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#ビットコイン の半減により、マイニング報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに半減しました。

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"aSOPRで見るATH更新後の動き：上昇のための3つの条件"

今回のサイクルの特徴は、過去のサイクルに比べ、ATH更新後の調整幅が小さくなっていることです。2017年の上昇局面ではATH更新後の調整は平均-38％、2020～21年の上昇局面では平均-24％でしたが、今回のサイクルでは3月のATH更新後、最大-19％の調整が見られました。

これをaSOPRで見ると、aSOPRは「1時間以内」に行われた取引を除いたSOPRで、上のチャートはaSOPRの7日指数移動平均を適用したものです。

指標が1.0の場合、損益分岐点であり、価格は支持または抵抗を示す可能性が高いです。 また、aSOPR指標自体も1.0で支持・抵抗の様相を示します。現在の指標は1.01で、ATH更新直後の1.13より大きく下落しています。

過去のサイクルでは、ATH更新後、3～4回程度の調整が現れ、上昇トレンドを継続しましたが、今回のサイクルでは、ATH更新後の明確な調整はまだ1回しか現れていません。

過去のサイクルでATH更新後、上昇トレンドが現れた時、aSOPR指標は1.0を何度も再テストしました。 指標が1.0を下方突破するかどうかをモニタリングする必要があります。

2016-17年は暗号市場の拡大による需要の流入、2020-21年はCOVID19以降のQEが上昇の原動力であったのに対し、今回の2023-24年はBTC現物ETFが上昇の原動力となります。 現物ETFによる需要の流入が停滞局面であれば、爆発的な価格上昇を期待するのは難しいかもしれません。

結論として、上記を踏まえると、3つのポイントを中心に市場を見る必要があります。
1)イーサリアム現物ETFの承認の可否により、主要先進国の需要を牽引するイベントがあるかどうか。
2) 米国の金利引き下げの有無
3）地政学的リスクの解消


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"#BTC クジラ投資家のデリバティブ取引所への入金量が増加、上昇の可能性を示唆"

集中型取引所からデリバティブ取引所への送金額の増加は重要な指標となります。 特に、クジラ投資家がビットコインをデリバティブ取引所に送るということは、先物ロングポジションに入るための意図があると考えられます。 つまり、レバレッジリスクを抱えながら積極的に対応していると解釈できます。

そのため、一般取引所からデリバティブ取引所への送金の増減を把握することで、今後の価格変動を把握することができ、投資戦略を決定する上で非常に役立ちます。

✅Manager
著者は、すべての中央化取引所→デリバティブ取引所への入金状況が増加すると価格が上昇し、この傾向が減少すると価格が下落する様子を見せると主張しました😀。

似たような指標として、CQリサーチの責任者であるJulioが作成したInter-exchange Flow Pulse がありますが、著者が投稿した指標よりも価格トレンドを把握しやすい部分があります。この指標をモニタリングすることで、各サイクルの上昇、下降局面を把握するのに役立つでしょう。🫠


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"#BTC の取引手数料が過去最高値を更新"

840,000回目のブロックで、ブロックあたりのマイニング報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに半減し、ビットコインは半減期を迎えました。 過去のサイクルから見ると、半減期によるマイニング報酬の半減は、採算性が低下し、採掘者にとって経営的に困難な時期を意味していました。 しかし、長期的に見ると、供給が減少し、価格上昇のポジティブな起爆剤となりました。

半減ブロックが完成し、新しいプロトコルであるRuneへの過度の期待と憶測から、24時間以内にトランザクションの取引手数料が急上昇し、1日の間に$128も上昇し、史上最高の水準を記録しました。


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" #BTC の短期保有クジラ投資家の買い占めが急増"

- 短期保有クジラ投資家による #BTC 実現時価総額は、長期保有クジラ投資家のほぼ2倍です。

*短期保有者：1,000BTC以上を保有し、155日未満保有している。
*長期保有者：1,000BTC以上、155日以上保有している。

✅Manager
実現時価総額は、紛失、取引されていない #ビットコイン を除いた実質的なオンチェーン上の時価総額です。

短期クジラの実現時価総額が高くなったということは、それだけ既存の長期投資家からの物量を吸収したことを意味し、手仕舞い現象が発生したと考えられます。

過去のサイクル上、大相場が発生する前に必ず手仕舞い現象が発生しました。 今回も繰り返されるのかどうか注目してみましょう。😀


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#BTC SOPR比率、長期投資家の現金化可能性を示唆

SOPR比率(SOPR比率)は、長期保有者のSOPRを短期保有者のSOPRで割った値で、比率の値が高いほど長期保有者より短期保有者の使用された利益が高く、これにより、サイクルの高値と安値を把握するのに役立ちます。ここに7日間の単純移動平均線を適用すると、指標のノイズを減らし、より明確にトレンドを見るのに有利です。

サイクルが進行するにつれてこの比率の高値は減少する傾向にありますが、通常、ビットコイン価格が急騰する前にまず指標の値が急上昇し、ピークを見せた後、価格調整をするパターンを見せています。最近も同様のパターンを見せており、これは長期投資家の現金化の可能性を示唆しています。 そのため、今後の価格調整やボラティリティ拡大の可能性に注意が必要です。


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CQ CEO ki-Young Ju 「古い#BTCの大量移動」

#ビットコイン の平均コイン休眠期間（Average Dormancy）メトリックは13年ぶりの高水準に達しており、長期間保有していたビットコインが新しい保有者に譲渡されたことを意味しています。

ビットコインホルダーの支配構造が変化しており、これは所有権構造に変化をもたらす可能性があります。

新しい大株主は誰なのでしょうか？

✅Manager
平均コイン休眠期間メトリックは、取引された全コインについて、最後に取引された時点からのコインごとの平均所要期間を計算した指標です。

コインを長期間保有している長期投資家がコインを使用または売却する際に上昇する指標で、大量のビットコインが移動した後、すぐに大きな上昇または下落のボラティリティが発生したことが多いです。

今回は果たしてどのような方向にボラティリティが発生するのでしょうか？見守りましょう。🤔


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🔗 Original | joaowedson

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"#BTC の半減期とプエルマルチプライズのダイナミクス"

プエルマルチプル指標は、1日に採掘されたコインの価値を過去1年間の日平均採掘量で割った値で、過去1年間に比べて採掘者の収益性がどれだけ高いかを示します。半減期が到来する場合、一日平均採掘量が減少し、プエルマルチプル指標の値が下落する現象が見られます。

また、半減期はマイニング市場のダイナミクスに変化をもたらし、1日のマイニング量が減少すると、マイニング業者はビットコインを売却するよりも保有する傾向があるため、売り圧力が減少します。このような変化は、ビットコインの価格とネットワーク活動に影響を与える可能性があります。このパターンは過去のサイクルごとに繰り返されており、ビットコインの需要と供給のダイナミクスを理解する上で非常に重要です。


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🔗 Original | Woominkyu

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"#BTC 長期クジラ投資家の未実現利益が急増、価格調整を示唆"

上のチャートは、黒線がビットコイン価格、緑線が長期保有者の未実現利益を表しています。チャートを見ると、ビットコインの価格が上昇するにつれて、長期保有者の利益が増加していますが、まだ現金化していないことがわかります。

右側の円は、長期クジラの未実現利益が大幅に増加していることを示しており、彼らが利益を実現し始めると市場に影響を与える可能性があることを示唆しています。


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"#BTC 1～12ヶ月ホルダー比率が急増、ボラティリティを示唆"

四半期ベースで見ると、1～12ヶ月保有者の動きが再び活発化しています（黄色のボックス）。

このようなホルダーの動きは、価格の上昇や下降を予測するのではなく、大きなボラティリティがすぐに発生する可能性があることを示唆しています。近いうちにボラティリティが発生する可能性が高いと思われます。


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🔗 Original | Yonsei_dent

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"#BTC 長期保有グループ別平均単価と比率"

Realized Price-UTXO Age bandという指標を活用すれば、BTC保有期間ごとの平均単価（実現価格）を確認することができます。これは主要なサポート/レジスタンスとして機能することができます。

長期投資家：長期投資家の平均単価(実現価格)に実現時価総額にドミナンス比率を反映したものと比較してみましょう。過去サイクルを含む6ヶ月～5年グループ（コホート）は、時価総額の47.0%を占めています。
(左：実現価格 / 右：Dominance(実現時価総額に対するドミナンス比率))

6ヶ月～12ヶ月
$28.28k / 7.89% 🟧6ヶ月～12ヶ月
12ヶ月～18ヶ月 🟩12ヶ月～18ヶ月
20.94k / 7.89% 🟩20.94k/7.89%。
18ヶ月～2年
23.73k / 3.41% 🟪23.73k/3.41%。
2年～3年
$49.24k / 14.51% 🟦2年～3年
⬛️3年～5年
$26.56k / 13.29% 🟦3年〜5年

☑️上記全てのグループの比重を反映した加重平均値は$31.66kです。

1) 現在が$63.47kと大きな差を示し、ほとんどの長期投資家は収益圏に位置していることを意味します。
- これは、長期投資家が収益を実現する傾向が高い可能性が高いことを意味します。
2) $31.66kは横ばいだった23年7月の短期高値付近で、現在の約50%水準です。
3) 3～5年ホルダーグループの平均単価（実現価格）が最近急激に上昇したのは、2020～2021年の上昇相場で購入した長期投資家であるためです。
- しかし、彼らのドミナンスは実現価格に比べて上昇幅はそれほど大きくありません。
- 長期間損失状態に耐えてきたため、損益分岐点を超えた今、強力な利益実現の傾向を示しているからです。
4)2-3年ホルダーグループも利益実現傾向が大きく現れ、ドミナンスがかなり減少したようです。
5) このため、$31.66kまで価格が急激に調整(-50%)される可能性は低いですが、長期投資家のドミナンスが減少した状態で強い支持を期待するのは難しいです。
- 今回のサイクルの最大調整幅は-20%、2015-2017年は-36%でした。
- 2019-2021は62%でしたが、これはCOVID19によるものでした。

✅Manager
少し長くなりましたが、要約すると、前回のサイクルの高値付近で購入した2～5年保有の長期投資家は、価格が上昇して比率が減少することから、かなり収益を実現し、その価格まで調整された場合、強い支持を期待するのは難しいと主張しました。😃

今回のサイクル調整幅が異常に少なかったことを考慮すると、高値に対する調整幅がもっと大きくなる可能性も無視できないようですね。 果たしてビットコインはどのような流れを見せるのでしょうか。🤔


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🔗 #BTC マイナー Bob Burnett「半減期後のマイニング市場」YouTube放送を見る

"AIを使えば、従来のマイニングよりも多くのお金を稼ぐことができます。"

Garrett PaymonとJulio Morenoが主催するリキッドランチエピソードに、Barefoot Miningの創設者兼CEOであるBob Burnettを招待しました。

このエピソードでは、ビットコインの半減期がマイニング市場に与える影響と、それが市場にとって何を意味するのかについて深く掘り下げています。

討論に参加して、マイニング市場に関する新たな洞察を得ることができます。🤗

✅YouTubeを見る| @cryptoquant_official

🔗 Original | crypto sunmoon

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"#BTC の短期投資家実現価格の買い場"

ビットコインがまだ強気相場にある場合、短期的な投資家実現価格は非常に良い買い場です。短期投資家実現価格は、強気相場において重要な支持線です。

短期投資家実現価格は6ヶ月未満の平均単価であり、ビットコインの強気相場を識別する基準となります。

✅Manager
著者は、短期投資家実現価格が強気相場で良い買い場となることを説明しました。 実現価格は、6ヶ月未満の投資家の平均単価であり、現在$58.5Kを示しています。😀。

これは現物ETF承認後に流入した投資家も含まれた買い単価であるため、この価格まで下落した場合、売り圧力より買い圧力が強くなる要因が大きいと解釈することができ、主要な支持線として機能することができます。


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"#BTC CDD指標、クジラ投資家の売り圧力を示唆"

最近、ビットコインの価格は周期的に下落、上昇を繰り返しています。一般的に価格が下落する際には、クジラ投資家が取引所に大量のビットコインを入金し、売却することで売り圧力が発生します。このため、オンチェーンデータのうちCDD指標を使用すると、クジラの取引所への入金を追跡することができるため、売られる前に検知することができます。

CDD(Coin Days Destroyed)指標は、長期保有されたビットコインが移動する際にシグナルが発生します。その後の値動きを見ると、クジラ投資家が取引所に入金して売却することで、価格調整が発生することがわかります。

結局、ビットコインの価格が上昇するためには、クジラ投資家の売り圧力を乗り越えなければなりません。最近の現物市場で最も高いCDDデータは4月24日に発生し、以前と同様に価格調整が発生しました。

✅Manager
著者は、CDD指標でシグナルが発生した場合、クジラ投資家が取引所に入金した可能性が高く、すぐに売り圧力として作用する可能性が高いと説明しました😀。

CDD指標は値が高いほど、長期投資家が売却などの目的で長期間保有していたコインを多く動かしたと解釈することができます。したがって、この指標の値が高くなると、クジラが動いていることが分かり、すぐにボラティリティが大きくなる可能性が高いと考えられます。


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