🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Ралли на российском рынке акций приостановилось, рубль остаётся стабильным

📈 В пятницу индекс МосБиржи отступил на 0,4% до отметки менее 3 400 пунктов. До этого Индекс МосБиржи рос девять дней подряд.

Из корпоративных новостей:

✏️ в Госдуме одобрили временное повышение НДПИ на золото,
✏️ Делимобиль планирует к концу 2024 года нарастить автопарк до 30 тысяч автомобилей, начался сбор заявок от инвесторов в рамках IPO МФК «Займер
✏️ на этой неделе, 9 апреля, Группа Позитив проведет «день инвестора».

🇺🇸 Американский рынок акций по итогам пятницы отскочил после снижения днем ранее. При этом вышла сильная статистика по американскому рынку труда за март: число занятых вне сельского хозяйства выросло сильнее, чем ожидалось (на 303 тысяч), а безработица оказалась ниже прогнозов (3,8%).

Теперь инвесторы ждут более жёсткой монетарной политики Федрезерва. Согласно данным CME Group, вероятность снижения ставки в июне теперь оценивается в 50% (до выхода статистики она оценивалась в 59%).

🇷🇺 Рубль остается стабильным. В пятницу рубль немного подешевел, но торговался в узком диапазоне 92,2-92,6 за доллар. Обороты торгов были умеренными. Вероятно, рубль сегодня останется около 92,4 за доллар.

🛢️ Нефть подорожала из-за напряженности на Ближнем Востоке. В пятницу нефть Брент подорожала на $0,52 до $91,17 за баррель. Рынок отреагировал на опасения, что на Ближнем Востоке может расшириться конфликт между Израилем и Ираном. По нашим прогнозам, сегодня цена Брент может удержаться в диапазоне $89-90 за баррель.

💼 Выпуски с фиксированным купоном продолжают дешеветь. В пятницу доходности ОФЗ с фиксированным купоном выросли в среднем на 6 базисных пунктов. Мы полагаем, что такая динамика может продолжиться и в начале текущей недели в преддверии аукционов.

Отметим, что максимальная доходность номинальных ОФЗ в долгосрочном сегменте достигла 13,8%, в то время как большая часть кривой находится в диапазоне от 13,3 до 13,6%.

На повестке дня: Макростатистика по еврозоне

⚪️ Индекс доверия инвесторов в еврозоне от Sentix в апреле
⚪️ Торговый баланс и промышленное производство Германии

✏️ СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ

На этой неделе Сбер представит результаты за 1К24 по РСБУ.

🗓 8 апреля

• Индекс доверия инвесторов в еврозоне от Sentix в апреле
• Торговый баланс и промышленное производство Германии

🗓 9 апреля

• Индекс делового оптимизма в малом бизнесе США от NFIB за март
• Результаты СберБанка за 1К24 по РСБУ

🗓 10 апреля

• ИПЦ в США и России в марте
• Протокол мартовского заседания ФРС США
• Отчёт об исполнении федерального бюджета в США

🗓 11 апреля

• Решение ЕЦБ по монетарной политике
• ИПЦ и ИЦП в Китае за март
• ИЦП в США за март
• Платёжный баланс России в марте

🗓 12 апреля

• Индекс уверенности потребителей от Мичиганского университета в апреле
• Сальдо торгового баланса в Китае

❗️ В ближайшие два месяца советы директоров «дочек» Россетей должны объявить дивиденды за 2023 год.

Мы полагаем, что у пяти компаний дивидендная доходность будет двузначной, а у четырех — дивиденды станут рекордными в истории.

Ниже приведены прогнозы дивидендов на акцию и доходности с учётом котировок на 5 апреля.

✏️ Россети Урал — ₽0,0544 — 13,2%

✏️ Россети Центр — ₽0,0712 — 12,1%

✏️ Россети Центр и Приволжье — ₽0,0397 — 11,7%

✏️ Россети Московский регион — ₽0,1532 — 11,5%

✏️ Россети Ленэнерго («префы») — ₽22,25 — 11,3%

Автор: #Денис_Иконников

#акции #идеи $MRKU $MRKC $MRKP $MSRS $LSNGP

Глобалтранс сильно отчитался за вторую половину 2023 года. Мы позитивно смотрим на компанию

❗️ Сильный рост за год. 2023 год обновил рекорд по всем финансовым показателям компании. Во втором полугодии драйверами были рост доходов от оперирования полувагонов и доходов от сдачи в аренду цистерн, а также роста процентных доходов.

❗️ Чистая денежная позиция за полугодие выросла в 2,6 раза, до 27,4 млрд рублей, а денежные средства — на 38% до 42,8 млрд рублей.

❗️ Дивиденды — в проработке. Компания в пресс-релизе отметила, что вопрос возобновления дивидендов находится в её фокусе — ей предстоит ещё разработать схему для выплаты российским держателям бумаг. Globaltrans недавно «переехал» в Абу-Даби, однако санкции против НРД технически ограничивают выплаты даже из дружественной юрисдикции.

❗️ На что могут рассчитывать акционеры? После решения вопроса по схеме выплаты дивидендов мы полагаем, что компания без ущерба для финансовой стабильности способна распределить в виде дивидендов все средства на балансе или как минимум всю чистую денежную позицию. Это 31% и 20% от капитализации компании по закрытию на 5 апреля.

💡 Мы сохраняем позитивный взгляд на расписки Глобалтранса. Они торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2024о на уровне 2,0, что в 1,5 раза ниже пятилетнего среднего. В то же время реализация потенциала роста котировок будет зависеть от того, как скоро компания вернется к выплате дивидендов.

Авторы: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалёв

#акции $GLTR

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB

Аналитик Анастасия Славянская рассказывает о:

❗️ динамике российского рынка акций
❗️ отчётностях Софтлайна и ЭЛ5-Энерго
❗️ о мнении аналитиков SberCIB по акциям Яндекса, VK и Московской биржи
❗️ об изменении в составе подборки «Топ российских акций»

Ознакомиться с подборкой топ российских акций можно по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#события #медиа $SOFL $ELFV $YNDX $VKCO $MOEX

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Рост российского рынка акций возобновился, рубль немного подешевел

📈 В понедельник индекс МосБиржи прибавил 0,6% и завершил день выше 3 400 пунктов. После пятничной «передышки» рост на российском рынке акций возобновился.

Из корпоративных новостей:

✏️ Глобалтранс опубликовал результаты по МСФО
✏️ британский инвестфонд Southey Capital предложил нерезидентам продать ему акции Глобалтранса по цене $6,73 за штуку
✏️ акционеры Русагро решили не выплачивать дивиденды за прошлый год
✏️ бумаги Эн+ значительно подорожали без явных причин.

🇺🇸 Американские фондовые индексы изменились незначительно. На этой неделе в центре внимания на рынке акций США будет статистика по инфляции в стране, а также начало сезона корпоративной отчетности.

🇷🇺 Активность экспортеров низкая. В понедельник рубль подешевел до 92,7 за доллар, активность экспортеров снизилась. До уплаты налогов в апреле еще довольно далеко, поэтому если и сегодня активность экспортеров будет низкой, рубль может подешеветь до 93 за доллар.

🛢️ Цены на нефть под давлением. В понедельник баррель Брент подешевел на $0,79 до $90,38. Давление на котировки оказало заявление Израиля о выводе части войск с юга сектора Газа и проведение переговоров о прекращении огня между Израилем и ХАМАС. По нашим прогнозам, Брент сегодня будет торговаться вблизи $91 за баррель.

💼 Минфин объявит параметры аукционов. Котировки ОФЗ по итогам понедельника изменились незначительно.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о том, что устойчивые показатели инфляции в марте могли продолжить снижаться и это немного поддержало котировки. Также она отметила, что первое снижение ключевой ставки, скорее всего, произойдёт лишь во второй половине 2024 года.

Сегодня Минфин объявит параметры очередных аукционов ОФЗ. Доходности долгосрочных (с погашением более чем через 10 лет) номинальных выпусков могут вырасти на несколько базисных пунктов, как это часто происходит по вторникам.

На повестке дня: результаты Сбера за 1К24 по РСБУ, статистика по США

⚪️ Результаты Сбера за 1К24 по РСБУ
⚪️ Индекс делового оптимизма в малом бизнесе США от NFIB за март
⚪️ Краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от Минэнерго США
⚪️ Недельные данные Американского института нефти (API) о товарных запасах нефти в США

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций немного скорректировался, рубль продолжает дешеветь

📈 Во вторник индекс МосБиржи снизился на 0,1%, но остался выше 3 400 пунктов. При этом в течение дня индекс достиг 3 440 пунктов — локального максимума с февраля 2022 года. В лидерах роста были акции Норникеля. С понедельника они снова торгуются после перерыва, связанного с дроблением акций в соотношении 1 к 100.

Из корпоративных новостей:

✏️ группа «Эталон» представила операционные результаты за 1К24,
✏️ Ozon и Группа Позитив опубликовали отчетность по МСФО за 2023 год
✏️ котировки Астры снизились – в Telegram-каналах появилась информация о возможном SPO.

🇺🇸 Американские акции торговались без единого тренда. В США в среду выйдет важная статистика по инфляции, а в пятницу начнется сезон корпоративной отчетности за первый квартал. Первыми традиционно представят результаты банки.

🇷🇺 Рубль продолжает дешеветь. Во вторник рубль ослаб до 93 за доллар. Обороты торгов на валютном рынке были невысокими. Это говорит о низкой активности экспортеров. Сегодня утром рубль немного восстановился. Если экспортеры нарастят продажи иностранной валюты, рубль может закрепиться около 93 за доллар.

🛢️ Геополитическая ситуация оказывает давление на котировки нефти. Во вторник баррель Брент подешевел на $0,96 до $89,42. Давление на котировки оказало возможное снижение напряженности на Ближнем Востоке: Израиль и ХАМАС продолжили переговоры о прекращении огня в секторе Газа. Мы ожидаем, что баррель Брент в течение дня будет торговаться в интервале $89–90.

💼 Сегодня на аукционах будут предложены два выпуска ОФЗ-ПД. Во вторник доходности номинальных ОФЗ почти не изменились. Сегодня на аукционах Минфин предложит два выпуска с фиксированным купоном. Если премии будут небольшими (как и на прошлой неделе), рынок российского госдолга сегодня будет стабилен.

На повестке дня: макростатистика

⚪️ Индекс потребительских цен в США и России в марте
⚪️ Протокол мартовского заседания ФРС США
⚪️ Отчёт об исполнении федерального бюджета в США
⚪️ Еженедельные данные Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов в стране

✏️ Вчера группа «Эталон» опубликовала данные о продажах за 1К24

Новый рекорд в квартальных продажах. Продажи компании в натуральном выражении в 1К24 увеличились на 157% год к году (г/г), но сократились на 9% квартал к кварталу (кв/кв).

Их снижение относительно 4К23 объясняется сезонным фактором (длительные новогодние праздники) и общим охлаждением первичного рынка недвижимости в РФ. В денежном выражении продажи увеличились на 205% г/г и 1% кв/кв — до 41 млрд рублей. Это новый квартальный рекорд для компании.

Средняя цена реализации квадратного метра продолжила расти. Она повысилась на 11% кв/кв и 19% г/г. Это объясняется увеличением доли Московской агломерации (МА) в продажах компании: в денежном выражении она выросла до 65% с 55% в 4К23. В 1К24 средняя цена реализации квадратного метра в МА и почти всех остальных регионах повысилась на 5% кв/кв (в Санкт-Петербургской агломерации она не изменилась).

💡 Наше мнение

Данные о продажах Группы «Эталон» подтверждают, что компания в настоящее время является самой быстрорастущей среди российских публичных девелоперов. По нашему мнению, сильные операционные результаты нивелируют негативное влияние более слабых, чем ожидал рынок, показателей по МСФО за 2023 год.

👉 Мы сохраняем позитивный взгляд на Группу «Эталон» и подтверждаем оценку «Покупать» её расписки. Целевая цена — 113,7 рубля за штуку, потенциал роста котировок — 23%.

Авторы: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалёв

#акции $ETLN

❗️ Вчера Группа Позитив опубликовала отчётность за 2023 год по МСФО, провела «День инвестора» и объявила о выплате дополнительных дивидендов. Основные финансовые показатели оказались близки к предварительным данным компании, так что сюрпризов не было.

Основные моменты «Дня инвестора»

✏️ Подтвержден прогноз отгрузок на 2024–2025 годы. Компания по-прежнему ожидает, что отгрузки достигнут 40-50 млрд рублей в 2024 году и 70-100 млрд рублей в 2025-м. Менеджмент по-прежнему прогнозирует рентабельность по чистой прибыли после вычета капитализированных расходов на разработку на уровне 30% или выше.

✏️ Объём заказов наиболее перспективного продукта PT NGFW (сетевой экран следующего поколения) составляет 10 млрд рублей. Его продажи, как ожидается, начнутся уже в этом году.

В марте совет директоров Группы Позитив уже рекомендовал выплату дивидендов за 2023 год, которая составила 3,1 млрд рублей. Вчера он рекомендовал выплатить дополнительные дивиденды за прошлый год в размере 3,4 млрд рублей.

💰 Теперь инвесторы могут рассчитывать на получение в совокупности 99,19 рублей на акцию при доходности 3,6%. Реестр акционеров для получения выплат будет закрыт 24 мая.

👉 Мы положительно оцениваем опубликованные результаты и подтверждаем оценку «ПОКУПАТЬ» бумаги Группы Позитив. Целевая цена — 3 284 рубля за акцию (потенциал роста котировок — 18%).

Авторы: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $POSI