✅ 72% компаний бьют ожидания по прибыли на акцию (EPS), 58% по продажам и 49% по двум показателям вместе

✅ И любимая часть всех, кто ждет суперцикл в сырье -

Запасы на дне, на носу может быть начало цикла пополнения запасов -> лонг на коммодитиз

🔹 И чтоб два раза не вставать, запасы жилья по штатам, чем рыжее-тем меньше домов на продажу, чем зеленее (Привет, Флорида и Техас)

Чем зеленее, тем больше предложения на рынке, то есть потолок роста цен и инфляция цены недвижимости снижается

Пандемия жилищного бума — это новости прошлых дней, равно как и острая конкуренция среди покупателей, которую она вызвала.

Но как всегда есть нюанс, штаты с маленьким инвентарем=запасом жилья на одной стороне и строители, которые не готовы брать кредит на стройку под 6-10%%, будут оказывать давление на рынок.

Потому как если никто дом не построил, а Хуан и Чау перешли мексиканскую границу, то ребята будут выбирать из того, что есть на рынке. Или достанут из черных кожаных сумок деньги и будут строить -> см ниже 46.91% роста за год в индексе строителей

А теперь еще немножко елея для быков, но ниже будет и мишкино раздолье 🐻

✅Ликвидность

Если рынок почувствует добавление ликвидности как воды в русле реки, то сначала поднимутся дырявые лодкиь чувствительные сектора, микро и смолл кепы, закрытые и забитые фонды, недвижимость, если и когда удастся рефинансировать кредиты.

Теперь пора мишек👉 и лебедей 🦢

👀 Вооруженные и геополитические конфликты никуда не исчезли, в какую-то из пятниц кто-то может анонсировать отправку чего-то куда-то, и кому-то другому это не понравится.

См. Ближний Восток, Посещение Поднебесной Блинкеном, Украину и Африканский континент

👀 Предложения администрации Байдена по 45% ставке налога, налог на unrealized capital gains, повышение ставок корпоративного налога и другие повышения


Особенно интересно, кому в голову пришло облагать НЕРЕАЛИЗОВАННУЮ прибыль (!)
Вот вы фаундер компании или бизнесмен -энтузиаст, 24/7 пашете на прорывы в компании и на результаты в экономическом благосостоянии. Если подняли раунд инвестиций или в кои-то веки что-то осталось нераспределенной прибылью, все - налоговая ждет смс с поступлением денег на свой счет. Вы могли еще ничего не заработать, но уже должны, видимо, продать часть часть своей доли, чтобы заплатить.

Очень странное предложение для страны, в которой предприниматель и стартапер играют важную роль.

45% это уже к цитате Маргарет Тэтчер в самом начале - у тех, чьи деньги так жаждут через налоги забрать законодатели просто не будет стимула зарабатывать.

Да и инвестирование, зачем вот эти все длинные горизонты и капвложения, если результат неизвестен, а ощипывают уже?

Понятно, что ноги растут от величины долга к ВВП, срезать социалку политической воли нет, остается 1) печатать и 2) повышать налоги. Есть еще 3) виток развития и экономический бум, только откуда он возьмется, если инвестор и предприниматель не понимает, ощипают или еще побегает?

👀 Следующая мишкина радость это 4 по размеру ВВП экономика мира со своим токеном валютным кризисом в иене.

На слайде внутридневное движение от опасного уровня в 160, которого уже не было несколько десятилетий. И да, это доллар/иена, а не мемкойн.

Почему вообще кому-то важно, что происходит с валютой Японии? Кроме их компании Mizuho, например

Не знаю даже с чего начать,

С того, что многие годы керри-трейд (чуть ниже) и Япония почти синонимы? Или с того, что Япония-крупный держателй американских казначейских бумаг? Или с того, что Япония здорово сочетает стареющее население, огромный долг к ВВП и многолетний монетарный эксперимент ЦБ?

👀 Кого и как может размотать обратным керри трейдом?

1. Вводные керри трейда в иене

Инвесторы брали кредиты в иенах из-за низких процентных ставок и инвестировали в активы, номинированные в долларах или других более сильных валютах. Цель в том, чтобы получить прибыль от более высокой доходности на других рынках, а также от преимущества ослабления иены, что удешевляет погашение кредитов в иенах.

2. Ставка на валютные интервенции при достижении курса 160 (около консенсус)

Когда иена достигает такого низкого уровня по отношению к доллару, рынок начинает предполагать, что Банк Японии может вмешаться, чтобы предотвратить дальнейшее ослабление иены. Возможные меры могут включать повышение процентных ставок или прямую покупку иены для повышения ее стоимости. Чтобы купить что-то ненужное, надо продать что-то ненужное, например, трежерис США.

3. Риск-менеджмент =террор на десках бондовиков

Если инвесторы поверят, что Банк Японии предпримет такие действия, те, кто держит позиции, финансируемые дешевыми кредитами в иенах, могут начать сворачивать свои инвестиции. Они продадут свои долларовые активы и выкупят иены, чтобы погасить кредиты. Этот сдвиг увеличит спрос на иену, тем самым укрепляя ее стоимость по отношению к доллару.

4. Ускорение повышения курса иены. Маржин колл в каждый зазевавшийся банк

Поскольку все больше трейдеров спешат закрывать свои позиции в рамках керри-трейд из-за опасений потерять деньги из-за изменений обменного курса, это может привести к более быстрому, чем ожидалось, повышению курса иены. Сценарий усложняется, если вмешательство Банка Японии будет существенным или если его действия воспринимаются как долгосрочный сдвиг в политике, а не как временная мера. Пока нет такого, только наблюдение, угрозы пальцем и резкие свечки в Золотую неделю (выходные в Японии .

5. Кто под ударом

Процесс сворачивания может привести к увеличению волатильности на финансовых рынках. VIX, привет!
Обратный кэрри-трейд может вызвать резкие изменения в потоках капитала, что повлияет на глобальные рынки акций и облигаций. Если иена повысится слишком быстро, это также может нанести ущерб японским экспортерам, поскольку их товары за рубежом станут дороже, что может повлиять на экономику Японии.

И еще немножко красных флагов в банковской системе-глава HSBC банка решил на пенсию уйти с золотым парашютом.

Рано продавать золото, ох, как рано.

А помните я вам в ноябре про Джокера рассказывала 🎣

Вот план по байбекам на казначейские облигации май-июль 24

У меня одной ощущение фильма Мистер Джекилл и Мисс Хайд?

Напоминаю, что интервью даёт ‘Тот, кто сломал Банк Англии’, и воспитанник Сороса.

Любопытно, что в случае победы Байдена и продолжения Байденомики (лицо Дракенмиллера как 🍋) , как и при победе Трампа,

На повестке инфляция до 6%, а в случае Байдена ещё и со стагнацией (вполне себе stagflation, переигрывая выступление Пауэлла)


Кстати, Стэнли вчера избавился от части позиции в NVIDIA, дав комментарий, что хайп AI перегрет

Любопытная табличка от Larry Holt для всех неравнодушных к биотеху и и медтеху

ESTA - дисрапторы на рынке грудных имплантов

NVO&LLY - вы знаете по Ozempic и GLP 1

А вам что нравится из списка?

И снова на дворе весна 2021?=)

Знакомые все имена набирают разбег

Коллеги, обновила доходности в разных валютах, зафиксировала наблюдения за год,


Как пользоваться?

Например, сосед Петя предлагает дать ему долг под 16%. Хитрый Вася смотрит в табличку и видит, что сопоставимую доходность можно получить на депозите в банке, где гарантом -Агенство Страхования Вкладов (АСВ). И не опасаться того, что Петя уедет в Алушту и прогуляет займ.

Это же правило применимо и к валюте, например,

Катя вдумчиво разглядывает предложение со структурным продуктом от известного брокера, где манят 7,5% в долларах и мелким шрифтом. Сначала мы бы советовали Кате почитать судебную практику и форумы с упоминанием этого брокера и предложить менеджеру объяснить, как работает продукт на уровне первоклассника. Спойлер-он не справится!

А после Катя увидит, что плановая поездка в Самарканд вполне себе убьет двух зайцев, и отдохнет, и откроет депозит в местном банке под сопоставимый процент. Или встряхнет пыль с зарубежного брокера и купит индексный фонд облигаций на сумме побольше.


Подробно по ссылке

Нелегалы против Федрезерва?

7.2 миллиона нелегалов = 4 штата приехали в США во время правления администрации Байдена

Можно без особых усилий найти видео в интернете, например, такие клац

Зачем?

Одним из нарративов медиа был тезис о том, что нелегальные мигранты занимают низкооплачиваемые места, что оказывает давление на инфляцию и снижает ее.

Однако же есть и другой взгляд🔥

Почему нелегальная иммиграция способствует инфляции:


👉 Занятость и заработная плата:
- Нелегальные иммигранты работают за более низкую зарплату, что снижает затраты работодателей.
- Они не платят налоги, что позволяет им работать за меньшие деньги и все равно обеспечивать себе прожиточный минимум.
- Работодатели экономят, не предоставляя им социальные гарантии.

👉 Экономические последствия:
- Местное население, вытесненное с рабочих мест, теряет доходы, что создает политические риски для правительства.
- Правительство начинает раздавать стимулирующие чеки, что увеличивает государственные расходы.
- Денежные переводы нелегальных иммигрантов в их страны происхождения также создают отток денег из экономики.
- Нелегальные иммигранты используют теневую банковскую систему, например, рост p2p кредитования
-Рынок жилья остается под давлением, ведь вскладчину жить весело и можно всей фавелой, а закон часто на стороне арендатора, даже если тот не платит за ЖКУ (см кейсы в Калифорнии)