КИТАЙ: ДЕФЛЯЦИЯ ПРАВИТ БАЛ, НО БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ БОЛЕЕ ОПТИМИСТИЧЕН
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам марта темпы прироста розничных цен продолжили находиться на отрицательной территории -0.1% гг vs -0.7% гг и 0.5% гг в феврале-январе (прогноз: 0.0%).
Помесячный показатель: -0.4% мм vs -0.2% мм месяцем ранее.
Но базовый CPI вырос до 0.5% гг vs -0.6% гг ранее
В то же время, динамика производственных цен продолжает погружаться все ниже: -2.5% гг vs -2.2% гг (прогноз: -2.3% гг)
Тем не менее, последнее падение было значительно слабее, чем в феврале, что было обусловлено меньшим снижением цен на продукты питания, поскольку цены на свинину ускорились, а стоимость свежих фруктов восстановилась. Между тем, цены на непродовольственные товары выросли на 0.2% vs небольшого сокращения на 0.1% в феврале, есть рост цен на жилье (0.1% vs 0.1%), здравоохранение (0.1% vs 0.2%) и образование (0.8% vs -0.5%), но продолжается снижение транспортных расходов (-2.6% vs -2.5%).
Потребительский спрос остается, конечно же, слабым и сейчас ключевая тема для Китая – торговая война с США, этот сериал вряд ли закончится скоро
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам марта темпы прироста розничных цен продолжили находиться на отрицательной территории -0.1% гг vs -0.7% гг и 0.5% гг в феврале-январе (прогноз: 0.0%).
Помесячный показатель: -0.4% мм vs -0.2% мм месяцем ранее.
Но базовый CPI вырос до 0.5% гг vs -0.6% гг ранее
В то же время, динамика производственных цен продолжает погружаться все ниже: -2.5% гг vs -2.2% гг (прогноз: -2.3% гг)
Тем не менее, последнее падение было значительно слабее, чем в феврале, что было обусловлено меньшим снижением цен на продукты питания, поскольку цены на свинину ускорились, а стоимость свежих фруктов восстановилась. Между тем, цены на непродовольственные товары выросли на 0.2% vs небольшого сокращения на 0.1% в феврале, есть рост цен на жилье (0.1% vs 0.1%), здравоохранение (0.1% vs 0.2%) и образование (0.8% vs -0.5%), но продолжается снижение транспортных расходов (-2.6% vs -2.5%).
Потребительский спрос остается, конечно же, слабым и сейчас ключевая тема для Китая – торговая война с США, этот сериал вряд ли закончится скоро
🟢 - те инвесторы, которые вчера внимательно отнеслись к трамповским "This is a great time to buy" (с), через несколько часов поучаствовали в одном из максимальных внутридневных ралли за всю историю (...и куда только смотрит SEC ?). Тариф-шоу модифицировалось - Китай получил уже 125% пошлин, но для многих стран введен 90-дневный мораторий на тарифы. Возможно мы будем свидетелями еще немалого количества скачков размеров предлагаемых ограничений, но скорее всего взаимные тарифы в большинстве своем устаканятся в диапазоне 10-20%, ну а пока остается только наблюдать....
(ПС: Goldman экстренно отозвал свой прогноз о рецессии в США)
(ПС: Goldman экстренно отозвал свой прогноз о рецессии в США)
Forwarded from Комсомольская правда: KP.RU
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❗️ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ: ДИЧАЙШИЙ ВСПЛЕСК ГОСРАСХОДОВ В АПРЕЛЕ
Мы отмечали возросшие бюджетные риски, и они, похоже, продолжают нарастать. По данным электронного бюджета с 1 по 8 апреля среднедневные расходы подскочили до 233 млрд в день (+83% гг)
За 98 дней года бюджет потратил 13.1 трлн. Это 133.5 млрд в день, что соответствует 48.7 трлн в год. В бюджет заложено 41.5 трлн расходов и 40.3 трлн доходов. Из-за обвала цен на нефть и крепкого рубля бюджет точно не доберёт доходы, ну а с расходами – сами судите, что происходит…
Справедливости ради отметим, что и год назад в начале апреля был всплеск расходов. Но тогда он был всё-таки чуть скромнее, и тогда была намного лучше ситуация с доходами. Т.е. тогда Минфин больше тратил, но и больше получал доходов, а сейчас доходов получает меньше, а тратит – намного больше.
Всё это создает риски, что Минфину не удастся вернуться к нулевому структурному дефициту, и это, как Вы уже догадались, увеличивает вероятность дальнейшего ужесточения ДКП (повышения ставки)
Мы отмечали возросшие бюджетные риски, и они, похоже, продолжают нарастать. По данным электронного бюджета с 1 по 8 апреля среднедневные расходы подскочили до 233 млрд в день (+83% гг)
За 98 дней года бюджет потратил 13.1 трлн. Это 133.5 млрд в день, что соответствует 48.7 трлн в год. В бюджет заложено 41.5 трлн расходов и 40.3 трлн доходов. Из-за обвала цен на нефть и крепкого рубля бюджет точно не доберёт доходы, ну а с расходами – сами судите, что происходит…
Справедливости ради отметим, что и год назад в начале апреля был всплеск расходов. Но тогда он был всё-таки чуть скромнее, и тогда была намного лучше ситуация с доходами. Т.е. тогда Минфин больше тратил, но и больше получал доходов, а сейчас доходов получает меньше, а тратит – намного больше.
Всё это создает риски, что Минфину не удастся вернуться к нулевому структурному дефициту, и это, как Вы уже догадались, увеличивает вероятность дальнейшего ужесточения ДКП (повышения ставки)
ИНФЛЯЦИЯ В США: ПОМЕСЯЧНЫЙ МИНУС, БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ – МИНИМАЛЬНЫЙ РОСТ. ФЕД СДЕРЖАННО УЛЫБАЕТСЯ
Потребительские цены в США в марте, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности сократился до -0.05% mm sa vs 0.22% в феврале (ожидалось: 0.1% mm sa). Годовой показатель сократился до 2.39% гг vs 2.82% (ожидалось: 2.6% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост всего на 0.06% mm sa vs 0.23% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 2.79% гг vs 3.12% (прогноз: 3.0% гг).
По разбивке основных статей: продовольствие (0.4% мм vs 0.2% мм в феврале), бензин (-6.3% vs -1.0%), затраты на проживание (0.2% vs 0.3%), эл. энергия (0.9% vs 1.0%), газоснабжение (3.6% vs 2.5%), подержанные авто (-0.7% vs 0.9%), новые авто (0.1% vs -0.1%), медуслуги (0.5% vs 0.3%), услуги транспорта (-1.4% vs -0.8%), услуги, less energy services (0.1% vs 0.3%)
Хорошие цифры. Подержанные тачки стали пользоваться меньшим спросом, хотя автосезон впереди, важно также снижение цен на затраты на проживание и на транспорт. Посмотрим на риторику Федрезерва.
Потребительские цены в США в марте, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности сократился до -0.05% mm sa vs 0.22% в феврале (ожидалось: 0.1% mm sa). Годовой показатель сократился до 2.39% гг vs 2.82% (ожидалось: 2.6% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост всего на 0.06% mm sa vs 0.23% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 2.79% гг vs 3.12% (прогноз: 3.0% гг).
По разбивке основных статей: продовольствие (0.4% мм vs 0.2% мм в феврале), бензин (-6.3% vs -1.0%), затраты на проживание (0.2% vs 0.3%), эл. энергия (0.9% vs 1.0%), газоснабжение (3.6% vs 2.5%), подержанные авто (-0.7% vs 0.9%), новые авто (0.1% vs -0.1%), медуслуги (0.5% vs 0.3%), услуги транспорта (-1.4% vs -0.8%), услуги, less energy services (0.1% vs 0.3%)
Хорошие цифры. Подержанные тачки стали пользоваться меньшим спросом, хотя автосезон впереди, важно также снижение цен на затраты на проживание и на транспорт. Посмотрим на риторику Федрезерва.
СТРОЙКОМПАНИЯ ESTA CONSTRUCTION ПОЛУЧИЛА ГАРАНТИЮ В АЛЬФА-БАНКЕ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 10,7 МЛРД
Банк выдал гарантию на строительство завода в Череповце — одну из крупнейших за 18 лет работы генподрядчика в России. 10,7 млрд руб. с расширением до 15 млрд руб.
ESTA Construction строит масштабные объекты, среди которых стадион и парк ФК "Краснодар", завод "Мерседес-Бенц" и международный аэропорт "Гагарин" в Саратове. Она входит в сотню крупнейших строительных компаний мира.
Расширенная гарантия Альфа-Банка поможет генподрядчику реализовать контракт с Северсталью и построить в Череповце цех железорудных окатышей для выплавки чугуна и стали. Благодаря этому удастся улучшить экологическую ситуацию, повысить эффективность на производстве и создать новые рабочие места.
Банк выдал гарантию на строительство завода в Череповце — одну из крупнейших за 18 лет работы генподрядчика в России. 10,7 млрд руб. с расширением до 15 млрд руб.
ESTA Construction строит масштабные объекты, среди которых стадион и парк ФК "Краснодар", завод "Мерседес-Бенц" и международный аэропорт "Гагарин" в Саратове. Она входит в сотню крупнейших строительных компаний мира.
Расширенная гарантия Альфа-Банка поможет генподрядчику реализовать контракт с Северсталью и построить в Череповце цех железорудных окатышей для выплавки чугуна и стали. Благодаря этому удастся улучшить экологическую ситуацию, повысить эффективность на производстве и создать новые рабочие места.
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА США: ВНОВЬ ОБНОВЛЕН АБСОЛЮТНЫЙ РЕКОРД С НАЧАЛА ФИНАНСОВОГО ГОДА
По данным Минфина США, дефицит бюджета в феврале составил -$161 млрд vs дефицита в -$236 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 6M25 финансового года дефицит составил -$1.307 млрд (вновь РЕКОРД) vs -$1.065 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-март тренды: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($775 млрд vs $715 млрд в 2024), на второе месте вырвались расходы на уплату процентов ($489 vs $429 млрд), затем - Health ($478 vs $449 млрд), Medicare ($469 млрд vs $391 млрд), и только затем - нацоборона ($466 vs $433 млрд)
Веселье с бюджетом усиливается, а ведь сокращение его дефицита – одно из предвыборных обещаний Трампа. Может сократить соцрасходы, или повысить налоги?) Хотя с налогами – неоднозначно, ибо их сокращение – также предвыборное обещание. В общем… пусть думает глава Минфина Бессент…
По данным Минфина США, дефицит бюджета в феврале составил -$161 млрд vs дефицита в -$236 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 6M25 финансового года дефицит составил -$1.307 млрд (вновь РЕКОРД) vs -$1.065 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-март тренды: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($775 млрд vs $715 млрд в 2024), на второе месте вырвались расходы на уплату процентов ($489 vs $429 млрд), затем - Health ($478 vs $449 млрд), Medicare ($469 млрд vs $391 млрд), и только затем - нацоборона ($466 vs $433 млрд)
Веселье с бюджетом усиливается, а ведь сокращение его дефицита – одно из предвыборных обещаний Трампа. Может сократить соцрасходы, или повысить налоги?) Хотя с налогами – неоднозначно, ибо их сокращение – также предвыборное обещание. В общем… пусть думает глава Минфина Бессент…
🔴🟢 - Позавчерашнее Трамп-ралли оказалось весомым, но лишь однодневным. Тарифы для Китая уже 145%, и на рынках - новая раздача. WallStreet закрыл сессию в ощутимой красной зоне, но среди аутсайдеров следует отметить прежде всего доллар - DXY опустился ниже 100, и это минимумы с апреля 2022 года. Заметно растет доходность трежерис, которая приближается к отметке в 4.5%, а индекс страха VIX прибавил более 20%. Нефть также в печали, WTI опустился ниже $60 за барррель. В свою очередь, российский рынок чувствует себя вполне неплохо, здесь среди возможных версий фигурирует и тема захода нерезидентов.
ФЕДРЕЗЕРВ НАХОДИТСЯ В ОПРЕДЕЛЕННОМ ЗАМЕШАТЕЛЬСТВЕ ОТ ПРОИСХОДЯЩЕГО
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на +$4 млрд. vs -$17 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.778 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.237 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• ФРС будет ожидать прояснения ситуации, и какой путь ДКП будет выбран говорить еще сильно преждевременно
• эффект от тарифов на инфляцию будет в ближайшие кварталы повышательным, но не исключены и более длительные эффекты
• влияние от пошлин вполне может оказаться более значительным, чем оценивается сейчас
• вероятность рецессии, конечно, увеличилась
Schmid:
• выросли риски более высокой инфляции, снижения занятости и роста ВВП в целом
Collins:
• не исключен рост инфляции выше 3 процентов, тогда процесс снижения ставки притормозится
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на +$4 млрд. vs -$17 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.778 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.237 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• ФРС будет ожидать прояснения ситуации, и какой путь ДКП будет выбран говорить еще сильно преждевременно
• эффект от тарифов на инфляцию будет в ближайшие кварталы повышательным, но не исключены и более длительные эффекты
• влияние от пошлин вполне может оказаться более значительным, чем оценивается сейчас
• вероятность рецессии, конечно, увеличилась
Schmid:
• выросли риски более высокой инфляции, снижения занятости и роста ВВП в целом
Collins:
• не исключен рост инфляции выше 3 процентов, тогда процесс снижения ставки притормозится
ЦБ КАЗАХСТАНА: ИНФЛЯЦИЯ РАСТЕТ, НО СТАВКА, ТО, НА МЕСТЕ
НацБанк Казахстана принял решение сохранить ключевую ставку на отметке в 16.5% годовых, в условиях того, что рост годовой инфляции не прекращается: 10.0% гг vs 9.4% гг и 8.9% гг ранее. Это максимальные темпы, начиная с ноября 2023 года
Регулятор отмечает, что “…годовая инфляция по итогам марта повысилась до 10%, складываясь в границах прогнозного диапазона (10-12%). Ключевым драйвером годовой инфляции остается сфера услуг ввиду более значимого, чем ожидалось, повышения регулируемых тарифов в 1кв25 и удорожания рыночных услуг. Возрастает вклад продовольственной инфляции как в месячном, так и в годовом выражении. Но в месячной динамике начали проявляться первые признаки стабилизации.
Внешний фон остается проинфляционным – риски сохраняются как во внешней (рост цен на продовольствие, двузначная инфляция в РФ, фрагментация мировой торговли), так и во внутренней среде: ожидаемое повышение налогов, тарифные реформы, устойчивый спрос и потребкредитование. Тем не менее, предпринимаемые меры (макропруденциальные ограничения, зеркалирование операций) должны поддержать умеренно-жесткие денежно-кредитные условия.
СИГНАЛ: Совокупные ДКУ будут поддерживаться на умеренно-жестком уровне…”
НацБанк Казахстана принял решение сохранить ключевую ставку на отметке в 16.5% годовых, в условиях того, что рост годовой инфляции не прекращается: 10.0% гг vs 9.4% гг и 8.9% гг ранее. Это максимальные темпы, начиная с ноября 2023 года
Регулятор отмечает, что “…годовая инфляция по итогам марта повысилась до 10%, складываясь в границах прогнозного диапазона (10-12%). Ключевым драйвером годовой инфляции остается сфера услуг ввиду более значимого, чем ожидалось, повышения регулируемых тарифов в 1кв25 и удорожания рыночных услуг. Возрастает вклад продовольственной инфляции как в месячном, так и в годовом выражении. Но в месячной динамике начали проявляться первые признаки стабилизации.
Внешний фон остается проинфляционным – риски сохраняются как во внешней (рост цен на продовольствие, двузначная инфляция в РФ, фрагментация мировой торговли), так и во внутренней среде: ожидаемое повышение налогов, тарифные реформы, устойчивый спрос и потребкредитование. Тем не менее, предпринимаемые меры (макропруденциальные ограничения, зеркалирование операций) должны поддержать умеренно-жесткие денежно-кредитные условия.
СИГНАЛ: Совокупные ДКУ будут поддерживаться на умеренно-жестком уровне…”
🟢 - акции Сбера на пике превысили 300 рублей за акцию. Бумага демонстрирует стабильный рост на фоне высоких дивидендных ожиданий, сильных финрезультатов и общего спроса на ликвидные бумаги первого эшелона.
Сбер продолжает выступать в роли якорной позиции для многих портфелей: бизнес устойчив, отчетность уверенная, политика взаимодействия с инвесторами — предсказуемая. Учитывая, что банк последовательно удерживает лидерство по прибыли среди госкомпаний, текущий подъём по акциям выглядит вполне обоснованно.
Сбер продолжает выступать в роли якорной позиции для многих портфелей: бизнес устойчив, отчетность уверенная, политика взаимодействия с инвесторами — предсказуемая. Учитывая, что банк последовательно удерживает лидерство по прибыли среди госкомпаний, текущий подъём по акциям выглядит вполне обоснованно.
ИНФЛЯЦИЯ В МАРТЕ: ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ, НО ПРИНЦИПИАЛЬНО КАРТИНЫ НЕ МЕНЯЕТ
По данным Росстата, в МАРТЕ рост ИПЦ составил 0.65% мм / 10.34% гг, что оказалось выше оценки из недельных данных (0.55% мм).
По нашим оценкам, 0.65% мм в марте – это 9.2% mm saar VS 9.5% в феврале и 12.1% в январе. Для базовой инфляции – 8.4% mm saar VS 10.2% и 11.2%.
Средние темпы роста цен за последние три месяца:
• базовая инфляция – 10.0% 3m saar
• ИПЦ – 10.3% 3m saar
Исходя из нашего понимания сезонности, рост цен продолжает замедляться (в апреле мы ждём около 8% mm saar)
Отметим, что сезонное сглаживание ЦБ несколько отличается от нашего (в первой половине года оценки ЦБ ниже наших, а во второй – выше). Мартовские темпы роста ЦБ, скорее всего, оценит на уровне около 8% mm saar и скажет, что замедление в марте приостановилось (в феврале было 7.6% mm saar)
Но несмотря на различие в нюансах, и наши оценки, и цэбэшные говорят об одном – ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН ПОКА ЕЩЁ НЕПОЗВОЛИТЕЛЬНО ВЫСОКИЕ, ЧТОБЫ ЗАДУМЫВАТЬСЯ О СНИЖЕНИИ СТАВКИ
По данным Росстата, в МАРТЕ рост ИПЦ составил 0.65% мм / 10.34% гг, что оказалось выше оценки из недельных данных (0.55% мм).
По нашим оценкам, 0.65% мм в марте – это 9.2% mm saar VS 9.5% в феврале и 12.1% в январе. Для базовой инфляции – 8.4% mm saar VS 10.2% и 11.2%.
Средние темпы роста цен за последние три месяца:
• базовая инфляция – 10.0% 3m saar
• ИПЦ – 10.3% 3m saar
Исходя из нашего понимания сезонности, рост цен продолжает замедляться (в апреле мы ждём около 8% mm saar)
Отметим, что сезонное сглаживание ЦБ несколько отличается от нашего (в первой половине года оценки ЦБ ниже наших, а во второй – выше). Мартовские темпы роста ЦБ, скорее всего, оценит на уровне около 8% mm saar и скажет, что замедление в марте приостановилось (в феврале было 7.6% mm saar)
Но несмотря на различие в нюансах, и наши оценки, и цэбэшные говорят об одном – ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН ПОКА ЕЩЁ НЕПОЗВОЛИТЕЛЬНО ВЫСОКИЕ, ЧТОБЫ ЗАДУМЫВАТЬСЯ О СНИЖЕНИИ СТАВКИ
РОСТ ЭКОНОМИКИ РФ в 4K24 РЕЗКО УСКОРИЛСЯ
Росстат опубликовал уточненную оценку ВВП за 2024г и актуализировал квартальные ряды
• Оценка роста ВВП в 2024г повышена с 4.1 до 4.3%
• Рост ВВП в 4К24 резко ускорился – с 0.9 до 1.6% qq sa
• Прирост ВВП в 4К24 составил 4.5% гг (3.3% гг в 3К24)
Получается, что сильное ужесточение ДКП никак не помешало ускорению экономики почти что вдвое? Это не совсем правильная трактовка. Столь мощное ускорение произошло благодаря увеличению госрасходов. Его ощутили преимущественно предприятия военной промышленности (поэтому многие и недоумевают, читая об ускорении экономики). Именно скачок совокупного спроса в условиях ограниченных ресурсов и привел к резкому разгону инфляции в 4К24, на что ЦБ и был вынужден реагировать повышением ставки
В 1К25 темпы роста снизились, но говорить о возвращении на сбалансированную траекторию роста пока рано. Перегрев экономики сохраняется, но шансы осуществить soft landing (т.е. избежать рецессии) имеются. Помешать этому может Трамп
Росстат опубликовал уточненную оценку ВВП за 2024г и актуализировал квартальные ряды
• Оценка роста ВВП в 2024г повышена с 4.1 до 4.3%
• Рост ВВП в 4К24 резко ускорился – с 0.9 до 1.6% qq sa
• Прирост ВВП в 4К24 составил 4.5% гг (3.3% гг в 3К24)
Получается, что сильное ужесточение ДКП никак не помешало ускорению экономики почти что вдвое? Это не совсем правильная трактовка. Столь мощное ускорение произошло благодаря увеличению госрасходов. Его ощутили преимущественно предприятия военной промышленности (поэтому многие и недоумевают, читая об ускорении экономики). Именно скачок совокупного спроса в условиях ограниченных ресурсов и привел к резкому разгону инфляции в 4К24, на что ЦБ и был вынужден реагировать повышением ставки
В 1К25 темпы роста снизились, но говорить о возвращении на сбалансированную траекторию роста пока рано. Перегрев экономики сохраняется, но шансы осуществить soft landing (т.е. избежать рецессии) имеются. Помешать этому может Трамп
Forwarded from Банк России
Начало в 19:00. Не забудьте зарегистрироваться
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Безошибочный прогноз по индексу Мосбиржи сегодня звучит так: он может как вырасти, так и откатиться вниз. Спасение от волатильности можно найти в золоте, динамика цены которого побила многолетние рекорды. Но есть и более комплексные варианты – на любую погоду в экономике и на рынке.
На днях «БКС Мир инвестиций» запустил интересное решение: биржевой фонд, который так и называется – «БКС Всепогодный портфель». Его легко найти в приложении своего брокера по тикеру BCSW.
Фонд следует за композитным индексом, разработанным Мосбиржей специально для нового инструмента БКС: индекс Мосбиржи Всепогодный. В защитную часть ПИФа входят корпоративные и государственные облигации, инструменты денежного рынка и золото. Примерно треть портфеля составляют российские акции – с прицелом на динамичный рост в перспективе.
Если коротко, то этот фонд позволяет не ждать у моря погоды, а вложиться в диверсифицированный портфель с низкими рисками нажатием одной кнопкой. Плюс ко всему – получить налоговые льготы.
На днях «БКС Мир инвестиций» запустил интересное решение: биржевой фонд, который так и называется – «БКС Всепогодный портфель». Его легко найти в приложении своего брокера по тикеру BCSW.
Фонд следует за композитным индексом, разработанным Мосбиржей специально для нового инструмента БКС: индекс Мосбиржи Всепогодный. В защитную часть ПИФа входят корпоративные и государственные облигации, инструменты денежного рынка и золото. Примерно треть портфеля составляют российские акции – с прицелом на динамичный рост в перспективе.
Если коротко, то этот фонд позволяет не ждать у моря погоды, а вложиться в диверсифицированный портфель с низкими рисками нажатием одной кнопкой. Плюс ко всему – получить налоговые льготы.
Forwarded from Банк России
#ОЧемГоворятТренды
Умеренный рост экономики и замедление роста цен
🌷 В феврале–марте продолжился умеренный рост экономической активности, при этом динамика разных отраслей отличалась. Несмотря на стагнацию в розничном кредитовании, активно развивался потребительский сегмент на фоне увеличения доходов граждан.
🌷 В марте снизились инфляционные ожидания населения и бизнеса. Рост потребительских цен с поправкой на сезонность продолжил замедляться, но оставался высоким. Для возвращения инфляции к 4% потребуется продолжительное время поддерживать жесткие денежно-кредитные условия.
Подробнее читайте в материале «О чем говорят тренды»⬆️
Умеренный рост экономики и замедление роста цен
Подробнее читайте в материале «О чем говорят тренды»
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
СТРОИТЕЛЬСТВО ЖИЛЬЯ: АБСОЛЮТНЫЙ РЕКОРД В 1К25
Высокие ставки так осложнили жизнь строителям, что они с испугу увеличили сдачу жилья в 1К25 аж на 8.9% гг до 32 млн м2. Это абсолютный рекорд для 1-го квартала. Высокие объёмы обеспечены ИЖС (20.1% гг), в то время как сдача МКД сократилась (-17.1% гг).
Структурный сдвиг в сторону ИЖС – естественная реакция на подорожавшие более чем вдвое из-за льготной ипотеки новостройки в МКД. Сейчас этот рынок плавно остывает, адаптируясь к новым реалиям (отсутствие массового льготного кредита). Если строительному лобби не удастся продавить сильное расширение семейной ипотеки, то с рынком всё будет норм. Новое равновесие - 42-44 млн м2 в год (доковидные уровни), и скачка цен на жильё не произойдет. Жильё будет становиться всё более доступным для россиян, доходы которых ещё какое-то время (пока окончательно не рухнет нефть) будут расти быстрее, чем цены на недвигу. В противном случае (если льготные программы будут расширены) доступность жилья вновь начнет снижаться.
Высокие ставки так осложнили жизнь строителям, что они с испугу увеличили сдачу жилья в 1К25 аж на 8.9% гг до 32 млн м2. Это абсолютный рекорд для 1-го квартала. Высокие объёмы обеспечены ИЖС (20.1% гг), в то время как сдача МКД сократилась (-17.1% гг).
Структурный сдвиг в сторону ИЖС – естественная реакция на подорожавшие более чем вдвое из-за льготной ипотеки новостройки в МКД. Сейчас этот рынок плавно остывает, адаптируясь к новым реалиям (отсутствие массового льготного кредита). Если строительному лобби не удастся продавить сильное расширение семейной ипотеки, то с рынком всё будет норм. Новое равновесие - 42-44 млн м2 в год (доковидные уровни), и скачка цен на жильё не произойдет. Жильё будет становиться всё более доступным для россиян, доходы которых ещё какое-то время (пока окончательно не рухнет нефть) будут расти быстрее, чем цены на недвигу. В противном случае (если льготные программы будут расширены) доступность жилья вновь начнет снижаться.