Рубль продолжает быть одной из самых слабых валют, как среди развивающихся, так и в остальном мире. Данная динамика связана преимущественно с политикой и в частности рисками новых санкций.

Впрочем, на мой взгляд (особенно если глобальных санкций не будет), российская валюта может стать из самых в одну из самых сильных в ближайшие недели, т.к. низкая долговая нагрузка и более высокие по сравнению с аналогами реальные ставки будут стимулировать покупки облигаций, возможности продажи валюты от сделки со Сбербанком остаются, а также не отыграны ещё относительно высокие цены на нефть #рубль

Краткосрочно-долгосрочные мысли

Сегодня рынки буквально обрушились на фоне роста рисков второй волны пандемии, о чем я неоднократно писал в своих более ранних торговых планах. Впрочем, текущий момент, на мой взгляд, не является поводом для грусти у инвесторов и вполне как раз может стать точкой для новой локальной волны роста (не является инвестиционной рекомендацией). Т.к. Трамп будет стараться ввести в обращение вакцину уже в ноябре, а также согласовать новый пакет стимулирования – и то и другое вполне может получиться. А вот полного закрытия ряда стран я так и не жду – скорее локальные ограничения. Поэтому сейчас мы скорее видим некоторую нормальную коррекцию к почти безостановочному росту 4 месяцев, чем страшный и сильный негативный тренд❗️

Долгосрочный тренд впрочем, на мой взгляд, тоже не столь очевидно будет ускорятся вверх, т.к. уж очень дорого стоит целый ряд компаний в отношении к их фундаментальным показателям. Поэтому если немного подрасти к выборам рынки еще могут, то в дальнейшем есть большая вероятность широкого боковика #ртс #sp500 #акции

Рубль постепенно становится все более интересной валютой, в контексте негатива здесь остаются лишь политические факторы, а вот с точки зрения позитива всего довольно много: 1. Все еще достаточно привлекательные реальные процентные ставки при низкой долговой нагрузке 2. Перепроданность относительно цен на нефть и валют аналогов из развивающихся стран 3. Возможная продажа валюты Банком России от сделки со Сбербанком 4. Низкие темпы заражений в РФ и маловероятное полное закрытие на карантин. Поэтому жду постепенного укрепления рубля от текущих уровней (не является инвестиционной рекомендацией) #рубль

Дополнительными поводами для устойчивости рубля в ближайшие месяцы считаю: большие планы Минфина по привлечению внешних займов (будет стараться удерживать доходности низкими), а также довольно жесткую фискальную политику при низкой инфляции #рубль

Рубль на опционах с экспирацией через месяц добрался до ключевого сопротивления в районе 78000. Именно здесь сосредоточено около 70000 открытых контрактов #рубль

Факторы, которые будут оказывать влияние на рубль в ближайшие месяцы.

Позитивные факторы:
- платежный баланс, при текущем курсе, импорт безусловно будет снижаться, а экспорт на фоне относительно стабильных в последнее время цен на нефть при слабеющем рубле - расти
- все-еще относительно интересные ставки при крайне низком уровне долга
- перепроданность

Негативные факторы:
- рекордные выплаты Сбербанком дивидендов в октябре
- риски санкций
- большие выплаты по внешним заимствованиям в валюте в декабре

В целом текущие уровни считаю очень высокими по паре доллар/рубль. Если глобального закрытия стран на карантины не будет, то жду укрепления на 3-4% #рубль

Даже не знаю что и писать по поводу сегодняшней динамики рубля - это жесть какая-то и вновь на фоне геополитики. В этот раз из неоткуда нарисовались страхи у инвесторов по ситуации вокруг Армении с Азербайджаном. Безусловно, не считаю ситуацию простой, но вот глобальных рисков для РФ, на мой взгляд, там немного - если только вдруг как обычно не окажется что это все с подачи России началось и сам президент нажимал на кнопки в системе Град)). Думаю самое время для интервенций от ЦБ, как минимум словесных.... #рубль

❗️ЦБ РФ увеличит интервенции на валютном рынке с 01.10.2020 по 30.12.2020 на 2,9 млрд.руб. в день!!
Источник: ЦБ РФ (вот в общем то чего и ждал).

Данные интервенции будут проходить в рамках оставшейся валюты от сделки со Сбербанком на общую сумму 185 млрд.руб. #рубль #интервенции

Есть несколько положительных моментов, которые определенно будут поддерживать рубль в ближайшие недели:
- крупнейшим госкомпаниям приказали продавать валюту для поддержки рубля
- ЦБ увеличивает продажи долларов с октября в рамках остатков от сделки со Сбербанком
- платежный баланс, вероятно, будет положительным в 4 квартале за счет снижения импорта при текущем курсе #рубль

Мысли на октябрь

Рынки и в особенности российский остаются волатильными и за каждым казалось бы ожидаемым отскоком следует обратное движение. Такая динамика, на мой взгляд, вполне может продолжаться вплоть до американских выборов - т.к. пока определённости не появится большие деньги заходить не будут.

Определённость для нашего рынка в первую очередь в возможных санкциях от нового президента (если победит Байден), а для всех остальных крайне важно будет налаживание торговых взаимоотношений между США и Китаем (в случае демократов), а также повышение налогов и дополнительные расходы или их отсутствие.....#выборы #рынки

Вот и Трамп заболел COVID-19. Не исключаю, что это просто очередной ход, чтобы привлечь электорат #трамп #covid

Сегодня мировые индексы получили новый импульс роста, но российский еле еле смог закрыться в плюс и это при росте нефтяных котировок более чем на 7% в ожидании согласования стимулирующего пакета в США.
Давление на активы и особенно на рубль продолжают создавать геополитичечкие риски, как вокруг ситуации в Нагорном Карабахе, так и предстоящих выборов в США. Для рубля тут отдельный момент еще с большими выплатами долга российскими компаниями в в валюте в 4 квартале, а также крупными дивидендами от Сбербанка, часть которых направится нерезидентам, а значит будет конвертирована в валюту.
Ситуация может существенно измениться если например вдруг мы увидим перемирие между Азербайджаном и Арменией или вероятность победы Трампа существенно вырастет - туда сейчас и стоит перенести свое внимание ! Сам пока наблюдаю и совершаю исключительно долгосрочные приобретения отдельных активов #ртс #трейдинг #рубль

Глобальный рынок облигаций

Крайне печально что самый большой рынок из финансовых - рынок облигаций, сейчас в то же время и один из самых не привлекательных. Реальные доходности (за минус инфляция) по большинству выпусков с приличным рейтингом находятся вблизи отрицательной территории почти во всем мире и это при том что риски снижения цены вполне реальны (например, в случае усиления пандемии). Вижу сейчас данный рынок исключительно в контексте получить дополнительный мизерный процент к высоконадежной валюте (рубля это не совсем касается😏). #облигации

Продажи в рамках бюджетного правила с сегодняшнего дня составят 5.8 млрд.руб. ежедневно (в прошлом месяце было 2.5) + не стоит забывать про продажу валюты от сделки со Сбербанком (еще +2.5 млрд.) !

Напомню, бюджетное правило предписывает копить нефтегазовые доходы сверх базовой цены на нефть (urals) - в 2020 году $42,40/bbl - и продавать, когда стоимость нефти опускается ниже цены #рубль #бюджетноеправило

Политика, политика и еще раз политика - все что нужно знать о динамике рубля и фондового рынка РФ в последние месяцы. Геополитическая премия в долларе, на мой взгляд, сейчас составляет от 5 до 7 рублей (например динамика рубля и южноафриканского ранда ниже). И может постепенно сходить на нет только в случае избрания Трампа и введения возможно каких то символических санкций в отношении определённых лиц по делу Навального. #политика #рубль

Уже в районе 76.8-77 у пары доллар/рубль находится сильная поддержка. Преодолеть данное значение будет непросто, но ежедневные продажи валюты от ЦБ, постепенное увеличение экспорта по сравнению с импортом и снижение геополитической премии вполне могут продавать пару немного ниже (например в район 76). Некоторую силу российская валюта например демонстрировала уже сегодня, когда почти не отреагировала на стремительное снижение нефти #рубль

Доллар/рубль продолжает балансировать в районе восходящей трендовой линии. Пробой 76.9 может ускорить движение в район 76, но пока тренд все еще остается растущим, хотя фундаментально на среднесрочную перспективу я скорее придерживаюсь сценария с укреплением рубля чем наоборот #рубль

​​Текущее значения USDRUB относительно нефти является одним из самых больших, даже несмотря на то, что доллар сейчас не на максимумах. А ведь еще недавно при 40$ за баррель доллар/рубль был ниже 70. В ближайшее время давление на российскую валюту продолжит оказывать конвертация дивидендов Сбербанка для выплат нерезидентам #usdrub #brent

На предстоящей неделе + начало последующей нас ждут выплаты НДС и НДПИ российскими компаниями, что вкупе с локальной перепроданностью вполне может поддержать рубль. Общий объем вероятно, составит около 1.9 млрд. рублей. #рубль

Налоговый период постепенно подходит к концу, да и индекс доллара может начать рост. Поэтому постепенно начала снова переходить к покупкам доллара. ...#рубль #доллар