3/3
🔴 ООО «ПЗ «Пушкинское»
НРА понизило кредитный рейтинг ООО «ПЗ «Пушкинское» до уровня «ВВ|ru|», ранее действовал рейтинг на уровне «BBB–|ru|»
Компания зарегистрирована в 2013 году в Нижегородской области, в основном занимается молочным животноводством и выращиванием зерновых: в 2023 году продажи цельного молока и продукции растениеводства принесли 52% и 32% выручки соответственно. Компания владеет поголовьем в размере 1,1 тыс. коров и 15 тыс. га земли. Продукция реализуется в Приволжском федеральном округе.
Понижение кредитного рейтинга вызвано резко отрицательной динамикой показателей рентабельности и ликвидности на фоне роста доли заемного финансирования.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Комфортный уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга, скорректированного на амортизационные погашения одного из облигационных выпусков в течение ближайших 12 месяцев, и с учетом лизинговых обязательств к активам на 31.03.2024 г. составило 0,8 (на 31.12.2023 г.: 0,8). Долгосрочная часть составляет порядка 80% долга Компании с учетом обязательств по лизингу.
Низкая подверженность Компании специфическим отраслевым рискам. НРА отмечает диверсификацию производимой продукции. Производственные активы Компании локализованы в непосредственной близости от потребителей с потенциалом увеличения спроса на продукцию местных производителей.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Низкая оценка рентабельности капитала и по чистой прибыли. Несмотря на рост реализации продукции в натуральном выражении, Компания получила операционный убыток по итогам 2023 года и в I квартале 2024 года, чистая прибыль в 2023 году сократилась в 7 раз к уровню 2022 года и более чем втрое в январе-марте 2024 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Показатели рентабельности капитала и по чистой прибыли находятся в области отрицательных значений за период 01.04.2023—31.03.2024 гг. (2023 год: 2%).
Высокий финансовый леверидж. Отношение долга с учетом лизинговых обязательств к собственному капиталу на 31.03.2024 г. составило 1,16 (на 31.12.2023 г.: 0,84). Порядка 70% долга Компании сформировано облигационными выпусками.
Низкая оценка покрытия операционным денежным потоком долга с учетом выданных поручительств. НРА отмечает существенный объем выданных поручительств за связанные компании (общим объемом порядка 2,4 млрд руб.). Показатель, по расчетам НРА, за период 01.04.2023—31.03.2024 гг. составил 0,01 (2023 год: 0,02).
🔴 ООО «ПЗ «Пушкинское»
НРА понизило кредитный рейтинг ООО «ПЗ «Пушкинское» до уровня «ВВ|ru|», ранее действовал рейтинг на уровне «BBB–|ru|»
Компания зарегистрирована в 2013 году в Нижегородской области, в основном занимается молочным животноводством и выращиванием зерновых: в 2023 году продажи цельного молока и продукции растениеводства принесли 52% и 32% выручки соответственно. Компания владеет поголовьем в размере 1,1 тыс. коров и 15 тыс. га земли. Продукция реализуется в Приволжском федеральном округе.
Понижение кредитного рейтинга вызвано резко отрицательной динамикой показателей рентабельности и ликвидности на фоне роста доли заемного финансирования.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Комфортный уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга, скорректированного на амортизационные погашения одного из облигационных выпусков в течение ближайших 12 месяцев, и с учетом лизинговых обязательств к активам на 31.03.2024 г. составило 0,8 (на 31.12.2023 г.: 0,8). Долгосрочная часть составляет порядка 80% долга Компании с учетом обязательств по лизингу.
Низкая подверженность Компании специфическим отраслевым рискам. НРА отмечает диверсификацию производимой продукции. Производственные активы Компании локализованы в непосредственной близости от потребителей с потенциалом увеличения спроса на продукцию местных производителей.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Низкая оценка рентабельности капитала и по чистой прибыли. Несмотря на рост реализации продукции в натуральном выражении, Компания получила операционный убыток по итогам 2023 года и в I квартале 2024 года, чистая прибыль в 2023 году сократилась в 7 раз к уровню 2022 года и более чем втрое в январе-марте 2024 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Показатели рентабельности капитала и по чистой прибыли находятся в области отрицательных значений за период 01.04.2023—31.03.2024 гг. (2023 год: 2%).
Высокий финансовый леверидж. Отношение долга с учетом лизинговых обязательств к собственному капиталу на 31.03.2024 г. составило 1,16 (на 31.12.2023 г.: 0,84). Порядка 70% долга Компании сформировано облигационными выпусками.
Низкая оценка покрытия операционным денежным потоком долга с учетом выданных поручительств. НРА отмечает существенный объем выданных поручительств за связанные компании (общим объемом порядка 2,4 млрд руб.). Показатель, по расчетам НРА, за период 01.04.2023—31.03.2024 гг. составил 0,01 (2023 год: 0,02).
#голубойэкран #урожай
📹 Заморозки мая, засуха июня — температурные качели очевидно не прошли незамеченными для сельского хозяйства. Накануне размещения нового выпуска облигаций ООО «Урожай» команда ИК «Иволга Капитал» съездила в поля эмитента, чтобы увидеть их состояние своими глазами и узнать:
— Чем именно занимается Урожай? С какими культурами работает? Кто является клиентами компании?
— Насколько компания подвержена ценовым колебаниям по основным культурам? Какова урожайность по основным культурам?
— Какие ключевые активы есть у компании? Какие есть планы по материальному обеспечению бизнеса?
— Есть ли сейчас льготы для сельхозпроизводителей? Снижение налогов, субсидии по процентным расходам?
— Как работает импортозамещение в компании?
— Какие планы на облигационный займ?
🌻 Интервью с эмитентом по ссылке https://youtu.be/GOvJpkYfvLY
— Чем именно занимается Урожай? С какими культурами работает? Кто является клиентами компании?
— Насколько компания подвержена ценовым колебаниям по основным культурам? Какова урожайность по основным культурам?
— Какие ключевые активы есть у компании? Какие есть планы по материальному обеспечению бизнеса?
— Есть ли сейчас льготы для сельхозпроизводителей? Снижение налогов, субсидии по процентным расходам?
— Как работает импортозамещение в компании?
— Какие планы на облигационный займ?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Урожай: облигации с доходностью 23,9% годовых
🌻 ООО «Урожай» – сельскохозяйственное предприятие в Саратовской области площадью земель 23 277 га. Основная деятельность – выращивание зерновых и масличных культур, среди которых преобладает подсолнечник. Кроме того, компания разводит крупный рогатый скот…
Хотим показывать больше полезного контента в сторис Telegram, но для этого нужны ваши голоса
Владельцы премиум-аккаунтов, проголосуйте, пожалуйста. Вас в канале больше 600 — давайте будем полезны друг другу!
Проголосовать можно по ссылке https://www.tg-me.com/boost/probonds
Владельцы премиум-аккаунтов, проголосуйте, пожалуйста. Вас в канале больше 600 — давайте будем полезны друг другу!
Проголосовать можно по ссылке https://www.tg-me.com/boost/probonds
#портфелиprobonds #вдо #сделки #вэббанкир #аспэкдомстрой #лаймзайм #эталон #ресолизинг #трансфинм #маныч #саммит #аполлаксспэйс #азбукавкуса #самолет #кеарли #маникапитал
Портфель PRObonds ВДО (11,7% за 12 мес.). Сделки и результаты
Начнем со сделок. Рынок облигаций продолжает падать. Но несмотря на нисходящий тренд, выходит на привлекательные уровни доходностей. Поэтому вторую неделю подряд, пусть понемногу, мы наращиваем совокупный вес облигаций в публичном портфеле PRObonds ВДО. С учетом всех сегодняшних операций вес облигаций должен увеличиться на 0,9% от активов за неделю. Если (и скорее всего) в портфель будет добавлен новый выпуск Урожая, прирост составит 1,4-1,9%. Остальные ~45% активов – на денежном рынке, в РЕПО с ЦК, под ~16,5% годовых эффективной доходности.
В дальнейшем есть настрой сократить долю денег до 1/3-1/4 от портфеля.
Все приведенные в таблице портфеля сделки совершаются по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. Исключения – Самолет и Трансфин-М, они по 0,2% за сессию. И Кеарли, в данном случае покупка на все 0,5% от активов сегодня на первичных торгах.
Результаты. Доходность портфеля тормозит на фоне снижения рынка облигаций (акций тоже). Но остается положительной. За последние 30 дней – всего 0,23%, однако бенчмарк ВДО, Индекс Cbonds High Yield за эти же дни в минусе, -1,47%). За 12 месяцев – 11,7%. А средняя за всё время ведения портфеля доходнсоть ~12,5% годовых.
При этом внутренняя / ожидаемая доходность портфеля (средневзвешенное значение доходностей облигаций и текущей доходности денег) – 21% годовых. При среднем кредитном рейтинге портфеля А.
Так что и настоящее приемлемо. И будущее в какой-то мере оптимистично.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель PRObonds ВДО (11,7% за 12 мес.). Сделки и результаты
Начнем со сделок. Рынок облигаций продолжает падать. Но несмотря на нисходящий тренд, выходит на привлекательные уровни доходностей. Поэтому вторую неделю подряд, пусть понемногу, мы наращиваем совокупный вес облигаций в публичном портфеле PRObonds ВДО. С учетом всех сегодняшних операций вес облигаций должен увеличиться на 0,9% от активов за неделю. Если (и скорее всего) в портфель будет добавлен новый выпуск Урожая, прирост составит 1,4-1,9%. Остальные ~45% активов – на денежном рынке, в РЕПО с ЦК, под ~16,5% годовых эффективной доходности.
В дальнейшем есть настрой сократить долю денег до 1/3-1/4 от портфеля.
Все приведенные в таблице портфеля сделки совершаются по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. Исключения – Самолет и Трансфин-М, они по 0,2% за сессию. И Кеарли, в данном случае покупка на все 0,5% от активов сегодня на первичных торгах.
Результаты. Доходность портфеля тормозит на фоне снижения рынка облигаций (акций тоже). Но остается положительной. За последние 30 дней – всего 0,23%, однако бенчмарк ВДО, Индекс Cbonds High Yield за эти же дни в минусе, -1,47%). За 12 месяцев – 11,7%. А средняя за всё время ведения портфеля доходнсоть ~12,5% годовых.
При этом внутренняя / ожидаемая доходность портфеля (средневзвешенное значение доходностей облигаций и текущей доходности денег) – 21% годовых. При среднем кредитном рейтинге портфеля А.
Так что и настоящее приемлемо. И будущее в какой-то мере оптимистично.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Forwarded from Займер. Инвестиции
Займер погасил 2 серию облигаций на 500 млн рублей.
МФК «Займер» полностью погасила вторую серию облигаций на сумму 500 миллионов рублей.
Облигации с ISIN кодом RU000A103CW8 были размещены 8 июля 2021 года сроком на три года и с купонной ставкой 12,75%.
Этот выпуск облигаций без амортизации относится к категории bullet bonds, которая полностью гасится в дату погашения, а у эмитента нет права досрочного отзыва облигации.
Займер в феврале этого года уже погасил первую серию облигаций на 300 млн рублей и 5 сентября погасит еще один выпуск за счет текущих денежных потоков.
Следите за нашими новостями и комментируйте посты. Будем на связи!
МФК «Займер» полностью погасила вторую серию облигаций на сумму 500 миллионов рублей.
Облигации с ISIN кодом RU000A103CW8 были размещены 8 июля 2021 года сроком на три года и с купонной ставкой 12,75%.
Этот выпуск облигаций без амортизации относится к категории bullet bonds, которая полностью гасится в дату погашения, а у эмитента нет права досрочного отзыва облигации.
Займер в феврале этого года уже погасил первую серию облигаций на 300 млн рублей и 5 сентября погасит еще один выпуск за счет текущих денежных потоков.
Следите за нашими новостями и комментируйте посты. Будем на связи!
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
#анонс #урожай
🌻 В среду, 26 июня, готовимся собирать «Урожай».
Эмитент рынку уже знаком, но для нас, как организатора, он новый. Показываем, как увидели его мы, подробности выпуска в видео.
Интервью с эмитентом
Презентация эмитента
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Эмитент рынку уже знаком, но для нас, как организатора, он новый. Показываем, как увидели его мы, подробности выпуска в видео.
Интервью с эмитентом
Презентация эмитента
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #сводныйпортфель
Сводный портфель PRObonds (12,7% за 12 мес.). Который почти не заметил падений на рынках акций и облигаций
Предыдущий срез Сводного портфеля PRObonds акцентировал диверсификацию как защиту результатов и возможностей. Он был в конце мая.
За почти месяц после этого валютный отечественные акции и облигации упали (а валютный рынок временно потерял ориентиры).
Однако Сводный портфель остался при своих. -0,3% за последние 30 дней и +12,7% за последние 12 месяцев. Среднегодовая доходность портфеля на всей его истории – 16,5% годовых.
Напомним, Сводный портфель PRObonds в равных долях составлен из трех других наших портфелей – PRObonds ВДО, PRObonds Акции / Деньги, PRObonds РЕПО с ЦК. Динамика всех трех приведена в дополнение к динамике Сводного портфеля.
Диверсификация сыграла. Или сыграла большая денежная позиция. Которая начала наращиваться еще в конце прошлого лета. К тому же мы неплохо определили коррекцию рынка акций. После роста ключевой ставки акций в портфеле было и так немного (корзина акций сформирована по Индексу голубых фишек), а в мае их вес был снижен еще.
В обозримой перспективе мы думаем увеличивать вес ВДО (взаимные доли облигаций соответствуют портфелю PRObonds ВДО). Отчасти это уже происходит. Нынешняя средняя доходность наших ВДО – около 25% годовых. Даже в случае дальнейшего роста ключевой ставки доходность останется привлекательной (для нас). С акциями сложнее. Вроде бы и дешево, вроде бы и коррекция рынка не завершена. И то, и другое не особенно доказуемо. Учитывая доходности ВДО и денежного рынка, с акциями продолжим осторожничать.
И про деньги. Сейчас они дорогие, и в портфеле их перевес. Но чем дольше они дороги, тем выше вероятность последующей стагфляции. Так что в какой-то момент состав портфеля может весьма преобразиться. В пользу акций или коротких облигаций, или чего-то еще, покажет будущее.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сводный портфель PRObonds (12,7% за 12 мес.). Который почти не заметил падений на рынках акций и облигаций
Предыдущий срез Сводного портфеля PRObonds акцентировал диверсификацию как защиту результатов и возможностей. Он был в конце мая.
За почти месяц после этого валютный отечественные акции и облигации упали (а валютный рынок временно потерял ориентиры).
Однако Сводный портфель остался при своих. -0,3% за последние 30 дней и +12,7% за последние 12 месяцев. Среднегодовая доходность портфеля на всей его истории – 16,5% годовых.
Напомним, Сводный портфель PRObonds в равных долях составлен из трех других наших портфелей – PRObonds ВДО, PRObonds Акции / Деньги, PRObonds РЕПО с ЦК. Динамика всех трех приведена в дополнение к динамике Сводного портфеля.
Диверсификация сыграла. Или сыграла большая денежная позиция. Которая начала наращиваться еще в конце прошлого лета. К тому же мы неплохо определили коррекцию рынка акций. После роста ключевой ставки акций в портфеле было и так немного (корзина акций сформирована по Индексу голубых фишек), а в мае их вес был снижен еще.
В обозримой перспективе мы думаем увеличивать вес ВДО (взаимные доли облигаций соответствуют портфелю PRObonds ВДО). Отчасти это уже происходит. Нынешняя средняя доходность наших ВДО – около 25% годовых. Даже в случае дальнейшего роста ключевой ставки доходность останется привлекательной (для нас). С акциями сложнее. Вроде бы и дешево, вроде бы и коррекция рынка не завершена. И то, и другое не особенно доказуемо. Учитывая доходности ВДО и денежного рынка, с акциями продолжим осторожничать.
И про деньги. Сейчас они дорогие, и в портфеле их перевес. Но чем дольше они дороги, тем выше вероятность последующей стагфляции. Так что в какой-то момент состав портфеля может весьма преобразиться. В пользу акций или коротких облигаций, или чего-то еще, покажет будущее.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #вдо #сделки #вэббанкир #аспэкдомстрой #лаймзайм #эталон #ресолизинг #трансфинм #маныч #саммит #аполлаксспэйс #азбукавкуса #самолет #кеарли #маникапитал Портфель PRObonds ВДО (11,7% за 12 мес.). Сделки и результаты Начнем со сделок. Рынок…
#портфелиprobonds #вдо #сделки #пкб
В портфель PRObonds ВДО добавляются бумаги ПКБ 1Р-04 (ruBBB+, дюрация 1,8 года, YTM ~22,5%). На 0,8% от активов портфеля. Покупка на вторичных торгах по 0,2% от активов за сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
В портфель PRObonds ВДО добавляются бумаги ПКБ 1Р-04 (ruBBB+, дюрация 1,8 года, YTM ~22,5%). На 0,8% от активов портфеля. Покупка на вторичных торгах по 0,2% от активов за сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
ivolgacap.ru
Индикативный портфель PRObonds ВДО
Состав портфеля в высокой степени отражает портфели Доверительного управления ИК «Иволга Капитал». Внутренняя доходность 19,8% при кредитном рейтинге А.
#первичка #вдо #фордевинд #быстроденьги #бизнесальянс #кеарли #carely #урожай
🌻 На 26 июня запланировано размещение нового выпуска облигаций эмитента из сельскохозяйственной отрасли ООО «Урожай» (BB-(RU) / B+|ru|, 200 млн руб., ставка 22%)
📹 Интервью с эмитентом
💅 Кеарли Групп 001Р-01 (ruBB-, 150 млн руб., ставка купона 21%, дюрация 2 года, YTM 23,2% годовых) размещен на 50%
📹 Интервью с эмитентом
📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-05 (BB(RU) с позитивным прогнозом, 300 млн руб., ставка купона 20% первые полгода) размещен на 11%
📹 Интервью с эмитентом
💰 МФК Быстроденьги 002Р-06 (для квал. инвесторов, ruBB, 500 млн руб., ставка КС+5%) размещен на 61%
🪪 Фордевинд 05 (для квал. инвесторов, ruBB, 500 млн руб., купон до оферты 20,75%) размещен на 86%
📹 Интервью с эмитентом
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#урожай #скрипт
🌻 Скрипт размещения облигаций Урожай БО-05
______________
🌻 Старт 26 июня
______________
🌻 YTM: 23,88% / Дюрация 1,32 года / B+|ru|, BB-(RU) / 200 млн. руб.
______________
— Полное / краткое наименование: Урожай БО-05 / УрожайБО05
— ISIN: RU000A108U49
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
Время приема заявок 26 июня:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:00 МСК (с перерывом на клиринг)
______________
❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
❗️ Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
🦚 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/
💬 или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
Раскрытие информации и эмиссионная документация.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
______________
______________
______________
— Полное / краткое наименование: Урожай БО-05 / УрожайБО05
— ISIN: RU000A108U49
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
Время приема заявок 26 июня:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:00 МСК (с перерывом на клиринг)
______________
❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
❗️ Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
Раскрытие информации и эмиссионная документация.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#анонс #урожай
🌻 Урожаю быть. Размещение нового выпуска облигаций сельхоз-эмитента запланировано на 26 июня.
🌻 Ориентиры параметров выпуска ООО «Урожай» (подробнее — в презентации):
— Сумма выпуска: 200 млн руб.
— Срок до погашения: 3 года с put-офертой…
🌻 Урожаю быть. Размещение нового выпуска облигаций сельхоз-эмитента запланировано на 26 июня.
🌻 Ориентиры параметров выпуска ООО «Урожай» (подробнее — в презентации):
— Сумма выпуска: 200 млн руб.
— Срок до погашения: 3 года с put-офертой…
#вдо #доходности #лизинг #мфо #девелоперы
Доходности ВДО (средняя 22,3%) по отраслям. Лизинг, МФО, девелоперы
Доходности ВДО, как и любых российских облигаций растут последние 3 квартала. И, как кажется, стали представлять некоторый интерес.
Средняя доходность в сегменте ВДО сейчас и по наши расчетам – 22,3% годовых (на картах рынка отмечена пунктирной линией). Это для всей группы бумаг с кредитными рейтингами от B- до BBB. Поделив ее на значение ключевой ставки (16%), получим коэффициент 1,39. Неплохое превышение действующей, весьма не низкой КС.
Если регулятор не отправит ставку выше, то рынок, думаем, вышел на плато. Что еще не обещает его заметных отскоков. Если отправит, то большой просадки котировок и роста доходностей, мы бы всё равно не ждали. Фактическое отсутствие новых первичных размещений – тоже теперь элемент устойчивости.
Мы приводим главные отраслевые группы высокодоходного сегмента: лизингодателей, МФО и девелоперов.
Долго МФО опережали по доходности девелоперов и лизинг, особенно лизинг. Но просадка рынка более-менее сгладила перекосы. На данный момент поправка доходности на отрасль не очевидна.
Разве что лизинговые облигации, как и раньше – облигации с более вариативной дюрацией, здесь есть бумаги длиннее 3 лет, чего у МФО и девелоперов не встречается. И здесь больше бумаг с наиболее низкими доходностями. Возможно, потому что лизинговых облигаций, вообще, больше.
Зависимость доходности от кредитного рейтинга традиционно минимальна. Удивительная и за годы не изжитая традиция ВДО.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Доходности ВДО (средняя 22,3%) по отраслям. Лизинг, МФО, девелоперы
Доходности ВДО, как и любых российских облигаций растут последние 3 квартала. И, как кажется, стали представлять некоторый интерес.
Средняя доходность в сегменте ВДО сейчас и по наши расчетам – 22,3% годовых (на картах рынка отмечена пунктирной линией). Это для всей группы бумаг с кредитными рейтингами от B- до BBB. Поделив ее на значение ключевой ставки (16%), получим коэффициент 1,39. Неплохое превышение действующей, весьма не низкой КС.
Если регулятор не отправит ставку выше, то рынок, думаем, вышел на плато. Что еще не обещает его заметных отскоков. Если отправит, то большой просадки котировок и роста доходностей, мы бы всё равно не ждали. Фактическое отсутствие новых первичных размещений – тоже теперь элемент устойчивости.
Мы приводим главные отраслевые группы высокодоходного сегмента: лизингодателей, МФО и девелоперов.
Долго МФО опережали по доходности девелоперов и лизинг, особенно лизинг. Но просадка рынка более-менее сгладила перекосы. На данный момент поправка доходности на отрасль не очевидна.
Разве что лизинговые облигации, как и раньше – облигации с более вариативной дюрацией, здесь есть бумаги длиннее 3 лет, чего у МФО и девелоперов не встречается. И здесь больше бумаг с наиболее низкими доходностями. Возможно, потому что лизинговых облигаций, вообще, больше.
Зависимость доходности от кредитного рейтинга традиционно минимальна. Удивительная и за годы не изжитая традиция ВДО.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
______________
— Полное / краткое наименование: Урожай БО-05 / УрожайБО05
— ISIN: RU000A108U49
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:00 МСК (с перерывом на клиринг)
______________
❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
❗️ Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
______________
Раскрытие информации и эмиссионная документация.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#анонс #урожай
🌻 Урожаю быть. Размещение нового выпуска облигаций сельхоз-эмитента запланировано на 26 июня.
🌻 Ориентиры параметров выпуска ООО «Урожай» (подробнее — в презентации):
— Сумма выпуска: 200 млн руб.
— Срок до погашения: 3 года с put-офертой…
🌻 Урожаю быть. Размещение нового выпуска облигаций сельхоз-эмитента запланировано на 26 июня.
🌻 Ориентиры параметров выпуска ООО «Урожай» (подробнее — в презентации):
— Сумма выпуска: 200 млн руб.
— Срок до погашения: 3 года с put-офертой…