#портфелиprobonds #акции #репо #апри #сделки
Акции АПРИ добавляются в портфель PRObonds Акции / Деньги на 1% от активов. Подробности динамики, результатов и перспектив портфеля - отдельной публикацией во второй половине нынешней недели.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Присоединяйтесь https://youtube.com/live/z7JDtFwX2m8?feature=share

#облигации #статистика #исследования #доходности
Обновляем данные о том, как премии и дисконты (которые мы часто публикуем) влияют на цены облигаций? И на результат вложений в облигации

Примерно раз в две недели мы публикуем сводку облигаций с наибольшими премиями и дисконтами доходностей к кредитному рейтингу (насколько доходность отдельной облигации отклоняется от средней доходности облигаций ее кредитного рейтинга). Мы сами стараемся (с обязательной поправкой на кредитное качество) покупать бумаги с премиями и избегать с дисконтами.

Торговая идея проста: бумаги с премией при прочих равных должны вырасти в цене (чтобы их доходность приблизилась к средней), а бумаги с дисконтом — потерять.

Первый раз мы проверили эту гипотезу в конце апреля, посмотрев на квартал назад, взяли данные из нашей сводки (от 19.01.2024), отобрали 15 бумаг с наибольшей премией и 15 бумаг с наибольшим дисконтом. Составили портфели из бумаг с премией и дисконтом и посмотрели на их результат: портфель облигаций с премией принес бы полный доход (изменение цены + купон) на уровне 4,3%, а портфель с дисконтом -2%. Или 15,5% против 7%, если считать в % годовых.

Сейчас обновляем наши данные и смотрим на квартал назад уже из сегодняшнего числа. Используем сводку от 6 мая и ту же методологию, получаем два портфеля облигаций. Последний квартал был очень сложным для долгового рынка, тем не менее, бумаги с премией, как и предполагалось, принесли доходность больше, чем бумаги с дисконтом.

Бумаги с премией +0.23% или доход ~1% годовых

Бумаги с дисконтом -0.41% или убыток ~1.8% годовых

Для сравнения, индекс высокодоходных облигаций Cbonds оказался посередине, показав убыток -0.06% или -0.27% годовых

При этом, если при отборе бумаг с премией также обращать внимание на кредитное качество, проводить ребалансировки чаще раза в квартал и управлять соотношением облигаций и денег в портфеле, можно значительно улучшить результат даже на плохом рынке, что видно по портфелю PRObonds ВДО, который существенно обогнал рассматриваемые бенчмарки.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #акции #репо #сделки
Если Индекс МосБиржи превысит 2 971 п., то вес акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен до 47% от активов. Корзина акций формируется в соответствии с Индексом голубых фишек + акции Займера и АПРИ. Подробная расшифровка корзины - в отдельном материале завтра утром. Остальная часть портфеля - деньги в РЕПО с ЦК, с текущей эффективной доходностью ~18,5% годовых.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности