Торговый план
Рынки в пятницу ускорили растущую динамику и происходило это преимущественно на фоне неожиданно хорошей статистики с американского рынка труда (+2509 тыс. за май non-farmы).
На мой взгляд, радоваться этому не стоит. Т.к. от фундаментальных показателей, т.е. прибылей компаний рынки оторвались уже давно, а сейчас ключевым драйвером роста остается стимулирование и вот как только она начнет быть под угрозой – тогда рынкам может быть неприятно🧨. И сейчас постепенно этот момент приближается. Т.к. хорошие данные с рынка труда – это один из тех параметров на которые ФРС обращает внимание в первую очередь. И вот теперь интересно какая риторика будет у регулятора в среду (в этот день состоится очередное заседание). На мой взгляд, дополнительного стимулирования ждать в текущих условиях вероятно уже не стоит и даже вполне могут быть обозначены какие-то параметры его завершения. В этом контексте важны будут еще данные по динамике цен, вот уж если и инфляция начнет расти, тогда стимулированию точно вскоре наступит конец.
Дополнительно хотел отметить, что облигации в отличие от акций начали корректироваться еще на прошлой неделе, да и для нефти весь позитив более чем отыгран. Ожидания относительно заседания ОПЕК+ в целом были несколько лучше фактов. Рынки ждали продления текущих договоренностей на срок до 2-х месяцев, т.е. не исключали 2, а в результате продлили на 1 и еще и минус Мексика. Поэтому для нефти тоже высока вероятность коррекции. Здесь кстати очень интересная ситуация на московской бирже – крупные игроки (юр. лица) фактически пошли ‘all in’ в шорты (табличка ниже)……😱
И почти только золото, как мне кажется остается интересным – начал снова постепенно подбирать Полюс и Polymetal на небольшую часть счета💡.
Ключевые события: Безусловно, основным событием на текущей неделе станет заседание ФРС и экономические прогнозы (в среду), вероятность умеренно жесткой риторики в ходе которого вполне может стать триггером к коррекции. Также в среду выйдут еще и данные по динамике цен в США и по запасам в нефтехранилищах – в общем среда обещает быть жарким деньком🔥, волатильность может существенно подрасти.
Уровни: ММВБ: сверху 2840-2850, снизу 2490-2500. РТС: сверху 1300, снизу 1240, 1165,. Доллар/рубль: снизу 68, сверху 71 ,72.5, Brent: сверху 43.5, 45, снизу 40, 37.5 #торговыйплан #ртс #золото #нефть #рубль
Рынки в пятницу ускорили растущую динамику и происходило это преимущественно на фоне неожиданно хорошей статистики с американского рынка труда (+2509 тыс. за май non-farmы).
На мой взгляд, радоваться этому не стоит. Т.к. от фундаментальных показателей, т.е. прибылей компаний рынки оторвались уже давно, а сейчас ключевым драйвером роста остается стимулирование и вот как только она начнет быть под угрозой – тогда рынкам может быть неприятно🧨. И сейчас постепенно этот момент приближается. Т.к. хорошие данные с рынка труда – это один из тех параметров на которые ФРС обращает внимание в первую очередь. И вот теперь интересно какая риторика будет у регулятора в среду (в этот день состоится очередное заседание). На мой взгляд, дополнительного стимулирования ждать в текущих условиях вероятно уже не стоит и даже вполне могут быть обозначены какие-то параметры его завершения. В этом контексте важны будут еще данные по динамике цен, вот уж если и инфляция начнет расти, тогда стимулированию точно вскоре наступит конец.
Дополнительно хотел отметить, что облигации в отличие от акций начали корректироваться еще на прошлой неделе, да и для нефти весь позитив более чем отыгран. Ожидания относительно заседания ОПЕК+ в целом были несколько лучше фактов. Рынки ждали продления текущих договоренностей на срок до 2-х месяцев, т.е. не исключали 2, а в результате продлили на 1 и еще и минус Мексика. Поэтому для нефти тоже высока вероятность коррекции. Здесь кстати очень интересная ситуация на московской бирже – крупные игроки (юр. лица) фактически пошли ‘all in’ в шорты (табличка ниже)……😱
И почти только золото, как мне кажется остается интересным – начал снова постепенно подбирать Полюс и Polymetal на небольшую часть счета💡.
Ключевые события: Безусловно, основным событием на текущей неделе станет заседание ФРС и экономические прогнозы (в среду), вероятность умеренно жесткой риторики в ходе которого вполне может стать триггером к коррекции. Также в среду выйдут еще и данные по динамике цен в США и по запасам в нефтехранилищах – в общем среда обещает быть жарким деньком🔥, волатильность может существенно подрасти.
Уровни: ММВБ: сверху 2840-2850, снизу 2490-2500. РТС: сверху 1300, снизу 1240, 1165,. Доллар/рубль: снизу 68, сверху 71 ,72.5, Brent: сверху 43.5, 45, снизу 40, 37.5 #торговыйплан #ртс #золото #нефть #рубль
Forwarded from Рубль
Рубль
Для рубля совокупность факторов на первый взгляд дает несколько противоречивые сигналы. С одной стороны нефть продолжает обновлять максимальные значения, а с другой облигации уже начали демонстрировать слабость – еще на прошлой неделе в отличие от рынка акций они снижались в цене. Впрочем, это лишь на первый взгляд, в среднесрочной перспективе негатив все-таки немного перевешивает…
В частности, по нефти позитив от сделки ОПЕК+ как мне кажется уже весь в цене, т.к. ожидания были в целом лучше фактов. Рынки ждали продления текущих договоренностей на срок до 2-х месяцев, т.е. не исключали 2, а в результате продлили на 1 и еще и минус Мексика.
При этом статистика с американского рынка труда, которая в пятницу вышла сильно лучше ожиданий – это явно бычий сигнал к росту доллара и смене ожиданий относительно стимулирующей политики в сторону постепенного ужесточения.
Ну и не стоит забывать про ускорение роста импорта после выхода с карантина, что также будет способствовать росту спроса на валюту. Поэтому пока смотрю вверх - в район 70 по паре доллар/рубль💡 #рубль #доллар
Для рубля совокупность факторов на первый взгляд дает несколько противоречивые сигналы. С одной стороны нефть продолжает обновлять максимальные значения, а с другой облигации уже начали демонстрировать слабость – еще на прошлой неделе в отличие от рынка акций они снижались в цене. Впрочем, это лишь на первый взгляд, в среднесрочной перспективе негатив все-таки немного перевешивает…
В частности, по нефти позитив от сделки ОПЕК+ как мне кажется уже весь в цене, т.к. ожидания были в целом лучше фактов. Рынки ждали продления текущих договоренностей на срок до 2-х месяцев, т.е. не исключали 2, а в результате продлили на 1 и еще и минус Мексика.
При этом статистика с американского рынка труда, которая в пятницу вышла сильно лучше ожиданий – это явно бычий сигнал к росту доллара и смене ожиданий относительно стимулирующей политики в сторону постепенного ужесточения.
Ну и не стоит забывать про ускорение роста импорта после выхода с карантина, что также будет способствовать росту спроса на валюту. Поэтому пока смотрю вверх - в район 70 по паре доллар/рубль💡 #рубль #доллар
Еще раз сделаю акцент на этом графике (внизу). Сейчас очевидно улучшаются ожидания относительно состояния мировой экономики, а это будет оказывать определенный негативный эффект на стимулирующие меры. Поэтому дальнейший рост акций на как минимум ближайший месяц – два под большим вопросом⁉️ Лучшее чего на мой взгляд, могут добиться быки в такие периоды — это боковик. В такие периоды в свой торговый арсенал можно добавить, например такую стратегию как проданный (покрытый) опцион call 🧐- она позволит заработать в случае боковика, а в случае более глубокой коррекции застрахует часть вашей прибыли. Суть ее сводится примерно к тому, что вы ждете, что рост не произойдет. Подробнее про нее писал здесь #риски #опцион
На российском рынке акций есть у меня один прекрасный алгоритм, который генерирует прибыль вот уже несколько месяцев – это некий симбиоз парного трейдинга, классического технического анализа, новостей и межрыночного анализа. Для своих подписчиков на пару месяцев открою по нему бесплатные сигналы, дальше уже решать вам, как в общем применять или нет стратегию на практике. Присоединяйтесь пока есть возможность ❗️
Хедж фонды начали постепенно продавать нефть на прошлой неделе #нефть #открытыепозиции
Будьте осторожны во второй половине дня возможна повышенная волатильность❗️ В начале выйдут запасы нефти в американских нефтехранилищах (17.30) и данные по динамике цен в США (15.30), ну а после 21.00 уже будет заседание ФРС и экономические прогнозы.
Тактика: в случае сильного рывка вверх - продолжу работать в шорт, негативные данные же будут способствовать фиксации прибыли по части позиций #волатильность
Тактика: в случае сильного рывка вверх - продолжу работать в шорт, негативные данные же будут способствовать фиксации прибыли по части позиций #волатильность
Начинаю постепенно присматриваться к стратегиям на выход из диапазона, т.к. волатильность на минимальных с марта значениях, а российский рынок в лице индекса ртс вот уже несколько недель стоит в очень узком диапазоне. В такие периоды обычно использую стратегии из опционов на выход из диапазона наподобие бабочки или стрэдла #опцион
Чтобы понять на сколько высоко сейчас забрались фондовые активы достаточно взглянуть на один простой мультипликатор – Forward P|E, он показывает отношение текущей цены к ожидаемым прибылям. Особенно американский рынок смотрится просто невообразимо дорого. Поэтому выше взбираться будет все труднее #мультипликаторы #перекупленность
В контексте вчерашнего заседания ФРС и экономических прогнозов, на мой взгляд, самый интересный момент это, то что регулятор не планирует повышать ставки даже когда экономика сильно ускорится (табличка выше).
На самом деле очень смело и для рынков, сырья и рисковых валют скорее позитив в долгосрочной перспективе, даже несмотря на то, что они крайне дороги #стимулирование
На самом деле очень смело и для рынков, сырья и рисковых валют скорее позитив в долгосрочной перспективе, даже несмотря на то, что они крайне дороги #стимулирование
Поиск оптимальной доли для открытия позиции в трейдинге часть 1
Как известно торговля на финансовых рынках сопряжена с определенными рисками. Но большинство трейдеров задумываются, к сожалению, лишь о том, как максимизировать доход в отдельно взятой сделке. Но зачастую существенное завышение или даже занижение позиции в сделке могут в долгосрочной перспективе существенно ухудшить общий результат даже при хорошей торговой системе.
В этой связи немаловажным является знание простых принципов по поиску оптимального f, т.е. доли, которую оптимально открывать в отдельно взятой сделке.
Для расчета вам потребуется небольшая история ваших операций (хотя бы 30 сделок). Наиболее простым вариантом является поиск оптимальной доли через формулу Келли. Здесь вам необходимо будет просто взять вероятность прибыльной сделки и вычесть вероятность убыточной. Вероятность в свою очередь можно рассчитать по историческим данным как количество прибыльных сделок разделить на общее количество (аналогично с убыточными).
Впрочем, такая формула будет работать только если ваши прибыли и убытки примерно одинаковы по величине. В остальных случаях оптимально использовать следующую формулу:
f= ((B+1) ' P – 1) / B
P – это вероятность выигрышной ставки или сделки
B – выигрыш / проигрыш (берутся средние).
Эта формула уже значительно лучше, но и здесь оптимальная доля будет преимущественно для распределения Бернулли. В остальных случаях искать оптимальную долю желательно через среднее геометрическое, о котором более подробно обязательно расскажу в следующих статьях #рискменеджмент #обучение
Как известно торговля на финансовых рынках сопряжена с определенными рисками. Но большинство трейдеров задумываются, к сожалению, лишь о том, как максимизировать доход в отдельно взятой сделке. Но зачастую существенное завышение или даже занижение позиции в сделке могут в долгосрочной перспективе существенно ухудшить общий результат даже при хорошей торговой системе.
В этой связи немаловажным является знание простых принципов по поиску оптимального f, т.е. доли, которую оптимально открывать в отдельно взятой сделке.
Для расчета вам потребуется небольшая история ваших операций (хотя бы 30 сделок). Наиболее простым вариантом является поиск оптимальной доли через формулу Келли. Здесь вам необходимо будет просто взять вероятность прибыльной сделки и вычесть вероятность убыточной. Вероятность в свою очередь можно рассчитать по историческим данным как количество прибыльных сделок разделить на общее количество (аналогично с убыточными).
Впрочем, такая формула будет работать только если ваши прибыли и убытки примерно одинаковы по величине. В остальных случаях оптимально использовать следующую формулу:
f= ((B+1) ' P – 1) / B
P – это вероятность выигрышной ставки или сделки
B – выигрыш / проигрыш (берутся средние).
Эта формула уже значительно лучше, но и здесь оптимальная доля будет преимущественно для распределения Бернулли. В остальных случаях искать оптимальную долю желательно через среднее геометрическое, о котором более подробно обязательно расскажу в следующих статьях #рискменеджмент #обучение
Риски второй волны пандемии стали актуальны как никогда.
Накануне произошло существенное падение рисковых активов по всему миру. Количество заражений коронавирусом во многих штатах США вновь стало стремительно расти. Протесты в этом плане лишь усугубляют ситуацию. Теперь необходимо будет смотреть за действиями властей - если будет вновь закрытие на карантин, то рынки могут испытать дополнительное давление и упасть еще на 10-20%. Интересно, что ставка крупных игроков в нефти сыграла очень неплохо и вчера они лишь дополнительно нарастили короткие позиции. Поэтому спешно наращивать длинные позиции в акциях может быть несколько рановато. #риски
Накануне произошло существенное падение рисковых активов по всему миру. Количество заражений коронавирусом во многих штатах США вновь стало стремительно расти. Протесты в этом плане лишь усугубляют ситуацию. Теперь необходимо будет смотреть за действиями властей - если будет вновь закрытие на карантин, то рынки могут испытать дополнительное давление и упасть еще на 10-20%. Интересно, что ставка крупных игроков в нефти сыграла очень неплохо и вчера они лишь дополнительно нарастили короткие позиции. Поэтому спешно наращивать длинные позиции в акциях может быть несколько рановато. #риски
Воскресенье - прекрасное время для чтения. На этот раз подготовил для вас книгу по волновому анализу, который помогает понять цикличность рынков, да и вообще всей экономической системы, а также видеть наиболее вероятные сценарии развития события:
Торговый план
Рынки начали немного нервничать на прошлой неделе и даже в четверг стремительно снижались, нивелировав рост практически всего начала июня . В центре внимания здесь оказались риски второй волны пандемии, хотя вызвать коррекцию мог и целый ряд других факторов ключевым из которых является расхождение между и текущими уровнями фондовых активов и слабой мировой экономикой.
При этом по российскому рынку по многим инструментам мы вроде бы и достигли первых целей коррекции, но полностью позиции вниз пока не закрываю (пока закрыл 2/3), т.к. 2 дня падения не тенят на полноценную коррекцию.
Текущая картинка, кстати, очень вписывается в волновой сценарий, где от падения марта мы по РТС, S&P500 начали рисовать новый растущий тренд, закончили первую волну на прошлой неделе и сейчас корректируемся. И как правило, коррекция к первой волне максимально глубокая - в среднем не менее 50% от роста. Поэтому покупать пока не спешу, а скорее в случае отскоков буду вновь наращивать шорт (мой базовый сценарий на графике ниже).
Единственная причина почему более сильная коррекция задерживается по-прежнему являются действия властей и Центральных банков по стимулированию экономики и на этой неделе, на мой взгляд, вновь могут быть некие позитивные сигналы от регуляторов. В частности, в ближайшие дни только глава ФРС будет выступать 3 раза, а в пятницу начнется саммит ЕС, где вероятно все-таки будет одобрен фонд восстановления объемом 750 млрд. евро.
Из других важных событий стоит выделить заседание Банка России в предстоящую пятницу, где мы увидим снижение ставки от 0.5% до 1% (скорее 0.75), данные по запасам в американских нефтехранилищах (вероятно, небольшой рост), а также данные по китайской экономике, которые уже вышли немного хуже ожиданий.
Тактика: на этой неделе жду скорее боковой динамики на рынке акций, но если случится отскок вверх, буду наращивать короткие позиции #торговыйплан #акции
Рынки начали немного нервничать на прошлой неделе и даже в четверг стремительно снижались, нивелировав рост практически всего начала июня . В центре внимания здесь оказались риски второй волны пандемии, хотя вызвать коррекцию мог и целый ряд других факторов ключевым из которых является расхождение между и текущими уровнями фондовых активов и слабой мировой экономикой.
При этом по российскому рынку по многим инструментам мы вроде бы и достигли первых целей коррекции, но полностью позиции вниз пока не закрываю (пока закрыл 2/3), т.к. 2 дня падения не тенят на полноценную коррекцию.
Текущая картинка, кстати, очень вписывается в волновой сценарий, где от падения марта мы по РТС, S&P500 начали рисовать новый растущий тренд, закончили первую волну на прошлой неделе и сейчас корректируемся. И как правило, коррекция к первой волне максимально глубокая - в среднем не менее 50% от роста. Поэтому покупать пока не спешу, а скорее в случае отскоков буду вновь наращивать шорт (мой базовый сценарий на графике ниже).
Единственная причина почему более сильная коррекция задерживается по-прежнему являются действия властей и Центральных банков по стимулированию экономики и на этой неделе, на мой взгляд, вновь могут быть некие позитивные сигналы от регуляторов. В частности, в ближайшие дни только глава ФРС будет выступать 3 раза, а в пятницу начнется саммит ЕС, где вероятно все-таки будет одобрен фонд восстановления объемом 750 млрд. евро.
Из других важных событий стоит выделить заседание Банка России в предстоящую пятницу, где мы увидим снижение ставки от 0.5% до 1% (скорее 0.75), данные по запасам в американских нефтехранилищах (вероятно, небольшой рост), а также данные по китайской экономике, которые уже вышли немного хуже ожиданий.
Тактика: на этой неделе жду скорее боковой динамики на рынке акций, но если случится отскок вверх, буду наращивать короткие позиции #торговыйплан #акции
Хедж фонды все еще оптимистично смотрят на нефть, хотя прироста чистых длинных позиций уже не наблюдается #открытыепозиции
Экспирация квартальных фьючерсов и опционов
Сегодня и завтра нас ждет экспирация квартальных фьючерсов и опционов на российские акции индексы и валюту, а это значит, что вполне возможны не совсем адекватные движения, т.е некоторые раскорреляции с другими рынками🧐.
В этом плане ходят различные мнения, что крупные участники в преддверии экспирации часто пытаются опустить или поднять рынки именно туда, куда они ранее открыли позиции. Отчасти это действительно так, но вот определить количество открытых позиций в определенную сторону бывает просто неимоверно трудно. Особенно с помощью простого открытого интереса, например по тем же опционам.
Здесь сразу возникают такие сложности, как то, что участники априори не торгуют на одном рынке, а позиции могут быть одновременно открыты на фьючерсах, опционах и акциях. Т.е. торговля опционами для “крупняка” вполне может быть использована и как банальное хеджирование основной позиции. Поэтому ориентироваться только на открытый интерес в опционах перед экспирацией явно не стоит. Открытый интерес по опционам вполне можно посмотреть на сайте биржи
Стоит отдельно отметить, что перекладываться в следующий контракт, если вы активно торгуете на срочном рынке оптимально как минимум за 2-3 дня до исполнения❗️#фьючерсы #опционы
Сегодня и завтра нас ждет экспирация квартальных фьючерсов и опционов на российские акции индексы и валюту, а это значит, что вполне возможны не совсем адекватные движения, т.е некоторые раскорреляции с другими рынками🧐.
В этом плане ходят различные мнения, что крупные участники в преддверии экспирации часто пытаются опустить или поднять рынки именно туда, куда они ранее открыли позиции. Отчасти это действительно так, но вот определить количество открытых позиций в определенную сторону бывает просто неимоверно трудно. Особенно с помощью простого открытого интереса, например по тем же опционам.
Здесь сразу возникают такие сложности, как то, что участники априори не торгуют на одном рынке, а позиции могут быть одновременно открыты на фьючерсах, опционах и акциях. Т.е. торговля опционами для “крупняка” вполне может быть использована и как банальное хеджирование основной позиции. Поэтому ориентироваться только на открытый интерес в опционах перед экспирацией явно не стоит. Открытый интерес по опционам вполне можно посмотреть на сайте биржи
Стоит отдельно отметить, что перекладываться в следующий контракт, если вы активно торгуете на срочном рынке оптимально как минимум за 2-3 дня до исполнения❗️#фьючерсы #опционы
Совокупный спрос на золото
Золото традиционно является одним самых безрисковых активов в мире, но мало кто знает на какие части разделен спрос на данный металл. Основная часть – это инвестиционный спрос, который составляет более 50% от всего, затем идет ювелирная продукция - около 30%, затем покупки Центробанков – чуть более 10% и еще использование в технологическом производстве - около 5%.
В ювелирной продукции и технологическом производстве в последнее время был заметный спад спроса, который компенсировался ростом вложений в различные ETF и покупками со стороны Центробанков. Но в ближайшее время картина вполне может полностью перевернуться. Т.е. начнется рост реального спроса и замедлится инвестиционный. Т.к. доля второго выше не исключаю коррекции золота в ближайшие месяцы. Со стороны Центробанков между тем стоит отметить, что Банк России с 1 апреля приостановил покупку золота на внутреннем рынке драгметаллов, что довольно ощутимо снизит совокупный спрос во втором квартале #золото
Золото традиционно является одним самых безрисковых активов в мире, но мало кто знает на какие части разделен спрос на данный металл. Основная часть – это инвестиционный спрос, который составляет более 50% от всего, затем идет ювелирная продукция - около 30%, затем покупки Центробанков – чуть более 10% и еще использование в технологическом производстве - около 5%.
В ювелирной продукции и технологическом производстве в последнее время был заметный спад спроса, который компенсировался ростом вложений в различные ETF и покупками со стороны Центробанков. Но в ближайшее время картина вполне может полностью перевернуться. Т.е. начнется рост реального спроса и замедлится инвестиционный. Т.к. доля второго выше не исключаю коррекции золота в ближайшие месяцы. Со стороны Центробанков между тем стоит отметить, что Банк России с 1 апреля приостановил покупку золота на внутреннем рынке драгметаллов, что довольно ощутимо снизит совокупный спрос во втором квартале #золото
Облигации в лице индекса RGBI, судя по всему, обновят максимальные значения после заседания ЦБ. Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку на 1% - до 4.5%, а также рассматривает возможность дальнейшего снижения.
Одной из ключевых фраз в пресс релизе является, что в условиях преобладающего влияния дезинфляционных факторов существует риск значимого отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2021 году. Поэтому при развитии ситуации в соответствии с таким прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. #облигации #банкроссии
Одной из ключевых фраз в пресс релизе является, что в условиях преобладающего влияния дезинфляционных факторов существует риск значимого отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2021 году. Поэтому при развитии ситуации в соответствии с таким прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. #облигации #банкроссии
В продолжение темы про золото.......
Золото в этом году вызывает огромный интерес, как у отдельных инвесторов, так и у крупных компаний. Попробуем разобраться в ключевых факторах влияния и перспективах желтого металла……
Спрос со стороны ювелирной промышленности в последние месяцы активно падал, как в целом и вся мировая экономика. Например, спрос со стороны Индии в мае снизился почти на 99% и поводов для существенного роста в ближайшие месяцы пока немного.
Также стоит рассмотреть и спрос со стороны Центробанков. В 2019-он активно рос, прибавив более 12% к 2018-му, и в первом квартале 2020-го продолжил расти, но есть довольно существенная вероятность замедления данной тенденции немалую роль в которой играет Россия. В частности Банк России с 1 апреля приостановил покупку золота на внутреннем рынке драгметаллов, что довольно ощутимо снизит совокупный спрос во втором квартале.
Между тем ключевым драйвером для золота остается инвестиционный спрос, который в 1 квартале достиг своих пиковых значений. Стоит отметить, что данный спрос довольно сильно зависит от денежно-кредитной политики в мире и инфляционных ожиданий. В частности, желтый металл довольно сильно растет в период отрицательных реальных процентных ставок. Здесь стоит обратить внимание на почти 100% корреляцию золота и американских трежерис – на графике справа доходности 10-летних трежерис и перевернутая цена на золото. Т.е. по сути, чтобы желтый металл рос необходим либо рост инфляции, превышающий рост доходностей американских трежерис, либо дополнительное стимулирование которое приведет к еще большему снижению доходностей при отсутствии роста инфляции. Сейчас же складывается такая ситуация, что роста инфляции мы в ближайшие месяцы можем и не увидеть, а постепенный рост мировой экономики заставит задуматься участников о сворачивании стимулирования. Такой сценарий, на мой взгляд, является наиболее вероятным🧐 и в этом случае заметный рост цены на золото в среднесрочной перспективе мы вряд ли увидим.
В свою очередь золото часто реагирует ростом на повышение волатильности в мире из-за геополитической или какой-либо другой напряженности (график волатильности американского рынка (VIX) и золота правее). Из факторов, которые способны вызвать данную напряженность стоит выделить: риски второй волны пандемии, американские выборы в свете противостояния демократов и республиканцев, торговые войны между США и Китаем и т.д. Впрочем, фактор волатильности вызывает преимущественно краткосрочные движения, которые в дальнейшем нивелируются.
В целом, пока больше склоняюсь к тому, что, золото будет двигаться в диапазоне (1640-1780), в ближайшее месяцы, а заметного роста по описанным выше причинам, скорее всего, мы не увидим. #золото
Золото в этом году вызывает огромный интерес, как у отдельных инвесторов, так и у крупных компаний. Попробуем разобраться в ключевых факторах влияния и перспективах желтого металла……
Спрос со стороны ювелирной промышленности в последние месяцы активно падал, как в целом и вся мировая экономика. Например, спрос со стороны Индии в мае снизился почти на 99% и поводов для существенного роста в ближайшие месяцы пока немного.
Также стоит рассмотреть и спрос со стороны Центробанков. В 2019-он активно рос, прибавив более 12% к 2018-му, и в первом квартале 2020-го продолжил расти, но есть довольно существенная вероятность замедления данной тенденции немалую роль в которой играет Россия. В частности Банк России с 1 апреля приостановил покупку золота на внутреннем рынке драгметаллов, что довольно ощутимо снизит совокупный спрос во втором квартале.
Между тем ключевым драйвером для золота остается инвестиционный спрос, который в 1 квартале достиг своих пиковых значений. Стоит отметить, что данный спрос довольно сильно зависит от денежно-кредитной политики в мире и инфляционных ожиданий. В частности, желтый металл довольно сильно растет в период отрицательных реальных процентных ставок. Здесь стоит обратить внимание на почти 100% корреляцию золота и американских трежерис – на графике справа доходности 10-летних трежерис и перевернутая цена на золото. Т.е. по сути, чтобы желтый металл рос необходим либо рост инфляции, превышающий рост доходностей американских трежерис, либо дополнительное стимулирование которое приведет к еще большему снижению доходностей при отсутствии роста инфляции. Сейчас же складывается такая ситуация, что роста инфляции мы в ближайшие месяцы можем и не увидеть, а постепенный рост мировой экономики заставит задуматься участников о сворачивании стимулирования. Такой сценарий, на мой взгляд, является наиболее вероятным🧐 и в этом случае заметный рост цены на золото в среднесрочной перспективе мы вряд ли увидим.
В свою очередь золото часто реагирует ростом на повышение волатильности в мире из-за геополитической или какой-либо другой напряженности (график волатильности американского рынка (VIX) и золота правее). Из факторов, которые способны вызвать данную напряженность стоит выделить: риски второй волны пандемии, американские выборы в свете противостояния демократов и республиканцев, торговые войны между США и Китаем и т.д. Впрочем, фактор волатильности вызывает преимущественно краткосрочные движения, которые в дальнейшем нивелируются.
В целом, пока больше склоняюсь к тому, что, золото будет двигаться в диапазоне (1640-1780), в ближайшее месяцы, а заметного роста по описанным выше причинам, скорее всего, мы не увидим. #золото
Торговый план
Немного локально пересмотрел ситуацию по российскому рынку. Думаю, немного мы вполне можем еще подрасти, хотя и среднесрочно, вероятно потом скорректируем этот рост.
Локальными триггерами для роста могут стать:
- Европейские лидеры окончательно договорятся о фонде в 750 млрд евро
- огромные вливания ликвидности теперь уже со стороны Китая, которые мы видим последние дни
- снижение ставки нашим ЦБ на 1% дополнительно поддержит акции (о том как ставка влияет на акции писал здесь)
- динамика заражений в мире на этой неделе может пойти на спад
- относительно ряда активов ртс уже перепродан – например нефти (график ниже)
- локальный тренд сейчас вверх
- настроения исходя из картины по фьючерсам и опционам скорее растущие
Из ключевых событий текущей недели между тем стоит выделить данные по деловой активности ведущих мировых экономик, которые выйдут во вторник, данные по запасам в американских нефтехранилищах, а также новости связанные с созданием фонда в европе, заражениями и в целом новыми стимулирующими мерами.
Уровни: ММВБ: сверху 2840-2850, снизу 2650, 2490-2500. РТС: сверху 1290-1300, снизу 1200-1220, 1165,. Доллар/рубль: снизу 68, сверху 70.7-71 ,72.5, Brent: сверху 43,43.5, 45, снизу 40, 37.5 #торговыйплан #ртс #нефть #рубль
Немного локально пересмотрел ситуацию по российскому рынку. Думаю, немного мы вполне можем еще подрасти, хотя и среднесрочно, вероятно потом скорректируем этот рост.
Локальными триггерами для роста могут стать:
- Европейские лидеры окончательно договорятся о фонде в 750 млрд евро
- огромные вливания ликвидности теперь уже со стороны Китая, которые мы видим последние дни
- снижение ставки нашим ЦБ на 1% дополнительно поддержит акции (о том как ставка влияет на акции писал здесь)
- динамика заражений в мире на этой неделе может пойти на спад
- относительно ряда активов ртс уже перепродан – например нефти (график ниже)
- локальный тренд сейчас вверх
- настроения исходя из картины по фьючерсам и опционам скорее растущие
Из ключевых событий текущей недели между тем стоит выделить данные по деловой активности ведущих мировых экономик, которые выйдут во вторник, данные по запасам в американских нефтехранилищах, а также новости связанные с созданием фонда в европе, заражениями и в целом новыми стимулирующими мерами.
Уровни: ММВБ: сверху 2840-2850, снизу 2650, 2490-2500. РТС: сверху 1290-1300, снизу 1200-1220, 1165,. Доллар/рубль: снизу 68, сверху 70.7-71 ,72.5, Brent: сверху 43,43.5, 45, снизу 40, 37.5 #торговыйплан #ртс #нефть #рубль
