📉 Снижение доли государства в экономике. Эксперты РАНХиГС заявили, что в 2024 году доля государства в российском ВВП сократилась с 51,7% до 48,5%. При этом в будущем ожидается рост доли госсектора.

🤥 Что-то не сходится. С 2022 года в России явно преобладает тенденция к масштабным гособоронзаказам и инфраструктурным проектам. Только за последний год расходы на оборонку выросли на 70% и превысили 10,7 трлн рублей, а объем финансирования гособоронзаказа увеличился в 1,5 раза, что не может не сказаться на доле государства в общем ВВП страны.

💸 Крупный бизнес тоже не остается в стороне: правительство активно его поддерживает и финансирует (чего только стоит 392 млрд рублей, выделенных в 2024 году из ФНБ на строительство СПГ-завода «Газпрома» в Усть-Луге). К тому же уже сейчас готовятся очередные налоговые льготы для нефтяников на 200 млрд рублей.

👀 Врешь, не уйдешь. Итогам исследования верится, мягко говоря, с трудом даже с учетом попыток экспертов объясниться нехваткой отчетности и «конъюнктурными факторами», объясняющими снижение прибыли госкомпаний-экспортеров и их доли в ВВП. Жаль только, что реальные цифры посчитать нам не скоро удастся — такая статистика в России пока закрыта.

@Russianeconomism

📈 Рост налогов. Рост налогового бремени и введение прогрессивной шкалы НДФЛ натолкнули многие крупные компании на идею выплатить годовые премии в декабре 2024 года вместо привычного января следующего, чтобы провести эти траты ещё по старой системе.

🤔 Всё не так просто. Бизнес таким образом пытается хоть немного нивелировать последствия роста налогов для своего топ-менеджмента. Но при этом увеличиваются налоговые обязательства самой компании в будущих периодах. Так что и у такой уловки есть свои издержки.

☠️ «Неизбежны только смерть и налоги». Тенденция к росту налогового бремени в ближайшем будущем останется всё такой же актуальной. У правительства становится всё меньше путей для увеличения доходов, и экономисты уже грозятся дальнейшим закручиванием гаек и ростом налогов — расходов у государства много, надо же брать деньги откуда-то. А нефть и газ не могут спасать вечно: вот и в Минфине уже подтверждают, что доходы от экспорта углеводородов ниже ожидаемых.

🤔 Что дальше? СВО как ни крути забирает значительную часть бюджета: в следующем году расходы на это предварительно вырастут на 2,7 трлн рублей в сравнении с 2024 годом. К тому же нельзя исключать форс-мажоры, например, наподобие прошлогодних коллапсов с ЖКХ, на что тоже в срочном порядке понадобятся деньги. Поэтому остаётся только вспоминать Дмитрия Анатольевича и держаться.

@Russianeconomism

🗳 Великий день. Сегодня проходят «юбилейные» 60-ые президентские выборы в США, на которых будет избран 47-ой президент США. Попробуем поразмышлять, как победа каждого из кандидатов может сказаться на российской экономике.

🗣 Победа Дональда Трампа. Если его обещания урегулировать конфликт на Украине ещё до инаугурации хоть частично будут исполнены, переоценить влияние этого на российскую да и мировую экономику будет невозможно. Другой вопрос — какими способами он собирается это делать и не станет ли нашим импортозависимым отраслям ещё труднее?

Предлагаемое Трампом введение пошлин в 100% на товары из стран, отказывающихся от доллара, может сказаться на наших экспортоориентированных компаниях: нельзя забывать, что США до сих пор закупают у России ядерное топливо и минеральные удобрения на миллиарды долларов. К тому же планируемое повышение пошлин на китайскую продукцию до 60% может нарушить глобальные цепочки поставок с учётом роли США и КНР в мировой торговле и их взаимозависимости (товарооборот стран за 2023 год оценивался в $664 млрд).

🗣 Победа Камалы Харрис. Её экономическая программа ориентирована на поддержку традиционного электората демократов — бедные слои населения, поэтому Харрис анонсирует повышение минимальной зарплаты до $15 в час, отмену трамповских налоговых послаблений для корпораций и рост налогов для богатых. Россию она затрагивает лишь постольку поскольку в контексте украинского кризиса: Харрис настаивает на продолжении военной помощи Украине и выступает резко против обмена территорий на мир.

🤷 Они стоят друг друга. Фондовый рынок так и не определился, на чьей он стороне: проблем можно ожидать от обоих кандидатов. Введение Трампом пошлин рискует разогнать инфляцию и нивелировать позитив от предлагаемого снижения налогов, а к плану Харрис в целом больше вопросов из-за недостаточной проработки экономических реформ и её общей левизны, которая может привести к снижению темпов экономического роста и увеличению госдолга (казалось бы, куда уж).

❤️ Резюмируя. Программа Харрис всё-таки первоочерёдно ориентирована на работу с американским бизнесом, поэтому в меньшей степени окажет воздействие на российскую экономику (но санкции никто не отменял, нельзя об этом забывать). В то время как Трамп делает упор на международные отношения и планирует «показать кузькину мать» всем, кто пытается сместить США с лидерской позиции, поэтому в случае его победы стоит ожидать усиления давления на мировую экономику.

@Russianeconomism

🗣 На небе только и разговоров, что о победе Трампа. Трамп становится 47-ым президентом США, набрав достаточное число голосов выборщиков. Рыночек стремительно отреагировал на эту новость.

💸 Мосбиржа. Индекс Мосбиржи превысил 2700 пунктов, подскочив более чем на 3%. Это обусловлено надеждами инвесторов и российского бизнеса, изнывающего от санкций, на снижение геополитической напряжённости и изменении в подходах к решению международных проблем. Трамп ранее обещал остановить конфликт на Украине в течение суток после своей победы, что также благоприятно влияет на ожидания рынка. Так что ждём — сутки с победы еще не прошли.

💸 Крипта. «Биток» бьёт все рекорды, его цена перевалила за $75 000. На 8% вырос и Эфириум. На это повлияли предвыборные обещаниями Трампа превратить США в «биткоин-сверхдержаву», а также снизить отчетность и налоги для компаний, работающих на криптовалютном рынке.

💸 Валюта. Доллар ожидаемо растёт и уже укрепился на 0,6% относительно рубля, достигнув ₽98,05. Рубль же вырос относительно юаня на 0,5% до ₽13,63. Общее падение юаня объяснимо потенциальным негативом, ожидающим китайскую экономику в будущем, так как Трамп уже готов возобновить «торговую войну».

🛢Нефть. Предсказывать рынок нефти — дело неблагодарное. Однако Дерипаска уже заявил, что к маю 2025 года стоимость нефти достигнет $50 за баррель вследствие протекционистской политики Трампа, санкций США против нефтедобывающих стран и наращивания американского производства черного золота под лозунгом: «бури, детка, бури». Прав ли он — покажет время.

@Russianeconomism

❗️ Санкции не отменят. И хотя Дональд Трамп заявлял, что сам не любит санкции, а Мосбиржа растет после его победы на 1,78%, не стоит поддаваться эйфории. Отмены санкций не будет — в лучшем случае их «приостановят».

🤝 Правовая практика. В США не принято отменять санкции после их ввода. Обычно они просто вводят генеральные лицензии, которые просто продлеваются из года в год. А санкции продолжают висеть как Дамоклов меч, ведь в случае неповиновения, их могут просто продлить. Такая история действует, например, с ограничениями, которые были наложены ещё на СССР в конце 70-х годов (к слову, исчезновение СССР не остановило американскую госмашину).

Поэтому разрядка возможна. Но не сразу и даже не к маю, как говорит господин Дерипаска. Ведь ломать – не строить. Однако на глоток свежего воздуха в случае компромиссов по Украине российский бизнес сможет рассчитывать. А у военных есть ещё минимум месяц, чтобы занять лучшие рубежи и усилить переговорные позиции дипломатов.

@russianeconomism

🍻 Грузия импортировала у России рекордный объём пива. Его импорт с января по сентябрь 2024 года вырос на 26% год к году — до рекордных $1,7 млн. По итогам девяти месяцев 2024 года Россия стала второй страной в грузинском пивной закупке. Первое место, конечно, заняла Германия с поставками на $4,6 млн.

Прогноз экспорта российского пива на 2026 год. Поставки пива из России в Белоруссию вырастут на треть — до $49 млн, что на 33,45% больше, чем в 2023 году. На втором месте станет Китай, экспорт может достичь $31,7 млн, это около 100% роста, относительно 2023 года. Однако в 2024 году ввоз в страну сократился на 26,3%, чем в 2023 — до $9,309 млн. Также поставки планируются в ОАЭ и Казахстан.

Мировое производство. Здесь лидер — США. Производство пива на их внутреннее потребление там превысило немецкие показатели и составило 165 млн баррелей в 2023 году. Бразилия и Мексика стали соответственно вторым и третьим по величине производителями пива в Америке. Но и Россия показала хороший результат на европейском рынке. Страна заняла второе место по объемам производства пива в 2023 году с показателем 83 млн гектолитров.

По качеству российское пиво пока уступает, но некоторым странам его все равно выгоднее импортировать из-за цен. Россия находится на 21-ом месте в рейтинге стран, где можно купить пол-литра пива дешевле чем за $1 (при том, что хмель РФ импортирует). Стоимость стандартной бутылки пива — 91 цент. В то время как 13 стран продают поллитровую бутылку пива за сумму более $4. В этот список входят Сингапур ($4,02), Туркмения ($4,29), Иордания ($4,84) и Австралия ($4,99).

@russianeconomism

💸 Пошлину, пожалуйста. Вице-премьер Дмитрий Патрушев допустил увеличение ввозных пошлин на вино из недружественных стран. Через пошлины правительство пытается контролировать турбулентность экономики. Однако часто это используется и как политический инструмент.

🍷 Истина в вине. Лоббисты отечественных виноделов уже давно настаивают на полном импортозамещении всех сортов вин, ну или хотя бы достижении 50%-ной доли российского вина на полках. И вот бывший глава Минсельхоза Патрушев сначала заявил, что не будет занимать жёсткую позицию по запретительным пошлинам на недружественное вино, однако тут же допустил их увеличение сразу на 30-50%.

🚗 Автопром отличился. Главное избежать сценария автопрома: от увеличения утильсбора на импорт автомобилей рост цен на них уже ожидается на уровне 15%. При этом отечественные бренды не становятся популярнее, и вряд ли крупноузловую сборку девяти китайских марок в России можно назвать успешным импортозамещением.

💡 Ещё один пример — попытка Минпромторга квотировать долю иностранных компонентов и оборудования, применяемых на российских высокотехнологичных производствах. Но более 50% отечественных компаний сообщают об отсутствии альтернативных поставщиков в стране.

😎 Кругом политика. Мы уже не раз писали, как ввозные пошлины используются и сугубо в политических целях. Яркие примеры тому — кейс с ограничением на сельхозпродукцию из Казахстана из-за нежелания страны вступать в БРИКС или же эмбарго на турецкие томаты после сбитого Су-24 в Сирии. Но это свойственно и другим странам: Китай вот после обвинений в создании коронавируса запретил ввоз австралийского угля, чем, кстати, нанёс ущерб собственной энергетике.

С одной стороны, желание правительства заградительными пошлинами простимулировать рост производства внутри страны весьма понятно. Но если в некоторых отраслях это приводит к результату, то в других следствием является рост цен для покупателей и деградация отечественного производителя из-за снижения конкуренции.

@Russianeconomism

🚂 Поезд едет-едет в далекие края... ОАО «РЖД» объявило о повышении тарифов на пассажирские и грузовые перевозки на 11,6% и на 13,8% соответственно с 1 декабря 2024 года.

🤔 В чём причина? Таким образом монополист пытается сохранить прибыль на фоне роста расходов на зарплаты, ремонт и производство поездов, захватывая повышением новогодние праздники — период высокого спроса. Также не забываем, что компания с большим трудом оставила льготы для угольных компаний, у которых откровенно тяжёлые времена, желая сохранить максимальную прибыль.

🚆 Потенциал влияния. Теперь путешествие на поезде станет ещё дороже, но наиболее болезненным окажется всё-таки рост стоимости грузовых перевозок: это отразится на всей логистике и вызовет новое удорожание товаров и услуг. К тому же повышение тарифов станет очередной «гирей на весах инфляции», которая по итогам года ожидается на уровне 8%. А где ускорение инфляции, там и очередное повышение ставки на горизонте.

✈️ Альтернативы. И тут свои трудности. Во-первых, ухудшение прогноза по авиаперевозкам на 2024-2028 годы из-за сдвига поставок новых самолётов и снижения доверия к отечественному авиапрому. Во-вторых, цены на билеты на самолёт растут быстрее, чем реальные доходы населения: 20% против 8,6% соответственно. Нельзя забывать и о том, что южные аэропорты до сих пор закрыты и неизвестно, когда ситуация изменится.

Так что для жителей нашей необъятной страны такое удорожание ж/д транспорта однозначно внесёт свои коррективы в план поездок, да и в целом негативно скажется на экономическом положении.

@Russianeconomism

📊 Экспансия маркетплейсов. За первые 9 месяцев 2024 года объём заключённых сделок аренды или покупки складских помещений онлайн-ритейлерами достиг рекордных 2,2 млн кв. м.

📈 Причины роста? Развитие маркетплейсов набирает обороты: на них приходится более 80% российского рынка e-commerce. И если в 2012 году товаров в Рунете было продано на 405 млрд руб., то в 2023 году — 7,9 трлн руб. Как следствие, растёт потребность в складских помещениях по всей стране: что-то приходится строить с нуля, а где-то есть шанс урвать бывшие площади ушедших с российского рынка западных ритейлеров (той же IKEA, например).

☝️ Регуляторные риски. «Закон о маркетплейсах», призванный навести порядок в отрасли, разрабатывается уже давненько. При его подготовке обнаружилось много противоречий: есть риск так зарегулировать цифровые платформы, что потенциал роста будет перекрыт, а миллионы россиян останутся без работы.

🤔 Что дальше? Маркетплейсы демонстрируют уверенный рост, но динамика снижается: в 2023 году интернет-продажи увеличились на 48%, тогда как в 2024 году рост ожидается на уровне 36%, а в 2026 году — только 18%. Рано или поздно индустрия «упрётся в потолок» российского рынка.

Разумным выходом становится экспансия за рубеж. Так, Ozon и Wildberries уже имеют представительства в странах ЕАЭС. Также компании интересуются азиатскими рынками, хотя перспективы закрепиться в Китае с местным Alibaba весьма туманны. Так что неизбежно онлайн-ритейлу придётся озаботиться складами и за границей: кстати, WIldberries ранее анонсировал строительство крупнейшего зарубежного логистического центра на 150 тыс. кв. м в Узбекистане за $140 млн.

@Russianeconomism

🍻 У пива забирают собственность. Росимущество собирается изъять собственность бывшего завода Heineken. Речь идёт о 160 кв.м сооружений гражданской обороны, которые сейчас принадлежат «Объединённым пивоварням».

Холдинг «Объединённые пивоварни» был частью бизнес-империи Heineken, входя в тройку крупнейших производителей пива в РФ. В марте 2022 года Heineken объявил об уходе из России и продал весь свой бизнес в стране вместе с долгами на €100 млн компании «Арнест», которая с начала СВО прибрала не один иностранный актив.

🤔 Почему сейчас? Если под «сооружением гражданской обороны» понимается бомбоубежище (что весьма вероятно), то такие объекты могут находиться только в федеральной собственности. А ведь по такой логике надо половину зданий заводов времён СССР национализировать — от алюминиевых до кондитерских: согласно советскому законодательству, все крупные предприятия должны были иметь бомбоубежища. Так что государству уже давно следовало бы обратить внимание на эти злополучные 160 квадратов, но произошло это только сейчас.

Возможно, это часть платы за лояльность при согласовании продаж иностранных активов — власть явно симпатизировала главе «Арнест» Алексею Сагалу, разрешая скупать многомиллиардные бизнесы. Кстати, в августе началось рассмотрение двух подобных исков о передаче бомбоубежищ в корпусах молочного комбината, принадлежащего «Эйч энд эн» — бывшей «Данон Россия». Из интересного: её гендиректор, который, по информации СМИ, даже не появляется на заводах и в офисе, — племянник Рамзана Кадырова, а принадлежит компания сыну бывшего сенатора от Татарстана.

@Russianeconomism