Нефть

Нефтяные котировки сегодня наконец вышли из узкого боковика и растут уже более чем на 3%. Дополнительным позитивом здесь стало неожиданное снижение запасов по данным eia аж на 8.6 млн.баррелей за прошедшую неделю при сокращении доьычи на 100 тыс. баррелей в сутки. На мой взгляд, это как раз тот самый долгожданный рывок после которого черное золото и в целом рисковые активы, вероятно пойдут в сторону настоящей коррекции, т.к. среднесрочные факторы в большинстве своём негативные #нефть #риски

Риски для российского рынка

Агрессивное стимулирование со стороны ведущих мировых Центробанков и Правительств продолжает оказывать поддержку фондовым активам по всему миру. Но есть целый ряд рисков, каждый из которых при определенном сценарии может стать новым «черным лебедем».

- Выборы в США. Трамп пока проигрывает в предвыборной гонке, а значит ему надо что-то придумывать, чтобы повернуть ситуацию в свою сторону. Внешний враг, будь то Россия, Китай или кто-то другой в этом плане проверенный и достаточно эффективный прием. При этом если на выборах победят демократы, то риторика по РФ может быть еще более негативной. Поэтому риск новых санкций для России как никогда представляет серьезную угрозу. Дополнительно здесь определенным риском остается возможная отмена части фискальных послаблений, введенных ранее Трампом, в случае прихода к власти Байдена

- Торговые войны. Торговая сделка между Китаем и США выполняется лишь частично (чуть более чем на 15%), что может привести к дальнейшему обострению между странами. В негативном сценарии США начнут вводить новые пошлины, а Китай ослаблять национальную валюту, что вместе способно оказать серьезное давление на рынки и мировую экономику. Также торговое противостояние может усилиться еще и между Китаем и Индией, а также США и Европой.

- Вторая волна пандемии. Ранее практически все пандемии имели вторую волну. Если экономики начнут снова закрываться на длительный карантин, ничего хорошего для финансовых активов это не сулит. При этом дальнейшее стимулирование будет постепенно становиться все проблематичным, т.к. долг отдельных стран растет почти с геометрической прогрессией.

- Завершение сделки ОПЕК+. С августа начнется постепенное уменьшение ограничений по добыче черного золота. При этом с исполнением сделки остаются определенные проблемы, что может внести разлад в, итак, не очень сплоченную компанию стран участников. Стоит также отметить, что запасов в мире все еще очень много, а добыча сланцевых компаний в США на примере 2016-го может довольно быстро восстанавливаться. #риски

Неделька выдалась непростая, но пока все идёт чётко в рамках торгового плана и мыслей о последнем задерге в нефти . Пора и немного отдохнуть. Всем отличных выходных ❗️

Очень рекомендую книгу ниже всем, кто активно торгует на рынках, ведь дисциплина и психология - это необходимые составляющие успешной работы

​​Торговый план

Позитив на рынках все еще немного перевешивает негатив, т.к.:
- на выходных президент США подписал распоряжение о продлении выплат по пособиям по безработице, на 400 долларов в неделю, против 600 ранее, также объявил налоговые каникулы для домохозяйств с доходом менее 100тыс в год
- несколько лучше ожиданий проходит сезон отчетностей в США. Среднее снижение прибылей пока 36% против 44% ожидавшихся, хотя и конечно это одна из самых сильных просадок данного показателя и стоит отметить что большинство компаний все-таки не ждут V-образного восстановления
- потребительские цены и цены производителей в Китае вышли за июль немного лучше ожиданий примерно на 0.1%. Впрочем, данный момент, как и рост почасовой зарплаты вкупе со снижением безработицы в США лучше ожиданий, несут в себе риски скорого сворачивания стимулирующих программ, что уже явно не несет в себе позитива.

Между тем трения США/Китай как в сфере торговли, так и на цифровом поприще, вероятно будут лишь усиливаться, т.к. перед выборами данный момент может добавить определенное количество голосов действующему президенту. Да и санкции для России остаются отнюдь не маловероятным событием. И конечно, не стоит забывать про не очень высокие шансы мировой экономики продемонстрировать v образное восстановление в первую очередь по причинам роста доли сбережений у людей и сдувания кредитного навеса.

Поэтому, хоть и думаю, что локально проколоть максимумы, например, тот же SP500 все-таки может, но в дальнейшем жду скорее коррекции.

При этом есть один интересный момент🧐: в последние 3 месяца перед выборами акции росли только когда побеждал действующий президент. Сейчас это может реализоваться возможно в случае неких агрессивных действий в отношении к другим странам, что будет давить на мировую экономику в целом. В остальном шансы на победу Байдена выше. #ртс #торговый план

​​Что интересно: нефть в конце прошлой недели локальные обновила максимумы, преодолев отметку 45 по сорту Brent, а вот ратио (соотношение) длинных и коротких позиций у хедж фондов находится существенно ниже максимумов. Обычно такие дивергенции дают сигналы на возможный ложный пробой в нефти и скорое обратное движение 💡 (хотя бывает конечно и не всегда). #нефть #открытыепозиции

​​Индекс страха и жадности (Fear&Greed Index)

Индекс страха и жадности накануне добрался до отметки 75, что соответствует экстремально жадности (сегодня на фоне обновления максимумов будет еще выше). В аналогичных ситуациях, доходность рынка акций в последующие недели чаще была отрицательной чем положительной🧐.

Состоит индекс из следующих компонентов:
- сила фондовых активов (количество акций обновивших 52-недельный максимум соотносится с количеством акций обновивших 52-недельный минимум)
- спрос на мусорные облигации (т.е. облигации с высокой долговой нагрузкой и высокой доходностью)
- технический момент, а именно уход выше ниже 125 дневной средней индекса S&P500
- растущие/снижающиеся объемы
- соотношение опционов пут и колл
- спрос на защитные активы, а точнее бонды по сравнению с акциями
- волатильность (она сейчас на большинстве рынков на минимуме) #риски #обучение

​​Экономический цикл и различные отрасли

Ключевыми фазами экономического цикла являются:
- кризис (спад, рецессия);
- депрессия (стагнация);
- оживление (бум, пик);
- подъем

Сейчас по идее мы постепенно завершаем фазу оживления. Затем вероятно после еще небольшого замедления можем перейти к фазе роста. В этой связи полезно знать какие отрасли являются проциклическими (двигаются по направлению экономического тренда), какие нециклическими (против или вне зависимости от экономического тренда).

Циклическими является абсолютное большинство традиционных секторов: Банки, нефтегазовый и металлургический сектора, энергетики, ритейл, технологические компании, строительство, телекомы…..

В периоды же кризисов люди, как правило, предпочитают более дешевые товары дорогим, а соответственно спрос на отдельные необходимые бюджетные продукты может существенно возрастать. Поэтому нециклическими, как правило, являются компании, которые реализуют товары первой необходимости (например, еду, бытовые товары). Яркий пример огромный спрос на гречку и туалетную бумагу в период текущего кризиса 💥. Также не стоит забывать здесь про такой защитный актив как золото. В США есть например, еще такой сектор как utilities (коммунальные услуги) – он в целом, также не зависит от экономического цикла #циклы #обучение #экономика

Что нужно знать перед тем, как покупать “5G” компании

Первые 5G сети были развернуты около года назад, однако всего около 10% устройств сейчас могут “поддерживать“ эту более быструю сеть. Ожидается, что ограниченный выбор телефонов 5G, более высокая, абонентская плата и меньшая зона покрытия могут стать барьерами развития этой технологии❗️ Но после преодоления этих проблем, как ожидает издательство Gartner, к 2023 году более 50% всех устройств смогут использовать 5G сети. Также, эта технология будет широко использоваться в секторе здравоохранения, автоматизации производства, умных домов, безопасность и т.д.

Аналитическое агентство Grand View Research ожидает, что глобальный рынок 5G будет расти со средним годовым темпом роста 43% в период с 2021 по 27 год, что сделает этот сегмент одним из самых быстрорастущих на рынке.

Самыми привлекательными компаниями США в этом секторе являются: Qualcomm, Ericsson, Skywork Solutions, Micron и Applied Materials💡.

Но прежде, чем покупать любую из этих акций, инвесторы должны знать об одной ключевой проблеме - эскалация торгового конфликта США и Китая.

История и причины противостояния США/Китай. Китай по-прежнему сильно зависит от американских технологий. Процессоры Intel по-прежнему используются в большинстве компьютеров и серверов страны, наборы микросхем Qualcomm по-прежнему используются в большинстве ее смартфонов, а Micron продает большую часть своих микросхем памяти в Китае.

Чтобы обуздать свою долгосрочную зависимость от американских поставщиков, многие китайские компании начали разработку компонентов собственного производства. Некоторые из этих компаний, в том числе Huawei, возглавляют люди, имеющие тесные связи с правительством Китая. Другие получают прямые инвестиции от правительства. Huawei помогает операторам беспроводной связи развертывать сети 5G по всему миру, а также является одним из ведущих производителей телефонов 5G.

США заявляют, что амбиции Huawei в области 5G и ее предполагаемые связи с правительством Китая представляют собой угрозу национальной безопасности, поскольку Китай может получить доступ к защищенным сетям и личным данным. Вот почему он пытается помешать прогрессу Huawei, включив его в черный список торговли, который запрещает американским компаниям продавать продукцию китайскому технологическому гиганту. Huawei неоднократно заявляла, что это частная компания и что «никакие третьи лица», включая правительство Китая, не владеют акциями. (продолжение следует)......

​​Почему инвесторы должны следить за этой битвой? (Начало)

Во-первых, два крупнейших конкурента Huawei на рынке телекоммуникационного оборудования - Ericsson и Nokia - могут заключить больше контрактов на 5G, если больше стран последуют примеру США и заменят оборудование Huawei. Однако эта прибыль может быть нивелирована потерей контрактов в Китае.

Во-вторых это долгосрочная угроза для американских производителей микросхем, включая Intel и Qualcomm, которые получают значительную прибыль в Китае. Qualcomm недавно обратилась в правительство США с ходатайством о разрешении продолжать продавать свои чипы Huawei. Если эти временные меры потерпят неудачу, обе компании могут потерять много заказов❗️ Наконец, растущий разрыв между США и Китаем подчеркивает серьезную проблему для китайских компаний, таких как Huawei, ByteDance и Tencent.

Вывод. Рынок 5G представляет собой выгодную возможность роста для многих компаний и их инвесторов. Тем не менее, многие компании могут оказаться под перекрестным огнем торговой войны между США и Китаем, поэтому инвесторы должны проявить должную осмотрительность, прежде чем предполагать, что каждая связанная компания получит прибыль от ажиотажа 5G.#5g #акции

Вот он похоже и случился - последний задерг вверх с закрытием гэпа по ММВБ. Теперь жду возвращения в район 2950, а может и ниже .... #ммвб

Ситуация в Белоруссии усилила влияние не российский рынок сегодня. Т.к. выборы в стране Европа не признает и просит РФ не вмешиваться в ситуацию, в то время как Лукашенко не так давно заявлял о неких договорённостях по безопасности с президентом РФ.

Распродажи российских активов со стороны нерезидентов отчетливо видны особенно на рынке облигаций, где цены обновили июльские минимумы. Риски санкций безусловно являются важным моментом, но осторожно открывал короткие позиции я не только из-за данного фактора....

Одним из основных факторов риска для рынков по-прежнему считаю вторую волну пандемии, которой вряд ли успеют помешать обязательной вакцинацией. Также фактором риска остаются взаимоотношения США и Китая остаются и слабость мировой экономики. При этом отсутствие новых стимулирующих мер может стать поводом как минимум для фиксации прибыли на рынке акций. Поэтому пока нахожусь преимущественно в коротких позициях💡 и конечно, отдельные активы (особенно ближние выпуски коротких облигаций) планирую подбирать уже в ближайшее время #акции #план

​​Что интересно при нулевых ставках от ФРС США – ставки для бизнеса далеко не нулевые и даже растут. Т.е. говорить о росте кредитования в таких условиях и поступлении денег в реальную экономику в данном контексте довольно сложно. Поэтому на мой взгляд, в дальнейшем темпы роста мировой экономики, вероятно, существенно замедлятся, а возможно и даже сменяться локальным спадом, учитывая высокую вероятность повторного закрытия на карантин множества стран. #экономика #риски

Доллар ускоряет рост

Накануне был опубликован протокол с предыдущего заседания фрс. Оказался он в целом нейтральным, но отсутствие намёков на дополнительное стимулирование и скептицизм насчёт таргетирования долгосрочных ставок явно не обрадовали участников. Т.к. многие понимают, что без дополнительного стимулирования мировая экономика очень скоро вновь окажется в трудном положении.

Дополнительными поводами для ослабления рубля сейчас являются такие политические моменты, как напряжённость в Белорусии и возможное отравление Навального.

И конечно не стоит забывать про сезонность: конвертацию дивидендов + сезон отпусков #доллар #рубль

Инструмент, который захватывает рынок (ETF)

ETF или Exchanged traded found (фонд, торгуемый на бирже), как биржевой инструмент зародились в 90е года, сейчас доля ETF на рынке составляет около 20% от всего объема торгов и по некоторым прогнозам к 2030 – 2035 году эта цифра составит 60%. Сущность ETF состоит в том, что компания эмитент имеет некоторые активы, например золото, и выпускает на этот актив ценные бумаги, цена которых зависит от динамики цены базового актива.

Механизм работы ETF похож на ПИФ (паевые инвестиционные фонды). По сути, в обоих случаях эти инструменты представляют собой коллективные инвестиции, т.е. деньги инвесторов объединяют в общий портфель и инвестируют в определенные активы, например акции облигации, индексы, товары и т.д., а деньгами и активами фонда заведует управляющая компания. Однако, на этом общие черты заканчиваются и начинаются различия:
1. Покупка или продажа. В отличие от ПИФа, для операций с ETF не нужно контактировать с УК, необходим лишь брокерский счет или ИИС (с некоторыми ограничениями). ETF можно покупать или продавать через терминалы или мобильные приложения по заранее известной и доступной цене. Ликвидность ETF на рынке гораздо выше, чем у ПИФ, поэтому купить или продать его можно в любое время (когда проходит торговая сессия)
2. Управление. Управление ПИФом производит УК, и этот процесс происходит без участия пайщиков. ETF привязан к цене определенного актива.
3. Цена. Стоимость ПИФ, как правило находится в закрытом доступе и обновляется по итогам торгового дня, ETF более ликвидный инструмент и цена на него обновляется ежемоментно (по аналогии с акциями)

ETF — это очень удобный инструмент, который имеет огромное количество преимуществ не только над ПИФами. В первую очередь — это широкая диверсификация, т.е. снижение локальных рисков отдельных компаний, например при работе с ETF на индекс. Во-вторых, комиссии при работе с ETF значительно ниже, чем при доверительном управлении. Одним из главных преимуществ при работе c ETF является возможность вкладываться практически в любые активы, кроме простых акций или облигаций, индексов или товаров, появляется возможность вкладываться в фондовые рынки стран или в отдельные сектора экономики. Кроме того, появляется возможность работать со “специфическими” ETF. Они имеют большую популярность среди инвесторов так как позволяют вкладываться в нетрадиционные активы, такие как индекс волатильности “VIX” или, например, перевернутые ETF (при покупке этот ETF шортит определенный индекс, позволяя играть на “понижение при покупке”).

В моем долгосрочном портфеле портфеле сейчас есть такие ETF как FXGD, FXRU, FXMM и FXRB💡 #etf

Рубль сегодня сильно снижается, но при этом рынок облигаций не демонстрирует аналогичных движений. Данный момент говорит о локальной перепроданности рубля, что красноречиво демонстрирует дивергенция между RGBI и RubUsd. Поэтому закрыл лонг по доллару #рубль #облигации

Влияние политических и других сил в последнее время довольно сильно снизило рубль и цены на облигации (чего в общем и ждал). Поэтому решил немного пополнить свой портфель корпоративными облигациями. Прикупил себе несколько выпусков в долгосрочный портфель - на небольшую часть портфеля. Это: рольф - 001р-02, гтлк -001р-15боб и обувь россии - 001 р-01. Это довольно рисковые облигации, но дают неплохую доходность (не является торговой рекомендацией) #облигации #портфель

Воскресное ........

Белоруссия наши дни (минут 20 назад). Лукашенко прилетел с автоматом и в бронежилете к Дворцу независимости, где собрались митингующие (видимо серьезно настроен) 😱 !

Торговый план

Позитив на мировых рынках все еще немного перевешивает негатив, т.к.:
- на выходных президент США немного приободрил участников скорым использованием вакцины, хотя конечно еще одного закрытия на карантин большинства стран все-таки никто не отменял. Сентябрь – октябрь станут в этом плане решающими, т.к. сезонный ОРВи может немного увеличить вероятность закрытия множества стран «на всякий случай».
- пока радует тот момент, что несмотря на заявления Трамп не пока не делает по отношению к Китаю никаких резких шагов и даже я бы сказал лоялен в отношении торговой сделки и исполнения фазы 1
- несколько лучше ожиданий прошел сезон отчетностей в США.

Впрочем, остаются, конечно и черные пятна…..

В частности в виде неопределенности в отношении выборов в США, высоких цен на большинство активов по отношению к их реальным показателям, таким как например прибыль, а также локальным перерывом во введении дополнительных стимулов. В целом, в текущей ситуации 💡 больше денежных средств держу в облигациях, а также делаю парные сделки наподобие лонга ртс с одновременным шортом нефти т.к. ртс сильно перепродан на политических факторах. (график соотношения РТС/нефть ниже)

Ключевым событием текущей недели станет встреча глав по финансам ведущих мировых держав в Джэксон Хоуле. На этот раз встреча виртуальная, но заявления могут быть сделаны крайне важные. Например, необходимо понять, какие инструменты есть еще у ФРС, а также как американский и европейских регуляторы планируют действовать в среднесрочной перспективе. На мой взгляд заявления будут скорее сделаны в мягком ключе чем наоборот, что локально может поддержать рынки. #торговыйплан