Как ещё ЦБ «охлаждает» потребкредитование.
Опрос «Робот Займер» показал, что 74,3% респондентов сталкивались с отказом в банковском кредитовании в этом году или второй половине прошлого года. О том, что их заявка на кредит была удовлетворена, заявили только 13,6%. Еще 12,1% не обращались в кредитные организации за заёмными средствами за последний год.

Дополню выводы ув. Дмитрия Прокофьева о потребительском буме 2000-х.
https://www.tg-me.com/moneyandpolarfox/9389

Инфляция в том самом 2005 году, в котором вышел журнал с такой обложкой, составила 10,9%. В 2004-м она была 11,7%, а в 2006-м – 9%, что считалось тогда большим успехом: с 2000 по 2008 годы инфляция лишь раз, в 2006-м, была однозначной, все остальные годы – выше 10%.

Но в ту восьмилетку Центробанк не ставил таких жёстких целей по инфляции, как сегодня (цель – 4%). Топ-менеджеры тогда понимали, что потребительский «перегрев» всегда сопровождается повышенной инфляцией.
Кстати, рост ВВП в 2005 году составил 6,4%, в 2006-м – 8,2%.

Доля вкладчиков в банках, имеющих на счетах свыше 10 млн., составляет только 0,1%, по данным АСВ. Но на этот 0,1% вкладчиков приходится 30,4% от всех сбережений физлиц – это 15 трлн руб. (всего на депозитах у физлиц на 1 июля 2024 года лежит 49 трлн 439 млрд руб.)

Открытие новых биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФов) с 1 января по 14 августа 2024 г. ускорилось в 4,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С чем связан такой их рост, ведь число обычных ПИФов выросло за тот же период всего на 1,2%? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Диана Сергиенко:

Прежде всего, высокий темп связан с низкой базой сравнения – в 2023 году за этот период было зарегистрировано только два новых биржевых ПИФа, в то время как открытых – 13 штук.
При этом необходимо отметить, что в 2024 году часть зарегистрированных БПИФов являются фондами денежного рынка, которые становятся особенно привлекательными для инвесторов в период высоких ставок. Таким образом, рыночные управляющие компании пополнили свои линейки ПИФов биржевыми фондами денежного рынка, что актуально на сегодняшний день в конкурентной борьбе за клиентов.

Директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров:

Рост рынков в 2023 году открывает возможность для запуска биржевых продуктов в 2024 году, и управляющие компании этим активно пользуются. Кроме того, появился новый тип фондов с выплатой дохода, и некоторые УК выпустили такой продукт.

Управляющий директор инвесткомпании «Риком траст» Дмитрий Целищев:

Локализация российского фондового рынка, увеличение ликвидности и количества доступных инструментов на бирже, спрос на золото, акции по итогам новых IPO в целом являются драйверами развития рынка. Возможность использовать здесь БПИФ как инструмент для коллективных инвестиций позволяет достаточно быстро и качественно реализовывать новые инвестиционные идеи, управляющим собирать привлекательные «корзины». А само обращение БПИФов на бирже делают этот инструмент прозрачным и ликвидным для инвесторов.

Прогноз мирового энергопотребления от Росконгресс и Яков и Партнёры.
Доля ископаемого топлива будет снижаться, но ни одна технология энергоперехода не станет доминирующей.
Из всех видов энергии худшее будущее будет у угля. По сравнению с 2023 годом объём потребляемого газа вырастет даже при худшем сценарии – деглобализации экономики.
Доля ископаемых источников при всех вариантах прогноза не опустится ниже 50%.
Будущий мир всё равно в значительной степени будет основан на углеводородах.

Тем не менее, уже сейчас мировые инвестиции в ВИЭ опережают инвестиции в добычу нефти и газа.

Частный сектор США намерен построить в этом году больше предприятий по производству компьютеров и электроники, чем за 20 лет до принятия закона CHIPS.
Один пример. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) объявила о планах открыть третий производственный объект в штате Аризона для изготовления чипов. Тем самым инвестиции компании в этот штат увеличатся до $65 млрд. Инвестиции TSMC активно субсидируются американским правительством в рамках закона «О чипах и науке»: компания получит гранты на сумму $6,6 млрд и право на кредиты на $5 млрд. Она также сможет претендовать на инвестиционную налоговую льготу - до 25% от суммы капитальных затрат.

Закон «О чипах» выделяет $39 млрд на подобные гранты, и за последние два года инвесторы обязались инвестировать в американскую промышленность почти $300 млрд.

Ждёт ли мир «вековая стагнация»? Этим вопросом задаётся Павел Власкин с экономического факультета МГУ («Философия хозяйства. Альманах Центра общественных наук и экономического факультета МГУ», №3, 2024). И приводит множество данных – да, впереди у мировой экономики (точнее, у развитых и среднеразвитых государств) вековая стагнация.

«П.Суизи и Г. Мэгдофф в конце 1980-х гг. отмечали, что тенденции стагнации или замедления темпов экономического роста, по мере достижения зрелости рыночной экономикой, установления в ней монополистического или олигополистического уклада, являются нормой, а высокие темпы экономического роста - скорее исключение. В своей работе 1987 г. они обобщили большой объём эмпирических данных и использовали методологию Дж.М.Кейнса, Э.Хансена, М.Калецки и К.Маркса. По их мнению, процесс накопления капитала связан с медленным экономическим ростом, избыточными производственными мощностями, неполной занятостью и безработицей.

В то же время государственные расходы, технологические инновации и финансовое развитие могут стимулировать экономический рост. Последнее, однако, со временем приобретает характер финансиализации и усугубляет противоречия системы, порождая спекулятивные пузыри и приводя к углублению застоя. Под финансиализацией понимаются приобретение финансовым сектором чрезмерной роли в экономике, по сравнению с реальным сектором, и переток финансовых и трудовых ресурсов из реальной экономики в финансовую сферу.

На этапе возрождения концепции вековой стагнации (конец 2000-х — начало 2010-х) на фоне замедления темпов экономического роста после мирового экономического кризиса 2008 г. популяризаторами концепции стали Р.Гордон, Л.Саммерс и Т.Коуэн. Р. Гордон объяснил застойные тенденции замедлением роста производительности труда из-за снижения отдачи от инноваций, старением населения, снижением экономической активности вследствие низких экономических возможностей. Л.Саммерс обратил внимание на темпы экономического роста около 2%, несмотря на практически 0% ставку и беспрецедентные по объёму меры господдержки. Он провёл аналогию с японской экономикой, имеющей схожие структурные проблемы и находящейся в состоянии стагнации более 20 лет. Вековая стагнация, по Саммерсу, интерпретируется как устойчивый тренд на снижение реальной процентной ставки, что приводит к долгосрочному разрыву ВВП и замедлению темпов экономического роста.

Основная идея концепции Саммерса вековой стагнации заключается в том, что, если реальная процентная ставка постоянно превышает естественную, это приводит к недостаточному уровню инвестиции (для уравновешивания сбережений и достижения потенциального ВВП) и снижению темпов экономического роста. Естественная ставка процента определяется как ставка, соответствующая потенциальному уровню ВВП в отсутствие временных шоков спроса и предложения.

Т.Коуэн главной причиной вековой стагнации видит действие закона убывающей доходности (производительности) и конкретизирует три направления действия закона: исчерпание свободных плодородных земель, повсеместный охват образования с понижением качества и отсутствие прорывных технологий. На последовавшем за этим этапом обоснования актуальности концепции Б.Эйхенгрин, П.Кругман, Э.Глезер представили теоретическое обоснование вековой стагнации. Б.Эйхенгрин видит причины вековой стагнации в долгосрочной понижательной динамике реальной ставки процента. Он связывает её с «глобальным избытком сбережений», снижением активности инвесторов из-за ограниченных возможностей выгодного инвестирования и снижением темпов роста населения.
(продолжение в следующем посте)

(продолжение предыдущего поста)
П.Кругман выделил такие факторы вековой стагнации, как снижение спроса на инвестиции из-за замедления роста численности и старения населения (замедления роста населения трудоспособного возраста); замедление влияния НТП; «парадокс бережливости»; постоянный дефицит спроса, который невозможно преодолеть даже при почти нулевых процентных ставках. П.Кругман интерпретирует парадокс бережливости Дж.М. Кейнса в современной американской экономике как ситуацию, при которой сбережения вредят ей. По этой причине политика ограничения расходов и усложнения условий кредитования наносит урон по экономике. По его мнению, осознание долгосрочного характера стагнации поможет осознать необходимость изменения монетарной и фискальной политики.

Р.Ку связывает замедление экономического роста с устойчивым отсутствием совокупного спроса из-за рецессии балансов фирм. По Ку, фирмы и домохозяйства стараются выплатить свои долги в момент, когда лопается пузырь, который финансируется за счёт долга. В силу действия на уровне всей экономики наблюдается стойкое отсутствие совокупного спроса.

ВВП может начать падать, парадокс бережливости может ухудшить балансы организаций, что приведет к усугублению рецессии, в случае провала попытки найти и предоставить новые инвестиционные возможности. Э.Глезер объясняет вековую стагнацию неустойчивостью инноваций и тем, что они приносят пользу лишь малому количеству людей с высокими доходами. Также он говорит о важности эффекта храповика (о невозвращении уровня безработицы к прежнему уровню почти после каждой рецессии после 1970 г.).

Итак, ключевыми причинами вековой стагнации, по версии её сторонников, являются нижеследующие причины.
- Прежде всего, это значительное снижение равновесной ставки процента. При нулевой процентной ставке затрудняется достижение стабильного роста, полной занятости и финансовой стабильности. В будущем ожидается гораздо больше периодов, когда даже нулевой ставки будет недостаточно для восстановления полной занятости. Может понадобиться реальная ставка ниже нуля, чтобы сбалансировать сбережения и инвестиции при полной занятости.

- Также вековая стагнация может быть связана со снижением инвестиций в основной капитал, падением потенциального спроса на труд, переносом будущих доходов на текущий период из-за низкой ставки процента; это обусловливает затормаживание инвестиционный активности при росте ставок и скатывание в рецессию из-за дефицита спроса; неустойчивостью инноваций, так как новейшие изобретения приносят пользу небольшому количеству людей.

- Кроме того, они приходят к выводу о том, что мер традиционной монетарной политики недостаточно и что необходим новый инструментарий макроэкономической политики, способный поддержать экономику в условиях её длительной стагнации. Вековая стагнация приводит к выбору политической стратегии: медленный рост или финансовые пузыри.

Как себя будет чувствовать стройкомплекс Москвы после отмены льготной ипотеки с господдержкой?
Статистика за июль показывает очень высокие темпы ввода нового жилья – этот месяц вообще стал рекордсменом за последние несколько лет: застройщики сдали более 500 тыс. кв. м недвижимости. Это в два раза превышает результат за аналогичный период прошлого года.

Всего же за первые семь месяцев года в Москве сдано 2,2 млн кв. м жилья (из них 1,9 млн за счёт инвесторов, 300 тыс. кв. м – за счёт города).
Самые высокие показатели ввода новостроек ожидаются в IV квартале, и запланированных на этот год показателей в 5,3 млн кв. м жилья Москва достигнет.
В частности, в отличие от других крупных городов страны у московского стройкомплекса есть программа реновации ветхого жилья, которая на долги годы загрузит значительные мощности застройщиков.

К вопросу о будущем Европы.
Необеспеченные пенсионные выплаты в основных европейских странах составляют от 300% до 500% ВВП. В сочетании с падающей демографией это обещает скоро просто идеальный шторм.
Единственный выход для правительств Европы – постепенно сбрасывать «социал», в т.ч. делая пенсии всё больше «частными», т.е. заставляя граждан отчислять дополнительные проценты на частные сберсчета. Но это ещё больше обвалит потребление в Европе. Или повышать возраст выхода на пенсию до 70-75 лет.

(Если говорить совсем цинично, то государственные пенсионные системы не были рассчитаны не только на то, что детей теперь будет мало, но и на то, что старики станут жить так долго. Ещё в 1950-е считалось, что пожилой человек после выхода на пенсию будет жить не более 8-11 лет)

Исследование Института Петерсона – как скажутся на благосостоянии американцев повышенные тарифы, которые предлагает ввести Трамп в случае своей победы на президентских выборах. Предложение Трампа: обложить тарифами в 10% весь импорт, а импорт из Китая – и вовсе 60-процентными ставками.
Институт Петерсона пишет:

«Тарифы сократят доходы после уплаты налогов на 3,5% для тех, кто находится в нижней половине распределения доходов, и обойдутся типичному домохозяйству в середине распределения доходов примерно в $1700 долларов в виде повышенных налогов каждый год.
В целом, налоговые предложения Трампа переносят налоговое бремя с обеспеченных на менее обеспеченных американцев, также нанося при этом вред американским рабочим и отраслям, вызывая ответные меры со стороны торговых партнёров».
https://www.piie.com/publications/policy-briefs/2024/why-trumps-tariff-proposals-would-harm-working-americans

От «тарифов Трампа» проиграют 80% американцев, особенно сильно – самые бедные 20% населения.

Почему Китаю нужен не только минимум 5-процентный экономический рост, но и рост производительности труда выше 2%?
Рабочая сила Китая теперь сокращается на 1–2% в год, и потому рост производительности/дохода должен быть в среднем 2% только для того, чтобы остановить сокращение экономики по демографическим причинам.

К вопросу о наступлении «Века стагнации».
На графике хорошо видно полное отсутствие роста производительности в США. Сегодня американские фабрики производят столько же за час работы, сколько и в 2007 году, несмотря на тектонические технологические и экономические сдвиги последних лет (роботизацию и другие решения НТР).
А сфера услуг и вовсе не приспособлена к интенсификации труда.

Но в отличие от других развитых стран Америку пока спасает демография – рост численности населения за счёт притока иммигрантов. США могут себе позволить экстенсивный рост в пределах 2% (в среднегодовом исчислении на среднесрочном отрезке времени).

В США затухает рост производительности труда и в прежнем флагмане промышленности – производстве компьютеров и электроники. С 1987 по 2005 год производительность труда в этом секторе взлетела на 870%, а с 2020 года рост производительности труда показывает тут лишь 4-5-процентный прирост в год с тенденцией к дальнейшему снижению темпов прироста. Занятость в секторе упала с 1,9 млн человек в 2001 году до 1,1 млн в 2023-м.

«Новое время требует новых подходов к экономике».
Наверное, такую управленческую матрицу уже можно назвать «русским чучхе».

(скрин из сборника «XXIII Международная конференция. История управленческой мысли и бизнеса. «Учения об управлении организациями: прошлое, настоящее, проблемы». Материалы конференции 22–23 сентября 2023 г. Экономфак МГУ. Докладчики по теме «Военный метод управления предприятием по А.В.Суворову» А.Н.Беляев и В.В.Сараев)

Судя по количеству новых участков под застройку, строительный бум в Москве продолжится.
В январе-июле 2024 года инвесторами и застройщиками без торгов получено 57 договоров аренды участков общей площадью свыше 190 га - это почти в три раза больше результата за аналогичный период 2023-го. Общая площадь новых объектов на этих площадках составит около 3 млн кв. м. Чтобы получить участок без торгов, проект должен способствовать развитию инфраструктуры, созданию рабочих мест и привлечению инвестиций в экономику столицы. Приоритет отдаётся современным производствам, социальным учреждениям, а также транспортным, спортивным и другим объектам.

Даже без учёта жилья, стройкомплекс будет загружен работой на долгие годы. Например, 16 договоров заключено для возведения социальных объектов, 10 — для строительства коммерческой недвижимости, семь - для возведения спортивных комплексов.
Как пример, площадь общественно-делового комплекса вблизи станции метро «Достоевская» в рамках этой программы «Масштабного инвестиционного проекта (МаИП)» составит 70 тыс. кв. м.

Авторитарно-рыночные страны всё больше закрывают свою экономическую статистику.
Китай находится на пути к первому годовому оттоку средств из акций в 2024 году. Глобальные фонды регулярно выводят средства с китайского фондового рынка, и на этой неделе общие потоки стали отрицательными. А потому китайские фондовые биржи прекратят публикацию этих данных с понедельника.

Ипотека с платежом 15.000р. или беспроцентная рассрочка с ПВ всего 30%?

Решение по уникальному лоту за вами.

Проект с футуристической архитектурой включает 4 корпуса и являет собой городскую скульптуру.

Здесь есть собственный SPA-центр с открытым бассейном и панорамными видами на столицу, подземный паркинг, кафе и супермаркет.

Изюминка: приватные общественные пространства для резидентов, где можно провести частные и детские мероприятия.

📍Проект находится на северо-западе Москвы, в районе Хорошево-Мневники, в 600 метрах от набережной Москвы-реки.

Только для вас INFINITI ESTATE отбирает редкие лоты на рынке недвижимости. И только для своих клиентов может согласовать:

— беспроцентную рассрочку с ПВ всего 30%;
— ипотеку с ежемесячным платежом от 15 000 рублей.

Подпишитесь на канал, чтобы не пропустить уникальные объекты

➡️ А если вас заинтересовал этот лот, тогда напишите нам в WhatsApp, чтобы узнать больше и запланировать просмотр.

Реклама. ИП Андреев Илья Сергеевич ИНН 263515636621. erid: LjN8KCBa2