#вдо #офз #доходности
Доходности ВДО (19,7%) вернулись в декабрь 2023. Доходности ОФЗ стремятся в февраль 2022
По мере того, как ЦБ повышал ключевую ставку и с июля по декабрь, всего за 5 месяцев увеличил ее более чем вдвое, с 7,5% до 16%, росли и доходности облигаций. ВДО не исключение. В декабре они поставили максимум. Теперь понимаем, локальный максимум.
Средняя доходность ВДО с июля по декабрь 2023 выросла с 13,7% до 19,7%. 13,7% для ключевой ставки 7,5% было много, 19,7% для КС 16% уже нет. Под доходностью ВДО мы понимаем среднюю доходность облигаций с кредитными рейтингами от В- до ВВВ.
Спустя 3 месяца и после отката (и роста котировок ВДО) в январе рынок вновь в декабрьской доходности.
Плюсы ситуации. Доходность не низкая, премия к доходности денежного рынка (сделки РЕПО с ЦК сейчас дают эффективные (с учетом реинвестирования дохода) ~16,5%) превысила 3% годовых. Наверно, еще недостаточно, и сегмент ВДО еще может просесть в котировках. Но не в терминах обвала прошлой осени.
Минус и жирный – ОФЗ. Для их доходностей декабрь 2023 далеко позади. Доходности тянутся к максимумам февраля-марта 2022 (на графике приведена динамика для 1-10-летних бумаг в сравнении с чистой доходностью (без реинвестирования дохода) индекса РЕПО с ЦК). ОФЗ – слишком серьезная сила, и на ВДО она так или иначе влиять будет, негативно.
О том, что долгое сохранение высокой ключевой ставки ничего хорошего рынку облигаций не принесет, мы повторили много раз. По меньшей мере, рынку, на этих, всё ещё сдержанных уровнях доходностей. Наблюдаем этот сюжет в развитии.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Доходности ВДО (19,7%) вернулись в декабрь 2023. Доходности ОФЗ стремятся в февраль 2022
По мере того, как ЦБ повышал ключевую ставку и с июля по декабрь, всего за 5 месяцев увеличил ее более чем вдвое, с 7,5% до 16%, росли и доходности облигаций. ВДО не исключение. В декабре они поставили максимум. Теперь понимаем, локальный максимум.
Средняя доходность ВДО с июля по декабрь 2023 выросла с 13,7% до 19,7%. 13,7% для ключевой ставки 7,5% было много, 19,7% для КС 16% уже нет. Под доходностью ВДО мы понимаем среднюю доходность облигаций с кредитными рейтингами от В- до ВВВ.
Спустя 3 месяца и после отката (и роста котировок ВДО) в январе рынок вновь в декабрьской доходности.
Плюсы ситуации. Доходность не низкая, премия к доходности денежного рынка (сделки РЕПО с ЦК сейчас дают эффективные (с учетом реинвестирования дохода) ~16,5%) превысила 3% годовых. Наверно, еще недостаточно, и сегмент ВДО еще может просесть в котировках. Но не в терминах обвала прошлой осени.
Минус и жирный – ОФЗ. Для их доходностей декабрь 2023 далеко позади. Доходности тянутся к максимумам февраля-марта 2022 (на графике приведена динамика для 1-10-летних бумаг в сравнении с чистой доходностью (без реинвестирования дохода) индекса РЕПО с ЦК). ОФЗ – слишком серьезная сила, и на ВДО она так или иначе влиять будет, негативно.
О том, что долгое сохранение высокой ключевой ставки ничего хорошего рынку облигаций не принесет, мы повторили много раз. По меньшей мере, рынку, на этих, всё ещё сдержанных уровнях доходностей. Наблюдаем этот сюжет в развитии.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Forwarded from Марк Савиченко
На ресурсе БФО появилась отчётность Агрофирмы Рубеж за 2023 (эта отчётность без аудита, аудированной отчётности на ЦРКИ ещё нет)
По итогам года отразили убытки 112 млн (ещё по итогам 9 месяцев 2023 года была прибыль 68 млн)
Держателям облигаций полезно будет разобраться
По итогам года отразили убытки 112 млн (ещё по итогам 9 месяцев 2023 года была прибыль 68 млн)
Держателям облигаций полезно будет разобраться
Forwarded from Dmitry Aleksandrov
PRObonds | Иволга Капитал
На ресурсе БФО появилась отчётность Агрофирмы Рубеж за 2023 (эта отчётность без аудита, аудированной отчётности на ЦРКИ ещё нет) По итогам года отразили убытки 112 млн (ещё по итогам 9 месяцев 2023 года была прибыль 68 млн) Держателям облигаций полезно…
Он ведь только размещался, неделю назад где-то
PRObonds | Иволга Капитал
На ресурсе БФО появилась отчётность Агрофирмы Рубеж за 2023 (эта отчётность без аудита, аудированной отчётности на ЦРКИ ещё нет) По итогам года отразили убытки 112 млн (ещё по итогам 9 месяцев 2023 года была прибыль 68 млн) Держателям облигаций полезно…
👆👆👆Кое-что из важного для держателей облигаций появляется в нашем чате PRObonds | LIVE раньше, чем в нашем телеграм-канале. Или иногда только в чате
Ссылка на чат (в нем 3,5 тыс участников)
👉👉👉 https://www.tg-me.com/+UHsfqmxEquGnkhA6
Ссылка на чат (в нем 3,5 тыс участников)
👉👉👉 https://www.tg-me.com/+UHsfqmxEquGnkhA6
Telegram
PRObonds | LIVE
Обсуждаем ВДО, фин.тренды и собственные деньги. Спрашиваем. Узнаём. Отвечаем. Главные по тарелочкам @Denis_Bogatyrev, @vladlenamatveeva, @Mark_Savichenko,
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
#джоймани #анонс
🙂 Анонсируем второй за последние месяцы выпуск облигаций с плавающей ставкой купона. В феврале это были облигации МФК Саммит (купон = ключевая ставка + 5%, но не выше 22%). Сейчас – МФК Джой Мани с начальным купоном = ключевая ставка + 6%, не выше 24% годовых.
📍 Предыдущий флоатер (Саммит 1P3) с момента размещения торгуется лучше большинства облигаций с постоянными купонами. Большинство облигаций с постоянными купонами в феврале-марте просели в цене. Флоатер даже немного вырос.
🙂 Предварительные параметры выпуска МФК Джой Мани:
• Кредитный рейтинг эмитента: ruB+
• Сумма: 250 млн р.,
• Срок до погашения: 3 года (без амортизации),
• Купонный период: 30 дней,
• Ставка купона, в %% годовых:
— 1 год: ключевая ставка + 6% (но не выше 24%),
— 2 год: ключевая ставка + 5% (но не выше 23%),
— 3 год: ключевая ставка + 4% (но не выше 22%),
• Дата размещения: 29 марта 2024.
📍 Для участия в размещении, пожалуйста, напишите в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
Ссылка на раскрытие информации МФК Джой Мани (включая публикацию эмиссионных документов)
Информация предназначена для квалифицированных инвесторов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
📍 Предыдущий флоатер (Саммит 1P3) с момента размещения торгуется лучше большинства облигаций с постоянными купонами. Большинство облигаций с постоянными купонами в феврале-марте просели в цене. Флоатер даже немного вырос.
• Кредитный рейтинг эмитента: ruB+
• Сумма: 250 млн р.,
• Срок до погашения: 3 года (без амортизации),
• Купонный период: 30 дней,
• Ставка купона, в %% годовых:
— 1 год: ключевая ставка + 6% (но не выше 24%),
— 2 год: ключевая ставка + 5% (но не выше 23%),
— 3 год: ключевая ставка + 4% (но не выше 22%),
• Дата размещения: 29 марта 2024.
📍 Для участия в размещении, пожалуйста, напишите в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
Ссылка на раскрытие информации МФК Джой Мани (включая публикацию эмиссионных документов)
Информация предназначена для квалифицированных инвесторов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#вдо #статистика #доходности
Как реагируют на коррекцию облигационного рынка ВДО с фиксированным и плавающим купоном?
Иллюстрация на тему, как ведут себя облигации с фиксированным и плавающим купоном. Когда ключевая ставка относительно высока, а облигационный рынок под ее давлением проседает.
На графике – накопленный доход некоторых облигаций за последние 1,5 месяца (без учета реинвестирования купонов).
Выборка узкая. В этом её недостаток, но зато нам она полностью понятна. Это выпуски облигаций, организованные ИК Иволга Капитал с середины декабря, когда ключевая ставка достигла нынешних 16%, по середину февраля, когда мы организовали выпуск первого за долгое время флоатера (им стали облигации Саммит 1P3 с купоном = ключевая ставка + 5%, но не выше 22%).
Однако для отражения тенденции достаточно и ограниченной выборки. Из общего хорошего, даже при коррекции рынка облигаций (вслед за падающими ОФЗ) высокие купоны ВДО не только компенсируют снижение цен ВДО, но и приносят доходность в среднем на уровне денежного рынка (т.е. сопоставимо или выше депозитной).
Но акцентируем внимание на выпуске с плавающей ставкой. Обладая не самым высоким купоном (у 3 их 5 других облигаций купон выше), в доходе он проиграл только одной бумаге, имеющей неординарные 24% (конечно же, АПРИ Флай Плэнинг). При этом волатильность флоатера в нынешних условиях оказалась минимальна. При стабильно высокой КС он очень напоминает вложение в денежный рынок (РЕПО с ЦК), но с доходностью выше примерно на 6% годовых.
Флоатер не универсальное решение, заметное снижение ключевой ставки снизит и его доходность, и цену. Но как балансир при коррекциях облигационного рынка – применимая опция.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Как реагируют на коррекцию облигационного рынка ВДО с фиксированным и плавающим купоном?
Иллюстрация на тему, как ведут себя облигации с фиксированным и плавающим купоном. Когда ключевая ставка относительно высока, а облигационный рынок под ее давлением проседает.
На графике – накопленный доход некоторых облигаций за последние 1,5 месяца (без учета реинвестирования купонов).
Выборка узкая. В этом её недостаток, но зато нам она полностью понятна. Это выпуски облигаций, организованные ИК Иволга Капитал с середины декабря, когда ключевая ставка достигла нынешних 16%, по середину февраля, когда мы организовали выпуск первого за долгое время флоатера (им стали облигации Саммит 1P3 с купоном = ключевая ставка + 5%, но не выше 22%).
Однако для отражения тенденции достаточно и ограниченной выборки. Из общего хорошего, даже при коррекции рынка облигаций (вслед за падающими ОФЗ) высокие купоны ВДО не только компенсируют снижение цен ВДО, но и приносят доходность в среднем на уровне денежного рынка (т.е. сопоставимо или выше депозитной).
Но акцентируем внимание на выпуске с плавающей ставкой. Обладая не самым высоким купоном (у 3 их 5 других облигаций купон выше), в доходе он проиграл только одной бумаге, имеющей неординарные 24% (конечно же, АПРИ Флай Плэнинг). При этом волатильность флоатера в нынешних условиях оказалась минимальна. При стабильно высокой КС он очень напоминает вложение в денежный рынок (РЕПО с ЦК), но с доходностью выше примерно на 6% годовых.
Флоатер не универсальное решение, заметное снижение ключевой ставки снизит и его доходность, и цену. Но как балансир при коррекциях облигационного рынка – применимая опция.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #экономлизинг #вэббанкир #маникапитал #джоймани
🙂 На 29 марта запланировано размещение второго выпуска облигаций МФК Джой Мани (для квал. инвесторов, ruB+, 250 млн руб., купон: КС+6% (но не выше 24%) на первый год)
📹 Интервью с эмитентом
💵 МФК ВЭББАНКИР 06 (для квал. инвесторов, ruBB-, 350 млн руб., ставка купона 21% годовых до оферты) размещен на 50%
📹 Интервью с эмитентом
🇲🇬 МФК Мани Капитал (для квал. инвесторов, ruBB-, 200 млн руб., ставка купона 23% в 1-6; 20% в 7-12; 17% в 13-18; 15% в 15-36 купонные периоды) размещен на 88%
📹 Интервью с эмитентом
💵 МФК ВЭББАНКИР 05 (для квал. инвесторов, ruBB-, 150 млн руб., ставка купона 21% в 1-6; 19% в 7-12; 18% в 13-24; 17% в 25-30; 16% в 31-42 купонные периоды) размещен на 94%
📹 Интервью с эмитентом
🚙 ЭкономЛизинг 001Р-07 (ruBB+, 100 млн руб., купон ежеквартальный, 20% годовых в 1-2, 18% в 3-4, 16% в 5-12 купонные периоды) размещен на 71%
📹 Интервью с эмитентом
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#рбк #ipo
⏺ Лизинг на IPO
Эмитент «Европлан» станет первым на Московской бирже в сегменте лизинга, хотя на долговом рынке облигации лизинговых компаний представлены довольно широко. Рыночная капитализация по итогам IPO может составить 100–110 млрд руб. Эксперты в целом благосклонны к бизнесу «Европлана». Но насколько справедлива такая оценка, и на чём основана бизнес-модель компании — смотрите в прямом эфире РБК Инвестиции
Подключайтесь в 13:00 https://www.youtube.com/watch?v=G_LsBarPVeQ
Эмитент «Европлан» станет первым на Московской бирже в сегменте лизинга, хотя на долговом рынке облигации лизинговых компаний представлены довольно широко. Рыночная капитализация по итогам IPO может составить 100–110 млрд руб. Эксперты в целом благосклонны к бизнесу «Европлана». Но насколько справедлива такая оценка, и на чём основана бизнес-модель компании — смотрите в прямом эфире РБК Инвестиции
Подключайтесь в 13:00 https://www.youtube.com/watch?v=G_LsBarPVeQ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Справедливая оценка «Европлана», перспективы дивидендов: стоит ли участвовать в IPO
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
«Европлан», 100% которого принадлежат инвестиционному холдингу SFI («ЭсЭфАй»), разместит акции по цене от ₽835 до ₽875 за акцию. Эмитент…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
«Европлан», 100% которого принадлежат инвестиционному холдингу SFI («ЭсЭфАй»), разместит акции по цене от ₽835 до ₽875 за акцию. Эмитент…
#джоймани #презентацияэмитента
🙂 29 марта - размещение 2 выпуска облигаций МФК Джой Мани
• Кредитный рейтинг эмитента: ruB+
• Сумма: 250 млн р.,
• Срок до погашения: 3 года (без амортизации),
• Купонный период: 30 дней,
• Ставка купона, в %% годовых:
— 1 год: ключевая ставка + 6% (но не выше 24%),
— 2 год: ключевая ставка + 5% (но не выше 23%),
— 3 год: ключевая ставка + 4% (но не выше 22%),
• Дата размещения: 29 марта 2024.
📍 Для участия в размещении, пожалуйста, напишите в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
🙂 О том, как ведет себя флоатер (облигация с плавающим купоном), когда проседает рынок облигаций: здесь.
🙂 Детализированная информация об эмитенте и выпуске облигаций - в презентации эмитента. На иллюстрациях - избранные слайды из нее.
Ссылка на раскрытие информации МФК Джой Мани (включая публикацию эмиссионных документов)
Информация предназначена для квалифицированных инвесторов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
• Кредитный рейтинг эмитента: ruB+
• Сумма: 250 млн р.,
• Срок до погашения: 3 года (без амортизации),
• Купонный период: 30 дней,
• Ставка купона, в %% годовых:
— 1 год: ключевая ставка + 6% (но не выше 24%),
— 2 год: ключевая ставка + 5% (но не выше 23%),
— 3 год: ключевая ставка + 4% (но не выше 22%),
• Дата размещения: 29 марта 2024.
📍 Для участия в размещении, пожалуйста, напишите в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
Ссылка на раскрытие информации МФК Джой Мани (включая публикацию эмиссионных документов)
Информация предназначена для квалифицированных инвесторов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM