Китай отвечает пошлинам из США
Не прошло и пары дней после «Дня освобождения» от Трампа, как Китай пошел в контрнаступление — и теперь у нас официально глобальная экономическая война.
С 10 апреля Пекин вводит пошлину в 34% на весь американский импорт. Под раздачу попало всё — от сельхозпродукции до технологий. Вслед за этим — новый иск против США в рамках ВТО, и свежий пакет ограничений для американских компаний.
Что еще сделал Китай:
• в список экспортного контроля добавлены 16 американских компаний
• 11 фирм попали в список ненадежных из-за связей с Тайванем
• новые тарифы 10–15% на агроэкспорт из США
• жесткий контроль поставок товаров двойного назначения
Чем это грозит миру
Пока видим падение капитализации на миллиарды долларов, приземление нефтяных котировок до $66, потеря состояния богатейшими людьми мира и экстренные меры со стороны ОПЕК. Но это может быть только вершина айсберга.
Рушится старая модель глобальной торговли. Фрагментация — новый тренд. Китай, США, ЕС, Россия и другие игроки будут строить параллельные цепочки поставок и валютные союзы. А такие мероприятия не могут происходить незаметно и безболезненно.
Около ЦБ
Не прошло и пары дней после «Дня освобождения» от Трампа, как Китай пошел в контрнаступление — и теперь у нас официально глобальная экономическая война.
С 10 апреля Пекин вводит пошлину в 34% на весь американский импорт. Под раздачу попало всё — от сельхозпродукции до технологий. Вслед за этим — новый иск против США в рамках ВТО, и свежий пакет ограничений для американских компаний.
Что еще сделал Китай:
• в список экспортного контроля добавлены 16 американских компаний
• 11 фирм попали в список ненадежных из-за связей с Тайванем
• новые тарифы 10–15% на агроэкспорт из США
• жесткий контроль поставок товаров двойного назначения
Чем это грозит миру
Пока видим падение капитализации на миллиарды долларов, приземление нефтяных котировок до $66, потеря состояния богатейшими людьми мира и экстренные меры со стороны ОПЕК. Но это может быть только вершина айсберга.
Рушится старая модель глобальной торговли. Фрагментация — новый тренд. Китай, США, ЕС, Россия и другие игроки будут строить параллельные цепочки поставок и валютные союзы. А такие мероприятия не могут происходить незаметно и безболезненно.
Около ЦБ
Эксперты повысили риск рецессии в США до 60%
JPMorgan повысил оценку вероятности глобальной рецессии в 2025 году с 40% до 60%. Главной угрозой для мировой экономики называют торговую политику США и масштабные пошлины, введенные администрацией Дональда Трампа. Экономист банка предупреждает: если меры не будут отменены, мировой экономике грозит серьезный спад уже в этом году.
Что такое рецессия
Рецессия — это период значительного замедления экономической активности. Обычно она сопровождается снижением ВВП от двух кварталов подряд, ростом безработицы, падением потребительского спроса и инвестиций.
Почему риск рецессии вырос
Риск рецессии, по мнению экспертов, существенно вырос из-за агрессивной пошлинной политики Трампа. Эти меры стали крупнейшим увеличением налоговой нагрузки на американский бизнес и домохозяйства с конца 60-х годов и уже начали подрывать доверие компаний, нарушать глобальные цепочки поставок и провоцировать ответные шаги со стороны других стран.
Ситуацию усугубляет нестабильность на рынках и политическая неопределенность. Также свои оценки скорректировали и другие аналитики: Goldman Sachs повысил вероятность рецессии в США до 35%.
Как это отразится на мировой экономике
Всё это ведёт к росту неопределённости, снижению инвестиций и сокращению деловой активности как в США, так и за пределами.
В условиях глобализации мировой экономики последствия американской рецессии неизбежно отразятся на других странах: замедлится глобальный рост, упадёт спрос на сырьё и продукцию, возрастут риски финансовых кризисов в более уязвимых экономиках.
Такой сценарий может привести к волне экономических потрясений по всему миру. Пострадают прежде всего страны с высокой экспортной зависимостью и те, кто плотно встроен в мировые производственные цепочки.
А что с Россией
При исполнении описанного сценария, для России последствия могут быть слегка сглажены. С одной стороны, снижение спроса на энергоносители может повлиять на экспорт и доходы бюджета. С другой — благодаря санкциям мы перестроили зависимость экономики с запада на восток, а импортозамещение и диверсификация торговли смягчат шоки.
Пока это прогнозные сценарии, реалистичность которых ставится под сомнения. Но все чаще можно встретить мнения, что пошлины могут привести к новой «Великой депрессии» в США.
Около ЦБ
JPMorgan повысил оценку вероятности глобальной рецессии в 2025 году с 40% до 60%. Главной угрозой для мировой экономики называют торговую политику США и масштабные пошлины, введенные администрацией Дональда Трампа. Экономист банка предупреждает: если меры не будут отменены, мировой экономике грозит серьезный спад уже в этом году.
Что такое рецессия
Рецессия — это период значительного замедления экономической активности. Обычно она сопровождается снижением ВВП от двух кварталов подряд, ростом безработицы, падением потребительского спроса и инвестиций.
Почему риск рецессии вырос
Риск рецессии, по мнению экспертов, существенно вырос из-за агрессивной пошлинной политики Трампа. Эти меры стали крупнейшим увеличением налоговой нагрузки на американский бизнес и домохозяйства с конца 60-х годов и уже начали подрывать доверие компаний, нарушать глобальные цепочки поставок и провоцировать ответные шаги со стороны других стран.
Ситуацию усугубляет нестабильность на рынках и политическая неопределенность. Также свои оценки скорректировали и другие аналитики: Goldman Sachs повысил вероятность рецессии в США до 35%.
Как это отразится на мировой экономике
Всё это ведёт к росту неопределённости, снижению инвестиций и сокращению деловой активности как в США, так и за пределами.
В условиях глобализации мировой экономики последствия американской рецессии неизбежно отразятся на других странах: замедлится глобальный рост, упадёт спрос на сырьё и продукцию, возрастут риски финансовых кризисов в более уязвимых экономиках.
Такой сценарий может привести к волне экономических потрясений по всему миру. Пострадают прежде всего страны с высокой экспортной зависимостью и те, кто плотно встроен в мировые производственные цепочки.
А что с Россией
При исполнении описанного сценария, для России последствия могут быть слегка сглажены. С одной стороны, снижение спроса на энергоносители может повлиять на экспорт и доходы бюджета. С другой — благодаря санкциям мы перестроили зависимость экономики с запада на восток, а импортозамещение и диверсификация торговли смягчат шоки.
Пока это прогнозные сценарии, реалистичность которых ставится под сомнения. Но все чаще можно встретить мнения, что пошлины могут привести к новой «Великой депрессии» в США.
Около ЦБ
Доходность 10-летних гособлигаций США опустилась ниже 4%
Доходность 10-летних американских казначейских облигаций (US Treasuries) опустилась ниже ключевого уровня в 4%. Снижение затронуло также бумаги других сроков: 30-летние облигации упали до 4.278%, а доходность 2-летних — до 4.193%.
С чем связано падение доходности
Главная причина — переоценка ожиданий по ставке ФРС. На этой неделе Федеральная резервная система оставила ключевую ставку без изменений — на уровне 5.25–5.5% годовых, что совпало с прогнозами аналитиков.
Важным сигналом для рынков стали слова главы ФРС Джерома Пауэлла: он допустил, что снижение ставки возможно уже в сентябре, если экономические данные будут свидетельствовать о замедлении инфляции и ослаблении давления на экономику.
На фоне этих заявлений инвесторы начали активно скупать долгосрочные облигации, ожидая смягчения денежно-кредитной политики. А когда растет спрос на облигации, их доходность, как правило, снижается.
Что означает падение доходности US Treasuries
Доходность гособлигаций — это не просто цифры. Это ключевой индикатор ожиданий инвесторов по экономике и инфляции. Когда доходности снижаются, это говорит о следующем:
• инвесторы верят в снижение процентных ставок ФРС
• считают, что инфляционное давление ослабевает
• предпочитают безопасные активы, что может указывать на обеспокоенность будущим ростом экономики
Как это связано с геополитикой и введением пошлин
Интересно, что всё это происходит на фоне новой волны торговых ограничений со стороны США, включая введение пошлин против ряда стран и продуктов. Формально такие меры должны защищать внутренний рынок, но на деле они усиливают неопределённость в мировой торговле и могут замедлить рост.
Поэтому наблюдаем интересный парадокс: с одной стороны — жёсткая внешнеэкономическая риторика, а с другой — сигналы о возможном смягчении денежной политики.
Это может говорить о том, что внутренние риски и признаки замедления экономики для США становятся всё более ощутимыми. А значит, пошлины могут быть не проявлением силы, а реакцией на уязвимость — попыткой поддержать локальных производителей в условиях ослабления внутреннего спроса.
Около ЦБ
Доходность 10-летних американских казначейских облигаций (US Treasuries) опустилась ниже ключевого уровня в 4%. Снижение затронуло также бумаги других сроков: 30-летние облигации упали до 4.278%, а доходность 2-летних — до 4.193%.
С чем связано падение доходности
Главная причина — переоценка ожиданий по ставке ФРС. На этой неделе Федеральная резервная система оставила ключевую ставку без изменений — на уровне 5.25–5.5% годовых, что совпало с прогнозами аналитиков.
Важным сигналом для рынков стали слова главы ФРС Джерома Пауэлла: он допустил, что снижение ставки возможно уже в сентябре, если экономические данные будут свидетельствовать о замедлении инфляции и ослаблении давления на экономику.
На фоне этих заявлений инвесторы начали активно скупать долгосрочные облигации, ожидая смягчения денежно-кредитной политики. А когда растет спрос на облигации, их доходность, как правило, снижается.
Что означает падение доходности US Treasuries
Доходность гособлигаций — это не просто цифры. Это ключевой индикатор ожиданий инвесторов по экономике и инфляции. Когда доходности снижаются, это говорит о следующем:
• инвесторы верят в снижение процентных ставок ФРС
• считают, что инфляционное давление ослабевает
• предпочитают безопасные активы, что может указывать на обеспокоенность будущим ростом экономики
Как это связано с геополитикой и введением пошлин
Интересно, что всё это происходит на фоне новой волны торговых ограничений со стороны США, включая введение пошлин против ряда стран и продуктов. Формально такие меры должны защищать внутренний рынок, но на деле они усиливают неопределённость в мировой торговле и могут замедлить рост.
Поэтому наблюдаем интересный парадокс: с одной стороны — жёсткая внешнеэкономическая риторика, а с другой — сигналы о возможном смягчении денежной политики.
Это может говорить о том, что внутренние риски и признаки замедления экономики для США становятся всё более ощутимыми. А значит, пошлины могут быть не проявлением силы, а реакцией на уязвимость — попыткой поддержать локальных производителей в условиях ослабления внутреннего спроса.
Около ЦБ
Швейцария продает 10-летние облигации с отрицательной доходностью
Финансовые рынки вошли в новую эру: Швейцария стала первой страной, разместившей 10-летние государственные облигации с отрицательной доходностью, сообщает The Wall Street Journal. Это означает, что инвесторы добровольно теряют деньги, чтобы вложиться в государственный долг Швейцарии.
По итогам последнего аукциона было размещено облигаций на $391 млн. Доходность по 10-летним бумагам составила 0.055%, хотя всего два месяца назад аналогичные бонды продавались с доходностью 0.011%.
Причина такого феномена — отрицательная ставка Швейцарского национального банка (-0,75%), введённая после отказа от «потолка» курса франка к евро в январе 2015 года. Эти меры направлены на борьбу с чрезмерным укреплением франка и стимулирование экономики.
Зачем инвесторы покупают облигации с убытком
• Надёжность: Швейцария — один из самых стабильных эмитентов в мире.
• Защита капитала: при высокой волатильности на рынках лучше гарантированно потерять 0,05% в год, чем рисковать большими убытками.
• Ставка carry trade: в условиях низких или отрицательных ставок деньги паркуются в «убежищах» даже под минусовую доходность.
• Ожидания дефляции: если цены падают, реальная доходность остаётся положительной.
По данным Bank of America, 25% всех гособлигаций Европы уже имеют отрицательную доходность — в основном краткосрочные. Теперь «минус» проник и в долгие облигации.
Около ЦБ
Финансовые рынки вошли в новую эру: Швейцария стала первой страной, разместившей 10-летние государственные облигации с отрицательной доходностью, сообщает The Wall Street Journal. Это означает, что инвесторы добровольно теряют деньги, чтобы вложиться в государственный долг Швейцарии.
По итогам последнего аукциона было размещено облигаций на $391 млн. Доходность по 10-летним бумагам составила 0.055%, хотя всего два месяца назад аналогичные бонды продавались с доходностью 0.011%.
Причина такого феномена — отрицательная ставка Швейцарского национального банка (-0,75%), введённая после отказа от «потолка» курса франка к евро в январе 2015 года. Эти меры направлены на борьбу с чрезмерным укреплением франка и стимулирование экономики.
Зачем инвесторы покупают облигации с убытком
• Надёжность: Швейцария — один из самых стабильных эмитентов в мире.
• Защита капитала: при высокой волатильности на рынках лучше гарантированно потерять 0,05% в год, чем рисковать большими убытками.
• Ставка carry trade: в условиях низких или отрицательных ставок деньги паркуются в «убежищах» даже под минусовую доходность.
• Ожидания дефляции: если цены падают, реальная доходность остаётся положительной.
По данным Bank of America, 25% всех гособлигаций Европы уже имеют отрицательную доходность — в основном краткосрочные. Теперь «минус» проник и в долгие облигации.
Около ЦБ