Нефть

Спекуляции в нефти продолжаются - после вчерашней коррекции опять +3% от минимумов и возвращение выше 95 долларов за баррель по сорту Brent. Возможно хотят окончательный шортокрыл создать в районе 100 перед обратным движением на 10-15 долларов

Безусловно большая часть текущей динамики это геополитика, но надо отдать должное экономика там тоже присутствует....

Например запасы сейчас на многолетних минимумах. А страны Опек+ наращивают добычу крайне медлленно. При этом добыча в сша остаётся чуть выше 11.5 млн. баррелей в сутки. Количество буровых в США изменяется также медленно, хотя некоторое ускорение начинает появляться - рост установок на прошлой неделе был максимальным за долгое время (почти +20)

Но в целом я все-таки жду здесь снижения на 7-10% особенно учитывая что начинается период когда предложение будет превышать спрос (согласно данным от EIA). Да и продажи из стратегических резервов различными странами будут постепенно происходить #нефть

​​Моя стратегия на текущий момент

Безусловно все уже знают что случилось накануне (признанение РФ ДНР и ЛНР). В головах отдельных инвесторов паника, у других оптимизм, третьи не знают что делать дальше...

В этой связи расскажу немного как сам действую в текущей ситуации. Спекулятивно поучаствовав в отскоке на вечерней сессии, скажу сразу больших лонговых позиций глобально не открываю (хотя небольшие конечно есть), т.к. будут еще и санкции и различные сценарии могут реализоваться. Но старая добрая поговорка про ожидания/факты вполне рабочая и много негатива уже действительно в ценах. При этом как опционный трейдер я все-таки не мог не обратить внимание на рекордную волатильность, которой считаю грех не воспользоваться.

Поэтому постепенно использую такую стратегию как выписывание опционов (здесь подробнее про продажу опционов). Т.е. например сейчас Газпром при цене 267.5 имеет подразумеваемую волатильность около 90 (средняя за последние годы меньше 30) и стоимость опциона пут 2441 на центральном страйке 27000 с экспирацией в марте 2441. А это больше 9% от текущей цены😯. Т.е. я с одной стороны определенно не проиграю если Газпром вырастет, но и если он упадёт на 9 с лишним %-ов останусь при своих. Да и если больше просто получу на экспирации акции с ценой на более чем 10% ниже текущей.

Всем удачных торгов! (Не является рекомендаций или призывом к действию и может не соответствовать вашему риск профилю) #ртс #газпром #волатильность #опционы #паника #стратегия

Волатильность

Еще немного про волатильность на российском рынке. Текущих уровней волатильности (>70 по RVI) рынок акций РФ в последние 10 лет достигал лишь трижды. При этом возвращение к норме зачастую происходило не одну неделю. Думаю и сейчас признание пройдет для акций и облигаций безусловно не в самом быстром ключе и многие будут возмущаться и переживать. Поэтому некоторый активный период волатильности еще вполне возможен.

Самый негативный сценарий может реализоваться в случае если Киев начнет обострять ситуацию и вынудит в конечном счете РФ входить уже в западную Украину. Надеюсь конечно до этого не дойдет, ибо может закончится 3-ей мировой, чего сейчас никому не надо.

Да и в общем для Запада (в основном США) ситуация и так уже выгодная, т.к.:
- они безусловно введут санкции, которые могут совпасть с завершением каких-либо активных действий на Украине. Что Байден конечно припишет себе в заслуги
- в целом санкции вероятно будут вводиться не единожды (даже в текущей ситуации) и там и в те моменты когда США будет удобно. Сейчас явно они не коснутся нефтегазового и металлургического секторов дабы не спровоцировать еще большую инфляцию в мире. В дальнейшем вероятно и здесь РФ будут вытеснять с рынков. В общем для России настали совсем непростые в экономическом плане времена. Поэтому лонгов на все плечи по национальному рынку долгосрочно я бы не брал (и не планирую) #волатильность

Довольно сложно в последнее время что-либо писать. Ситуация крайне тревожная и для российского рынка и экономики ничего хорошего, к сожалению, не предвещающая. Заморозка активов ряда банков и теперь уже возможно даже Банка России, частичное отключение от свифт (пока без сырьевой составляющей), закрытие неба над Европой и США, запрет экспорта критически важного технологического оборудования ...... Что будет дальше даже сложно предположить.

При этом динамика рубля и фондовых активов как ни странно кроме геополитики еще сильно зависит друг от друга. Т.е. при сильной девальвации только на этом в какой-то момент фондовые активы способны начать постепенный рост. Но вот что можно покупать на таком рынке - вопрос довольно сложный. С одной стороны в момент определенно увеличится спрос на технику (м.видео), на продукты (x5, магнит), в моменте даже возможно на недвижимость, хотя и в дальнейшем ее стоимость определенно обречена (как минимум в долларовом выражении). Экспортеры тоже еще некоторое время возможно будут чувствовать себя неплохо, т.к. сша и европа сильно боятся инфляции и поэтому пока не вводят сильных ограничений на них. Но долгосрочно здесь чего-то хорошего определенно ждать также не стоит. Для финансовых организаций пока все хуже чем у всех остальных.

В общем ситуация прямо скажем не очень. Сам планирую докупать доллары при малейших нормализациях, отдельные фондовые активы и параллельно продавать фьючерсы на недвижимость.

Крайне надеюсь на нормализацию ситуации в военном плане - люди важнее любых денег ! #война

Банк России поднял ставку до 20% ❗️

«Внешние условия для российской экономики кардинально изменились. Повышение ключевой ставки позволит обеспечить увеличение депозитных ставок до уровней, необходимых, чтобы компенсировать возросшие девальвационные и инфляционные риски. Это позволит поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан от обесценения», — поясняется в сообщении.

+ обязательная продажа валютной выручки экспортерами ❗️

Переговоры РФ - Украина закончились ничем

РФ потратит до 1 трлн руб. из ФНБ на скупку акций российских компаний ❗️

Вторая встреча РФ и Украины должна состояться 2 марта

Фьючерс на доллар рубль с ближайшей экспирацией на 2 рубля дешевле чем usdrub_tom. Неэффективность 🤔?

P.s. Связано с возможностью исключительно закрывать позиции когда откроют в нормальном режиме аналогичный спрэд будет в другую сторону

Исключительно экономические мысли:

1. Российская переговорная позиция достаточно сильна (нефть, газ, палладий, сталь, зерновые). Долго в текущей ситуации ни одна страна не будет за дальнейший рост сырья. Поэтому если с Украиной будут достигнуты принципиальные договорённости часть санкций через некоторое время определенно будет снята. И чем дольше идёт спецоперация тем больше Запад (да и весь мир) будет толкать к переговорам РФ и Украину дабы не спровоцировать ещё большую инфляцию в мире

2. Сша менее чем Европа паникует и вероятно оставит здесь большую часть бизнеса (очевидно в большом минусе от всего происходящего европейцы, и конечно РФ)

3. Китай заместит ощутимую часть спроса на сырье (безусловно с дисконтом). Рссия на ближайшие годы существенно усиливает Поднебесную. Вкупе с ослаблением дкп её акции становятся все более интересными.

4. Турция и частично Грузия возможно возьмут на себя большую часть туризма

5. В России конечно не будет как прежде. Средний и выше классы за счет снижения реальных доходов существенно обнищает. На товары первой необходимости цены вероятно будут держать. Безработица будет расти #экономика

Извиняюсь за предыдущую публикацию которую впрочем очень быстро удалил - это был взлом

Судя по всему курс рубля ЦБ далеко отпускать не планирует. И для того чтобы долги компании в рублях могли отдать по "не совсем рыночному курсу", да и часть населения забрать смогла тоже явно не по рынку. Сегодняшняя новость конечно просто огонь, даже возможность запрета нефти и газа в США несколько меркнет #кризис #фиксированнныйкурс

Экономическая конъюнктура в РФ становится все интереснее и интереснее....

В этом году снижение ВВП уже при введённых санкциях вероятно будет более 10% и это при том что процесс ухудшения ещё не в финальной точке.

Одним из самых актуальных вопросов сейчас стоит - выдержит ли финансовая система. Т.к. облигации определенно будут переоценены после открытия рынков - соответственно капитал банкам также надо будет пополнять. И поэтому конечно крайне важно сейчас не вызвать панику у населения/компаний с последующим массовым оттоком средств. И повышение ставки которое в моменте было сделано Банком России также крайне важная мера т.к. принесла уже несколько триллионов на депозиты.

Слово дефолт здесь конечно может напугать многих (пророчат его ближе к середине апреля). Тут надо как-то будет регулярно объяснять общественности что курс уже фактически фиксированный (никакого значительного обесценения уже не будет ) , что внутренним инвесторам все продолжат выплачивать и ни у кого ничего в конечном счёте не заберут. А иностранным инвесторам попросту привязать возможность выплат к разморозке активов ЦБ. Ну, а что такое вообще дефолт и как бы происходило при рыночных условиях напишу в следующей статье.....

Надеюсь, конечно коллапса финансовой системы в ближайшее время не произойдёт, но среднесрочная и долгосрочные картины уже сейчас печалят все более и более #экономика

Спекуляции

Рынок акций РФ откроется не ранее чем через неделю, но сам уже постепенно втягиваюсь в более активную торговлю на фьючерсном рынке. Благо сейчас можно работать с отдельными валютами, а также сырьевыми активами. Впрочем работа эта конечно сопряжена с определёнными рисками и ведётся на небольшую (спекулятивную) часть средств. Из того что собирал к концу дня - это пролитое золото, сильную упавшую нефть и набрал немного юаней к рублю.

Причины:
- для золота причина сейчас уже даже не столько военные действия сколько риски стагфляции
- для нефти уход части предложения с невозможностью быстрой замены (ни одна из стран быстро нарастить добычу сейчас не сможет). Есть также довольно серьёзные арабские геополитические риски
- ну а юань рубль просто спекулятивно от уровней, т.к. сейчас экономика РФ явно не на плаву (не является торговой рекомендовацией или призывом к действию) #трейдинг

Разницы между USDRUB на международном рынке и USDRUB_TOM на Мосбирже больше нет #рубль

Важное на уходящей неделе (без политики)

- Цб оставил ставку на 20%. Такой шаг в целом оправдан т.к. дальнейшей паники в виде обесценения рубля и стремительного оттока капитала из банковской системы не происходит - соответственно повышать ставку пока не имеет большого смысла. Также кстати это говорит и о том что больших рисков в финансовой системе ЦБ также не видит\вероятно их и нет, иначе для привлечения дополнительных денег ставка была бы ещё повышена.

- с понедельника будут торговаться ОФЗ. Цб очевидно встанет бидами и не позволит ценам опуститься слишком низко. Т.е. банки смогут либо выйти без очень значительных потерь либо не потерять слишком много при переоценке активов. Для физиков впрочем не думаю что предстоящие доходности будут интереснее историй с рынка акций.

- квартальные фьючерсы на акции и индексы (как и опционы РФ) должны были исполниться на уходящей неделе, но сроки были перенесены. Пожалуй это первый такой случай (на сколько я помню ) с момента запуска. Как и когда пойдёт экспирация в итоге пока не ясно, но отдельные адресные сделки уже проходят

- Фрс повысила ставку на 0.25%. Объявили о возможности сокращения баланса уже со следующего заседания. Повышение ставок на ближайшем заседании также вполне может быть и более 0.25%. В целом хорошего ничего - после краткосрочного отскока вверх жду возобновления снижения американских и европейских индексов #события #ртс #акции #облигации

​​Торговый план

Открытие рынка офз как и предполагал прошло в не самом интересном для инвесторов ключе. Короткие доходности явно проигрывают даже обычным депозитам, а длинные хоть и более интересны все же не смотрятся сильно привлекательными.

А вот что по мне привлекательно сейчас так это шорт американского рынка. Вижу здесь потенциал по целому ряду причин:
- инвертированная кривая гос. облигаций сша как бы намекает на скорую рецессию
- инфляция продолжает ускоряться и фрс явно не поспевает за ней. Динамика доходностей 2летних трежерис и ставок наглядно демонстрирует это (график ниже). Ppi уже и вовсе на каких-то запредельных уровнях
- ситуация с РФ явно увеличивает издержки целого ряда компаний американского рынка, как в общем, хоть и незначительно, но все же теряется и рынок сбыта
- доступность жилья в сша приближается к минимальным значениям с кризиса 2007 го

В целом думаю коррекция вниз sp500 может очень скоро продолжиться (не является торговой рекомендацией) #торговыйплан #офз #акции

Банк России принял решение провести в четверг, 24 марта, на Московской бирже торги более чем 30 акциями❗️❗️❗️

«Торги на Московской Бирже будут проходить с 9.50 до 14.00 мск, короткие продажи запрещены. Торги на срочном рынке контрактами на индекс Московской биржи и отдельные акции, входящие в индекс Мосбиржи, будут проводиться в период с 10.00 до 14.00 мск в обычном режиме», — уточнили в Банке ЦБ.

РУБЛЬ !

Если это действительно будет реализовано в полном объеме, то появляется довольно ощутимая дополнительная поддержка для рубля. Т.к. для покупки газа теперь надо будет продавать валюту. И теперь уже не 80% выручки, а все 100% от газа будут приходить в рублях #рубль

Также вероятно намного большая часть из этого теперь пойдет в экономику. Впрочем и желающих торговать с РФ не в евро и долларах, вероятно станет меньше #экономика