✍️ Авторские права: АЛЬФА ИНВЕСТИЦИИ
Акции Whoosh ещё не начали восстанавливаться после коррекции, но могут вырасти в цене из-за сильной рыночной позиции. На этом можно заработать до 36% годовых.
Торговый план
● Покупка: акции Whoosh по цене не выше 270 руб.
● Срок: 5 месяцев
● Цель: 310 руб. за акцию
● Потенциальная доходность: до 14,8% (36% годовых)
Почему акции могут вырасти
● Лидер рынка кикшеринга
По данным портала о городских сервисах «Трушеринг», доля Whoosh в 2023 году составила 45% в парке самокатов и 49% в объёме всех поездок. Такое присутствие позволяет наращивать доходы на растущем рынке. В 2023 году объём российского рынка кикшеринга составил 22,3 млрд руб. К 2026 году, по прогнозам, он увеличится на 110% и достигнет 46,8 млрд руб. Сама компания ожидает, что в 2024 году выручка может вырасти на 30%.
● Парк самокатов стал больше
Ключевой причиной для роста финансовых показателей является объём техники. За шесть месяцев 2024 год парк Whoosh увеличился на 50% г/г. Помимо аппаратного расширения, компания активно внедряет новые IT-технологии для удобства и безопасности сервиса. Всё это способствует географическому расширению и увеличению активной клиентской базы. Более того, у Whoosh есть локальное производство запчастей и деталей, что снижает издержки на обслуживание самокатов.
● Инвесторы ждут дивидендов
Компания стала публичной в конце 2022 года и пока была лишь одна выплата дивидендов с низкой доходностью. Сейчас консенсус-прогноз сводится к тому, что за текущий год выплата составит 9,8 руб., доходность 3,7%. Однако Whoosh активно увеличивает операционные показатели. Вскоре может быть опубликован финансовый отчёт за I полугодие 2024 года, на основе которого можно строить предположения о будущих выплатах. Вероятнее всего, выплаты будут осенью или в конце года.
● Новые рынки
Помимо развития сервиса в России, компания запустила пилотный проект в Латинской Америке — на рынке с низкой конкуренцией. В долгосрочной перспективе это может дать приток валютной выручки.
Риски
● Более медленные, чем ожидаются, темпы роста чистой прибыли.
● Отсутствие дивидендов.
● Увеличение долговой нагрузки.
● Рост конкуренции и более жёсткое регулирование сектора.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 ВТБ: жизнь с чистого сплита
✍️ Авторские права: SBERCIB
В SberCIB присвоили рекомендацию "Покупать" для акций ВТБ, которые, по мнению аналитиков, недооценены. Сейчас бумаги торгуются с мультипликаторами P/E = 2,2х и P/BV = 0,5х против 4,7х и 1,1х в среднем по сектору.
ВТБ — жизнь с чистого сплита.
Новая идея SberCIB в финсекторе
Недавно банк завершил обратный сплит акций, а аналитики обновили ключевые прогнозы и целевую цену по его бумагам.
По мнению SberCIB, акции ВТБ существенно недооценены. Сейчас они торгуются с мультипликаторами P/E — 2,2 и P/BV — 0,5 против 4,7 и 1,1 в среднем по сектору.
Таргет SberCIB на 12 месяцев — 140 ₽, оценка — «покупать».
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
✍️ Авторские права: SBERCIB
В SberCIB присвоили рекомендацию "Покупать" для акций ВТБ, которые, по мнению аналитиков, недооценены. Сейчас бумаги торгуются с мультипликаторами P/E = 2,2х и P/BV = 0,5х против 4,7х и 1,1х в среднем по сектору.
ВТБ — жизнь с чистого сплита.
Новая идея SberCIB в финсекторе
Недавно банк завершил обратный сплит акций, а аналитики обновили ключевые прогнозы и целевую цену по его бумагам.
По мнению SberCIB, акции ВТБ существенно недооценены. Сейчас они торгуются с мультипликаторами P/E — 2,2 и P/BV — 0,5 против 4,7 и 1,1 в среднем по сектору.
Таргет SberCIB на 12 месяцев — 140 ₽, оценка — «покупать».
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
МКПАО «Яндекс»
✍️ Авторские права: Финам
📌 Тикер: #YNDX
📌 Идея: Long
📌 Срок идеи: 1-2 месяца.
📌 Цель: 4230 руб.
📌 Потенциал идеи: 10,2%
📌 Объем входа: 7%
📌 Стоп-приказ: 3700 руб.
Технический анализ
Акции компании торгуются вблизи локального уровня поддержки. Идея на рост бумаги с целью 4230 руб. При объеме позиции в 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 3700 руб. риск на портфель составит 0,25%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,87.
Фундаментальный фактор
Яндекс — российская транснациональная компания в отрасли информационных технологий, владеющая одноименной системой поиска в интернете, интернет-порталом и вебслужбами в нескольких странах. Наиболее заметное положение занимает на рынках России, Белоруссии и Казахстана.
МКПАО «Яндекс» опубликует результаты по МСФО за II квартал 2024 года 30 июля. Ожидаем сильных данных в первую очередь за счет существенного роста цен на такси. Помимо этого, бумага может в ближайшее время войти в Индекс МосБиржи, что повлечет за собой дополнительные покупки со стороны институциональных инвесторов.
——————————————-
📌 Ваши Инвестидеи 💡
✍️ Авторские права: Финам
Технический анализ
Акции компании торгуются вблизи локального уровня поддержки. Идея на рост бумаги с целью 4230 руб. При объеме позиции в 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 3700 руб. риск на портфель составит 0,25%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,87.
Фундаментальный фактор
Яндекс — российская транснациональная компания в отрасли информационных технологий, владеющая одноименной системой поиска в интернете, интернет-порталом и вебслужбами в нескольких странах. Наиболее заметное положение занимает на рынках России, Белоруссии и Казахстана.
МКПАО «Яндекс» опубликует результаты по МСФО за II квартал 2024 года 30 июля. Ожидаем сильных данных в первую очередь за счет существенного роста цен на такси. Помимо этого, бумага может в ближайшее время войти в Индекс МосБиржи, что повлечет за собой дополнительные покупки со стороны институциональных инвесторов.
——————————————-
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 Интер РАО: полон энергии
✍️ Авторские права: SBERCIB
Аналитики Hard Trade рекомендуют к покупке акции Интер РАО. Компания обладает большим запасом кэша, который увеличивает ее процентные доходы вместе с ростом ставок. Кроме этого, Интер РАО недооценена по мультипликаторам EV/EBITDA и P/S.
Интер РАО (IRAO): покупать.
Цель: 5,5 руб. за акцию на горизонте 12 месяцев.
Одна из самых недооцененных акций в секторе электроэнергетики
Активы Интер РАО почти три раза больше, чем вся капитализация компании.
При текущей оценке Интер РАО в примерно 500 млрд рублей активы компании оцениваются в 1,3 трлн рублей.
Если мы будем оценивать Интер РАО по мультипликаторам, то также заметим недооценку к среднем историческим значениям.
EV/EBITDA = 0,8х против среднеисторических значений в 2х.
P/S = 0,3х против 0,4х.
Рост ставок только на пользу
У Интер РАО есть огромный запас кэша, который примерно равен ее рыночной капитализации в 500 млрд рублей. Помимо того, что он формирует огромный запас финансовой прочности, так еще и приносит ощутимый процентный доход, который увеличивается вместе с ростом ставок.
Если смотреть на последний отчет по МСФО за первый квартал 2024 года, то:
Выручка: 392 млрд рублей (+10% год к году)
Чистая прибыль: 48 млрд рублей (+17,6% год к году)
При этом процентные доходы компании в январе-марте 2024 года достигли 20,6 млрд рублей (+136% год к году).
Дивидендный аристократ
Компания ежегодно платит дивиденды в течение последних десяти лет, несмотря ни на что. При этом, по заявлению руководства Интер РАО, компания планирует продолжить выплачивать их в размере не менее 25% от прибыли от МСФО. В этом году Интер РАО выплатила дивиденды по итогам 2023 года. Компания на выплату направила рекордную сумму. В расчете на одну акцию было выплачено 0,3259992636 рублей на акцию (8,1% дивидендная доходность).
При сохранении текущего payout, по итогам 2024 года Интер РАО может выплатить порядка 0,37 рублей на акцию в оптимистичном сценарии. К текущей цене дивидендная доходность составляет почти 10%.
Экспортный монополист
Интер РАО является единым оператором экспорта-импорта электроэнергии в России. Компания поставляет электроэнергию не только российским потребителям, но и в Китай, Монголию, Азербайджан, Грузию, Южную Осетию, Казахстан, Белоруссию, Киргизию и Армению.
Кроме этого Интер РАО ведет переговоры о возобновлении экспорта электроэнергии в Турцию, а также планирует начать ее поставки в Узбекистан уже этой осенью.
Технический анализ
Сильная поддержка для акций Интер РАО находится в зоне 3,5. Основная цель на год — 5,5 с апсайдом примерно в 44%.
Риски
Падение цен на электроэнергию. Но пока они только продолжают расти вместе с объемами потребления.
Начало цикла снижения ставок в России.
——————————————-
📌 Ваши Инвестидеи 💡
✍️ Авторские права: SBERCIB
Аналитики Hard Trade рекомендуют к покупке акции Интер РАО. Компания обладает большим запасом кэша, который увеличивает ее процентные доходы вместе с ростом ставок. Кроме этого, Интер РАО недооценена по мультипликаторам EV/EBITDA и P/S.
Интер РАО (IRAO): покупать.
Цель: 5,5 руб. за акцию на горизонте 12 месяцев.
Одна из самых недооцененных акций в секторе электроэнергетики
Активы Интер РАО почти три раза больше, чем вся капитализация компании.
При текущей оценке Интер РАО в примерно 500 млрд рублей активы компании оцениваются в 1,3 трлн рублей.
Если мы будем оценивать Интер РАО по мультипликаторам, то также заметим недооценку к среднем историческим значениям.
EV/EBITDA = 0,8х против среднеисторических значений в 2х.
P/S = 0,3х против 0,4х.
Рост ставок только на пользу
У Интер РАО есть огромный запас кэша, который примерно равен ее рыночной капитализации в 500 млрд рублей. Помимо того, что он формирует огромный запас финансовой прочности, так еще и приносит ощутимый процентный доход, который увеличивается вместе с ростом ставок.
Если смотреть на последний отчет по МСФО за первый квартал 2024 года, то:
Выручка: 392 млрд рублей (+10% год к году)
Чистая прибыль: 48 млрд рублей (+17,6% год к году)
При этом процентные доходы компании в январе-марте 2024 года достигли 20,6 млрд рублей (+136% год к году).
Дивидендный аристократ
Компания ежегодно платит дивиденды в течение последних десяти лет, несмотря ни на что. При этом, по заявлению руководства Интер РАО, компания планирует продолжить выплачивать их в размере не менее 25% от прибыли от МСФО. В этом году Интер РАО выплатила дивиденды по итогам 2023 года. Компания на выплату направила рекордную сумму. В расчете на одну акцию было выплачено 0,3259992636 рублей на акцию (8,1% дивидендная доходность).
При сохранении текущего payout, по итогам 2024 года Интер РАО может выплатить порядка 0,37 рублей на акцию в оптимистичном сценарии. К текущей цене дивидендная доходность составляет почти 10%.
Экспортный монополист
Интер РАО является единым оператором экспорта-импорта электроэнергии в России. Компания поставляет электроэнергию не только российским потребителям, но и в Китай, Монголию, Азербайджан, Грузию, Южную Осетию, Казахстан, Белоруссию, Киргизию и Армению.
Кроме этого Интер РАО ведет переговоры о возобновлении экспорта электроэнергии в Турцию, а также планирует начать ее поставки в Узбекистан уже этой осенью.
Технический анализ
Сильная поддержка для акций Интер РАО находится в зоне 3,5. Основная цель на год — 5,5 с апсайдом примерно в 44%.
Риски
Падение цен на электроэнергию. Но пока они только продолжают расти вместе с объемами потребления.
Начало цикла снижения ставок в России.
——————————————-
📌 Ваши Инвестидеи 💡
💡 ПАО «Сургутнефтегаз»
✍️ Авторские права: ФИНАМ
● Тикер: #SNGS
●. Идея: Long
●. Срок идеи: 1-2 месяца.
●. Цель: 30,45 руб.
●. Потенциал идеи: 10,97%
●. Объем входа: 10%
●. Стоп-приказ: 25,85 руб.
Технический анализ
Котировки находятся в боковом движении, цена отскочила от уровня поддержки. При объеме позиции 10% и выставлении стопзаявки на уровне 25,85 руб. риск на портфель составит 0,58%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,89.
Фундаментальный фактор
Сургутнефтегаз — одна из крупнейших российских нефтяных и газодобывающих компаний. Акции «Сургутнефтегаза» на текущий момент торгуются по низким мультипликаторам P/BV и P/E. При этом компания обладает значительным запасом денежных средств и выигрывает в период высоких ставок.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
✍️ Авторские права: ФИНАМ
● Тикер: #SNGS
●. Идея: Long
●. Срок идеи: 1-2 месяца.
●. Цель: 30,45 руб.
●. Потенциал идеи: 10,97%
●. Объем входа: 10%
●. Стоп-приказ: 25,85 руб.
Технический анализ
Котировки находятся в боковом движении, цена отскочила от уровня поддержки. При объеме позиции 10% и выставлении стопзаявки на уровне 25,85 руб. риск на портфель составит 0,58%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,89.
Фундаментальный фактор
Сургутнефтегаз — одна из крупнейших российских нефтяных и газодобывающих компаний. Акции «Сургутнефтегаза» на текущий момент торгуются по низким мультипликаторам P/BV и P/E. При этом компания обладает значительным запасом денежных средств и выигрывает в период высоких ставок.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
2023: Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь
2024: Январь Февраль Март Апрель Май Июнь
Июль:
——————————————–
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
✍️ Авторские права: ВТБ (МОИ ИНВЕСТИЦИИ)
Аналитики ВТБ Мои Инвестиции позитивно оценивают перспективы акций Аэрофлота и считают недавнее снижение бумаг, которое произошло после отзыва сертификатов годности у 12 самолетов, неоправданным.
Драйверы
● EV/EBITDA 2025П~ 3,4х
Акции «Аэрофлота» снизились сегодня (29 июля) на 5%. Оправдано?
Сегодня Росавиация отозвала сертификаты лётной годности у 12 самолётов авиакомпании «Россия» (входит в группу «Аэрофлот») и 2 воздушных судов «Аэрофлота».
Это техническая процедура, которая применяется к самолётам, не выполняющим полёты в течение 180 дней.
У «России» на настоящий момент законсервированы 19 самолётов: преимущественно дальнемагистральные Boeing-747, Boeing-777 (избыточные дальнемагистральные емкости на внутренних линиях) и «Суперджеты» SSJ-100.
Что это значит для акций «Аэрофлота»? Новость носит технический характер и не повлияет на наши ожидания по операционным и финансовым результатам группы. Самолёты с отозванными сертификатами и так не выполняли рейсы в течение последних 6 месяцев. Росавиация восстановит воздушные суда в статусе, когда компании возобновят полёты. Таким образом, фундаментально наш взгляд на «Аэрофлот» останется неизменным.
Мы позитивно смотрим на компанию на горизонте полугода и нейтрально — на более долгий срок. EV/EBITDA 2025П~ 3,4х
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 «Делимобиль»
✍️ Авторские права: Финам
● Тикер: #DELI
● Идея: Long
● Срок идеи: 3-4 недели
● Цель: 340 руб.
● Потенциал идеи: 23,56%
● Объем входа: 8%
● Стоп-приказ: 258 руб.
Технический анализ
Коррекция вместе с рынком немного затянулась, и цена пришла к уровню выхода на IPO. Данный уровень можно считать сильной поддержкой. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 258 руб. риск на портфель составит 0,50%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,78.
Фундаментальный фактор
Делимобиль — российский сервис краткосрочной аренды автомобилей, запущенный в 2015 году. Работает в ряде городов России, численность его автопарка составляет более 15 000 автомобилей.
Московская биржа включит акции компании в сектор рынка инноваций и инвестиций, что может обеспечить приток средств фондов, которые добавляют данный сектор к себе в портфели.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
✍️ Авторские права: Финам
● Тикер: #DELI
● Идея: Long
● Срок идеи: 3-4 недели
● Цель: 340 руб.
● Потенциал идеи: 23,56%
● Объем входа: 8%
● Стоп-приказ: 258 руб.
Технический анализ
Коррекция вместе с рынком немного затянулась, и цена пришла к уровню выхода на IPO. Данный уровень можно считать сильной поддержкой. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 258 руб. риск на портфель составит 0,50%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,78.
Фундаментальный фактор
Делимобиль — российский сервис краткосрочной аренды автомобилей, запущенный в 2015 году. Работает в ряде городов России, численность его автопарка составляет более 15 000 автомобилей.
Московская биржа включит акции компании в сектор рынка инноваций и инвестиций, что может обеспечить приток средств фондов, которые добавляют данный сектор к себе в портфели.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
💡 ВТБ: рост - не главное, главное - размер
✍️ Авторские права: АЛЬФА ИНВЕСТИЦИИ
В Альфа Инвестиции рекомендуют к покупке акции ВТБ, который объединяется с банком Открытие и РНКБ. Сейчас идет фаза их интеграции. В этом году также была согласована сделка по выкупу доли Почта Банка. Кроме этого, ВТБ может выплатить дивиденды за 2024 год
Драйверы
● Дивиденды могут быть выплачены уже в 2025 году, по итогам работы в 2024 году
● Банк повысил прогноз прибыли на текущий год до 550 млрд руб.
● Объединение с банком Открытие и РНКБ, также была согласована сделка по выкупу доли Почта Банка
● Акции упали на минимум года
Акции ВТБ упали на минимум года, но могут перейти к росту на ожиданиях дивидендов. На этом можно заработать до 40% годовых.
Торговый план
● Покупка: акции ВТБ по цене не выше 100 руб.
● Срок: 7 месяцев
● Цель: 123 руб. за акцию
● Потенциальная доходность: до 23% (40% годовых)
Почему акции могут вырасти
● Банк ожидает роста прибыли. Недавно ВТБ отчитался за I полугодие 2024 года и повысил прогноз прибыли на текущий год — до 550 млрд руб. В условиях высокой процентной ставки и отмены льготной ипотеки это позитив. В том числе 108 млрд руб. прибыли банк планирует заработать на операциях по обмену заблокированных активов.
Согласно стратегии банка, к 2026 году прибыль вырастет до рекордных 650 млрд руб. — не по разовым статьям, а благодаря увеличению числа клиентов, расширению услуг и внедрению технологических решений.
Будущий рост прибыли пока не отражён в стоимости акций. Текущий форвардный P/E составляет всего 1х.
● Дивидендный фактор. ВТБ не платил дивиденды с 2021 года. До недавних пор ожидалось, что банк вернётся к распределению прибыли лишь в 2026 году. Теперь менеджмент не исключает, что дивиденды могут быть выплачены уже в 2025 году, по итогам работы в 2024 году.
На дивиденды банк может направить от 25 до 50% чистой прибыли. С учётом обновлённого прогноза, на одну акцию может приходиться порядка 25–51 руб., что соответствует дивидендной доходности от 25 до 51%. Даже при минимальной сумме доходность будет одной из самых высоких на рынке и больше ключевой ставки ЦБ.
● Покупка других банков. ВТБ объединяется с банком Открытие и РНКБ, сейчас идёт активная интеграция. В этом году была согласована сделка по выкупу доли Почта Банка, интеграция ожидается в 2026 году. Доля ВТБ на рынке и клиентская база увеличивается.
Риски
● Более медленные, чем ожидаются, темпы роста прибыли.
● Более длительное сохранение жёсткой денежно-кредитной политики.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
✍️ Авторские права: АЛЬФА ИНВЕСТИЦИИ
В Альфа Инвестиции рекомендуют к покупке акции ВТБ, который объединяется с банком Открытие и РНКБ. Сейчас идет фаза их интеграции. В этом году также была согласована сделка по выкупу доли Почта Банка. Кроме этого, ВТБ может выплатить дивиденды за 2024 год
Драйверы
● Дивиденды могут быть выплачены уже в 2025 году, по итогам работы в 2024 году
● Банк повысил прогноз прибыли на текущий год до 550 млрд руб.
● Объединение с банком Открытие и РНКБ, также была согласована сделка по выкупу доли Почта Банка
● Акции упали на минимум года
Акции ВТБ упали на минимум года, но могут перейти к росту на ожиданиях дивидендов. На этом можно заработать до 40% годовых.
Торговый план
● Покупка: акции ВТБ по цене не выше 100 руб.
● Срок: 7 месяцев
● Цель: 123 руб. за акцию
● Потенциальная доходность: до 23% (40% годовых)
Почему акции могут вырасти
● Банк ожидает роста прибыли. Недавно ВТБ отчитался за I полугодие 2024 года и повысил прогноз прибыли на текущий год — до 550 млрд руб. В условиях высокой процентной ставки и отмены льготной ипотеки это позитив. В том числе 108 млрд руб. прибыли банк планирует заработать на операциях по обмену заблокированных активов.
Согласно стратегии банка, к 2026 году прибыль вырастет до рекордных 650 млрд руб. — не по разовым статьям, а благодаря увеличению числа клиентов, расширению услуг и внедрению технологических решений.
Будущий рост прибыли пока не отражён в стоимости акций. Текущий форвардный P/E составляет всего 1х.
● Дивидендный фактор. ВТБ не платил дивиденды с 2021 года. До недавних пор ожидалось, что банк вернётся к распределению прибыли лишь в 2026 году. Теперь менеджмент не исключает, что дивиденды могут быть выплачены уже в 2025 году, по итогам работы в 2024 году.
На дивиденды банк может направить от 25 до 50% чистой прибыли. С учётом обновлённого прогноза, на одну акцию может приходиться порядка 25–51 руб., что соответствует дивидендной доходности от 25 до 51%. Даже при минимальной сумме доходность будет одной из самых высоких на рынке и больше ключевой ставки ЦБ.
● Покупка других банков. ВТБ объединяется с банком Открытие и РНКБ, сейчас идёт активная интеграция. В этом году была согласована сделка по выкупу доли Почта Банка, интеграция ожидается в 2026 году. Доля ВТБ на рынке и клиентская база увеличивается.
Риски
● Более медленные, чем ожидаются, темпы роста прибыли.
● Более длительное сохранение жёсткой денежно-кредитной политики.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
💡 ПАО «Группа Астра»
✍️ Авторские права: Финам
● Тикер: #ASTR
● Идея: Long
● Срок идеи: 1 месяц.
● Цель: 700 руб.
● Потенциал идеи: 24%
● Объем входа: 5%
● Стоп-приказ: 500 руб.
Технический анализ
Цена двигается к сильному уровню сопротивления, отталкиваясь от поддержки. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 500 руб. риск на портфель составит 0,56%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,15.
Фундаментальный фактор
Группа компаний «Астра» — российский ИТ-холдинг, в который входят компании-разработчики отечественной операционной системы Astra Linux.
За первые шесть месяцев 2024 года отгрузки «Астры» достигли 5,53 млрд руб., увеличившись на 64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В период с апреля по июнь «Астра» заключила более 30 соглашений о сотрудничестве с крупными компаниями — «Новатэк», «РусГидро», «Алроса» и «Аэрофлот», а также с правительством Ханты-Мансийского автономного округа.
——————————————-
✍️ Авторские права: Финам
● Тикер: #ASTR
● Идея: Long
● Срок идеи: 1 месяц.
● Цель: 700 руб.
● Потенциал идеи: 24%
● Объем входа: 5%
● Стоп-приказ: 500 руб.
Технический анализ
Цена двигается к сильному уровню сопротивления, отталкиваясь от поддержки. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 500 руб. риск на портфель составит 0,56%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,15.
Фундаментальный фактор
Группа компаний «Астра» — российский ИТ-холдинг, в который входят компании-разработчики отечественной операционной системы Astra Linux.
За первые шесть месяцев 2024 года отгрузки «Астры» достигли 5,53 млрд руб., увеличившись на 64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В период с апреля по июнь «Астра» заключила более 30 соглашений о сотрудничестве с крупными компаниями — «Новатэк», «РусГидро», «Алроса» и «Аэрофлот», а также с правительством Ханты-Мансийского автономного округа.
——————————————-
💡 Яндекс: бизнес по-русски
✍️ Авторские права: СОЛИД
Аналитики СОЛИД предлагают прикупить Яндекс. Считают, компания продолжит ежегодно увеличивать выручку двузначными темпами и наращивать маржинальность бизнеса. Кроме этого, Яндекс планирует выплатить свои первые дивиденды (80 рублей на акцию).
Драйверы
● Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате первых дивидендов в размере 80 рублей на обыкновенную акцию
● Выручка за 2КВ2024 выросла на 37% г/г
● Недооценен по мультипликатрам EV/EBITDA 2024 8.6х, P/S 2024 1,4х
● Компания прогнозирует рост выручки в 2024 году в пределах 38–40% год к году.
Яндекс объявляет финансовые результаты за II квартал 2024 года
Выручка за II квартал составила 249,3 млрд рублей и выросла на 37% год к году. Скорректированный показатель EBITDA составил 47,6 млрд рублей или 19,1% от выручки. Яндекс прогнозирует рост выручки в 2024 году в пределах 38–40% год к году. Скорректированный показатель EBITDA за 2024 год ожидается в пределах 170–175 млрд рублей. Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате первых дивидендов в размере 80 рублей на обыкновенную акцию.
Наш комментарий.
Динамика выручки и EBITDA Яндекса была вполне ожидаема. Компания всё еще может расти темпами 40% в год и продолжать наращивать маржинальность. Отдельно выделим сегмент «Электронная коммерция, Райдтех и Доставка», которому удалось показать значительный вклад в общую EBITDA группы. Сегмент второй квартал подряд показывает положительную EBITDA и набирает маржинальность.
Также есть улучшения и на уровне скорректированной чистой прибыли. Новые акционеры Яндекса сразу же решили заплатить себе дивиденды в размере 65% от скорректированной чистой прибыли за полугодие. Как нам кажется, это может быть в том числе связано с использованием заёмных средств для покупки компании. Тем не менее, Яндекс генерит свободный денежный поток и может и дальше выплачивать дивидендные выплаты в таком размере без ущерба для операционной деятельности.
Компания торгуется по привлекательным мультипликаторам EV/EBITDA 2024 8.6х, P/S 2024 1,4х. По нашей модели целевая цена выходит на уровне 4900 рублей на горизонте 12 месяцев, что предполагает апсайд порядка 24% к текущей цене. Также сегодня пройдет конференц-звонок с менеджментом, надеемся узнать там подробности по стратегии компании.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
✍️ Авторские права: СОЛИД
Аналитики СОЛИД предлагают прикупить Яндекс. Считают, компания продолжит ежегодно увеличивать выручку двузначными темпами и наращивать маржинальность бизнеса. Кроме этого, Яндекс планирует выплатить свои первые дивиденды (80 рублей на акцию).
Драйверы
● Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате первых дивидендов в размере 80 рублей на обыкновенную акцию
● Выручка за 2КВ2024 выросла на 37% г/г
● Недооценен по мультипликатрам EV/EBITDA 2024 8.6х, P/S 2024 1,4х
● Компания прогнозирует рост выручки в 2024 году в пределах 38–40% год к году.
Яндекс объявляет финансовые результаты за II квартал 2024 года
Выручка за II квартал составила 249,3 млрд рублей и выросла на 37% год к году. Скорректированный показатель EBITDA составил 47,6 млрд рублей или 19,1% от выручки. Яндекс прогнозирует рост выручки в 2024 году в пределах 38–40% год к году. Скорректированный показатель EBITDA за 2024 год ожидается в пределах 170–175 млрд рублей. Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате первых дивидендов в размере 80 рублей на обыкновенную акцию.
Наш комментарий.
Динамика выручки и EBITDA Яндекса была вполне ожидаема. Компания всё еще может расти темпами 40% в год и продолжать наращивать маржинальность. Отдельно выделим сегмент «Электронная коммерция, Райдтех и Доставка», которому удалось показать значительный вклад в общую EBITDA группы. Сегмент второй квартал подряд показывает положительную EBITDA и набирает маржинальность.
Также есть улучшения и на уровне скорректированной чистой прибыли. Новые акционеры Яндекса сразу же решили заплатить себе дивиденды в размере 65% от скорректированной чистой прибыли за полугодие. Как нам кажется, это может быть в том числе связано с использованием заёмных средств для покупки компании. Тем не менее, Яндекс генерит свободный денежный поток и может и дальше выплачивать дивидендные выплаты в таком размере без ущерба для операционной деятельности.
Компания торгуется по привлекательным мультипликаторам EV/EBITDA 2024 8.6х, P/S 2024 1,4х. По нашей модели целевая цена выходит на уровне 4900 рублей на горизонте 12 месяцев, что предполагает апсайд порядка 24% к текущей цене. Также сегодня пройдет конференц-звонок с менеджментом, надеемся узнать там подробности по стратегии компании.
——————————————-
● Ваши Инвестидеи 💡
💡 Транснефть: дивиденды потекли по трубе
✍️ Авторские права: ГАЗПРОМБАНК ИНВЕСТИЦИИ
Аналитики Газпромбанк Инвестиции видят потенциал для роста цены привилегированных акций Транснефти. Ожидается, что компания перейдет на выплату дивидендов два раза в год. Кроме этого, префы Транснефти имеют низкую стоимостную оценку.
Драйверы
● Переход на выплату дивидендов два раза в год
● Транснефть имеет монопольное положение на рынке транспортировки нефти
● Дешевая оценка стабильного бизнеса
О компании
ПАО «Транснефть» — российская нефтепроводная компания. Обеспечивает транспортировку 83% всей добываемой в России нефти и около 30% производимых нефтепродуктов.
Причины потенциального роста акций
● Переход на выплату дивидендов два раза в год
Ранее менеджмент Транснефти заявлял, что планирует рассмотреть вопрос перехода на выплату дивидендов два раза в год вместо одного. В случае перехода компания может выплатить дивиденды за первое полугодие 2024 года, которые составят, по нашим оценкам, около 100 рублей на акцию.
● Дешевая оценка стабильного бизнеса
Транснефть имеет монопольное положение на рынке транспортировки нефти. Тарифы на прокачку индексируются ежегодно на ставку инфляции. В текущем году мы ожидаем, что компания заработает около 380 рублей прибыли на акцию. К текущей цене акций в 1390 рублей компания оценена в 3,7 прибыли. Если учесть планомерный рост чистой прибыли за счет индексации тарифов и наличия крупной финансовой подушки, которая ежегодно приносит все больше процентов платежей, то будущая оценка будет на уровне менее 3 прибылей.
Инвестиционная идея
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают позитивную динамику привилегированных акций Транснефти. По их оценкам, потенциальная цена акции может составить 1600 рублей, то есть потенциальная доходность может быть на уровне 16% на горизонте трех месяцев.
Риски
Основные риски — пересмотр планов о переходе на выплату дивидендов два раза в год, а также внеплановое снижение объема добычи нефти.
——————————————-
✍️ Авторские права: ГАЗПРОМБАНК ИНВЕСТИЦИИ
Аналитики Газпромбанк Инвестиции видят потенциал для роста цены привилегированных акций Транснефти. Ожидается, что компания перейдет на выплату дивидендов два раза в год. Кроме этого, префы Транснефти имеют низкую стоимостную оценку.
Драйверы
● Переход на выплату дивидендов два раза в год
● Транснефть имеет монопольное положение на рынке транспортировки нефти
● Дешевая оценка стабильного бизнеса
О компании
ПАО «Транснефть» — российская нефтепроводная компания. Обеспечивает транспортировку 83% всей добываемой в России нефти и около 30% производимых нефтепродуктов.
Причины потенциального роста акций
● Переход на выплату дивидендов два раза в год
Ранее менеджмент Транснефти заявлял, что планирует рассмотреть вопрос перехода на выплату дивидендов два раза в год вместо одного. В случае перехода компания может выплатить дивиденды за первое полугодие 2024 года, которые составят, по нашим оценкам, около 100 рублей на акцию.
● Дешевая оценка стабильного бизнеса
Транснефть имеет монопольное положение на рынке транспортировки нефти. Тарифы на прокачку индексируются ежегодно на ставку инфляции. В текущем году мы ожидаем, что компания заработает около 380 рублей прибыли на акцию. К текущей цене акций в 1390 рублей компания оценена в 3,7 прибыли. Если учесть планомерный рост чистой прибыли за счет индексации тарифов и наличия крупной финансовой подушки, которая ежегодно приносит все больше процентов платежей, то будущая оценка будет на уровне менее 3 прибылей.
Инвестиционная идея
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают позитивную динамику привилегированных акций Транснефти. По их оценкам, потенциальная цена акции может составить 1600 рублей, то есть потенциальная доходность может быть на уровне 16% на горизонте трех месяцев.
Риски
Основные риски — пересмотр планов о переходе на выплату дивидендов два раза в год, а также внеплановое снижение объема добычи нефти.
——————————————-
💡 Как дела у Роснефти?
✍️ Авторские права: БКС
Прибыль нефтяников в 2023 г. оказалась гораздо выше докризисных уровней 2015-21 гг. Прогноз снижения курса до 94 ₽ за доллар и возвращение дисконта Urals к Brent к $10/барр. полностью компенсируют дополнительное «добровольное» сокращение добычи в РФ на 500 тыс. барр./сутки и умеренный рост налогов.
Драйверы роста
● Динамика прибыли по-прежнему выше тренда. EBITDA Роснефти за 2023 г. составила $35.3 млрд., что на 40% выше докризисных уровней 2015-21 гг. в долларовом выражении, чистая прибыль выросла на 170%.
● Обратный выкуп как страховка. Роснефть недавно вернула программу обратного выкупа на сумму $1 млрд. Вероятно, компания будет выборочно покупать акции, когда руководство сочтет их дешевыми. Это может позволить котировкам опережать индекс во время медвежьих рынков.
● Восток Ойл отложен, но инфраструктуру начнут использовать раньше. Нефтедобычу с новых месторождений проекта «Восток Ойл», вероятно, отложат из-за ограничений ОПЕК+, но экспорт будет диверсифицирован раньше, когда на экспортные мощности Восток Ойл перенаправят нефть из Ванкорского кластера.
Рекомендация — Покупать
——————————————-
.
✍️ Авторские права: БКС
Прибыль нефтяников в 2023 г. оказалась гораздо выше докризисных уровней 2015-21 гг. Прогноз снижения курса до 94 ₽ за доллар и возвращение дисконта Urals к Brent к $10/барр. полностью компенсируют дополнительное «добровольное» сокращение добычи в РФ на 500 тыс. барр./сутки и умеренный рост налогов.
Драйверы роста
● Динамика прибыли по-прежнему выше тренда. EBITDA Роснефти за 2023 г. составила $35.3 млрд., что на 40% выше докризисных уровней 2015-21 гг. в долларовом выражении, чистая прибыль выросла на 170%.
● Обратный выкуп как страховка. Роснефть недавно вернула программу обратного выкупа на сумму $1 млрд. Вероятно, компания будет выборочно покупать акции, когда руководство сочтет их дешевыми. Это может позволить котировкам опережать индекс во время медвежьих рынков.
● Восток Ойл отложен, но инфраструктуру начнут использовать раньше. Нефтедобычу с новых месторождений проекта «Восток Ойл», вероятно, отложат из-за ограничений ОПЕК+, но экспорт будет диверсифицирован раньше, когда на экспортные мощности Восток Ойл перенаправят нефть из Ванкорского кластера.
Рекомендация — Покупать
——————————————-
.
💡 ПАО «Сбербанк России»
✍️ Авторские права: Финам
● Тикер: #SBER
● Идея: Long
● Срок идеи: 3-4 недели.
● Цель: 310 руб.
● Потенциал идеи: 9,97%
● Объем входа: 8%
● Стоп-приказ: 274 руб.
Технический анализ
Локальная коррекция находится в активной фазе, и цена обозначила поддержку на уровне 278,70 руб. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 274 руб. риск на портфель составит 0,22%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,57.
Фундаментальный фактор
Сбербанк — российский финансовый конгломерат, крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы
Компания активно принимает участие в разработке правового режима торговли криптовалютой. Вероятно, «Сбербанк» может стать основной площадкой с доступом к криптоактивам внутри рынка РФ.
——————————————-
.
✍️ Авторские права: Финам
● Тикер: #SBER
● Идея: Long
● Срок идеи: 3-4 недели.
● Цель: 310 руб.
● Потенциал идеи: 9,97%
● Объем входа: 8%
● Стоп-приказ: 274 руб.
Технический анализ
Локальная коррекция находится в активной фазе, и цена обозначила поддержку на уровне 278,70 руб. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 274 руб. риск на портфель составит 0,22%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,57.
Фундаментальный фактор
Сбербанк — российский финансовый конгломерат, крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы
Компания активно принимает участие в разработке правового режима торговли криптовалютой. Вероятно, «Сбербанк» может стать основной площадкой с доступом к криптоактивам внутри рынка РФ.
——————————————-
.
💡 Россети Центр и Приволжье могут существенно превысить прогнозные метрики по итогам 2024 года
✍️ Авторские права: ЛМС
Компания Россети Центр и Приволжье представила позитивные финансовые результаты по РСБУ за 6 месяцев 2024 года. Выручка энергетической компании увеличилась на 5,51% до 66,65 млрд руб. во многом благодаря температурным колебаниям воздуха относительно аналогичного периода прошлого года, а также росту электропотребления по ряду промышленных потребителей. Чистая прибыль Россети Центр и Приволжье выросла на 6,99% до 9,49 млрд руб. за счет увеличения сальдо прочих доходов и расходов на 1,63 млрд руб. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 1.04, P/E = 2.32, Net debt/ EBITDA = 0.11.
Отметим, что первую половину года, согласно отчетности РСБУ, компания завершила с существенным превышением прогнозной траектории финансовых показателей. Напомним, что согласно бизнес-плану, опубликованному энергетической компанией в январе текущего года, прогнозная выручка по итогам года должна увеличиться на 6,0% до 133,29 млрд руб., прогнозная EBITDA – вырасти на 6,1% до 32,75 млрд руб., а прогнозная чистая прибыль сократиться на 9,4% до 10,48 млрд руб.
На наш взгляд, в связи с более сильным вторым полугодием 2024 года из-за индексации тарифов на передачу электроэнергии, компания имеет все шансы существенно превысить собственные прогнозные метрики, указанные в бизнес-плане. Согласно нашему прогнозу, EBITDA Россети Центр и Приволжье по итогам периода может достичь 35 млрд руб., а Чистая прибыль превысить 14 млрд руб. При таком раскладе размер дивидендных выплат по итогам 2024 года может превысить уровень 2023 года и составить около 0,04 руб. на акцию или 13,8% дивидендной доходности к текущей цене.
Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для акций Россети Центр и Приволжье на фоне крайне позитивных финансовых результатов компании по РСБУ за 6 месяцев 2024 года. При условии выплаты прогнозного дивиденда, российская компания на горизонте 1,5 лет имеет 55% потенциал роста до нашей целевой цены 0,45 руб.
——————————————-
.
✍️ Авторские права: ЛМС
Компания Россети Центр и Приволжье представила позитивные финансовые результаты по РСБУ за 6 месяцев 2024 года. Выручка энергетической компании увеличилась на 5,51% до 66,65 млрд руб. во многом благодаря температурным колебаниям воздуха относительно аналогичного периода прошлого года, а также росту электропотребления по ряду промышленных потребителей. Чистая прибыль Россети Центр и Приволжье выросла на 6,99% до 9,49 млрд руб. за счет увеличения сальдо прочих доходов и расходов на 1,63 млрд руб. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 1.04, P/E = 2.32, Net debt/ EBITDA = 0.11.
Отметим, что первую половину года, согласно отчетности РСБУ, компания завершила с существенным превышением прогнозной траектории финансовых показателей. Напомним, что согласно бизнес-плану, опубликованному энергетической компанией в январе текущего года, прогнозная выручка по итогам года должна увеличиться на 6,0% до 133,29 млрд руб., прогнозная EBITDA – вырасти на 6,1% до 32,75 млрд руб., а прогнозная чистая прибыль сократиться на 9,4% до 10,48 млрд руб.
На наш взгляд, в связи с более сильным вторым полугодием 2024 года из-за индексации тарифов на передачу электроэнергии, компания имеет все шансы существенно превысить собственные прогнозные метрики, указанные в бизнес-плане. Согласно нашему прогнозу, EBITDA Россети Центр и Приволжье по итогам периода может достичь 35 млрд руб., а Чистая прибыль превысить 14 млрд руб. При таком раскладе размер дивидендных выплат по итогам 2024 года может превысить уровень 2023 года и составить около 0,04 руб. на акцию или 13,8% дивидендной доходности к текущей цене.
Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для акций Россети Центр и Приволжье на фоне крайне позитивных финансовых результатов компании по РСБУ за 6 месяцев 2024 года. При условии выплаты прогнозного дивиденда, российская компания на горизонте 1,5 лет имеет 55% потенциал роста до нашей целевой цены 0,45 руб.
——————————————-
.
💡 Яндекс: Google, давай до свидания!
✍️ Авторские права: АКБФ
Драйверы
● Возможная дивидендная выплата по итогам 2024 года - 80 рублей
● Оценка чистой прибыли компании в 2024 г. с 51 млрд руб до 73 млрд руб.
● Высокие темпы роста реальных доходов населения на фоне запаздывающего ускорения инфляции
● Сокращение - под влиянием санкций - активности бизнеса Google в РФ
● Передача в результате разделения Yandex N.V. 4-x бизнесов, которые не генерируют положительного чистого финансового результата
О компании
Яндекс - многопрофильная технологическая компания, создающая интеллектуальные продукты и сервисы на основе машинного обучения. Является крупнейшим поисковым сервисом и ведущим участником рынка онлайн-заказа такси в России. Компания также осуществляет бизнес в секторах интернет-рекламы, e-commerce, медиа, образования и др.
Скорректированные показатели EBITDA и чистой прибыли группы увеличились во Il пг. 2024 г. на 75% и 88% до 85,21 млрд руб и 44,27 млрд руб.
Драйвер роста - высокие темпы роста реальных доходов населения на фоне запаздывающего, как представляется, ускорения инфляции в 2024 г. сформированного на фоне повышения внутренних кредитных рисков и с учетом внешней макроэкономической, финансовой коньюнктуры, в том числе - ситуации на товарных рынках.
Сокращение - под влиянием санкций - активности бизнеса Google в РФ транслировалось в рост доли Яндекса на внутреннем сегменте поиска с порядка 56,5% в 2018 - 2019 гг. до 63,3% в 2023 г., 64,5% в І кв. 2024 г. и 64,9% во 11 кв. 2024 г.
Вновь отмечаем, что значимую позитивную роль в росте чистой прибыли компании, а также в снижении оценочных рисков, обусловленных инфляционным ростом издержек, сыграла передача в результате разделения Yandex N.V. 4-x бизнесов, которые не генерируют положительного чистого финансового результата.
Мы повысили оценку чистой прибыли компании в 2024 г. с 51 млрд руб до 73 млрд руб. Закладываем в оценки выплату по итогам 2024 г. дивидендов в размере 80 руб. на акцию. Рекомендацию рассмотреть возможность такой выплаты, согласно сообщению компании, сделало руководство группы совету директоров.
Позитивно оцениваем отсутствие информации о планах по допэмиссии бумаг МКПАО «Яндекс».
Регуляторные риски для бизнеса Райдтех Яндекса возросли, но это по-прежнему не отыграно статистикой. Госдума приняла законы, вносящие изменения в миграционную политику и, в частности, вводящие новый режим высылки для мигрантов.
Это обстоятельство и, в целом, наметившейся ужесточение миграционного режима в РФ - драйвер значимого роста издержек компании в бизнесе такси, ключевом для компании с точки зрения генерации прибыли. На фоне роста мировых цен на энергоресурсы и стабильного - в рамках политики властей - курса рубля ожидаем существенно роста издержек «Яндекс. Такси» во втором полугодии и в 2025 г.
Это обстоятельство, в отсутствие информации о значимых новых прибыльных бизнес идеях нового менеджмента, существенным образом сдерживает пересмотр нами с улучшением долгосрочных прогнозов динамики капитализации группы.
Ряд новостей, впрочем, свидетельствуют в пользу реализации новым менеджментом Яндекса программы поиска инвестиционных рыночных ниш.
——————————————————-
● Ваши Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: АКБФ
Драйверы
● Возможная дивидендная выплата по итогам 2024 года - 80 рублей
● Оценка чистой прибыли компании в 2024 г. с 51 млрд руб до 73 млрд руб.
● Высокие темпы роста реальных доходов населения на фоне запаздывающего ускорения инфляции
● Сокращение - под влиянием санкций - активности бизнеса Google в РФ
● Передача в результате разделения Yandex N.V. 4-x бизнесов, которые не генерируют положительного чистого финансового результата
О компании
Яндекс - многопрофильная технологическая компания, создающая интеллектуальные продукты и сервисы на основе машинного обучения. Является крупнейшим поисковым сервисом и ведущим участником рынка онлайн-заказа такси в России. Компания также осуществляет бизнес в секторах интернет-рекламы, e-commerce, медиа, образования и др.
Скорректированные показатели EBITDA и чистой прибыли группы увеличились во Il пг. 2024 г. на 75% и 88% до 85,21 млрд руб и 44,27 млрд руб.
Драйвер роста - высокие темпы роста реальных доходов населения на фоне запаздывающего, как представляется, ускорения инфляции в 2024 г. сформированного на фоне повышения внутренних кредитных рисков и с учетом внешней макроэкономической, финансовой коньюнктуры, в том числе - ситуации на товарных рынках.
Сокращение - под влиянием санкций - активности бизнеса Google в РФ транслировалось в рост доли Яндекса на внутреннем сегменте поиска с порядка 56,5% в 2018 - 2019 гг. до 63,3% в 2023 г., 64,5% в І кв. 2024 г. и 64,9% во 11 кв. 2024 г.
Вновь отмечаем, что значимую позитивную роль в росте чистой прибыли компании, а также в снижении оценочных рисков, обусловленных инфляционным ростом издержек, сыграла передача в результате разделения Yandex N.V. 4-x бизнесов, которые не генерируют положительного чистого финансового результата.
Мы повысили оценку чистой прибыли компании в 2024 г. с 51 млрд руб до 73 млрд руб. Закладываем в оценки выплату по итогам 2024 г. дивидендов в размере 80 руб. на акцию. Рекомендацию рассмотреть возможность такой выплаты, согласно сообщению компании, сделало руководство группы совету директоров.
Позитивно оцениваем отсутствие информации о планах по допэмиссии бумаг МКПАО «Яндекс».
Регуляторные риски для бизнеса Райдтех Яндекса возросли, но это по-прежнему не отыграно статистикой. Госдума приняла законы, вносящие изменения в миграционную политику и, в частности, вводящие новый режим высылки для мигрантов.
Это обстоятельство и, в целом, наметившейся ужесточение миграционного режима в РФ - драйвер значимого роста издержек компании в бизнесе такси, ключевом для компании с точки зрения генерации прибыли. На фоне роста мировых цен на энергоресурсы и стабильного - в рамках политики властей - курса рубля ожидаем существенно роста издержек «Яндекс. Такси» во втором полугодии и в 2025 г.
Это обстоятельство, в отсутствие информации о значимых новых прибыльных бизнес идеях нового менеджмента, существенным образом сдерживает пересмотр нами с улучшением долгосрочных прогнозов динамики капитализации группы.
Ряд новостей, впрочем, свидетельствуют в пользу реализации новым менеджментом Яндекса программы поиска инвестиционных рыночных ниш.
——————————————————-
● Ваши Инвестиционные идеи 💡
💡 Озон заполняет свободное пространство
✍️ Авторские права: ПСБ
Драйверы
● Выручка 2КВ2024 +30% г/г
● Компания продолжает органический рост, в основе которого высокие темпы роста оборота маркетплейса
● Опережающими темпами растет рекламная выручка +86% г/г
Озон опубликовал финансовые результаты за II квартал. Компания продолжает органический рост и сохраняет высокие темпы роста оборота маркетплейса.
● Выручка: 122,5 млрд руб. (+30% г/г);
● Оборот (GMV), включая услуги: 633,2 млрд руб. (+70% г/г);
● Скорр. EBITDA: -0,7 млрд руб. (против +0,1 млрд руб. во II кв. 2023 г.);
● Чистый убыток: -28,0 млрд руб.. (2,1х г/г);
● Чистый долг (с учетом обязательств по аренде): 92,4 млрд руб. (+58% к 31 дек. 2023 г.).
В том числе по сегментам:
● E-com: выручка – 109,7 млрд руб. (+21% г/г), скорр. EBITDA составила -6,5 млрд руб. (х2,7 г/г);
● Финтех: выручка – 18,4 млрд руб. (+206% г/г), скорр. EBITDA составила 5,9 млрд руб. (+136% г/г).
Озон продолжает органический рост, в основе которого высокие темпы роста оборота маркетплейса, немного замедлившиеся в этом квартале. Компания при этом сфокусирована на развитии сопутствующих услуг: опережающими темпами растет рекламная выручка (до 27,6 млрд руб., +86% г/г), а также сегмент финтеха (очень сильные результаты показывает Озон банк). Текущая динамика соответствует планам менеджмента по достижению темпов роста оборота (GMV), включая услуги, на 70% по итогам 2024 г.
Компания получила убыток по скорр. EBITDA на фоне активных вложений в маркетинг (+77% г/г) и технологии (+39% г/г). Реализация инвестиционной стратегии (в частности, увеличение площади складских помещений на 65% г/г) обуславливает рост финансовых расходов и чистого долга, который увеличился на 58% к концу прошлого года.
Наше мнение: Мы смотрим на компанию позитивно в долгосрочной перспективе, считаем, что фокус на высокомаржинальном сегменте финтеха, потенциал роста которого мы оцениваем высоко, поможет повысить общую рентабельность на горизонте 12 месяцев.
——————————————————-
● Ваши Инвестиционные идеи 💡
.
✍️ Авторские права: ПСБ
Драйверы
● Выручка 2КВ2024 +30% г/г
● Компания продолжает органический рост, в основе которого высокие темпы роста оборота маркетплейса
● Опережающими темпами растет рекламная выручка +86% г/г
Озон опубликовал финансовые результаты за II квартал. Компания продолжает органический рост и сохраняет высокие темпы роста оборота маркетплейса.
● Выручка: 122,5 млрд руб. (+30% г/г);
● Оборот (GMV), включая услуги: 633,2 млрд руб. (+70% г/г);
● Скорр. EBITDA: -0,7 млрд руб. (против +0,1 млрд руб. во II кв. 2023 г.);
● Чистый убыток: -28,0 млрд руб.. (2,1х г/г);
● Чистый долг (с учетом обязательств по аренде): 92,4 млрд руб. (+58% к 31 дек. 2023 г.).
В том числе по сегментам:
● E-com: выручка – 109,7 млрд руб. (+21% г/г), скорр. EBITDA составила -6,5 млрд руб. (х2,7 г/г);
● Финтех: выручка – 18,4 млрд руб. (+206% г/г), скорр. EBITDA составила 5,9 млрд руб. (+136% г/г).
Озон продолжает органический рост, в основе которого высокие темпы роста оборота маркетплейса, немного замедлившиеся в этом квартале. Компания при этом сфокусирована на развитии сопутствующих услуг: опережающими темпами растет рекламная выручка (до 27,6 млрд руб., +86% г/г), а также сегмент финтеха (очень сильные результаты показывает Озон банк). Текущая динамика соответствует планам менеджмента по достижению темпов роста оборота (GMV), включая услуги, на 70% по итогам 2024 г.
Компания получила убыток по скорр. EBITDA на фоне активных вложений в маркетинг (+77% г/г) и технологии (+39% г/г). Реализация инвестиционной стратегии (в частности, увеличение площади складских помещений на 65% г/г) обуславливает рост финансовых расходов и чистого долга, который увеличился на 58% к концу прошлого года.
Наше мнение: Мы смотрим на компанию позитивно в долгосрочной перспективе, считаем, что фокус на высокомаржинальном сегменте финтеха, потенциал роста которого мы оцениваем высоко, поможет повысить общую рентабельность на горизонте 12 месяцев.
——————————————————-
● Ваши Инвестиционные идеи 💡
.
💡 Ренессанс страхование: прибыль по страховке
✍️ Авторские права: ЦИФРА БРОКЕР
Повышение доходов населения поддерживает рост продаж сберегательных продуктов у таких компаний, как Ренессанс страхование. При этом процентные ставки стимулируют рост доходов от инвестиционного портфеля компании, отмечают аналитики ЦИФРА Брокер.
Драйверы
● Ожидаемая дивидендная доходность 10,1%
● Недооценена по мультипликаторам P/E и P/B относительно российских аналогов
● Высокие ставки в экономике повышают спрос на сберегательные продукты компании
● Один из крупнейших независимых страховщиков в России, услугами которого пользуется более 5 млн клиентов
● Рынок страхования в России продолжит показывать стабильные темпы роста
Высокие ставки в экономике повышают спрос на сберегательные продукты «Ренессанс страхование», в то время как повышение доходов населения поддерживает рост продаж в сегменте ДМС. Тенденция к удорожанию транспортных средств способствует повышению сборов страховых премий в сегменте автострахования, а более высокие процентные ставки стимулируют рост доходов от инвестиционного портфеля.
«Ренессанс страхование» — один из крупнейших независимых страховщиков в России, услугами которого пользуется более 5 млн клиентов. В 2021 компания провела IPO на Московской бирже, а акции компании были включены в котировальный список первого уровня. В свободном обращении находится более 27% акций «Ренессанс страхование».
Рыночная конъюнктура. Объем страховых премий в I квартале 2024 года вырос на 5,5% по сравнению с 2023 годом и составил 578 млрд руб.
Сегмент страхования (LIFE-сегмент) показал в январе-марте рост на 35,4% до 201 млрд руб. на фоне позитивной динамики в услугах накопительного страхования жизни (НСЖ) (рост на 83,9% до 124 млрд руб.) и инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) (на 63,8% до 53 млрд руб.), которые продолжают пользоваться высоким спросом благодаря росту реальных располагаемых доходов населения и привлекательной доходности, которую можно зафиксировать на длительный период (более трех лет). Заметного оттока средств клиентов в депозиты не наблюдалось именно потому, что продукты ИСЖ и НСЖ сочетают в себе инструмент для накопления капитала с фиксированной ставкой и непосредственно страховую защиту жизни и здоровья.
По третьему из основных продуктов, кредитному страхованию жизни (КСЖ), в I квартале наблюдалось снижение на 53,8%, с 46 млрд руб. в 2023 году до 21 млрд руб. в текущем. Такая тенденция была обусловлена высокими процентными ставками по кредитам и закрытием части льготных ипотечных программ. Свою роль сыграло также повышение степени кредитной нагрузки населения, что оказало сдерживающее влияние на объемы первичного КСЖ.
NON-LIFE-сегмент в I квартале 2024 года сократился на 22 млрд руб. или 5,6% по сравнению с тем же периодом 2023 года и составил 378 млрд. руб. Основное снижение пришлось на страхование от несчастных случаев и болезней (НСиБ) (падение на 30,6% до 39 млрд руб.), что во многом связано с переходом отдельных компаний и банков с агентской схемы сотрудничества на коллективные договоры страхования.
Объем сборов по ДМС в I квартале 2024 года сократился на 15,5% по сравнению с 2023 годом и составил 78 млрд рублей на фоне снижения средней премии и средней страховой суммы, приходящейся на одного застрахованного. В то же время число заключенных договоров ДМС в январе-марте увеличилось на 21,6%, до 3,4 млн единиц, отчасти за счет перехода клиентов от одних игроков к другим. При этом в сегменте автострахования сохраняются позитивные тенденции.
Продолжение ниже 👇
✍️ Авторские права: ЦИФРА БРОКЕР
Повышение доходов населения поддерживает рост продаж сберегательных продуктов у таких компаний, как Ренессанс страхование. При этом процентные ставки стимулируют рост доходов от инвестиционного портфеля компании, отмечают аналитики ЦИФРА Брокер.
Драйверы
● Ожидаемая дивидендная доходность 10,1%
● Недооценена по мультипликаторам P/E и P/B относительно российских аналогов
● Высокие ставки в экономике повышают спрос на сберегательные продукты компании
● Один из крупнейших независимых страховщиков в России, услугами которого пользуется более 5 млн клиентов
● Рынок страхования в России продолжит показывать стабильные темпы роста
Высокие ставки в экономике повышают спрос на сберегательные продукты «Ренессанс страхование», в то время как повышение доходов населения поддерживает рост продаж в сегменте ДМС. Тенденция к удорожанию транспортных средств способствует повышению сборов страховых премий в сегменте автострахования, а более высокие процентные ставки стимулируют рост доходов от инвестиционного портфеля.
«Ренессанс страхование» — один из крупнейших независимых страховщиков в России, услугами которого пользуется более 5 млн клиентов. В 2021 компания провела IPO на Московской бирже, а акции компании были включены в котировальный список первого уровня. В свободном обращении находится более 27% акций «Ренессанс страхование».
Рыночная конъюнктура. Объем страховых премий в I квартале 2024 года вырос на 5,5% по сравнению с 2023 годом и составил 578 млрд руб.
Сегмент страхования (LIFE-сегмент) показал в январе-марте рост на 35,4% до 201 млрд руб. на фоне позитивной динамики в услугах накопительного страхования жизни (НСЖ) (рост на 83,9% до 124 млрд руб.) и инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) (на 63,8% до 53 млрд руб.), которые продолжают пользоваться высоким спросом благодаря росту реальных располагаемых доходов населения и привлекательной доходности, которую можно зафиксировать на длительный период (более трех лет). Заметного оттока средств клиентов в депозиты не наблюдалось именно потому, что продукты ИСЖ и НСЖ сочетают в себе инструмент для накопления капитала с фиксированной ставкой и непосредственно страховую защиту жизни и здоровья.
По третьему из основных продуктов, кредитному страхованию жизни (КСЖ), в I квартале наблюдалось снижение на 53,8%, с 46 млрд руб. в 2023 году до 21 млрд руб. в текущем. Такая тенденция была обусловлена высокими процентными ставками по кредитам и закрытием части льготных ипотечных программ. Свою роль сыграло также повышение степени кредитной нагрузки населения, что оказало сдерживающее влияние на объемы первичного КСЖ.
NON-LIFE-сегмент в I квартале 2024 года сократился на 22 млрд руб. или 5,6% по сравнению с тем же периодом 2023 года и составил 378 млрд. руб. Основное снижение пришлось на страхование от несчастных случаев и болезней (НСиБ) (падение на 30,6% до 39 млрд руб.), что во многом связано с переходом отдельных компаний и банков с агентской схемы сотрудничества на коллективные договоры страхования.
Объем сборов по ДМС в I квартале 2024 года сократился на 15,5% по сравнению с 2023 годом и составил 78 млрд рублей на фоне снижения средней премии и средней страховой суммы, приходящейся на одного застрахованного. В то же время число заключенных договоров ДМС в январе-марте увеличилось на 21,6%, до 3,4 млн единиц, отчасти за счет перехода клиентов от одних игроков к другим. При этом в сегменте автострахования сохраняются позитивные тенденции.
Продолжение ниже 👇
Продолжение
Объем рынка каско-страхования в январе-марте 2024 года увеличились на 22,2% относительно I квартала 2023 года, достигнув 71 млрд руб., ОСАГО – на 5,7%, до 73 млрд руб., в условиях повышения стоимости автомобилей и их обслуживания.
Оценка
Мы оценили «Ренессанс страхование» сравнительным методом, основываясь на прогнозных финансовых показателях за 2024 год. Наша оценка справедливой стоимости определяется как среднее арифметическое оценок по мультипликаторам P/E и P/B российских аналогов и целевой дивидендной доходности по результатам 2024 года.
Анализ стоимости по мультипликаторам аналогов предполагает справедливую стоимость компании на уровне 64,2 млрд руб.
Оценка по собственной дивидендной доходности подразумевает справедливую стоимость компании в 66,5 млрд руб. при прогнозном дивиденде за 2024 год 12,1 руб. и целевой доходности 10,1%.
Таким образом, справедливая оценка «Ренессанс страхование» находится в диапазоне 115-119 руб. за одну акцию.
——————————————————-
● Ваши Инвестиционные идеи 💡
.
Объем рынка каско-страхования в январе-марте 2024 года увеличились на 22,2% относительно I квартала 2023 года, достигнув 71 млрд руб., ОСАГО – на 5,7%, до 73 млрд руб., в условиях повышения стоимости автомобилей и их обслуживания.
Оценка
Мы оценили «Ренессанс страхование» сравнительным методом, основываясь на прогнозных финансовых показателях за 2024 год. Наша оценка справедливой стоимости определяется как среднее арифметическое оценок по мультипликаторам P/E и P/B российских аналогов и целевой дивидендной доходности по результатам 2024 года.
Анализ стоимости по мультипликаторам аналогов предполагает справедливую стоимость компании на уровне 64,2 млрд руб.
Оценка по собственной дивидендной доходности подразумевает справедливую стоимость компании в 66,5 млрд руб. при прогнозном дивиденде за 2024 год 12,1 руб. и целевой доходности 10,1%.
Таким образом, справедливая оценка «Ренессанс страхование» находится в диапазоне 115-119 руб. за одну акцию.
——————————————————-
● Ваши Инвестиционные идеи 💡
.
💡 А ВК не тормозит
✍️ Авторские права: РИКОМ-ТРАСТ
В Риком-Траст ожидают роста акций ВК в ближайшее время. На этой неделе компания опубликует отчет за I полугодие 2024, в котором компания, вероятно, покажет увеличение выручки. Но рентабельность EBITDA вряд ли выйдет в положительную зону.
Драйверы
● В ожидании отчетности компании за 1ПГ2024 года
● Акции преодолели планку в 450 руб., технически они имеют все шансы на выход из нисходящего торгового канала
● Группа активно инвестирует в увеличение аудитории сервисов и в контент
● В ожидании роста позитивных настроений на фоне замедления скорости YouTube и ответного роста трафика
Накануне лучший результат из базы расчёта индекса показали бумаги VK, преодолев планку в 450 руб.
С учётом традиционно высокой волатильности этих бумаг, их рост часто — предвестник начала общей формации на рынке. Вот и сейчас вчерашнее поведение VK можно расценивать именно так. Не забудем и про выход отчетности VK за I полугодие 2024 года, от которой ожидается рост выручки. Но главный показатель с повышенным вниманием рынка — по-прежнему рентабельность выручки и EBITDA.
Фундаментальная стоимость бумаг пока находится в диапазоне 550–570 руб. на конец года. Технически они имеют все шансы на выход из нисходящего торгового канала в свете роста на понедельничном обвале рынка — это вселяет надежды на рост. На фоне общего движения рынка вверх достичь уровня в 470–480 руб. до конца августа — вполне посильная задача.
Мы ожидаем, что выручка VK продолжит расти уверенными темпами, но рентабельность по EBITDA вряд ли выйдет в положительную зону — в текущем году группа активно инвестирует в увеличение аудитории сервисов и в контент.
Мы рекомендуем покупать бумаги VK долгосрочно. Ожидаем роста позитивных настроений на фоне замедления скорости YouTube и ответного роста трафика — это может стать причиной плавного роста выручки VK на горизонте 2024 года.
——————————————————-
● Ваши Инвестиционные идеи 💡
.
✍️ Авторские права: РИКОМ-ТРАСТ
В Риком-Траст ожидают роста акций ВК в ближайшее время. На этой неделе компания опубликует отчет за I полугодие 2024, в котором компания, вероятно, покажет увеличение выручки. Но рентабельность EBITDA вряд ли выйдет в положительную зону.
Драйверы
● В ожидании отчетности компании за 1ПГ2024 года
● Акции преодолели планку в 450 руб., технически они имеют все шансы на выход из нисходящего торгового канала
● Группа активно инвестирует в увеличение аудитории сервисов и в контент
● В ожидании роста позитивных настроений на фоне замедления скорости YouTube и ответного роста трафика
Накануне лучший результат из базы расчёта индекса показали бумаги VK, преодолев планку в 450 руб.
С учётом традиционно высокой волатильности этих бумаг, их рост часто — предвестник начала общей формации на рынке. Вот и сейчас вчерашнее поведение VK можно расценивать именно так. Не забудем и про выход отчетности VK за I полугодие 2024 года, от которой ожидается рост выручки. Но главный показатель с повышенным вниманием рынка — по-прежнему рентабельность выручки и EBITDA.
Фундаментальная стоимость бумаг пока находится в диапазоне 550–570 руб. на конец года. Технически они имеют все шансы на выход из нисходящего торгового канала в свете роста на понедельничном обвале рынка — это вселяет надежды на рост. На фоне общего движения рынка вверх достичь уровня в 470–480 руб. до конца августа — вполне посильная задача.
Мы ожидаем, что выручка VK продолжит расти уверенными темпами, но рентабельность по EBITDA вряд ли выйдет в положительную зону — в текущем году группа активно инвестирует в увеличение аудитории сервисов и в контент.
Мы рекомендуем покупать бумаги VK долгосрочно. Ожидаем роста позитивных настроений на фоне замедления скорости YouTube и ответного роста трафика — это может стать причиной плавного роста выручки VK на горизонте 2024 года.
——————————————————-
● Ваши Инвестиционные идеи 💡
.
