معیار
آیا فکر می‌کنید افرادی که در بازار های صعودی مسکن و در دوران سفته بازی معاملات انجام می‌دهند، به میزان قیمت اجارة بلندمدت و یا رابطه آن با قیمت ملک، اهمیت می‌دهند؟ یا این که آیا قیمت‌هایی که پرداخت می‌کنند با رشد درآمد بلندمدت همراه است؟ البته که نه. آن اعداد…
زمانی که سرمایه‌گذاران بلندمدت شروع به گرفتن سرنخ‌ها از معامله‌گران کوتاه‌مدتی می‌کنند که به بازی دیگری مشغول‌اند حباب‌ها آسیبشان را وارد می‌کنند.
سهام سیسکو در سال ۱۹۹۹ با ۳۰۰ درصد افزایش به شصت دلار به‌ازای هر سهم رسید. با آن قیمت، ارزش شرکت ششصد میلیارد دلار بود که رقمی دیوانه‌کننده است. افراد کمی واقعاً فکر می‌کردند که ارزش این سهام این قدر زیاد است؛ معامله‌گران روزانه فقط سرگرم کار خودشان بودند. برتون مالکیل، اقتصاددان، زمانی اشاره کرد که نرخ رشد ضمنی سیسکو در آن ارزش‌گذاری به این معنی بود که این شرکت طی بیست سال آینده از کل اقتصاد ایالات متحده بزرگ‌تر خواهد شد.
اما اگر در سال ۱۹۹۹ یک سرمایه‌گذار بلندمدت بودید، تنها قیمت موجود برای خرید شصت دلار بود و بسیاری از مردم آن را با این قیمت می‌خریدند. بنابراین ممکن بود به اطرافتان نگاه کنید و با خودتان بگویید: "وای، شاید این سرمایه‌گذاران چیزی می‌دانند که من نمی‌دانم". شاید با آنها همراهی می‌کردید و حتی با این کار احساس باهوش بودن هم می‌کردید.
چیزی که متوجهش نمی‌شدید این بود که بازی معامله گرانی که قیمت نهایی سهام را تعیین می‌کردند با بازی شما متفاوت بود. هر سهم شصت دلار قیمت معقولی برای آن معامله گران بود. زیرا آنها قصد داشتند سهام را قبل از پایان روز بفروشند؛ یعنی زمانی که احتمالاً قیمت آن بالاتر هم می‌رفت. اما این قیمت برای شما یک فاجعه بود، زیرا قصد داشتید سهام را برای دراز مدت نگه دارید.
این دو سرمایه‌گذار حتی به‌ندرت از وجود یکدیگر آگاه هستند. اما هر دو در یک زمین بازی می‌کنند و به سمت یکدیگر میدوند وقتی مسیرهایشان کورکورانه با هم برخورد میکند، یک نفر صدمه می‌بیند.
بسیاری از تصمیم‌های مالی و مرتبط با سرمایه‌گذاری در تماشای کارهایی که دیگران انجام می‌دهند ریشه دارد یا در تقلید از کارهایشان یا شرط‌بندی علیه آنها. اما وقتی نمی‌دانید چرا یک نفر این طور رفتار میکند، نمی‌توانید بفهمید تا کی به این شیوه رفتار خواهد کرد و چه چیزی باعث می‌شود نظرش را تغییر دهد، یا این که آیا هرگز درسی را می‌آموزد یا خیر.
Www.meyarco.ir
سهام سیسکو در سال ۱۹۹۹ با ۳۰۰ درصد افزایش به شصت دلار به‌ازای هر سهم رسید. با آن قیمت، ارزش شرکت ششصد میلیارد دلار بود که رقمی دیوانه‌کننده است. افراد کمی واقعاً فکر می‌کردند که ارزش این سهام این قدر زیاد است؛ معامله‌گران روزانه فقط سرگرم کار خودشان بودند. برتون مالکیل، اقتصاددان، زمانی اشاره کرد که نرخ رشد ضمنی سیسکو در آن ارزش‌گذاری به این معنی بود که این شرکت طی بیست سال آینده از کل اقتصاد ایالات متحده بزرگ‌تر خواهد شد.
اما اگر در سال ۱۹۹۹ یک سرمایه‌گذار بلندمدت بودید، تنها قیمت موجود برای خرید شصت دلار بود و بسیاری از مردم آن را با این قیمت می‌خریدند. بنابراین ممکن بود به اطرافتان نگاه کنید و با خودتان بگویید: "وای، شاید این سرمایه‌گذاران چیزی می‌دانند که من نمی‌دانم". شاید با آنها همراهی می‌کردید و حتی با این کار احساس باهوش بودن هم می‌کردید.
چیزی که متوجهش نمی‌شدید این بود که بازی معامله گرانی که قیمت نهایی سهام را تعیین می‌کردند با بازی شما متفاوت بود. هر سهم شصت دلار قیمت معقولی برای آن معامله گران بود. زیرا آنها قصد داشتند سهام را قبل از پایان روز بفروشند؛ یعنی زمانی که احتمالاً قیمت آن بالاتر هم می‌رفت. اما این قیمت برای شما یک فاجعه بود، زیرا قصد داشتید سهام را برای دراز مدت نگه دارید.
این دو سرمایه‌گذار حتی به‌ندرت از وجود یکدیگر آگاه هستند. اما هر دو در یک زمین بازی می‌کنند و به سمت یکدیگر میدوند وقتی مسیرهایشان کورکورانه با هم برخورد میکند، یک نفر صدمه می‌بیند.
بسیاری از تصمیم‌های مالی و مرتبط با سرمایه‌گذاری در تماشای کارهایی که دیگران انجام می‌دهند ریشه دارد یا در تقلید از کارهایشان یا شرط‌بندی علیه آنها. اما وقتی نمی‌دانید چرا یک نفر این طور رفتار میکند، نمی‌توانید بفهمید تا کی به این شیوه رفتار خواهد کرد و چه چیزی باعث می‌شود نظرش را تغییر دهد، یا این که آیا هرگز درسی را می‌آموزد یا خیر.
Www.meyarco.ir
معیار
پیش‌فرض کتاب این است که پول رابطه کمی باهوش شما دارد و بیشتر به نحوه رفتارتان بستگی دارد و آموزش نحوه رفتار سخت است، حتی برای افراد واقعاً باهوش.اگر نابغه‌ای ، کنترل احساسات خود را از دست بدهد، ممکن است فاجعه‌ای مالی ایجاد کند و برعکس. افراد عادی و بدون تحصیلات…
هنگامی که یک مفسر در شبکة سی ان بی سی می‌گوید: "شما باید این سهام را بخرید"؛ به‌خاطر داشته باشید که او نمی‌داند شما چه کسی هستید. آیا نوجوانی هستیدکه برای سرگرمی سهام خرید و فروش می‌کنید؟ یا یک بیوة سالخورده هستید با بودجه‌ای محدود؟ یا مدیر یک صندوق پوشش ریسک که سعی میکند قبل از پایان دورة سه‌ماهه دفاتر مالی‌اش را تقویت کند؟ آیا قرار است فکر کنیم این سه نفر اولویت‌های یکسانی دارند؛ و آیا هر سطحی که یک سهام خاص در آن معامله می‌شود برای هر سه آنها مناسب است؟
این دیوانگی است. درک این که سرمایه‌گذاران دیگر اهداف متفاوتی با ما دارند سخت است، زیرا تشخیص این موضوع که افراد منطقی می‌توانند دنیا را از دریچه‌های متفاوتی با شما ببینند یکی از اصول روان‌شناسی نیست.
افزایش قیمت‌ها همة سرمایه‌گذاران را طوری متقاعد میکند که بهترین بازاریابان به آن حسادت می‌کنند. افزایش قیمت مانند دارویی است که سرمایه گذاران بدبین را به افرادی خوش‌بین تبدیل میکند؛ افرادی که، با تقلید از کارهای کسانی که بازی متفاوتی با بازی آنها دارند، از واقعیت خودشان جدا می‌شوند.
Www.meyarco.ir
این دیوانگی است. درک این که سرمایه‌گذاران دیگر اهداف متفاوتی با ما دارند سخت است، زیرا تشخیص این موضوع که افراد منطقی می‌توانند دنیا را از دریچه‌های متفاوتی با شما ببینند یکی از اصول روان‌شناسی نیست.
افزایش قیمت‌ها همة سرمایه‌گذاران را طوری متقاعد میکند که بهترین بازاریابان به آن حسادت می‌کنند. افزایش قیمت مانند دارویی است که سرمایه گذاران بدبین را به افرادی خوش‌بین تبدیل میکند؛ افرادی که، با تقلید از کارهای کسانی که بازی متفاوتی با بازی آنها دارند، از واقعیت خودشان جدا می‌شوند.
Www.meyarco.ir