Страны ОПЕК предварительно согласились на сокращение на 1.5 млн. баррелей в сутки - источник. Если данный момент будет задокументирован, то это действительно должно ощутимо поддержать нефтяные котировки хотя бы на некоторое время #нефть

Полезная информация про опционы

Сегодня происходит очередная экспирация (исполнение) недельных опционов на РТС и доллар/рубль. В такие дни цена этих активов часто двигается не совсем так, как аналогичные активы в мире. В этой связи решил напомнить читателям что же такое опцион #опцион #обучение

Опцион – это право (в случае покупки) и обязательство (в случае продажи) на приобретение/поставку базового актива в определенный момент времени по заранее оговоренной цене.

Простыми словами опцион можно представить в виде некоторой страховки, где покупатель выступает в роли того, кто хочет избежать определенных рисков (предполагает, что то или иное событие может с большой вероятностью произойти), а продавец не верит в реализацию этих рисков и продает ему страховку, взамен получая премию.

Запись моего недавнего вебинара на данную тему: https://youtu.be/juW7Jpob2_k

Подробнее про опционы: http://optionsworld.ru/opciony/opcion-prosto-o-slozhnom

Опционные стратегии: http://optionsworld.ru/opciony/opcionnye-strategii-klassifikaciya-po-parametram

В дополнение держите отличную книгу по стратегиям

Россия не согласилась на дополнительные сокращения, только на продление существующей сделки - нефть тестирует 47 😱 #нефть

​​Стоит ли покупать валюту

Одним из ключевых вопросов, которые я слышу в последнее время является: Стоит ли покупать валюту.

Давайте рассмотрим его подробнее....

В последние дни доллар и евро действительно стремительно дорожают по отношению к рублю. Связано это отчасти с паникой охватившей цены на нефть в отсутствии договоренностей по дополнительному стимулированию, отчасти с существенными рисками для мировой экономики, пришедшими к нам вместе с коронавирусом🧨.

Закончится ли эта паника - думаю на время да, но потом вполне может вспыхнуть с новой силой, когда например, в Китае начнутся массовые банкротства отдельных компаний.

Такой сценарий в целом согласуется и с волновой теорией, по которой сейчас мы находимся в 5-ой растущей волне краткосрочного тренда. Наиболее вероятными точками окончания этой волны являются 68.1, 68.6, 69.3-69.8 - сам больше склоняюсь к 68.6.

При этом, т.к. движение в последнее время было очень быстрым, и очень большие объемы проходили в районе 66.5-66.8, думаю туда коррекция вниз может привести доллар также довольно быстро.

Что сейчас выступает на стороне рубля:

- хорошая сезонность (обычно в марте рубль укрепляется)

- все еще высокие реальные процентные ставки относительно аналогов (возможно приток в облигации пока не остановится)

- текущие цены на нефть будут способствовать реальному сокращению предложения со стороны сланцевых компаний + вероятность определенных договоренностей ОПЕК+ все еще есть

- покупки валюты в марте Минфином снизятся до минимумов (планируется на 133 млрд.руб)

Против:

- полноценный мировой экономический кризис может наступить раньше чем мы думаем

- мер для поддержки мировой экономики все меньше (монетарное стимулирование может не способствовать росту экономики при низкой безработице)

- если ОПЕК+ не сможет договорится предложение нефти еще несколько месяцев будет превышать спрос

- риски обострения ситуации в Сирии и разрыва отношений с Турцией


Т.е. мой основной сценарий: в долгосрочной перспективе доллар/рубль жду выше, на возможной коррекции ближайших недель планирую докупать.

(Не является торговой рекомендацией и может не соответствовать вашем риск профилю) #рубль

Хеджирование рисков

Фондовые рынки в последнее время очень волатильны и по многим инструментам многие инструменты уже сменили локальный тренд. Поэтому самое время снова вспомнить об инструментах для хеджирования (страхования) рисков. 🧐

Как и чем оптимально хеджировать: Фьючерсы и опционы

Где совершать операции хеджирования: точки бифуркации (т.е. важные уровни, где например, тренд может смениться на противоположный)

Какую долю хеджировать: На мой взгляд, если ожидается просто коррекция - до 50%, а в случае возможной смены тренда - до 100%

Где закрывать: Возвращение в тренд, благоприятный фундаментальные обстоятельства

Короткий ролик, который записывал на эту тему: https://youtu.be/cgrwx4S-78w

Хеджирование портфеля облигаций: https://www.tg-me.com/OptionsWorld/942

Как происходит хеджирование опционами: https://www.tg-me.com/OptionsWorld/591

Всю прекрасную половину человечества с праздником 8 марта !!!

Мда... интересный день будет для нефти завтра 🧨 https://www.gazeta.ru/business/2020/03/08/12994729.shtml

​​По ситуации: В панике есть и свои плюсы

1. Рубль
Российская валюта стремительно обесценилась и достигла буквально за день целей на 2020 год. В районе 75 располагается сильнейшее сопротивление, которое пока преодолеть, на мой взгляд, будет доволньно трудно. Но если нефть все-таки пойдет на 30 и ниже то возможно и 80, но это крайний случай. ЦБ уже не покупает валюту, возможны еще какие то меры,

Облигации, на мой взгляд, торопиться покупать не стоит,т.к. из-за обесценивания рубля инфляция будет расти (может присмотреться к ОФЗ-ИН (52001,52002)), а соответственно и цикл снижения ставок уже, вероятно, завершился.

2. Нефть
На самом деле текущая динамика цен на нефть помощь утопающему - именно экономике Китая, которая после истерики со стороны масс медиа по коронавирусу находится в совсем печальном состоянии. Как основной импортер Поднебесная может существенно сократить издержки по данному направлению и несколько отсрочить долговой кризис.

Также в последних действиях РФ и Аравии, на мой взгляд, самое важное это причины по которым Россия вдруг решила не сокращать дополнительно добычу, а Саудовская Аравия присоединилась к решению и еще добила цены на нефть решением наращивать добычу.
Пока это видится как очередная попытка обанкротить сланцевые компании США, но если это так, то вероятно в ближайшее время никаких действий и договоренностей мы не увидим, а цены на черное золото уйдут еще ниже.

Если это же просто некие не совсем адекватные принципы, то дополнительное стимулирование может появиться уже в самое ближайшее время.

3. Акции
Да нефть сильно упала, но это неплохой момент для долгосрочного инвестора (именно на долгосрок, а не краткосрок), т.к. отдельные компании становятся все более интересными для покупок, в то время как еще недавно стоилли очень дорого.

Например, цены на металлы падали в последнее время совсем незначительно, а соответственно такие компании как ГМК Норильский Никель вполне могу пользоваться повышенным спросом в ближайшем будущем.

Также я бы сейчас ориентировался больше на внутренний рынок, например, телекоммуникационные компании, выручка которых вряд ли пострадает от падения цен на нефть

И не стоит забывать про такие компании как Полиметалл и Полюс, которые традиционно являются защитными.

Может немного выиграть и Аэрофлот для которого цены на топливо - это издержки. (не является инвестиционной рекомендацией и может не соответсвовать вашему риск профилю) #акции #нефть #облигации #ртс

Страх на финансовых рынках достиг своего апогей. По индексу от CNN подробнее о котором писал ранее https://www.tg-me.com/OptionsWorld/1018, сейчас планка опустилась практически до 0. Такие ситуации обычно говорят о высокой вероятности отскока вверх, т.к. эмоции в трейдинге не лучший друг #паника

​​Корреляция

В период когда нефть ежедневно обновляет минимумы полезно посмотреть на корреляцию ее с отдельными активами.

Напомню, корреляция — это статистическая взаимосвязь двух или более случайных величин. Колеблется она от -1 до 1. Т.е. 1 - максимальная взаимосвязь, -1 - обратная, 0 - отсутствие взаимосвязи.

Обратная взаимосвязь с нефтью у следующих активов: Аэрофлот, ГМК, Полиметалл и Полюс. Т.е. данные активы могут даже расти когда нефть падает. А вот от коронавируса спасти могут, пожалуй лишь фармацевтические компании. #корреляция

На рынках продолжается литься кровь от коронавируса и низкой нефти〽️

При этом РТС уже вернулся на уровни 3-х летней давности, что если честно заставило меня сегодня пополнить долгосрочный портфель акциями, закрыв при этом часть долларов #позиции

Вирус в Китае идет на спад и риск он представляет, по сути, лишь высокой распостраняемостью, сравнимой с обычным гриппом, но никак не смертностью.

Шумиха же раздута по большей части средствами массовой информации - видимо кому-то просто очень выгоден такой сценарий развития событий (возможно перед выборами).

Сейчас придет тепло и данная болезнь, судя по заявлениям врачей, сама пойдет на убыль. Поэтому и рассматриваю текущие уровни интересными для локальных покупок, особенно учитывая сколько денег сейчас вливается в систему со стороны мировых ЦБ 💸 #коронавирус #акции

​​Несмотря на локальный пятничный позитив, закрываем неделю рекордным в этом тысячелетии недельным падением по целому ряду инструментов ❗️

Что больше всего напугало участников〽️: а) коронавирус официально перерос в пандемию
б) ценовая война на рынке нефти. Саудовская Аравия демпингует (делает цены неконкурентноспособно низкими), Россия не соглашается на уступки. Дополнительно решили наращивать добычу также Ирак, Нигерия .....
 
Впрочем есть и определенные плюсы💸:
США и Китай на текущих уровнях присматриваются к покупкам нефти, США также решили пока не продавать черное золото из стратегических резервов.
Ликвидность льется на рынки нескончаемым потоком (на этой неделе добивался позитив от ЕЦБ, ФРС, Банка Китая и Банка Англии)
 
В запасе: у РФ пока не задействованы в полной мере резервы  (возможна поддержка в виде скупки ОФЗ в крайнем случае и увеличение продаж валюты). Т.к., напомню в ОФЗ более 30% нерезидентов, бегство которых может вызвать обвал на рынке облигаций. Возможны также дополнительные фискальные стимулы в виде послабления налоговой нагрузки для целых секторов в отдельных странах 🚀
 
Наибольший риск идет из Китая, где при самом негативном сценарии может начаться череда дефолтов компаний, которые могут привести к полноценному мировому кризису.

Раздутый со стороны СМИ риск: Коронавирус (если паника будет набирать обороты, то это сильно ухудшит текущую ситуацию).
 
Мой базовый сценарий: Снижение напряженности на рынках с некоторым отскоком вверх в ближайшие недели. Затем ухудщение ситуации и еще одна волна снижения. #нефть #рубль #стимулирование #коронавирус

В воскресный вечер рекомендую почитать неплохое исследование на тему коронавируса:https://m.habr.com/en/post/491974/?fbclid=IwAR1hLbW23qJtV0sgKg3RZ4-LY5N3jECq4bnMNkmInaGq69sg67t-wWQacSM

Торговый план на неделю

На предыдущей неделе все снова стремительно падало, начиная от акций и заканчивая облигациями. Нефть и вовсе начала с более чем 30% обвала. Происходило это как на фоне начала «ценовых войн» в нефти, так дальнейшего распространения коронавируса по всему миру с последующими рисками для мировой экономики. В частности, была официально объявлена пандемия и введено чрезвычайное положение в ряде стран.❗️

Да вирус имеет небольшую смертность, но его крайне высокая распространяемость с периодически бессимптомным течением несет в себе риски заражения большей части населения земли🧟‍♂️. На этом фоне люди в отдельных странах начали полноценную панику с сопутствующей скупкой всего и вся в магазинах. В целом, судя по остановке целого ряда производств и закрытия границ между большей части стран, легких последствий для компаний не будет и в среднесрочной перспективе вполне возможны дефолты в самых различных сферах (больше всего опасений здесь по-прежнему вызывает Китай, где вирус уже постепенно сходит на нет)🧨.

Впрочем, стимулы сейчас также приобретают громадный масштаб.💸 Чего только стоит запуск нового QE на 700 млрд $ и обнуление ставок от ФРС. Пресс-релиз: https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20200315a.htm . А ведь есть еще стимулы от ЕЦБ, Банка Англии, Банка Японии, Банка Китая………

В целом огромные стимулы вкупе с сильнейшими техническими поддержками по целому ряду инструментов думаю на некоторое время дадут рынкам передышку и даже могут способствовать отскоку вверх 🌤. Из акций на снижении постепенно подбираю сильные дивидендные истории, наподобие, префов Татнефти, МТС, Юнипро, Газпромнефти, НЛМК…….( не является инвестиционной рекомендацией) #акции #облигации #коронавирус #паника

Очень полезный график с точки зрения понимания взаимосвязи ликвидности и фондовых рынков. Да чаще всего реакция рынков была с небольшим временным лагом после дополнительного стимулирования, но пока она была всегда позитивной.

Началась активная новая фаза вливаний - посмотрим что будет в этот раз ........ #стимулирование

А вот и антипод предыдущего графика, а именно график, отражающий основные риски!
 
Корпоративный долг вырос в последние годы очень существенным образом и это касается в первую очередь первых 2-х экономических держав Китая и США. В частности, в США соотношение долга к такому показателю как EBITDA находится на своих пиковых значениях. И далеко не все эти компании с высокими рейтингами.

Например, в США с 2008 по 2020 год кредитный рынок вырос с 2 трлн.$ до 7 трлн.$ и максимальный вклад в этом росте внесли бонды с рейтингом BBB, которые обладают средним уровнем надежности.

При этом учитывая, что в США более 70% занимает сфера услуг, а она как раз наиболее подвержена рискам связанным с коронавирусом, т.к. там зачастую нет отложенного спроса, то все это имеет очень серьезные опасения, даже несмотря на существенное дополнительное стимулирование от мировых Центробанков #Долг #риски #кризис

​​Будет ли доллар стоить 100 рублей

Рубль сегодня стремительно дешевеет, и в моменте даже преодолевал отметку 78 в паре с долларом. Ключевыми факторами здесь являются цены на нефть, которые уже торгуются ниже 28 долларов за баррель по сорту Brent, а также риски начала полноценного экономического кризиса в мире на фоне коронавируса. И эти факторы в дальнейшими также будут ключевыми для курса российской валюты❗️

Между тем ситуация в среднесрочной перспективе вполне может усугубиться дефолтами различных компаний, но в краткосрочной перспективе действия Центробанков, а именно вливание огромной массы денежной ликвидности должны помочь несколько стабилизировать рынки.

При этом действия Банка России, также будут в ближайшее время сдерживать рубль от сильных колебаний. В частности, кроме уже введенных мер, вероятно, на ближайшем заседании мы увидим более жесткую риторику регулятора, даже с вероятно обозначением возможности повышения ставок в случае роста инфляционных ожиданий. И если действительно будет обозначен некий перелом тренда со смягчения в сторону ужесточения, то рубль может отреагировать довольно ощутимым укреплением.

Дополнительно стоит отметить, что с ценами на нефть способствовать стабилизации ситуации вполне может довольно высокая вероятность снова сесть за стол переговоров между странами ОПЕК+🔅.

Поэтому в краткосрочной перспективе я бы не паниковал и не скупал валюту огромными порциями – думаю, что выше 80 доллар вряд ли поднимется в ближайшее время. А возможно наоборот постепенно присматривался к целому ряду изрядно подешевевших активов (не является торговой рекомендацией).

При этом еще одной волны обесценивания рубля и других рисковых активов на фоне дефолтов ряда компаний я все-таки жду, но, на мой взгляд, она случится не ранее чем через полгода. И в этом случае мы вполне можем увидеть и 100 рублей за доллар (по крайней мере 93)🧨.#доллар #рубль

​​Волатильность и опционы

Прекрасным показателем страха всегда служит волатильность. На российском рынке ее можно измерить с помощью индекса RVI (подразумеваемая волатильность на индекс РТС). Так вот накануне данный показатель преодолел максимальные значения 2014 года (121.41), когда рубль обесценился более чем в 2 раза, а рынки находились в свободном падении😱. Это свидетельствует об огромном страхе на рынке РФ сейчас.

Впрочем, такие вещи периодически вполне можно обернуть и себе на благо.
Волатильность которая рассчитывается в индексе называется подразумеваемой и показывает в целом на сколько дороги сейчас опционы.

Так вот опционы сейчас экстремально дорогие💡, а это значит, что их вполне можно постепенно продавать (не является торговой рекомендацией). Дополнительным сигналом здесь вижу дивергенцию между ценой и осцилляторами MACD и RSI (график ниже).

При продаже опциона call мы делаем ставку на то, что наш базовый актив, коем в России является фьючерс, не пойдет выше выбранного нами страйка (цены исполнения) опциона к моменту экспирации (дня исполнения). При этом мы получаем за продажу опциона премию = х, которая и является нашей максимальной прибылью. Риск при этом равен риску базового актива, например, фьючерса на индекс РТС.
С опционами put все с точностью наоборот.

Дополнительные материалы: Как правильно продавать опционы: https://optionsworld.ru/prodazha-opcionov-kak-izbezhat-poter-i-uvelichit-pribyl/ Про эффективную стратегию стрэнгл: https://optionsworld.ru/opcionnye-strategii-prodazha-strengla/

Также сразу скажу, что хеджировать риски опционами, когда волатильность экстремально высокая в 99.9% случаях убыточно #опционы

Не так давно рассматривал бэты различных компаний https://www.tg-me.com/OptionsWorld/1000, для того чтобы определить устойчивость и ее отсутствие у отдельных активов.

Также определял наиболее устойчивые к динамике нефтяных котировок компании https://www.tg-me.com/OptionsWorld/1170.

Пришло время для самых закредитованных компаний.

Если смотреть долговую нагрузку по отношению к прибыли (EBITDA) то антифаворитом из ликвидных компаний безусловно является металлургический сектор с такими компаниями как:
Мечел (7.2), Rusal (6.4) и ТМК (3.6). Также определенную опасность представляют: EN+ (3.7), Лента (2) и Обувь России (2.9) 🧨

Между тем самые безопасные (компании без долга): Сургутнефтегаз, Мосбиржа, ИнтерРАО, Юнипро, Аэрофлот, ММК и Распадская.#нефть #бэты #риски