Эксперты @nebrexnya специально для @kremlin_mother_expert

5 международных новостей, которые будут иметь последствия для экономики:

🇺🇸 ФРС США сохранила ставку на уровне 5,25%. Однако вскоре может последовать ужесточение ДКП. Глава ФРС Пауэлл заявил, что рынок труда силен, а инфляция остается высокой. А у любого центрального банка (кроме турецкого) есть один способ притормозить инфляцию — повышать ключевую ставку.

🇪🇺 Европейская комиссия обвинила Google в нарушении антимонопольного законодательства ЕС. Комиссия подозревает, что компания могла воспользоваться своим доминирующим положением на рынках, чтобы взимать с клиентов повышенную плату за услуги. В таких делах всегда один и тот же вопрос — а кто определяет справедливую рыночную цену там, где объективно нет конкуренции и невозможно проверить затраты?

🇰🇿 Казахстан все шире раскрывает объятия. Российские инвесторы вывели в страну активы на 1,7 трлн рублей в 2022 году. А годом ранее — всего 127,3 млрд рублей. Казахстан объясняет все вводом в номинальное держание Центрального депозитария большого количества выпусков ОФЗ России. На казахстанских клиентов пришлось 49% покупок ОФЗ.

🌍 Россия попросила более 12 стран не включать ее в «черный список» FATF. Страна обратилась к  Саудовской Аравии, Турции, Индии, ОАЭ и другим государствам. Раз дошло до таких обращений, дело пахнет керосином. попадание в такой список делает почти невозможными любые международные расчеты, автоматически отключает от SWIFT и чревато другими катастрофическими последствиями. Это — настоящее выключение из мировой экономики. Пойдут ли на него остальные страны-участницы FATF? Очень вряд ли, но даже обсуждение такого риска сильно бьет по уверенности инвесторов.

🇪🇬 Египет подал заявку на вступление в БРИКС. Страну интересует возможность ухода от доллара в международных расчетах. И тут есть чему поучиться у России: дедолларизация наносит огромный ущерб экономике. В стране скапливается огромное количество иностранной валюты (в частности, рупий и арабских дирхам), которую невозможно сконвертировать в товары и услуги.

💸🥇💼 Мэр Пятигорска Дмитрий Ворошилов ставит перед собой главную цель – личное обогащение на госдолжности. Такие факты вскрыло расследование «Акцентов».

Ворошилов усердно придерживается старой традиции города: первым делом коррупция, а защита интересов жителей остаётся напоследок. Предшественника Ворошилова и его бывшего начальника Льва Травнева обвинили по четырём эпизодам превышения должностных полномочий при выделении земельных участков. Земля из охраняемой зоны вблизи источников воды была передана под застройку магазинами и многоквартирными домами. А бывшего главу управделами администрации Пятигорска Сергея Перцева арестовали за причинение ущерба бюджету на ₽194,5 млн.

За время работы с Травневым у Ворошилова, согласно декларации, появились квартиры в Венгрии и Черногории. Венгерская недвижимость была разделена на 5 частей между Дмитрием Ворошиловым и его детьми, а квартира в Черногории отошла жене при разводе. Раздел имущества и исчезновение черногорской квартиры из декларации совпало с назначением Ворошилова на пост мэра. Такая трансформация собственности позволяет обеспечить всю семью видом на жительство в Европе. Вместе с этим старший сын, будучи студентом ВГИКа, получает грант от Института развития Интернета (ИРИ) на съёмки фильма о доме и традиционных ценностях.

Выяснилось, что двое чиновников Пятигорска (начальник и завотдела геодезии и проектирования МКУ «Управление капитального строительства») после назначения Ворошилова на пост мэра три года назад причинили ущерб городскому бюджету на ₽20 млн. За бюджетные деньги был приобретён фейковый проект дома для переселения людей из аварийного жилья. Но дом не был построен – люди продолжили находиться в старых квартирах с риском для здоровья и жизни. 

При этом, мэр и городские депутаты постоянно жалуются на дефицит муниципального бюджета и выпрашивают очередные  транши из федбюджета даже несмотря на то, что в 2021 году фактический профицит составил более ₽320 млн.  Фактически, имеющееся скромное развитие города – это заслуга федеральных программ. Без указа и финансирования сверху в Пятигорске ничего не делается. Даже мусор не убирают. Рекультивация старой свалки в посёлке «Свобода» началась только в рамках нацпроекта «Экология». А гора мусора в районе Нижнего рынка беспокоит только самих горожан.

Но, если власти берутся за уборку мусора, то эта работа тоже становится источником личного обогащения. Рекультивация мусорного полигона была заблокирована ФАС из-за неконкурентной закупки – документация была составлена с грубыми нарушениями. А проверяющие органы вымогают у предпринимателей ₽3 млн за то, что закроют глаза на несанкционированную свалку и не будут возбуждать уголовную ответственность.

Не помогает жителям Пятигорска и то, что Ворошилов ранее возглавлял ООО «ЖКХ», получившее госконтракты на ₽1,2 млрд. Город стабильно страдает от затопления из-за неработающей ливнёвки. Вероятно, в Черногории и Венгрии, где у Ворошилова имеется «запасной аэродром», наверняка таких проблем нет.

Комментарий экспертов Кремлёвского мамковеда специально для Русского экономизма

На панельной дискуссии ПМЭФ о перспективах развития российской экономики сформировалась реальная оппозиция в экономическом блоке правительства, которая может оказывать влияние на будущее экономики. Панельную дискуссию проводили либералы (по российским меркам) в сфере монетарной политики – Эльвира Набиуллина, Антон Силуанов, Максим Орешкин и Максим Решетников. Ни Андрей Белоусов, ни глава правительства Михаил Мишустин на дискуссии не присуствовали.

Эльвира Набиуллина обрушилась с критикой на правительство и проводимую им политику (формально ЦБ – независимая структура, которая не входит в состав правительства). По мнению Набиуллиной, правительство вообще не имеет никакого отношения к нынешней стабильности в экономике и к тому факту, что России не провалилась в яму под гнётом санкций.

Правительство за последние 3 года влило в экономику ₽10 трлн через инструменты льготных кредитов и прямой поддержки бизнеса, и направило ₽2,5 трлн в сектор МСП на компенсацию заградительной ключевой ставки, установленной ЦБ. Монетизация экономики выросла на 75-80%. Правительство поддерживало аграрный сектор, повышая продовольственную независимость страны, стимулировало высокотехнологичный сектор. Но по мнению Набиуллиной все эти действия ни к чему не привели – бизнес развивается исключительно за счёт собственной инициативы и собственных средств.

Фактически, Эльвира Набиуллина устроила настоящий протестный демарш против действующей исполнительной власти. Конкуренция нужна всегда, но что может предложить взамен ЦБ и чьи интересы он защищает? У регулятора есть свои обязательства перед МВФ (Набиуллина и Силуанов – заместители управляющего МВФ по России), который, в свою очередь, защищает интересы США.

👮‍♂💰Тема перегибов Иркутских силовиков всплывает в разных источниках в последние время уж слишком часто.

Мы видим перегибы прокуратуры, которая заводит дела на местных чиновников и предпринимателей без реальной фактуры. Однако, расследование раскрывает то, что находится за «верхушкой» этих дел.

История одного из ключевых игроков силового блока Иркутской области – генерала Андрея Бунева, автора десятка уголовных дел против мэров и предпринимателей за которыми стоит политическая борьба и желание завести «своих» игроков в богатую Сибирскую губернию. Этот фильм – достаточно глубокий и полный разбор методов, которыми Бунев продвигал интересы экс-губернатора Сергея Ерощенко, заводя десятки уголовных дел на мэров, большая часть их которых представляли партию власти. Но самое вопиющее – это лоббирование Буневым инетересов и коммерческих структур. В частности крупного федерального лесного игрока – Русской лесной группы, которая при покровительстве Бунева, когда тот уже занимал должность заместителя губернатора региона получала без трудностей лесосырьевую базу, отжимая при этом местный бизнес. На это просто закрывали глаза.

Сейчас Андрей Бунев руководит внутренней политикой в Иркутской области и по-сути является лицом губернатора на и «Единой России» на выборах в местный Закс. Думаем многим, и в первую очередь губернатору Кобзеву, надо задуматься, кто сейчас в его команде.

😱💸🤦‍♂️ Идея поднять до 30% НДФЛ для тех, кто покинул страну в трудное для нее время, разбилась о страхи Антона Силуанова потерять налоговые и страховые поступления в бюджет. Причем свою позицию глава Минфина не обосновал ничем, кроме предположений и догадок.

«Если вводить 30-процентную ставку, эти предприятия, на которые работают физлица, могут создать филиалы за рубежом и трудоустроить физлиц там, — заявил Силуанов на ПМЭФ, — Соответственно, мы потеряем тогда не только НДФЛ, но и страховые взносы». Никаких расчетов, официальных прогнозов, результатов опросов или иных подтверждений своей гипотезы глава Минфина слушателям не представил.

Другими словами, отток специалистов из страны на льготных условиях Силуанов одобряет — лишь бы не потерять те крохи (в сравнении с другими поступлениями в казну), которые засылают покинувшие Россию после 24 февраля прошлого года специалисты.

При этом, изначально подъем ставки до 30% предполагался только для тех, кто, переехав в другую страну, перешел в статус нерезидента. Работающих по трудовому договору нововведение не коснулось бы. То есть с самого начала речь шла об очень узкой прослойке налогоплательщиков и больше о символическом шаге со стороны российских властей, нежели о желании побольше заработать на релокантах. Целью предложения было — заставить хотя бы некоторых уехавших задуматься о возвращении в Россию.

Ситуация, когда Минфин бракует даже потенциальные символические потери поступлений в бюджет, показывает — Антон Силуанов ушел в глухую защиту, и, похоже, что из-за этого он утратил часть договороспособности. По крайней мере с определенными силами в Госдуме.

😤➗🏢 Андрей Костин, для которого участие в сделке по разделу «Яндекса» оказалось не по карману, предложил просто отобрать иностранные активы. Точнее — глава убыточного ВТБ и сторонник идеи новой приватизации в России заявил: «по схеме «Фортума» [надо] действовать: забрать в управление и вернуть им тогда, когда закончатся санкции».

Напомним, что решение о временном управлении активами финской компании «Фортум» было принято, во-первых, в качестве ответа на «недружественные действия» США и «примкнувших к ним» других государств по конфискации имущества российских компаний за рубежом. Во-вторых, энергетика — это, все-таки, вопрос безопасности: в России иностранная фирма владеет семью ТЭС, а также несколькими ветряными и солнечными электростанциями.

Костин же предлагает действовать по той же схеме с «Яндексом» только потому, что, якобы, иностранные владельцы, нидерландская Yandex N.V., хотят продать российскую долю бизнеса без предусмотренной для подобных случаев скидки в 50%. Почему госбанкир обратил на это внимание только сейчас, когда раньше лишь скромно говорил о том, что цена ($7 млрд.) для рискового IT-актива высоковата и ВТБ может просто отказаться от сделки, остается только догадываться.

Одна из версий — Андрей Костин отчаянно хочет зайти в «Яндекс», но ресурсов для этого у него нет. Поэтому банкир сбивает цену как умеет — сперва шантажом (ВТБ и другие могут выйти из консорциума), а теперь и угрозами (актив надо забрать в управление).

Глядя на воинственное поведение главы ВТБ, можно сделать вывод, что Алексей Кудрин, который занимается реструктуризацией «Яндекса», окончательно потерял контроль над ситуацией вокруг разделения фирмы: Костин угрожает, Нидерланды не дают скидку и все это заполняет вакуум, образовавшийся из-за нулевого информационного сопровождения крупнейшей в отечественной истории сделки в IT-сфере. Алексею Леонидовичу интереснее рассказывать о роботакси и наборе студентов в магистратуру РЭШ.

Комментарий экспертов Русского экономизма специально для Кремлёвского мамковеда

На днях на встрече с военкорами президент заявил, что нормальный уровень инфляции для РФ около 5%, ниже не нужно. Тут же вспоминаем про постоянные заявления Набиуллиной о таргете в 4% и меняющиеся от заседания к заседанию «грозные» формулировки от «будем оценивать целесообразность» до «допускаем возможность повышения ключевой ставки». Но кажется ЦБ придется забыть об этом тренде, уже от президента дан прямой сигнал.

И это, на наш взгляд, хорошо. Да, ЦБ оперативно сработал весной 2022 года, когда ставку подняли до 20%, а потом постепенно сбили до текущих 7,5%. Инфляцию от критических значений удержали рыночные факторы, как мы и писали, а ЦБ скорее выполнял роль пожарника в дождь. Но прошло уже больше года и теперь пришла пора заниматься экономическим ростом (да, удержание падения индекса промпроизводства в пределах 1% — это, конечно, хорошо, но выходить в плюс же надо).

Получается, что консервативный тренд Набиуллиной уже не такой уж и тренд. Напомним простую схему: снижение ключевой ставки = увеличение денежной массы = больше доступных кредитов предприятиям = рост производства. Риски в виде роста инфляции, конечно, никуда не уйдут, но даже если опустить ключевую ставку вниз — никакой инфляции в двухзначных значения все равно не будет.

В общем, не стоит бояться подключать, все доступные экономблоку инструменты. Ставка ставкой, но дефицит денег в экономике неизбежно ведет к замедлению ее роста.

📣🤵‍♂💸 Герман Греф не просто так в интервью перед началом ПМЭФ рассказывал о том, что в России необходимо создать независимого конкурента Национальной системе платёжных карт. Интерес Сбербанка в такой реформе в кулуарах ПМЭФ озвучил первый зампред правления банка Кирилл Царёв.

Сейчас в России есть только один оператор платёжных карт – АО НСПК, принадлежащая ЦБ. Именно НСПК обеспечивает работу платёжной системы Мир, а также ушедших из России Visa и Mastercard. Также НСПК предоставляет сервис СБП. Но Грефа такая ситуация не устраивает – он желает, чтобы в России появилась независимая от ЦБ альтернатива. Цели озвучиваются благие – повышение конкуренции и изменение ценообразования. У Грефа всё просто: «два лучше, чем один».

Обсуждение с другими участниками рынка уже идёт. Но есть один момент, высказанный Грефом тогда же: возможен вариант продажи НСПК банкам. Эта идея противоречит всем тезисам Грефа о том, что без конкуренции невозможно развитие, ведь оператор платёжной системы в этом случае так и останется единственным.

Теперь стала ясна причина такой неоднозначности: по словам Кирилла Царева, доля Сбера в объёме всех переводов по Системе быстрых платежей достигла 75%. Ежедневно совершается 200 млн переводов без учёта оплаты товаров и услуг по СБП. Сейчас плата за перевод идёт в НСПК, а могла бы в случае появления альтернативы оставаться в Сбере. Деньги приличные: в 2020 году выручка НСПК составила ₽22,2 млрд, а чистая прибыль – ₽8,2 млрд. С тех пор, популярность СБП значительно увеличилась. По словам Царёва, ежедневный объём таких переводов за последние 2 года вырос в 4 раза. При этом, Сбер нельзя назвать банком, страдающим от дефицита средств: прибыль за январь-май 2023 года составила ₽589 млрд, а рентабельность капитала – 23,9%. Но для Грефа денег много не бывает.

👨‍💻📈 🤔 К концу года российский IT-рынок может не только отыграть прошлогоднее падение, но и продемонстрировать рост.

Основные потери отрасль в 2022 году понесла из-за санкций — Россию покинули многие зарубежные компании. Из-за сокращения продаж, внедрения и обслуживания иностранного софта, упал и общий объем выручки в секторе. Этот факт не раз в течение прошлого года поднимали на знамя сторонники апокалиптичного сценария развития событий. Тем не менее, отечественный IT-рынок, который непрерывно рос с 2014 года, после начала СВО сократился лишь на 5%. Больше всех пострадали представительства зарубежных IT-компаний — их доходы уменьшились на 50%. 25% выручки в сравнении с 2021 годом потеряли дистрибуторы. Интеграторы (те, кто зарабатывает на внедрении IT-систем) просели на 5%.

Против сокращения рынка сыграл рост доходов отечественных разработчиков. Наиболее успешно в этом плане в прошлом году дела шли у фирм, занимающихся кибербезопасностью и у IT-подразделений крупнейших российских предприятий. Доходы первых в 2022 году выросли на 20%, вторых — и вовсе на 60%. Это неудивительно, ведь в связи с участившимися кибератаками на отечественную инфраструктуру, бюджеты российских компаний на решения проблемы за прошлый год выросли на 30–40%

По прогнозам специалистов, прибыль российских айтишников продолжит рости, а вместе с увеличением оборотов импортозамещения это дает основания полагать, что 2023 год отрасль завершит не просто на уровне досанкционных показателей, но и прибавит от 5 до 15% по сравнению с результатами 2021 года.

Разумеется, оптимизм аналитиков упирается в два важных «но». Долгосрочный рост IT-рынка зависит от развития производства высокотехнологичного оборудования в РФ и эффективности импортозамещения. Если с чем-то из перечисленного возникнут серьезные проблемы, внушительный прорыв по показателям отменяется.

🎧📚📊 VK готовится занять 5-10% российского рынка аудиокниг. Экспансией займется музыкальный сервис компании. Литература в аудиоформате должна появиться в приложении «VK Музыка» в течение нескольких месяцев.

В прошлом году отечественный рынок аудиокниг, который раньше ежегодно рос более чем на 30%, просел на 10% по сравнению с показателями 2021 года. Причины: прекращение работы в РФ ряда платежных систем, рост пиратства и уход из России одного из главных игроков в сегменте — шведского сервиса Storytel.

Ситуацией воспользовались крупные российские экосистемы, которые начали включать различные сервисы, связанные с электронной литературой, в свои подписки. Например, в конце прошлого года «МТС» запустил «Строки» с амбициозным планом захватить до 30% рынка цифровой литературы, «Яндекс» добавил «Букмейт» как опцию в подписку «Плюс». В партнерстве с главным игроком отечественного рынка электронных книг (около 70%), компанией «Литрес», цифровую литературу предлагают Tele2, «Мегафон», «Билайн» и «Ростелеком».

Дистрибуцией аудиокниг через музыкальный сервис в России сегодня занимается только «Яндекс». Охват аудиопродукта от «ВКонтакте» — 41 млн. пользователей в месяц (данные по итогам I квартала 2023 г.). Подключение к торговле литературой столь крупного игрока, однозначно усилит борьбу двух российских IT-компаний за кошелек потребителя. В частности, предлагая книги, «VK Музыка» претендует на привлечение более возрастной аудитории. Сейчас 35% пользователей сервиса моложе 24 лет.

Пока не понятно, скажется ли появление книг в приложении от «ВКонтакте» на стоимости подписки. Эксперты не уверены, что за текущую цену слушателям будут доступны бестселлеры и новинки топовых авторов. Что касается перспектив VK на новом поприще, то в случае успешного запуска в 2024 году, компания вполне может претендовать на долю в 5-10% всего сегмента аудио литературы. Рынку, кстати, предрекают рост на 20-30% к концу этого года.

Отметим, что VK в этом году разместила по закрытой подписке облигаций на 60 млрд. рублей. Инвестором оказался Фонд национального благосостояния. Его контролирует Министерство финансов Антона Силуанова. Как сообщалось, полученные средства запланированы на реализацию стратегии компании, «развитие действующих сервисов и запуск новых продуктов». Если появление аудиокниг в музыкальном приложении еще можно назвать уверенной инвестицией, то другие задумки VK, например, мобильное приложение для знакомств или инвестиция 300 млн. рублей в отечественные игровые студии, слабо ассоциируются с чем-то, что поможет сохранить и преумножить национальное благосостояние. Впрочем, Силуанову виднее.

🇺🇿⛽️🤝 Узбекистан поможет России с экспортом газа? Такова цель контракта на поставку 2,88 млрд куб. м газа в год из России в Узбекистан по существующему газопроводу Средняя Азия – Центр с перспективой увеличения поставок до 4-10 млрд куб. м газа в год, по мнению экспертов.

У самого Узбекистана потребности в российском газе нет: среднеазиатская страна сама поставляла газ в Россию. В 2018 году Россия импортировала 3,8 млрд кубометров, в 2019 году – 4,9 млрд кубометров. Но с 2020 года поставки прекратились.

Получив российский газ, Китай сможет нарастить собственный экспорт в Китай без угрозы для энергетической безопасности: сейчас в пиковый сезон может возникать дефицит топлива. То есть, фактически, речь идет о реэкспорте: конечным потребителем является КНР. Для Узбекистана 2,88 млрд кубов – значительный объем, поскольку вся добыча в прошлом году составила 51,7 млрд кубометров, а экспорт – 4,07 млрд куб. м.

Для России важны экспортные поставки газа, поскольку в прошлом году поставки в страны дальнего зарубежья сократились в 1,8 раза до 100,9 млрд куб. м., а добыча Газпромом   снизилась на 20% 412,6 млрд куб. м. Государство нуждается в дополнительных доходах: рост ВВП 2,1%, что близко к консервативным прогнозам правительства, вернёт экономику России на уровень докризисного 2021 года. Но пока угрозу для восстановления экономики представляют нефтегазовые сборы – они сильно отстают от плана. За январь-май 2023 года они составили только 2,8 трлн рублей.

Узбекистан сейчас имеет возможность оказывать поддержку России, поскольку в 2022 году не стал значимым центром реэкспорта подсанкционных товаров и не привлекал значительного внимания США и ЕС. Товарооборот России и Узбекистана в прошлом году вырос на скромные 23%. Для сравнения: товарооборот России и Армении вырос на 77%.

Однако благоприятные условия могут закончиться в любой момент. США постоянно держат Узбекистан в поле зрения. В прошлом марте госсекретарь США Энтони Блинкен посещал не только Казахстан, который давно и открыто выражает приверженность санкциям и прозападному курсу, но и Узбекистан, убеждая местные власти прекратить поддержку России. Также Узбекистан в прошлом году смог увеличить на 78% поставки урана в США. Теперь он занимает 11% уранового рынка Америки. Также США сейчас препятствуют Узбекистану осваивать иранский порт Чобахар для выхода в Индийский океан. Пока приходится ждать строительства железнодорожного коридора в Афганистан.

💸📊🇺🇸 Экономический кризис США перерастает в глобальный: в New York Times вышла статья, в которой пишут, что американская политика глобализации оказалась ошибочной.

Рынки не смогли продуктивно и справедливо распределять капитал и прибыль, глобализация привела к потере рабочих мест развитыми странами. Но проблемы в США имеют свойства распространяться на другие – менее экономически развитые государства. А политика западных стран только ухудшает положение терпящих бедствие государств: финансовая поддержка со стороны МВФ сопровождается обязательствами по усилению экономии, которая приводит к сокращению соцподдержки населения, выплаты пенсий, финансирования здравоохранения и образования. А прибыли от кредитов Всемирного банка не хватило для погашения долга.

Политика финансовой глобализации не только приводит к усилению неравенства в мире, но и способствует распространению экономического кризиса по другим странам. Процесс деглобализации и разделения партнёров на надёжных и ненадёжных начался, но ещё далёк до завершения. На сегодняшний день, очень велики риски дальнейшей эскалации экономического кризиса в США.

На американском финансовом рынке мы наблюдаем самый верный признак экономического спада: доходность по краткосрочным долговым бумагам (гособлигации США) превышает доходность по долгосрочным бумагам. За последние 50 лет такая инверсия в 100% случаев указывала на скорый приход рецессии. Если смотреть историю с 1900 года, то инверсия указывала на грядущий спад экономики в 22 случаях из 28. Нынешняя инверсия одна из самых долгих за всю историю США – она длится уже более 200 дней. А разница между ставками по коротким и длинным бумагам в мае 2023 года достигала почти 2 п.п. Это максимум, который был ранее зафиксирован — разница в 2,1 п.п. в 1980 году.

Рынок недвижимости уже отреагировал на финансовые проблемы: ставки по 30-летним ипотечным кредитам, по данным Mortgage News Daily, вновь приближаются к уровню в 7%. Из-за этого продажи новых домов в США упали до уровня середины 90-х годов. В I квартале 2023 года объём ипотечных кредитов в США составил $324 млрд, хотя ранее в пике (II кв. 2021 года) достигал $1,2 трлн.

Выход из кризиса не будет быстрым. Министр финансов США Джанет Йеллен пытается успокоить рынки обтекаемыми заявлениями о том, что борьба с инфляцией продлится ещё 2 года, а банки столкнутся с «некоторой консолидацией», то есть крахами и поглощениями более крупными организациями. Также исследования Bloomberg показывают, что за последний год число пессимистов в промышленном секторе выросло более чем в 2 раза. Теперь 65% опрошенных предпринимателей ожидают рецессию и спад производства в 2024 году.

С начала 2023 года выросло число дефолтов по высокорискованным корпоративным кредитам общей стоимость $1,4 трлн. За первые 5 месяцев 2023 года случилось 18 дефолтов на $21 млрд. Но власти США придерживаются прежней деструктивной внутренней экономической политики: глава ФРБ Ричмонда Том Баркер прогнозирует дальнейшее повышение ФРС. К концу 2023 года медиана должна составить 5,6%. Быстро исправить ситуацию и избежать кризиса с таким подходом, фактически, невозможно. И распространяться он будет по всему миру, затрагивая, в том числе, Германию и Великобританию.

Эксперты @nebrexnya специально для @kremlin_mother_expert

ТОП-5 новостей рынков

💶 Валютный рынок
Bank of China, четвертый крупнейший банк в мире ограничил для клиентов российских банков переводы в юанях в банки ЕС, США, Швейцарии и Великобритании. Переводы можно осуществлять только в банки-получатели группы Bank of China. Можно долго рассуждать о политических причинах, желании угодить США перед визитом Блинкена в Китай, нежелании Китая оказаться под санкциями. Но факт остается фактом — россиян отрезали от еще одного огромного элемента платежной инфраструктуры. И организация масштаба Bank of China могла это сделать только с одобрения руководства Китая.

🟢 Фондовый рынок
Банк России все пытается изобрести способ достать замороженные активы российских инвесторов. По задумке ЦБ акции соберут в пулы, а затем продадут иностранным инвесторам, получив выплаты на счета типа С. На этих счетах собираются средства, которые не могут вывести резиденты «недружественных» стран. Если получится, успех ЦБ будет оглушительным.

🛢 Сырьевой рынок
Оптовые цены на бензин в России увеличились на 40-50% с начала года. Причиной стала отмена демпферных выплат нефтяникам. С июля нефтяные компании  не будут получать компенсации из бюджета при поставках топлива на внутренний рынок. Эта мера среди прочих направлена на сокращение бюджетных расходов. Или точнее, на перекладывание бюджетной дыры в карман россиян. Повышение цен неизбежно перетечет в розницу, так что заплатит за спасение бюджета буквально каждый житель РФ.

🏦 Криптовалютный рынок
МВФ намерен создать общую платформу для цифровых валют центральных банков. Цифровые деньги планируется использовать и для транзакций между странами. Идея МВФ в том, чтобы сделать платформу, которая обеспечит операционную совместимость криптоактивов. Помимо удобства, сложно переоценить символическое значение этого жеста: пять-шесть лет понадобилось, чтобы криптовалюты перекочевали с жестких дисков отдельных энтузиастов-айтишников в систему международных отношений.

🔴 Фондовый рынок
Оно само. Никто не виноват в разгоне третьего эшелона. Примерно к таким выводам пришел ЦБ, изучив загадочный рост малоизвестных компаний на бирже на десятки, а то и сотни процентов. По мнению ЦБ, 140 тысяч брокерских счетов случайным образом в случайный момент заходили в акции 34 разных эмитентов. Следов скоординированных кампаний найти не удалось. Положить конец таким необоснованным историям регулятор надеется при помощи дискретного аукциона — остановки торгов при резких скачках цены.

🛤 🚈 🇷🇺 Строительство в России «уперлось» в железную дорогу. Строительные компании столкнулись с проблемой доставки цемента по железной дороге: сроки поставки с приходом летнего сезона увеличились в 2 раза, а нехватка вагонов-хопперов достигает 4 тыс. – это почти 20% от всего парка.

Активизация инфраструктурных строек за счёт бюджета в 2023 обострила сезонный рост спроса. Если в прошлые годы в мае-июне перевозка цемента возрастала не более, чем в 3 раза, то сейчас спрос, по данным «Союзцемента», вырос в 10 раз. Согласно данным аналитической компании CMPRO, спрос на цемент сейчас на 20-50% выше прошлогоднего. Особенно остро проблема встала на южном и восточном направлениях, которые страдают от нехватки пропускной способности железных дорог. Юг забит пассажирскими поездами, заменяющими самолёты, а восточное направление – вывозом прочих товаров в Азию, включая уголь.

Реализация проектов по расширению БАМа и Транссиба буксовала, в том числе, из-за того, что обсуждения возможных источников финансирования электрификации магистралей затянулось на несколько лет. Только в прошлом мае правительство определилось, откуда взять недостающие ₽260 млрд. Это повышение тарифа на передачу электроэнергии на 6,3%, сокращение выплаты дивидендов «Россетей» до 2026 года и перенос финансирования инвест-программы на ₽100 млрд на 2023-2027 годы. В итоге, задержки в поставках привели к росту цен в отдельных регионах, например, в Удмуртии цемент подорожал на 30-40%.

Замглавы Минпромторга считает, что цемент следует признать РЖД более приоритетным грузом. Но тогда это создаст проблемы для других грузов. Есть две глобальные проблемы. Первая – в России за январь-апрель 2023 года выросла доля импортного цемента (в основном из Беларуси и Ирана), который вынужденно транспортируется на большие расстояния, на 53,4% до 809 тыс. тонн. При этом, отечественные заводы, которые находятся ближе к потребителям, сократили выработку на 3% и загружены на 60%. Вторая причина заключается в том, что спрос вырос лавинообразно. В России финансовый год начинается 1 января, соответственно первые несколько месяцев уходят на бюрократические проволочки даже при подходящей для стройки погоде: получение финансирования, организация торгов, заключение контрактов.

В США, например, финансовый год начинается с 1 октября, в Великобритании, Индии, Канаде, Японии – с 1 апреля. Сдвиг относительно календарного года позволяет планировать работы заранее и подходить к началу строительного сезона без спешки с заключенными контрактами. Это позволяет равномернее распределять нагрузку на инфраструктуру и спрос на строительную продукцию. Иначе возникает дефицит, задержки в поставках, которые негативно влияют на инфраструктурные проекты и жилищное строительство, которое и так сейчас страдает от закручивания гаек ЦБ и сокращения различных программ кредитования с минимальными ставками или минимальным первоначальным взносом.

🍺🔍🤔 Реакция властей на трагедию с массовым отравлением напитком «Мистер Сидр» не заставила себя долго ждать. Правда, предложенные комитетом Госдумы по экономической политике меры пока напоминают скорее поспешную атаку напалмом на весь рынок слабоалкогольной продукции, чем точечную работу по тонким местам регулирования данной сферы.

Свежие инициативы вызвали споры в среде пивоваров и других участников рынка — их мнения расходятся почти по каждому пункту предложений, причем кардинально.

Например, усиление контроля за торговлей на розлив законодатели рассматривают вплоть до полного запрета. Лоббировать давление на «наливайки» после трагедии с «Мистером Сидром» активно стали те, кто продает те же напитки, только в рознице. В частности, усилить контроль за розливом Госдуму призвали в «Ассоциации производителей пива» (AB InBev Efes, «Балтика» и «Объединенные пивоварни Хейнекен»). Оно и понятно — полный запрет разливного, по оценкам участников рынка, приведет к закрытию примерно 70% пивоварен в стране. В накладе останется малый и средний бизнес, а в выигрыше — крупные игроки, которые избавятся от конкурентов. При этом, полный запрет «наливаек» вряд ли решит проблему — многие владельцы наверняка захотят продолжить работу, но уже под видом общепита.

Не меньше вопросов вызывает и другая идея — ввести минимальные розничные цены (МРЦ) на пиво и сидр. За инициативу выступает «Союз российских пивоваров», куда входят представители крупных пивоваренных заводов. Они настаивают: с МРЦ «потребители получат возможность выбирать пиво исходя из его вкуса и качества, а не дешевизны». Противники инициативы указывают на другое вполне очевидное последствие: поднимите цену и вырастет число покупателей суррогата. Как следствие — рост нелегального рынка алкоголя. По разным оценкам введение МРЦ приведет к удорожанию пива и сидра на розлив и в рознице на 5-10%.

Среди других предложений самих участников рынка — упразднение категории «пивной напиток» как таковой или изменение требований к их изготовлению. Примечательно, что споры по некоторым темам, связанным с рынком легкого алкоголя, идут не первый год. Вероятно, трагедия с «Мистером Сидром» подстегнет поиск компромиссов. Кроме того, свой отпечаток наложит принятый еще в апреле, то есть до ситуации с отравленным сидром, закон о создании реестра производителей пива. Согласно документу, с 1 сентября 2023 года изготовители пива, сидра, пуаре и медовухи будут обязаны регистрироваться в базе Росалкогольрегулирования. Присутствие в этом реестре, в частности, подразумевает внеплановые проверки производств.

💸🇪🇺 Новый виток санкционного давления: постпреды стран ЕС согласовали 11-й пакет санкций против России. Ограничения затронут 70 физических и 30 юридических лиц, а также вводится запрет на въезд автоприцепов из России на территорию ЕС.

Но важнее другое: по словам посла Польши при ЕМ Анджея Садося, под санкции попала южная ветка нефтепровода «Дружба». Пакет мер рассчитан и на борьбу с обходом уже имеющихся санкций.

Северная ветка «Дружбы» идёт в Латвию, Литву, Польшу и Германию – по ней сейчас осуществляется поставка нефти из Казахстана. Южная ветка обеспечивает сырьём из России – Чехию, Словакию, Венгрию и Хорватию. Особенно заинтересована в российской нефти Венгрия. Судя по всему, Виктор Орбан не рассчитывал, что ЕС всё-таки сможет перекрыть кран: за день до согласования 11-го пакета санкций Венгрия подписала меморандум с Сербией о строительстве нефтепровода, который позволит Белграду получать нефть Urals из «Дружбы».

Новые меры по борьбе с обходом ограничений должны пресечь поставки запрещённых технологий через ОАЭ, Армению и страны Центральной Азии: прежние санкции должного эффекта не принесли. В японском агентстве Nikkei недавно признали, что японские полупроводники по-прежнему попадают в Россию. Изменились только логистические маршруты. Основная часть японской электроники идёт через Китай, Южную Корею и Турцию. Прямой экспорт сократился до 150 тыс. изделий, но альтернативные пути обеспечили поставку минимум 2 млн изделий. Новые меры должны будут ограничивать экспорт товаров в третьи страны, которые помогают России обходить санкции. То есть всё сводится к очередному изменению логистических маршрутов.

Пока власти США согласовывают и утверждают новые пакеты санкций, США действуют: американский Минфин оштрафовал латвийскую дочку Swedbank на $3,4 млн за проведение финансовых операций в Крыму: был выявлено 386 подобных случаев в 2015-2016 годах. Всего с начала 2023 года под вторичные санкции попали 130 компаний, в первую очередь – из Кипра, Китая и ОАЭ.

Россия тоже принимает ответные меры. У российской дочки Google ФССП списала со счетов все имеющиеся деньги. ООО «Гугл» в прошлом году за неудаление противоправной информации получило оборотный штраф на ₽21,7 млрд. Неуплата этой суммы стала причиной прекращения банкротства компании. Но таких денег у компании на счетах не было. К концу 2020 года на счетах ООО «Гугл» было ₽11,4 млрд, к концу 2021 года – ₽3,09 млрд, а к концу 2022 года – только ₽375,5 млн.

📑 Редакция @kremlin_mother_expert специально для @swaneconomy

Большинство наших читателей считает, что наиболее доверительные и взаимовыгодные торговые отношения у России в будущем сложатся со странами БРИКС.

Аргументов в пользу подобного утверждения, действительно, масса. Один из главных — партнерство в объединении само по себе выглядит надежнее и перспективнее взаимодействия государств в индивидуальном порядке. Особенно это актуально в условиях обострения глобальной геополитической конфронтации.

Несмотря на сдержанный подход к расширению организации, и трудности в слаживании экономик стран БРИКС+, группа все чаще представляется противовесом западным объединениям. Логично, что внутри нее для России, участники опроса оценили как самый перспективный способ занять более выгодные позиции в мировой экономике.

Показателен результат голосования по Турции. Несмотря на наличие с ней крупных политэкономических сделок, даже в партнерство с Латинской Америкой, о которой в последнее время мало новостей, читатели верят больше, чем во взаимодействие с правительством Реджепа Эрдогана.

Вероятнее всего, здесь сказалась игра турецкого лидера с Россией на «нескольких досках», которую мы наблюдаем в последние годы. Эрдоган преследует свои интересы в контексте СВО, Нагорного Карабаха, Сирии и других геополитических обстоятельств. При этом последствия запутанной политики Турции, как, например, избирательный подход к антироссийским санкциям или смена позиции по вступлению Швеции в НАТО, не выглядят как признак надежного партнера. Предугадать, на что и в какой момент Эрдоган может разменять те или иные договоренности с Россией, практически невозможно. Отсюда и результат — третье место с конца после Европы и Грузии.

Неожиданно высокую оценку получили перспективы торговли с Ираном (39%). Простор для развития отношений с этой страной действительно широкий. Как минимум подписанное в начале года соглашение о свободной торговле с ЕАЭС, совместные планы по созданию транспортного коридора Север—Юг и развитию портовой инфраструктуры Каспийского моря выглядят многообещающе.

Но, вероятно, не менее важен в нынешних отношениях с Ираном и фактор санкционной солидарности в условиях экономического давления. Обстоятельства буквально подталкивают экономики друг другу.

🐛Нашумевшая история с нашествием гусениц-вредителей на Шатуру, жители которой внезапно почувствовали себя героями хорроров Стивена Кинга, высветила колоритную фигуру местного мэра

Алексей Артюхин – дважды уголовник, боец с детьми и просто плохой управленец. Он и окружение себе подбирает соответствующее – например, экс-спецназовец Любенко, которого где только не поносила жизнь, и в биографии которого тоже есть история с избиением несовершеннолетнего.

Каковы шансы, что шелкопряда-вредителя победит драчун при погонах? Или что он хоть что-то полезное для города сделает? Ноль. Зеро.

🤬🍒🚛 Подмосковная Клязьма продолжает превращаться из тихого микрорайна в шумный и грязный логистический хаб.

На Костомаровской улице, заслоняя грядки окрестных хозяйств от солнца, растет пятиэтажный гигант — склад компании «Молком». Совсем рядом, на Грибоедовской улице, несмотря на все протесты местных жителей, Wildberries Татьяны Бакальчук так и продолжает строить сортировочный центр на 5 000 рабочих.

Среди клиентов логистической компании «Молком», удобно расположившей свой хаб в Клязьме, масса представителей крупного бизнеса. Например, в партнерах фирмы можно видеть аптечную сеть «Ригла» и гиганта METRO. Нетрудно догадаться, какая активность будет кипеть вокруг складских помещений.

Перспективы получить под боком колесящие туда-сюда фуры, звуки погрузочно-разгрузочных работ и прочие сопутствующие «прелести» соседства с логистическим узлом, давно стали предметом обращений местных жителей во все возможные инстанции. Однако все без толку — от муниципальных и региональных властей горожане на свои жалобы получают только отписки.

Аналогичная история и с «Вайлдберриз». Правда здесь муниципальные чиновники под давлением активистов и СМИ решили в конце прошлого года изобразить солидарность с народом. После того, как на заседании Совета депутатов городского округа Пушкино глава муниципалитета Максим Красноцветов публично обвинил горожан в «дискредитации ситуации» и заявил, что «администрация района не поддерживает компанию Wildberries в строительстве данного складского комплекса», местные депутаты составили обращение в прокуратуру. Однако в запросе чиновники, по сути, просто попросили подтвердить то, что сами же повторяли жителям в соцсетях и лично — что Wildberries строит склад на законных основаниях. Дело в том, что участок, где скоро будут работать 5 000 человек, принадлежит Росимуществу и вполне легально находится в аренде на 49 лет у «Вайлдберриз». Что касается классификации территории, то земли, на которых развернута нынешняя стройка раньше имели сельхозназначение, а в какой-то момент мановением руки неких властных структур, назначение превратилось в производственно-складское.

Судя по тому, что работы на участке никто сворачивать не собирается, ни депутатские запросы, ни прокурорская проверка ни к чему не привели. Это подтверждают и результаты недавнего обращения местных активистов в Мособлархитектуру. Там замруководителя комитета Надежда Зыкова лишь развела руками и указала жителям единственный оставшийся путь — суд с Росреестром. Перспективы такого предприятия оценить нетрудно, ведь, повторимся, формально компания Бакальчук владеет землей на законных основаниях.

Вот и получается, что на сторону клязьминцев, по факту, не встали ни местные чиновники, ни областные власти, ни депутаты Госдумы (к ним тоже обращались), ни сам бизнес семейства Бакальчук, который скоро сменит логотип на более «дружелюбный и современный» и будет больше рассказывать о социальной значимости своего бренда. Социальная значимость Wildberries в Пушкино — это круглосуточный сортировочный «комбайн» в 15-20 метрах от жилых домов, приезжающие на работу мигранты, а также грязь с фур и сточные воды склада в реке Клязьма, пойма которой граничит с участком, где появится объект Wildberries.

💼🤵‍♂️В Пермском крае так испугались возвращения опального депутата Заксобрания, что за один день переписали нормативную базу для всех депутатов и даже выпустили отдельный указ губернатора.

Два месяца назад за границу вынужден был уехать депутат Законодательного Собрания Пермского края от «Справедливой России – За Правду» Илья Лисняк, который считается главным оппонентом пермского губернатора Дмитрия Махонина. Поводом для отъезда стало уголовное дело, которое возбудили по заявлению «правой руки» Махонина, скандально известного и.о. руководителя его администрации Александра Смертина.

Спустя два месяца Лисняк вернулся в политическую повестку, причём сделал это довольно эффектно, неожиданно появившись на заседании в Законодательном Собрании по видео-конференц-связи. Депутат и владелец крупнейшего регионального медиахолдинга, находясь в розыске, принял участие в заседании постоянной депутатской комиссии по вопросам противодействия коррупции, что особенно «укололо» губернатора Махонина: именно на коррупционные факторы в деятельности главы Прикамья не раз обращали внимание медиа-ресурсы Лисняка.

Лисняк на этом совещании не проронил ни слова, но даже молча неслабо всколыхнул застоявшееся информационное поле своего региона. В администрации губернатора переполошились, и уже на следующий день поручили технической службе Законодательного Собрания вручную обрывать подключения Лисняка к следующему заседанию (тот, вдохновлённый фурором от своего первого появления, попытался заглянуть к коллегам из комитета по социальной политике). В руководстве региона запаниковали и стали спешно придумывать законные способы не пустить депутата Лисняка на пленарное заседание, которое состоялось сегодня (спойлер: уже без участия Лисняка).

Ради этого вспомнили о том, что губернатор забыл отменить коронавирусные ограничения в регионе. Отдельным указом губернатора в тот же день были упразднены все спецрежимы, причём новый указ Махонин распространил на три недели в прошлое «задним числом». А затем всем депутатам Заксобрания сообщили, что дистанционное участие в заседаниях больше невозможно.

Теперь из-за нелюбви пермского губернатора к своему неуловимому оппоненту все 60 парламентариев не смогут принимать участие в работе дистанционно, а в Москве снова увидели, что управленческие решения в Пермском крае принимаются исходя из личных конфликтов Махонина, а не здравого смысла.

Сам Лисняк, тем временем, вернулся в социальные сети и вновь взялся за управление своим медиахолдингом. В своих постах он иронически рассказывает о своём уголовном деле, излучает уверенность в себе и позитив. Значит, за развитием событий можно будет наблюдать пристально и с попкорном 🍿