Forwarded from ACI Russia
Перед завтрашним решением Банка России о ключевой ставке данные опроса экономистов Bloomberg в основном совпадают с внутренним опросом ACI Russia, большинство ждет поднятия ставки на 1%. При этом если бы решение принималось бы рынком, то распределение предпочтений смещено вниз - заметное количество участников голосования считает достаточным поднять ставку на 0.5%, меньшее количество голосовало бы за то, чтобы вообще не поднимать ставку, и такое же количество глосовало бы за больший шаг наверх.
Пожалуй, этот вопрос - самый главный для движения курса рубля в ближайшие недели, помимо всегда висящего как дамоклов меч геополитического риска эскалации конфликта вокруг Украины, и новых санкций.
Сегодня продаж экспортеров не хватает на то, чтобы рубль продолжил укрепляться, и, полагаю, тактически это связано с тем, что есть вероятность услышать завтра от ЦБ о скором возвращении на рынок, так что некоторые игроки могут закрывать лонг в рубле, готовясь к этому.
Я же полагаю, что соображения сезонности не являются тут ведущими, и возвращение ЦБ на рынок сейчас скорее всего было бы преждевременным, так как упомянутый выше риск, послуживший причиной ухода ЦБ с покупки, никуда не делся, ситуация остается подвешенной, и поспешное возвращение на рынок способно вернуть курс доллара опять на рекордные высоты буквально за несколько дней. Обычно ЦБ не занимается такими "высокочастотными практиками".
Так что я бы ожидал возвращения ЦБ только после того, как будут зафиксированы какие-то договоренности по линии РФ - США-Украина, произошла реальная деэскалация, либо же если укрепление рубля приобретет лавинообразный характер (субъективно это уровень ближе к 70 р за доллар).
Сегодня продаж экспортеров не хватает на то, чтобы рубль продолжил укрепляться, и, полагаю, тактически это связано с тем, что есть вероятность услышать завтра от ЦБ о скором возвращении на рынок, так что некоторые игроки могут закрывать лонг в рубле, готовясь к этому.
Я же полагаю, что соображения сезонности не являются тут ведущими, и возвращение ЦБ на рынок сейчас скорее всего было бы преждевременным, так как упомянутый выше риск, послуживший причиной ухода ЦБ с покупки, никуда не делся, ситуация остается подвешенной, и поспешное возвращение на рынок способно вернуть курс доллара опять на рекордные высоты буквально за несколько дней. Обычно ЦБ не занимается такими "высокочастотными практиками".
Так что я бы ожидал возвращения ЦБ только после того, как будут зафиксированы какие-то договоренности по линии РФ - США-Украина, произошла реальная деэскалация, либо же если укрепление рубля приобретет лавинообразный характер (субъективно это уровень ближе к 70 р за доллар).
ЦБ решил пока не возвращаться на валютный рынок и не дал никаких ориентиров по возвращению. Имхо это должно позволить рублю продолжить укрепление при прочих равных.
БУНДЕСБАНК РОССИИ.
(PRO MARKETS ACI RUSSIA CALL 11.02.22)
1. Действия, риторика и прогнозы ЦБ совпали с ожиданием ястребиной части нашего трейдерско-аналитического сообщества, доминировавшим на звонке неделю назад. ЦБ сделал +1%., и основным альтернативным вариантом было повышение ставки сразу на 1.5%. Таким образом, текущий прогноз на мартовское заседание - еще +1% (0.5% должок с февральского + минимальный шаг подъема) - и мы уверенно входим в область двузначных ставок. Отдельные консервативные голоса из банковского сектора, считавшие, что существенное ужесточение финансовых условий уже произошло, были проигнорированы Банком России. ЦБ рассматривает кредитно-депозитный баланс в поведении населения как недостаточно сберегательный, говорит и о геополитических рисках. Ставки будут повышаться пока люди не ощутят, что депозитные ставки в полной мере компенсируют инфляционные риски.
2. Ужесточение финансовых условий выражается в частности в резком росте доходностей ОФЗ на среднем горизонте (5 лет), рекордном притоке физлиц в акции, начавшемся росте депозитов и в продаже валюты, некотором снижении инфляционных ожиданий. Банки уже видят заметное падение кредитной активности.
3. Широкие диапазоны оценок средних (9-11% для ключевой ставки) некоторыми воспринимаются как дополнительный коммуникационный фактор ужесточения ДКП, но это не точно: волатильность ставок в течении 2022 года может быть высокой и такие диапазоны оправданы сами по себе.
4. ЦБ обещает в своих прогнозах именно что жесткую ДКП (а пока она была все еще мягкой и только начала выходить в нейтральную область). Реальные ставки 3-4% вполне возможны. Остается вопрос о том, насколько все-таки это целесообразно, учитывая временной лаг нескольких кварталов и инерционность ДКП в воздействии на инфляцию. Сейчас Банк России оценивает дезинфляционные риски как несущественные, но во второй половине 2022 года все может измениться. Как правило, ЦБ действуют с перехлестом.
5. Возвращение ЦБ РФ на валютный рынок с покупкой отложено на неопределённый срок., что выглядит логично в такой нервной обстановке и при такой волатильности на рынке. Ее отсутствие - мощный фактор поддержки рубля, однако конечно же его недостаточно для определения динамики курса на горизонте нескольких дней, накопленный итог проявляется в среднем за период.
6. По вопросу о том, есть ли в скачке процентной кривой после заседания в пятницу существенная геополитическая премия, превалирующее мнение, что можно обойтись и без этой гипотезы, просто исходя из планов ЦБ по ДКП. Мне же однако кажется, что она существенная, и рост кривой совпал с ослаблением рубля и падением фондового рынка на новых тревожных новостях об Украине.
7. Вообще, все эти гадания на инфляционной гуще меркнут по гуманитарному значению и влиянию на рынок на фоне важности геополитического фактора. Война, в реальность которой верит все больше и больше людей, может похоронить все рациональные соображения экономического характера. Этого слона в посудной лавке мы в пятницу не обсуждали. Да и в самом деле, есть ли смысл его обсуждать?! Блеф, чтобы быть успешным, должен быть неотличим от реальности, так что у нас нет инструментов это сделать. Мы не можем рационально анализировать, окончится ли эскалация какими-то договорённостями и де-эскалацией или заговорят пушки (так как это все больше смещается в сторону психоанализа). Остается действовать по обстановке и минимизировать риски сейчас, для того, чтобы быть в состоянии действовать, когда наступит ясность.
(PRO MARKETS ACI RUSSIA CALL 11.02.22)
1. Действия, риторика и прогнозы ЦБ совпали с ожиданием ястребиной части нашего трейдерско-аналитического сообщества, доминировавшим на звонке неделю назад. ЦБ сделал +1%., и основным альтернативным вариантом было повышение ставки сразу на 1.5%. Таким образом, текущий прогноз на мартовское заседание - еще +1% (0.5% должок с февральского + минимальный шаг подъема) - и мы уверенно входим в область двузначных ставок. Отдельные консервативные голоса из банковского сектора, считавшие, что существенное ужесточение финансовых условий уже произошло, были проигнорированы Банком России. ЦБ рассматривает кредитно-депозитный баланс в поведении населения как недостаточно сберегательный, говорит и о геополитических рисках. Ставки будут повышаться пока люди не ощутят, что депозитные ставки в полной мере компенсируют инфляционные риски.
2. Ужесточение финансовых условий выражается в частности в резком росте доходностей ОФЗ на среднем горизонте (5 лет), рекордном притоке физлиц в акции, начавшемся росте депозитов и в продаже валюты, некотором снижении инфляционных ожиданий. Банки уже видят заметное падение кредитной активности.
3. Широкие диапазоны оценок средних (9-11% для ключевой ставки) некоторыми воспринимаются как дополнительный коммуникационный фактор ужесточения ДКП, но это не точно: волатильность ставок в течении 2022 года может быть высокой и такие диапазоны оправданы сами по себе.
4. ЦБ обещает в своих прогнозах именно что жесткую ДКП (а пока она была все еще мягкой и только начала выходить в нейтральную область). Реальные ставки 3-4% вполне возможны. Остается вопрос о том, насколько все-таки это целесообразно, учитывая временной лаг нескольких кварталов и инерционность ДКП в воздействии на инфляцию. Сейчас Банк России оценивает дезинфляционные риски как несущественные, но во второй половине 2022 года все может измениться. Как правило, ЦБ действуют с перехлестом.
5. Возвращение ЦБ РФ на валютный рынок с покупкой отложено на неопределённый срок., что выглядит логично в такой нервной обстановке и при такой волатильности на рынке. Ее отсутствие - мощный фактор поддержки рубля, однако конечно же его недостаточно для определения динамики курса на горизонте нескольких дней, накопленный итог проявляется в среднем за период.
6. По вопросу о том, есть ли в скачке процентной кривой после заседания в пятницу существенная геополитическая премия, превалирующее мнение, что можно обойтись и без этой гипотезы, просто исходя из планов ЦБ по ДКП. Мне же однако кажется, что она существенная, и рост кривой совпал с ослаблением рубля и падением фондового рынка на новых тревожных новостях об Украине.
7. Вообще, все эти гадания на инфляционной гуще меркнут по гуманитарному значению и влиянию на рынок на фоне важности геополитического фактора. Война, в реальность которой верит все больше и больше людей, может похоронить все рациональные соображения экономического характера. Этого слона в посудной лавке мы в пятницу не обсуждали. Да и в самом деле, есть ли смысл его обсуждать?! Блеф, чтобы быть успешным, должен быть неотличим от реальности, так что у нас нет инструментов это сделать. Мы не можем рационально анализировать, окончится ли эскалация какими-то договорённостями и де-эскалацией или заговорят пушки (так как это все больше смещается в сторону психоанализа). Остается действовать по обстановке и минимизировать риски сейчас, для того, чтобы быть в состоянии действовать, когда наступит ясность.
Непосредственный результат эксалации: рынок в процентных деривативах (RUB OIS and FX SWAPS) распался на международный и локальный российский. Причем после сообщений о продолжении переговоров и об отводе войск - рубль немедленно укрепился (вчера и сегодня). CDS упали, а rates стоят как вкопанные. Потому что иностранные банки не могут больше торговать с российским - риски приказано сокращать. И никаким рациональным образом не обьяснить отсутствие реакции ставок на рыночные события - такие ставки на 1-2 месяца оправданы только вероятностью экстренного подъема ставки Банком России из-за вторжения (которая конечно меняется, как показывает реакция курса и CDS), вряд ли это рациональный анализ инфляционной картины и ДКП. Поломка рынка - цены не отражают рациональных ожиданий ни в какой мере.
Выход новости о направлении обращения к президенту о признании независимости ДНР и ЛНР - это запрограммированная не новость. Чуть ранее Лавров сегодня сказал что РФ привержена Минскому формату и она поэтому признания независимости не будет. Это продолжение процесса видимой хаотизации, шум из цирка. Доллар все равно подскочил, так как большинство не следит за контекстом.
Очевидно, что этот раунд эскалации завершён, войска отводятся в места постоянной дислокации. Это стало ясно еще вчера, после встречи Путина с министрами.
Очевидно, что этот раунд эскалации завершён, войска отводятся в места постоянной дислокации. Это стало ясно еще вчера, после встречи Путина с министрами.
Forwarded from ACI Russia
‼️Сегодня ровно в 18:00 ждём вас в эфире Pro Markets - ACI Russia
🔖 «Российский и глобальный рынки: текущий нарратив» - что случилось за прошедшую неделю? как вели себя рынки? каковы прогнозы? - обсуждаем с Павлом Пикулевым, Александром Коляндром, Сергеем Суверовым, Петром Токмаковым и Сергеем Романчуком.
❓Как вы уже знаете, мы рады вашим комментариям и вопросам в эфире или под этим постом👇🏻
Подключайтесь
📍Telegram
📍Clubhouse
🔖 «Российский и глобальный рынки: текущий нарратив» - что случилось за прошедшую неделю? как вели себя рынки? каковы прогнозы? - обсуждаем с Павлом Пикулевым, Александром Коляндром, Сергеем Суверовым, Петром Токмаковым и Сергеем Романчуком.
❓Как вы уже знаете, мы рады вашим комментариям и вопросам в эфире или под этим постом👇🏻
Подключайтесь
📍Telegram
📍Clubhouse
МАЯТНИК В ЗАЗЕРКАЛЬЕ
(ACI RUSSIA PRO MARKETS CALL 17.02.22)
1. Теперь уже не только российский, но и мировой финансовый рынок подчинен новостям из РФ. Эскалация ситуации вокруг Украины качает не только индекс РТС но и S&P500 и цены на нефть и доходность UST. Маятник за неделю прошел несколько положений, устроив вечером пятницы "прыжок мангуста" - доллар к рублю подскочил с 75.60 на 77.50. В ДНР и ЛНР объявили эвакуацию в Россию.
2. Сценарий полномасштабной войны, с оккупацией Украины, так же как и сценарий деэскалации, из-за отвода войск РФ от границ после окончания учений 20 февраля, выглядят маловероятными. Скорее всего, будет попытка сделать что-то среднее и перейти в режим холодной войны. Спецоперация принуждения к гражданскому миру на Украине готовилась заранее, о ней в общих чертах говорили США. Отличить реальную подготовку к горячей войне от блефа по-прежнему невозможно (действия совпадают и в том и другом случае). Такое впечатление, что Путин решил зеркалировать Запад и есть вероятность повторить Югославию наоборот - с российскими войсками в роли авиации НАТО. Путин говорит о "геноциде", на российском ТВ уже показывают перехваченные секретные карты нападения ВСУ на Донбасс. Тревожным сигналом является позиция ("санкции они введут в любом случае"). А если "все равно", то зачем себя ограничивать? Если санкции введут, рынки преставятся на новые уровни (все ж таки они пока не полностью в ценах).
3. Российский фондовый рынок может продолжить падение, а вслед за ним и американский. На нем создалась комбинация трех факторов идеального шторма:
1) Цены были очень высокими по фундаментальным метрикам;
2) Они росли в том числе благодаря мягким финансовым условиям, теперь же условия ужесточаются - количественное смягчение сворачивается, ставки поднимаются.
3) Появляется фактор страха (война в Европе с потенциальной возможностью перерасти в Мировую войну).
4. Вообще, падение фондового рынка выглядит практически неизбежным из-за необходимости борьбы с инфляцией, так как будет означать ужесточение финансовых условий на рынке с привлечением акционерного капитала в качестве основного инструмента фондирования экономики. ФРС будет пытаться проявлять осторожность (более плавно поднимая ставки), но не факт, что это возможно - победить инфляцию, не затруднив доступ к деньгам и не вызвав тем самым падения рынка.
5. Глобальный рынок производных на рублевые процентные ставки распался на иностранный и российский, в силу добровольного сокращения рисков международными банками на своих российских контрагентов. Об этом свидетельствуют прежде всего сильно отличающиеся (внутри и снаружи РФ) кривые кросс валютных свопов, в свою очередь отличающиеся от цен свопов на процентные ставки в рубле. И если обычным является падение своп пунктов из-за роста стоимости долларового финансирования внутри РФ (что ы видели в 2014-2015 годах), то рост иностранной кривой очевидно связан с более дорогими рублями для иностранцев. Позиционирование тащит курс наверх - именно форвардные контракты на USDRUB являются универсальным ликвидным инструментом хеджирования российских рисков, а покупать доллары за рубли у российских контрагентов стало невозможно.
(ACI RUSSIA PRO MARKETS CALL 17.02.22)
1. Теперь уже не только российский, но и мировой финансовый рынок подчинен новостям из РФ. Эскалация ситуации вокруг Украины качает не только индекс РТС но и S&P500 и цены на нефть и доходность UST. Маятник за неделю прошел несколько положений, устроив вечером пятницы "прыжок мангуста" - доллар к рублю подскочил с 75.60 на 77.50. В ДНР и ЛНР объявили эвакуацию в Россию.
2. Сценарий полномасштабной войны, с оккупацией Украины, так же как и сценарий деэскалации, из-за отвода войск РФ от границ после окончания учений 20 февраля, выглядят маловероятными. Скорее всего, будет попытка сделать что-то среднее и перейти в режим холодной войны. Спецоперация принуждения к гражданскому миру на Украине готовилась заранее, о ней в общих чертах говорили США. Отличить реальную подготовку к горячей войне от блефа по-прежнему невозможно (действия совпадают и в том и другом случае). Такое впечатление, что Путин решил зеркалировать Запад и есть вероятность повторить Югославию наоборот - с российскими войсками в роли авиации НАТО. Путин говорит о "геноциде", на российском ТВ уже показывают перехваченные секретные карты нападения ВСУ на Донбасс. Тревожным сигналом является позиция ("санкции они введут в любом случае"). А если "все равно", то зачем себя ограничивать? Если санкции введут, рынки преставятся на новые уровни (все ж таки они пока не полностью в ценах).
3. Российский фондовый рынок может продолжить падение, а вслед за ним и американский. На нем создалась комбинация трех факторов идеального шторма:
1) Цены были очень высокими по фундаментальным метрикам;
2) Они росли в том числе благодаря мягким финансовым условиям, теперь же условия ужесточаются - количественное смягчение сворачивается, ставки поднимаются.
3) Появляется фактор страха (война в Европе с потенциальной возможностью перерасти в Мировую войну).
4. Вообще, падение фондового рынка выглядит практически неизбежным из-за необходимости борьбы с инфляцией, так как будет означать ужесточение финансовых условий на рынке с привлечением акционерного капитала в качестве основного инструмента фондирования экономики. ФРС будет пытаться проявлять осторожность (более плавно поднимая ставки), но не факт, что это возможно - победить инфляцию, не затруднив доступ к деньгам и не вызвав тем самым падения рынка.
5. Глобальный рынок производных на рублевые процентные ставки распался на иностранный и российский, в силу добровольного сокращения рисков международными банками на своих российских контрагентов. Об этом свидетельствуют прежде всего сильно отличающиеся (внутри и снаружи РФ) кривые кросс валютных свопов, в свою очередь отличающиеся от цен свопов на процентные ставки в рубле. И если обычным является падение своп пунктов из-за роста стоимости долларового финансирования внутри РФ (что ы видели в 2014-2015 годах), то рост иностранной кривой очевидно связан с более дорогими рублями для иностранцев. Позиционирование тащит курс наверх - именно форвардные контракты на USDRUB являются универсальным ликвидным инструментом хеджирования российских рисков, а покупать доллары за рубли у российских контрагентов стало невозможно.
ДНР/ЛНР очевидно признают, но рубль прям крепкий (79.25 в моменте) - идёт мощная клиентская продажа. Неужели санкции за это будут чисто символические?
ВАНГУЮ: ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ?
1. Сегодня Путин признаёт таки независимость ДНР и ЛНР.
2. Завтра парламент принимает их в состав РФ.
3. Военные действия прекращаются.
4. Через несколько дней Запад вводит санкции (3 банка, технологии, ОФЗ).
5. ОФЗ, рубль, российские акции ещё чуть заваливаются, но на этом падение закончится, скорее всего хорошая точка для входа.
Рациональный политический анализ показывает, что никакие заявленные РФ проблемы тем самым не только на решаются, но усугубляются:
- Все кто колебался, решат войти в НАТО, и тем более - Украина.
- Запад углубит партнёрство и накачку оружием.
- Украина решит делать своё ядерное оружие.
- ДНР и ЛНР - 4 миллиона человек и инфраструктура разрушенного региона станут грузом на экономике РФ.
НО! Он хотел собрать ещё немного земель. И он это сделал. Почти без выстрелов. Крым -2.
Все остальное - фон, шум, прикрытие, перестраховка.
(Да, это оптимистический сценарий и имхо самый вероятный. В ужасы и кошмары большой войны по-прежнему не верю. Собрать половину Российской армии на границах понадобилось, чтобы Украина и не подумала что-то там отбивать).
1. Сегодня Путин признаёт таки независимость ДНР и ЛНР.
2. Завтра парламент принимает их в состав РФ.
3. Военные действия прекращаются.
4. Через несколько дней Запад вводит санкции (3 банка, технологии, ОФЗ).
5. ОФЗ, рубль, российские акции ещё чуть заваливаются, но на этом падение закончится, скорее всего хорошая точка для входа.
Рациональный политический анализ показывает, что никакие заявленные РФ проблемы тем самым не только на решаются, но усугубляются:
- Все кто колебался, решат войти в НАТО, и тем более - Украина.
- Запад углубит партнёрство и накачку оружием.
- Украина решит делать своё ядерное оружие.
- ДНР и ЛНР - 4 миллиона человек и инфраструктура разрушенного региона станут грузом на экономике РФ.
НО! Он хотел собрать ещё немного земель. И он это сделал. Почти без выстрелов. Крым -2.
Все остальное - фон, шум, прикрытие, перестраховка.
(Да, это оптимистический сценарий и имхо самый вероятный. В ужасы и кошмары большой войны по-прежнему не верю. Собрать половину Российской армии на границах понадобилось, чтобы Украина и не подумала что-то там отбивать).
САМЫЙ ВАЖНЫЙ ВОПРОС МОМЕНТА
CNN: Касаемо признания суверенитета ДНР и ЛНР. Подскажите, речь идет о их признании в текущих, фактических границах или в границах Луганской и Донецкой областей? Насколько мы понимаем, это немного разные границы.
Дмитрий Песков: В тех границах, которых они себя провозглашали.
CNN: Провозглашали на какой момент?
Дмитрий Песков: Ну когда эти две республики были провозглашены.
Bloomberg: Можно уточнить по поводу этого вопроса?
Дмитрий Песков: Нет, мне нечего добавить.
«Эхо Москвы»: Эти границы включают, например, Мариуполь?
Дмитрий Песков: Мне нечего к этому добавить. В тех границах, в которых они существуют и были провозглашены.
«Эхо Москвы»: Существуют или были провозглашены?
Дмитрий Песков: Ну и были провозглашены и существуют.
«Эхо Москвы»: То есть в нынешних?
Дмитрий Песков: Добавить мне нечего к этому.
BBC News: Можно уточнить, я просто не совсем понял, признание народных республик будет в границах, которые сейчас существуют или которые они сами объявили?
Дмитрий Песков: В тех границах, в которых эти республики были провозглашены.
BBC News: В 2014 году? То есть Донецкой и Луганской областях?
Дмитрий Песков: Я в данном случае сказал все, что я мог сказать по данной теме."
CNN: Касаемо признания суверенитета ДНР и ЛНР. Подскажите, речь идет о их признании в текущих, фактических границах или в границах Луганской и Донецкой областей? Насколько мы понимаем, это немного разные границы.
Дмитрий Песков: В тех границах, которых они себя провозглашали.
CNN: Провозглашали на какой момент?
Дмитрий Песков: Ну когда эти две республики были провозглашены.
Bloomberg: Можно уточнить по поводу этого вопроса?
Дмитрий Песков: Нет, мне нечего добавить.
«Эхо Москвы»: Эти границы включают, например, Мариуполь?
Дмитрий Песков: Мне нечего к этому добавить. В тех границах, в которых они существуют и были провозглашены.
«Эхо Москвы»: Существуют или были провозглашены?
Дмитрий Песков: Ну и были провозглашены и существуют.
«Эхо Москвы»: То есть в нынешних?
Дмитрий Песков: Добавить мне нечего к этому.
BBC News: Можно уточнить, я просто не совсем понял, признание народных республик будет в границах, которые сейчас существуют или которые они сами объявили?
Дмитрий Песков: В тех границах, в которых эти республики были провозглашены.
BBC News: В 2014 году? То есть Донецкой и Луганской областях?
Дмитрий Песков: Я в данном случае сказал все, что я мог сказать по данной теме."
Через несколько минут буду в прямом эфире Настоящее Время время" про политику и рынки.
ВАНГА-2 ИЛИ НОВАЯ ЭСКАЛАЦИЯ
Пожалуй, я поторопился утверждать, что Путин даст передышку "людишкам" (что будет перемирие).
- четкое заявление, что ДНР/ЛНР признаются в границах административных областей
- разрешение на действия войск РФ заграницей
- новости о якобы продолжении боевых действий ВСУ
стремительно меняют картину.
Он попробует новый раунд переговоров с Байденом - в условиях, когда он продемонстрировал решимость действиями, которые "рационально ухудшают переговорную позицию РФ" и после очередной неудачи добиться недостижимого отожмет территорию областей.
Проблема в том, что конца этому не видно - непонятно, почему он не будет повторять эти раунды вплоть до полного разгрома Украины. Он ведь считает, что такого государства нет, а он имеет дело с НАТО.
Остановится ли он на этом? Остановит ли его Украина? Или только непосредственно НАТО?
Хочу ошибиться, но не вижу, в чем это возможно.
Пожалуй, я поторопился утверждать, что Путин даст передышку "людишкам" (что будет перемирие).
- четкое заявление, что ДНР/ЛНР признаются в границах административных областей
- разрешение на действия войск РФ заграницей
- новости о якобы продолжении боевых действий ВСУ
стремительно меняют картину.
Он попробует новый раунд переговоров с Байденом - в условиях, когда он продемонстрировал решимость действиями, которые "рационально ухудшают переговорную позицию РФ" и после очередной неудачи добиться недостижимого отожмет территорию областей.
Проблема в том, что конца этому не видно - непонятно, почему он не будет повторять эти раунды вплоть до полного разгрома Украины. Он ведь считает, что такого государства нет, а он имеет дело с НАТО.
Остановится ли он на этом? Остановит ли его Украина? Или только непосредственно НАТО?
Хочу ошибиться, но не вижу, в чем это возможно.
ЭТО КАТАСТРОФА
ЦБ по идее должен ввести банковские каникулы и остановить все торги
ЦБ по идее должен ввести банковские каникулы и остановить все торги
Forwarded from ACI Russia
Обращение к частным инвесторам
Совет Московской биржи, состоящий из представителей крупнейших участников финансового рынка, обсудил текущую ситуацию.
Рынки переживают экстраординарную волатильность. Мы рекомендуем частным инвесторам воздержаться от чрезмерной эмоциональной реакции и по возможности воздержаться от необдуманных сделок.
Как показывает многолетняя практика, это может негативно повлиять на финансовые результаты инвестиций.
Финансовые власти страны обладают всеми необходимыми ресурсами и предпринимают меры для стабилизации ситуации на рынках.
https://www.moex.com/n41744/?nt=106
Совет Московской биржи, состоящий из представителей крупнейших участников финансового рынка, обсудил текущую ситуацию.
Рынки переживают экстраординарную волатильность. Мы рекомендуем частным инвесторам воздержаться от чрезмерной эмоциональной реакции и по возможности воздержаться от необдуманных сделок.
Как показывает многолетняя практика, это может негативно повлиять на финансовые результаты инвестиций.
Финансовые власти страны обладают всеми необходимыми ресурсами и предпринимают меры для стабилизации ситуации на рынках.
https://www.moex.com/n41744/?nt=106
Forwarded from ACI Russia
Об отмене утренней сессии на рынке акций и срочном рынке 25 февраля
В соответствии с рекомендациями Совета Биржи, состоящего из представителей крупнейших участников финансового рынка, а также решением Банка России, Московская биржа не будет проводить утренние торги на рынке акций 25 февраля 2022 года. Также по решению Банка России не будут проводиться утренние торги на срочном рынке. Решение направлено на снижение волатильности финансовых инструментов в часы биржевой торговли.
Начало торгов на рынке акций в 9:50 (аукцион открытия), в 10:00 – основные торги. Начало торгов на срочном рынке – в 10:00.
Утренняя торговая сессия на валютном рынке начнется в 6:50 с аукциона открытия. https://www.moex.com/n41782/?nt=106
В соответствии с рекомендациями Совета Биржи, состоящего из представителей крупнейших участников финансового рынка, а также решением Банка России, Московская биржа не будет проводить утренние торги на рынке акций 25 февраля 2022 года. Также по решению Банка России не будут проводиться утренние торги на срочном рынке. Решение направлено на снижение волатильности финансовых инструментов в часы биржевой торговли.
Начало торгов на рынке акций в 9:50 (аукцион открытия), в 10:00 – основные торги. Начало торгов на срочном рынке – в 10:00.
Утренняя торговая сессия на валютном рынке начнется в 6:50 с аукциона открытия. https://www.moex.com/n41782/?nt=106
https://quote.rbc.ru/news/article/6217aaf29a79473ab7d3930c
Начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук полагает, что перспективы рынка акций зависят целиком от того, как будет развиваться дальше ситуация с военной операцией. По его словам, сложно говорить о перспективах, и ситуация может быть абсолютно тупиковой.
«Мы полагаем, что сегодня были достигнуты минимальные уровни. Не хотелось бы устраивать панику, но надо понимать, что рынок акций, и вообще финансовый рынок в том виде, в каком он был раньше, долгое время не будет доступен, может быть, много лет», — сказал Романчук.
По его мнению, ситуация сопоставима с 1998 годом и хуже, чем в 2014 году. «Рынок не будет прежним: раньше у нас была интеграция в международную инфраструктуру, скорее всего, все это будет закрыто. Новый обвал на фоне санкций Запада возможен: акции могут вообще ничего не стоить, ноль. Меняется структура, неизвестно, останется ли фондовый рынок в России через некоторое время», — считает Романчук.
Начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук полагает, что перспективы рынка акций зависят целиком от того, как будет развиваться дальше ситуация с военной операцией. По его словам, сложно говорить о перспективах, и ситуация может быть абсолютно тупиковой.
«Мы полагаем, что сегодня были достигнуты минимальные уровни. Не хотелось бы устраивать панику, но надо понимать, что рынок акций, и вообще финансовый рынок в том виде, в каком он был раньше, долгое время не будет доступен, может быть, много лет», — сказал Романчук.
По его мнению, ситуация сопоставима с 1998 годом и хуже, чем в 2014 году. «Рынок не будет прежним: раньше у нас была интеграция в международную инфраструктуру, скорее всего, все это будет закрыто. Новый обвал на фоне санкций Запада возможен: акции могут вообще ничего не стоить, ноль. Меняется структура, неизвестно, останется ли фондовый рынок в России через некоторое время», — считает Романчук.
РБК
«Рынок не будет прежним». Есть ли надежда у российского инвестора
РБК Инвестиции :: «Рынок не будет прежним». Есть ли надежда у российского инвестора :: Новости
ЭКОНОМИСТЫ - ОПТИМИСТЫ
Макроэкономический опрос Банка России
Инфляция: В мартовском опросе прогноз на 2022 год повышен на 14,5 п.п. до 20,0%, на 2023 год—на 4,0 п.п. до 8,0%, а на 2024 год—на 0,8 п.п. до 4,8%.
Ключевая ставка: Прогноз средней ключевой ставки за 2022 год вырос на 9,8 п.п. до 18,9% годовых, за 2023 год — на 6,8 п.п. до 14,1%, за 2024 год—на 1,8 п.п. до 7,8%. Оценка нейтральной ключевой ставки выросла на 1,5 п.п. до 7,0% годовых.
ВВП: В 2022 году вместо роста на 2,4% аналитики ожидают снижение ВВП на 8,0%. Прогноз на 2023 год снижен на 1,1 п.п. до 1,0%, на 2024 год—на 0,5 п.п до 1,5%. Оценка долгосрочных темпов роста ВВП снижена на 1,0 п.п. до 1,0%.
Номинальная зарплата: Аналитики повысили прогноз до 9,5% в 2022 и 2023 годах (+1,5 п.п. и +3,2 п.п. соответственно). Прогноз на 2024 год увеличен на 0,8 п.п. до 6,8%.
CDS-спред: Аналитики существенно повысили прогноз 5-летнего CDS-спреда по России в среднем за 2022 год до 550 б.п. (+413 б.п. в сравнении с февралем), за 2023 год—до 400 б.п. (+300 б.п.), а за 2024 год—до 275 б.п. (+180 б.п.)
Курс USD/RUB: В 2022 году аналитики ожидают курс в среднем за год на уровне 110 рублей за доллар США, в 2023 году—118,4 рублей и 120 рублей в 2024 году.
https://www.cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/
Макроэкономический опрос Банка России
Инфляция: В мартовском опросе прогноз на 2022 год повышен на 14,5 п.п. до 20,0%, на 2023 год—на 4,0 п.п. до 8,0%, а на 2024 год—на 0,8 п.п. до 4,8%.
Ключевая ставка: Прогноз средней ключевой ставки за 2022 год вырос на 9,8 п.п. до 18,9% годовых, за 2023 год — на 6,8 п.п. до 14,1%, за 2024 год—на 1,8 п.п. до 7,8%. Оценка нейтральной ключевой ставки выросла на 1,5 п.п. до 7,0% годовых.
ВВП: В 2022 году вместо роста на 2,4% аналитики ожидают снижение ВВП на 8,0%. Прогноз на 2023 год снижен на 1,1 п.п. до 1,0%, на 2024 год—на 0,5 п.п до 1,5%. Оценка долгосрочных темпов роста ВВП снижена на 1,0 п.п. до 1,0%.
Номинальная зарплата: Аналитики повысили прогноз до 9,5% в 2022 и 2023 годах (+1,5 п.п. и +3,2 п.п. соответственно). Прогноз на 2024 год увеличен на 0,8 п.п. до 6,8%.
CDS-спред: Аналитики существенно повысили прогноз 5-летнего CDS-спреда по России в среднем за 2022 год до 550 б.п. (+413 б.п. в сравнении с февралем), за 2023 год—до 400 б.п. (+300 б.п.), а за 2024 год—до 275 б.п. (+180 б.п.)
Курс USD/RUB: В 2022 году аналитики ожидают курс в среднем за год на уровне 110 рублей за доллар США, в 2023 году—118,4 рублей и 120 рублей в 2024 году.
https://www.cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/
cbr.ru
Макроэкономический опрос Банка России | Банк России