Каждый инвестор фактически является валютным трейдером, осознает он это или нет.
По следам взрыва на $20 трлн рынке кэрри трейд расскажу о механизме и особенностях валютного рынка, а также о последствиях для мировой экономики:
💫 Кэрри трейд на пальцах - последние 25 лет вы берете кредит в японских йенах под 0%+, на вырученное финансирование покупаете доллар и трежерис под 5% или акции Нвидиа. Забираете разницу-спред, ставите на то, что всегда сможете вернуть йену и заработать. Зарабатываете на Нвидиа, продаете, конвертируете в йену-разницу забираете. Казалось бы, что может пойти не так?
Например, можно взять кредитное плечо ака леверидж на миллиарды, то есть трежерис использовать как обеспечение и взять еще кредит в другом банке, купить трежерис, заложить, повторить операцию. 150 базисных пунктов на $10-$15 млрд = $150 млн+
🫨 Теперь представьте, у вас сделок на $100 млрд +, обеспечения на 10 млрд, остальное-леверидж. Ставка повышается буквально на 15-25 базисных пунктов, но у вас арбитраж закончился моментально.
👀Рынком правят алгоритмы, вам не успеет даже позвонить брокер. Для того, чтобы увеличить обеспечение вы будете продавать все, что можно продать, горячо любимую Нвидиа, золото, крипту и трежерис. Индекс волатильности улетает в небо.
ч1
По следам взрыва на $20 трлн рынке кэрри трейд расскажу о механизме и особенностях валютного рынка, а также о последствиях для мировой экономики:
💫 Кэрри трейд на пальцах - последние 25 лет вы берете кредит в японских йенах под 0%+, на вырученное финансирование покупаете доллар и трежерис под 5% или акции Нвидиа. Забираете разницу-спред, ставите на то, что всегда сможете вернуть йену и заработать. Зарабатываете на Нвидиа, продаете, конвертируете в йену-разницу забираете. Казалось бы, что может пойти не так?
Например, можно взять кредитное плечо ака леверидж на миллиарды, то есть трежерис использовать как обеспечение и взять еще кредит в другом банке, купить трежерис, заложить, повторить операцию. 150 базисных пунктов на $10-$15 млрд = $150 млн+
🫨 Теперь представьте, у вас сделок на $100 млрд +, обеспечения на 10 млрд, остальное-леверидж. Ставка повышается буквально на 15-25 базисных пунктов, но у вас арбитраж закончился моментально.
👀Рынком правят алгоритмы, вам не успеет даже позвонить брокер. Для того, чтобы увеличить обеспечение вы будете продавать все, что можно продать, горячо любимую Нвидиа, золото, крипту и трежерис. Индекс волатильности улетает в небо.
ч1
Screenshot 2024-08-16 at 08.58.30.png
274 KB
На картинке видно, как разошлась доходность фондового рынка Японии в иене (🟦) против хеджированного долларом (🟥) за последние 5 лет
1. Если инвестор ставил на экономическое восстановление в Японии через вложение в японские акции, представленные ETF EWJ (иена), то заработал бы 8.6% c начала года (YTD).
2. Если инвестор имел долларовый хедж, ставил на бычий тренд через ETF DXJ,
то доходность составила бы 20% с начала года (YTD).
3. Таким образом, понимание влияния валютного фактора на инвестиционный тезис могло привести к удвоению доходности+ (с 8.6% до 20%).
Вывод: понимание динамики валютного рынка (Форекс) может значительно улучшить результат инвестиций. 95% движений на валютном рынке (FX) связаны с изменениями процентных ставок и ожидаемых изменений в политике центральных банков.
ч 2 -> ч 1 читать
1. Если инвестор ставил на экономическое восстановление в Японии через вложение в японские акции, представленные ETF EWJ (иена), то заработал бы 8.6% c начала года (YTD).
2. Если инвестор имел долларовый хедж, ставил на бычий тренд через ETF DXJ,
то доходность составила бы 20% с начала года (YTD).
3. Таким образом, понимание влияния валютного фактора на инвестиционный тезис могло привести к удвоению доходности+ (с 8.6% до 20%).
Вывод: понимание динамики валютного рынка (Форекс) может значительно улучшить результат инвестиций. 95% движений на валютном рынке (FX) связаны с изменениями процентных ставок и ожидаемых изменений в политике центральных банков.
ч 2 -> ч 1 читать
ФинОснова
Кстати о валюте, вы задумывались, почему ни один китайский банк не попал под вторичные санкции?
Итак, моя версия, что внесение китайского банка в SDN лист означало бы дать канал для всех юаневых операций тем, кто в списке.
Первым другом бы стал ВТБ Шанхай, потом подтянулись остальные.
Поэтому пасхалка с простреленными коленями на картинке выше⬆️
Первым другом бы стал ВТБ Шанхай, потом подтянулись остальные.
Поэтому пасхалка с простреленными коленями на картинке выше⬆️
Пятница, пора фантазировать
Однажды вы просыпаетесь богатым, вы получили в наследство миллиарды долларов. И это не адвокат из Африки в спаме, а настоящие богатства.
Вы можете больше никогда не работать, вы наслаждаетесб жизнью, бронируете дорогие авто и путешествия.
Но однажды где-то на Бора-Бора, заплатив за хижину на воде $9,000 и открыв бутылочку Moët & Chandon Imperial Vintage 46 года вы понимаете, что надо как-то управлять состоянием.
Однажды вы просыпаетесь богатым, вы получили в наследство миллиарды долларов. И это не адвокат из Африки в спаме, а настоящие богатства.
Вы можете больше никогда не работать, вы наслаждаетесб жизнью, бронируете дорогие авто и путешествия.
Но однажды где-то на Бора-Бора, заплатив за хижину на воде $9,000 и открыв бутылочку Moët & Chandon Imperial Vintage 46 года вы понимаете, что надо как-то управлять состоянием.
1. Сундук с сокровищами или коробки для обуви - варианты, проверенные временем. Но истории последних лет вас беспокоят, вы оставляете эту затею
2. Открываете сайт ВТБ и Vanguard, благо такой капитал позволяет иметь дополнительные паспорта и ВНЖ, проходите тесты на риск-профиль, нажимаете кнопку "купить" и вводите сумму в 100,000,000 рублей и $10,000,000,000. Получаете набор паевых и индексных фондов. Включаете автоматическую ребалансировку. Заходить в кабинет будете только, чтобы снять дивиденды за пару месяц и купить дом.
2. Открываете сайт ВТБ и Vanguard, благо такой капитал позволяет иметь дополнительные паспорта и ВНЖ, проходите тесты на риск-профиль, нажимаете кнопку "купить" и вводите сумму в 100,000,000 рублей и $10,000,000,000. Получаете набор паевых и индексных фондов. Включаете автоматическую ребалансировку. Заходить в кабинет будете только, чтобы снять дивиденды за пару месяц и купить дом.
3. Летите в финансовый Вавилон, США, уверенно входите в офис Merrill Lynch, просите позвать финансового консультанта. Вы получите набор тех же индексных фондов, но и активы погорячее, ведь вы квалифицированный инвестор. Бонусом вам помогут с налоговым сопровождением и планированием (важно!), наследственным правом и созданием трастов для передачи имущества, а также дадут консьерж для ваших яхт и частных джетов.
Плюс-у вас есть свой консультант и консьерж
Минус- вы не одни, а у консультанта есть KPI на продажи определенных услуг и активов
4. Вы готовы для создания фэмили офиса, сущности, которая будет управлять руками профессионалов только вашим капиталом в ваших интересах. Вы будете платить высокие гонорары, но не будете сталкиваться с конфликтом интересов, управляющие независимо оценят любые идеи и придумают свои. Часто у них остались связи в инвесткомпаниях и хедж фондах, а у вас появились уникальные возможности, куда не берут " с улицы"
Плюс-у вас есть свой консультант и консьерж
Минус- вы не одни, а у консультанта есть KPI на продажи определенных услуг и активов
4. Вы готовы для создания фэмили офиса, сущности, которая будет управлять руками профессионалов только вашим капиталом в ваших интересах. Вы будете платить высокие гонорары, но не будете сталкиваться с конфликтом интересов, управляющие независимо оценят любые идеи и придумают свои. Часто у них остались связи в инвесткомпаниях и хедж фондах, а у вас появились уникальные возможности, куда не берут " с улицы"
Forwarded from Igor_Shimko
🤷♂️ 🧮 ЖАДНОСТЬ МЕШАЕТ МОНЕТИЗИРОВАТЬ АКТИВ
Принесу классику ошибок. Два объявления, один и тот же лот. Инвестор в бетон пытается монетизировать вложение.
Поскольку я привык работать с погружением в вопрос, то я не просто смотрю хотелки на ЦИАН, Домклик и Авито. Я ловлю собственников в чатах аренды при ЖК, когда это возможно и провожу опросы.
Что я вижу в объявлениях:
Аренда 80 тыс в мес х 12 = 960к, это 7.43% к цене в продаже за 13.25 млн. Кстати, цену продажи владелец поднимал недавно на 100к, видимо такая скидка у него. По модулю, но знак не в ту сторону.
Красным я отметил на объявлениях моменты, которые мешают нормально работать с монетизацией.
💬 Пообщался с собственником в чате, вводные чуть поменялись:
"Реально за 75к. Кредитных денег в этой квартире нет, семейные пары готовы взять за 80, но я понимаю что мала она для двух , поэтому в описании 1 человек."
"Возможно , меньше людей - меньше убиваться будет. Наблюдение одно , приезжал в июне - за 65 готовы были снять человек 10, сейчас за 75-78 реальные Клиенты, которые ищут именно для себя , не через агентства. За пару месяцев сильно подросла стоимость аренды."
"Пара клиентов были за 12.5 , не стал продавать."
"Есть ощущение , что осенью тряханут депозиты , и эта масса выльется на рынок . Депозит привлекает %, но доверия к банкам 👎, могут сделать как с $ , ограничить в какой-то момент снятие ."
"Допустим лежит 10 млн , а ограничение 🚫 по снятию поставят 100000 руб"
"Безнал конечно разрешат, но он технично в бетон утечет. Поэтому цену не снижаю"
Что получается:
🔘 Сам зачем-то подумал за других людей, отсек текстом семьи, но оставил ценник как на семьи. А 75к - это для одной девушки.
🔘 Текст КАПСОМ про девушку выглядит так, будто арендодатель немного зациклен на студентках и одиноких девушках. Ну или хочет сдать эскорту.
🔘 Все агенты посланы сразу на три буквы, хотя в продаже висит 2 набора его объявления - от себя и от Этажей.
🔘 Не имеет понимания, зачем и для чего вынимает деньги из объекта, поэтому скидка с 13.25 до 12.5 млн его не устроила, хотя она менее чем за год с лихвой отбилась бы в депозите с последующим перезаходом в другие инвестиции.
🔘 Имеет страх за безопасность вложения и сильно опасается рисков со стороны государства.
⚖ В сухом остатке:
Тут классика жанра - хочу много, больше, не знаю как и для чего. В итоге расколбас в решениях и нет ни аренды ни продажи.
Впереди явно маячат интересные лоты на вторичке для людей с деньгами. Но надо ждать и активно искать тех, кто сдастся.
📈 📈 📈 📈 📈 📈
#финграмотность #аренда #инвестиции #психология
@igorshimko
Принесу классику ошибок. Два объявления, один и тот же лот. Инвестор в бетон пытается монетизировать вложение.
Поскольку я привык работать с погружением в вопрос, то я не просто смотрю хотелки на ЦИАН, Домклик и Авито. Я ловлю собственников в чатах аренды при ЖК, когда это возможно и провожу опросы.
Что я вижу в объявлениях:
Аренда 80 тыс в мес х 12 = 960к, это 7.43% к цене в продаже за 13.25 млн. Кстати, цену продажи владелец поднимал недавно на 100к, видимо такая скидка у него. По модулю, но знак не в ту сторону.
Красным я отметил на объявлениях моменты, которые мешают нормально работать с монетизацией.
"Реально за 75к. Кредитных денег в этой квартире нет, семейные пары готовы взять за 80, но я понимаю что мала она для двух , поэтому в описании 1 человек."
"Возможно , меньше людей - меньше убиваться будет. Наблюдение одно , приезжал в июне - за 65 готовы были снять человек 10, сейчас за 75-78 реальные Клиенты, которые ищут именно для себя , не через агентства. За пару месяцев сильно подросла стоимость аренды."
"Пара клиентов были за 12.5 , не стал продавать."
"Есть ощущение , что осенью тряханут депозиты , и эта масса выльется на рынок . Депозит привлекает %, но доверия к банкам 👎, могут сделать как с $ , ограничить в какой-то момент снятие ."
"Допустим лежит 10 млн , а ограничение 🚫 по снятию поставят 100000 руб"
"Безнал конечно разрешат, но он технично в бетон утечет. Поэтому цену не снижаю"
Что получается:
⚖ В сухом остатке:
Тут классика жанра - хочу много, больше, не знаю как и для чего. В итоге расколбас в решениях и нет ни аренды ни продажи.
Впереди явно маячат интересные лоты на вторичке для людей с деньгами. Но надо ждать и активно искать тех, кто сдастся.
#финграмотность #аренда #инвестиции #психология
@igorshimko
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Аналитик с роскошными усами подметил, что автор жаден
Жадность -это хорошо, мы все бегаем между страхом и жадностью. Другой вопрос, что стратегии нет-> продать, а дальше деньги куда? 🙄
Выигрывают те, кто придумал план Б и В
Кстати, у Игоря новый канал, чтоб читать про рынок РФ, инфляцию, бетон и не только
Жадность -это хорошо, мы все бегаем между страхом и жадностью. Другой вопрос, что стратегии нет-> продать, а дальше деньги куда? 🙄
Выигрывают те, кто придумал план Б и В
Кстати, у Игоря новый канал, чтоб читать про рынок РФ, инфляцию, бетон и не только
Telegram
Igor_Shimko
Профессиональный финансист, автор публикаций по фондовому рынку и инвестициям, эксперт РБК, спикер СМИ и инвест-конференций.
Связаться со мной @ishimko. Менеджер канала @I_s_manager
Ошибаться можно - врать нельзя! (С)
Связаться со мной @ishimko. Менеджер канала @I_s_manager
Ошибаться можно - врать нельзя! (С)
Forwarded from Математик в Лондоне
В этой поездке в Киргизию поселился в Шератоне. Бренд отелей от Марриотт. Толпы людей на завтраке, в лобби, ресторанах у бассейна и в спа. И все прекрасно говорят на английском, с таким настоящим американским акцентом. Любо-дорого послушать. Видел девочку в футболке NASA, она в лифте на двадцатый этаж улетала.
Вот и у меня вопрос: с каких пор Киргизия стала туристической меккой для американцев? Это раз. И два, связана ли любовь американцев к Киргизии с тем, что: а) СБП с РФ отключается, б) карты Мир не принимаются, в) платежи из Киргизии перестают в Китай доходить.
@mathbotan 🤓
Вот и у меня вопрос: с каких пор Киргизия стала туристической меккой для американцев? Это раз. И два, связана ли любовь американцев к Киргизии с тем, что: а) СБП с РФ отключается, б) карты Мир не принимаются, в) платежи из Киргизии перестают в Китай доходить.
@mathbotan 🤓
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Рынок США перед выборами
Рынок РФ осенью
Рынок Японии последние 25 лет
Рынок РФ осенью
Рынок Японии последние 25 лет
Зато им не страшны повышения корпоративных налогов, нет прибыли-нет налогов 🌶️
Kamala Harris backs President Biden's 44.6% capital gains tax proposal, the highest in history.
The proposal also includes a 25% tax on unrealized gains for high-net-worth individuals.
Corporate tax to 28%
Kamala Harris backs President Biden's 44.6% capital gains tax proposal, the highest in history.
The proposal also includes a 25% tax on unrealized gains for high-net-worth individuals.
Corporate tax to 28%
Forwarded from Кримсон Дайджест
Минутка наглядной деградации.
Когда ваш покорный слуга пишет про системную «зомбификацию» американской (европейской, британской) экономики, то обычно используется фундаментальный материал Deutsche Bank, который ведёт подсчёт американских (европейских, британских) компаний, у которых не хватает денег на обслуживание текущей долговой нагрузки. «Компании-зомби» могут функционировать (и сохранять рабочие места, платить налоги) только при постоянных кредитных вливаниях, желательно по низким ставкам. Но оказалось, что есть ещё более мощный (и наглядный) индикатор «зомбификации». Торстен Слок (известный экономист, который сейчас работает на Apollo Global Management — активы под управлением ~0,5 триллиона долларов США) взял для демонстрации репрезентативную выборку американских компаний малой капитализации — индекс Russell 2000 — это прямо «становой хребет» американской экономики, причём они почти все ориентированы на внутренний американский рынок. И вот мистер Слок нанёс на график процент компаний, которые имеют «негативную прибыль на акцию» (т. е. являются убыточными) за последние 12 месяцев, и всё это на интервале 1995–2023.
График очень хорошо отражает структурное (не)здоровье экономики, которую искусственно удерживают на плаву вливания ФРС (и Минфина США): в 1995 убыточных компаний в Russell 2000 было всего 15% (это плюс/минус нормальный для капиталистической экономики уровень), в 2008 — всего ~20%, а потом этот уровень всё рос и рос, и вот сейчас уже ~40% американских компаний малой капитализации (и это, кстати, ещё хорошие компании — у них биржевой листинг в Нью-Йорке есть!) являются убыточными. Это значит, что надо (прямо скоро) или снова заливать экономику дешёвыми деньгами ФРС и субсидиями американского Минфина (и отложить кризис, как это уже пару раз было), или получить такую рецессию, которой уже век в США не было.
P. S. В России в 2023 аналогичный индикатор (по экономике в целом) — 24,7%.
Когда ваш покорный слуга пишет про системную «зомбификацию» американской (европейской, британской) экономики, то обычно используется фундаментальный материал Deutsche Bank, который ведёт подсчёт американских (европейских, британских) компаний, у которых не хватает денег на обслуживание текущей долговой нагрузки. «Компании-зомби» могут функционировать (и сохранять рабочие места, платить налоги) только при постоянных кредитных вливаниях, желательно по низким ставкам. Но оказалось, что есть ещё более мощный (и наглядный) индикатор «зомбификации». Торстен Слок (известный экономист, который сейчас работает на Apollo Global Management — активы под управлением ~0,5 триллиона долларов США) взял для демонстрации репрезентативную выборку американских компаний малой капитализации — индекс Russell 2000 — это прямо «становой хребет» американской экономики, причём они почти все ориентированы на внутренний американский рынок. И вот мистер Слок нанёс на график процент компаний, которые имеют «негативную прибыль на акцию» (т. е. являются убыточными) за последние 12 месяцев, и всё это на интервале 1995–2023.
График очень хорошо отражает структурное (не)здоровье экономики, которую искусственно удерживают на плаву вливания ФРС (и Минфина США): в 1995 убыточных компаний в Russell 2000 было всего 15% (это плюс/минус нормальный для капиталистической экономики уровень), в 2008 — всего ~20%, а потом этот уровень всё рос и рос, и вот сейчас уже ~40% американских компаний малой капитализации (и это, кстати, ещё хорошие компании — у них биржевой листинг в Нью-Йорке есть!) являются убыточными. Это значит, что надо (прямо скоро) или снова заливать экономику дешёвыми деньгами ФРС и субсидиями американского Минфина (и отложить кризис, как это уже пару раз было), или получить такую рецессию, которой уже век в США не было.
P. S. В России в 2023 аналогичный индикатор (по экономике в целом) — 24,7%.