🔗CQリサーチ総括 Julio「今日の下落の原因は、ショートポジショントレーダーが主導している」。

#BTC、#ETHの未決済約定を見ると、価格が下落しながら急上昇したことがわかります。これを見ると、ショートポジショントレーダーが市場を主導したと見ることができます。

✅Manager
未決済約定とは、先物取引所において、投資家全体が買い(ロング)/売り(ショート)ポジションをエントリーした後、まだ清算せずに保有しているすべての契約数で、先物ポジション契約の増減を把握する指標です。未決済契約数

未決済の先物契約の増加は、レバレッジが増加していることを意味し、価格ボラティリティの上昇につながる可能性があります。昨日の値下がりで未決済建玉が増加したのは、ショートポジションのトレーダーが市場を牽引していると解釈することができます。😊

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「#BTC 取引所の純入出金量と価格の相関関係」

ビットコイン取引所の純入出金量(Netflow)を解釈すると、価格動向を理解するのに役立ちます。取引所の純入出金量は、取引所に入金されたビットコインの量から出金された量を差し引いた値で、正の場合、取引所の総ビットコイン保有量が増加し、売り圧力による価格調整が発生する可能性があります。逆にマイナスになると、保有量が減少し、売り圧力の減少で価格が上昇する可能性が高くなります。

ここに14日移動平均線（オレンジ色の線）を適用し、2週間の中央取引所のビットコイン入金動向を見ると、価格とある程度の相関関係があり、2024年1月12日、取引所の純入出金量14日移動平均線が急激に増加した後、減少したときに価格が急上昇したことがわかります。逆にその後、純入出金量が増加すると、価格が調整されることが分かります。

最近の純入出金量(14移動平均線)を見ると、ポジティブであり、これは潜在的な売り圧力があることを示唆しています。この指標が上昇を止めて下落した場合、価格は再び上昇する可能性が高いです。

✅Manager
著者は、取引所の純入出金量の増減と価格の相関関係があると説明しました。 実際、中央化された取引所に大量のビットコインが入金されると、売り圧力として機能し、価格調整が発生する場合が多くありました。 ただし、潜在的な売り圧力という点では必ずしもそうではない可能性があるため、様々な要因を考慮して判断する必要がありそうです。😀


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「#BTC 短期投資家の含み損が発生した場合の安値を示唆」

今回のサイクルで6ヶ月未満の短期投資家は、$28k、$44k、$72kの3回、平均単価に対して40%以上の収益を実現しました。 逆に、平均単価に対して損失を実現したのは、'23年8月～9月の1回だけでした。

今回のサイクルで短期投資家が損失対比で多くの利益を出したのは不公平だと思いませんか？ 個人的には、もしディップが発生した場合、信念が不足している投資家を追い出すための良い状況になる可能性があると思います。

✅Manager
短期投資家の実現損益指標は、6ヶ月未満のオンチェーン上の平均単価を意味します。チャートを見ると、グレーの点線が6ヶ月間投資した投資家の損益と見ることができますが、今回のサイクルで短期投資家は3回40%以上の利益を実現したのに対し、損失を実現した区間は1回だけでした。 🥸

著者は、過度に楽観的な短期投資家が多い状況であるため、彼らが損失を出して市場を離れる際に、ビットコインを信じる真面目な投資家だけが残るため、安値が形成される可能性があることを説明したと考えられます。😀


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「#BTC 新規クジラ投資家の実現価格$61.2K」

新規クジラ投資家（155日未満保有、1,000BTC以上保有、取引所とマイナーを除く）の平均購入単価は$61.2Kです。ビットコインの価格がこの価格を下回ると、彼らは利益から損失に転換するため、ストレスを感じることになります。そのため、この価格は主要な心理的な支持線として機能しています。

歴史的に見ると、新規のクジラ投資家は常にストレステストを受けることになります。これを克服する最も簡単な方法は、ただただホールドすることです。

✅Manager
著者は、新しいクジラ投資家と古いクジラ投資家の実現価格チャートに基づいて、新しいクジラは常にストレステストを受け、長期的には価格が上昇するため、ホールドすることをアドバイスしています。😀

実現価格は平均単価を意味することもありますが、この新しいクジラ投資家の実現価格の上昇は、既存のクジラ投資家が新しいクジラ投資家に利益を実現したことを意味し、手仕舞い現象が発生したことを意味します。過去の上昇サイクルでこのような需給の急激な変化は過去にあったことなので、今回のサイクルでもこのパターンが繰り返されるかどうか注目したいところです。🤓


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🔗 Original | SignalQuant

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「#BTC コインベースプレミアム指標、過去の上昇パターン」

コインベースプレミアム指標の1ヶ月平均の動き(30日移動平均線を適用)を活用すれば、今後のビットコイン価格の方向性をある程度予測することができます。過去のコインベースプレミアムインジケーターのトレンドが1)マイナスであり、2)下落トレンドから上昇トレンドに転換すると、ビットコイン価格が反発することが分かります。良い例として、グレイスケールがSECとの訴訟に勝利し、GBTCをETFに転換した後、価格が大きく急騰したことを見ることができます。

ちなみに、現在、コインベースプレミアム指標のトレンドは現在0に近いプラスを示しているため、過去のパターンを考慮すると、指標の値がマイナスになった後、プラスに転換した時に投資することで投資成功率を高めることができます。

✅Manager
著者は、コインベースプレミアム指数(30日移動平均線適用)がマイナスからプラスに転換したときに価格が反発する姿を見せ、投資適期であると主張しました😀。

この指標は、Coinbase Pro取引所のコイン価格とBinance取引所のコイン価格の差をパーセンテージで表したもので、プレミアムが高いほど米国投資家の買い圧力が強いことを意味します。過去、米国の機関投資家の買いがBinanceより高いときに上昇ラリーを見せたため、この指標は上昇ラリーを把握するための主要な指標として活用することができます。🫠


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🔗 Original | tugbachain

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「#BTC NUPL 0.5、主要な支持線」

3月下旬のNUPL(Net Unrealized Profit/Loss, 未実現損益)の値は、高値抵抗線を形成した後、明日発表される物価上昇率(CPI)の発表を前に0.5の支持線に留まっています。

このため、物価上昇率の結果によって大きな変動性が発生することが予想され、当該支持線の離脱の有無がビットコインの価格動向を決定づける主要な基準となることが予想されます。

✅Manager
NUPL指標は、コイン投資家全体の投資実績を合算した時、利益区間か損失区間かを示します。0以上の場合、利益区間にあるコインが多く、値が高くなればなるほど、投資家が利益を実現しようとするため、売り圧力として作用する可能性があります。😊

著者はNUPL 0.5の値は先に抵抗が突破された値であるため、その値は支持値として活用することができると主張しました。 ただし、指標の値を基準に市場を解釈することはアナリストによって解釈が異なる可能性があるため、長期投資家であれば、指標の概念と原理を理解し、方向性を見ることをお勧めします。🫠


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🔗 Original | Kirill Evans

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「#BTC 取引所保有量の減少と需要の増加」

強気相場がピークに達した'21年には、約270万BTCが取引所の準備金として保有され、ビットコインは約6万9,000ドルで取引されていました。 3年経った現在、保有量は約200万BTCまで減少しましたが、取引価格は過去最高値に近づいています。

また、最近の半減期イベントにより採掘量が半減したため、価格上昇を期待するため、売却する可能性が大きく低下しています。 これらの点を考慮すると、市場の雰囲気は弱気なポジションを保有するのは難しい状況です。

さらに、米ドルの価値が著しく下落しています。FOMCが利下げに踏み切ったことで、市場は金融緩和への期待が高まっており、米国経済は高いインフレに耐えることに順応しているようです。

ここで重要なのは、ビットコインの需要と供給です。最近では、個人が1つのビットコインを集めることがますます難しくなっており、これは需要が増え続けているため、ビットコインの価格が上昇していることを意味します。 結論として、市場を長期間観察すると、ビットコインを売買するよりも、長く保有する戦略が有利であることがわかります。

✅Manager
著者は、ビットコインを中央化された取引所の保有量が減少しており、需要の増加により、ビットコインを長期的に保有することが有利であると主張しました😀。

実際、ビットコインの取引所保有量は'20年3月をピークに継続的に減少しています。これは、投資家が中央集権化された取引所のハッキング、害悪行為により資産を失う可能性があることを投資家が認識し、個人ウォレットに保有することで、完全に自分の資産であることを認識したことを示唆しています。 また、需給面では、取引所で売却できるビットコインの数量が減少しているため、売り圧力が減少しているとも解釈できます。😊


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🔗 Original | CQ Ben

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「$TON'24年最高のパフォーマンスを見せたレイヤー1プロジェクト」

'24年1月1日現在、TONはビットコインに対して118%上昇し、他の人気レイヤー1チェーンはビットコインよりも低調なパフォーマンスを示しました。 個人的には、アルトコイン投資において、ビットコインと同様の上昇トレンドを示すプロジェクトに投資するのが好きです。主要なレイヤー1プロジェクトの中で、今年、ビットコインに対して最も顕著な上昇を見せた資産はTONとBNBだけです。TONコインのテレグラムネットワーク効果を考慮すると、今回の上昇相場で注目すべき価値のあるコインの一つです。

個人的に私が暗号資産プロジェクトに投資する前にチェックする要素は以下の通りです。

① 強力なオンチェーン及び技術的ファンダメンタルズ（取引及びアクティブユーザーの増減、DApp、トークノミクス設計など）。
② USD 価値に対して上昇傾向にあるトークン
③ ビットコインの価値に対して上昇傾向にあるトークン


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🔗 Original | Kirill Evans

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「#ETH が過小評価されている4つの理由」

イーサリアムは、現在、暗号資産市場で最も過小評価されている資産の一つと言われています。 その理由は

まず、高いステーキング率
イーサリアム(ETH)供給量の約27%が様々なプロトコルにステーキングされています。 この高いステーキング率は、売られる可能性のある流動性と供給量の減少に伴い、価格上昇の要因となる可能性があります。

第二に、取引所の保有量の減少
過去のサイクルでは、取引所のイーサリアムの保有量と価格の変動は相関関係があり、本格的な大相場が始まる前の2016年7月、イーサリアムが約10ドルで取引されていたとき、取引所の保有量は現在とほぼ同じでした。

第三に、供給制約と需要の変化
現在の取引所保有量は、2021年11月にイーサリアムが4,800ドルから5,000ドルに達していた頃の半分の水準であり、担保として使用されるDeFiの成長に加え、売られる可能性のある供給量の減少は、強い見通しを裏付けています。

第四に、ユーザビリティと採用の増加
イーサリアムは、レイヤ2ソリューションやクロスチェーンブリッジを含む多くのプロジェクトの基盤として、プロトコルから生み出される収益と需要が高まっています。DeFiローン担保の使用の増加と、ステーキングを含むリステーキングプロトコルの成長は、イーサリアムの価値を支えています。

その結果、イーサリアムスポットETFの承認の可能性と機関投資家の関心の高まりは、今後、より高い流動性の流入により、安定した価格上昇トレンドにつながる可能性が高いです。


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🔗 Original | maartunn

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「#BTC ハッシュリボン指標、鉱夫の降伏を示唆」

ビットコインの半減期から30日ほど経過し、採掘者の収益減少の影響がハッシュレートに現れています。ハッシュリボンの30日移動平均線は最高630EH/sに達していましたが、現在は606EH/sまで下落しています。 この下落傾向の速度はまだ緩やかで短いものの、一般的にハッシュレートは長期的には上昇してきたため、すぐに下落傾向が終わり、上昇する可能性が高いです。 この下落傾向は半減期後に発生しました。

代表的にハッシュレートのトレンドを把握できるハッシュリボン指標は、ハッシュレートに30、60移動平均線を適用し、通常、ビットコインの安値と買いのタイミングを把握するのに便利な指標です。チャートを見ると、ハッシュレートの減少傾向は緑色で表示され、このような状況を「マイナー降伏（miner capitulation）と呼ぶこともあります。

「マイナー降伏」とは、半減期や採掘競争が激化して採算性が低下し、採掘機を回さない状況を意味します。最近の減少は、半減期の影響により採掘量が半分に減少したため、採掘機の電源を切るようになり、採掘コンピューティングパワー（ハッシュレート）が低下したためです。 この影響により、一部の採掘者は採掘コストの安い地域に移動したり、事前に採掘したビットコインを売却することで運営費を賄う可能性があります。

ハッシュリボンの指標は、「マイナーの降伏」が発生した場合、主要な価格安値と一致することを前提としています。そのため、主要な投資タイミングを把握するのに有用であると言えます。ただし、主要な安値は、このようなシグナルが発生した直後に形成されるのではなく、数日または数週間後に発生する可能性が高いです。

✅Manager
ハッシュレートとは、コインを採掘するための採掘者の平均演算速度で、採掘参加者が増えれば増えるほど上昇します。そのため、ビットコインブロックチェーンでは、過度の採掘競争が激化した場合、ブロックの採掘難易度を2週間に1回調整して採掘量を調整します。🥸

特に、半減期直後に採算性が半分になるため、マイニングマシンの電源を切ることでハッシュレートが低下する傾向がありますが、その後、価格上昇で再びマイニングに積極的に参加することで、ハッシュレートが上昇傾向を示しました。 今回も同じようなことが繰り返されるのか注目してみましょう。😊


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「取引所のステーブルコイン入金量が急増、#BTC 強気相場を予感させる」

このチャートは、ビットコインの価格（黒線）とステーブルコイン中央化取引所への入金量（青色領域）を示しています。

ビットコイン価格が大きな調整を見せる中、ステーブルコイン取引所への入金量が大きく増加していることが分かります。過去、ビットコインの価格が下落し、ステーブルコイン入金量が増加した場合、価格は大きく上昇する傾向が見られました。

ステーブルコイン取引所への入金量の急増は、市場に大量の流動性が流入していることを示唆しており、これはビットコインの需給ダイナミクスに影響を与え、大きな価格変動を引き起こす可能性が高いです。

✅Manager
著者は、最近のステーブルコイン取引所への入金量が急増したことで、ビットコインの価格が上昇する可能性が高いと説明しています。😀

過去にも、ステーブルコインの入金量が急増する場合、底を形成し、反発する様子を見せたことがあります。他のコインの場合、取引所に入金された場合、売り圧力が増大すると解釈しますが、ステーブルコインの場合、現金と同じであるため、取引所入金時に買い圧力が増大すると解釈することができます。果たして、今回も上昇するのか注目してみましょう。🫠


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「トンコイン($TON)、シャープ比を利用した投資戦略」

トンコイン($TON)価格の180日間の調整されたシャープ比を分析すると、重要な価格反転のタイミングを把握することができます。指標の青い領域は、リスク対期待収益率が非常に高いため、低リスクの買い場であることを意味します。逆に、赤色の領域は、リスク対期待収益率が非常に低いため、過熱による売りの状況を意味し、このような状況では利益確定を検討することができます。

ただし、シャープ比だけを考慮することは、投資戦略において最善ではないかもしれません。より正確な分析のために、モメンタム指標のような他の指標を追加すると、より総合的に把握することができます。モメンタムインジケーターは価格の変化率を評価し、トレンドと反転を把握するのに役立ちます。

要約すると、シャープレシオやモメンタムインジケーターなどの指標を総合的に分析することで、データに基づいた投資判断を下すことができ、全体的なポートフォリオを改善し、予期せぬ市場の動きからリスクを軽減することができます。

✅Manager
著者は、シャープレシオを使用することで、$TONコインの売買タイミングを把握することができると説明しました。シャープ比とは、リスクに対して今後得られる収益率を意味します。 簡単に言えば、180日間の価格変動幅に対して過度に下落または下落の程度を把握し、過熱と停滞区間を把握する指標と言えます。 著者は$TONの各種データをダッシュボードに追加したので、コインを保有している方はぜひ確認してみてください🤗。


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「#BTC 現物ETFマーケットメーカー（MM）買い」

コインベースプレミアムギャップが再び上昇しています。

紫色のボックス内の動きは、スポットETFマーケットメーカー（MM）の典型的な買いパターンを示しています。

前回の価格急騰時に発生したプレミアムギャップが200～300ドル水準に達していないものの、再び強い買いパターンが現れています。

✅Manager
コインベースプレミアムギャップは、コインベースプロ(Coinbase Pro)取引所のコイン価格からバイナンス(Binance)取引所のコイン価格を差し引いた値で、プレミアムが高いほど米国投資家の買い圧力が強いことを意味します。CPI

昨日のCPI発表後、この指標の値が急上昇したのですが、著者はこの急上昇はスポットETFのマーケットメーカーによる買いが入ったと説明しています。米国投資家の買いが流入したことで、強い上昇を続けることができるのか注目してみましょう。😊


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🔗 Original | binhdangg

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「#BTC のモメンタムの蓄積には時間が必要」

このチャートは、短期投資家である1日～1ヶ月UTXOのUSDベースの実現時価総額を示しており、2月末から3月末にかけての実現時価総額の急上昇は、個人だけでなく、大型スポットETF投資家がFOMO状態にあったことを示しています。

その後、ビットコインの下落に伴い、新たな投資家が次の上昇局面を迎えるためにポジションを構築するのに時間がかかることが予想されます。長期投資家は購入した分を売却し、その分は短期投資家が積み立てることになります。

この蓄積の間、マクロ経済と政治的要因が両者の心理に影響を与えると思われ、個人的には、インフレと中東情勢が今後2四半期で改善されることを期待しています。

ビットコインの価値に対する信頼が高まり、十分なモメンタムが確保されれば、価格は自動的に上昇すると予想されます。 結論として、市場が再び活気を取り戻すまでには、少し退屈な時間が必要です。

✅Manager
著者は、ビットコインの1日～1ヶ月の短期保有者の実現時価総額を見ると、再び上昇を見せるまでには時間がかかりそうだと説明しました。 過去のチャートを見ると、このような短期保有者が上昇ラリーの間に市場に積極的に参加し、価格上昇が発生しましたが、一気に上昇し続けるのではなく、急騰後に調整は数週間から数ヶ月間発生する様子を示しました。😀

3月に短期保有者たちの積極的な市場参入があった分、価格だけでなく、時間調整もある程度考慮しなければならないと理解してください。🫠


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