❌ Компании планируют делистинг. Или очередная идея, как кинуть российского инвестора

Вчерашний конгресс ЦБ оказался богат на откровения. Например, глава ВТБ Андрей Костин заявил, что многие крупные компании сегодня думают о делистинге (удалении своих ценных бумаг с биржи). Это связано якобы с тем, что без западных инвесторов капитализация сильно упала, а делиться прибылью с акционерами финансово невыгодно.

Чтобы не было делистинга, компаниям нужны послабления. Костин намекнул на налоговые льготы. Но еще важнее, возможно – снятие требования об обязательном раскрытии информации. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин сообщил, что многие вынашивают планы делистинга именно по этой причине.

Так что насчет выполнения указа президента? Напомним: Путин сказал удвоить капитализацию российского рынка к 2030 году. Компании, похоже, от этого осмелели и давят на регулятора, чтобы он отменил свои требования.

💁‍♂️ А права обычных инвесторов, которые хотят знать, что происходит у компании, можно и ущемить… Что особенно иронично, важность защиты их прав обсуждают на этой же сцене.

Уход западных инвесторов правда повлиял на рынок? Да, но не так, как объясняет Костин. Пока на российском рынке тусовались институциональные инвесторы из-за рубежа, российские компании, биржи и брокеры боялись заниматься махинациями. А теперь у нас тут Дикий Запад: никаких вам отчетностей, а не дадите льгот – вообще сделаем делистинг! Или могут изъять акции у миноритариев, как это произошло с СМЗ, будто бельгийский регулятор переехал жить в Россию.

Если регуляторы действительно пойдут на поводу у компаний и разрешат скрывать информацию, то почему бы не запустить и торги мемкоинами на Мосбирже? Ведь разницы между ними и акциями уже не будет никакой…

Что касается доверия инвесторов к рынку, то интересы компаний всегда выражаются в рублях. Посмотрите на графики акций компаний за последние 10-15 лет. Куда идет график – туда же направляется и доверие.

@IF_Stocks

📊 Это не последнее движение вниз по рынку! Что будем делать?

Рынок сейчас очень «трясет», и мы думаем, что так будет до конца лета. Для этого есть пара причин.

1️⃣ В конце месяца нас ждет заседание ЦБ, где, скорее всего, ставку повысят. Ведь годовая инфляция, согласно свежим вчерашним данным, почти двухзначная, при таргете 4%.

Наверняка повышение ставки до 17-18% рынок уже заложил во время последней коррекции. Вот только спасут ли нас от инфляции эти +1-2%, когда экономика перегрета, зарплаты растут, реальных товаров и услуг больше не становится, да и импорт перекрывается? Большой вопрос.

Некоторые банки уже заранее «подтянули» и ставки по вкладам, готовясь к повышению «ключа». В Совкомбанке уже предлагают 20%! Так что риск более жесткого решения от ЦБ остается, и для рынка это может быть шоком.

2️⃣ Дивидендный сезон. В его ожидании акции растут, но около отсечек роста больше нет, а после выплаты индекс вообще ждет техническая коррекция. И пока на рынке такая высокая волатильность, гэп может закрываться долго.

😎 Мы вчера писали, каким компаниям будет проще пережить повышение ставки. Но в любом случае, прежде чем набирать позиции, будьте осторожны. Не подвергайтесь FOMO, дождитесь решения по ставке и выплате дивидендов основными гигантами, такими как Сбер и нефтяники, и только потом принимайте решения.

@IF_Stocks

⏰ Мы получаем много просьб продлить специальное предложение на покупку эфира по фьючерсам

И это радует. 🙂

Чтобы все желающие смогли воспользоваться предложением, оставляем до пятницы цену «для своих» – 4 990 ₽!

После покупки вам будут доступны:

➖запись эфира
➖ живой чат, где вы сможете задать вопросы
➖ стратегии в формате PDF
➖ калькулятор, для расчета размера позиции (его нет в интернете + те, кто пользуются, в восторге)
➖ скидка 2 990₽ на годовую премиум-подписку IF+

Друзья, успевайте! https://www.tg-me.com/IF_Sales_bot?start=if_efir_stocks

💡 Самые полезные статьи этой недели. Вы точно их прочитали?

На этой неделе мы постарались помочь вам разобраться в том, что происходит сейчас на рынке и что делать при такой волатильности. И вот вам подборка самых важных материалов за неделю, не забудьте их прочесть!

➖Держать юани на брокерском счете пока опасно
➖Есть ли жизнь после отмены льготной ипотеки?
➖Кого из банков можно прикупить?
➖Отскок в Газпроме: почему и надолго ли?
➖IT компании больше не будут платить дивиденды?
➖Кого из нефтяников взять в ожидании дефицита нефти?
➖Какие компании лучше чувствуют себя при высоких ставках?
➖Делистинг или как кидают инвесторов
➖Что сейчас делать на рынке?

@IF_Stocks

❓Как понять, что акция недооценена?

«Компания переоценена/недооценена», — часто мы читаем в аналитических статьях. А вы понимаете, что это вообще значит? В новом выпуске на YT-канале InvestFuture рассказали, как можно необычным образом посчитать, справедливо ли оценена компания. После просмотра этого видео вы точно сможете сформировать свое мнение про любую компанию.

Речь пойдет про достаточно редкий мультипликатор Е/Р. Его не так часто можно встретить на просторах интернета, но наша команда считает, что этот показатель чуть более информативный и гибкий, чем брат-близнец Р/Е, а вот почему это так — разбираемся в новом ролике.

P.S. Друзья, надеемся, вы заметили, что теперь на нашем YT-канале кроме рыночных обзоров возобновились распаковки, подборки акций и обучалки 🔥Пока вы не ушли смотреть, можете написать в комментариях, какие видео вам нравятся больше всего, а чего не хватает!

🎬Приятного просмотра!

🤔 Делистинг: что делать инвестору?

На прошедшем Финконгрессе Банка России глава ВТБ заявил, что многие крупные компании хотели бы провести делистинг с бирж. Причин хватает:

➖ капитализация упала за счет снижения интереса западных инвесторов
➖ прибыли устойчиво высокие, а делиться ими с акционерами нет особого желания, ведь рост капитализации ограничен геополитикой
➖ санкции усиливают давление зарубежных регуляторов на компании, что огранивает их гибкость

Какой бывает делистинг?

1️⃣ Принудительный — если эмитент перестает удовлетворять требованиям биржи. Например, не предоставляет отчетность или обанкротился. Когда у эмитента плохое финансовое состояние и высокая закредитованность, то сейчас, в период высоких ставок, инвестору стоит забеспокоиться.

2️⃣ Добровольный – по желанию эмитента. В России он обычно происходит, когда эмитент не хочет раскрывать информацию из-за санкций или решает, что публичный статус себя не оправдывает: расходов много, акционеров мало.

Эмитент делистингуется. Что делать инвестору?

Когда делистинг принудительный, обычно стоит сразу продать акции до исключения их из биржевых торгов. Особенно если пахнет банкротством: убытки в этом случае вряд ли компенсируют.

Если делистинг добровольный, компания нередко предлагает выкупить у инвесторов бумаги. Согласно российским законам, цена выкупа в оферте равна средневзвешенной стоимости акции на бирже за последние шесть месяцев перед объявлением делистинга, с учетом объемов торгов.

Иногда инвесторам может быть выгоднее не принимать оферту и сохранить акции. Ведь так можно и дальше получать дивиденды от компании, даже если она уйдет с биржи. Однако продать эти акции можно будет только на внебиржевом рынке, а там не всегда просто найти покупателя.

@IF_Stocks

📈 Дивидендный гэп – быстро и не страшно?

Июль – один из самых мощных дивидендных сезонов в России. На него часто приходятся и квартальные, и полугодовые, и годовые выплаты крупнейших компаний.

А что это значит?

1️⃣ Инвесторы получат большой денежный поток, который смогут снова вложить в акции, повышая их цену.

2️⃣ Но перед этим многие акций упадут после дивотсечек, а вместе с ними на время просядет весь российский рынок.

Давайте посчитаем, сколько времени надо, чтобы рынок упал под дивиденды, а потом благодаря им же пошел расти дальше.

Данные по ТОП-5 компаниям с дивидендами в июле – на картинке.

📉 Что такое дивидендный гэп? Это падение цены акций на размер дивидендов, когда список получателей выплат уже утвержден (это называется закрытие реестра, отсечка).

Снижение российского рынка из-за дивидендных выплат не должно быть долгим. Судя по историческим данным, бумаги, как правило, откупают в пределах нескольких недель.

Особенно быстро должны закрыть квартальные выплаты: они сами по себе меньше, значит, и падение после отсечки тоже.

🔮 Но прошлое не гарантирует будущего. Однако сейчас российский рынок закрытый, и выбор у инвесторов небольшой. Значит, больше дивидендов должно возвращаться в рынок, а дивгэпы должны закрываться быстрее.

@IF_Stocks

🙂 POSI готовит выпуск облигаций. И допку по акциям

Позитив собирается выкатить очередной выпуск облигаций. В рамках этого он завтра проведет:

➖в 11-00 Мск – презентацию для потенциальных инвесторов на ютуб-канале Мосбиржи
➖внеочередное собрание акционеров, где будет обсуждаться вопрос о допэмиссии. Она будет обсуждаться в рамках закрытой подписки, то есть эти новые акции не будут продаваться на открытом рынке, а будут предложены только определенному кругу лиц.

А что там с допкой? Еще в марте стало известно, что компания собирается выпустить новые акции. Тогда же озвучили и политику по работе с капиталом: максимальная величина допэмиссии будет составлять 15% на каждый двукратный рост капитализации. В этом году она составит 7,9%. С помощью допок компания планирует мотивировать сотрудников, а также инвестировать полученные средства в развитие.

🔍 Как вообще дела у компании? Мы считаем Позитив один из лидеров на российском рынке IT. Компания входит в число тех, кому комфортно даже с высоким ключом ЦБ.

Позитив растет в два раза быстрее рынка: отгрузки в 2023 г. взлетели на 76%, а рынок кибербеза в РФ – на 30-35%. В первом квартале высокий рост сохранился: отгрузки увеличились на 50%.

По итогам 2024 года компания планирует достичь выручки 40-50 млрд руб. (это +57-96%).

При этом для Позитива, как и у других айтишников, очень важна сезонность: исторически на IV квартал приходится порядка 60–65% отгрузок. Так что планы кажутся вполне достижимыми.

Устойчивости компании добавляют крайне низкий чистый долг и высокая маржинальность, почти 50% по EBITDA.

А еще Позитив – практически монополист на рынке кибербеза, поэтому легко может перекладывать инфляцию и издержки на покупателя.

Спрос на услуги остается высоким, так как многие компании откладывали импортозамещение, а количество кибератак в этом году только участилось. Бум наверняка сохранится в ближайшие 2-3 года, а далее компании ничто не мешает захватывать дружественные страны.

POSI выигрывает от налоговой реформы: новый налог в 5% зафиксирован до 2030 года. Раньше предполагалось, что по 2027 год включительно будет действовать 3% налог на прибыль, а далее льгота иссякнет, и компании будут платить 20%.

Что в итоге? Нам нравится Позитив и его открытость к акционерам. Мы не считаем компанию переоцененной, но и дешевой ее назвать нельзя. На коррекциях вполне можно подумать о покупке.

@IF_Stocks

🤑 Новинка на Мосбирже – индекс инсайдерской торговли

Мосбиржа планирует запустить такой индекс со дня на день. Сначала он будет публиковаться по ее собственным акциям. Но и другие эмитенты могут добровольно согласиться на расчет и публикацию ИИТ по их бумагам. Возможно – уже этим летом.

❓ О чем вообще речь? Инсайдеры —люди, которые знают о компании что-то, что еще не было опубликовано и может повлиять на цену акций. Например, владеют секретной инфой, что одна компания покупает другую, или что у эмитента в этом году вдвое упала выручка.

Типичные инсайдеры – крупные акционеры, руководители, члены совета директоров. Естественно, они активно торгуют акциями.

На основе их сделок по каждому эмитенту и будет рассчитываться индекс инсайдерской торговли. Поскольку за каждым инсайдером начнут следить, это должно снизить количество незаконных сделок. А также повысить прозрачность компаний.

Однако к индексу инсайдерской торговли много вопросов.

1️⃣ Эмитенты будут добровольно решать, раскрывать ли им данные о торговле для расчета индекса.

2️⃣ Какие сделки считать инсайдерскими, а какие нет? Вопрос сложный, ведь законы РФ не содержат вообще термина «инсайдерская торговля».

🇺🇸 Тренд явно американский, в США инсайдер, совершив сделку, за 2 дня должен сообщить о ней регулятору SEC, который опубликует эту информацию в открытом доступе. В России практика другая: инсайдер должен отчитаться, лишь если ему поступил запрос от эмитента, УК или биржи.

Поэтому мы считаем, что инициатива хорошая, но не до конца продуманная. Компании, которые поддержат идею и захотят стать более прозрачными и открытыми через публикацию индекса, конечно, улучшат свою репутацию в глазах инвесторов. Но не факт, что таких будет много.

Глава ВТБ Андрей Костин недавно заявил: многие компании стали настолько «скрытными», что готовы уйти с биржи через делистинг, лишь бы сохранить свои «секреты».

@IF_Stocks

🏦 Акции Сбербанка открылись падением на фоне дивидендного гэпа. В первые минуты торгов бумаги упали на 9,5%.

Сбербанк способствовал тому, что Индекс Мосбиржи едва не опустился ниже 2900 пунктов. Сейчас наблюдается отскок

Кажется, самое страшное уже позади.

@IF_Stocks

📉 Как долго еще будет падать российский рынок?

Рынок и так уже растерял уже весь свой рост за этот год, он провалился даже ниже уровней января. Доколе?

Аналитики считают, что нас будет трясти еще 2 недели, пока ЦБ не примет решение по ключевой ставке.

Почему падаем-то?

1️⃣ Капитал перетекает из акций в облигации и депозиты. ЦБ по-прежнему жесткий, он уже предупредил, что будет обсуждать повышение ставки до 17-18%, если не больше. Инвесторы пугаются и бегут в предсказуемые активы.

2️⃣ Есть техническая причина: во многих крупных компаниях прошел дивсезон с выплатой дивидендов – а значит, и дивидендными отсечками и гэпами после них, которые всегда заставляют бумаги снижаться, а заодно и индекс.

Недавно прошли отсечки по акциям Роснефти» и «Татнефти, а сегодня без дивидендов начал торговаться Сбер, который занимает аж 14% в индексе Мосбиржи.

О том, как быстро будут эти гэпы закрываться, можно почитать здесь.

Аналитики отмечают, что уровень поддержки в 3000 пунктов был пройден достаточно легко. Поэтому, прежде чем рынок отскочит на реинвестированных дивидендах, он может упасть до 2800 до решения ЦБ по ставке.

🤔 Что будет после решения? Будет сильно зависеть от оперативной статистики. Разворот вверх возможен, если мы узнаем, что пик инфляции и правда пройден в июле, как нам недавно говорил Заботкин, а дальше она начнет снижаться. Ведь такой расклад неизбежно смягчит политику ЦБ.

@IF_Stocks

📈 Сбер, когда ждать закрытия дивгэпа?

У главного российского банка прошла дивотсечка. Вчера его акции открылись в минусе почти на 10%, но уже в тот же день мы увидели отскок на 2%.

Сколько надо на закрытие дивгэпа? По-разному. В прошлом году на это потребовалось всего 11 торговых дней, но в среднем за последние годы – 35 торговых дней.

❓ Как будет в этом году?

Пока что у Сбера дела идут отлично: он только что выплатил рекордные дивиденды, а в кулуарах ПМЭФ вице-президент банка сказал, что каждый месяц этого года лучше по прибыли, чем тот же месяц прошлого года.

А еще в 2024 году планируется побить рекорд по прибыли 2023 года. Напомним: согласно дивполитике Сбера, 50% чистой прибыли идет на дивиденды.

ЦБ тоже верит в силу финансового сектора и повысил свои прогнозы по его прибыли. Он ожидает, что в 2024 году сектор заработает рекордные 3,6 трлн руб. Изначально прогноз был 2,8 трлн руб., то есть меньше, чем заработанные в 2023 году 3,3 трлн руб.

👀 Мы смотрим на этот оптимизм с осторожностью. На наш взгляд, сохранение высокой ставки и ожидание новых ужесточений ЦБ могут затянуть закрытие гэпа до середины осени.

Высокая ставка замедляет банкам кредитование, а привлекательные депозиты требуют все больше затрат на их обслуживание. В июне госбанки как раз зафиксировали максимальный приток граждан во вклады.

А вы взяли Сбер, чтобы заработать на закрытии дивгэпа?

@IF_Stocks

🔥 Ищем 6 лучших акций для долгосрочных инвестиций

Купить акции и не думать о них много лет — мечта многих инвесторов. Но реально ли это в текущих условиях? Как выбрать надежные, независимые от внешних рынков и имеющие стабильные финансовые результаты компании?

В новом выпуске еженедельных «Рынков» с Кирой Юхтенко мы рассмотрим 6 лучших акций РФ для долгосрочных инвестиций. Фокус мы сделали преимущественно на лидеров в своих отраслях, но вы точно удивитесь, увидев некоторые бумаги.

В списке можно найти как компании с устоявшейся историей выплаты дивидендов, которые дают в среднем 8-10% дивидендной доходности, так и компании с перспективами роста.

🎬Приятного просмотра!

P. S. О чем бы вы хотели услышать в следующих выпусках?

@InvestFuture

🏦 Акции ВТБ опять вниз

Но на этот раз дело не в самом бизнесе или новой допке. ВТБ завершил обратный сплит акций в пропорции 5000:1. В прошлый понедельник, перед закрытием торгов, за акцию давали около 2 копеек, поэтому сегодня бумаги начали торговаться в районе 100 руб.

Пока банк консолидировал акции, российский рынок серьезно попадал. Поэтому неудивительно, что сейчас бумаги ВТБ догоняют снижение рынка.

@IF_Stocks