В продолжение к вчерашнему посту наши коллеги подготовили обзор на зелёные облигации «Гарант-Инвест», можете ознакомиться подробнее.
Forwarded from Boomin.ru | инвестиции в растущие компании
«Когда будет срублено последнее дерево, когда будет отравлена последняя река, когда будет поймана последняя птица, — только тогда вы поймете, что деньги нельзя есть». В свое время эта индейская мудрость стала мемом. Почему мы снова ее вспомнили? Потому что «зеленый тренд» коснулся уже практически всего: где-то на словах, где-то на деле.
Фондовый рынок – это прежде всего сообщество думающих и осознанных людей. И чем больше их появляется среди инвесторов и эмитентов, тем большую популярность приобретает пока еще новшество для России — зеленые облигации.
https://boomin.ru/articles/zelenym-obligatsiyam-zelenyy-svet/
Фондовый рынок – это прежде всего сообщество думающих и осознанных людей. И чем больше их появляется среди инвесторов и эмитентов, тем большую популярность приобретает пока еще новшество для России — зеленые облигации.
https://boomin.ru/articles/zelenym-obligatsiyam-zelenyy-svet/
boomin.ru
Зеленым облигациям — зеленый свет
В последнее десятилетие все чаще стал звучать
терм...
терм...
#ГарантИнвест #идеи 💡 #облигации #финанализ
❗️Финансовый анализ❗️
📌Revenue (в тыс. руб.)
201️⃣6️⃣: 2 431 890
201️⃣7️⃣: 2 519 151
201️⃣8️⃣: 2 734 764
201️⃣9️⃣: 2 873 448
📌Operating income (в тыс. руб.)
201️⃣6️⃣: 3 347 083
201️⃣7️⃣: 4 078 476
201️⃣8️⃣: 2 302 784
201️⃣9️⃣: 1 537 905
📌Growth of revenue
201️⃣6️⃣:-0,72%
201️⃣7️⃣: 3,59%
201️⃣8️⃣: 8,56%
201️⃣9️⃣: 5,07%
Доход компании растет понемногу с течением времени. С операционной прибылью компании обратная ситуация — она стремительно падает с 2017 года. Крайне интересно посмотреть на показатели прибыли компании во время пандемии.
📌Current ratio
201️⃣6️⃣: 0,64
201️⃣7️⃣: 1,36
201️⃣8️⃣: 0,63
201️⃣9️⃣: 1,03
Показатель Current ratio компании нестабилен, однако в 2019 году он превышает 1, что показывает возможность компании покрыть текущие обязательства при помощи текущих активов.
📌Quick ratio
201️⃣6️⃣: 0,11
201️⃣7️⃣: 0,40
201️⃣8️⃣: 0,50
201️⃣9️⃣: 0,57
Quick ratio ФПК "Гарант-Инвест" находится на низком уровне. В случае проблем с выручкой, компания будет не в состоянии покрыть свои текущие обязательства с помощью высоколиквидных активов. Это особенно настораживает в условиях кризиса и пандемии.
📌Debt to assets ratio
201️⃣6️⃣: 72%
201️⃣7️⃣: 68%
201️⃣8️⃣: 68%
201️⃣9️⃣: 70%
Достаточно большое количество активов компании финансируются за счет обязательств. Это показывает не самый высокий уровень надежности и стабильности компании и повышает инвестиционные риски.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣6️⃣: 4,61
201️⃣7️⃣: 4,68
201️⃣8️⃣: 8,73
201️⃣9️⃣: 15,67
Коэффициент Net debt to EBITDA за 2019 год находится в экстремально высоких значениях, это связано с существенным увеличением долгосрочных обязательств компании (более 10 млрд рублей за 4 года).
📌ROA
201️⃣6️⃣: 10,77%
201️⃣7️⃣: 9,75%
201️⃣8️⃣: 3,94%
201️⃣9️⃣: 1,63%
Показатели ROA снижаются с течением времени. Компания нарастила свои активы, однако их выручка снизилась существенно, в 4 раза с 2016 года. Это говорит об ухудшении качества управлении активами компании.
📌ROE
201️⃣6️⃣: 38,59%
201️⃣7️⃣: 30,82%
201️⃣8️⃣: 12,38%
201️⃣9️⃣: 5,46%
Аналогичную с ROA ситуацию можно увидеть в значениях ROE: капитал компании увеличился почти в 2 раза, а прибыль снизилась за 4 года. Это говорит об ухудшении качества управлении капиталом компании.
❗️Финансовый анализ❗️
📌Revenue (в тыс. руб.)
201️⃣6️⃣: 2 431 890
201️⃣7️⃣: 2 519 151
201️⃣8️⃣: 2 734 764
201️⃣9️⃣: 2 873 448
📌Operating income (в тыс. руб.)
201️⃣6️⃣: 3 347 083
201️⃣7️⃣: 4 078 476
201️⃣8️⃣: 2 302 784
201️⃣9️⃣: 1 537 905
📌Growth of revenue
201️⃣6️⃣:-0,72%
201️⃣7️⃣: 3,59%
201️⃣8️⃣: 8,56%
201️⃣9️⃣: 5,07%
Доход компании растет понемногу с течением времени. С операционной прибылью компании обратная ситуация — она стремительно падает с 2017 года. Крайне интересно посмотреть на показатели прибыли компании во время пандемии.
📌Current ratio
201️⃣6️⃣: 0,64
201️⃣7️⃣: 1,36
201️⃣8️⃣: 0,63
201️⃣9️⃣: 1,03
Показатель Current ratio компании нестабилен, однако в 2019 году он превышает 1, что показывает возможность компании покрыть текущие обязательства при помощи текущих активов.
📌Quick ratio
201️⃣6️⃣: 0,11
201️⃣7️⃣: 0,40
201️⃣8️⃣: 0,50
201️⃣9️⃣: 0,57
Quick ratio ФПК "Гарант-Инвест" находится на низком уровне. В случае проблем с выручкой, компания будет не в состоянии покрыть свои текущие обязательства с помощью высоколиквидных активов. Это особенно настораживает в условиях кризиса и пандемии.
📌Debt to assets ratio
201️⃣6️⃣: 72%
201️⃣7️⃣: 68%
201️⃣8️⃣: 68%
201️⃣9️⃣: 70%
Достаточно большое количество активов компании финансируются за счет обязательств. Это показывает не самый высокий уровень надежности и стабильности компании и повышает инвестиционные риски.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣6️⃣: 4,61
201️⃣7️⃣: 4,68
201️⃣8️⃣: 8,73
201️⃣9️⃣: 15,67
Коэффициент Net debt to EBITDA за 2019 год находится в экстремально высоких значениях, это связано с существенным увеличением долгосрочных обязательств компании (более 10 млрд рублей за 4 года).
📌ROA
201️⃣6️⃣: 10,77%
201️⃣7️⃣: 9,75%
201️⃣8️⃣: 3,94%
201️⃣9️⃣: 1,63%
Показатели ROA снижаются с течением времени. Компания нарастила свои активы, однако их выручка снизилась существенно, в 4 раза с 2016 года. Это говорит об ухудшении качества управлении активами компании.
📌ROE
201️⃣6️⃣: 38,59%
201️⃣7️⃣: 30,82%
201️⃣8️⃣: 12,38%
201️⃣9️⃣: 5,46%
Аналогичную с ROA ситуацию можно увидеть в значениях ROE: капитал компании увеличился почти в 2 раза, а прибыль снизилась за 4 года. Это говорит об ухудшении качества управлении капиталом компании.
#ГарантИнвест #идеи 💡 #облигации #итоги
🤕 У ФПК "Гарант-Инвест" существует стратегия инвестиций на ближайшие 5 лет. Согласно их отчетам за период карантина, показатели компании не должны серьезно ухудшиться. Однако, по нашему мнению, новая эмиссия облигаций на 15 млрд рублей может привести к существенным ухудшениям показателей. Принимая во внимание не совсем радужное состояние показателей компании за 2019 год, ухудшения приведут к плачевным финансовым результатам.
🏘 Несмотря на это, хочется отметить превосходную стратегию компании, которая позволила получать прибыль и начинать новые проекты даже в период массового закрытия ТЦ: компания имеет несколько среднемасштабных объектов. Таким способом компания избежала тех потерь, которые понесли крупные ТЦ. Также такой портфель объектов делает компанию перспективнее в условиях неопределенной эпидемиологической ситуации, которая неизвестно сколько продлится.
🍃 Говоря об облигациях ФПК "Гарант-Инвест", необходимо упомянуть наличие зеленых облигаций. Всего на Московской бирже обращается 11 серий зеленых бумаг, 2 из которых принадлежат ФПК "Гарант-Инвест" (Гарант-Инвест-001Р-06 и Гарант-Инвест-002Р-02). Также зеленые облигации компании считаются наиболее ликвидными на отечественном рынке подобных бумаг.
🤕 У ФПК "Гарант-Инвест" существует стратегия инвестиций на ближайшие 5 лет. Согласно их отчетам за период карантина, показатели компании не должны серьезно ухудшиться. Однако, по нашему мнению, новая эмиссия облигаций на 15 млрд рублей может привести к существенным ухудшениям показателей. Принимая во внимание не совсем радужное состояние показателей компании за 2019 год, ухудшения приведут к плачевным финансовым результатам.
🏘 Несмотря на это, хочется отметить превосходную стратегию компании, которая позволила получать прибыль и начинать новые проекты даже в период массового закрытия ТЦ: компания имеет несколько среднемасштабных объектов. Таким способом компания избежала тех потерь, которые понесли крупные ТЦ. Также такой портфель объектов делает компанию перспективнее в условиях неопределенной эпидемиологической ситуации, которая неизвестно сколько продлится.
🍃 Говоря об облигациях ФПК "Гарант-Инвест", необходимо упомянуть наличие зеленых облигаций. Всего на Московской бирже обращается 11 серий зеленых бумаг, 2 из которых принадлежат ФПК "Гарант-Инвест" (Гарант-Инвест-001Р-06 и Гарант-Инвест-002Р-02). Также зеленые облигации компании считаются наиболее ликвидными на отечественном рынке подобных бумаг.
#новости #GameStoncks #WallStreetBets #оффтоп
Недавно в США произошел интересный флешмоб: пользователи Reddit «переиграли» Уолл-стрит, подняв акции компании GameStop на 700%.
GameStop - американская сеть по продаже консолей, аксессуаров и видеоигр на физических носителях. Ввиду низкой потребности в физических носителях прибыль компании и, соответственно, ее акции падали на протяжении последних 6 лет. Этим решили воспользоваться брокеры с Уолл Стрит и ставили на дальнейшее понижение, не думая о возможном перевороте. Пользователи с Reddit решили исправить ситуацию и начали массово скупать акции компании по завышенным ценам, чем вызвали огромные потери брокеров. Брокеры отреагировали на действия пользователей насмешками, что привело к еще большему стремлению покупать акции компании. В итоге позиция одного пользователя, которая изначально оценивалась в 50 тысяч долларов, сейчас оценивается в примерно 22 миллиона. Игроки Уолл Стрит в сумме потеряли около 3.3 млрд долларов - подсчитали в финансово-аналитической компании S3 Partners.
Майкл Бьюрри, известный американский финансист, который заметил «пузырь» на рынке недвижимости США в 2008 году и предсказал мировой финансовый кризис, заявил: «То, что происходит сейчас, должно иметь правовые и регуляторные последствия. Это неестественно, безумно и опасно».
В то же время Илон Маск поддерживает движение, он же дал этому движению название "Gamestonks" постом в твиттере. К слову, этот пост поднял стоимость акций до 230 долларов.
GameStonks - не единственное движение сабреддита WallStreetBets. Пользователи также инвестировали в AMC, Nokia, Blackberry, что тоже привело к непредвиденному росту акций компаний.
Недавно в США произошел интересный флешмоб: пользователи Reddit «переиграли» Уолл-стрит, подняв акции компании GameStop на 700%.
GameStop - американская сеть по продаже консолей, аксессуаров и видеоигр на физических носителях. Ввиду низкой потребности в физических носителях прибыль компании и, соответственно, ее акции падали на протяжении последних 6 лет. Этим решили воспользоваться брокеры с Уолл Стрит и ставили на дальнейшее понижение, не думая о возможном перевороте. Пользователи с Reddit решили исправить ситуацию и начали массово скупать акции компании по завышенным ценам, чем вызвали огромные потери брокеров. Брокеры отреагировали на действия пользователей насмешками, что привело к еще большему стремлению покупать акции компании. В итоге позиция одного пользователя, которая изначально оценивалась в 50 тысяч долларов, сейчас оценивается в примерно 22 миллиона. Игроки Уолл Стрит в сумме потеряли около 3.3 млрд долларов - подсчитали в финансово-аналитической компании S3 Partners.
Майкл Бьюрри, известный американский финансист, который заметил «пузырь» на рынке недвижимости США в 2008 году и предсказал мировой финансовый кризис, заявил: «То, что происходит сейчас, должно иметь правовые и регуляторные последствия. Это неестественно, безумно и опасно».
В то же время Илон Маск поддерживает движение, он же дал этому движению название "Gamestonks" постом в твиттере. К слову, этот пост поднял стоимость акций до 230 долларов.
GameStonks - не единственное движение сабреддита WallStreetBets. Пользователи также инвестировали в AMC, Nokia, Blackberry, что тоже привело к непредвиденному росту акций компаний.
#ФлайПлэнинг #идеи💡 #облигации
АО АПРИ «Флай Плэнинг» — один из участников строительной отрасли Челябинской области и выполняет функции технического заказчика при реализации проектов дочерними компаниями.
💼Структура капитала:
📌ООО «ОК-Финанс» - 26,9%
📌ООО «Флэт Актив» - 6,9%
📌Карабинцев Т. В. - 17,5%
📌Букреев А. С. - 16,8%
📌Володарчук С. А. - 10,5%
📌Иванов В. С. - 17,7%
Конечное физическое лицо, которое, в конечном счете, прямо или косвенно владеет (имеет преобладающее участие) более 25% в капитале эмитента, отсутствует.
Действующие проекты компании:
▶️Клубный поселок "Привилегия" (комфорт-класс)
▶️Микрорайон "Парковый-2" (средний ценовой сегмент)
▶️Микрорайон "Квартал у озера" (средний ценовой сегмент)
АПРИ "Флай Плэнинг" заняла 1 место в ТОП застройщиков по объему ввода жилья в Челябинской области по предварительным итогам 2020 года, согласно ЕРЗ.РФ
На данный момент у компании находится в обращении 4 серии облигаций суммарным объемом 1,4 млрд рублей. Еще одна серия облигаций готовится, ее объем составит 1,5 млрд рублей.
Компания также планирует переход в статус публичной (IPO акций компании).
Последняя серия облигаций компании выпущена в декабре 2020 года.
📌АПРИ Флай Плэнинг-БО-П04
🔸Цена - 100,7%
🔸Доходность - 13,278%
🔸Амортизация - да, по 25% от номинала каждый квартал, начиная с 22.03.2023
🔸Дюрация - 784
🔸Выпуск - 23.12.2020
🔸Срок погашения - 20.12.2023
🔸Дней до погашения - 1052
🔸Размер купона (год.) - 13%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 24.03.2021
🔸НКД - 14,25
🔸Рейтинг - ruB-
🔸Уровень листинга - 3
НКД (накопленный купонный доход) — это сумма купонов, полученная держателем облигации за период владения бумагой. При продаже облигации владелец бумаги получает от покупателя НКД.
О других сериях облигаций и нашем мнении об инвестициях в ценные бумаги "Флай Плэнинг" мы расскажем в следующем посте. 🔜
АО АПРИ «Флай Плэнинг» — один из участников строительной отрасли Челябинской области и выполняет функции технического заказчика при реализации проектов дочерними компаниями.
💼Структура капитала:
📌ООО «ОК-Финанс» - 26,9%
📌ООО «Флэт Актив» - 6,9%
📌Карабинцев Т. В. - 17,5%
📌Букреев А. С. - 16,8%
📌Володарчук С. А. - 10,5%
📌Иванов В. С. - 17,7%
Конечное физическое лицо, которое, в конечном счете, прямо или косвенно владеет (имеет преобладающее участие) более 25% в капитале эмитента, отсутствует.
Действующие проекты компании:
▶️Клубный поселок "Привилегия" (комфорт-класс)
▶️Микрорайон "Парковый-2" (средний ценовой сегмент)
▶️Микрорайон "Квартал у озера" (средний ценовой сегмент)
АПРИ "Флай Плэнинг" заняла 1 место в ТОП застройщиков по объему ввода жилья в Челябинской области по предварительным итогам 2020 года, согласно ЕРЗ.РФ
На данный момент у компании находится в обращении 4 серии облигаций суммарным объемом 1,4 млрд рублей. Еще одна серия облигаций готовится, ее объем составит 1,5 млрд рублей.
Компания также планирует переход в статус публичной (IPO акций компании).
Последняя серия облигаций компании выпущена в декабре 2020 года.
📌АПРИ Флай Плэнинг-БО-П04
🔸Цена - 100,7%
🔸Доходность - 13,278%
🔸Амортизация - да, по 25% от номинала каждый квартал, начиная с 22.03.2023
🔸Дюрация - 784
🔸Выпуск - 23.12.2020
🔸Срок погашения - 20.12.2023
🔸Дней до погашения - 1052
🔸Размер купона (год.) - 13%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 24.03.2021
🔸НКД - 14,25
🔸Рейтинг - ruB-
🔸Уровень листинга - 3
НКД (накопленный купонный доход) — это сумма купонов, полученная держателем облигации за период владения бумагой. При продаже облигации владелец бумаги получает от покупателя НКД.
О других сериях облигаций и нашем мнении об инвестициях в ценные бумаги "Флай Плэнинг" мы расскажем в следующем посте. 🔜
#ФлайПлэнинг #идеи💡 #облигации
На рынке обращается ещё 3 серии облигаций АПРИ "Флай Плэнинг".
📌АПРИ Флай Плэнинг-БО-П01
🔹Цена - 106,05%
🔹Доходность - 9,978%
🔹Амортизация - нет
🔹Дюрация - 335
🔹Выпуск - 12.02.2019
🔹Срок погашения - 27.01.2022
🔹Дней до погашения - 359
🔹Размер купона(год.) - 16%
🔹Выплата купонов - 12 раза в год
🔹Ближайшая выплата купона - 03.03.2021
🔹НКД - 0
🔹Рейтинг - ruB-
🔹Уровень листинга - 3
📌АПРИ Флай Плэнинг-БО-П02
🔸Цена - 103,94
🔸Доходность - 11,4
🔸Амортизация - да, по 25% от номинала каждый квартал, начиная с 06.10.2021
🔸Дюрация - 357
🔸Выпуск - 10.07.2019
🔸Срок погашения - 06.07.2022
🔸Дней до погашения - 519
🔸Размер купона (год.) - 15%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 07.04.2021
🔸НКД - 11,1
🔸Рейтинг - ruB-
🔸Уровень листинга - 3
📌АПРИ Флай Плэнинг-БО-П03
🔹Цена - 102,197
🔹Доходность - 13,1%
🔹Амортизация - да, по 25% от номинала каждый квартал, начиная с 10.02.2022
🔹Дюрация - 456
🔹Выпуск - 14.11.2019
🔹Срок погашения - 10.02.2022
🔹Дней до погашения - 646
🔹Размер купона(год.) - 14,25%
🔹Выплата купонов - 4 раза в год
🔹Ближайшая выплата купона - 11.02.2021
🔹НКД - 32,01
🔹Рейтинг - ruB-
🔹Уровень листинга - 3
4 серию облигаций, ввиду близкой к номиналу цены, можно использовать для краткосрочных целей: продать по завышенной цене (которая может вырасти ближе к выплате купона)
1 серия облигаций, на наш взгляд, наиболее привлекательная, несмотря на высокую цену: ежемесячный купон в 16% и наименьшая дюрация по сравнению с остальными бумагами, которая очень близка к числу дней до погашения.
2 и 3 серии обладают умеренными ценами и средними доходностями, что позволяет держать в долгосрочной перспективе. Приятным бонусом является скорая купонная выплата по 3 серии, однако немного смущает огромный разрыв между дюрацией и количеством дней до погашения.
На рынке обращается ещё 3 серии облигаций АПРИ "Флай Плэнинг".
📌АПРИ Флай Плэнинг-БО-П01
🔹Цена - 106,05%
🔹Доходность - 9,978%
🔹Амортизация - нет
🔹Дюрация - 335
🔹Выпуск - 12.02.2019
🔹Срок погашения - 27.01.2022
🔹Дней до погашения - 359
🔹Размер купона(год.) - 16%
🔹Выплата купонов - 12 раза в год
🔹Ближайшая выплата купона - 03.03.2021
🔹НКД - 0
🔹Рейтинг - ruB-
🔹Уровень листинга - 3
📌АПРИ Флай Плэнинг-БО-П02
🔸Цена - 103,94
🔸Доходность - 11,4
🔸Амортизация - да, по 25% от номинала каждый квартал, начиная с 06.10.2021
🔸Дюрация - 357
🔸Выпуск - 10.07.2019
🔸Срок погашения - 06.07.2022
🔸Дней до погашения - 519
🔸Размер купона (год.) - 15%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 07.04.2021
🔸НКД - 11,1
🔸Рейтинг - ruB-
🔸Уровень листинга - 3
📌АПРИ Флай Плэнинг-БО-П03
🔹Цена - 102,197
🔹Доходность - 13,1%
🔹Амортизация - да, по 25% от номинала каждый квартал, начиная с 10.02.2022
🔹Дюрация - 456
🔹Выпуск - 14.11.2019
🔹Срок погашения - 10.02.2022
🔹Дней до погашения - 646
🔹Размер купона(год.) - 14,25%
🔹Выплата купонов - 4 раза в год
🔹Ближайшая выплата купона - 11.02.2021
🔹НКД - 32,01
🔹Рейтинг - ruB-
🔹Уровень листинга - 3
4 серию облигаций, ввиду близкой к номиналу цены, можно использовать для краткосрочных целей: продать по завышенной цене (которая может вырасти ближе к выплате купона)
1 серия облигаций, на наш взгляд, наиболее привлекательная, несмотря на высокую цену: ежемесячный купон в 16% и наименьшая дюрация по сравнению с остальными бумагами, которая очень близка к числу дней до погашения.
2 и 3 серии обладают умеренными ценами и средними доходностями, что позволяет держать в долгосрочной перспективе. Приятным бонусом является скорая купонная выплата по 3 серии, однако немного смущает огромный разрыв между дюрацией и количеством дней до погашения.
#ФлайПлэнинг #идеи💡 #облигации
🚨 Основные инвестиционные риски
АПРИ "Флай Плэнинг" является компанией, деятельность которой связана со строительством жилья и коммерческой недвижимости. В этой категории рисков, мы можем выделить два основных риска — это риск снижения спроса на жилье, связанный со снижением реальных доходов потенциальных покупателей, и риск роста стоимости сырья, который компания может компенсировать повышением стоимости жилья. По нашему мнению, риск снижения спроса представляет имеет большую вероятность возникновения ввиду ослабления рубля и роста инфляции, и безработицы. В дополнение к этому хочется отметить окончание льготной ипотечной программы 2020 года, что тоже может негативно повлиять на спрос на жилье.
За все время работы компании построено около 400 тыс. кв.м. жилья.
1️⃣ «Парковый-2»
⭐️ Рейтинг на Циане - 1/5
💰 Ценовая категория жилья – «Эконом +»
📏 Площадь - около 185 тыс.кв.м. (22 многоэтажных дома)
2️⃣ «Чурилово. Квартал у озера»
⭐️ Рейтинг на Циане - 1/5
💰 Проект реализуется в ценовой категории «Эконом»
📏 Площадь - около 80 тыс. кв. м. (11 многоэтажных жилых домов)
3️⃣ Клубный поселок «ТвояПривилегия»
⭐️ Рейтинг на Циане - 2.3/5
💰 Ценовая категория жилья – «Комфорт+»
📏 Общая площадь строящегося жилья составит более 180 тыс.кв.м
Параллельно с реализацией проекта застройки будут реализованы проекты строительства социальной и торгово-досуговой инфраструктуры (школа, детский сад, ТРК, медицинский центр, поликлиника, физкультурно-оздоровительный центр и др.)
4️⃣ «Парковый-Премиум» (начало строительства)
💰 Ценовая категория жилья – «Эконом+»
📏 Площадь - около 174 тыс.кв.м
🤔 Наше мнение
Изучив отзывы покупателей, мы можем выделить еще одну категорию рисков — репутационную: люди жалуются на проблемы с оформлением документов и проблемы при сдаче квартир застройщиком (задержки с выдачей, отсутствие света/воды, дыры в окнах и тд). Принимая во внимание преобладающее число негативных комментариев, мы склоняемся к тому, что у компании действительно есть серьезные проблемы.
🚨 Основные инвестиционные риски
АПРИ "Флай Плэнинг" является компанией, деятельность которой связана со строительством жилья и коммерческой недвижимости. В этой категории рисков, мы можем выделить два основных риска — это риск снижения спроса на жилье, связанный со снижением реальных доходов потенциальных покупателей, и риск роста стоимости сырья, который компания может компенсировать повышением стоимости жилья. По нашему мнению, риск снижения спроса представляет имеет большую вероятность возникновения ввиду ослабления рубля и роста инфляции, и безработицы. В дополнение к этому хочется отметить окончание льготной ипотечной программы 2020 года, что тоже может негативно повлиять на спрос на жилье.
За все время работы компании построено около 400 тыс. кв.м. жилья.
1️⃣ «Парковый-2»
⭐️ Рейтинг на Циане - 1/5
💰 Ценовая категория жилья – «Эконом +»
📏 Площадь - около 185 тыс.кв.м. (22 многоэтажных дома)
2️⃣ «Чурилово. Квартал у озера»
⭐️ Рейтинг на Циане - 1/5
💰 Проект реализуется в ценовой категории «Эконом»
📏 Площадь - около 80 тыс. кв. м. (11 многоэтажных жилых домов)
3️⃣ Клубный поселок «ТвояПривилегия»
⭐️ Рейтинг на Циане - 2.3/5
💰 Ценовая категория жилья – «Комфорт+»
📏 Общая площадь строящегося жилья составит более 180 тыс.кв.м
Параллельно с реализацией проекта застройки будут реализованы проекты строительства социальной и торгово-досуговой инфраструктуры (школа, детский сад, ТРК, медицинский центр, поликлиника, физкультурно-оздоровительный центр и др.)
4️⃣ «Парковый-Премиум» (начало строительства)
💰 Ценовая категория жилья – «Эконом+»
📏 Площадь - около 174 тыс.кв.м
🤔 Наше мнение
Изучив отзывы покупателей, мы можем выделить еще одну категорию рисков — репутационную: люди жалуются на проблемы с оформлением документов и проблемы при сдаче квартир застройщиком (задержки с выдачей, отсутствие света/воды, дыры в окнах и тд). Принимая во внимание преобладающее число негативных комментариев, мы склоняемся к тому, что у компании действительно есть серьезные проблемы.
#ФлайПлэнинг #идеи💡 #облигации #финанализ
❗️Финансовый анализ❗️
Отчетность за 2020 год предоставлена в период 9 месяцев.
📌Revenue (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 310 868
201️⃣8️⃣: 864 370
201️⃣9️⃣: 812 145
202️⃣0️⃣: 225 858
📌Operating income (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 121 572
201️⃣8️⃣: 133 817
201️⃣9️⃣: 211 310
202️⃣0️⃣: 75 175
📌Growth of revenue
201️⃣7️⃣: 9,09%
201️⃣8️⃣: 178,05%
201️⃣9️⃣: -6,04%
202️⃣0️⃣: -72,19%
Выручка и операционная прибыль за 2019 слегка упала в сравнении с 2018. Несмотря на то, что за 2020 год информация только за 9 месяцев, мы можем предположить, что за оставшиеся 3 месяца компания сможет приблизиться к показателям 2019, но вряд ли сможет превзойти их, во многом из-за пандемии и начала строительства нового комплекса.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 1,53
201️⃣8️⃣: 1,44
201️⃣9️⃣: 1,86
202️⃣0️⃣: 1,73
Current ratio растет, что говорит об увеличении ликвидности и платежеспособности компании. Кроме того, коэффициент в 2020 достигает значения 1,73. Это говорит о нахождении индикатора в нормальных значениях.
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,34
201️⃣8️⃣: 0,46
201️⃣9️⃣: 1,31
202️⃣0️⃣: 1,01
Quick ratio в 2020 году превышает 1, что говорит о возможности погасить свои долги высоколиквидными активами.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 59%
201️⃣8️⃣: 58%
201️⃣9️⃣: 64%
202️⃣0️⃣: 65%
Показатель Debt to assets растет с течением времени, но по-прежнему не превышает 100%, что говорит от том что, компания способна покрыть долги своими активами.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: 13,89
201️⃣8️⃣: 11,37
201️⃣9️⃣: 10,23
202️⃣0️⃣: 31,79
Показатель Net debt to EBITDA в 2020 году указан без амортизации при подсчете EBITDA из-за отсутствия отчетности за 12 месяцев. Однако, по нашему мнению, этот показательно не изменится значительно из-за небольших значений амортизации. Естественно, это экстремально высокие показатели как для компании, так и для индустрии в целом (средние нормальные значения по индустрии 3).
📌ROA
201️⃣7️⃣: 0,20%
201️⃣8️⃣: 0,18%
201️⃣9️⃣: 2,77%
202️⃣0️⃣: 0,35%
📌ROE
201️⃣7️⃣: 0,48%
201️⃣8️⃣: 0,43%
201️⃣9️⃣: 7,59%
202️⃣0️⃣: 1,00%
Показатели ROA и ROE находятся на удивительно низком уровне (самые низкие показатели среди строительных компаний, которые мы обозревали). Это говорит о неэффективном использовании активов: выручка в сравнении с активами и капиталом просто мизерная.
❗️Финансовый анализ❗️
Отчетность за 2020 год предоставлена в период 9 месяцев.
📌Revenue (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 310 868
201️⃣8️⃣: 864 370
201️⃣9️⃣: 812 145
202️⃣0️⃣: 225 858
📌Operating income (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 121 572
201️⃣8️⃣: 133 817
201️⃣9️⃣: 211 310
202️⃣0️⃣: 75 175
📌Growth of revenue
201️⃣7️⃣: 9,09%
201️⃣8️⃣: 178,05%
201️⃣9️⃣: -6,04%
202️⃣0️⃣: -72,19%
Выручка и операционная прибыль за 2019 слегка упала в сравнении с 2018. Несмотря на то, что за 2020 год информация только за 9 месяцев, мы можем предположить, что за оставшиеся 3 месяца компания сможет приблизиться к показателям 2019, но вряд ли сможет превзойти их, во многом из-за пандемии и начала строительства нового комплекса.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 1,53
201️⃣8️⃣: 1,44
201️⃣9️⃣: 1,86
202️⃣0️⃣: 1,73
Current ratio растет, что говорит об увеличении ликвидности и платежеспособности компании. Кроме того, коэффициент в 2020 достигает значения 1,73. Это говорит о нахождении индикатора в нормальных значениях.
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,34
201️⃣8️⃣: 0,46
201️⃣9️⃣: 1,31
202️⃣0️⃣: 1,01
Quick ratio в 2020 году превышает 1, что говорит о возможности погасить свои долги высоколиквидными активами.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 59%
201️⃣8️⃣: 58%
201️⃣9️⃣: 64%
202️⃣0️⃣: 65%
Показатель Debt to assets растет с течением времени, но по-прежнему не превышает 100%, что говорит от том что, компания способна покрыть долги своими активами.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: 13,89
201️⃣8️⃣: 11,37
201️⃣9️⃣: 10,23
202️⃣0️⃣: 31,79
Показатель Net debt to EBITDA в 2020 году указан без амортизации при подсчете EBITDA из-за отсутствия отчетности за 12 месяцев. Однако, по нашему мнению, этот показательно не изменится значительно из-за небольших значений амортизации. Естественно, это экстремально высокие показатели как для компании, так и для индустрии в целом (средние нормальные значения по индустрии 3).
📌ROA
201️⃣7️⃣: 0,20%
201️⃣8️⃣: 0,18%
201️⃣9️⃣: 2,77%
202️⃣0️⃣: 0,35%
📌ROE
201️⃣7️⃣: 0,48%
201️⃣8️⃣: 0,43%
201️⃣9️⃣: 7,59%
202️⃣0️⃣: 1,00%
Показатели ROA и ROE находятся на удивительно низком уровне (самые низкие показатели среди строительных компаний, которые мы обозревали). Это говорит о неэффективном использовании активов: выручка в сравнении с активами и капиталом просто мизерная.
#ФлайПлэнинг #идеи💡 #облигации #итоги
⛺️ АПРИ "ФлайПлэнинг" является лидером в сфере строительства в Челябинсокй области. Компания позиционирует себя как топового застройщика, который возводит свои проекты в наиболее привлекательных районах города. Несмотря на это, клиенты застройщика жалуются на качество построенных объектов, проблемы с документацией.
🤔 По нашему мнению, амбициозные планы компании по выходу на новые рынки Москвы и Санкт-Петербурга и совершения IPO не смогут воплотиться в жизнь. Кроме жалоб покупателей, второй и главной проблемой компании являются ее финансовые результаты: средние показатели за 2019 год и прогнозируемые убытки в 2020 году оставляют желать лучшего.
🚫 Мы не советуем держать бумаги компании до погашения и использовать их только для краткосрочных инвестиций, ввиду отсутствия прогнозируемого стабильного роста компании.
⛺️ АПРИ "ФлайПлэнинг" является лидером в сфере строительства в Челябинсокй области. Компания позиционирует себя как топового застройщика, который возводит свои проекты в наиболее привлекательных районах города. Несмотря на это, клиенты застройщика жалуются на качество построенных объектов, проблемы с документацией.
🤔 По нашему мнению, амбициозные планы компании по выходу на новые рынки Москвы и Санкт-Петербурга и совершения IPO не смогут воплотиться в жизнь. Кроме жалоб покупателей, второй и главной проблемой компании являются ее финансовые результаты: средние показатели за 2019 год и прогнозируемые убытки в 2020 году оставляют желать лучшего.
🚫 Мы не советуем держать бумаги компании до погашения и использовать их только для краткосрочных инвестиций, ввиду отсутствия прогнозируемого стабильного роста компании.
#ЭБИС #идеи💡 #облигации
ООО «ЭБИС» специализируется на переработке различных видов изделий из пластика (бутылки, флаконы, канистры, пленки ПВД).
⚙️ Основным направлением деятельности компании является вторичная переработка ПЭТ- отходов, производство «флекса» - сырья для полимерных производств в виде хлопьев.
♻️ «Флекс» — это кусочки пластмассы мелкой фракции, продукт измельчения пластиков при переработке.
💼 100% капитала ООО «ЭБИС» принадлежит компании "Глобал Ресайклинг Солюшнз", основной деятельностью которой является обработка вторичного неметаллического сырья.
📞 На данный момент на бирже обращается 3 серии облигаций компании.
📈 Последний выпуск был совершен 14 августа 2020 и позволил резко увеличить объем производимой продукции.
📌ЭБИС БО-П03
🔸Цена - 105%
🔸Доходность - 11,13%
🔸Амортизация - нет
🔸Дюрация - 774
🔸Выпуск - 14.08.2020
🔸Срок погашения - 11.08.2023
🔸Дней до погашения - 913
🔸Размер купона (год.) - 13%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 12.02.2021
🔸НКД - 31,70
🔸Рейтинг - ruBB
🔸Уровень листинга - 3
ООО «ЭБИС» специализируется на переработке различных видов изделий из пластика (бутылки, флаконы, канистры, пленки ПВД).
⚙️ Основным направлением деятельности компании является вторичная переработка ПЭТ- отходов, производство «флекса» - сырья для полимерных производств в виде хлопьев.
♻️ «Флекс» — это кусочки пластмассы мелкой фракции, продукт измельчения пластиков при переработке.
💼 100% капитала ООО «ЭБИС» принадлежит компании "Глобал Ресайклинг Солюшнз", основной деятельностью которой является обработка вторичного неметаллического сырья.
📞 На данный момент на бирже обращается 3 серии облигаций компании.
📈 Последний выпуск был совершен 14 августа 2020 и позволил резко увеличить объем производимой продукции.
📌ЭБИС БО-П03
🔸Цена - 105%
🔸Доходность - 11,13%
🔸Амортизация - нет
🔸Дюрация - 774
🔸Выпуск - 14.08.2020
🔸Срок погашения - 11.08.2023
🔸Дней до погашения - 913
🔸Размер купона (год.) - 13%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 12.02.2021
🔸НКД - 31,70
🔸Рейтинг - ruBB
🔸Уровень листинга - 3
#ЭБИС #идеи💡 #облигации
На рынке обращается ещё 2 серии облигаций ООО "ЭБИС".
📌ЭБИС-БО-П01
🔹Цена - 101,07%
🔹Доходность - 6,689%
🔹Амортизация - нет, но возможен выкуп 100% 30.03.2021
🔹Дюрация - 48
🔹Выпуск - 01.10.2019
🔹Срок погашения - 27.01.2022
🔹Дней до погашения - 594
🔹Размер купона(год.) - 15%
🔹Выплата купонов - 4 раза в год
🔹Ближайшая выплата купона - 30.03.2021
🔹НКД - 17,67
🔹Рейтинг - ruBB
🔹Уровень листинга - 3
📌ЭБИС-БО-П02
🔸Цена - 105,54
🔸Доходность - 11%
🔸Амортизация - нет
🔸Дюрация - 579
🔸Выпуск - 03.12.2019
🔸Срок погашения - 29.11.2022
🔸Дней до погашения - 657
🔸Размер купона (год.) - 11%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 02.03.2021
🔸НКД - 27,23
🔸Рейтинг - ruBB
🔸Уровень листинга - 3
Облигацию 1 серии мы рекомендуем для краткосрочных целей: ввиду низкой дюрации и возможности погасить бумагу в марте, можно приобрести инструмент для получения купона и последующей продажи.
Облигацию 3 серии можно использовать для долгосрочной перспективы, хотя цена слегка высоковата. Облигации 2 серии аналогичны 3 серии, но с меньшей дюрацией, что говорит о том, что бумага окупится раньше.
На рынке обращается ещё 2 серии облигаций ООО "ЭБИС".
📌ЭБИС-БО-П01
🔹Цена - 101,07%
🔹Доходность - 6,689%
🔹Амортизация - нет, но возможен выкуп 100% 30.03.2021
🔹Дюрация - 48
🔹Выпуск - 01.10.2019
🔹Срок погашения - 27.01.2022
🔹Дней до погашения - 594
🔹Размер купона(год.) - 15%
🔹Выплата купонов - 4 раза в год
🔹Ближайшая выплата купона - 30.03.2021
🔹НКД - 17,67
🔹Рейтинг - ruBB
🔹Уровень листинга - 3
📌ЭБИС-БО-П02
🔸Цена - 105,54
🔸Доходность - 11%
🔸Амортизация - нет
🔸Дюрация - 579
🔸Выпуск - 03.12.2019
🔸Срок погашения - 29.11.2022
🔸Дней до погашения - 657
🔸Размер купона (год.) - 11%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 02.03.2021
🔸НКД - 27,23
🔸Рейтинг - ruBB
🔸Уровень листинга - 3
Облигацию 1 серии мы рекомендуем для краткосрочных целей: ввиду низкой дюрации и возможности погасить бумагу в марте, можно приобрести инструмент для получения купона и последующей продажи.
Облигацию 3 серии можно использовать для долгосрочной перспективы, хотя цена слегка высоковата. Облигации 2 серии аналогичны 3 серии, но с меньшей дюрацией, что говорит о том, что бумага окупится раньше.
#ЭБИС #идеи💡 #облигации
♻️В России переработка пластиковых отходов составляет всего 10-15%. Однако за последние годы отслеживается положительные тенденции - рост уровня сбора отходов и улучшение системы сбора пластикового мусора. Несмотря на это в России пока отсутствиет масштабная система раздельного сбора мусора.
🌱Вторичный ПЭТ,который производит компания, получается путем вторичной переработки первичного ПЭТ, и на данный момент на него имеется высокий спрос из-за следующих факторов:
✅Всемирный рост на первичный ПЭТ
✅Рост доллара
✅Закрепление идеологии устойчивого развития и сохранения экологии
✅Принятие в России целого комплекса мер для сортировки и переработки отходов
❗️Инвестиционные риски
Существует 4 категории рисков, связанных с деятельностью компании. Операционный, финансовый, рыночный и коммерческий риски. На наш взгляд потенциально опасным риском является рыночный риск. Данная отрасль кажется нам новой, неокрепшей и почти не имеет должной поддержки со стороны государства. Говоря, о финансовом риске, мы рассмотрим его во время финансового анализа компании. Два прочих риска не кажутся нам значительными. Операционный риск незначителен из-за повторяющихся операционных процессов, а низкий коммерческий риск связан с наличием растущего спроса на продукцию компании.
👥В 2017 году компания сменила собственника, что позволило увеличить количество производственных линий с 1 до 8, что способствовало существенному наращиванию объемов производства.
🗃Состав долга компании
Облигации составляют 95% от заемных средств компании. Помимо 3 серий биржевых облигаций компания имеет 2 серии коммерческих облигаций (150 млн рублей), один размещающийся выпуск (100 млн рублей) и один готовящийся выпуск (100 млн рублей).
♻️В России переработка пластиковых отходов составляет всего 10-15%. Однако за последние годы отслеживается положительные тенденции - рост уровня сбора отходов и улучшение системы сбора пластикового мусора. Несмотря на это в России пока отсутствиет масштабная система раздельного сбора мусора.
🌱Вторичный ПЭТ,который производит компания, получается путем вторичной переработки первичного ПЭТ, и на данный момент на него имеется высокий спрос из-за следующих факторов:
✅Всемирный рост на первичный ПЭТ
✅Рост доллара
✅Закрепление идеологии устойчивого развития и сохранения экологии
✅Принятие в России целого комплекса мер для сортировки и переработки отходов
❗️Инвестиционные риски
Существует 4 категории рисков, связанных с деятельностью компании. Операционный, финансовый, рыночный и коммерческий риски. На наш взгляд потенциально опасным риском является рыночный риск. Данная отрасль кажется нам новой, неокрепшей и почти не имеет должной поддержки со стороны государства. Говоря, о финансовом риске, мы рассмотрим его во время финансового анализа компании. Два прочих риска не кажутся нам значительными. Операционный риск незначителен из-за повторяющихся операционных процессов, а низкий коммерческий риск связан с наличием растущего спроса на продукцию компании.
👥В 2017 году компания сменила собственника, что позволило увеличить количество производственных линий с 1 до 8, что способствовало существенному наращиванию объемов производства.
🗃Состав долга компании
Облигации составляют 95% от заемных средств компании. Помимо 3 серий биржевых облигаций компания имеет 2 серии коммерческих облигаций (150 млн рублей), один размещающийся выпуск (100 млн рублей) и один готовящийся выпуск (100 млн рублей).
#ЭБИС #идеи💡 #облигации #финанализ
❗️Финансовый анализ❗️
Отчетность за 2020 год предоставлена за период 9 месяцев.
📌Revenue (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 3 247
201️⃣8️⃣: 536 403
201️⃣9️⃣: 1 022 137
202️⃣0️⃣: 1 023 306
📌Operating income (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 6 222
201️⃣8️⃣: 31 914
201️⃣9️⃣: 156 080
202️⃣0️⃣: 38 237
📌Growth of revenue
201️⃣7️⃣: 33,73%
201️⃣8️⃣: 16419,96%
201️⃣9️⃣: 90,55%
202️⃣0️⃣: 0,11%
Резкий рост доходов в 2018 году объясняется сменой собтсвенника компании и наращивания производственных мощностей. В 2019 году рост продолжился, и нам кажется что в 2020 году такая тенденция сохранится из-за отсутствия отрицательных факторов.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 2,53
201️⃣8️⃣: 1,31
201️⃣9️⃣: 2,02
202️⃣0️⃣: 3,14
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,69
201️⃣8️⃣: 1,02
201️⃣9️⃣: 1,88
202️⃣0️⃣: 0,36
Показатель current ratio за первые 9 месяцев 2020 достиг значения 3.14, что является очень высоким значением и говорит о высокой ликвидности организации. В то же время Quick ratio за первые 9 месяцев 2020 всего 0.36, что, разумеется, очень низкий результат. Принимая во внимание показатели предыдущих периодов, мы считаем, что к концу 2020 Current ratio немного уменьшится, а Quick ratio вырастет и достигнет 1.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 118%
201️⃣8️⃣: 94%
201️⃣9️⃣: 76%
202️⃣0️⃣: 74%
Показатель Debt to assets имеет тенденция снижения со временем. Положительным фактором влияния является увелечение объемов производства. Однако, коэффициент находится в достаточно высоких значениях. Принимая во внимание выпуск компанией биржевых и корпоративных облигаций в 2020 году, значения должны несколько ухудшиться.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: -5,69
201️⃣8️⃣: 9,32
201️⃣9️⃣: 3,25
202️⃣0️⃣: 22,27
Показатель Net debt to EBITDA за первые 9 месяцев 2020 достигает запредельного значения в 22.27. В первую очередь это обусловлено масштабным выпуском серии облигаций. За 2019 год показатель достиг значения 3.25, поэтому вполне вероятно, что за 2020 показатель будет в пределах 3-5, учитывая что облигации выпускали и в 2019
📌ROA
201️⃣7️⃣: -17%
201️⃣8️⃣: 1,2%
201️⃣9️⃣: 12,9%
202️⃣0️⃣: 2,6%
📌ROE
201️⃣7️⃣: 101,2%
201️⃣8️⃣: 18,8%
201️⃣9️⃣: 54,2%
202️⃣0️⃣: 10,1%
Показатель ROA за первые месяцы достигает 2.6%, что, по нашему мнению, слабый результат. Мы считаем, что результат 2019 можно назвать хорошим и верим, что компания должна держаться того же уровня. Не стоит забывать что результат 2020 основан на 9 месяцах. С ROE дела обстоят чуть получше: 10.1% за первые 9 месяцев 2020. Результат 2019 в 54.2% нам кажется аномальным.
❗️Финансовый анализ❗️
Отчетность за 2020 год предоставлена за период 9 месяцев.
📌Revenue (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 3 247
201️⃣8️⃣: 536 403
201️⃣9️⃣: 1 022 137
202️⃣0️⃣: 1 023 306
📌Operating income (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 6 222
201️⃣8️⃣: 31 914
201️⃣9️⃣: 156 080
202️⃣0️⃣: 38 237
📌Growth of revenue
201️⃣7️⃣: 33,73%
201️⃣8️⃣: 16419,96%
201️⃣9️⃣: 90,55%
202️⃣0️⃣: 0,11%
Резкий рост доходов в 2018 году объясняется сменой собтсвенника компании и наращивания производственных мощностей. В 2019 году рост продолжился, и нам кажется что в 2020 году такая тенденция сохранится из-за отсутствия отрицательных факторов.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 2,53
201️⃣8️⃣: 1,31
201️⃣9️⃣: 2,02
202️⃣0️⃣: 3,14
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,69
201️⃣8️⃣: 1,02
201️⃣9️⃣: 1,88
202️⃣0️⃣: 0,36
Показатель current ratio за первые 9 месяцев 2020 достиг значения 3.14, что является очень высоким значением и говорит о высокой ликвидности организации. В то же время Quick ratio за первые 9 месяцев 2020 всего 0.36, что, разумеется, очень низкий результат. Принимая во внимание показатели предыдущих периодов, мы считаем, что к концу 2020 Current ratio немного уменьшится, а Quick ratio вырастет и достигнет 1.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 118%
201️⃣8️⃣: 94%
201️⃣9️⃣: 76%
202️⃣0️⃣: 74%
Показатель Debt to assets имеет тенденция снижения со временем. Положительным фактором влияния является увелечение объемов производства. Однако, коэффициент находится в достаточно высоких значениях. Принимая во внимание выпуск компанией биржевых и корпоративных облигаций в 2020 году, значения должны несколько ухудшиться.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: -5,69
201️⃣8️⃣: 9,32
201️⃣9️⃣: 3,25
202️⃣0️⃣: 22,27
Показатель Net debt to EBITDA за первые 9 месяцев 2020 достигает запредельного значения в 22.27. В первую очередь это обусловлено масштабным выпуском серии облигаций. За 2019 год показатель достиг значения 3.25, поэтому вполне вероятно, что за 2020 показатель будет в пределах 3-5, учитывая что облигации выпускали и в 2019
📌ROA
201️⃣7️⃣: -17%
201️⃣8️⃣: 1,2%
201️⃣9️⃣: 12,9%
202️⃣0️⃣: 2,6%
📌ROE
201️⃣7️⃣: 101,2%
201️⃣8️⃣: 18,8%
201️⃣9️⃣: 54,2%
202️⃣0️⃣: 10,1%
Показатель ROA за первые месяцы достигает 2.6%, что, по нашему мнению, слабый результат. Мы считаем, что результат 2019 можно назвать хорошим и верим, что компания должна держаться того же уровня. Не стоит забывать что результат 2020 основан на 9 месяцах. С ROE дела обстоят чуть получше: 10.1% за первые 9 месяцев 2020. Результат 2019 в 54.2% нам кажется аномальным.
#ЭБИС #идеи💡 #облигации
🏭Недавнее расширение компании положительно повлияло на величину доходов. Увеличение производственных линий до 8 позволило увеличить доход в 16 раз.
📈Финансовый анализ «ЭБИС» показывает положительную динамику после смены собственники компании. В 2019 году компания имеет хорошие финансовые показатели, однако долговая нагрузка компании достаточно велика.
🛤Согласно нашим предположениям, пандемия 2020 года не должна серьезно повлиять на показатели компании, которые должны остаться на текущем уровне. Возможен некоторый рост долга компании из-за позднего выпуска 3 серии биржевых облигаций.
👍Кроме того, компания занимается переработкой ПЭТ изделий, что является актуальным направлением в современном мире. В совокупности с хорошими финансовыми показателями и перспективами роста, компанию можно назвать надежной для долгосрочных инвестиций. Ждем IPO.
🏭Недавнее расширение компании положительно повлияло на величину доходов. Увеличение производственных линий до 8 позволило увеличить доход в 16 раз.
📈Финансовый анализ «ЭБИС» показывает положительную динамику после смены собственники компании. В 2019 году компания имеет хорошие финансовые показатели, однако долговая нагрузка компании достаточно велика.
🛤Согласно нашим предположениям, пандемия 2020 года не должна серьезно повлиять на показатели компании, которые должны остаться на текущем уровне. Возможен некоторый рост долга компании из-за позднего выпуска 3 серии биржевых облигаций.
👍Кроме того, компания занимается переработкой ПЭТ изделий, что является актуальным направлением в современном мире. В совокупности с хорошими финансовыми показателями и перспективами роста, компанию можно назвать надежной для долгосрочных инвестиций. Ждем IPO.
#ЛСР #идеи💡 #облигации
Группа "ЛСР" готовит новый выпуск 6 серии облигаций номиналом 1000. Объем составит 5 млрд рублей, выплата по купону будет производится 4 раза в год. По бумаге крайне мало информации, поэтому мы подготовили наши ожидания о выпуске.
Проанализировав представленные на бирже серии облигаций ПАО "ЛСР", можно предполагать, что спустя год-два, цена на новую серию будет в пределах 103-104%, купон в районе 8-10%. Облигации "ЛСР" на рынке достаточно востребованы и держат хорошую цену, демонстрируя соответствующую доходность. Мы считаем, что можно приобрести облигаций из новой серии, потому что, даже если появится необходимость продать бумагу с целью привлечения дополнительных финансов, покупка бумаги по номиналу и высокий уровень цен приведет к должному уровню доходности, не говоря уже о полученных купонах, которые станут весьма приятным бонусом.
Если Вам интересно узнать поподробнее о всех сериях облигаций ЛСР, сообщите, пожалуйста в чате канала.
Полный обзор компании можно найти на основном канале Заяц с Мосбиржи или по кнопке Обзор ЛСР.
Последний 5 выпуск серии облигаций ЛСР.
📌ЛСР-БО-001P-05
🔸Цена - 103,38
🔸Доходность - 7,28
🔸Амортизация - да, 20% 27.10.2022, 40% 26.10.2023, 40% 24.10.2024
🔸Дюрация - 940
🔸Выпуск - 31.10.2019
🔸Срок погашения - 24.10.2024
🔸Дней до погашения - 1345
🔸Размер купона (год.) - 8,4%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 29.04.2021
🔸НКД - 4,6
🔸Рейтинг - ruA
🔸Уровень листинга - 1
Группа "ЛСР" готовит новый выпуск 6 серии облигаций номиналом 1000. Объем составит 5 млрд рублей, выплата по купону будет производится 4 раза в год. По бумаге крайне мало информации, поэтому мы подготовили наши ожидания о выпуске.
Проанализировав представленные на бирже серии облигаций ПАО "ЛСР", можно предполагать, что спустя год-два, цена на новую серию будет в пределах 103-104%, купон в районе 8-10%. Облигации "ЛСР" на рынке достаточно востребованы и держат хорошую цену, демонстрируя соответствующую доходность. Мы считаем, что можно приобрести облигаций из новой серии, потому что, даже если появится необходимость продать бумагу с целью привлечения дополнительных финансов, покупка бумаги по номиналу и высокий уровень цен приведет к должному уровню доходности, не говоря уже о полученных купонах, которые станут весьма приятным бонусом.
Если Вам интересно узнать поподробнее о всех сериях облигаций ЛСР, сообщите, пожалуйста в чате канала.
Полный обзор компании можно найти на основном канале Заяц с Мосбиржи или по кнопке Обзор ЛСР.
Последний 5 выпуск серии облигаций ЛСР.
📌ЛСР-БО-001P-05
🔸Цена - 103,38
🔸Доходность - 7,28
🔸Амортизация - да, 20% 27.10.2022, 40% 26.10.2023, 40% 24.10.2024
🔸Дюрация - 940
🔸Выпуск - 31.10.2019
🔸Срок погашения - 24.10.2024
🔸Дней до погашения - 1345
🔸Размер купона (год.) - 8,4%
🔸Выплата купонов - 4 раза в год
🔸Ближайшая выплата купона - 29.04.2021
🔸НКД - 4,6
🔸Рейтинг - ruA
🔸Уровень листинга - 1
#Аэрофьюэлз #идеи💡 #облигации
⛽️ Группа компаний «Аэрофьюэлз» - один из операторов аэропортовых топливозаправочных комплексов (ТЗК) в России, владеет сетью из 28 ТЗК, организует и оказывает услуги по топливообеспечению воздушных судов в 30 аэропортах. За рубежом группа компаний «Аэрофьюэлз» занимается организацией услуг авиатопливообеспечения в 150 странах.
💼 Владельцы Аэрофьюелз Групп:
🤔 Спиридонов Владимир Александрович - 60%
🤔 Спиридонов Александр Константинович - 40%
↩️ В свою очередь Аэрофьюелз Групп имеет 30.3 тыс. рублей уставного капитала АО "Аэрофьюелз"
🧰 Капитал АО Аэрофюьюелз (156 млн. рублей):
💵 Аэрофбьюелз групп- 30.3 тыс. рублей
💵Частная Компания с ограниченной ответственностью "Шелл Оверсиз Инвестементс" - 70.7 тыс. рублей
💰 Владельцы оставшейся доли капитала не известны
🛢 АО Аэрофьюелз обеспечивает полный цикл операций по приему, хранению, контролю качества, выдаче авиаГСМ и заправке воздушных судов в трех российских аэропортах – Домодедово (Москва), Пулково (Санкт-Петербург) и Якутске.
🛫 24.12.2020 Мосбиржа зарегистрировала дебютный выпуск АО "Аэрофьюелз" с номиналом 1000 рублей и объемом в 1 млрд рублей.
⛽️ Группа компаний «Аэрофьюэлз» - один из операторов аэропортовых топливозаправочных комплексов (ТЗК) в России, владеет сетью из 28 ТЗК, организует и оказывает услуги по топливообеспечению воздушных судов в 30 аэропортах. За рубежом группа компаний «Аэрофьюэлз» занимается организацией услуг авиатопливообеспечения в 150 странах.
💼 Владельцы Аэрофьюелз Групп:
🤔 Спиридонов Владимир Александрович - 60%
🤔 Спиридонов Александр Константинович - 40%
↩️ В свою очередь Аэрофьюелз Групп имеет 30.3 тыс. рублей уставного капитала АО "Аэрофьюелз"
🧰 Капитал АО Аэрофюьюелз (156 млн. рублей):
💵 Аэрофбьюелз групп- 30.3 тыс. рублей
💵Частная Компания с ограниченной ответственностью "Шелл Оверсиз Инвестементс" - 70.7 тыс. рублей
💰 Владельцы оставшейся доли капитала не известны
🛢 АО Аэрофьюелз обеспечивает полный цикл операций по приему, хранению, контролю качества, выдаче авиаГСМ и заправке воздушных судов в трех российских аэропортах – Домодедово (Москва), Пулково (Санкт-Петербург) и Якутске.
🛫 24.12.2020 Мосбиржа зарегистрировала дебютный выпуск АО "Аэрофьюелз" с номиналом 1000 рублей и объемом в 1 млрд рублей.
#Аэрофьюэлз #идеи💡 #облигации
👩👧👧 Участники группы Аэрофьюелз Групп:
👧 Аэрофьюэлз Интернешенел - заправки за рубежом
👧 ТЗК Аэрофьюэлз - заправки в РФ
👧 АО Аэрофьюэлз - заправки в Домодедово, Пулково и Якутске
В соответствии с обновленной инвестиционной программой ГК «Аэрофьюэлз» общий объем инвестиций на 2020-2022 гг. составляет 5 млрд. рублей.
📈 Цели инвестиционной программы:
🎯 строительство нового ТЗК
🎯реконструкция трех существующих ТЗК
🎯приобретение новых топливозаправщиков
🎯реконструкция аэропорта в г. Чебоксары
⛽️ Рынок заправки "в крыло":
🛢 Газпром - 2.8 млн тонн
🛢 Роснефть - 2.7 млн тонн
🛢 Лукойл - 1.9 млн тонн
🛢 Аэрофьюэлз - 0.3 млн тонн
🛢 Прочие участники рынка - 0.3 млн тонн
🇺🇳Группа компаний «Аэрофьюэлз» является участником Глобального Договора ООН с июня 2006 года. Основные цели российской сети соответствуют принципам Глобального договора, касающихся прав человека, трудовых отношений, охраны окружающей среды и борьбы с коррупцией. Глобальный договор ООН стал крупнейшей в мире добровольной инициативой в области социальной ответственности бизнеса.
📦Наряду с обеспечением заправок воздушных судов в российских и зарубежных аэропортах, ГК «Аэрофьюэлз» предлагает клиентам услуги по перевалке и хранению качественных светлых нефтепродуктов. С 2010 г. компания предоставляет полный комплекс таких услуг в Томске (10000 м3), Ульяновске (10000 м3), Курске, Кирове (9000 м3) и Улан-Удэ (4000 м3), а с 2014 г. – и в Нижнем Новгороде (8000 м3).
👩👧👧 Участники группы Аэрофьюелз Групп:
👧 Аэрофьюэлз Интернешенел - заправки за рубежом
👧 ТЗК Аэрофьюэлз - заправки в РФ
👧 АО Аэрофьюэлз - заправки в Домодедово, Пулково и Якутске
В соответствии с обновленной инвестиционной программой ГК «Аэрофьюэлз» общий объем инвестиций на 2020-2022 гг. составляет 5 млрд. рублей.
📈 Цели инвестиционной программы:
🎯 строительство нового ТЗК
🎯реконструкция трех существующих ТЗК
🎯приобретение новых топливозаправщиков
🎯реконструкция аэропорта в г. Чебоксары
⛽️ Рынок заправки "в крыло":
🛢 Газпром - 2.8 млн тонн
🛢 Роснефть - 2.7 млн тонн
🛢 Лукойл - 1.9 млн тонн
🛢 Аэрофьюэлз - 0.3 млн тонн
🛢 Прочие участники рынка - 0.3 млн тонн
🇺🇳Группа компаний «Аэрофьюэлз» является участником Глобального Договора ООН с июня 2006 года. Основные цели российской сети соответствуют принципам Глобального договора, касающихся прав человека, трудовых отношений, охраны окружающей среды и борьбы с коррупцией. Глобальный договор ООН стал крупнейшей в мире добровольной инициативой в области социальной ответственности бизнеса.
📦Наряду с обеспечением заправок воздушных судов в российских и зарубежных аэропортах, ГК «Аэрофьюэлз» предлагает клиентам услуги по перевалке и хранению качественных светлых нефтепродуктов. С 2010 г. компания предоставляет полный комплекс таких услуг в Томске (10000 м3), Ульяновске (10000 м3), Курске, Кирове (9000 м3) и Улан-Удэ (4000 м3), а с 2014 г. – и в Нижнем Новгороде (8000 м3).
#Аэрофьюэлз #идеи💡 #облигации #финанализ
❗️Финансовый анализ❗️
Отчетность за 2020 год предоставлена за период 9 месяцев.
📌Revenue (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 28 206 283
201️⃣8️⃣: 36 319 750
201️⃣9️⃣: 28 190 960
202️⃣0️⃣: 12 967 806
📌Operating income (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 517 852
201️⃣8️⃣: 728 099
201️⃣9️⃣: 788 167
202️⃣0️⃣: 239 629
📌Growth of revenue
201️⃣7️⃣: 31,21%
201️⃣8️⃣: 28,76%
201️⃣9️⃣: -22,38%
202️⃣0️⃣: -54,00%
После резкого роста доходов в 2018 году, показатель за 2019 года снизился до уровня 2017 года. Это накладывает дополнительный (помимо пандемии) негативный отпечаток на прогноз на 2020 год. Принмая во внимание закрытые границы между странами, нам кажется доход и операционная прибыль компании за 2020 год снизятся.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 1,46
201️⃣8️⃣: 1,53
201️⃣9️⃣: 1,47
202️⃣0️⃣: 1,89
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,72
201️⃣8️⃣: 0,85
201️⃣9️⃣: 0,73
202️⃣0️⃣: 1,10
Current ratio за первые 9 месяцев 2020 достиг значения 1.89, что говорит о нормальной ликвидности компании. Quick ratio за первые 9 месяцев достиг значения 1.10, что, на первый взгляд, говорит о хорошей быстрой ликвидности. Однако, принимая во внимание тренд и тяжелый год для авиаиндустрии, мы считаем, что к концу года показатель упадет примерно до 0.8.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 40%
201️⃣8️⃣: 44%
201️⃣9️⃣: 43%
202️⃣0️⃣: 33%
Показатель Debt to assets компании находится на низком уровне. В среднем компания финансирует менее 42% своих активов обязательствами. По нашему мнению в 2020 году этот коэффициент может вырасти из-за возможного возникновения необходимости в дополнительных источниках финансирования ввиду кризиса.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: 3,4
201️⃣8️⃣: 3,6
201️⃣9️⃣: 3,4
202️⃣0️⃣: 4,9
Net debt to EBITDA вырос за первые 9 месяцев 2020 относительно предыдущих лет. Вероятно, уменьшение активности всей авиаиндустрии в целом вызвало снижение EBITDA компании. Также можно предположить о привлечении заемных средств.
📌ROA
201️⃣7️⃣: 7,1%
201️⃣8️⃣: 5,8%
201️⃣9️⃣: 5,0%
202️⃣0️⃣: 1,2%
📌ROE
201️⃣7️⃣: 12,0%
201️⃣8️⃣: 10,4%
201️⃣9️⃣: 8,8%
202️⃣0️⃣: 1,8%
Коэффициент ROA имеет низкие значения ввиду низкого уровня прибыли компании. Поскольку значения за 2020 год представлены только за 9 месяцев, мы предполагаем, что показатель не достигнет уровня предыдущего года и будет еще ниже. ROE за первые 9 месяцев 2020 всего 1.8%, что является очень плохим результатом. С другой стороны, тенденция такова, что в предыдущие годы ROE был выше 8%, что вполне приемлимо.
❗️Финансовый анализ❗️
Отчетность за 2020 год предоставлена за период 9 месяцев.
📌Revenue (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 28 206 283
201️⃣8️⃣: 36 319 750
201️⃣9️⃣: 28 190 960
202️⃣0️⃣: 12 967 806
📌Operating income (в тыс. руб.)
201️⃣7️⃣: 517 852
201️⃣8️⃣: 728 099
201️⃣9️⃣: 788 167
202️⃣0️⃣: 239 629
📌Growth of revenue
201️⃣7️⃣: 31,21%
201️⃣8️⃣: 28,76%
201️⃣9️⃣: -22,38%
202️⃣0️⃣: -54,00%
После резкого роста доходов в 2018 году, показатель за 2019 года снизился до уровня 2017 года. Это накладывает дополнительный (помимо пандемии) негативный отпечаток на прогноз на 2020 год. Принмая во внимание закрытые границы между странами, нам кажется доход и операционная прибыль компании за 2020 год снизятся.
📌Current ratio
201️⃣7️⃣: 1,46
201️⃣8️⃣: 1,53
201️⃣9️⃣: 1,47
202️⃣0️⃣: 1,89
📌Quick ratio
201️⃣7️⃣: 0,72
201️⃣8️⃣: 0,85
201️⃣9️⃣: 0,73
202️⃣0️⃣: 1,10
Current ratio за первые 9 месяцев 2020 достиг значения 1.89, что говорит о нормальной ликвидности компании. Quick ratio за первые 9 месяцев достиг значения 1.10, что, на первый взгляд, говорит о хорошей быстрой ликвидности. Однако, принимая во внимание тренд и тяжелый год для авиаиндустрии, мы считаем, что к концу года показатель упадет примерно до 0.8.
📌Debt to assets ratio
201️⃣7️⃣: 40%
201️⃣8️⃣: 44%
201️⃣9️⃣: 43%
202️⃣0️⃣: 33%
Показатель Debt to assets компании находится на низком уровне. В среднем компания финансирует менее 42% своих активов обязательствами. По нашему мнению в 2020 году этот коэффициент может вырасти из-за возможного возникновения необходимости в дополнительных источниках финансирования ввиду кризиса.
📌Net debt to EBITDA
201️⃣7️⃣: 3,4
201️⃣8️⃣: 3,6
201️⃣9️⃣: 3,4
202️⃣0️⃣: 4,9
Net debt to EBITDA вырос за первые 9 месяцев 2020 относительно предыдущих лет. Вероятно, уменьшение активности всей авиаиндустрии в целом вызвало снижение EBITDA компании. Также можно предположить о привлечении заемных средств.
📌ROA
201️⃣7️⃣: 7,1%
201️⃣8️⃣: 5,8%
201️⃣9️⃣: 5,0%
202️⃣0️⃣: 1,2%
📌ROE
201️⃣7️⃣: 12,0%
201️⃣8️⃣: 10,4%
201️⃣9️⃣: 8,8%
202️⃣0️⃣: 1,8%
Коэффициент ROA имеет низкие значения ввиду низкого уровня прибыли компании. Поскольку значения за 2020 год представлены только за 9 месяцев, мы предполагаем, что показатель не достигнет уровня предыдущего года и будет еще ниже. ROE за первые 9 месяцев 2020 всего 1.8%, что является очень плохим результатом. С другой стороны, тенденция такова, что в предыдущие годы ROE был выше 8%, что вполне приемлимо.
#Аэрофьюэлз #идеи💡 #облигации
⛽️Трудный год для транспортной отрасли ударил по финансовым результатам компаний, занимающихся снабжением.
Однако топливный рынок является перспективным ввиду его вхождения в фазу восстановления от пандемии. Второй причиной является рост цен на энергоносители, связанный с ограничением добычи нефти с связи с борьбой с экологическими проблемами.
💸В 2021 году компания намерена привлечь 3 млрд рублей. Привлечение этих средств будет осуществлено в 3 транша, книга заявок на 1 транш откроется 25 февраля.
❗️Дебютный выпуск облигаций "Аэрофьюелз" сроком обращения 3 года составит 1 млрд рублей. Ставка первого купона — 9-9,5%.
🛫Привлеченные деньги будут направлены на строительство нового ТЗК и реконструкцию трех существующих, приобретение новых топливозаправщиков и реконструкцию аэропорта в Чебоксарах.
📊Выпуск дебютных облигаций Аэрофьюелз является, на наш взгляд, весьма привлекательным: компания является самой крупной топливной компанией в частном секторе, имеет хорошие показатели за "полноценные" годы функционирования и достаточно хороший потенциал для развития.
Кроме того, долей компании владеет Shell, что дает перспективы дальнейшего развития на иностранных рынках.
⛽️Трудный год для транспортной отрасли ударил по финансовым результатам компаний, занимающихся снабжением.
Однако топливный рынок является перспективным ввиду его вхождения в фазу восстановления от пандемии. Второй причиной является рост цен на энергоносители, связанный с ограничением добычи нефти с связи с борьбой с экологическими проблемами.
💸В 2021 году компания намерена привлечь 3 млрд рублей. Привлечение этих средств будет осуществлено в 3 транша, книга заявок на 1 транш откроется 25 февраля.
❗️Дебютный выпуск облигаций "Аэрофьюелз" сроком обращения 3 года составит 1 млрд рублей. Ставка первого купона — 9-9,5%.
🛫Привлеченные деньги будут направлены на строительство нового ТЗК и реконструкцию трех существующих, приобретение новых топливозаправщиков и реконструкцию аэропорта в Чебоксарах.
📊Выпуск дебютных облигаций Аэрофьюелз является, на наш взгляд, весьма привлекательным: компания является самой крупной топливной компанией в частном секторе, имеет хорошие показатели за "полноценные" годы функционирования и достаточно хороший потенциал для развития.
Кроме того, долей компании владеет Shell, что дает перспективы дальнейшего развития на иностранных рынках.