Цены на овощи: большая разница
🔸Участники рынка сообщают, что цены на овощи растут, при этом отмечают, что «мы надеемся, что эта тенденция сохранится».
Забавно, хотя скорее печально, звучит это для простых потребителей, да и, пожалуй, для представителей ЦБ. Но и производителей можно понять. Конечно, объективно сказывается и статистический эффект низкой базы прошлого года, но заметен и рост себестоимости производства, который рано или поздно так или иначе должен был отразиться на потребительских ценах.
Велика роль и дорогой и продолжающей дорожать логистики. Особенно это проявляется в огромном разбросе цен по регионам необъятной нашей Родины.
Так, например, самыми дешевыми огурцами 🥒 можно полакомиться в республике Дагестан (74,82 руб./кг в июле 2024), а вот в Москве ценник уже в два раза выше – 143,26 руб./кг, а где-нибудь на Чукотке и вовсе в 10 раз больше – 772,8 руб./кг. При этом и динамика цен абсолютно различна – при заявленном среднем по стране росте цен на те же огурцы на 27% в июле (в годовом выражении), в Севастополе и Крыму инфляция составила около 100% (+105,13% и +92,63% соответственно).
Начался рост цен и на картофель 🥔 – в среднем по РФ на 16,7%. Но это опять же «средняя температура по больнице» - в Тюменской области на самом деле цены упали на 42%, одновременно в Севастополе выросли на 52% в годовом выражении.
И эти расхождения поднимают сразу много вопросов. Например, о необходимости развития логистики. Ведь, как и в случае сообщающихся сосудов, если бы транспортная система была более развита и не было проблем с логистикой, то столь значительный разброс в ценах и их динамике мы не наблюдали бы. А еще один важнейший вопрос - поборем ли мы инфляцию запредельной ключевой ставкой, если динамика цен столь разнородна? Очевидно, что нужна иная стратегия - развивать экономику предложения, и прицельно действуя в отношении ситуации в отдельных регионах и сферах деятельности.
#урожай #ценообразование #рост_цен #овощи #ЦБ #ключевая_ставка
🔸Участники рынка сообщают, что цены на овощи растут, при этом отмечают, что «мы надеемся, что эта тенденция сохранится».
Забавно, хотя скорее печально, звучит это для простых потребителей, да и, пожалуй, для представителей ЦБ. Но и производителей можно понять. Конечно, объективно сказывается и статистический эффект низкой базы прошлого года, но заметен и рост себестоимости производства, который рано или поздно так или иначе должен был отразиться на потребительских ценах.
Велика роль и дорогой и продолжающей дорожать логистики. Особенно это проявляется в огромном разбросе цен по регионам необъятной нашей Родины.
Так, например, самыми дешевыми огурцами 🥒 можно полакомиться в республике Дагестан (74,82 руб./кг в июле 2024), а вот в Москве ценник уже в два раза выше – 143,26 руб./кг, а где-нибудь на Чукотке и вовсе в 10 раз больше – 772,8 руб./кг. При этом и динамика цен абсолютно различна – при заявленном среднем по стране росте цен на те же огурцы на 27% в июле (в годовом выражении), в Севастополе и Крыму инфляция составила около 100% (+105,13% и +92,63% соответственно).
Начался рост цен и на картофель 🥔 – в среднем по РФ на 16,7%. Но это опять же «средняя температура по больнице» - в Тюменской области на самом деле цены упали на 42%, одновременно в Севастополе выросли на 52% в годовом выражении.
И эти расхождения поднимают сразу много вопросов. Например, о необходимости развития логистики. Ведь, как и в случае сообщающихся сосудов, если бы транспортная система была более развита и не было проблем с логистикой, то столь значительный разброс в ценах и их динамике мы не наблюдали бы. А еще один важнейший вопрос - поборем ли мы инфляцию запредельной ключевой ставкой, если динамика цен столь разнородна? Очевидно, что нужна иная стратегия - развивать экономику предложения, и прицельно действуя в отношении ситуации в отдельных регионах и сферах деятельности.
#урожай #ценообразование #рост_цен #овощи #ЦБ #ключевая_ставка
🔸Правительство уже работает над построением экономики предложения, о которой вновь вчера говорил Президент. Глава Банка России Эльвира Набиуллина на данной стратегической сессии тоже присутствует.
Посмотрим, что 29 августа в рамках пресс-конференции по проекту «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025-2027 годы» будет заявлено самим Банком России. Какой регулятор видит свою роль в экономике предложения. Если об этом, конечно, вообще зайдет речь. Ведь ЦБ пока старается работать лишь на сжатие спроса. Но что бы Правительство ни пыталось делать, если ставки по инвестиционным кредитам будут за 20% годовых, то построить что-то мощное на стороне предложения - вряд ли решаемая задача.
#ЦБ #экономика_предложения #Правительство_РФ #Президент #Мишустин
Посмотрим, что 29 августа в рамках пресс-конференции по проекту «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025-2027 годы» будет заявлено самим Банком России. Какой регулятор видит свою роль в экономике предложения. Если об этом, конечно, вообще зайдет речь. Ведь ЦБ пока старается работать лишь на сжатие спроса. Но что бы Правительство ни пыталось делать, если ставки по инвестиционным кредитам будут за 20% годовых, то построить что-то мощное на стороне предложения - вряд ли решаемая задача.
#ЦБ #экономика_предложения #Правительство_РФ #Президент #Мишустин
Telegram
Правительство России
Михаил Мишустин: Новые нацпроекты помогут России построить эффективную экономику предложения
⚡️К 2030 году предстоит не менее чем на 40% по сравнению с 2022 годом нарастить уровень валовой добавленной стоимости в реальном выражении и индекс производства…
⚡️К 2030 году предстоит не менее чем на 40% по сравнению с 2022 годом нарастить уровень валовой добавленной стоимости в реальном выражении и индекс производства…
Кредитование: что ЦБ не расскажет Президенту
🔸 «Динамика опережающая» - так прокомментировал Президент ситуацию по банковскому кредитованию. И отметил парадокс, что данный рост происходит, «как это ни странно», на фоне повышения ключевой ставки.
Это правда. Действительно, рост корпоративного кредитования ускоряется, причем новые кредиты идут и на инвестиционные цели, и на пополнение оборотных средств, и относятся к широкому кругу отраслей. Сразу появилось немало предположений, почему же так происходит: то ли повышение ставки еще не полностью отразилось на рынке, то ли компании ждут снижения ставок, и поэтому готовы кредитоваться уже сейчас по плавающим ставкам, то ли инфляционные ожидания так высоки, что и нынешние запредельные ставки – не препятствие к кредитованию. Однако, видимо, все это – лишь верхушка айсберга.
А вот, что, похоже, за этим парадоксом скрывается, и о чем ЦБ вряд ли скажет:
🔸 У предприятий нет выбора. Для решения важнейших производственных задач (выход на нужные объемы производства, импортозамещение и выпуск новой продукции, обеспечение безопасности производства и др.) бизнес вынужден привлекать любые средства, в том числе и дорогие кредиты. И это относится не только к ОПК и другим секторам, выполняющим госзаказ.
Структурная трансформация экономики так или иначе происходит, затрагивая всю обрабатывающую промышленность, инфраструктуру, сферу услуг. Сильный рост издержек увеличивает потребности бизнеса в оборотном капитале – и тут многим не обойтись без заемных средств. А издержки растут буквально на все. По данным опроса Банка России, в августе издержки предприятий выросли сильнее всего за последние 5 месяцев, что связано с повышением расходов на оплату труда, закупочных цен на сырье, материалы, рост транспортных и коммунальных расходов.
Вот и получается, что условия кредитования компании оценивают как крайне невыгодные, но кредитоваться продолжают, ведь кредиты нужны для сохранения бизнеса как такового.
🔸 Высокая стоимость кредитов будет переложена в цены. Да, бизнес возьмет кредит по безумной ставке, но оплатит этот кредит в итоге потребитель. Новости о том, что производители из разных отраслей поднимают цены в том числе из-за дорогих кредитов, мы видим все чаще и чаще. Отсюда получаем и второй парадокс - ключевая ставка растет, а инфляция до желаемого уровня что-то не снижается.
Продолжать считать, что высокие ставки способны остановить рост инфляционных ожиданий и затормозить цены в наших сегодняшних условиях – крайне опасное заблуждение. Чтобы парадоксы не накапливались, важно сначала решить базовые вопросы, сдерживающие рост предложения, а потом уже переходить к управлению спросом. И конечно, здесь без тщательной координация действий между Правительством и ЦБ не обойтись – только координация не означает, что Правительство все должно делать, как хочет ЦБ. По пути экономического развития гораздо эффективнее будет идти благодаря проводимой денежно-кредитной политике, а не вопреки. И тогда уже по-настоящему можно будет надеяться на формирование низкой и стабильной инфляции.
#инфляция #Президент #ЦБ #ключевая_ставка #цены
🔸 «Динамика опережающая» - так прокомментировал Президент ситуацию по банковскому кредитованию. И отметил парадокс, что данный рост происходит, «как это ни странно», на фоне повышения ключевой ставки.
Это правда. Действительно, рост корпоративного кредитования ускоряется, причем новые кредиты идут и на инвестиционные цели, и на пополнение оборотных средств, и относятся к широкому кругу отраслей. Сразу появилось немало предположений, почему же так происходит: то ли повышение ставки еще не полностью отразилось на рынке, то ли компании ждут снижения ставок, и поэтому готовы кредитоваться уже сейчас по плавающим ставкам, то ли инфляционные ожидания так высоки, что и нынешние запредельные ставки – не препятствие к кредитованию. Однако, видимо, все это – лишь верхушка айсберга.
А вот, что, похоже, за этим парадоксом скрывается, и о чем ЦБ вряд ли скажет:
🔸 У предприятий нет выбора. Для решения важнейших производственных задач (выход на нужные объемы производства, импортозамещение и выпуск новой продукции, обеспечение безопасности производства и др.) бизнес вынужден привлекать любые средства, в том числе и дорогие кредиты. И это относится не только к ОПК и другим секторам, выполняющим госзаказ.
Структурная трансформация экономики так или иначе происходит, затрагивая всю обрабатывающую промышленность, инфраструктуру, сферу услуг. Сильный рост издержек увеличивает потребности бизнеса в оборотном капитале – и тут многим не обойтись без заемных средств. А издержки растут буквально на все. По данным опроса Банка России, в августе издержки предприятий выросли сильнее всего за последние 5 месяцев, что связано с повышением расходов на оплату труда, закупочных цен на сырье, материалы, рост транспортных и коммунальных расходов.
Вот и получается, что условия кредитования компании оценивают как крайне невыгодные, но кредитоваться продолжают, ведь кредиты нужны для сохранения бизнеса как такового.
🔸 Высокая стоимость кредитов будет переложена в цены. Да, бизнес возьмет кредит по безумной ставке, но оплатит этот кредит в итоге потребитель. Новости о том, что производители из разных отраслей поднимают цены в том числе из-за дорогих кредитов, мы видим все чаще и чаще. Отсюда получаем и второй парадокс - ключевая ставка растет, а инфляция до желаемого уровня что-то не снижается.
Продолжать считать, что высокие ставки способны остановить рост инфляционных ожиданий и затормозить цены в наших сегодняшних условиях – крайне опасное заблуждение. Чтобы парадоксы не накапливались, важно сначала решить базовые вопросы, сдерживающие рост предложения, а потом уже переходить к управлению спросом. И конечно, здесь без тщательной координация действий между Правительством и ЦБ не обойтись – только координация не означает, что Правительство все должно делать, как хочет ЦБ. По пути экономического развития гораздо эффективнее будет идти благодаря проводимой денежно-кредитной политике, а не вопреки. И тогда уже по-настоящему можно будет надеяться на формирование низкой и стабильной инфляции.
#инфляция #Президент #ЦБ #ключевая_ставка #цены
Инфляция: ЦБ тащит на темную сторону
🔸Трех дней не прошло после очередного поручения Президента Правительству и Банку России «повысить эффективность скоординированных действий по снижению инфляции, как ЦБ и кабмин анонсировали работу над совместным планом действий. Вот только работа пошла не в ту сторону.
«Замедление роста кредитования», «охлаждение спроса», «пересмотреть условия мер поддержки либо вовсе отказаться от их финансирования», - такими формулировками описывается подход к подготовке плана. И это типичный подход ЦБ - по максимуму прижать спрос.
Президент же говорил совсем о другом: «очевидно, что системно с инфляцией необходимо бороться в первую очередь за счет предложения товаров и услуг - это ясно, - чтобы их объем отвечал внутреннему спросу»! И это принципиально иной подход, подразумевающий расширение кредитования, снижение налоговой нагрузки, создание новых мер поддержки для роста производства, строительство инфраструктуры для обеспечения бесперебойной работы производителей.
Не сжимание спроса под возможности предложения, а наращивание предложения под потенциал спроса должно быть в основе! Тогда это будет именно системная борьба с инфляцией с обеспечением низкого и устойчивого уровня на годы вперед, а не попытка, причем неуспешная, снизить прямо сейчас и именно до 4% - хоть трава не расти.
Работа над планом еще идет и хотелось бы, чтобы адекватный современным реалиям структурной перестройки экономики подход победил.
#ЦБ #Президент #ключевая_ставка #кредиты
🔸Трех дней не прошло после очередного поручения Президента Правительству и Банку России «повысить эффективность скоординированных действий по снижению инфляции, как ЦБ и кабмин анонсировали работу над совместным планом действий. Вот только работа пошла не в ту сторону.
«Замедление роста кредитования», «охлаждение спроса», «пересмотреть условия мер поддержки либо вовсе отказаться от их финансирования», - такими формулировками описывается подход к подготовке плана. И это типичный подход ЦБ - по максимуму прижать спрос.
Президент же говорил совсем о другом: «очевидно, что системно с инфляцией необходимо бороться в первую очередь за счет предложения товаров и услуг - это ясно, - чтобы их объем отвечал внутреннему спросу»! И это принципиально иной подход, подразумевающий расширение кредитования, снижение налоговой нагрузки, создание новых мер поддержки для роста производства, строительство инфраструктуры для обеспечения бесперебойной работы производителей.
Не сжимание спроса под возможности предложения, а наращивание предложения под потенциал спроса должно быть в основе! Тогда это будет именно системная борьба с инфляцией с обеспечением низкого и устойчивого уровня на годы вперед, а не попытка, причем неуспешная, снизить прямо сейчас и именно до 4% - хоть трава не расти.
Работа над планом еще идет и хотелось бы, чтобы адекватный современным реалиям структурной перестройки экономики подход победил.
#ЦБ #Президент #ключевая_ставка #кредиты
Ведомости
Правительство и ЦБ подготовят план действий по борьбе с инфляцией
Кабмин ограничит кредитование госкомпаний и свернет льготные программы для МСП и аграриев
Нацпроекты 2025-2030
🔸Правительство практически завершило разработку нацпроектов на шестилетку 2025-2030 годов. Всего их будет 19, по таким направлениям, как технологический суверенитет, инфраструктура, социальная поддержка, экономическое развитие.
Если вспомнить историю, то идея нацпроектов зародилась в 2005 году, и тогда их было всего четыре: «Здоровье», «Образование», «Доступное жилье» и «Развитие АПК». Как видим, за 20 лет данный инструмент реализации государственной социально-экономической политики сильно разросся, хотя многие из решаемых проблем остаются прежними. Например, доступность для населения качественной медицины и образования, переселение людей из ветхого и аварийного жилья, подготовка кадров с учетом текущих потребностей экономки, повышение производительности труда, развитие приоритетных отраслей хозяйства и т.д.
Помимо увеличения числа нацпроектов, для мониторинга и оценки их исполнения теперь планируют дополнительно ввести специальные социологические показатели. Есть мнение, что отчетность с помощью количественных статистических индикаторов не отражает мнения граждан о том, в какой степени стала лучше их жизнь, и это нужно исправить. Сама идея неплохая, и социологи будут рады такому госзаказу, но, по большому счету, тут сразу возникает проблема объективности социологических данных и независимости социологов.
Также выполнение отдельных показателей нацпроектов планируется включить в оценку деятельности глав регионов. В частности, речь идет о суммарном коэффициенте рождаемости (среднее число детей на одну женщину). В этой связи некоторые губернаторы уже перешли к активным действиям. Так, в Челябинской области вводят «студенческий капитал» в размере 1 млн рублей для молодых матерей в возрасте до 24 лет, родивших первого ребёнка во время учебы в вузе или ссузе.
В общем, и содержание нацпроектов, и их финансирование, и оценка результатов требуют взвешенных и продуманных решений, иначе есть риск больших расходов впустую.
#нацпроекты #студенческий_капитал #экономическое_развитие #доходы #расходы #бюджет
🔸Правительство практически завершило разработку нацпроектов на шестилетку 2025-2030 годов. Всего их будет 19, по таким направлениям, как технологический суверенитет, инфраструктура, социальная поддержка, экономическое развитие.
Если вспомнить историю, то идея нацпроектов зародилась в 2005 году, и тогда их было всего четыре: «Здоровье», «Образование», «Доступное жилье» и «Развитие АПК». Как видим, за 20 лет данный инструмент реализации государственной социально-экономической политики сильно разросся, хотя многие из решаемых проблем остаются прежними. Например, доступность для населения качественной медицины и образования, переселение людей из ветхого и аварийного жилья, подготовка кадров с учетом текущих потребностей экономки, повышение производительности труда, развитие приоритетных отраслей хозяйства и т.д.
Помимо увеличения числа нацпроектов, для мониторинга и оценки их исполнения теперь планируют дополнительно ввести специальные социологические показатели. Есть мнение, что отчетность с помощью количественных статистических индикаторов не отражает мнения граждан о том, в какой степени стала лучше их жизнь, и это нужно исправить. Сама идея неплохая, и социологи будут рады такому госзаказу, но, по большому счету, тут сразу возникает проблема объективности социологических данных и независимости социологов.
Также выполнение отдельных показателей нацпроектов планируется включить в оценку деятельности глав регионов. В частности, речь идет о суммарном коэффициенте рождаемости (среднее число детей на одну женщину). В этой связи некоторые губернаторы уже перешли к активным действиям. Так, в Челябинской области вводят «студенческий капитал» в размере 1 млн рублей для молодых матерей в возрасте до 24 лет, родивших первого ребёнка во время учебы в вузе или ссузе.
В общем, и содержание нацпроектов, и их финансирование, и оценка результатов требуют взвешенных и продуманных решений, иначе есть риск больших расходов впустую.
#нацпроекты #студенческий_капитал #экономическое_развитие #доходы #расходы #бюджет
Почему Президент, а теперь и представители Правительства все чаще говорят о необходимости формирования «экономики предложения» в России?
🔸Сама идея «экономики предложения» (supply-side economics) возникла в 1970-е годы, когда западные экономики столкнулись с глубоким кризисом: производство стагнировало, а цены при этом продолжали расти. А попытки властей бороться с ростом цен только усугубляли эту стагнацию.
Новая теория – экономика предложения – указывала, что для выхода из этого тупика нужно дать бизнесу стимулы к росту производства, тогда предложение товаров и услуг расширится, а вслед за этим стабилизируются и цены. Примечательно, что основоположниками этой теории считаются нобелевский лауреат Р. Манделл (известный своими работами о преимуществах свободного движения капитала для развития экономики) и А. Лаффер, известный своей идеей о том, что чрезмерное повышение налогов приводит к снижению их поступлений (чем обосновывается необходимость налоговых стимулов для бизнеса). В США, где сторонники «экономики предложения» стали советниками в администрации Р. Рейгана, многие эти идеи были реализованы – это и снижение налоговой нагрузки на бизнес, и упрощение регулирования, и развитие финансовых рынков.
Именно это необходимо сейчас и для российской экономики. Нужно создать условия, которые позволили бы бизнесу расширять производство: доступ к финансированию (по разумным ставкам и на нужные сроки), доступ к инфраструктуре (электроэнергии, газу, транспорту, логистике), приемлемый уровень налогов, пошлин и других обязательных платежей, защита прав предпринимателей (уверенность в том, что бизнес не отнимут) и т.д. Тогда производство товаров и услуг будет расширяться, создавая тем самым основу для стабилизации цен. И это будет не «временная заморозка» цен до момента, пока спрос хоть немного не вырастет, а долгосрочная ценовая стабильность, когда на прирост спроса в будущем экономика сможет отвечать расширением выпуска, используя созданные для этого производственные мощности.
Но сначала нужно позволить бизнесу развиваться. От государства это требует многого: это и продолжение инфраструктурного развития, и пересмотр подходов к налоговой системе с созданием реальных стимулов для инвесторов, и улучшение работы правоохранительной и судебной системы. Но прежде всего – прекращение удушения бизнеса запредельными ставками по кредитам, ведь без доступных финансов расширение производства невозможно. Крайне важно, чтобы необходимость сформировать экономику предложения осознали наконец и в Банке России.
#ЦБ #Президент #Экономика_предложения #ПравительствоРФ
🔸Сама идея «экономики предложения» (supply-side economics) возникла в 1970-е годы, когда западные экономики столкнулись с глубоким кризисом: производство стагнировало, а цены при этом продолжали расти. А попытки властей бороться с ростом цен только усугубляли эту стагнацию.
Новая теория – экономика предложения – указывала, что для выхода из этого тупика нужно дать бизнесу стимулы к росту производства, тогда предложение товаров и услуг расширится, а вслед за этим стабилизируются и цены. Примечательно, что основоположниками этой теории считаются нобелевский лауреат Р. Манделл (известный своими работами о преимуществах свободного движения капитала для развития экономики) и А. Лаффер, известный своей идеей о том, что чрезмерное повышение налогов приводит к снижению их поступлений (чем обосновывается необходимость налоговых стимулов для бизнеса). В США, где сторонники «экономики предложения» стали советниками в администрации Р. Рейгана, многие эти идеи были реализованы – это и снижение налоговой нагрузки на бизнес, и упрощение регулирования, и развитие финансовых рынков.
Именно это необходимо сейчас и для российской экономики. Нужно создать условия, которые позволили бы бизнесу расширять производство: доступ к финансированию (по разумным ставкам и на нужные сроки), доступ к инфраструктуре (электроэнергии, газу, транспорту, логистике), приемлемый уровень налогов, пошлин и других обязательных платежей, защита прав предпринимателей (уверенность в том, что бизнес не отнимут) и т.д. Тогда производство товаров и услуг будет расширяться, создавая тем самым основу для стабилизации цен. И это будет не «временная заморозка» цен до момента, пока спрос хоть немного не вырастет, а долгосрочная ценовая стабильность, когда на прирост спроса в будущем экономика сможет отвечать расширением выпуска, используя созданные для этого производственные мощности.
Но сначала нужно позволить бизнесу развиваться. От государства это требует многого: это и продолжение инфраструктурного развития, и пересмотр подходов к налоговой системе с созданием реальных стимулов для инвесторов, и улучшение работы правоохранительной и судебной системы. Но прежде всего – прекращение удушения бизнеса запредельными ставками по кредитам, ведь без доступных финансов расширение производства невозможно. Крайне важно, чтобы необходимость сформировать экономику предложения осознали наконец и в Банке России.
#ЦБ #Президент #Экономика_предложения #ПравительствоРФ
Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное за неделю с 26 по 31 августа:
🔸Правительство уже работает над построением экономики предложения. А ЦБ?
🔸«Экономика предложения» и почему о ней говорит Президент
🔸 Кредитование: что ЦБ не расскажет Президенту
🔸 Как ЦБ тащит на темную сторону. Не только про инфляцию
🔸 Нацпроекты 2025-2030 и ... 1 млн рублей
🔸 Цена на овощи: большая разница
🔸Правительство уже работает над построением экономики предложения. А ЦБ?
🔸«Экономика предложения» и почему о ней говорит Президент
🔸 Кредитование: что ЦБ не расскажет Президенту
🔸 Как ЦБ тащит на темную сторону. Не только про инфляцию
🔸 Нацпроекты 2025-2030 и ... 1 млн рублей
🔸 Цена на овощи: большая разница
Промышленный сектор и политика ЦБ
🔸Макропруденциальная политика – то есть комплекс превентивных мер центрального банка, направленных на минимизацию системного риска финансового сектора – оказывает влияние не только на ситуацию в финансовой сфере, ее последствия проявляются гораздо шире и, в частности, в промышленном секторе экономики.
Как показывает исследование Банка международных расчетов, ужесточение политики центрального банка оказывает существенное влияние на динамику промышленного производства. Расчеты на основе широкой выборки развитых и развивающихся стран показывают, что после каждого шага по ужесточению макропруденциальной политики ЦБ отрасли, зависящие от привлечения внешних источников финансирования, теряют 0,29 и 0,87 процентных пунктов роста соответственно. Эффекты от макропруденциальной политики оказываются наиболее заметны в период банковских кризисов и высоких темпов роста экономики. Эти результаты показывают, что денежные власти должны более внимательно относиться к изучению последствий принимаемых решений для экономики.
Банк России традиционно на все замечания относительно влияния своей политики на нефинансовый сектор экономики отвечает, что российские предприятия мало пользуются внешними источникам финансирования, предпочитая ограничиваться собственными средствами. Но при текущей макропруденциальной, да и денежно-кредитной политике, широкое привлечение внешнего финансирования нам не грозит.
Эффект для России заключается не в снижении промышленного роста по сравнению с прошлыми периодами, а в невозможности наращивать производственный потенциал и обеспечивать более высокие темпы роста в будущем. К сожалению, этот эффект оценить гораздо сложнее, как и убедить центральный банк в необходимости изменения своей политики.
#ЦБ #промышленность #промышленный_рост #производство #макропруденциальная_политика
🔸Макропруденциальная политика – то есть комплекс превентивных мер центрального банка, направленных на минимизацию системного риска финансового сектора – оказывает влияние не только на ситуацию в финансовой сфере, ее последствия проявляются гораздо шире и, в частности, в промышленном секторе экономики.
Как показывает исследование Банка международных расчетов, ужесточение политики центрального банка оказывает существенное влияние на динамику промышленного производства. Расчеты на основе широкой выборки развитых и развивающихся стран показывают, что после каждого шага по ужесточению макропруденциальной политики ЦБ отрасли, зависящие от привлечения внешних источников финансирования, теряют 0,29 и 0,87 процентных пунктов роста соответственно. Эффекты от макропруденциальной политики оказываются наиболее заметны в период банковских кризисов и высоких темпов роста экономики. Эти результаты показывают, что денежные власти должны более внимательно относиться к изучению последствий принимаемых решений для экономики.
Банк России традиционно на все замечания относительно влияния своей политики на нефинансовый сектор экономики отвечает, что российские предприятия мало пользуются внешними источникам финансирования, предпочитая ограничиваться собственными средствами. Но при текущей макропруденциальной, да и денежно-кредитной политике, широкое привлечение внешнего финансирования нам не грозит.
Эффект для России заключается не в снижении промышленного роста по сравнению с прошлыми периодами, а в невозможности наращивать производственный потенциал и обеспечивать более высокие темпы роста в будущем. К сожалению, этот эффект оценить гораздо сложнее, как и убедить центральный банк в необходимости изменения своей политики.
#ЦБ #промышленность #промышленный_рост #производство #макропруденциальная_политика
ДКП в США и нестандартные ходы
🔸Недавно в Джексон-Хоуле (США) состоялся традиционный августовский симпозиум – встреча, на которой руководители западных центральных банков (ФРС, ЕЦБ, банка Англии и др.) «сверяют часы» по направлениям денежно-кредитной политики.
В этом году монетарные власти США фактически объявили о начале снижения ставок: инфляция, подскочившая в 2021-2022 годах, сейчас замедлилась, не за горами и возможное сокращение рабочих мест. ФРС США, в отличие от нашего ЦБ, сосредоточена не только на сдерживании инфляции, но и на поддержке занятости (что при крайне гибком американском рынке труда равносильно поддержке экономического роста). И вот эта задача становится уже более приоритетной, чем приведение инфляции к целевому уровню. Вот бы такую риторику перенять нашему ЦБ…
Однако в этой истории есть и другие важные моменты, над которыми стоит задуматься.
Каким образом будет идти стимулирование экономики США, и хватит ли для этого привычных инструментов, таких как снижение ставок? Все это хорошо работало раньше, когда доллар был, по сути, «мировыми деньгами» – самым распространенным платежным средством, основной валютой для транзакций, ведущей формой сбережений, в том числе государственных. Тогда стимулирующая монетарная политика приводила к увеличению спроса на долларовые активы, долларовые кредиты и т.д.
Сейчас же эти позиции доллара начинают пошатываться, и дело тут не только в тех выводах о безопасности доллара, которые на примере России сделали во многих странах мира, но и в накопившихся экономических дисбалансах в самих США. Это и госдолг, составляющий свыше 100% ВВП, с постоянно растущей стоимостью обслуживания (по оценке Бюджетного управления Конгресса США, в 2025 г. чистые процентные расходы бюджета превысят $1 трлн, а к 2034 году – $1,7 трлн), и нарастающий дефицит бюджета (6-7% ВВП), вызывающий необходимость периодического повышения верхнего предела госдолга. Есть немало примеров, когда все это заканчивалось дефолтом и резким падением национальной валюты. В случае же с США это вызвало бы и обесценение сбережений в мире, и взлет сырьевых цен, и утрату стабильности платежной системы. Смягчение денежно-кредитной политики, хотя и замедлит рост расходов на обслуживание долга, но целиком эту проблему не снимет. При этом снижение долговой нагрузки в США возможно лишь при серьезном наращивании темпов экономического роста, возможности которого пока не очень-то просматриваются.
В этой ситуации не исключено, что со стороны США будут проработаны не только меры по смягчению денежно-кредитной политики, но и нестандартные ходы, направленные на сохранение мирового статуса американской валюты и на создание новых факторов роста, в том числе за счет ограничения роста других экономик. Отдельные сигналы к этому уже есть: недавно снова возникла идея о возвращении к «золотому стандарту», когда ведущие валюты получат некое «золотое» содержание, а возможности расширения предложения денег будут ограничены золотым запасом соответствующих стран. Возможны и неожиданные для многих шаги по целенаправленной девальвации доллара, автоматически вызывающей удорожание национальных валют стран-соперников с потерей ценовой конкурентоспособности их продукции.
Для российской же экономики все это говорит о необходимости не только формировать суверенную финансовую систему, основанную на национальной валюте (в том числе с помощью современных цифровых технологий), но и содействовать ускоренному росту экономики, обеспечению ее экономической безопасности и технологического суверенитета. Движение в этих направлениях должно быть не просто красивой мантрой, это то, что нужно просто для адекватного выживания.
#ЦБ #ФРС #ЕЦБ #экономика #инфляция #ВВП #доллар
🔸Недавно в Джексон-Хоуле (США) состоялся традиционный августовский симпозиум – встреча, на которой руководители западных центральных банков (ФРС, ЕЦБ, банка Англии и др.) «сверяют часы» по направлениям денежно-кредитной политики.
В этом году монетарные власти США фактически объявили о начале снижения ставок: инфляция, подскочившая в 2021-2022 годах, сейчас замедлилась, не за горами и возможное сокращение рабочих мест. ФРС США, в отличие от нашего ЦБ, сосредоточена не только на сдерживании инфляции, но и на поддержке занятости (что при крайне гибком американском рынке труда равносильно поддержке экономического роста). И вот эта задача становится уже более приоритетной, чем приведение инфляции к целевому уровню. Вот бы такую риторику перенять нашему ЦБ…
Однако в этой истории есть и другие важные моменты, над которыми стоит задуматься.
Каким образом будет идти стимулирование экономики США, и хватит ли для этого привычных инструментов, таких как снижение ставок? Все это хорошо работало раньше, когда доллар был, по сути, «мировыми деньгами» – самым распространенным платежным средством, основной валютой для транзакций, ведущей формой сбережений, в том числе государственных. Тогда стимулирующая монетарная политика приводила к увеличению спроса на долларовые активы, долларовые кредиты и т.д.
Сейчас же эти позиции доллара начинают пошатываться, и дело тут не только в тех выводах о безопасности доллара, которые на примере России сделали во многих странах мира, но и в накопившихся экономических дисбалансах в самих США. Это и госдолг, составляющий свыше 100% ВВП, с постоянно растущей стоимостью обслуживания (по оценке Бюджетного управления Конгресса США, в 2025 г. чистые процентные расходы бюджета превысят $1 трлн, а к 2034 году – $1,7 трлн), и нарастающий дефицит бюджета (6-7% ВВП), вызывающий необходимость периодического повышения верхнего предела госдолга. Есть немало примеров, когда все это заканчивалось дефолтом и резким падением национальной валюты. В случае же с США это вызвало бы и обесценение сбережений в мире, и взлет сырьевых цен, и утрату стабильности платежной системы. Смягчение денежно-кредитной политики, хотя и замедлит рост расходов на обслуживание долга, но целиком эту проблему не снимет. При этом снижение долговой нагрузки в США возможно лишь при серьезном наращивании темпов экономического роста, возможности которого пока не очень-то просматриваются.
В этой ситуации не исключено, что со стороны США будут проработаны не только меры по смягчению денежно-кредитной политики, но и нестандартные ходы, направленные на сохранение мирового статуса американской валюты и на создание новых факторов роста, в том числе за счет ограничения роста других экономик. Отдельные сигналы к этому уже есть: недавно снова возникла идея о возвращении к «золотому стандарту», когда ведущие валюты получат некое «золотое» содержание, а возможности расширения предложения денег будут ограничены золотым запасом соответствующих стран. Возможны и неожиданные для многих шаги по целенаправленной девальвации доллара, автоматически вызывающей удорожание национальных валют стран-соперников с потерей ценовой конкурентоспособности их продукции.
Для российской же экономики все это говорит о необходимости не только формировать суверенную финансовую систему, основанную на национальной валюте (в том числе с помощью современных цифровых технологий), но и содействовать ускоренному росту экономики, обеспечению ее экономической безопасности и технологического суверенитета. Движение в этих направлениях должно быть не просто красивой мантрой, это то, что нужно просто для адекватного выживания.
#ЦБ #ФРС #ЕЦБ #экономика #инфляция #ВВП #доллар
Сельское хозяйство: субсидии идут, но небыстро
🔸Две трети (66,4%) объема федеральных субсидий доведено до фермеров, по данным Минсельхоза по состоянию на 29 августа 2024 г. То есть вновь на опережение перечислять средства у ведомства не получается, в лучшем случае присходит как сейчас – относительно равномерно в течение года.
При этом в 35 субъектах РФ доля перечисленных средств ниже среднего уровня, в 10 регионах – и вовсе менее 50%. А ведь последние дни лета, уборочная кампания уже вовсю набирает обороты, а фермерам до сих пор не перечислили значительные суммы денег, которые сейчас им так необходимы.
Самыми проблемными направлениями поддержки на настоящий момент являются:
🔸подготовка проектов межевания земельных участков и проведение кадастровых работ (2,0% средств доведено)
🔸эффективное вовлечения в оборот земель сельскохозяйственного назначения и развития мелиоративногокомплекса РФ (34,7%)
🔸возмещение части затрат на уплату процентов по инвестиционным кредитам (49,6%)
🔸развитие виноградарства и виноделия (51,9%)
🔸создание условий для получения аккредитации ветеринарными лабораториями субъектов РФ в национальной системе аккредитации (55%)
🔸обеспечение комплексного развития сельских территорий (53,8%).
Как с такими низкими показателями доведения субсидий планируется выстраивать «цепочку жизненного цикла» на селе, привлекая и возвращая работников в сферу сельского хозяйства – не очень ясно. Ну и на торможении инфляции это явно позитивно не скажется.
#Минсельхоз #сельскоехозяйство #субсидии #урожай #инфляция
🔸Две трети (66,4%) объема федеральных субсидий доведено до фермеров, по данным Минсельхоза по состоянию на 29 августа 2024 г. То есть вновь на опережение перечислять средства у ведомства не получается, в лучшем случае присходит как сейчас – относительно равномерно в течение года.
При этом в 35 субъектах РФ доля перечисленных средств ниже среднего уровня, в 10 регионах – и вовсе менее 50%. А ведь последние дни лета, уборочная кампания уже вовсю набирает обороты, а фермерам до сих пор не перечислили значительные суммы денег, которые сейчас им так необходимы.
Самыми проблемными направлениями поддержки на настоящий момент являются:
🔸подготовка проектов межевания земельных участков и проведение кадастровых работ (2,0% средств доведено)
🔸эффективное вовлечения в оборот земель сельскохозяйственного назначения и развития мелиоративногокомплекса РФ (34,7%)
🔸возмещение части затрат на уплату процентов по инвестиционным кредитам (49,6%)
🔸развитие виноградарства и виноделия (51,9%)
🔸создание условий для получения аккредитации ветеринарными лабораториями субъектов РФ в национальной системе аккредитации (55%)
🔸обеспечение комплексного развития сельских территорий (53,8%).
Как с такими низкими показателями доведения субсидий планируется выстраивать «цепочку жизненного цикла» на селе, привлекая и возвращая работников в сферу сельского хозяйства – не очень ясно. Ну и на торможении инфляции это явно позитивно не скажется.
#Минсельхоз #сельскоехозяйство #субсидии #урожай #инфляция
Зарплаты растут, но диспропорции сохраняются
🔸Несмотря на некоторое замедление, рост зарплат в России продолжается, однако при этом сохраняются межотраслевые диспропорции в оплате труда.
По данным Росстата, в июне 2024 года реальные зарплаты в организациях выросли на 6,2%, (в I полугодии - на 9,4% в годовом выражении). Для сравнения, в мае рост составлял 8,8% в годовом выражении.
В целом по экономике средняя номинальная зарплата достигла почти 90 000 рублей в июне (и 83 600 рублей в месяц в расчете за I полугодие).
Однако в социальной сфере (образование, здравоохранение) зарплаты по-прежнему как минимум на 20% ниже средних по экономике, и это несмотря на повышение МРОТ и индексацию зарплат бюджетников на 9,8% в начале года.
В отдельных регионах дополнительно повысили зарплат учителям и врачам с 1 июля. Например, в Татарстане базовый оклад учителя довели до 21 000 рублей. При этом сохраняется система формирования оклада из базовый части плюс компенсирующие и стимулирующие выплаты. В итоге средняя зарплата учителя в регионе составляет сейчас 53 000 рублей при работе на 1,5 ставки.
Такая ситуация типична для большинства российских субъектов. Но несмотря на дополнительные ставки, зарплата учителей всё равно остаётся в диапазоне от 30 000 до 70 000 рублей в большинстве регионов, за исключением Москвы и Санкт-Петербурга, ХМАО и ЯНАО, а также некоторых других арктических и дальневосточных территорий.
Повышенная нагрузка и переработки неизбежно возникают из-за низкой базовой зарплаты и нехватки учителей в школах. К сожалению, это негативно сказывается на качестве школьного образования.
Поэтому мало обеспечивать рост реальных зарплат по всей экономике, нужно менять систему оплаты труда в бюджетной сфере и достойно оплачивать труд в социально значимых отраслях.
#зарплата #Росстат #образование #здравоохранение
🔸Несмотря на некоторое замедление, рост зарплат в России продолжается, однако при этом сохраняются межотраслевые диспропорции в оплате труда.
По данным Росстата, в июне 2024 года реальные зарплаты в организациях выросли на 6,2%, (в I полугодии - на 9,4% в годовом выражении). Для сравнения, в мае рост составлял 8,8% в годовом выражении.
В целом по экономике средняя номинальная зарплата достигла почти 90 000 рублей в июне (и 83 600 рублей в месяц в расчете за I полугодие).
Однако в социальной сфере (образование, здравоохранение) зарплаты по-прежнему как минимум на 20% ниже средних по экономике, и это несмотря на повышение МРОТ и индексацию зарплат бюджетников на 9,8% в начале года.
В отдельных регионах дополнительно повысили зарплат учителям и врачам с 1 июля. Например, в Татарстане базовый оклад учителя довели до 21 000 рублей. При этом сохраняется система формирования оклада из базовый части плюс компенсирующие и стимулирующие выплаты. В итоге средняя зарплата учителя в регионе составляет сейчас 53 000 рублей при работе на 1,5 ставки.
Такая ситуация типична для большинства российских субъектов. Но несмотря на дополнительные ставки, зарплата учителей всё равно остаётся в диапазоне от 30 000 до 70 000 рублей в большинстве регионов, за исключением Москвы и Санкт-Петербурга, ХМАО и ЯНАО, а также некоторых других арктических и дальневосточных территорий.
Повышенная нагрузка и переработки неизбежно возникают из-за низкой базовой зарплаты и нехватки учителей в школах. К сожалению, это негативно сказывается на качестве школьного образования.
Поэтому мало обеспечивать рост реальных зарплат по всей экономике, нужно менять систему оплаты труда в бюджетной сфере и достойно оплачивать труд в социально значимых отраслях.
#зарплата #Росстат #образование #здравоохранение
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Почему ананасы🍍 доступнее смородины
🔸Блестящий пример, почему бороться сейчас с инфляцией занебесной ключевой ставкой - не только бесполезное, но и вредное занятие.
Смородина растет в России почти на каждом дачном участке, но чтобы поставлять ее в магазины в производственных масштабах и выстроить бизнес, нужны, прежде всего, доступные кредиты. А сейчас даже льготное кредитование среднему и малому бизнесу часто недоступно. Будут кредиты - будет и предложение товаров и услуг, а это даст и снижение цен.
Подробнее в видео с гендиректором Ягодного союза России Ириной Козий
#ягоды #урожай #смородина #ананас #ключевая_ставка #инфляция
🔸Блестящий пример, почему бороться сейчас с инфляцией занебесной ключевой ставкой - не только бесполезное, но и вредное занятие.
Смородина растет в России почти на каждом дачном участке, но чтобы поставлять ее в магазины в производственных масштабах и выстроить бизнес, нужны, прежде всего, доступные кредиты. А сейчас даже льготное кредитование среднему и малому бизнесу часто недоступно. Будут кредиты - будет и предложение товаров и услуг, а это даст и снижение цен.
Подробнее в видео с гендиректором Ягодного союза России Ириной Козий
#ягоды #урожай #смородина #ананас #ключевая_ставка #инфляция
Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное за неделю с 2 по 8 сентября:
🔸Как руководители ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и др. "сверяют часы" по ДКП
🔸Промышленный сектор и политика ЦБ
🔸Росстат: зарплаты растут, но диспропорции сохраняются
🔸Минсельхоз про субсидии
🔸Ананасы vs смородина
🔸Как руководители ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и др. "сверяют часы" по ДКП
🔸Промышленный сектор и политика ЦБ
🔸Росстат: зарплаты растут, но диспропорции сохраняются
🔸Минсельхоз про субсидии
🔸Ананасы vs смородина
Китай призывает госкомпании на помощь экономике
🔸Экономисты отмечают расширение доли госсектора в экономике Китая. Оценка степени государственного участия в экономике - непростая аналитическая задача, но косвенные индикаторы, такие как доля государственных предприятий в рыночной капитализации крупнейших компаний КНР, показывают, что этот процесс начался сразу после наступления пандемии и с тех пор приобрел характер устойчивой тенденции.
Возникает большой соблазн связать расширение доли госкомпаний с общим замедлением роста китайской экономики в последние годы, что и делают многие западные аналитики, предвещая ухудшение ситуации под влиянием ужесточения регулирования и давления на частный сектор, динамическое развитие которого во многом и сформировало феномен китайского экономического чуда.
Но ситуация не такая простая. Связь частного и государственного секторов экономики в Китае носит более сложный характер, и зачастую между ними достаточно сложно провести четкое разделение, учитывая масштабы мер экономической поддержки и стимулов со стороны государства.
В текущих условиях Китай вынужден корректировать свою модель экономического развития, делая больший упор на ускоренное развитие инноваций и повышение независимости в технологической сфере, в которой Китай находится, пожалуй, под усиленным давлением со стороны Запада. К госкомпаниям в этих условиях на самом деле предъявляются повышенные требования со стороны государства. По данным Комитета по контролю и управлению государственным имуществом Китая, за первые семь месяцев текущего года объем инвестиций государственных предприятий в стратегически важные отрасли экономики, такие как ИТ, искусственный интеллект, новые материалы и высокотехнологичное оборудование, вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 24% и превысил 1 трлн юаней.
То есть сам по себе размер госсектора для властей КНР - не главное. Важен не столько его объем, сколько то, чтобы госкомпании работали на достижение целей национального развития. Используя ИТ-сленг можно сказать, что подъем госкомпаний в текущих условиях является не багом, а фичей китайской экономики.
#Китай #экономика #государство #госкомпании
🔸Экономисты отмечают расширение доли госсектора в экономике Китая. Оценка степени государственного участия в экономике - непростая аналитическая задача, но косвенные индикаторы, такие как доля государственных предприятий в рыночной капитализации крупнейших компаний КНР, показывают, что этот процесс начался сразу после наступления пандемии и с тех пор приобрел характер устойчивой тенденции.
Возникает большой соблазн связать расширение доли госкомпаний с общим замедлением роста китайской экономики в последние годы, что и делают многие западные аналитики, предвещая ухудшение ситуации под влиянием ужесточения регулирования и давления на частный сектор, динамическое развитие которого во многом и сформировало феномен китайского экономического чуда.
Но ситуация не такая простая. Связь частного и государственного секторов экономики в Китае носит более сложный характер, и зачастую между ними достаточно сложно провести четкое разделение, учитывая масштабы мер экономической поддержки и стимулов со стороны государства.
В текущих условиях Китай вынужден корректировать свою модель экономического развития, делая больший упор на ускоренное развитие инноваций и повышение независимости в технологической сфере, в которой Китай находится, пожалуй, под усиленным давлением со стороны Запада. К госкомпаниям в этих условиях на самом деле предъявляются повышенные требования со стороны государства. По данным Комитета по контролю и управлению государственным имуществом Китая, за первые семь месяцев текущего года объем инвестиций государственных предприятий в стратегически важные отрасли экономики, такие как ИТ, искусственный интеллект, новые материалы и высокотехнологичное оборудование, вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 24% и превысил 1 трлн юаней.
То есть сам по себе размер госсектора для властей КНР - не главное. Важен не столько его объем, сколько то, чтобы госкомпании работали на достижение целей национального развития. Используя ИТ-сленг можно сказать, что подъем госкомпаний в текущих условиях является не багом, а фичей китайской экономики.
#Китай #экономика #государство #госкомпании
Денежно-кредитная политика в эпоху структурных перемен
🔸Finanсial Times поднимает важный вопрос о денежно-кредитной политике в новых экономических и политических реалиях.
Снижение уровня инфляции в мировой экономике в период Великого успокоения (Great Moderation) с середины 1980-х годов до наступления мирового финансового кризиса было достигнуто в исключительно благоприятных условиях – сокращения торговых барьеров, переноса производств в страны с дешевой рабочей силой и отсутствия конфликтов между ведущими мировыми державами (что позволило создать очень гибкую и быстро адаптирующуюся модель глобальной экономики предложения). Поэтому было бы большой ошибкой приписывать низкую и стабильную инфляцию того времени только усилиям центральных банков.
В настоящий момент ситуация изменилась кардинально - сложившиеся за последние десятилетия торговые цепочки разрываются, протекционизм набирает обороты, расходы на вооружения находятся на подъеме. На рынках труда во многих странах ощущается дефицит предложения рабочей силы. Внедрение технологий искусственного интеллекта, которое теоретически может способствовать ослаблению давления на рынке труда, требует использования значительных объемов энергии. США в этом случае могут снова превратиться в нетто-импортера энергоресурсов, что негативно отразится на инфляционной ситуации в Европе, зависящей от поставок американского СПГ. О стабильности же цен в подобных условиях остается только мечтать.
Проведение денежно-кредитной политики в новых условиях требует от центральных банков адаптироваться к происходящим изменениям. В условиях высокой неопределенности достижение поставленных целей по инфляции становится практически недостижимой задачей. Многочисленные и разнообразные инфляционные шоки просто не дают возможности для долгосрочного планирования в том числе и в денежно-кредитной политике. Поэтому лучшее, что могут сделать центральные банки - это признать, что в текущих условиях их влияние на инфляцию только со стороны спроса является очень и очень ограниченным, и думать больше о снижении волатильности инфляции, о стимулировании предложения новых товаров и услуг чем о завирально низких целевых значениях которые якобы достижимы при проведении сверхжесткой ДКП.
#ЦБ #ДКП #инфляция #США
🔸Finanсial Times поднимает важный вопрос о денежно-кредитной политике в новых экономических и политических реалиях.
Снижение уровня инфляции в мировой экономике в период Великого успокоения (Great Moderation) с середины 1980-х годов до наступления мирового финансового кризиса было достигнуто в исключительно благоприятных условиях – сокращения торговых барьеров, переноса производств в страны с дешевой рабочей силой и отсутствия конфликтов между ведущими мировыми державами (что позволило создать очень гибкую и быстро адаптирующуюся модель глобальной экономики предложения). Поэтому было бы большой ошибкой приписывать низкую и стабильную инфляцию того времени только усилиям центральных банков.
В настоящий момент ситуация изменилась кардинально - сложившиеся за последние десятилетия торговые цепочки разрываются, протекционизм набирает обороты, расходы на вооружения находятся на подъеме. На рынках труда во многих странах ощущается дефицит предложения рабочей силы. Внедрение технологий искусственного интеллекта, которое теоретически может способствовать ослаблению давления на рынке труда, требует использования значительных объемов энергии. США в этом случае могут снова превратиться в нетто-импортера энергоресурсов, что негативно отразится на инфляционной ситуации в Европе, зависящей от поставок американского СПГ. О стабильности же цен в подобных условиях остается только мечтать.
Проведение денежно-кредитной политики в новых условиях требует от центральных банков адаптироваться к происходящим изменениям. В условиях высокой неопределенности достижение поставленных целей по инфляции становится практически недостижимой задачей. Многочисленные и разнообразные инфляционные шоки просто не дают возможности для долгосрочного планирования в том числе и в денежно-кредитной политике. Поэтому лучшее, что могут сделать центральные банки - это признать, что в текущих условиях их влияние на инфляцию только со стороны спроса является очень и очень ограниченным, и думать больше о снижении волатильности инфляции, о стимулировании предложения новых товаров и услуг чем о завирально низких целевых значениях которые якобы достижимы при проведении сверхжесткой ДКП.
#ЦБ #ДКП #инфляция #США
Сберегательная активность россиян: кошелек против ЦБ
🔸Высокие процентные ставки, по мнению Банка России, поддерживают сберегательные настроения среди населения и тем самым решают задачу по ограничению избыточного, опять же с точки зрения ЦБ, роста внутреннего спроса в экономике. И динамика депозитов населения вроде бы даже подтверждает, что высокие процентные ставки работают. Объем депозитов физических лиц за последний год вырос почти на 40%.
Однако в то же самое время ВЦИОМ сообщает о то, что индекс сберегательного поведения в последние месяцы снижается и в августе 2024 года достиг двухлетнего минимума. Доля респондентов, которые считают, что сейчас лучшее время для сбережений, чем для потребления, довольна высока (53%), но тем не менее находится на достаточно низком по историческим меркам уровне. По данным социологов, в августе 2018-2022 гг. сберегательной тактике отдавали предпочтение на 10-16% больше респондентов (хотя процентные ставки были существенно ниже).
Получается, что с точки зрения стимулирования сберегательного поведения населения текущая денежно-кредитная политика уперлась в потолок. Повышение процентных ставок уже не способно привести к появлению новых вкладчиков среди низкодоходных групп населения, так как сбережения возможны только при наличии свободных денежных средств и удовлетворении базовых потребительских потребностей. Среди населения с доходами выше среднего повышение ставки также не оказывает существенного влияния на сберегательное поведение. Норма сбережений среди этой группы населения и так находится на достаточно высоком уровне, а основные потребительские расходы финансируются в основном из текущих доходов. Именно эта группа и обеспечивает основной прирост средств населения на банковских депозитах. Иными словами, за счет высоких ставок по депозитам богатые или относительно богатые становятся еще богаче, но если у вас сбережений нет (а у 73% россиян нет сбережений, которые позволили бы им жить без доходов даже в течение одного квартала, то в банк нести нечего, как ставку ни повышай.
Вот и выходит, что ставки растут, а сберегательное настроение – ухудшается. По опросу «инФОМ», проведенному по заказу Банка России, заметно, как доля тех, кто считает текущий момент плохим для того, чтобы делать сбережения, снова стала заметно превышать долю тех, кто считает этот момент для сбережений хорошим. Хотя еще пару месяцев назад все было иначе, и это при том, что процентные ставки с тех пор – только увеличились.
#ЦБ #ДКП #ставка #депозит #сбережения
🔸Высокие процентные ставки, по мнению Банка России, поддерживают сберегательные настроения среди населения и тем самым решают задачу по ограничению избыточного, опять же с точки зрения ЦБ, роста внутреннего спроса в экономике. И динамика депозитов населения вроде бы даже подтверждает, что высокие процентные ставки работают. Объем депозитов физических лиц за последний год вырос почти на 40%.
Однако в то же самое время ВЦИОМ сообщает о то, что индекс сберегательного поведения в последние месяцы снижается и в августе 2024 года достиг двухлетнего минимума. Доля респондентов, которые считают, что сейчас лучшее время для сбережений, чем для потребления, довольна высока (53%), но тем не менее находится на достаточно низком по историческим меркам уровне. По данным социологов, в августе 2018-2022 гг. сберегательной тактике отдавали предпочтение на 10-16% больше респондентов (хотя процентные ставки были существенно ниже).
Получается, что с точки зрения стимулирования сберегательного поведения населения текущая денежно-кредитная политика уперлась в потолок. Повышение процентных ставок уже не способно привести к появлению новых вкладчиков среди низкодоходных групп населения, так как сбережения возможны только при наличии свободных денежных средств и удовлетворении базовых потребительских потребностей. Среди населения с доходами выше среднего повышение ставки также не оказывает существенного влияния на сберегательное поведение. Норма сбережений среди этой группы населения и так находится на достаточно высоком уровне, а основные потребительские расходы финансируются в основном из текущих доходов. Именно эта группа и обеспечивает основной прирост средств населения на банковских депозитах. Иными словами, за счет высоких ставок по депозитам богатые или относительно богатые становятся еще богаче, но если у вас сбережений нет (а у 73% россиян нет сбережений, которые позволили бы им жить без доходов даже в течение одного квартала, то в банк нести нечего, как ставку ни повышай.
Вот и выходит, что ставки растут, а сберегательное настроение – ухудшается. По опросу «инФОМ», проведенному по заказу Банка России, заметно, как доля тех, кто считает текущий момент плохим для того, чтобы делать сбережения, снова стала заметно превышать долю тех, кто считает этот момент для сбережений хорошим. Хотя еще пару месяцев назад все было иначе, и это при том, что процентные ставки с тех пор – только увеличились.
#ЦБ #ДКП #ставка #депозит #сбережения
Бла-бла-номика
#блаблапятница 🔸В ожидании сегодняшнего заседания ЦБ РФ
🔸 Как говорится, утром в куплете, вечером днем в релизе:
«На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции существенно смещен в сторону проинфляционных».
У ЦБ ничего нового в восприятии картины мира. Впрочем, это ожидаемо. А вот что гораздо хуже, так это что бы ни происходило, он продолжает гнуть одну и ту же линию и действовать одними и теми же методами. Безрезультатность которых становится все заметнее.
#ЦБ, #ключеваяставка, #инфляция
«На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции существенно смещен в сторону проинфляционных».
У ЦБ ничего нового в восприятии картины мира. Впрочем, это ожидаемо. А вот что гораздо хуже, так это что бы ни происходило, он продолжает гнуть одну и ту же линию и действовать одними и теми же методами. Безрезультатность которых становится все заметнее.
#ЦБ, #ключеваяставка, #инфляция
Telegram
Бла-бла-номика
#блаблапятница
🔸В ожидании сегодняшнего заседания ЦБ РФ
🔸В ожидании сегодняшнего заседания ЦБ РФ