Рост неопределенности

Когда в ситуацию вмешивается геополитика (как это случилось с рынком РФ еще на прошлой неделе) - ничего хорошего не жди. Обычно в такой ситуации иностранные инвесторы спешно избавляются от бумаг, а динамика зависит исключительно от действий и высказываний политиков. Поэтому сам снижаю в такие периоды долю так называемых политизированных активов, т.к. в лотерею играть в принципе не очень люблю.

Единственное что вижу более менее интересным в такой ситуации - это работу с волатильностью, т.к. она традиционно растет в периоды геополитической напряженности.

Как работать с волатильностью?

Обычно использую опционы. Если ожидания быстрых движений касаются прям ближайшего будущего, то выбираю такую стратегию как стрэдл, если более далекой перспективы, то бабочку.

Также в контексте текущей ситуации снова начал присматриваться к золоту........💡 #текущаяситуация #опционы #золото #позиции #волатильность

Рубль❗️

Сегодня российская валюта стремительно укреплялась. Поводом стало снижении вероятности скорого ввода санкций против РФ, после телефонного разговора Путина и Байдена. Да американский президент как обычно выразил озабоченность действиями России, но пока не эскалировал, а предложил встретиться в третьей стране. Поэтому часть геополитической напряженности о которой писал ранее, как и ожидалось, была снята.

В дальнейшем💡 пока жду ещё некоторое время скорее укрепление рубля чем рост доллара на фоне следующих факторов:
- сильная нефть. Слабый рост буровой активности при все еще существенном ограничении добычи странами ОПЕК +, а также восстановление спроса могут сыграть здесь решающую роль. Риск: отмена санкций против Ирана (пока вероятность невысокая)
- возможная слабость доллара ко всем мировым валютам. Реальные ставки в США на фоне дальнейшего роста инфляции могут снова начать снижаться, что окажет давление на доллар
- дополнительная продажа валюты до 25-го, в рамках налогового периода
- возможный рост спроса на облигации РФ на фоне высоких по отношению к аналогам доходностей
#рубль #доллар

​​Создание торговой стратегии

Системный подход в трейдинге, как правило, существенно переигрывает несистемный на длительной дистанции. Но не каждый знает, как собственно построить хорошую торговую систему. Поэтому мы решили выделить ключевые этапы построения.

1. Определить, как вы планируете работать по тренду или контртренд. Данный пункт является наиболее важным т.к. от него зависят практически все остальные действия. По статистике заработать на тренде все-таки несколько более вероятно.

2. После того как вы определились с глобальной концепцией необходимо начать подбор индикаторов. Для работы по тренду подходит большинство индикаторов, основанных на скользящей средней: т.е. сама средняя, ADX, Alligator и т.д. На контртренде неплохо работают осцилляторы: RSI, MACD и др.

3. После первых 2-х шагов, безусловно, важно определиться с риск менеджментом. В частности, в трендовых стратегиях риски должны быть как минимум в 3 раза меньше планируемой прибыли. А в случае с контртрендом подойдет и 1 к 1. Для подбора конкретных значений для ограничения рисков и фиксации прибыли можно использовать индикатор ATR.

4. Когда вы определитесь с индикаторами для определения точек входа/выхода и моментами фиксации прибыли и убытка, вам необходимо определить размер позиции. Он обычно определяется после небольшого тестирования на истории полученных выше параметров. Здесь для вас самое главное будет череда убыточных сделок, т.е. понимание того сколько вы сможете пережить убыточных сделок, чтобы используемая доля не снизилась.


Собственно, это все базовые моменты, дальше останется только реализовывать. Успешных вам торгов ! #трейдинг #обучение

Санкции❗️

Только все немного расслабились, а тут.....

Новый пакет санкций от США может вступить в силу уже сегодня и коснётся российского суверенного долга.

Рубль и ОФЗ в свободном полете #рубль #офз

Источник

​​Санкции ввели: как с этим жить

В соответствии с указом Байдена Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США запретило банкам и другим финансовым институтам страны приобретать на первичном рынке номинированные в рублях и иных валютах облигации, выпущенные Банком России, Фондом национального благосостояния (ФНБ) или Министерством финансов России после 14 июня 2021 года, а также предоставлять последним ссуды.

По факту санкции только на новый госдолг на первичном рынке. Т.е. покупать/продавать после размещения все смогут без проблем❗️ Также стоит отметить, что в общем – это ожидаемое событие судя по динамике ОФЗ и премии рубля к аналогам из развивающихся стран.

Здесь отдельно стоит отметить стремительное снижению доли нерезидентов в последние месяцы. Сейчас их всего 22.7%, что существенно снижается возможное влияние и показывает, что большинство последних выпусков, итак было размещено с минимальным участием нерезидентов и уж тем более минимальным участием США в этом. Поэтому чего-то ужасного, на мой взгляд, нет и далее дополнительного негатива от данного события мы не получим, а будем двигаться вместе с остальным миром. #офз #рубль

Санкции ! Вот теперь возможно и со вторичным что-то придумают (определенно не позитив для рынка РФ): источник Bloomberg

Gamestop и увлекательные истории

Буквально на днях состоялась экспирация опционов на нашумевшие акции Gamestop. И один из знакомых рассказал мне интересную историю о том, как его товарищ, проживающий в США срубил чуть менее 8 млн.$, вложив всего 10 тыс.$ Он покупал его еще в ноябре 2020-го, под влиянием сообщества Reddit, после чего цена в моменте увеличивалась более чем в 10 раз от его точки входа. В результате он конечно сильно нервничал когда цена стремительно снижалась с 440$ до 40$, но в результате стоимость опциона к цене акций в 159$ выросла почти в 800 раз. Тут думаю многим будет полезно еще раз почитать об опционах.

Также хочу отметить несколько моментов:
- на рынке зарабатывают далеко не всегда самые умные и знающие. Например, этот человек блогер, который просто слепо верил тому, что ему сказали, а про компанию не знал ровным счетом ничего.
- он поставил все в одну сделку - именно в таких ситуациях обычно и побеждают, люди не обладающие большими знаниями и конкретной стратегией. На долгосрочную перспективу так не работает.
- и бесспорно простую удачу здесь списывать со счетов не стоит

Ну, а сама история взлета акций GameStop ниже

В январе на рынке произошел интересный случай, о котором знают почти. Шумиха поднялась вокруг акций компании Gamestop (GME). Это компания, которая сначала 70х годов занимается продажей игровых приставок, ПК, игр и всего прочего для геймеров. В свое время это была крупная сеть, в которой почти каждый ребенок в США что-то покупал. Со временем покупки стали переходить в онлайн, а Gamestop так и не приспособилась к новому тренду и стала понемногу угасать, а тут еще 2020 год. Крупные инвестиционные фонды стали играть на понижение и ждали падения цены, чему в общем способствовали и финансовые результаты компании. Один из пользователей на Reddit решил, что инвесторы с Уолл-Стрит просто убивают Gamestop и призвал других пользователей поддержать любимую компанию. В следствии данную тенденцию поддержали еще несколько блогеров и даже всеми известных людей. Пользователи Reddit начали массово покупать акции GME тем самым толкая цену вверх и спустя пару дней после начала тренда цена акций выросла более чем на 300% и не остановились на этом. Впрочем, в последствии акции скорректировались, но к первоначальным уровням так и не вернулись…… #gamestop #историиупеха

​​Торговый план: Сила рынка

Рынки продолжают оставаться сильными: локальные продажи быстро выкупаются, а негативных новостей практически не приходит. ФРС по мнению инвесторов как бы ждет когда инфляция ускорится, вакцинация идет полным ходом, отчетности радуют - в общем полная гармония.При этом по нефти еще и в Ливии Национальная нефтяная корпорация объявила форс-мажор в порту Эль-Харига (приостановила добычу в отсутствии помощи от ЦБ страны).

Но.......

Всегда везде есть но .... Вроде бы ситуация мега позитивна для акций, но все прекрасно помнят, что в ситуации сильной паники - обычно рынки обычно в последствии растут, а в ситуации эйфории соответственно наоборот.

Я думаю все прекрасно понимают что рынки живут ожиданиями, а не текущей ситуацией, которая мегапозитивна. В контексте же ожиданий стоит обратить внимание на следующие моменты:
- еще месяц назад рынки начали закладывать в цену инфраструктурный проект, который по предварительным данным должен был составлять 2-3 млрд.$, сейчас же вероятно превышения его 800 млн.$ крайне низка
- в Китае падает денежная масса и постепенно разворачивается кредитный цикл, что не есть гуд
- для доллара картинка остается неплохой в свете ускорения экономики и уже довольно интересных доходностей по облигациям. А соответсвенно цены на сырье и развивающиеся активы могут оказаться под давлением
- инфляционные ожидания продолжают демонстрировать существенный рост, а значит рост доходностей и негатив для рынка акций не за горами
- про инфляцию стоит также отметить, что цены растут повсеместно и довольно сильно, что в последствии скажется негативно на розничных продажах (чем выше цены, тем меньше спрос - это классика)
- ну и не стоит забывать про близкую к максимальной загрузку портфелей у пенсионных фондов и многих хедж фондов. Навес этих бумаг в любой момент может привести к довольно сильной коррекции.

В целом именно новостных поводов для продаж пока немного, но под тяжестью купленных активов с возможным желанием зафиксировать прибыль рынок может скорректироваться в любой момент💡. Сам снова переориентировался в нейтральное положение, т.е. больше кэша, меньше акций.#торговыйплан

Доходности по облигациям с начала текущего года постепенно подрастают и становятся все более интересными, особенно учитывая возможность коррекции в акциях. Поэтому решил вновь опубликовать небольшую шпаргалку по данному инструменту

Шпаргалка по облигациям

Ключевыми при выборе облигации являются следующие пункты:
1. Доходность к погашению и купонная доходность (обычно можно посмотреть в торговом терминале иле на сайтах типа cbonds.ru и rusbonds.ru)
2. Дата погашения, дата выплаты купона и оферты (если подразумевается)
3. Вид купона (постоянный, переменный, плавающий, с амортизацией долга, индексируемые на инфляцию и др.). Например, в периоды снижения ставок обычно оптимальными являются облигации с постоянным купоном – в этом случае цена растет, принося держателю дополнительную прибыль.
4. Оферты (put и call) и их даты. Call по требованию эмитента, put вы можете решить предъявить к выкупу или нет.
5. Конвертируемость (да, нет). Некоторые можно конвертировать, например, в акции.
6. Субординированные или нет. По таким облигациям доходность, как правило, выше, но и выплат в случае дефолта можно не дождаться, т.к. при покупке таких бумаг вы становитесь последними в очередь.
7. Ликвидность. Последняя в нашей шпаргалке, но не последняя по значению, т.к. если вам понравился инструмент, то его еще надо как-то приобрести и в этом случае ликвидность является ключевым параметром.#облигации

Рубль

Российская валюта в последнее время не имеет явного тренда, но на мой взгляд, все-таки скорее будет стремиться в район 78 в паре с долларом чем в район 74-75💡.
Т.к. :
- текущие цены на нефть уже не предполагают большого потенциала рубля и скорее будут оставаться под давлением в ожидании новой ядерной сделки с Ираном
- облигации, определённо стали привлекательней в последнее время, но риски санкций все еще остаются существенными (в частности на вторичный рынок)
- ЦБ продолжит повышать ставки (вероятно сделает ещё +0.25 уже в пятницу)
- доллар сам по себе остается интересным в свете постепенного роста доходностей по бондам, а также ускорения экономического роста в стране.

Поэтому пока смотрю скорее вверх чем вниз #рубль #доллар

В последнее время на канале было опубликовано много полезных обучающих постов для инвесторов и активных трейдеров🧐 отмечу их здесь чтобы было проще найти:

- Шпаргалка по облигациям

- Создание портфеля из минимального количества акций на примере: часть 1 и часть 2

- Создание торговой стратегии

- Экспирации фьючерсов и опционов и их влияние

- Поиск оптимальной доли для открытия позиций

- Сравнительный анализ на примере нефтяных компаний РФ

- Трейдинг и эмоции

- Про хеджирование

- Влияние снижения ставок

- Диверсификация и взаимосвязь отдельных активов + табличка по акциям РФ

Если будут возникать вопросы/пожелания пишите на @Pterodactyllll

Рубль и рынок акций РФ сегодня вновь во власти геополитики: Сильный рост после заявлений Шойгу о возвращении войск с учений в постоянные места дислокации. Впрочем, возможно это временно..... #геополитика

Банк России и выходные

ЦБ поднял ставку сразу на 0.5% (до 5%) - для акций прямо скажем не очень новость, т.к растёт стоимость заимствований для компаний и стоимость денег для населения.

Но есть и позитивные моменты: Путин решил сделать выходными весь период с 1 по 11 мая❗️

Ещё из новостей сегодняшнего дня: прекратил голодовку Навальный

Сегодня вновь начал постепенно набирать шорты по золоту, а также индексу РТС. В основном по причине ставок. В первом случае роста дохолностей США, а во втором сегодняшнего повышения от ЦБ больше ожиданий #позиции #ртс #золото

Добавил сегодня ещё лонг доллара. Причины описывал буквально недавно и все они актуальны + к ним прибавится сильный уровень #доллар #рубль #позиции

​​Большая ставка на девальвацию рубля

Интересная ситуация происходит с открытыми позициями на рубль. Кто-то уже несколько недель открывает большие позиции в опционах на доллар/рубль, делая ставку на обесценение рубля. Причем делал он это сначала на июньской экспирации, а потом перешел на майскую.

Сейчас на майской экспирации (20.05.21) открыто 463330 опционов колл с 85000 страйком, а на июньской 420746 опционов колл с 100000 страйком.

Если предполагать, что это чьи-то покупки об маркетмейкера, то куплено на сумму 18.5 млн. майских и 9.2 млн. июньских, а с продающей стороны это 2.3 млрд. майских и чуть менее 1.9 млрд июньский, т.к. при продаже ГО по опционам стремится к ГО по фьючерсу лежащему в его основе. Данный момент дает основание предполагать, что продающая сторона это все-таки маркетмейкер, а покупатель, некто делающий ставку на черного лебедя по рублю.

Тут хотелось бы напомнить, что из себя представляют открытые позиции. Это, по сути, и купля и продажа одновременно, т.е. если кто-то купил 1 лот, то кто-то ему его продал и вот в этом момент образовался 1 лот открытых позиций, только для кого-то он в одну сторону, а для кого-то в противоположную. Снижается количество открытых позиций, когда соответственно происходит их закрытие.

Какие черные лебеди возможны для рубля:

– санкции (это наверное самый вероятный лебедь, хотя и во многом в цене)

– резкий спад экономики или даже возможно банкротство крупной компании (маловероятно)

– выход пандемии из-под контроля (тут скорее это может произойти в мире в целом чем в РФ в частности)

– ужесточение денежно кредитной политики в США с быстрым повышением ставок (также маловероятно сейчас)

Сам,🧐 честно говоря, не верю пока в реализацию крайне негативного сценария для российской валюты в ближайшие недели (к майской экспирации), но не обратить внимание на столь большую ставку не мог. #опционы #доллар #рубль

​​Итоги недели

1. Позиции. Определенно не зря открывал короткие позиции по золоту и ртс. И та и другая дали свои позитивные результаты.
Хотя некоторую часть уже зафиксировал, но не искючаю продолжения роста доллара в ближайшем будущем, а соотвественно и давления на ртс и золото. Причина кроется прежде всего в ожидании роста доходностей по американским трежерис.

2. Американские трежерис и в целом по бондам между тем растут не просто так. Данные в последнее время выходят во все более оптимистичном ключе (например, потребительская уверенность в США достига своих пиковых значений за последние пару лет), а соотвественно растет и вероятность разгона инфляции, что и выражается в росте ставок.
При этом сдерживать данный рост ФРС пока не стремится и сам пребывает в ожидании более высокой инфляции, судя по заседанию, которое проходило в среду. Поэтому не искючаю дальнейшего роста ставок, а соотвественно и доллара в ближайшем будущем.

3. Из событий на которые бы продолжал обращать внимание хочу в первую очередь отметить все те же данные с рынка труда США и теперь уже Европы, а также данные по инфляции. Т.к. от этого теперь будут во многом отталкиваться все рисковые активы.

Для РФ безусловно важно смотреть за развитием ситуации на Украине. После действий со стороны Европы, вполне возможны любые провокации, для введения санкций.

4. Дополнительными рисками остаются: переоцененность финансовых рынков уже практически относительно всех фундаментальных показателей, полная загруженность пенсионных фондов, физиков и большинства хедж фондов, а также снижение денежной массы в Китае, сигнализирующее о завершении кредитного цикла. #ртс #итогинедели #доллар

Всем хороших выходных !

Сегодня в рамках полезной инфографики опубликую план Байдена на 4трлн. $

Источник: NY Times #инфографика