معیار
یکی از بهترین معامله گرانی که تا به حال در زندگی ام با آنها مواجه شده ام، نایجل بیج، است. او ویژگی درخور توجهی دارد: او کاملا از هرگونه وابستگی به مسیر در اعتقاداتش رها است. او مطلقاً از خرید یک ارز معین صرفاً از روی یک هیجان آنی خجالت نمیکشد، در حالی که…
جورج سوروس ؛ کسی است که همین طور راه میرود و به هرکسی که حوصله گوش دادن به حرف هایش را داشته باشد میگوید خطا پذیر است. درسی که من از سوروس آموختم همین است که پشت ظاهر شیک خود همه را متقاعد کنم ما یک مشت احمق هستیم که هیچ چیزی نمیدانیم و مستعد اشتباه هستیم اما اتفاقاً امتياز نادر دانستن آن را داریم.
شما موفقیتهای خود را حاصل مهارتهایتان میدانید؛ اما شکستهای خود را حاصل رخداد های تصادفی.
مردم علم و دانشمند را باهم اشتباه میگیرند. علم عالی است، اما دانشمند منفرد خطرناک است. دانشمندان انسان هستند، با سو گیریهایی که انسانها دارند شاید حتی بیشتر. چون بیشتر دانشمندان سخت گیر هستند. گفته اند علم از تشییع جنازه ای به تشییع جنازه دیگر تکامل مییابد. پس از فروپاشی صندوق مدیریت سرمایه بلندمدت، یک اقتصاددان مالی جدید ظهور میکند و دانش به دست آمده از سابقه پیشین مدیریت صندوق را در علم خود ادغام خواهد کرد. بزرگتر ها در برابر او مقاومت خواهند کرد؛ اما باز آنها هم به تاریخ تشییع جنازه خود بسیار نزدیکتر از مدیر جدید صندوق خواهند بود.
قهرمان بودن لزوماً به معنای انجام عملی، افراطی مانند کشته شدن در نبرد یا گرفتن جان خود، نیست؛ دومی فقط در شرایط محدودی توصیه میشود و در غیر این صورت عملی بزدلانه تلقی میشود. تسلط داشتن بر رخداد تصادفی را میشود در امور جزئی یا عمده ابراز کرد. به یاد بیاورید قهرمانان حماسی براساس اعمالشان قضاوت میشدند، نه براساس نتایج ناشی از اعمالشان. مهم نیست چقدر انتخاب هایمان پیچیده باشد یا چقدر در تسلط بر شانس خوب باشیم، تصادفی بودن حرف آخر را خواهد زد.
Www.meyarco.ir
شما موفقیتهای خود را حاصل مهارتهایتان میدانید؛ اما شکستهای خود را حاصل رخداد های تصادفی.
مردم علم و دانشمند را باهم اشتباه میگیرند. علم عالی است، اما دانشمند منفرد خطرناک است. دانشمندان انسان هستند، با سو گیریهایی که انسانها دارند شاید حتی بیشتر. چون بیشتر دانشمندان سخت گیر هستند. گفته اند علم از تشییع جنازه ای به تشییع جنازه دیگر تکامل مییابد. پس از فروپاشی صندوق مدیریت سرمایه بلندمدت، یک اقتصاددان مالی جدید ظهور میکند و دانش به دست آمده از سابقه پیشین مدیریت صندوق را در علم خود ادغام خواهد کرد. بزرگتر ها در برابر او مقاومت خواهند کرد؛ اما باز آنها هم به تاریخ تشییع جنازه خود بسیار نزدیکتر از مدیر جدید صندوق خواهند بود.
قهرمان بودن لزوماً به معنای انجام عملی، افراطی مانند کشته شدن در نبرد یا گرفتن جان خود، نیست؛ دومی فقط در شرایط محدودی توصیه میشود و در غیر این صورت عملی بزدلانه تلقی میشود. تسلط داشتن بر رخداد تصادفی را میشود در امور جزئی یا عمده ابراز کرد. به یاد بیاورید قهرمانان حماسی براساس اعمالشان قضاوت میشدند، نه براساس نتایج ناشی از اعمالشان. مهم نیست چقدر انتخاب هایمان پیچیده باشد یا چقدر در تسلط بر شانس خوب باشیم، تصادفی بودن حرف آخر را خواهد زد.
Www.meyarco.ir
معیار
برخی از مشاغل مبتنی بر رویدادهای دنبالهای بدیهی هستند؛ مانند سرمایهگذاری ریسک پذیر. اگر یک سرمایهگذار ریسکپذیر پنجاه سرمایهگذاری انجام دهد، احتمالاً انتظار دارد نیمی از آنها شکست بخورند، ده مورد نسبتاً خوب عمل کنند و یک یا دو مورد سودآوری داشته باشند…
یکبار شرکت مدیریت دارایی جی پی مورگان توزیع بازده را برای شاخص راسل سه هزار – مجموعهای بزرگ و گسترده از شرکتهای دولتی - از سال ۱۹۸۰ منتشر کرد.
در این مدت ۴۰ درصد از تمام اجزای سهام راسل حداقل ۷۰ درصد از ارزششان را از دست دادند و هرگز دوباره آن را به دست نیاوردند.
عملاً تمام بازده کلی این شاخص از ۷ درصد شرکت هایش بود که حداقل بهاندازه دوبرابر انحراف معیار عملکرد بهتری داشتند.
این همان چیزی است که از سرمایهگذاری خطر پذیر انتظار دارید؛ اما در مورد شاخصی یکنواخت و دارای اجزای متنوع اتفاق افتاده است. این مشکل شرکتهای سهامی عام در همه صنعتها وجود دارد. بیش از نیمی از شرکت های سهامی عام در بخش فناوری و مخابرات بیشتر ارزششان را از دست میدهند و هرگز دوباره آن را به دست نمیآورند.
در سال ۲۰۱۸ آمازون ۶ درصد از بازدهی اس اند پی 500 را به خودش اختصاص داد. تقریباً همه رشد آمازون به دلیل خدمات پرایم و وب آن است که خودشان رویدادهای دنباله ای در شرکتی هستند که صدها محصول از فایر فون گرفته تا آژانسهای مسافرتی را امتحان کرده است.
اپل مسئول تقریباً ۷ درصد از بازدهی این شاخص در سال ۲۰۱۸ بود؛ بازدهیای که عمدتاً آیفون، که در دنیای محصولات فناوری محصولیاتی دنبالهای است را ایجاد میکند.
Www.meyarco.ir
در این مدت ۴۰ درصد از تمام اجزای سهام راسل حداقل ۷۰ درصد از ارزششان را از دست دادند و هرگز دوباره آن را به دست نیاوردند.
عملاً تمام بازده کلی این شاخص از ۷ درصد شرکت هایش بود که حداقل بهاندازه دوبرابر انحراف معیار عملکرد بهتری داشتند.
این همان چیزی است که از سرمایهگذاری خطر پذیر انتظار دارید؛ اما در مورد شاخصی یکنواخت و دارای اجزای متنوع اتفاق افتاده است. این مشکل شرکتهای سهامی عام در همه صنعتها وجود دارد. بیش از نیمی از شرکت های سهامی عام در بخش فناوری و مخابرات بیشتر ارزششان را از دست میدهند و هرگز دوباره آن را به دست نمیآورند.
در سال ۲۰۱۸ آمازون ۶ درصد از بازدهی اس اند پی 500 را به خودش اختصاص داد. تقریباً همه رشد آمازون به دلیل خدمات پرایم و وب آن است که خودشان رویدادهای دنباله ای در شرکتی هستند که صدها محصول از فایر فون گرفته تا آژانسهای مسافرتی را امتحان کرده است.
اپل مسئول تقریباً ۷ درصد از بازدهی این شاخص در سال ۲۰۱۸ بود؛ بازدهیای که عمدتاً آیفون، که در دنیای محصولات فناوری محصولیاتی دنبالهای است را ایجاد میکند.
Www.meyarco.ir
معیار
وقتی به استدلال کسی راجع به گذشته گوش میکردم، متوجه میشدم بیشتر فقط توضیحاتی است که بعداً ذهن فریب خوردهاش، متناسب با موقعیت آنها را ساخته. احساس میکردم، در حوزه علوم اجتماعی و اقتصاد متعارف و سرمایه گذاری، به افراد طوری نگاه میکنم که انگار خلوچلاند.…
وقتی احساسات وارد عمل میشوند افکار آدم دیگر عمل نمیکنند. ما از مغز منطقی خود بیرون از کلاس درس استفاده نمیکنیم. کتابهای خودیاری تا حد زیادی بی تأثیر هستند. تأثیر توصیه های خوب، روشنگرانه (و "دوستانه") و موعظه های شیوا، زمانی که بر خلاف غرایز ما باشند، بیش از چند لحظه باقی نمیماند.
من به این نتیجه رسیده ام که ما برای اجرای برنامه های مشخص و دقیق ساخته نشده ایم. ما آدمها ساخته شده ایم تا مانند آتش نشان ها زندگی کنیم، با زمان استراحت برای وقت تلف کردن و مراقبه میان تماسهایی که به اداره آتش نشانی گرفته میشود، تحت حمایت عدم قطعیت.
این امر شگفت آور به نظر میرسد که انسانها ترجیح میدهند خطی فکر کنند. یادم میآید در کودکی زمانی که سعی میکردم روی شامم سس کچاپ بریزم. مانند همه کودکانی که برای اولین بار با این مشکل مواجه میشوند فکر کردم راه حل خطی است: فرود ضربات مداوم به ته ظرف سس باعث میشود مقدار سس کچاپ پیوسته افزایش یابد. پدرم گفت این طور نیست و حرفی زد که برای من مختصر ترین بیانیه غیر خطی بودن اساسی زندگی روزمره است: "اولش از یک شیشه سس گوجه فرنگی یک قطره سس هم بیرون نمی آید و بعد یکهو تمامش سرازیر میشود".
دوست فقید من، جیمی پاورز، سعی میکرد به من نشان دهد بانک دارهای بسیار ثروتمند، پس از یک روز بد، چگونه مثل بدبخت ها رفتار میکنند. این همه ثروت چه ارزشی دارد اگر یک روز بد تأثیر همه موفقیتهای گذشته را از بین ببرد؟ اگر امور به خوبی روی هم سوار نشوند، نتیجه این میشود که انسانها باید راهبرد های دیگری را دنبال کنند.
Www.meyarco.ir
من به این نتیجه رسیده ام که ما برای اجرای برنامه های مشخص و دقیق ساخته نشده ایم. ما آدمها ساخته شده ایم تا مانند آتش نشان ها زندگی کنیم، با زمان استراحت برای وقت تلف کردن و مراقبه میان تماسهایی که به اداره آتش نشانی گرفته میشود، تحت حمایت عدم قطعیت.
این امر شگفت آور به نظر میرسد که انسانها ترجیح میدهند خطی فکر کنند. یادم میآید در کودکی زمانی که سعی میکردم روی شامم سس کچاپ بریزم. مانند همه کودکانی که برای اولین بار با این مشکل مواجه میشوند فکر کردم راه حل خطی است: فرود ضربات مداوم به ته ظرف سس باعث میشود مقدار سس کچاپ پیوسته افزایش یابد. پدرم گفت این طور نیست و حرفی زد که برای من مختصر ترین بیانیه غیر خطی بودن اساسی زندگی روزمره است: "اولش از یک شیشه سس گوجه فرنگی یک قطره سس هم بیرون نمی آید و بعد یکهو تمامش سرازیر میشود".
دوست فقید من، جیمی پاورز، سعی میکرد به من نشان دهد بانک دارهای بسیار ثروتمند، پس از یک روز بد، چگونه مثل بدبخت ها رفتار میکنند. این همه ثروت چه ارزشی دارد اگر یک روز بد تأثیر همه موفقیتهای گذشته را از بین ببرد؟ اگر امور به خوبی روی هم سوار نشوند، نتیجه این میشود که انسانها باید راهبرد های دیگری را دنبال کنند.
Www.meyarco.ir
معیار
پیشفرض کتاب این است که پول رابطه کمی باهوش شما دارد و بیشتر به نحوه رفتارتان بستگی دارد و آموزش نحوه رفتار سخت است، حتی برای افراد واقعاً باهوش.اگر نابغهای ، کنترل احساسات خود را از دست بدهد، ممکن است فاجعهای مالی ایجاد کند و برعکس. افراد عادی و بدون تحصیلات…
این ایده که تعداد کمی از عوامل باعث بیشتر نتایج میشوند فقط در مورد شرکتهای موجود در پرتفوی شما صادق نیست. برای بخش مهمی از رفتارتان در نقش سرمایهگذار هم صدق میکند.
تعریف ناپلئون از یک نابغه نظامی این بود: "مردی که میتواند کارهای عادی را انجام دهد، وقتی همه اطرافیانش در حال دیوانه شدن هستند".
در سرمایهگذاری هم همینطور است. بیشتر توصیههای مالی مربوط به امروز هستند در حال حاضر چه کاری باید بکنید و امروز چه سهمهایی خریدهای خوبی به نظر میرسند؟
اما بیشتر اوقات امروز چندان مهم نیست. در طول زندگی شما در مقام یک سرمایهگذار تصمیم هایی که امروز یا فردا یا هفته آینده میگیرید اصلاً بهاندازه کارهایی اهمیت ندارند که در تعداد روزهای اندکی انجام می دهید (احتمالاً یک درصد مواقع یا کمتر) که اطرافیانتان در حال دیوانهشدن هستند.
رفتار شما در نقش سرمایهگذار در چند ماه آخر سال ۲۰۰۸ و اوایل سال ۲۰۰۹ احتمالاً تأثیر بیشتری بر سودی که در زندگیتان به دست آوردهاید داشته است تا سرمایهگذاریهایی که از سال ۲۰۰۰ تا ۲۰۰۸ کردهاید.
یک شوخی قدیمی بین خلبانان وجود دارد که می گوید شغل آنها "ساعتها و ساعتها کسالت است که گاهی لحظات وحشت هم دارد. سرمایهگذاری هم همینطور است. موفقیت شما در نقش سرمایهگذار با نحوه واکنش به لحظات بحرانی تعیین میشود نه با سالهایی که اتفاق خاصی نمیافتد.
Www.meyarco.ir
تعریف ناپلئون از یک نابغه نظامی این بود: "مردی که میتواند کارهای عادی را انجام دهد، وقتی همه اطرافیانش در حال دیوانه شدن هستند".
در سرمایهگذاری هم همینطور است. بیشتر توصیههای مالی مربوط به امروز هستند در حال حاضر چه کاری باید بکنید و امروز چه سهمهایی خریدهای خوبی به نظر میرسند؟
اما بیشتر اوقات امروز چندان مهم نیست. در طول زندگی شما در مقام یک سرمایهگذار تصمیم هایی که امروز یا فردا یا هفته آینده میگیرید اصلاً بهاندازه کارهایی اهمیت ندارند که در تعداد روزهای اندکی انجام می دهید (احتمالاً یک درصد مواقع یا کمتر) که اطرافیانتان در حال دیوانهشدن هستند.
رفتار شما در نقش سرمایهگذار در چند ماه آخر سال ۲۰۰۸ و اوایل سال ۲۰۰۹ احتمالاً تأثیر بیشتری بر سودی که در زندگیتان به دست آوردهاید داشته است تا سرمایهگذاریهایی که از سال ۲۰۰۰ تا ۲۰۰۸ کردهاید.
یک شوخی قدیمی بین خلبانان وجود دارد که می گوید شغل آنها "ساعتها و ساعتها کسالت است که گاهی لحظات وحشت هم دارد. سرمایهگذاری هم همینطور است. موفقیت شما در نقش سرمایهگذار با نحوه واکنش به لحظات بحرانی تعیین میشود نه با سالهایی که اتفاق خاصی نمیافتد.
Www.meyarco.ir
معیار
پیشفرض کتاب این است که پول رابطه کمی باهوش شما دارد و بیشتر به نحوه رفتارتان بستگی دارد و آموزش نحوه رفتار سخت است، حتی برای افراد واقعاً باهوش.اگر نابغهای ، کنترل احساسات خود را از دست بدهد، ممکن است فاجعهای مالی ایجاد کند و برعکس. افراد عادی و بدون تحصیلات…
اشتباهکردن، ورشکستشدن، شکستخوردن و سقوط در خیلی از مسائل طبیعی است. اگر شما یک تحلیلگر قوی در حوزه سهام هستید، شاید نیمی از اوقات حق با شما باشد. اگر در کسبوکارتان رهبر خوبی هستید، شاید نیمی از ایدههایتان دربارة محصول و راهبردها درست باشند. اگر سرمایهگذار خوبی باشید بیشتر سالها سرمایهگذاریتان پذیرفتنی و سالهای دیگر بد خواهد بود.
پیتر لینچ یکی از بهترین سرمایهگذاران زمان ماست. او یکبار گفت: "اگر در این کسبوکار فوقالعادهاید، به این معنی است که در شش مورد از ده مورد حق با شماست."
کارهایی وجود دارد که باید همیشه در انجامشان بینقص باشید؛ مثلاً پرواز با هواپیما .کارهایی هم وجود دارد که می خواهید حداقل در بیشتر موارد بهخوبی انجامشان دهید؛ مثل سرآشپزی یک رستوران.
سرمایهگذاری کسبوکار و امور مالی؛ مانند این کارها نیستند. چیزی که من از سرمایه گذاران و کارآفرینان آموختهام این است که هیچکس همیشه تصمیمهای درست نمیگیرد تحسین برانگیزترین افراد مملو از ایدههای افتضاحی هستند که اغلب بر اساس آنها عمل میکنند.
در بیشتر زمینهها ما فقط محصول نهایی را میبینیم نه ضررهای متحمل شده را که منجر به موفقیت محصولی شدهاند.
Www.meyarco.ir
پیتر لینچ یکی از بهترین سرمایهگذاران زمان ماست. او یکبار گفت: "اگر در این کسبوکار فوقالعادهاید، به این معنی است که در شش مورد از ده مورد حق با شماست."
کارهایی وجود دارد که باید همیشه در انجامشان بینقص باشید؛ مثلاً پرواز با هواپیما .کارهایی هم وجود دارد که می خواهید حداقل در بیشتر موارد بهخوبی انجامشان دهید؛ مثل سرآشپزی یک رستوران.
سرمایهگذاری کسبوکار و امور مالی؛ مانند این کارها نیستند. چیزی که من از سرمایه گذاران و کارآفرینان آموختهام این است که هیچکس همیشه تصمیمهای درست نمیگیرد تحسین برانگیزترین افراد مملو از ایدههای افتضاحی هستند که اغلب بر اساس آنها عمل میکنند.
در بیشتر زمینهها ما فقط محصول نهایی را میبینیم نه ضررهای متحمل شده را که منجر به موفقیت محصولی شدهاند.
Www.meyarco.ir