💡Инфляция и отчетности. Самое важное на неделе:
📍Ключевой релиз - отчет по апрельской инфляции в США, который будет опубликован в среду.
По ожиданиям инфляция может вырасти до 3.6% с 2.6% из-за резкого снижения на 0.7% в прошлом году на фоне падения цен на нефть.
По оценкам Bloomberg майские показатели могут дойти до уровня 4%, что будет максимумом 2021 года. Базовая инфляция (без продуктов и энергоносителей) может вырасти до 2.3% с 1.6%.
📍Розничные продажи в пятницу могут продолжить демонстрировать влияния стимулирующих мер (чеки на $1400), но почти наверняка не будут соответствовать марту с ростом на 9.7%. Консенсус - рост на 1%.
📍Отчитываются: Alibaba, Disney, SoftBank, Toyota, Airbnb. Дебютируют с отчетностью Roblox и Coinbase
📍В четверг пройдет заседание ЦБ Мексики, Чили и Перу.
Ожидается, что ставки останутся на том же уровне или вблизи минимумов. По данным Bloomberg любое ужесточение маловероятно.
📍Экономика Великобритании могла упасть в первом квартале из-за введенного локдауна в январе.
Отчет будет опубликован в среду. Ожидания - падение на 1.6%.
📍Ключевой релиз - отчет по апрельской инфляции в США, который будет опубликован в среду.
По ожиданиям инфляция может вырасти до 3.6% с 2.6% из-за резкого снижения на 0.7% в прошлом году на фоне падения цен на нефть.
По оценкам Bloomberg майские показатели могут дойти до уровня 4%, что будет максимумом 2021 года. Базовая инфляция (без продуктов и энергоносителей) может вырасти до 2.3% с 1.6%.
📍Розничные продажи в пятницу могут продолжить демонстрировать влияния стимулирующих мер (чеки на $1400), но почти наверняка не будут соответствовать марту с ростом на 9.7%. Консенсус - рост на 1%.
📍Отчитываются: Alibaba, Disney, SoftBank, Toyota, Airbnb. Дебютируют с отчетностью Roblox и Coinbase
📍В четверг пройдет заседание ЦБ Мексики, Чили и Перу.
Ожидается, что ставки останутся на том же уровне или вблизи минимумов. По данным Bloomberg любое ужесточение маловероятно.
📍Экономика Великобритании могла упасть в первом квартале из-за введенного локдауна в январе.
Отчет будет опубликован в среду. Ожидания - падение на 1.6%.
6 акций, с которыми ты будешь спать спокойно
⚡️Аналитики Morningstar выделили несколько высоконадежных акций, которые помогут относиться к своим инвестициями спокойно и без нервов.
📍Принципы отбора:
▪️Непревзойденное конкурентное преимущество, позволяющее отбиваться от конкурентов без убытков и показывать бóльшую маржинальность в течение 20 лет
▪️Неизменная или положительная динамика конкурентного преимущества
▪️Низкая неопределенность
▪️Легко предсказуемые финансовые показатели
1️⃣Clorox (#CLX US)
📌Основные показатели:
✅ Дивиденды: 2.41% (2.42% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 2.74% (1.77% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 25.64
✅ Капитализация: 22.8 млрд USD
✅ Beta: 0.19 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков*: 2.88 из 5 (25% - buy, 43.8% - hold, 31.3% - sell)
👉Компания с 100-летней историей продает широкий ассортимент потребительских товаров: чистящие средства, средства для стирки, мешки для мусора, древесный уголь, соусы, средства для фильтрации воды и натуральные средства личной гигиены. 85% продаж Clorox приходится на США.
2️⃣Coca-Cola (#KO US)
📌Основные показатели:
✅ Дивиденды: 3.03% (3.23% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0.05% (0.94% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 32.68
✅ Капитализация: 234.6 млрд USD
✅ Beta: 0.62 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 4.36 из 5 (67.9% - buy, 32.1% - hold, 0% - sell)
👉Крупнейшая компания по производству безалкогольных напитков в мире. Несмотря на конкуренцию в зрелой отрасли, компания уверенно растет уже более 130 лет. Дополнительными векторами роста выступает премиальная вода и энергетические напитки.
3️⃣Colgate-Palmolive (#CL US)
📌Основные показатели:
✅ Дивиденды: 2.15% (2.32% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 2.34% (2.08% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 26.46
✅ Капитализация: 69.3 млрд USD
✅ Beta: 0.61 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 3.26 из 5 (30.4% - buy, 52.2% - hold, 17.4% - sell)
👉Ведущая компания по производству потребительских товаров, стабильно выплачивающая дивиденды. Компания остается устойчивой даже в периоды сложной экономической обстановки (продажи росли и в 2008-2009 годах).
4️⃣Dominion Energy (#D US)
📌Основные показатели:
✅ Див. доходность: 4% (4.26% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 4.66%
✅ P/E: 21.93
✅ Капитализация: 63.5 млрд USD
✅ Beta: 0.34 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 4.18 из 5 (58.8% - buy, 41.2% - hold, 0% - sell)
👉Американская энергетическая компания с мощностью 30 гигаватт и линиями электропередач на 150 000 км. В процессе строительства самой большой в США ветряной электростанции.
5️⃣PepsiCo (#PEP US)
📌Основные показатели:
✅ Див. доходность: 2.81% (2.86% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0.76% (1.59 - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 26.95
✅ Капитализация: 201.1 млрд USD
✅ Beta: 0.6 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 4 из 5 (54.5% - buy, 40.9% - hold, 4.5% - sell)
👉Одна из крупнейших компаний по производству продуктов питания и напитков в мире. Производит и продает множество брендов в категориях напитков и закусок, включая Pepsi, Mountain Dew, Gatorade, Doritos, Lays и Ruffles.
6️⃣Procter & Gamble (#PG US)
📌Основные показатели:
✅ Див. доходность: 2.4% (2.87% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 2.42% (2.53 - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 24.81
✅ Капитализация: 330.8 млрд USD
✅ Beta: 0.42 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 3.8 из 5 (48.0% - buy, 44.0% - hold, 8.0% - sell)
👉Компания основана в 1837 году и является одним из крупнейших в мире производителей потребительских товаров, генерируя годовой объем продаж более 70 млрд USD. Компании принадлежит 23 бренда (примеры: Tide, Fairy, Mr. Proper, Head & Shoulders, Old Spice, Gillette)
💬Рассматривайте эти бумаги как защитные акции c регулярными дивидендами, которые покупаются в долгую. Показатель Beta каждой бумаги меньше 1, значит акции растут и падают медленнее рынка, обеспечивая комфорт инвестиций и меньшую волатильность.
*Мнение крупнейших западных инвест. домов. Консенсус показывает привлекательность бумаги по шкале от 0 до 5.
@fs_investments
⚡️Аналитики Morningstar выделили несколько высоконадежных акций, которые помогут относиться к своим инвестициями спокойно и без нервов.
📍Принципы отбора:
▪️Непревзойденное конкурентное преимущество, позволяющее отбиваться от конкурентов без убытков и показывать бóльшую маржинальность в течение 20 лет
▪️Неизменная или положительная динамика конкурентного преимущества
▪️Низкая неопределенность
▪️Легко предсказуемые финансовые показатели
1️⃣Clorox (#CLX US)
📌Основные показатели:
✅ Дивиденды: 2.41% (2.42% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 2.74% (1.77% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 25.64
✅ Капитализация: 22.8 млрд USD
✅ Beta: 0.19 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков*: 2.88 из 5 (25% - buy, 43.8% - hold, 31.3% - sell)
👉Компания с 100-летней историей продает широкий ассортимент потребительских товаров: чистящие средства, средства для стирки, мешки для мусора, древесный уголь, соусы, средства для фильтрации воды и натуральные средства личной гигиены. 85% продаж Clorox приходится на США.
2️⃣Coca-Cola (#KO US)
📌Основные показатели:
✅ Дивиденды: 3.03% (3.23% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0.05% (0.94% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 32.68
✅ Капитализация: 234.6 млрд USD
✅ Beta: 0.62 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 4.36 из 5 (67.9% - buy, 32.1% - hold, 0% - sell)
👉Крупнейшая компания по производству безалкогольных напитков в мире. Несмотря на конкуренцию в зрелой отрасли, компания уверенно растет уже более 130 лет. Дополнительными векторами роста выступает премиальная вода и энергетические напитки.
3️⃣Colgate-Palmolive (#CL US)
📌Основные показатели:
✅ Дивиденды: 2.15% (2.32% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 2.34% (2.08% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 26.46
✅ Капитализация: 69.3 млрд USD
✅ Beta: 0.61 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 3.26 из 5 (30.4% - buy, 52.2% - hold, 17.4% - sell)
👉Ведущая компания по производству потребительских товаров, стабильно выплачивающая дивиденды. Компания остается устойчивой даже в периоды сложной экономической обстановки (продажи росли и в 2008-2009 годах).
4️⃣Dominion Energy (#D US)
📌Основные показатели:
✅ Див. доходность: 4% (4.26% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 4.66%
✅ P/E: 21.93
✅ Капитализация: 63.5 млрд USD
✅ Beta: 0.34 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 4.18 из 5 (58.8% - buy, 41.2% - hold, 0% - sell)
👉Американская энергетическая компания с мощностью 30 гигаватт и линиями электропередач на 150 000 км. В процессе строительства самой большой в США ветряной электростанции.
5️⃣PepsiCo (#PEP US)
📌Основные показатели:
✅ Див. доходность: 2.81% (2.86% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0.76% (1.59 - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 26.95
✅ Капитализация: 201.1 млрд USD
✅ Beta: 0.6 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 4 из 5 (54.5% - buy, 40.9% - hold, 4.5% - sell)
👉Одна из крупнейших компаний по производству продуктов питания и напитков в мире. Производит и продает множество брендов в категориях напитков и закусок, включая Pepsi, Mountain Dew, Gatorade, Doritos, Lays и Ruffles.
6️⃣Procter & Gamble (#PG US)
📌Основные показатели:
✅ Див. доходность: 2.4% (2.87% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 2.42% (2.53 - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 24.81
✅ Капитализация: 330.8 млрд USD
✅ Beta: 0.42 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков: 3.8 из 5 (48.0% - buy, 44.0% - hold, 8.0% - sell)
👉Компания основана в 1837 году и является одним из крупнейших в мире производителей потребительских товаров, генерируя годовой объем продаж более 70 млрд USD. Компании принадлежит 23 бренда (примеры: Tide, Fairy, Mr. Proper, Head & Shoulders, Old Spice, Gillette)
💬Рассматривайте эти бумаги как защитные акции c регулярными дивидендами, которые покупаются в долгую. Показатель Beta каждой бумаги меньше 1, значит акции растут и падают медленнее рынка, обеспечивая комфорт инвестиций и меньшую волатильность.
*Мнение крупнейших западных инвест. домов. Консенсус показывает привлекательность бумаги по шкале от 0 до 5.
@fs_investments
💡Qualcomm - один из лучших разработчиков чипов в мире, занимающий свою долю рынка благодаря передовой технологии производства. Для Julius Baer компания остается топ пиком 2021 года с целевой ценой в $200.
🔖Qualcomm (#QCOM US)
🎯Цель - $200 (Потенциал - 55.8%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 2.02% (3.33% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 1.2% (7.36% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 18.48
✅ Капитализация: 144.7 млрд USD
✅ Beta: 1.32 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков*: 4.33 из 5 (69.7% - buy, 27.3% - hold, 3% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Qualcomm является ведущим мировым поставщиком высококачественных чипcетов с большим портфелем интеллектуальной собственности технологий мобильной связи.
▪️Qualcomm собирает роялти с большинства проданных телефонов 3G, 4G и 5G, так как владеет практически всеми основными патентами, используемыми в этих сетях.
▪️Доходы Qualcomm от роялти должны расти вместе с общим рынком смартфонов, даже если бóльшая часть роста рынка будет приходиться на “простые” телефоны (исключая юридические проблемы).
▪️Компания сталкивается со сложностями, когда крупные клиенты заменяют ее основные чипы на продукты конкурентов или ведут переговоры о снижении лицензионных платежей. Тем не менее, с 2021 года технологии 5G становится попутным ветром.
▪️Qualcomm опубликовала сильные результаты лицензионного бизнеса, а бизнес производства чипов показал хорошие результаты в интернете вещей следующего поколения, автомобилестроении, технологиях миллиметровых волн. Результат мобильного подразделения оказался ниже прогнозов аналитиков.
▪️У компании широкая линейка продуктов, но инвестору стоит сосредоточиться на позиционировании QCOM на растущих рынках (интернет вещей) и продажах продуктов с более высоким средним чеком (например, производство электромобилей).
🚀Продажи в 2Q21
▪️Скорр. выручка выросла на 52% (год к году) до $7,9 млрд при ожиданиях в $7,2-8,0 млрд.
▪️Выручка от QCT (бизнес чипов; около 79% от общей выручки) выросла на 53% до $6,3 млрд. Рост QCT был обусловлен более высокими годовыми доходами в сегменте интернета вещей (+71%), телефонах (+53%), автомобилестроении (+40%) и радиочастотах (+39%). Qualcomm имеет хорошие возможности для извлечения выгоды из развертывания сетей 5G в промышленных парках, автоматизации производства, робототехнике, искусственного интеллекта, автономного вождения и прочих сфер, связанных с 5G.
▪️Доходы от QTL (бизнес лицензирования и роялти; около 20% от общей выручки) выросли на 51% до $1,6 млрд, что на 19% выше прогноза благодаря сильным поставкам мобильных телефонов (в основном в Китае).
⚠️Риски
▪️Бизнес чипов Qualcomm сталкивается с рядом проблем, начиная от потенциальной потери доли в Samsung и Apple, и заканчивая некоторыми из клиентов, занимающихся собственными разработками в мобильных процессорах.
▪️Лицензионный бизнес Qualcomm столкнулся с регуляторным контролем в США, Тайване, Китае, Южной Корее и других регионах. Основной риск - ограничение на взимание роялти с полной стоимости телефона.
▪️Qualcomm необходимо диверсифицировать свою деятельность за пределы смартфонов, что может оказаться непростой задачей, поскольку множество конкурентов пытаются применить аналогичную стратегию.
💬 Западные аналитики позитивно смотрят на компанию и в среднем оценивают акцию в $170.16 на горизонте 12 месяцев. Бумага волатильна и сопрежена с повышенным риском. Выделяйте на эту акцию небольшую часть порфтеля.
*Мнение крупнейших западных инвест. домов. Консенсус показывает привлекательность бумаги по шкале от 0 до 5.
@fs_investments
🔖Qualcomm (#QCOM US)
🎯Цель - $200 (Потенциал - 55.8%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 2.02% (3.33% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 1.2% (7.36% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 18.48
✅ Капитализация: 144.7 млрд USD
✅ Beta: 1.32 (за 5 лет)
✅ Консенсус аналитиков*: 4.33 из 5 (69.7% - buy, 27.3% - hold, 3% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Qualcomm является ведущим мировым поставщиком высококачественных чипcетов с большим портфелем интеллектуальной собственности технологий мобильной связи.
▪️Qualcomm собирает роялти с большинства проданных телефонов 3G, 4G и 5G, так как владеет практически всеми основными патентами, используемыми в этих сетях.
▪️Доходы Qualcomm от роялти должны расти вместе с общим рынком смартфонов, даже если бóльшая часть роста рынка будет приходиться на “простые” телефоны (исключая юридические проблемы).
▪️Компания сталкивается со сложностями, когда крупные клиенты заменяют ее основные чипы на продукты конкурентов или ведут переговоры о снижении лицензионных платежей. Тем не менее, с 2021 года технологии 5G становится попутным ветром.
▪️Qualcomm опубликовала сильные результаты лицензионного бизнеса, а бизнес производства чипов показал хорошие результаты в интернете вещей следующего поколения, автомобилестроении, технологиях миллиметровых волн. Результат мобильного подразделения оказался ниже прогнозов аналитиков.
▪️У компании широкая линейка продуктов, но инвестору стоит сосредоточиться на позиционировании QCOM на растущих рынках (интернет вещей) и продажах продуктов с более высоким средним чеком (например, производство электромобилей).
🚀Продажи в 2Q21
▪️Скорр. выручка выросла на 52% (год к году) до $7,9 млрд при ожиданиях в $7,2-8,0 млрд.
▪️Выручка от QCT (бизнес чипов; около 79% от общей выручки) выросла на 53% до $6,3 млрд. Рост QCT был обусловлен более высокими годовыми доходами в сегменте интернета вещей (+71%), телефонах (+53%), автомобилестроении (+40%) и радиочастотах (+39%). Qualcomm имеет хорошие возможности для извлечения выгоды из развертывания сетей 5G в промышленных парках, автоматизации производства, робототехнике, искусственного интеллекта, автономного вождения и прочих сфер, связанных с 5G.
▪️Доходы от QTL (бизнес лицензирования и роялти; около 20% от общей выручки) выросли на 51% до $1,6 млрд, что на 19% выше прогноза благодаря сильным поставкам мобильных телефонов (в основном в Китае).
⚠️Риски
▪️Бизнес чипов Qualcomm сталкивается с рядом проблем, начиная от потенциальной потери доли в Samsung и Apple, и заканчивая некоторыми из клиентов, занимающихся собственными разработками в мобильных процессорах.
▪️Лицензионный бизнес Qualcomm столкнулся с регуляторным контролем в США, Тайване, Китае, Южной Корее и других регионах. Основной риск - ограничение на взимание роялти с полной стоимости телефона.
▪️Qualcomm необходимо диверсифицировать свою деятельность за пределы смартфонов, что может оказаться непростой задачей, поскольку множество конкурентов пытаются применить аналогичную стратегию.
💬 Западные аналитики позитивно смотрят на компанию и в среднем оценивают акцию в $170.16 на горизонте 12 месяцев. Бумага волатильна и сопрежена с повышенным риском. Выделяйте на эту акцию небольшую часть порфтеля.
*Мнение крупнейших западных инвест. домов. Консенсус показывает привлекательность бумаги по шкале от 0 до 5.
@fs_investments
💡Пора присматриваться к авиакомпаниям
🟢Все больше людей в США получают вакцины, и внутренние авиаперелеты начинают набирать обороты. Данные служб безопасности США уже показывают, что аэропорты сейчас загружены больше, чем когда-либо во время пандемии.
🔴Проблемы остаются, несмотря на позитивные краткосрочные перспективы. Аналитики Morningstar ожидают, что вакцинация и ослабление ограничений на путешествия позволят значительно увеличить количество внутренних поездок в течение лета, но авиакомпании, вероятно, столкнутся со вторым годом операционных убытков в 2021 году даже при поддержке правительства.
📌Компании для анализа:
▪️American Airlines Group (#AAL US)
▪️Delta Air Lines (#DAL US)
▪️Southwest Airlines (#LUV US)
▪️United Airlines Holdings (#UAL US)
Morningstar выделяет двух фаворитов из списка: Delta и Southwest.
📌Результаты 1Q21
👉 Доходы американских авиакомпаний за 1й квартал превзошли ожидания аналитиков. Доходы от пассажирских перевозок по-прежнему значительно снижаются по всем направлениям по сравнению с 2019 годом, но спрос начал быстро расти.
👉 United Airlines (UAL) сообщила о несколько худших результатах, чем ее коллеги, так как международные и деловые поездки, которые все еще находятся в депрессии из-за пандемии, составляют бóльшую часть ее доходов. Тем не менее, рост туристических поездок тоже значителен.
👉 Результаты за этот квартал являются началом сдвига в истории компаний. Ранее авиакомпании сокращали расходы и реструктурировались, чтобы подготовиться к возвращению спроса. Сегодня спрос на отдых возвращается, и остается оценивать, насколько прибыльной будут перевозчики по другую сторону пандемии.
💬Пандемию стоит рассматривать как многолетний шок для путешествий, а не как структурное изменение, которое навсегда изменит работу авиакомпаний. Сейчас видно, что дела пострадавших в пандемию начинают идти в гору. Пора присматриваться к авиакомпаниям.
@fs_investments
🟢Все больше людей в США получают вакцины, и внутренние авиаперелеты начинают набирать обороты. Данные служб безопасности США уже показывают, что аэропорты сейчас загружены больше, чем когда-либо во время пандемии.
🔴Проблемы остаются, несмотря на позитивные краткосрочные перспективы. Аналитики Morningstar ожидают, что вакцинация и ослабление ограничений на путешествия позволят значительно увеличить количество внутренних поездок в течение лета, но авиакомпании, вероятно, столкнутся со вторым годом операционных убытков в 2021 году даже при поддержке правительства.
📌Компании для анализа:
▪️American Airlines Group (#AAL US)
▪️Delta Air Lines (#DAL US)
▪️Southwest Airlines (#LUV US)
▪️United Airlines Holdings (#UAL US)
Morningstar выделяет двух фаворитов из списка: Delta и Southwest.
📌Результаты 1Q21
👉 Доходы американских авиакомпаний за 1й квартал превзошли ожидания аналитиков. Доходы от пассажирских перевозок по-прежнему значительно снижаются по всем направлениям по сравнению с 2019 годом, но спрос начал быстро расти.
👉 United Airlines (UAL) сообщила о несколько худших результатах, чем ее коллеги, так как международные и деловые поездки, которые все еще находятся в депрессии из-за пандемии, составляют бóльшую часть ее доходов. Тем не менее, рост туристических поездок тоже значителен.
👉 Результаты за этот квартал являются началом сдвига в истории компаний. Ранее авиакомпании сокращали расходы и реструктурировались, чтобы подготовиться к возвращению спроса. Сегодня спрос на отдых возвращается, и остается оценивать, насколько прибыльной будут перевозчики по другую сторону пандемии.
💬Пандемию стоит рассматривать как многолетний шок для путешествий, а не как структурное изменение, которое навсегда изменит работу авиакомпаний. Сейчас видно, что дела пострадавших в пандемию начинают идти в гору. Пора присматриваться к авиакомпаниям.
@fs_investments
💡Activision Blizzard - один из крупнейших в мире издатель видеоигр.
👉Julius Baer считает, что Activision имеет хорошие шансы для достижения высоких результатов в 2022 и последующих годах. Банк подтверждает рекомендацию по бумаге с целевой ценой $130, оставляя компанию своим лучшим выбором в игровой индустрии.
🔖Activision Blizzard (#ATVI US)
🎯Цель - $130 (потенциал - 28.7%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 0.51% (0.58% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: -
✅ P/E: 31.35
✅ Forward P/E: 25.64
✅ Капитализация: 71.8 млрд USD
✅ Beta: 0.61 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.68 из 5 (86.5% - buy, 10.8% - hold, 2.7% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Activision занимает лидирующее положение в онлайн-гейминге и имеет отличное позиционирование для получения рекуррентных высокомаржинальных выплат за счет своего портфеля игр, включающего Call of Duty, Overwatch и World of Warcraft.
▪️У компании хороший потенциал для роста через расширение игровых франшиз (за счет циклов обновления консолей), в области киберспорта и рекламе в мобильных играх. Переход к цифровой дистрибуции и облачным играм повысит охват аудитории и прибыльность в долгосрочной перспективе.
▪️Компания отчиталась о превышении прогнозов по выручке за 1 квартал 2021 года и дала ориентир на больший рост во 2 квартале 2021 года. Руководство Activision также ожидает сильный рост продаж и EPS (прибыль на акцию) за весь 2021 год. Прогноз компании превышает консенсусы аналитиков, так как Activision ждёт большой отдачи от своих инвестиций, сделанных за 2-3 последних года, за счет выпуска новых игр, расширения существующего функционала и повышения уровня вовлеченности игроков.
⚠️Риски
▪️Дальнейшее снижение числа подписчиков World of Warcraft может непропорционально сильно повлиять на прибыльность Activision.
▪️Другие разработчики скопировали стратегию инвестиций Activision по разработке «затягивающих» игр. Конкуренция в крупных игровых франшизах может возрастать.
▪️Задержки в выпуске новых продуктов или отсутствие к ним коммерческого интереса
▪️Риск снижения продаж из-за устаревания игровых франшиз
💬Из-за пандемии среднее игровое время выросло на 30-40%, а мировая аудитория геймеров на всех платформах превысила отметку в 2 млрд человек. В то же время киберспорт остается самой быстроразвивающейся частью игрового мира. Activision - хорошая возможность участвовать в росте индустрии через ее лидера. Западное сообщество аналитиков выставило среднюю цель по цене в $114.13 на горизонте 12 месяцев.
@fs_investments
👉Julius Baer считает, что Activision имеет хорошие шансы для достижения высоких результатов в 2022 и последующих годах. Банк подтверждает рекомендацию по бумаге с целевой ценой $130, оставляя компанию своим лучшим выбором в игровой индустрии.
🔖Activision Blizzard (#ATVI US)
🎯Цель - $130 (потенциал - 28.7%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 0.51% (0.58% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: -
✅ P/E: 31.35
✅ Forward P/E: 25.64
✅ Капитализация: 71.8 млрд USD
✅ Beta: 0.61 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.68 из 5 (86.5% - buy, 10.8% - hold, 2.7% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Activision занимает лидирующее положение в онлайн-гейминге и имеет отличное позиционирование для получения рекуррентных высокомаржинальных выплат за счет своего портфеля игр, включающего Call of Duty, Overwatch и World of Warcraft.
▪️У компании хороший потенциал для роста через расширение игровых франшиз (за счет циклов обновления консолей), в области киберспорта и рекламе в мобильных играх. Переход к цифровой дистрибуции и облачным играм повысит охват аудитории и прибыльность в долгосрочной перспективе.
▪️Компания отчиталась о превышении прогнозов по выручке за 1 квартал 2021 года и дала ориентир на больший рост во 2 квартале 2021 года. Руководство Activision также ожидает сильный рост продаж и EPS (прибыль на акцию) за весь 2021 год. Прогноз компании превышает консенсусы аналитиков, так как Activision ждёт большой отдачи от своих инвестиций, сделанных за 2-3 последних года, за счет выпуска новых игр, расширения существующего функционала и повышения уровня вовлеченности игроков.
⚠️Риски
▪️Дальнейшее снижение числа подписчиков World of Warcraft может непропорционально сильно повлиять на прибыльность Activision.
▪️Другие разработчики скопировали стратегию инвестиций Activision по разработке «затягивающих» игр. Конкуренция в крупных игровых франшизах может возрастать.
▪️Задержки в выпуске новых продуктов или отсутствие к ним коммерческого интереса
▪️Риск снижения продаж из-за устаревания игровых франшиз
💬Из-за пандемии среднее игровое время выросло на 30-40%, а мировая аудитория геймеров на всех платформах превысила отметку в 2 млрд человек. В то же время киберспорт остается самой быстроразвивающейся частью игрового мира. Activision - хорошая возможность участвовать в росте индустрии через ее лидера. Западное сообщество аналитиков выставило среднюю цель по цене в $114.13 на горизонте 12 месяцев.
@fs_investments
💡5 отраслей, которые выиграют от плана Байдена
👉Ожидается, что по плану создания рабочих мест будет выделено более 2 триллионов долларов на инфраструктурные программы.
👉Многие традиционные инфраструктурные компании уже справедливо оценены или переоценены. Однако акции, которые принесут наибольшую выгоду, нужно искать в секторах промышленности, материалов, проектирования и программного обеспечения.
⚡️Наибольшее влияние будет оказано на компании малой и средней капитализации, поскольку выгоды для диверсифицированных компаний с большой капитализацией могут быть разбавлены другими направлениями их бизнеса. Также ожидается, что вырастут доходы у компаний категории Value, которая включает в себя цикличные и наиболее экономически чувствительные корпорации.
1️⃣Компании материалов: потенциал уже учтен в ценах
Компании, поставляющие цемент, бетон и строительные материалы, выиграют от увеличения расходов на инфраструктуру, но в цену акций уже заложены будущие прибыли.
✅Martin Marietta (#MLM US)
✅Sum Materials (#SUM US)
✅U.S. Concrete (#USCR US)
✅Vulcan Materials (#VMC US).
2️⃣Производители тяжелого оборудования: потенциал частично учтен в ценах
✅Caterpillar (#CAT US)
✅Deere (#DE US)
Акции выглядят дорогими, но как только появится дополнительная информация по инфраструктурному плану, с большой вероятностью аналитики могут поднять целевую цену.
3️⃣Промышленные компании: есть потенциал роста
✅JBT (#JBT US)
✅Honeywell (#HON US)
✅Eaton (#ETN US)
✅Hubbell (#HUBB US)
⚡️Широкий спектр промышленных компаний выиграет не только на традиционных инфраструктурных инвестициях, но и на нетрадиционных.
👉Около 30% выручки JBT приходится на аэропортовое оборудование, включая взлетно-посадочные полосы, погрузку грузов, борьбу с обледенением самолетов, буксировку самолетов и наземные системы питания и охлаждения самолетов.
👉Honeywell станет вторичным бенефициаром благодаря своим инвестициям в аэропорты, а также в сегмент строительных технологий, который будет активно участвовать в инфраструктурных проектах.
👉Eaton и Hubbell предоставляют оборудование для систем передачи электроэнергии, чтобы сделать сеть более надежной и устойчивой к перебоям.
4️⃣Транспортировка: потенциал уже учтен в ценах
✅CSX (#CSX US)
✅Norfolk Southern (#NSC US)
✅Union Pacific (#UNP US)
✅Landstar System (#LSTR US)
✅Knight-Swift Transportation (#KNX US)
👉Железным дорогам и транспортным компаниям могут потребоваться дополнительные транспортные ресурсы для перемещения всех материалов и оборудования. По оценкам Morningstar инвесторы уже переоценили влияние оживления экономики США и подняли цены на эти акции.
5️⃣Программное обеспечение для проектирования и строительства: потенциал частично учтен в ценах
✅Fluor (#FLR US)
✅Jacobs Engineering (#J US)
✅Aecom (#ACM US)
✅Ansys (#ANSS US)
✅Autodesk (#ADSK US)
✅Dassault Systemes (#DASTY US)
👉Для организации всей работы потребуются опытные строительные фирмы, такие как Fluor, Jacobs Engineering и Aecom.
👉Строительные фирмы будут использовать программное обеспечение для автоматизированного проектирования и моделирования (Ansys, Autodesk и Dassault Systemes)
💬По большей части рынок уже учел в ценах акций будущий потенциал. Будьте внимательны, проект еще не доработан, и при любых изменениях в плане могут появляться новые возможности для инвесторов. Теперь у вас есть список компаний-бенефициаров от плана Байдена, и вы сможете быстро реагировать. Концентрируйте свое внимание на нетрадиционных инфраструктурных компаниях, рост там будет больше.
@fs_investments
👉Ожидается, что по плану создания рабочих мест будет выделено более 2 триллионов долларов на инфраструктурные программы.
👉Многие традиционные инфраструктурные компании уже справедливо оценены или переоценены. Однако акции, которые принесут наибольшую выгоду, нужно искать в секторах промышленности, материалов, проектирования и программного обеспечения.
⚡️Наибольшее влияние будет оказано на компании малой и средней капитализации, поскольку выгоды для диверсифицированных компаний с большой капитализацией могут быть разбавлены другими направлениями их бизнеса. Также ожидается, что вырастут доходы у компаний категории Value, которая включает в себя цикличные и наиболее экономически чувствительные корпорации.
1️⃣Компании материалов: потенциал уже учтен в ценах
Компании, поставляющие цемент, бетон и строительные материалы, выиграют от увеличения расходов на инфраструктуру, но в цену акций уже заложены будущие прибыли.
✅Martin Marietta (#MLM US)
✅Sum Materials (#SUM US)
✅U.S. Concrete (#USCR US)
✅Vulcan Materials (#VMC US).
2️⃣Производители тяжелого оборудования: потенциал частично учтен в ценах
✅Caterpillar (#CAT US)
✅Deere (#DE US)
Акции выглядят дорогими, но как только появится дополнительная информация по инфраструктурному плану, с большой вероятностью аналитики могут поднять целевую цену.
3️⃣Промышленные компании: есть потенциал роста
✅JBT (#JBT US)
✅Honeywell (#HON US)
✅Eaton (#ETN US)
✅Hubbell (#HUBB US)
⚡️Широкий спектр промышленных компаний выиграет не только на традиционных инфраструктурных инвестициях, но и на нетрадиционных.
👉Около 30% выручки JBT приходится на аэропортовое оборудование, включая взлетно-посадочные полосы, погрузку грузов, борьбу с обледенением самолетов, буксировку самолетов и наземные системы питания и охлаждения самолетов.
👉Honeywell станет вторичным бенефициаром благодаря своим инвестициям в аэропорты, а также в сегмент строительных технологий, который будет активно участвовать в инфраструктурных проектах.
👉Eaton и Hubbell предоставляют оборудование для систем передачи электроэнергии, чтобы сделать сеть более надежной и устойчивой к перебоям.
4️⃣Транспортировка: потенциал уже учтен в ценах
✅CSX (#CSX US)
✅Norfolk Southern (#NSC US)
✅Union Pacific (#UNP US)
✅Landstar System (#LSTR US)
✅Knight-Swift Transportation (#KNX US)
👉Железным дорогам и транспортным компаниям могут потребоваться дополнительные транспортные ресурсы для перемещения всех материалов и оборудования. По оценкам Morningstar инвесторы уже переоценили влияние оживления экономики США и подняли цены на эти акции.
5️⃣Программное обеспечение для проектирования и строительства: потенциал частично учтен в ценах
✅Fluor (#FLR US)
✅Jacobs Engineering (#J US)
✅Aecom (#ACM US)
✅Ansys (#ANSS US)
✅Autodesk (#ADSK US)
✅Dassault Systemes (#DASTY US)
👉Для организации всей работы потребуются опытные строительные фирмы, такие как Fluor, Jacobs Engineering и Aecom.
👉Строительные фирмы будут использовать программное обеспечение для автоматизированного проектирования и моделирования (Ansys, Autodesk и Dassault Systemes)
💬По большей части рынок уже учел в ценах акций будущий потенциал. Будьте внимательны, проект еще не доработан, и при любых изменениях в плане могут появляться новые возможности для инвесторов. Теперь у вас есть список компаний-бенефициаров от плана Байдена, и вы сможете быстро реагировать. Концентрируйте свое внимание на нетрадиционных инфраструктурных компаниях, рост там будет больше.
@fs_investments
💡Samsung Electronics - память выступит драйвером роста прибыли.
👉 Samsung - крупнейший в мире производитель смартфонов, телевизоров, памяти и дисплеев. Около 56% прибыли генерируется за счет полупроводникового бизнеса, 30-35% - за счет бизнеса мобильных телефонов.
🔖Samsung (#SMSN LI)
🎯Цель - 2100 (потенциал - 19.7%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 3.34% (средний прирост за 5 лет - 45.18%)
✅ P/E: 21.4
✅ Капитализация: 418 млрд USD
✅ Beta: 0.98 (за 5 лет, против FTSE 100)
✅ Оценка сообщества западных аналитиков: 4.84 из 5 (93.2% - buy, 6.8% - hold, 0% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Отчет за 1Q21 года совпал с предварительными результатами, опубликованными в апреле. Доходы и прибыль растут год к году, а подразделение Device Solutions (чипы, память, дисплеи) продолжает показывать хороший результаты с ростом 7% г/г.
▪️Компания ожидает, что рост цен на память продолжится и во 2й половине 2021 года, но проблемы с поставками комплектующих повлияют на бизнес мобильных устройств.
▪️По оценкам компании из-за высокого спроса цены на динамическую оперативную память (DRAM) вырастут на 20%, а на флэш-память (NAND) - на 35%.
▪️Целевой цене соответствует рост годовой прибыли на 44% и P/E 17.4.
🚀Подробнее про отчетность 1Q21:
▪️В 1Q21 выручка установила рекорд и выросла на 18% г/г за счет продажи телефонов, телевизоров и бытовой техники.
▪️Валовая прибыль выросла на 16% г/г. Операционная прибыль выросла на 45% г/г, что означает увеличение маржи на 260 б.п. до 14,3% за счет оптимизации процессов подразделения OLED-дисплеев.
▪️Операционная прибыль в сегменте потребительской электроники выросла на 149% г/г, в мобильных телекоммуникациях - на 66% г/г.
▪️Чистая прибыль выросла на 45% г/г
⚠️Риски
▪️Снижение доли рынка мобильных устройств из-за насыщения рынка и малой дифференциации
▪️Высокая зависимость от продаж в США и Китае (~50% от общей выручки в 2019 году). Риск падения продаж из-за торговой войны
▪️Рост рынка китайских производителей. Ценовая война и давление на маржу
▪️Влияние колебаний курса валют на маржу
💬Хорошая акция для участия в рынке потребительской электроники через его лидера. Часть западных аналитиков ставит целевую цену на 12 месяцев вплоть до $2300. Купить бумагу можно через расписки в Лондоне.
@fs_investments
👉 Samsung - крупнейший в мире производитель смартфонов, телевизоров, памяти и дисплеев. Около 56% прибыли генерируется за счет полупроводникового бизнеса, 30-35% - за счет бизнеса мобильных телефонов.
🔖Samsung (#SMSN LI)
🎯Цель - 2100 (потенциал - 19.7%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 3.34% (средний прирост за 5 лет - 45.18%)
✅ P/E: 21.4
✅ Капитализация: 418 млрд USD
✅ Beta: 0.98 (за 5 лет, против FTSE 100)
✅ Оценка сообщества западных аналитиков: 4.84 из 5 (93.2% - buy, 6.8% - hold, 0% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Отчет за 1Q21 года совпал с предварительными результатами, опубликованными в апреле. Доходы и прибыль растут год к году, а подразделение Device Solutions (чипы, память, дисплеи) продолжает показывать хороший результаты с ростом 7% г/г.
▪️Компания ожидает, что рост цен на память продолжится и во 2й половине 2021 года, но проблемы с поставками комплектующих повлияют на бизнес мобильных устройств.
▪️По оценкам компании из-за высокого спроса цены на динамическую оперативную память (DRAM) вырастут на 20%, а на флэш-память (NAND) - на 35%.
▪️Целевой цене соответствует рост годовой прибыли на 44% и P/E 17.4.
🚀Подробнее про отчетность 1Q21:
▪️В 1Q21 выручка установила рекорд и выросла на 18% г/г за счет продажи телефонов, телевизоров и бытовой техники.
▪️Валовая прибыль выросла на 16% г/г. Операционная прибыль выросла на 45% г/г, что означает увеличение маржи на 260 б.п. до 14,3% за счет оптимизации процессов подразделения OLED-дисплеев.
▪️Операционная прибыль в сегменте потребительской электроники выросла на 149% г/г, в мобильных телекоммуникациях - на 66% г/г.
▪️Чистая прибыль выросла на 45% г/г
⚠️Риски
▪️Снижение доли рынка мобильных устройств из-за насыщения рынка и малой дифференциации
▪️Высокая зависимость от продаж в США и Китае (~50% от общей выручки в 2019 году). Риск падения продаж из-за торговой войны
▪️Рост рынка китайских производителей. Ценовая война и давление на маржу
▪️Влияние колебаний курса валют на маржу
💬Хорошая акция для участия в рынке потребительской электроники через его лидера. Часть западных аналитиков ставит целевую цену на 12 месяцев вплоть до $2300. Купить бумагу можно через расписки в Лондоне.
@fs_investments
⚠️Не все бенефициары плана Байдена будут расти
💬Недавно я писал про 5 секторов, которые выиграют от инфраструктурного плана Байдена. Еще один такой сектор - коммунальные услуги. Сегодня будут 3 крупные компании, которые могут НЕ извлечь такой выгоды из-за нормативных и регуляторных ограничений. Обратите внимание на повышенный риск, если рассматриваете эти бумаги к покупке или уже держите их в портфеле.
⚡️Коммунальные компании играют важную роль в плане Байдена и энергетической повестке. При конструктивном регулировании они показывают хорошую отдачу от своих инвестиционных программ и в целом выглядят привлекательно, особенно при амбициозном плане Байдена. Однако для тех, кто находится в менее дружелюбной нормативной среде, увеличение инвестиций может ограничить денежный поток и даже привести к убыткам.
1️⃣Eversource Energy (#ES US)
👉 У компании хорошие возможности для роста от инвестиций в инфраструктуру, которые потребуются по мере продвижения Северо-Востока США к безуглеродной энергетике.
👉 Потенциал роста компенсируется сложной нормативной средой. Штат Коннектикут при принятии правовых решений уже очень давно ставит потребителей компании выше ее инвесторов. Eversource - одна из немногих коммунальных компаний, у которой аналитики Morningstar не видят конкурентного преимущества и не поднимают своих оценок на фоне инвестиций компании в ветряную энергетику.
2️⃣Xcel Energy (#PCG US)
👉 Компания стремится сохранить свое лидерство в качестве крупнейшего поставщика чистой энергии в США, но для этого потребуется большая поддержка со стороны регулирующих органов, которые в прошлом не проявляли особой снисходительности.
👉 Xcel планирует инвестировать $24 млрд в 2021-2025 годах в 8 штатов, которые компания покрывает своими услугами. Эта крупная инвестиционная программа повышает регуляторный риск Xcel по сравнению с другими коммунальными компаниям. Регуляторы Колорадо быстро поддержали планы Xcel закрыть угольные электростанции, однако не предоставили больших финансовых стимулов для инвестиций в возобновляемые источники энергии.
3️⃣PG&E (#XEL US)
👉 Компания пытается осуществить одну из крупнейших инвестиционных программ в США в течение следующих пяти лет, в среднем ежегодно инвестируя $8 млрд. Бóльшая часть этих средств направлена на план Калифорнии по чистой энергетике.
👉 Такой размер инвестиций приведет к увеличению счетов потребителей, что не одобрят регуляторы, особенно если отключение света и лесные пожары станут нормой, как это происходило последние несколько лет.
👉 Судьба газового бизнеса тоже под вопросом из-за требований некоторых муниципалитетов сократить использование природного газа на территориях, обслуживаемых PG&E.
@fs_investments
💬Недавно я писал про 5 секторов, которые выиграют от инфраструктурного плана Байдена. Еще один такой сектор - коммунальные услуги. Сегодня будут 3 крупные компании, которые могут НЕ извлечь такой выгоды из-за нормативных и регуляторных ограничений. Обратите внимание на повышенный риск, если рассматриваете эти бумаги к покупке или уже держите их в портфеле.
⚡️Коммунальные компании играют важную роль в плане Байдена и энергетической повестке. При конструктивном регулировании они показывают хорошую отдачу от своих инвестиционных программ и в целом выглядят привлекательно, особенно при амбициозном плане Байдена. Однако для тех, кто находится в менее дружелюбной нормативной среде, увеличение инвестиций может ограничить денежный поток и даже привести к убыткам.
1️⃣Eversource Energy (#ES US)
👉 У компании хорошие возможности для роста от инвестиций в инфраструктуру, которые потребуются по мере продвижения Северо-Востока США к безуглеродной энергетике.
👉 Потенциал роста компенсируется сложной нормативной средой. Штат Коннектикут при принятии правовых решений уже очень давно ставит потребителей компании выше ее инвесторов. Eversource - одна из немногих коммунальных компаний, у которой аналитики Morningstar не видят конкурентного преимущества и не поднимают своих оценок на фоне инвестиций компании в ветряную энергетику.
2️⃣Xcel Energy (#PCG US)
👉 Компания стремится сохранить свое лидерство в качестве крупнейшего поставщика чистой энергии в США, но для этого потребуется большая поддержка со стороны регулирующих органов, которые в прошлом не проявляли особой снисходительности.
👉 Xcel планирует инвестировать $24 млрд в 2021-2025 годах в 8 штатов, которые компания покрывает своими услугами. Эта крупная инвестиционная программа повышает регуляторный риск Xcel по сравнению с другими коммунальными компаниям. Регуляторы Колорадо быстро поддержали планы Xcel закрыть угольные электростанции, однако не предоставили больших финансовых стимулов для инвестиций в возобновляемые источники энергии.
3️⃣PG&E (#XEL US)
👉 Компания пытается осуществить одну из крупнейших инвестиционных программ в США в течение следующих пяти лет, в среднем ежегодно инвестируя $8 млрд. Бóльшая часть этих средств направлена на план Калифорнии по чистой энергетике.
👉 Такой размер инвестиций приведет к увеличению счетов потребителей, что не одобрят регуляторы, особенно если отключение света и лесные пожары станут нормой, как это происходило последние несколько лет.
👉 Судьба газового бизнеса тоже под вопросом из-за требований некоторых муниципалитетов сократить использование природного газа на территориях, обслуживаемых PG&E.
@fs_investments
💡10 превосходных дивидендных акций
⚡️Эти акции могут и не быть самыми доходными бумагами в мире, но акции компаний, которые постоянно увеличивают дивиденды, имеют огромные плюсы для инвестора.
👉Топ менеджмент таких компаний сосредоточен на росте денежного потока для своих акционеров, а чистая прибыль является ключевым компонентом этого потока. Это прямая ориентация на акционеров и их благосостояние.
👉Компании, которые постоянно увеличивают свои дивиденды, обычно прибыльны и финансово здоровы. Два особенно ценных качества во время спада рынка.
👉Растущие дивиденды обеспечивают некоторую защиту от инфляции, что является плюсом для инвесторов в долгую.
👉Доходы инвестора постоянно увеличиваются, так как компания повышает дивиденды.
📌Критерии отбора:
▪️Американские компании, увеличивающие дивиденды последние 5 лет
▪️Способность компании поддерживать выплату дивидендов
▪️Положительные консенсус-прогнозы аналитиков инвест. домов
▪️Выплата на дивиденды не более 75% прибыли
✅Microsoft (#MSFT US). Ожидаемая див. доходность - 0.89%
✅Apple (#AAPL US). Ожидаемая див. доходность - 0.68%
✅Pfizer (#PFE US).Ожидаемая див. доходность - 3.94%
✅Johnson & Johnson (#JNJ US). Ожидаемая див. доходность - 2.52%
✅Verizon Communications (#VZ US). Ожидаемая див. доходность - 4.27%
✅JPMorgan Chase (#JPM US). Ожидаемая див. доходность - 2.23%
✅Procter & Gamble (#PG US). Ожидаемая див. доходность - 2.57%
✅Home Depot (#HD US). Ожидаемая див. доходность - 1.95%
✅Merck (#MRK US). Ожидаемая див. доходность - 3.32%
✅Cisco (#CSCO US). Ожидаемая див. доходность - 2.77%
💬Бумаги хороши для зарабатывания на дивидендах, защиты от падения рынка или от инфляции. Учитывая их универсальную роль, акции с ростом дивидендов подходят практически для любого инвестора. Такие бумаги покупаются портфелем и на долгий срок.
@fs_investments
⚡️Эти акции могут и не быть самыми доходными бумагами в мире, но акции компаний, которые постоянно увеличивают дивиденды, имеют огромные плюсы для инвестора.
👉Топ менеджмент таких компаний сосредоточен на росте денежного потока для своих акционеров, а чистая прибыль является ключевым компонентом этого потока. Это прямая ориентация на акционеров и их благосостояние.
👉Компании, которые постоянно увеличивают свои дивиденды, обычно прибыльны и финансово здоровы. Два особенно ценных качества во время спада рынка.
👉Растущие дивиденды обеспечивают некоторую защиту от инфляции, что является плюсом для инвесторов в долгую.
👉Доходы инвестора постоянно увеличиваются, так как компания повышает дивиденды.
📌Критерии отбора:
▪️Американские компании, увеличивающие дивиденды последние 5 лет
▪️Способность компании поддерживать выплату дивидендов
▪️Положительные консенсус-прогнозы аналитиков инвест. домов
▪️Выплата на дивиденды не более 75% прибыли
✅Microsoft (#MSFT US). Ожидаемая див. доходность - 0.89%
✅Apple (#AAPL US). Ожидаемая див. доходность - 0.68%
✅Pfizer (#PFE US).Ожидаемая див. доходность - 3.94%
✅Johnson & Johnson (#JNJ US). Ожидаемая див. доходность - 2.52%
✅Verizon Communications (#VZ US). Ожидаемая див. доходность - 4.27%
✅JPMorgan Chase (#JPM US). Ожидаемая див. доходность - 2.23%
✅Procter & Gamble (#PG US). Ожидаемая див. доходность - 2.57%
✅Home Depot (#HD US). Ожидаемая див. доходность - 1.95%
✅Merck (#MRK US). Ожидаемая див. доходность - 3.32%
✅Cisco (#CSCO US). Ожидаемая див. доходность - 2.77%
💬Бумаги хороши для зарабатывания на дивидендах, защиты от падения рынка или от инфляции. Учитывая их универсальную роль, акции с ростом дивидендов подходят практически для любого инвестора. Такие бумаги покупаются портфелем и на долгий срок.
@fs_investments
💡Merck - защитные акции с хорошими дивидендами и нецикличным ростом.
👉 Merck производит фармацевтические препараты для лечения ряда болезней, включая инфекции, рак, диабет и сердечно-сосудистые заболевания. Компания имеет значительный бизнес по производству вакцин от гепатита В, детских заболеваний, ВПЧ и лишая. Merck также продает лекарства для животных. Около 40% продаж приходится на США.
🔖Merck & Co (#MRK US)
🎯Цель - $92 (потенциал - 16.7%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 3.16% (2.95% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0% (2.56% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 28.65
✅ Forward P/E: 12.21
✅ Капитализация: 199.2 млрд USD
✅ Beta: 0.39 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.58 из 5 (79.2% - buy, 20.8% - hold, 0% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️ Merck объявил о выделении продуктов для женского здоровья, биоаналогов и некоторых старых брендов в новую компанию Organon & Co. У оставшейся компании повысился акцент на рост, связанный с основным активом - Keytruda (лечение рака).
▪️ В 1Q21 Keytruda (ключевой драйвер роста) показала результаты хуже ожиданий аналитиков на 3% (продажи выросли на 19% г/г). Тем не менее, менеджмент обновил прогнозы на 2021 год, и аналитики Julius Baer ожидают нормализацию потока пациентов к врачам и вместе с этим рост продаж препаратов компании во второй половине 2021.
▪️ В иммуноонкологии Keytruda выглядит сильнейшим игроком, являясь первопроходцем в диагностировании немелкоклеточного рака легких.
▪️ Рост продаж высокомаржинальных лекарств от рака сильно увеличивает маржинальность всей компании.
▪️ Merck поддерживает высокую дивидендную доходность. Выплаты стабильны за счет диверсифицированного портфеля препаратов.
▪️ Акции торгуются с Forward P/E 12.21, что на 25% ниже долгосрочного среднего значения.
⚠️Риски
▪️Относительно высокий риск концентрации, связанный с Keytruda
▪️Рост конкуренции ключевых препаратов-дженериков в ближайшие годы
▪️Рост конкуренции препаратов для диабетиков
💬Merck - привлекательный вариант из отрасли здравоохранения. Подходит для инвесторов, ищущих защитные акции. Бумага попала в список превосходных дивидендных акций.
Другие аналитики тоже высоко оценивают потенциал компании: JP Morgan ставит цель на 12 месяцев в $105, Barclays - $87, Morningstar - $100.
@fs_investments
👉 Merck производит фармацевтические препараты для лечения ряда болезней, включая инфекции, рак, диабет и сердечно-сосудистые заболевания. Компания имеет значительный бизнес по производству вакцин от гепатита В, детских заболеваний, ВПЧ и лишая. Merck также продает лекарства для животных. Около 40% продаж приходится на США.
🔖Merck & Co (#MRK US)
🎯Цель - $92 (потенциал - 16.7%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 3.16% (2.95% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0% (2.56% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 28.65
✅ Forward P/E: 12.21
✅ Капитализация: 199.2 млрд USD
✅ Beta: 0.39 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.58 из 5 (79.2% - buy, 20.8% - hold, 0% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️ Merck объявил о выделении продуктов для женского здоровья, биоаналогов и некоторых старых брендов в новую компанию Organon & Co. У оставшейся компании повысился акцент на рост, связанный с основным активом - Keytruda (лечение рака).
▪️ В 1Q21 Keytruda (ключевой драйвер роста) показала результаты хуже ожиданий аналитиков на 3% (продажи выросли на 19% г/г). Тем не менее, менеджмент обновил прогнозы на 2021 год, и аналитики Julius Baer ожидают нормализацию потока пациентов к врачам и вместе с этим рост продаж препаратов компании во второй половине 2021.
▪️ В иммуноонкологии Keytruda выглядит сильнейшим игроком, являясь первопроходцем в диагностировании немелкоклеточного рака легких.
▪️ Рост продаж высокомаржинальных лекарств от рака сильно увеличивает маржинальность всей компании.
▪️ Merck поддерживает высокую дивидендную доходность. Выплаты стабильны за счет диверсифицированного портфеля препаратов.
▪️ Акции торгуются с Forward P/E 12.21, что на 25% ниже долгосрочного среднего значения.
⚠️Риски
▪️Относительно высокий риск концентрации, связанный с Keytruda
▪️Рост конкуренции ключевых препаратов-дженериков в ближайшие годы
▪️Рост конкуренции препаратов для диабетиков
💬Merck - привлекательный вариант из отрасли здравоохранения. Подходит для инвесторов, ищущих защитные акции. Бумага попала в список превосходных дивидендных акций.
Другие аналитики тоже высоко оценивают потенциал компании: JP Morgan ставит цель на 12 месяцев в $105, Barclays - $87, Morningstar - $100.
@fs_investments
💡Starbucks - результаты превзошли ожидания, оценки повышены.
👉 Starbucks - один из самых узнаваемых брендов в мире. У компании 32 900 магазинов в 83 странах. Основной доход идет от собственных кофеен, дополнительный - от роялти и продажи оборудования и лицензий партнерам.
🔖Starbucks Corp (#SBUX US)
🎯Цель - $125 (потенциал - 14%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 1.58% (1.79% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0.17% (4.93% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 85.70
✅ Forward P/E: 37.88
✅ Капитализация: 129.02 млрд USD
✅ Beta: 0.87 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.09 из 5 (57.1% - buy, 40% - hold, 2.9% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Starbucks входит в число наиболее быстрорастущих компаний в потребительском сегменте. 70% продаж приходится на США, а цена акций тесно связана с домашними “like for like” продажами (без учета открытия новых точек).
▪️Операционная маржа и EPS за 2Q21 (январь-март) превзошли ожидания аналитиков. Продажи в текущих кофейнях (открыты более года; не учитывается рост за счет открытия новых точек) выросли на значительные 15% г/г по сравнению с падением на 5% в 1Q21. Сильному росту способствовали продажи в Китае (+91% г/г) и США (+9% г/г).
▪️Руководство повысило свой прогноз на 2021 по выручке, марже и прибыли. Прогноз по продажам в текущих кофейнях оставили на том же уровне.
▪️В декабре 2020 на Дне Инвестора руководство представило свой прогноз по росту EPS на 20% в 2022 году и 10-12% в 2023 году, в результате чего EPS 2023 составил $3,73, а P/E 2023E - на уровне 27,1. Такие оценки окончательно сформировали видение долгосрочного плана компании по росту прибыли на акцию. Julius Baer поднимает оценку акции с 120 до 125.
🚀Отчетность за 2Q21
▪️Выручка выросла на 11% г/г до $6,7 млрд (ниже прогнозов аналитиков на 2%).
▪️Общие продажи в текущих кофейнях выросли на 15% г/г. Международные продажи - на 35%.
▪️Операционная прибыль выросла на 94% г/г до $1,1 млрд, показав маржу в 16,1% (+690 б.п.; выше прогнозов на 260 б. п.), чему способствовали ослабления ограничений из-за Covid-19 и временные правительственные субсидии. EPS вырос до $0.62.
⚠️Риски
▪️Возросшая конкуренция со стороны других кофеен
▪️Минимальные затраты клиентов на переход к конкурентам, что представляет угрозу для лояльности к бренду
▪️Экономический спад и снижение потребительских расходов
💬Восстановление идет полным ходом, а прогнозы руководства обнадёживают. Ещё одна бумага с потенциалом в ваш портфель.
Всегда помните, что нужно соблюдать портфельный подход и не делать перевесов в одной акции (это мы ещё обсудим).
@fs_investments
👉 Starbucks - один из самых узнаваемых брендов в мире. У компании 32 900 магазинов в 83 странах. Основной доход идет от собственных кофеен, дополнительный - от роялти и продажи оборудования и лицензий партнерам.
🔖Starbucks Corp (#SBUX US)
🎯Цель - $125 (потенциал - 14%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 1.58% (1.79% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0.17% (4.93% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 85.70
✅ Forward P/E: 37.88
✅ Капитализация: 129.02 млрд USD
✅ Beta: 0.87 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.09 из 5 (57.1% - buy, 40% - hold, 2.9% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Starbucks входит в число наиболее быстрорастущих компаний в потребительском сегменте. 70% продаж приходится на США, а цена акций тесно связана с домашними “like for like” продажами (без учета открытия новых точек).
▪️Операционная маржа и EPS за 2Q21 (январь-март) превзошли ожидания аналитиков. Продажи в текущих кофейнях (открыты более года; не учитывается рост за счет открытия новых точек) выросли на значительные 15% г/г по сравнению с падением на 5% в 1Q21. Сильному росту способствовали продажи в Китае (+91% г/г) и США (+9% г/г).
▪️Руководство повысило свой прогноз на 2021 по выручке, марже и прибыли. Прогноз по продажам в текущих кофейнях оставили на том же уровне.
▪️В декабре 2020 на Дне Инвестора руководство представило свой прогноз по росту EPS на 20% в 2022 году и 10-12% в 2023 году, в результате чего EPS 2023 составил $3,73, а P/E 2023E - на уровне 27,1. Такие оценки окончательно сформировали видение долгосрочного плана компании по росту прибыли на акцию. Julius Baer поднимает оценку акции с 120 до 125.
🚀Отчетность за 2Q21
▪️Выручка выросла на 11% г/г до $6,7 млрд (ниже прогнозов аналитиков на 2%).
▪️Общие продажи в текущих кофейнях выросли на 15% г/г. Международные продажи - на 35%.
▪️Операционная прибыль выросла на 94% г/г до $1,1 млрд, показав маржу в 16,1% (+690 б.п.; выше прогнозов на 260 б. п.), чему способствовали ослабления ограничений из-за Covid-19 и временные правительственные субсидии. EPS вырос до $0.62.
⚠️Риски
▪️Возросшая конкуренция со стороны других кофеен
▪️Минимальные затраты клиентов на переход к конкурентам, что представляет угрозу для лояльности к бренду
▪️Экономический спад и снижение потребительских расходов
💬Восстановление идет полным ходом, а прогнозы руководства обнадёживают. Ещё одна бумага с потенциалом в ваш портфель.
Всегда помните, что нужно соблюдать портфельный подход и не делать перевесов в одной акции (это мы ещё обсудим).
@fs_investments
❗️Рост корпоративного налога в США повлияет на оценку акций
👉 Байден планирует оплатит свой инфраструктурный план повышением корпоративных налогов до 28% с 21%, собрав $2 трлн за 15 лет. Есть и другие источники дохода, но скорее всего они будут необходимы под прочие приоритетные расходы, поэтому по мнению аналитиков Morningstar с высокой вероятностью Конгресс примет повышение налогов в этом году (с вступлением в силу в 2022).
👉 В дополнение Байден предложил значительное увеличение налогов на иностранные доходы американских корпораций, включая изменения в налогах с нематериальных активов (GILTI и FDII). Эти изменения принесут по меньшей мере столько же федеральных доходов, сколько и увеличение ставки корпоративного налога. Однако, все еще существует большая неопределенность относительно того, как будут развиваться детали этой части законопроекта.
⚠️Как сильно упадут акции?
Закон еще не принят и ставка неизвестна, поэтому для анализа сценариев аналитики Morningstar взяли максимальные 28% и собственную ставку 26%, посчитанную по взвешенным вероятностям разных исходов.
📌Сценарии без изменения налогов на иностранные доходы
▪️ Повышение ставки до 26%.
Исход - падение оценки компаний на 2.7%
▪️Повышение ставки до 28%.
Исход - падение оценки компаний на 3.8%
📌Сценарии с изменением налогов на иностранные доходы
▪️Повышение ставки до 26%.
Исход - падение оценки компаний на 5.6%
▪️Повышение ставки до 28%.
Исход - падение оценки компаний на 7.8%
⚡️Интересно, что высокие гос. затраты скорее всего не компенсирует негативное влияние от повышения ставки, а лишь создадут в разных секторах своих победителей и проигравших. Аналитики не видят, каким образом эти затраты увеличат реальный ВВП в долгосрочной перспективе.
💬 При формировании портфеля очень важно понимать глобальные тренды и перспективы рынка. Подобные события будут вносить свои коррективы, а вы должны быть к ним готовы. Пока это лишь оценки, и при появлении подробностей о законопроекте мы сможем оценить последствия точнее.
@fs_investments
👉 Байден планирует оплатит свой инфраструктурный план повышением корпоративных налогов до 28% с 21%, собрав $2 трлн за 15 лет. Есть и другие источники дохода, но скорее всего они будут необходимы под прочие приоритетные расходы, поэтому по мнению аналитиков Morningstar с высокой вероятностью Конгресс примет повышение налогов в этом году (с вступлением в силу в 2022).
👉 В дополнение Байден предложил значительное увеличение налогов на иностранные доходы американских корпораций, включая изменения в налогах с нематериальных активов (GILTI и FDII). Эти изменения принесут по меньшей мере столько же федеральных доходов, сколько и увеличение ставки корпоративного налога. Однако, все еще существует большая неопределенность относительно того, как будут развиваться детали этой части законопроекта.
⚠️Как сильно упадут акции?
Закон еще не принят и ставка неизвестна, поэтому для анализа сценариев аналитики Morningstar взяли максимальные 28% и собственную ставку 26%, посчитанную по взвешенным вероятностям разных исходов.
📌Сценарии без изменения налогов на иностранные доходы
▪️ Повышение ставки до 26%.
Исход - падение оценки компаний на 2.7%
▪️Повышение ставки до 28%.
Исход - падение оценки компаний на 3.8%
📌Сценарии с изменением налогов на иностранные доходы
▪️Повышение ставки до 26%.
Исход - падение оценки компаний на 5.6%
▪️Повышение ставки до 28%.
Исход - падение оценки компаний на 7.8%
⚡️Интересно, что высокие гос. затраты скорее всего не компенсирует негативное влияние от повышения ставки, а лишь создадут в разных секторах своих победителей и проигравших. Аналитики не видят, каким образом эти затраты увеличат реальный ВВП в долгосрочной перспективе.
💬 При формировании портфеля очень важно понимать глобальные тренды и перспективы рынка. Подобные события будут вносить свои коррективы, а вы должны быть к ним готовы. Пока это лишь оценки, и при появлении подробностей о законопроекте мы сможем оценить последствия точнее.
@fs_investments
💡Fedex - ставка на прибыльный рост окупается.
👉 Fedex - одна из крупнейших в мире транспортных компаний, специализируется на доставке небольших пакетов и грузов, электронной коммерции и бизнес-услугах.
🔖FedEx Corp (#FDX US)
🎯Цель - $365 (потенциал - 18.1%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 0.84% (1.12% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0.1% (2.43% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 27.32
✅ Forward P/E: 16.0
✅ Капитализация: 81.85 млрд USD
✅ Beta: 1.25 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.38 из 5 (75% - buy, 18.8% - hold, 6.3% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Компания всегда придерживалась стратегии прибыльного роста в каждом сегменте перевозок. В последние годы с этим были сложности, в том числе из-за интеграции с TNT Express в Европе, которая оказалась сложнее, чем ожидали. Сейчас же поглощение полностью закончено, и Fedex быстро набирает обороты на пути к прибыльному росту.
▪️Covid-19 дал сильный импульс бизнесу посылок. Во-первых, объемы посылок выросли благодаря резком росту электронной коммерции, связанной с постоянным пребыванием дома. Во-вторых, нехватка грузовых авиаперевозок (из-за значительного снижения пассажиропотока) привела к снижению цен для транспортных компаний.
▪️Результаты за последние кварталы показывают, что динамика бизнеса продолжает улучшаться, и реструктуризация, наконец, окупается, позволяя добиться повышения эффективности и снижения затрат. В конце февраля компания отчиталась о росте выручки на 23% г/г и удвоении операционной прибыли.
▪️Сейчас транспортный сектор растет быстрее, чем ожидалось, что обусловлено восстановлением промышленной активности после Covid-19, сильным потребительским спросом и сбоями в цепочках поставок. Все это приводит к дальнейшему увеличению спроса на транспортные мощности, в то время как сами мощности остаются ограниченными. Дисбаланс спроса и предложения продолжает поддерживать цены транспортных компаний.
▪️Аналитики Julius Baer ожидают, что маржа продолжит расти в течение следующих лет благодаря позитивному рыночному тренду и успешной интеграции с TNT Express, что будет способствовать дальнейшему росту производительности. Банк поднимает цель до $365 с $340.
⚠️Риски
▪️Продажи Fedex уязвимы к спадам в мировой торговле, а также макроэкономическим условиям в США и Европе. Оба фактора под повышенном риском из-за коронавируса.
▪️Высокая волатильность цен на топливо, которую нельзя переложить на клиентов
💬 Сильные изменения в транспортном секторе, вызванные Covid-19, и все-таки успех в интеграции с TNT Express открывают значительный и пока недооцененный потенциал для роста акций. Вот что думают на Wall Street: средняя целевая цена на 12 месяцев - 329.10 (JP Morgan - 340, Goldman Sachs - 365, Barclays - 360, Morgan Stanley - 250).
@fs_investments
👉 Fedex - одна из крупнейших в мире транспортных компаний, специализируется на доставке небольших пакетов и грузов, электронной коммерции и бизнес-услугах.
🔖FedEx Corp (#FDX US)
🎯Цель - $365 (потенциал - 18.1%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 0.84% (1.12% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 0.1% (2.43% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 27.32
✅ Forward P/E: 16.0
✅ Капитализация: 81.85 млрд USD
✅ Beta: 1.25 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.38 из 5 (75% - buy, 18.8% - hold, 6.3% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Компания всегда придерживалась стратегии прибыльного роста в каждом сегменте перевозок. В последние годы с этим были сложности, в том числе из-за интеграции с TNT Express в Европе, которая оказалась сложнее, чем ожидали. Сейчас же поглощение полностью закончено, и Fedex быстро набирает обороты на пути к прибыльному росту.
▪️Covid-19 дал сильный импульс бизнесу посылок. Во-первых, объемы посылок выросли благодаря резком росту электронной коммерции, связанной с постоянным пребыванием дома. Во-вторых, нехватка грузовых авиаперевозок (из-за значительного снижения пассажиропотока) привела к снижению цен для транспортных компаний.
▪️Результаты за последние кварталы показывают, что динамика бизнеса продолжает улучшаться, и реструктуризация, наконец, окупается, позволяя добиться повышения эффективности и снижения затрат. В конце февраля компания отчиталась о росте выручки на 23% г/г и удвоении операционной прибыли.
▪️Сейчас транспортный сектор растет быстрее, чем ожидалось, что обусловлено восстановлением промышленной активности после Covid-19, сильным потребительским спросом и сбоями в цепочках поставок. Все это приводит к дальнейшему увеличению спроса на транспортные мощности, в то время как сами мощности остаются ограниченными. Дисбаланс спроса и предложения продолжает поддерживать цены транспортных компаний.
▪️Аналитики Julius Baer ожидают, что маржа продолжит расти в течение следующих лет благодаря позитивному рыночному тренду и успешной интеграции с TNT Express, что будет способствовать дальнейшему росту производительности. Банк поднимает цель до $365 с $340.
⚠️Риски
▪️Продажи Fedex уязвимы к спадам в мировой торговле, а также макроэкономическим условиям в США и Европе. Оба фактора под повышенном риском из-за коронавируса.
▪️Высокая волатильность цен на топливо, которую нельзя переложить на клиентов
💬 Сильные изменения в транспортном секторе, вызванные Covid-19, и все-таки успех в интеграции с TNT Express открывают значительный и пока недооцененный потенциал для роста акций. Вот что думают на Wall Street: средняя целевая цена на 12 месяцев - 329.10 (JP Morgan - 340, Goldman Sachs - 365, Barclays - 360, Morgan Stanley - 250).
@fs_investments
❓Производители вакцин все ещё привлекательны?
👉 Разработка вакцин против коронавируса привлекла повышенное внимание к фармацевтическим компаниям, особенно к таким именам, как Moderna, Pfizer, BioNTech и Johnson & Johnson, но у каких бумаг еще остался потенциал в цене?
👉 Аналитики Morningstar составили список американских акций, через которые можно отыгрывать тренды в здравоохранении. Более того, они определили внутреннюю долгосрочную стоимость бумаг и посчитали коэффициент справедливой стоимости (текущая цена, поделенная на справедливую цену). Чем меньше коэффициент, тем выше привлекательность бумаги.
▪️AbbVie (#ABBV US) – 1.14
▪️Amgen (#AMGN US) – 1.17
▪️Biogen (#BIIB US) – 0.8
▪️Bristol-Myers Squibb (#BMY US) – 0.96
▪️Eli Lilly (#LLY US) – 1.08
▪️Gilead Sciences (#GILD US) – 0.85
▪️Johnson & Johnson (#JNJ US) – 1.08
▪️Merck (#MRK US) – 0.79
▪️Pfizer (#PFE US) – 1.00
📌Самые интересные имена
✅Biogen (#BIIB US)
Справедливая цена - $350 (потенциал – 22.1%)
👉 Biogen объединилась с производителем лекарств Idec в 2003 году, продаёт препараты от рассеянного склероза (Avonex) и рака (Rituxan). Результаты 1Q21 соответствовали ожиданиям аналитиков. Высокое конкурентное преимущество позволяет компании противостоять конкуренции и получать высокую отдачу на вложенный капитал.
✅Gilead Sciences (#GILD US)
Справедливая цена - $81 (потенциал – 16.7%)
👉 Gilead Sciences разрабатывает и продаёт препараты для лечения опасных для жизни заболеваний. В основном компания ориентирована на ВИЧ, гепатит В и С. Результаты 1Q21 ниже ожиданий аналитиков, но опыт компании в области инфекционных заболеваний – один из самых ценных нематериальных активов, поддерживающий конкурентное преимущество Gilead.
✅Merck (#MRK US)
Справедливая цена - $100 (потенциал – 29.2%)
👉 Merck производит препараты для лечения терапевтических заболевай, рака, инфекций. Значительный бизнес по производству вакцин. Аналитики считают, что рынок сильно недооценивает имунноонкологические наработки компании (включая Keytruda), которые создают высокое конкурентное преимущество.
👉 Выше можете найти подробную заметку по компании (там швейцарский банк Julius Baer поставил цель в $92).
💬 Многие компании из области здравоохранения считаются защитными акциями: падают слабее рынка, платят стабильные дивиденды. Такой тип акций хорошо иметь почти в каждом портфеле. Самое главное - в поисках защитных акций не купить биотехнологическую компанию, где единственный актив - экспериментальные разработки (это не плохо, но уже и не защита).
@fs_investments
👉 Разработка вакцин против коронавируса привлекла повышенное внимание к фармацевтическим компаниям, особенно к таким именам, как Moderna, Pfizer, BioNTech и Johnson & Johnson, но у каких бумаг еще остался потенциал в цене?
👉 Аналитики Morningstar составили список американских акций, через которые можно отыгрывать тренды в здравоохранении. Более того, они определили внутреннюю долгосрочную стоимость бумаг и посчитали коэффициент справедливой стоимости (текущая цена, поделенная на справедливую цену). Чем меньше коэффициент, тем выше привлекательность бумаги.
▪️AbbVie (#ABBV US) – 1.14
▪️Amgen (#AMGN US) – 1.17
▪️Biogen (#BIIB US) – 0.8
▪️Bristol-Myers Squibb (#BMY US) – 0.96
▪️Eli Lilly (#LLY US) – 1.08
▪️Gilead Sciences (#GILD US) – 0.85
▪️Johnson & Johnson (#JNJ US) – 1.08
▪️Merck (#MRK US) – 0.79
▪️Pfizer (#PFE US) – 1.00
📌Самые интересные имена
✅Biogen (#BIIB US)
Справедливая цена - $350 (потенциал – 22.1%)
👉 Biogen объединилась с производителем лекарств Idec в 2003 году, продаёт препараты от рассеянного склероза (Avonex) и рака (Rituxan). Результаты 1Q21 соответствовали ожиданиям аналитиков. Высокое конкурентное преимущество позволяет компании противостоять конкуренции и получать высокую отдачу на вложенный капитал.
✅Gilead Sciences (#GILD US)
Справедливая цена - $81 (потенциал – 16.7%)
👉 Gilead Sciences разрабатывает и продаёт препараты для лечения опасных для жизни заболеваний. В основном компания ориентирована на ВИЧ, гепатит В и С. Результаты 1Q21 ниже ожиданий аналитиков, но опыт компании в области инфекционных заболеваний – один из самых ценных нематериальных активов, поддерживающий конкурентное преимущество Gilead.
✅Merck (#MRK US)
Справедливая цена - $100 (потенциал – 29.2%)
👉 Merck производит препараты для лечения терапевтических заболевай, рака, инфекций. Значительный бизнес по производству вакцин. Аналитики считают, что рынок сильно недооценивает имунноонкологические наработки компании (включая Keytruda), которые создают высокое конкурентное преимущество.
👉 Выше можете найти подробную заметку по компании (там швейцарский банк Julius Baer поставил цель в $92).
💬 Многие компании из области здравоохранения считаются защитными акциями: падают слабее рынка, платят стабильные дивиденды. Такой тип акций хорошо иметь почти в каждом портфеле. Самое главное - в поисках защитных акций не купить биотехнологическую компанию, где единственный актив - экспериментальные разработки (это не плохо, но уже и не защита).
@fs_investments
💡Home Depot - рост побил прогнозы аналитиков, оценки повышены. Julius Baer поднимает цель до $370 с $320.
👉 Home Depot - крупнейший в мире ритейлер товаров для дома. Компания продает строительные материалы, инструменты, товары для сада и дома. Более чем 2200 магазинов в США, Китае, Канаде, Мексике и других странах.
🔖Home Depot (#HD US)
🎯Цель - $370 (потенциал - 17.1%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 1.95% (2.14% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 1.02% (3.27% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 23.04
✅ Forward P/E: 23.92
✅ Капитализация: 339.5 млрд USD
✅ Beta: 1.04 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.24 из 5 (67.6% - buy, 27% - hold, 5.4% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️У компании доминирующая доля рынка и сильное преимущество масштаба.
▪️Аналитики Julius Baer ожидают, что продажи компании будут уверенно расти на сильных фундаментальных факторах: рост числа домохозяйств за счет поколения миллениалов, рост стоимости жилья, рекордный средний возраст жилищного фонда США. Более того, падающая 30-летняя ставка по ипотеке дает дополнительную поддержку. Также росту выручки способствуют сильные позиции компании на профессиональном рынке материалов и ведущая платформа электронной коммерции в розничной торговле товаров для дома.
▪️Исторически у Home Depot стабильно растет маржинальности EBIT, в основном благодаря модели логистики, в которой распределительные центры агрегируют товары и перераспределяют их по сети магазинов, уменьшая запасы в самих магазинах. Маржа должна оставаться устойчивой к конкуренции и на e-commerce рынке, учитывая большие размеры товаров.
▪️За последние пять лет компания вернула своим акционерам $56 млрд за счет дивидендов и выкупа акций (>15% капитализации). Home Depot последовательно увеличивала дивиденды и использовала избыточные денежные средства для выкупа акций.
🚀Отчетность за 1Q21
▪️Чистые продажи выросли на 33% г/г (против +25% в 4Q20) до $37.5 млрд
▪️Рост сопоставимых продаж (в тех же магазинах, без учета новых) составил 31% г/г (против ожиданий аналитиков в +18%). Результаты прошлых кварталов: +25% в 4Q20, +24% в 3Q20, +23% в 2Q20 и +6% в 1Q20.
▪️Маржинальность выручки упала на 10 б.п. до 34,0%, вероятно, из-за неоптимального ассортимента товаров, вызванного ростом продаж пиломатериалов.
▪️EBIT вырос до $5,8 млрд (против 3,3 млрд 1Q20), увеличив маржинальность на 380 б.п. до 15,4%
▪️Чистая прибыль составила $4,1 млрд (против $2,2 млрд в 1Q20). EPS - $3,86, показав рост на 86% г/г и на 25% выше прогнозов.
⚠️Риски
▪️Слабые потребительские расходы, экономический спад или рост ставок могут помешать продажам товаров для благоустройства жилья.
▪️По мере отступления COVID-19 потребители могут перенаправить расходы, связанные с обустройством дома, на путешествия, рестораны и другие категории.
💬Основные драйверы продаж товаров для благоустройства дома по-прежнему сильны: рынок растет, часть населения переезжает в пригороды, низкие ставки стимулируют к покупке жилья. Посмотрим, как снятие ограничений COVID и политика ФРС повлияют на эти тренды, а пока аналитики хорошо оценивают потенциал Home Depot. Средняя цена на 12 месяцев от разных инвест. домов - $340.22.
@fs_investments
👉 Home Depot - крупнейший в мире ритейлер товаров для дома. Компания продает строительные материалы, инструменты, товары для сада и дома. Более чем 2200 магазинов в США, Китае, Канаде, Мексике и других странах.
🔖Home Depot (#HD US)
🎯Цель - $370 (потенциал - 17.1%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: 1.95% (2.14% - среднее за 5 лет)
✅ Доходность от Buyback: 1.02% (3.27% - среднее за 5 лет)
✅ P/E: 23.04
✅ Forward P/E: 23.92
✅ Капитализация: 339.5 млрд USD
✅ Beta: 1.04 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.24 из 5 (67.6% - buy, 27% - hold, 5.4% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️У компании доминирующая доля рынка и сильное преимущество масштаба.
▪️Аналитики Julius Baer ожидают, что продажи компании будут уверенно расти на сильных фундаментальных факторах: рост числа домохозяйств за счет поколения миллениалов, рост стоимости жилья, рекордный средний возраст жилищного фонда США. Более того, падающая 30-летняя ставка по ипотеке дает дополнительную поддержку. Также росту выручки способствуют сильные позиции компании на профессиональном рынке материалов и ведущая платформа электронной коммерции в розничной торговле товаров для дома.
▪️Исторически у Home Depot стабильно растет маржинальности EBIT, в основном благодаря модели логистики, в которой распределительные центры агрегируют товары и перераспределяют их по сети магазинов, уменьшая запасы в самих магазинах. Маржа должна оставаться устойчивой к конкуренции и на e-commerce рынке, учитывая большие размеры товаров.
▪️За последние пять лет компания вернула своим акционерам $56 млрд за счет дивидендов и выкупа акций (>15% капитализации). Home Depot последовательно увеличивала дивиденды и использовала избыточные денежные средства для выкупа акций.
🚀Отчетность за 1Q21
▪️Чистые продажи выросли на 33% г/г (против +25% в 4Q20) до $37.5 млрд
▪️Рост сопоставимых продаж (в тех же магазинах, без учета новых) составил 31% г/г (против ожиданий аналитиков в +18%). Результаты прошлых кварталов: +25% в 4Q20, +24% в 3Q20, +23% в 2Q20 и +6% в 1Q20.
▪️Маржинальность выручки упала на 10 б.п. до 34,0%, вероятно, из-за неоптимального ассортимента товаров, вызванного ростом продаж пиломатериалов.
▪️EBIT вырос до $5,8 млрд (против 3,3 млрд 1Q20), увеличив маржинальность на 380 б.п. до 15,4%
▪️Чистая прибыль составила $4,1 млрд (против $2,2 млрд в 1Q20). EPS - $3,86, показав рост на 86% г/г и на 25% выше прогнозов.
⚠️Риски
▪️Слабые потребительские расходы, экономический спад или рост ставок могут помешать продажам товаров для благоустройства жилья.
▪️По мере отступления COVID-19 потребители могут перенаправить расходы, связанные с обустройством дома, на путешествия, рестораны и другие категории.
💬Основные драйверы продаж товаров для благоустройства дома по-прежнему сильны: рынок растет, часть населения переезжает в пригороды, низкие ставки стимулируют к покупке жилья. Посмотрим, как снятие ограничений COVID и политика ФРС повлияют на эти тренды, а пока аналитики хорошо оценивают потенциал Home Depot. Средняя цена на 12 месяцев от разных инвест. домов - $340.22.
@fs_investments
💡Alibaba - все риски учтены в цене.
Alibaba - крупнейшая в мире компания электронной коммерции. Управляет наиболее посещаемыми онлайн-рынками Китая, включая Taobao (consumer-to-consumer) и Tmall (business-to-consumer). Занимается оптовыми продажами, международным ритейлом, облачными вычислениями, логистикой, медиа и развлекательными платформами.
🔖Alibaba (#BABA US)
🎯Цель - $275 (потенциал - 30.7%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: -
✅ Доходность от Buyback: -
✅ P/E: 24.75
✅ Forward P/E: 21.79
✅ Капитализация: 571.5 млрд USD
✅ Beta: 0.80 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.92 из 5 (96.7% - buy, 3.3% - hold, 0% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Последние результаты Alibaba показали уверенный рост выручки, но давление на маржинальность было больше, чем ожидалось, в основном из-за инвестиций и дальнейшей интеграции стратегии “online-to-offline”.
▪️На 2022 год руководство планирует рост выручки более чем на 30% и рост активных пользователей экосистемы до 1 млрд (прирост более чем на 100 млн).
▪️Компания объявила, что будет реинвестировать все дополнительные доходы в 2022 году. Это может привести к более медленному росту прибыли, но для Alibaba крайне важно сохранить свои лидирующие позиции и получить высокую отдачу от своих инициатив.
▪️Аналитикам нравятся фундаментальные оценки, сильный денежный поток, ведущие технологии и доминирующее положение на рынке. Учитывая предстоящее сжатие маржи, Julius Baer ставит цель в $275 (P/E - 27).
▪️JP Morgan считает, что несмотря на слабые позиции акций “роста” и опасения инвесторов по поводу ужесточения регулирования всего сектора, все негативные факторы уже отражены в цене акций после публикации отчетности. Доходы компании могут пересмотреть в положительную сторону уже с июня 2021. Банк ставит цель в $300.
⚠️Риски
▪️Конкуренция со стороны крупных китайских интернет-компаний (Tencent и Baidu).
▪️Инвестиции в цифровой контент займут время и могут привести к давлению на маржу в долгосрочной перспективе.
▪️Ужесточение регулирования
💬Alibaba - это “китайский” Amazon. Я положительно смотрю на бумагу, особенно на фоне общей привлекательности Китая. Для себя я бы брал Китай только через ETF из-за непредсказуемого регулирования отдельных компаний.
Сама же Alibaba в рекомендациях у крупнейших банков: Goldman Sachs (цель - $330), Morgan Stanley (цель - $300), HSBC (цель - $288), Credit Suisse (цель - $260).
@fs_investments
Alibaba - крупнейшая в мире компания электронной коммерции. Управляет наиболее посещаемыми онлайн-рынками Китая, включая Taobao (consumer-to-consumer) и Tmall (business-to-consumer). Занимается оптовыми продажами, международным ритейлом, облачными вычислениями, логистикой, медиа и развлекательными платформами.
🔖Alibaba (#BABA US)
🎯Цель - $275 (потенциал - 30.7%)
📌 Показатели:
✅ Дивиденды: -
✅ Доходность от Buyback: -
✅ P/E: 24.75
✅ Forward P/E: 21.79
✅ Капитализация: 571.5 млрд USD
✅ Beta: 0.80 (за 5 лет)
✅ Консенсус западных аналитиков: 4.92 из 5 (96.7% - buy, 3.3% - hold, 0% - sell)
⚡️Инвестиционная привлекательность
▪️Последние результаты Alibaba показали уверенный рост выручки, но давление на маржинальность было больше, чем ожидалось, в основном из-за инвестиций и дальнейшей интеграции стратегии “online-to-offline”.
▪️На 2022 год руководство планирует рост выручки более чем на 30% и рост активных пользователей экосистемы до 1 млрд (прирост более чем на 100 млн).
▪️Компания объявила, что будет реинвестировать все дополнительные доходы в 2022 году. Это может привести к более медленному росту прибыли, но для Alibaba крайне важно сохранить свои лидирующие позиции и получить высокую отдачу от своих инициатив.
▪️Аналитикам нравятся фундаментальные оценки, сильный денежный поток, ведущие технологии и доминирующее положение на рынке. Учитывая предстоящее сжатие маржи, Julius Baer ставит цель в $275 (P/E - 27).
▪️JP Morgan считает, что несмотря на слабые позиции акций “роста” и опасения инвесторов по поводу ужесточения регулирования всего сектора, все негативные факторы уже отражены в цене акций после публикации отчетности. Доходы компании могут пересмотреть в положительную сторону уже с июня 2021. Банк ставит цель в $300.
⚠️Риски
▪️Конкуренция со стороны крупных китайских интернет-компаний (Tencent и Baidu).
▪️Инвестиции в цифровой контент займут время и могут привести к давлению на маржу в долгосрочной перспективе.
▪️Ужесточение регулирования
💬Alibaba - это “китайский” Amazon. Я положительно смотрю на бумагу, особенно на фоне общей привлекательности Китая. Для себя я бы брал Китай только через ETF из-за непредсказуемого регулирования отдельных компаний.
Сама же Alibaba в рекомендациях у крупнейших банков: Goldman Sachs (цель - $330), Morgan Stanley (цель - $300), HSBC (цель - $288), Credit Suisse (цель - $260).
@fs_investments