4- سررسید اوراق دولتی و افزایش حجم پول : حدود 150 همت از اوراقی که دولت در انتهای سال 1399 و ابتدای سال 1400 برای مهار نقدینگی و کنترل تورم منتشر کرد ، از ابتدای تابستان به تاریخ سررسید خود خواهد رسید که 57% از این اوراق بین خرداد تا مهر سررسید خواهد شد. دولت برای مهار این نقدینگی با لحاظ حجم نقدینگی فعلی ، نیاز به انتشار مجدد حداقل 195 الی 200 همت اوراق جدید دارد.
از طرفی بانکها تا نیمه دوم سال احتمالا با کسری تراز حدود 90 همتی رو به رو خواهند شد و با تورم فعلی ، نرخ بهره 23% جذابیت لازم برای جذب نقدینگی را ندارد.
وضعیت بازارهای موازی نیز به گونه ایست که صندوق های سرمایه گذاری با جریان ورود نقدینگی سنگینی رو به رو نیستند تا بتوانند حجم بالایی از اوراق را بخرند. با وجود نرخ بهره حقیقی -35% و همچنین روند نگران کننده رشد پول نسبت به شبه پول ، بخش بزرگی از سود بدون پشتوانه ای که دولت از طریق اوراق تعهد کرده ، با تاثیر بر پایه پولی و خلق نقدینگی به اقتصاد پمپاژ خواهد شد که بر حجم نقدینگی ، ضریب فزاینده پولی و در نهایت نرخ تورم تاثیر خواهد داشت ( اصطلاحا سرریز نقدینگی )

✍🏽 هر یک از موارد فوق نیازمند توضیحات مبسوط تر و بسط دادن جزئیات است که در مطالب جداگانه ای به آن خواهیم پرداخت ، اما در جمع بندی مطالب فوق ، باید گفت که با رسیدن به فصل مجامع و تقسیم سود مناسب شرکت ها و همچنین چشم انداز رشدی نرخ ارز ، میتوان انتظار داشت که پس از کمی دست به دست شدن و اصلاح زمانی در بازار به دلیل تغییر ترکیب دارایی برخی از سرمایه گذاران که به سمت سهام با تقسیم سود مناسب میروند ، بازار در تابستان میتواند با محرک رشد دلار و افزایش تقاضا در بورس کالا شاهد رشد مجدد باشد.

علاوه بر این از شهریور ماه به بعد ، سود تقسیمی مجامع امسال به حساب سرمایه گذاران واریز خواهد شد که عددی بیش از 250 همت خواهد بود. در صورتی که حتی 100 همت از سود نقدی پرداختی در مجامع امسال ، برای خرید سهام مجددا به بازار برگردد ، شاهد افزایش سنگین تقاضا در بازار خواهیم بود که خود محرک خوبی برای رشد بازار در ادامه سال خواهد بود.


@Marketerchnl

🎯#مهم #بازار

✍🏽 طی چند روز اخیر سازمان بورس نصاب سهام صندوق های با درآمد ثابت را از15% به10% کاهش داد و فرصت 90 روزه برای این کاهش تعیین کرد.

✍🏽جدول فوق براساس گزارشات صندوق ها که در کدال منتشر شده و داده های سایتFipiranتهیه شده است.
در جدول بالا ارزش اوراق تبعی و مشتقه که در نصاب سهام صندوق ها محاسبه میشد،کسر شده و خالص نصاب سهام محاسبه گردیده است.

✍🏽بر اساس گزارشات اسفند ماه:

▪️ارزش مازاد سهام قابل فروش با بهای تمام شده اوراق تبعی و مشتقه : 4879.8 میلیارد تومان

▪️ارزش مازاد سهام قابل فروش با قیمت اعمال اوراق تبعی و مشتقه : 4123.9 میلیارد تومان

✍🏽 شاخص کل در فروردین ماه 18.8% رشد داشته ، با فرض اینکه پرتفوی صندوق ها در فروردین ماه معادل شاخص کل رشد کرده باشد( خوشبینانه ):

▪️کل مازاد سهام قابل عرضه در انتهای فروردین ماه : 5800 الی 6000 میلیارد تومان

▪️میزان فروش روزانه مورد نیاز جهت دستیابی به نصاب 10%طی 90روز:64 الی 66 میلیارد تومان

✍🏽 لذا کل سهام قابل فروش این مصوبه به اندازه 30%از حجم معاملات یک روز بازار نمیشود واین مصوبه به هیچ وجه تاثیر قابل توجهی بر روند بازار نخواهد داشت.

@Marketerchnl

🎯#دلار

✍🏽 متاسفانه دلار از محدوده 53.000 تومان که محدوده مهمی بود عبور کرده که معنی آن به زبان ساده این هست :

رشد فعلی دلار ، چه یک رالی صعودی جدید باشد و چه یه فاز اصلاحی باشد ، رو به بالا خواهد بود و بازگشت به 40-45 تومان کمی از نظر تحلیلی سخت است !

✍🏽 فعلا محدوده 55000 تومان آخرین محدوده مقاومتی دلار هست و در صورت عبور از این محدوده عملا به سمت سقف 60.000 تومانی و سپس شکست این سقف در تابستان خواهیم رفت.
کاهش جریان ورود حواله های صادراتی صنایع مادر و سیاست نرخ دستوری در سامانه نیما، در کنار تداوم رشد نقدینگی باعث شد دلار مجدد گارد صعودی بگیرد.

✍🏽 در هفته های پیش رو ، احتمالا بورس کالا با رقابت سنگین همراه خواهد شد چون نرخ کشف شده در بورس کالا برای محصولات فلزی و پتروشیمی بر مبنای دلار حدود 41 الی 43 تومان بوده.
بازار سرمایه هم به سمت صنایعی مانند پتروشیمی و پالایشی متمایل خواهد شد به دلیل اینکه خوراک خود را با دلار 28500 تومان میگیرند و محصول خود را در بورس کالا با دلار 45.000 تومان میفروشند.

@Marketerchnl

🎯#فایرا

✍🏽 بعد از گزارش عالی اسفند ، فایرا یک گزارش خیره کننده در فروردین ماه داده و بدون هیچ صادراتی و با وجود تعطیلی نیمی از فروردین ، موفق شده 890 میلیارد تومان فروش ثبت کنه و نسبت به فروردین سال قبل رشد 52% داشته باشه !!

در فروردین حدود 7000 تن هم موجودی شمش اضافه کرده.

✍🏽 نرخ شمش خالص در سطح نرخ اسفند بوده و افتی نداشته و 109.5 میلیون تومان ثبت شده.

در بورس کالا از ابتدای اردیبهشت نرخ شمش آلومینیوم به دنبال رشد دلار به 120 میلیون تومان رسیده که با رشد نرخ دلار ، قطعا این نرخ بیشتر رشد میکنه.

✍🏽برآورد سود ما با دلار 40 تومانی برای فایرا حدود 100 الی 120 تومان سود بود. باید دید وضعیت دلار به کجا میرسه اما با فرض میانگین دلار 55.000 تومانی ، فایرا میتونه با این نرخ ها به 200 تومان سود برسه !!!
قبلا عرض شد فایرا یکی از اهرمی ترین شرکت های این صنعت هست و حساسیت بالایی به نرخ دلار دارد.

@Marketerchnl

🎯#شاراک

✍🏽پس از شکست سقف با حجم بسیار بالا ، طی دو روز اخیر به سقف تاریخی شکسته شده در محدوده 4750 تومان پولبک کرد.

✍🏽 در صورت برگشت روند از محدوده سقف تاریخی شکسته شده که حالا در نقش اولین حمایت سهم عمل میکند ، سهم به سمت مقاومت های بعدی حرکت خواهد کرد.

✍🏽 شاراک بزرگترین واحد الفینی کشور و یکی از بزرگترین پتروشیمی های کشور هست اما امروز ارزش بازار 39 همتی پیدا کرده ، یعنی در سطح کوچک ترین واحد های پتروشیمی انتهای زنجیره پتروشیمی !!
ضریب حساسیت شاراک به دلار به شدت بالاست ،لذا با ثبات در نفتا ( خوراک مجتمع ) و کم کم به دلیل رشد مجدد دلار و نزدیک شدن نرخ نیما به نرخ بازار آزاد و افزایش رقابت روی محصولات شرکت در بورس کالا ، توجه بازار به تحلیل شاراک جلب خواهد شد.

@Marketerchnl

🎯#فایرا

✍🏽 درتحلیل های قبلی به آغاز موج 3 بزرگ در فایرا اشاره شد و عرض شد روند های صعودی این سهم همواره همگام با رشد دلار بوده و این بار هم الگوی مشابهی تشکیل داده.

✍🏽 فایرا موفق شد آخرین محدوده مقاومتی خود در سقف کانال فرضی 2.5 ساله رو بشکنه و بعد از دستیابی به مقاومت 1200 تومانی،طی چندروز اخیر پولبک به سقف کانال شکسته شده داشته.

✍🏽درصورت برگشت از محدوده 950-960 تومانی و حفظ این حمایت،مقاومتی تا محدوده 1700 تومان که گپ افزایش سرمایه شرکت هست پیش روی سهم نیست.
محدوده های حمایتی سهم هم محدوده920-950 تومان و سپس 800-820تومان هست.

✍🏽 این سهم هم نسبت به سایر شرکت های گروه فلزات اساسی عقب ماندگی زیادی داره.
نرخ دلار فایرا در بورس کالا به 52.000تومان رسیده و وضعیت جهانی نرخ آلومینیوم هم وضعیت مناسبی هست.لذا با توجه به رشد مجدد دلار،بنظر میرسه گزارشات اردیبهشت و خرداد شرکت هم مناسب باشه.

فایرا فقط در هفته اول اردیبهشت موفق شده حدود 300میلیارد تومان فروش داخلی بورس کالا داشته باشه.لذا در صورت ادامه این روند انتظار میره میانگین فروش ماهانه شرکت با لحاظ فروش صادراتی،به زودی به 2همت در ماه برسد.

@Marketerchnl

🎯#بازار

این اصلاح برای بازار طبیعی بود. قبل از مجامع هست و در مدت اخیر نقدینگی فعالان بازار بازدهی خوبی داشته.

بازار نیاز به این اصلاح داشت تا هم کمی قیمت ها تعدیل بشه ، هم تکنیکالیست ها نسبت به وضعیت اندیکاتور ها خوش بین تر بشند و هم نسبت های P/E قبل از مجامع با آمدن گزارشات اردیبهشت و گزارشات ۱۲ ماهه روی تابلو کمی تعدیل بشه و ترکیب سبد ها تغییر کنه.

جریان نقدینگی ورودی بازار قوی هست و صندوق های حمایتی بازار ( توسعه و تثبیت ) منابع قابل قبولی دارند برای جمع کردن بازار ، هرچند بنظرم زیاد نیاز به منابع این صندوق ها نشه.

مفروضات بازار‌ نه تنها تغییری نکرده ، بلکه انتظار افزایش نرخ ارز ( حواله نیما و آزاد ) و سایر متغییر های تاثیر گذار بر بازار در تابستان وجود داره.

در هرصورت بنظر نمیرسه بازار خیلی جای نگرانی داشته باشه.

#هیچی_نمیشه

@Marketerchnl