#джоймани #рейтинги
https://raexpert.ru/releases/2024/jun26a

#голубойэкран

Рынки. Итоги

РБК Инвестиции запустили новый формат разбора ситуации на рынках. Сегодня в 21:05 @Aleksandrov_Dmitry в прямом эфире с Никитой Макаровым и Татьяной Вершигорой разберет ключевые события дня и ответит на все вопросы инвесторов

Сами вопросы на сегодняшний эфир можно задать тут: @QuestionsRBCbot

До встречи!

#вдо #налоги #риски
Обновление данных о налоговых задолженностях эмитентов ВДО. Которые, как видим, влияют на их платежеспособность

ФНС раскрыла информацию о суммах задолженности по уплате налогов, сборов, страховых взносов, пеней и штрафов на 10 мая 2024 года. В свою таблицу мы выносим эмитентов / оферентов ВДО с суммами задолженности, превышающими 1 млн рублей.

Подробное описание структуры раскрываемых данных можно прочесть на сайте налоговой службы. По каждому отдельному эмитенту сумму задолженности можно проверить, введя ИНН компании на ресурсе Прозрачный бизнес.

В последнее обновление попала ЛК Роделен (ruBBB). Эмитент дал нам оперативный комментарий относительно задолженности:

«Требования налоговой появилось 7 мая 2024 года, на текущий момент задолженность погашена. Сумма несущественная и влияния на отчетность не окажет. На текущий момент претензии со стороны налоговых органов отсутствуют. При этом сумма уплаченной задолженности сейчас оспаривается в арбитражном суде».

Будем признательны (не только мы) за комментарии и от других эмитентов.

В остальном стоит отметить перманентное пребывание в списке структур Феррони, Сибирского стекла, ТК Спецтранскомпани, Фабрики ФАВОРИТ, Сибавтотранса.

А также ООО Кузина, которое в июне столкнулась с техническим дефолтом по облигациями как раз по причине блокировки счетов от ФНС.

Завод КЭС, также постоянный участник выборки, как понимаем, уходит в полный дефолт и в последующие публикации задолженностей не попадет уже не по причине их выплаты.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #вдо #сделки #урожай
Облигации Урожай БО-05 (YTM: 23,88% / Дюрация 1,32 года / B+|ru|, BB-(RU) / 200 млн. руб.) добавляются в портфель PRObonds ВДО на 1% от активов. Покупка сегодня на первичных торгах.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#голубойэкран

Марк Савиченко в гостях у Андрея Верникова. Поговорили об инфляции, ожиданиях рынка, и, конечно, про облигации

https://www.youtube.com/watch?v=p0XwfZSzK4g&t=1s

#акции #облигации #офз #прогнозытренды
Российский фондовый рынок. Невосприимчивость к плохим новостям – плохая новость

Консенсус мнений – классическая ловушка фондового рынка.

Расхожее мнение сейчас, в результате долгого снижение облигационного, в особенности ОФЗ-рынка и не такого долгого и драматичного падения рынка акций – что «всё в цене». Под всем понимается в первую очередь потенциальное повышение ключевой ставки и санкции против Московской биржи.

Падения требуют объяснений, и объяснения находятся. Обеспечивая участникам рынка психологический комфорт независимо от обстоятельств.

А обстоятельства, даже в призме приведенных негативных фактов, не очень. Официальные данные отражают рост инфляции (реально ощущаемая инфляция как реально ощущаемая температура – другая). Бан на организованный валютный рынок в моменте выглядит как подарок рублю, но создает транзакционные издержки, которые добавляют инфляционному тренду сил.

Полгода 16-й ключевой ставки в разы сжали рынок корпоративных облигаций (в ВДО – в 3-5 раз). Дефолты в такой ситуации – уже не вопрос, а ответ.

Причем выглядит это как эксцесс. Экономика-то растет. Но на бюджетном импульсе и всё больше от него зависит. Импульс по определению конечен.

Минфин теперь занимает под 15%+. При официальной инфляции 8,5%. ОФЗ – бумаги в нацвалюте. В случае трудностей с облуживанием дефолт невозможен (для нас – почти). Возможна денежная эмиссия для его покрытия.

Как всегда, не всё однозначно. Против отказа компаний от дивидендов стоит, например, некоторое удешевление денег на денежном рынке (эффективная ставка РЕПО с ЦК опустилась примерно с 17% до 16%).

Однако сам спектр наблюдений за то, что риски, как минимум, есть. И что они понятны и в цене, сомнительно.

Наше мнение не в том, что рынок точно обвалится. Мы не знаем. Мы предполагаем, что при таком наборе и восприятии рисков он вряд ли может расти.


На графиках - Индекс полной доходности ОФЗ и Индекс МосБиржи

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности