشون رو با نرخ دلار تطبیق دادند و عملا دلار زیر ۴۰۰۰۰ تومانی رو فراموش کردند ، بازار سرمایه هنوز درگیر شاخه های نمودارهای تکنیکال و مقاومت های متعدد هست !

✍🏽 طی چند هفته اخیر در بورس کالا هم رقابت سنگینی روی محصولات پتروشیمی ، فولادی و حتی سیمان که فصل رقابت این محصول نیست هم شکل گرفته ولی سهام این صنایع در بازار بورس افت داشته.

▪️ شمش فولاد تا بیش از ۱۸۰۰۰ تومان رشد داشته که با پایه دلاری ۵۳۵ الی ۵۴۵ دلار و دلار ۴۰ تومانی ، به ۲۱۰۰۰ الی ۲۲۰۰۰ تومان هم خواهد رسید.
▪️ورق گرم مبارکه به ۲۷۰۰۰ تومان رسیده که با پایه دلاری ۶۶۰ الی ۶۸۰ دلار ، خودش رو با دلار ۴۰ تومانی ادجاست کرده.
▪️محصولات پتروشیمی عموما با نرخ دلار ۳۵ الی ۳۸ تومان در بورس کالا رقابت شدند.
▪️ سیمان تیپ ۲ و ۵ بطور میانگین ۶۵۰ تا ۷۰۰ تومان نرخ خورده که تا ۱ میلیون تومان هم رقابت میشه. درحالی که میشه تخمین زد سال آینده سیمان ۱ الی ۱.۲ میلیون تومانی رو شاهد خواهیم بود.

@Marketerchnl

🎯 #دلار

✍🏽 تقریبا از سال 99 و میشه گفت از زمان اقای همتی ، و با تمرکز بر بازار نیما و مدیریت مصارف ارزی ، دلار در یک کانال و رنج قیمتی مشخصی کنترل شد. بخشی از موفقیت "نسبی" دولت در کنترل بازار ارز ، به فروکش کردن انتظارات تورمی بدنه اقتصاد و همچنین محدود کردن شریان ها و مجراهای تقاضای ارز بود. بخش دیگری هم بطور طبیعی و ناشی از کاهش تقاضای بخش های مختلف اقتصاد بود که کشش تقاضا برای بخشی از کالا ها و خدمات را منجر شد.

✍🏽 محدوده 23000 الی 25000 تومان برای دلار آزاد ( محدوده 21000 الی 23000 تومان برای دلار نیمایی ) محدوده ای بود که اصطلاحا نرخ ارز بدون دخالت خارجی متعادل شد. البته این محدوده بر اساس آمار و ارقام بانک مرکزی و گفته های شخص آقای همتی تعیین شده ، چون بانک مرکزی بارها اعلام کرده که حتی در مقاطعی بانک مرکزی برای جلوگیری از افت بیش از اندازه نرخ ارز در نقش خریدار ظاهر شده و کمبود تقاضا را در بازار پر کرده.

✍🏽 روند نرخ تورم طی حدود دو سال و نیم اخیر به این صورت بوده :
▪️در انتهای سال 1399 نرخ تورم YOY به 48.7% و متوسط نرخ تورم به 36.4% رسید.
▪️در انتهای سال 1400 نرخ تورم YOY به 34.7% و متوسط نرخ تورم به 40.7% رسید.
▪️در سال 1401 نیز نرخ تورم YOY در مهرماه به 48.6% و متوسط نرخ تورم به 42.9% رسیده !
اما طی دو سال و نیم گذشته ، با وجود اینکه بانک مرکزی اعتقاد داشت نرخ ارز باید به میزان نرخ تورم رشد داشته باشد ، رشد نکرده و تقریبا میتوان گفت با دخالت بانک مرکزی در یک بازه قیمتی کنترل شده.
✍🏽 بنظر میرسد در سال 1402 به دلایلی مثل ملت دون ( Melt Down ) سود سپرده های بانکی که طی دو سال و نیم اخیر به شدت در دل سیستم بانکی رشد کرده و انباشت شده ، سررسید حجم بالای اوراقی که در سال 99 و حتی اندکی پیش از آن فروخته شد و سرریز سود آنها به بازارهای مالی و کالایی و یا حتی تمایل به خروج از کشور و از همه مهمتر سرکوب نرخ ارز طی دو سال و نیم اخیر ، باید منتظر نرخ های جدیدی در بازار ارز باشیم !
روشی که بانک مرکزی عموما بر این روش اتکا میکند روش PPP Adj یا برابری قدرت خرید تعدیل شده است که با استفاده از تفاضل نرخ تورم ایران و امریکا و سال پایه که در آن نرخ ارز بدون دخالت خارجی در تعادل باشد ، نرخ واقعی دلار تعیین میشود ( بخوانید پرایس میشود ) اما روش های دیگری همچون تراز پرداخت ها ، روش مبتنی بر دارایی ها و... نیز وجود دارد.

▪️اگر فرض کنیم به گفته بانک مرکزی ، مقطعی که دلار در محدوده 21000 الی 23000 تومان بود بدون دخالت خارجی بازار ارز در تعادل قرار گرفت ، با همین روش در انتهای امسال نرخ واقعی دلار باید در محدوده 47520 تومان قرار بگیرد !
با فرض اینکه سال 1402 نیز با تورمی در سطح 36% رو به رو باشیم و تورم امریکا نیز کنترل نشود و در سطوح فعلی باقی بماند ، نرخ واقعی دلار در سال 1402 نیز در سطح 53900 تومان قرار خواهد گرفت ! یعنی درست مشابه اختلافی که نرخ دلار آزاد و نرخ واقعی دلار در انتهای سال 95 و ابتدای سال 96 داشت !
اگر نرخ تورم امریکا کاهش یابد یا نرخ تورم داخلی بیش از 36% باشد ، طبیعتا نرخ واقعی دلار برای سال آینده نیز بیشتر خواهد بود و بلعکس.

▪️اگر سال پایه را سال 90-91 یا حتی 81 در نظر بگیریم ، نرخ واقعی دلار برای انتهای سال 1401 حدود 41650 الی 43200 تومان و برای سال 1402 حدود 47900 الی 49800 تومان خواهد بود ! بنا به روش و نظر کارشناسان مختلف ، سال های پایه متفاوتی در نظر گرفته می شود اما نکته ای که مشهود است ، اختلاف معنادار نرخ دلار آزاد با نرخ واقعی است که هرروز بیشتر و بیشتر می شود.

✍🏽 در هرصورت درحال حاضر نرخ دلار در مرز سقف تاریخی 33200 تومانی خود قرار دارد و طی مدت اخیر با وجود پمپاژ اخبار مثبت برجامی در مقاطعی ، تمایل چندانی به افت را نشان نداده ! لذا کوچک ترین تحرکی که سیگنال رشد نرخ ارز را به بدنه اقتصاد کشور بدهد مانند عبور این نرخ از سقف 33200 تومان یا هر جرقه سیاسی منفی ، نرخ دلار را به سمت نرخ واقعی حرکت خواهد داد.
بانک مرکزی باید وضعیت فعلی را جدی بگیرد ! این اشتباه بارها و بارها تکرار شده و اگر این موج مجددا در بازار ارز آغاز شود ، با توجه به حجم ذخایر اندکی که برای بازارسازی بازار ارز در اختیار بانک مرکزی قرار دارد ، کنترل آن امری بسیار دشوار است. به گفته آقای همتی ، در موج صعودی قبلی دلار حدود 20 میلیارد دلار ارز در بازار تزریق شد !
آقای صالح آبادی ، شما حتی عددی نزدیک به این حجم از ارز را برای کنترل بازار در اختیار ندارید !!

@Marketerchnl

🎯#بورس_کالا #سیمان #فولاد #مهم

✍🏽 بورس کالا در چند هفته گذشته روند کاملا متفاوتی با بازار سهام رو تجربه کرده.امروز در بورس کالا مهم ترین عرضه ها صورت گرفت که عرضه شمش فولاد و سیمان بود!

✍🏽 هر تن #سیمان تیپ 5 دربورس کالا امروز 970.000تومان نرخ خورد که در عرضه سیمان بهبهان تقاضا بیش از 5برابر عرضه بود!

❗️نرخ دلاری سیمان در بورس کالا حدودا 23دلار بر هرتن هست.بنابراین با نرخ 970تومانی،دلار بورس کالا برای شرکت های سیمانی به حدود 42.000 تومان رسیده!
نکته مهم اینجاست که در اکثر تحلیل های شرکت های سیمانی نرخ سیمان داخلی برای سال بعد بین 850 الی 950تومان لحاظ شده،درحالی که پیش از سال جدید این نرخ ها به دلیل رشد دلار به ثبت رسیده.

✍🏽 #شمش فولاد خوزستان که مبنای بسیاری از محصولات زنجیره فولاد هست،امروز 20.800.000 تومان بر هرتن نرخ خورد که حدود 40%بالاتر از نرخ 15.000.000تومانی فصول گذشته هست!

❗️نرخ دلاری شمش فخوز 540دلار بر هرتن هست که با نرخ 20.800.000تومانی و9% مالیات،دلار فولادسازان در بورس کالا به 41.980تومان رسیده!

بنظر میرسه تنها جایی که هنوز به دلار 28500 تومانی اعتقاد دارد،بازار سهام هست

@Marketerchnl

🎯#مهم

✍🏽افزایش نرخ خوراک پتروشیمی‌ها از بودجه ۱۴۰۲ حذف شد !!

رحیم زارع در گفتگو با سنا گفت: کمیسیون تلفیق موضوع افزایش نرخ خوراک پتروشیمی را حذف و تعیین نرخ خوراک پتروشیمی‌ها را به دولت واگذار کرد.

https://www.sena.ir/news/80915/%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4-%D9%86%D8%B1%D8%AE-%D8%AE%D9%88%D8%B1%D8%A7%DA%A9-%D9%BE%D8%AA%D8%B1%D9%88%D8%B4%DB%8C%D9%85%DB%8C-%D9%87%D8%A7-%D8%A7%D8%B2-%D8%A8%D9%88%D8%AF%D8%AC%D9%87-%DB%B1%DB%B4%DB%B0%DB%B2-%D8%AD%D8%B0%D9%81-%D8%B4%D8%AF

@Marketerchnl